Wall Street grimpe, Nvidia dope encore le Nasdaq
(Boursier.com) — Wall Street se redresse encore ce jeudi, après avoir brutalement corrigé avant-hier avec Apple et Tesla. La tendance demeure donc positive suite au léger mieux de la veille, tandis que Nvidia s'affiche sur un énième sommet historique, en progression de près de 4% sur les 900$ pour une capitalisation de près de 2.300 milliards de dollars. Hier, Jerome Powell, patron de la Fed, avait plutôt rassuré les marchés en évoquant la future baisse des taux. Le S&P 500 regagne encore 0,97% ce jour à 5.154 pts, le Dow Jones 0,61% à 38.899 pts et le Nasdaq 1,23% à 16.228 pts.
Sur le Nymex, le baril de brut WTI perd 0,9% à 78,4$. L'once d'or avance de 0,2% à 2.162$. L'indice dollar cède 0,3% face à un panier de devises.
Malgré les indications encore mitigées concernant l'inflation, le président de la Fed, Jerome Powell, a indiqué hier aux législateurs de la Chambre des représentants que le pic de taux était sans doute atteint et que des baisses de taux étaient probables "à un moment donné" en 2024. La banque centrale américaine devrait toutefois procéder avec prudence, lorsqu'elle évaluera si l'inflation ralentit de manière appropriée. "Si l'économie évolue globalement comme prévu, il sera probablement approprié de commencer à diminuer la rigueur de la politique monétaire à un moment donné cette année", a déclaré Powell durant son intervention devant la Commission des services financiers de la Chambre des représentants. Le FOMC ne s'attend pas à ce qu'il soit approprié de réduire la fourchette cible tant qu'il n'aura pas acquis une plus grande confiance dans le fait que l'inflation évolue de manière durable vers l'objectif des 2%, a ajouté Powell.
Le témoignage du patron de la Fed devant les législateurs de la Chambre intervient deux semaines avant la prochaine réunion monétaire, au terme de laquelle les responsables devraient maintenir les taux stables pour la cinquième réunion consécutive, entre 5,25 et 5,50%, au plus haut de plus de 20 ans.
Cotation...
Powell précise que l'inflation s'est bien améliorée, mais reste supérieure à l'objectif de long terme des 2%. La demande sur le marché du travail excède quant à elle toujours l'offre, le marché demeurant donc assez tendu. Powell constate aussi la résilience plus générale de l'économie et de la consommation. Il juge que les progrès ont été considérables sur un an concernant le double mandat de la Fed relatif à l'emploi et à l'inflation (stabilité des prix). Néanmoins, Powell souligne les incertitudes économiques et ne prend pas pour acquis le retour de l'inflation vers l'objectif... Le dirigeant de la Fed voit des risques dans une réduction prématurée... mais aussi dans une réduction trop tardive des taux.
La Fed évaluera avec précaution les données nouvelles. La banque centrale a besoin en effet d'un plus grand degré de confiance quant au retour durable de l'inflation vers l'objectif avant de procéder à des assouplissements. Ainsi, l'autorité monétaire américaine ne devrait pas se presser avant d'ajuster les taux en baisse. Les baisses de taux éventuelles dépendront de la trajectoire de l'économie et de l'inflation. Le FOMC, comité monétaire de la Fed, voudrait en effet observer des données supplémentaires confirmant la désinflation. En attendant, la force de l'économie et la résistance du marché du travail permettent à la banque centrale de procéder avec prudence.
D'après la dernière étude Challenger sur le sujet, les annonces de licenciements des entreprises aux Etats-Unis pour le mois de février 2024 ont concerné 84.638 personnes, contre 82.307 employés un mois auparavant. En comparaison du mois de février 2023, ces annonces de licenciements ont augmenté de près de 9%. Le secteur technologique est le plus touché, avec 12.412 postes affectés en février et 28.218 cette année.
