Ayant franchi le cap des 30% dans le capital d'Euronav, CMB avait lancé le 14 février dernier une offre de rachat obligatoire. Elle s'est soldée ce vendredi. Les résultats sont attendus en début de semaine prochaine.
Les jeux sont faits. L'offre de CMB sur Euronav s'est terminée ce vendredi sur les coups de 16 heures. Le résultat ne sera toutefois communiqué qu'en début de semaine prochaine, précise-t-on chez CMB. La question reste donc entière: les plans de verdissements de la flotte d'Euronav ont-ils séduit ou pas les actionnaires?
Dans le chef des actionnaires, cette question est sans appel. Tant Luuk van Beek, analyste de Degroof Petercam, que Thijs Berkelder d'Oddo BHF s'attendent à ce qu'une proportion assez importante d'actionnaires accepte l'offre, réduisant de facto le flottant de l'entreprise.
Il semble en effet que, peu convaincus par les ambitions de CMB pour Euronav, les actionnaires opteraient davantage pour une sortie du capital.
Résultat d'une lutte de deux ans
On le rappelle, cette offre était rendue obligatoire alors que CMB avait passé le cap fatidique des 30% du capital d'Euronav.
Pendant deux ans, Euronav a été au cœur d'une lutte entre l'armateur norvégien, John Fredriksen, et la famille Saverys aux commandes de la CMB. Fredriksen et sa société de transport pétrolier Frontline entendaient unir leur destinée à celle d'Euronav. Impensable pour CMB, qui déjà actionnaire du groupe pétrolier belge, avait des ambitions de verdissement de la flotte.
La confrontation s'est soldée en octobre dernier par un accord: CMB rachetait les actions Euronav détenues par Fredriksen et ses sociétés. En échange, l'armateur s'emparait de 24 gros pétroliers (VLCC) de la flotte du Belge.
Désormais à la tête de 53,5% du capital d'Euronav, CMB avait lancé le 14 février une offre obligatoire de rachat à 17,86 dollars par action (18,43 dollars par action, moins 0,57 dollar de dividende par action).
Les obstacles
L'opération n'a pas ravi tout le monde. Le fonds américain, FourWorld Capital Management a ainsi tenté de s'y opposer tant aux États-Unis qu'en Belgique argumentant que les Saverys avaient diffusé des informations "matériellement erronées et trompeuses". Il avait aussi poursuivi la FSMA.
Jeudi, CMB indiquait que le tribunal new-yorkais avait rejeté la requête qui aurait "empêcher CMB de mener à bien l'offre américaine".
Pour Euronav, la nouvelle n'est pas plus réjouissante. Alexander Saverys, CEO d'Euronav et de CMB, avait déjà indiqué vouloir rester une société cotée.
Un listing capital
"Nous voulons garder le listing pour financer les transactions futures. Au début, Euronav aura suffisamment de moyens pour continuer à financer la croissance et la stratégie de diversification, mais à terme, cet outil boursier peut nous aider à lever des fonds. Ce listing nous donne aussi une belle visibilité à Bruxelles et à New York, avec un marché en euros et un marché en dollars."
Si l'offre remporte le succès escompté, Euronav devra donc étudier les possibilités pour à nouveau accroître le flottant. Une chose pas simple, voire impossible, selon l'économiste Bruno Colmant.
Euronav risque donc de se retrouver avec un volume insuffisant pour animer le marché et une action ne reflétant plus la valeur de la société.
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