Les inscriptions au chômage sont restées stables la semaine passée aux Etats-Unis. Le Département américain au Travail a annoncé pour la semaine close au 2 mars, des inscriptions au chômage au nombre de 217.000, identiques au niveau révisé de la semaine antérieure. Le consensus était positionné à 215.000. La moyenne à quatre semaines s'établit à 212.250, en baisse de 750. Enfin, le nombre de chômeurs indemnisés sur la semaine close le 24 février ressort à 1,906 million, en progression de 8.000 sur sept jours (1,889 million de consensus).
D'après le rapport gouvernemental du jour, la productivité non-agricole américaine du quatrième trimestre 2023, en lecture finale, est ressortie en progression sur un rythme de 3,2%, contre 3,1% de consensus et 3,2% pour l'évaluation antérieure. Les coûts unitaires du travail ont augmenté sur un rythme de 0,4%, contre 0,7% de consensus de marché et 0,5% pour la précédente estimation.
Selon le rapport du jour, le déficit américain du commerce international des biens et services pour le mois de janvier 2024 est ressorti à 67,4 milliards de dollars, contre 63,5 milliards de consensus FactSet et 64,2 milliards pour la lecture révisée du mois antérieur.
Comme attendu, la Banque centrale européenne n'a pas touché à ses taux ce jour. Le taux d'intérêt des opérations principales de refinancement ainsi que ceux de la facilité de prêt marginal et de la facilité de dépôt demeureront inchangés, à respectivement 4,50%, 4,75% et 4,00%.
Depuis la dernière réunion du Conseil des gouverneurs en janvier, l'inflation a continué de ralentir. Dans les dernières projections établies par les services de la BCE, l'inflation a été revue à la baisse, en particulier pour 2024, principalement sous l'effet d'une contribution plus faible des prix de l'énergie. Les projections tablent désormais sur une hausse des prix moyenne de 2,3% en 2024 (vs 2,7% auparavant), 2,0% en 2025 (vs 2,1%) et 1,9% (vs 1,9%) en 2026. Les projections relatives à l'inflation hors énergie et produits alimentaires ont également été revues à la baisse et s'établissent en moyenne à 2,6% pour 2024, 2,1% pour 2025 et 2,0% pour 2026.
La plupart des mesures de l'inflation sous-jacente ont encore diminué, mais les tensions sur les prix d'origine intérieure demeurent élevées, en raison notamment d'une forte progression des salaires. Les conditions de financement sont restrictives et les hausses passées des taux d'intérêt continuent de peser sur la demande, ce qui contribue au ralentissement de l'inflation. Les services de la BCE ont également revu à la baisse leur projection de croissance pour 2024, à 0,6% contre +0,8% précédemment, l'activité économique devant rester modérée à court terme. L'économie devrait ensuite se redresser et croître de 1,5% en 2025 et 1,6% en 2026 (+1,5% prévu pour les 2 années précédemment), soutenue dans un premier temps par la consommation, puis également par l'investissement.
Le Conseil des gouverneurs est déterminé à assurer le retour au plus tôt de l'inflation au niveau de son objectif de 2% à moyen terme. Sur la base de son évaluation actuelle, le Conseil des gouverneurs considère que les taux d'intérêt directeurs de la BCE se situent à des niveaux qui, maintenus pendant une durée suffisamment longue, contribueront fortement à atteindre cet objectif. Les futures décisions du Conseil des gouverneurs feront en sorte que les taux directeurs soient fixés à des niveaux suffisamment restrictifs, aussi longtemps que nécessaire.
Ce jeudi, Powell intervient de nouveau devant le Comité du Sénat pour la banque, l'immobilier et les affaires urbaines. Il précise que si l'économie évolue comme attendu, les baisses de taux pourront bien débuter cette année. Il ajoute que la Fed est indépendante et entend rester en dehors des questions politiques. Ainsi, le timonier de la Fed confirme globalement son discours de la veille, précisant que la banque centrale se tient prête à lever avec précaution sa politique restrictive. Ainsi, Powell confirme que le pic de taux est probablement atteint et que l'assouplissement ultérieur dépendra des données et de l'économie, qui reste incertaine.
Demain vendredi, le Département américain au Travail publiera son rapport mensuel sur la situation de l'emploi pour le mois de février (consensus FactSet 200.000 créations de postes non-agricoles, 3,7% de chômage). John Williams de la Fed interviendra par ailleurs dans la journée.
Selon l'outil FedWatch du CME Group, la probabilité d'un statu quo monétaire supplémentaire laissant la fourchette sur le taux des fed funds entre 5,25 et 5,50% le 20 mars, à l'issue de la prochaine réunion monétaire, se situe à 97%. La probabilité que les taux restent encore inchangés le 1er mai à l'issue de la réunion suivante atteint près de 81%. Le premier assouplissement monétaire pourrait intervenir le 12 juin.
Dans l'actualité des entreprises à Wall Street, Kroger, Burlington Stores, Toro Company, BJ's Wholesale, Ciena et American Eagle Outfitters, annoncent ce jeudi avant bourse, alors que Broadcom, Costco Wholesale, Marvell Technology, MongoDB, DocuSign, Guidewire et Gap publieront après bourse.
Les valeurs
Nvidia (+3,5%) franchit les 900$ en début de séance à Wall Street. Le dossier du leader des puces graphiques et d'IA s'affiche bien évidemment au sommet historique sur la place américaine, dopé par la demande relative aux produits d'intelligence artificielle. La capitalisation atteint un niveau vertigineux de 2.300 milliards de dollars, ce qui fait de Nvidia la troisième capitalisation de Wall Street derrière Microsoft et Apple. Notons que Mizuho vient de relever son objectif de cours sur Nvidia de 850 à 1.000$ tout en maintenant sa recommandation d'achat. L'intermédiaire porte par ailleurs de 200 à 235$ son cours-cible sur AMD, avec ici encore un conseil d'achat.
New York Community Bank (+10%), l'établissement financier américain le plus fragile du moment, a annoncé la nomination d'un nouveau directeur général ainsi qu'une injection de cash d'un milliard de dollars d'un groupe d'investisseurs comprenant l'ancien Secrétaire américain au Trésor Steven Mnuchin. Le titre évoluait de manière très erratique hier soir après ces annonces, hors marché, suite à une hausse de 7,5% en clôture. NYCB lève donc un milliard de dollars auprès d'investisseurs comprenant Liberty Strategic Capital, firme liée à Mnuchin, Hudson Bay Capital, Citadel Global Equities, Reverence Capital Partners, ainsi que d'autres investisseurs institutionnels et des dirigeants de la banque. La banque régionale en difficulté a aussi annoncé que l'ancien contrôleur de la monnaie, Joseph Otting, rejoindrait le conseil d'administration et deviendrait directeur général. Mnuchin sera également nommé au conseil. Les bases semblent donc posées pour que la banque - qui vient de perdre 7% de ses dépôts en un mois - puisse assainir sa situation.
BJ's Wholesale (+6%), la chaîne américaine de clubs-entrepôts réservés aux membres, a annoncé pour son quatrième trimestre fiscal un bénéfice ajusté par action de 1,11$ en augmentation de 11% en glissement annuel, pour des revenus de 5,36 milliards de dollars en croissance de 8,7%. Le consensus était de 1,06$ de bénéfice ajusté par action pour 5,39 milliards de dollars de revenus. Les ventes comparables des clubs, à l'exclusion des ventes d'essence, ont augmenté de 0,5% d'une année sur l'autre, grâce à l'accélération du trafic. Les revenus des cotisations des membres ont augmenté de 6,5% d'une année sur l'autre pour atteindre 108,4 millions de dollars. Le groupe atteint un taux de renouvellement de membres titulaires de 90% sur l'exercice 2023. Le bénéfice des activités poursuivies a été de 145,9 millions de dollars. BJ's a ouvert 6 nouveaux clubs et 6 nouvelles stations-service depuis le troisième trimestre.
Ciena (-13%), l'équipementier américain de réseaux, a annoncé pour son premier trimestre fiscal 2024 clos fin janvier des revenus de 1,04 milliard de dollars, ainsi qu'un bénéfice ajusté par action de 66 cents. Le consensus était de 48 cents de bénéfice ajusté par action pour 1,02 milliard de dollars de revenus. Le bénéfice net consolidé trimestriel a été de 49,5 millions de dollars contre 76,2 millions un an avant. Le bénéfice ajusté net a été de 96,8 millions, contre 95,6 millions sur la période correspondante, un an avant.
Kroger (+7%), la chaîne américaine de distribution, table pour l'exercice fiscal 2024 juste entamé sur un bénéfice ajusté par action allant de 4,30 à 4,50$, à comparer à un consensus de marché de 4,28$. Sur le quatrième trimestre fiscal 2023 qui vient de se terminer, le groupe a réalisé un bénéfice ajusté par action de 1,34$, à comparer à un consensus de 1,12$ et à un niveau de 1,14$ un an avant. Les revenus ont été de 37,1 milliards de dollars, alors que les analystes anticipaient en moyenne un niveau de 36,7 milliards de dollars. Les ventes à comparable hors essence sur le prochaine exercice sont anticipées en modeste hausse de 0,25 à 1,75%. Le free cash flow ajusté est attendu entre 2,5 et 2,7 milliards de dollars.
Victoria's Secret décroche de 31% à Wall Street. La marque américaine de lingerie a publié pourtant pour son quatrième trimestre fiscal un bénéfice opérationnel ajusté et un bénéfice ajusté par action "en haut de fourchette des prévisions". Le groupe a généré par ailleurs 590 millions de dollars de cash flow opérationnel sur le trimestre et annoncé une nouvelle autorisation de rachat d'actions de 250 millions de dollars. Pour le trimestre clos, le bénéfice net a représenté 181 millions de dollars soit 2,29$ par titre, contre 173 millions de dollars un an avant. Le bénéfice opérationnel a été de 258 millions de dollars contre 243 millions un an plus tôt. Le bénéfice net ajusté a été de 204 millions de dollars soit 2,58$ par titre. Les revenus trimestriels ont progressé de 3% à 2,082 milliards de dollars. Le consensus était de 2,47$ de bpa ajusté et 2,09 milliards de ventes.
Sur l'exercice 2024 cette fois, les ventes sont anticipées à 6 milliards de dollars, en recul "à un chiffre bas", pour un bénéfice opérationnel ajusté allant de 250 à 275 millions de dollars. Le premier trimestre fiscal devrait être particulièrement difficile avec une baisse attendue des revenus voisine de 5%, et un bénéfice opérationnel ajusté de 10 à 35 millions de dollars.
American Eagle Outfitters grimpe de 6% à Wall Street, alors que le groupe a dépassé les attentes sur le trimestre clos avec la solide demande. Le détaillant en vêtements a affiché sur le quatrième trimestre fiscal, clos début février, des revenus en croissance de 12% à 1,68 milliard de dollars, à comparer à un consensus de marché de 1,66 milliard. Le bénéfice ajusté par action a été de 61 cents, contre 50 cents de consensus. Le groupe s'attend à ce que les revenus de l'exercice entamé progressent de 2 à 4%, contre 2,9% de consensus.
Alphabet (+2%). Linwei Ding, un ressortissant chinois de 38 ans et résident de Newark, en Californie, embauché par Google (Alphabet) en 2019, a été inculpé de quatre chefs d'accusation de vol de secrets commerciaux, a annoncé mercredi le Département américain de Justice. "Nous alléguons que l'accusé a volé à Google des secrets commerciaux liés à l'intelligence artificielle tout en travaillant secrètement pour deux sociétés basées en Chine", a déclaré le procureur général Merrick Garland, cité par Bloomberg. "Nous protègerons farouchement les technologies sensibles développées en Amérique pour éviter qu'elles ne tombent entre les mains de ceux qui ne devraient pas les posséder", a ajouté Garland. Un porte-parole de Google, cité lui aussi par Bloomberg, a déclaré que Ding avait agi seul et que l'entreprise avait pu agir rapidement et transmettre l'affaire aux forces de l'ordre après avoir découvert le problème.