(AOF) - STMicroelectronics (+3,50% à 44,40 euros)
Le spécialiste des semiconducteurs a caracolé en tête du CAC 40, dans le sillage de ses concurrents On Semiconductors et Microchip technology, qui affichent les plus fortes hausses du S&P500. Le titre recule de 2,34% depuis le début de l'année.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Points clés
- L'un des leaders mondiaux et premier européen fabricant de semi-conducteurs, né en 1987 ;
- Leader mondial dans les microsystèmes électromécaniques (Mems) et dans les capteurs de mouvement pour tablettes et mobiles, un marché qu'il contrôle à 48 %, loin devant ses concurrents ;
- Revenus de 16,1Mds$ répartis entre les ADG (systèmes analogiques et numériques) pour 37 %, les MEMs pour 31 % et les MDG (circuits numériques intégrés) pour 32 % et réalisés à 30 % en Asie-Pacifique et 41 % dans les Amérique ;
- Modèle économique d'offre de microsystèmes et de semi-conducteurs (ADG, AMS et MDG) focalisés sur la mobilité intelligente, la gestion de l'énergie et l'IoT;
- Capital contrôlé à 27,5 % par ST Holding (société détenue à parité par les états italien et français), et par la BPI avec 13,1 %, Jean-Marc Chéry, directeur général, présidant le directoire de 9 membres ;
-Aisance financière avec 1,9 Md€ de position financière nette et un autofinancement libre de 206 Ms$ à fin mars.
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Aisance fi
Enjeux
- Ambition 2025-27 : croissance fondée sur l'élargissement du leadership dans l'industrie et l'automobile et, plus sélectivement, dans l'électronique personnelle et les équipements de communication / objectif : 20 Mds$ de revenus et marge opérationnelle supérieure à 30 % ;
- Stratégie d'innovation regroupant 1/5 ème des collaborateurs et financée à hauteur de 15,1 % : portefeuille de brevets le plus étendu de son secteur, (près de 18 000) / culture de partenariats avec les clients industriels (mise à disposition d'outils de développement spécifiques « ECU », AutoDevKit pour l'automobile, Sierra Wireless pour l'IoT), les fournisseurs et les centres de recherche publics / leadership dans les programmes de l'Union européenne, tels Penta ou IPCEI, ou des grands du secteurs, tel Zigbee, club mondial des entreprises dans l'IoT ;
- Stratégie environnementale implantée le long de la chaîne de valeur : neutralité carbone et approvisionnement total en énergie renouvelable (62 % en 2022),
recul de 20 % de la consommation d'énergie par plaquette en 2025 (vs 2016) / hausse de l'efficacité de la gestion de l'eau de 20 % en 2025 (vs 2016) /
/ écoconception et au moins 50 % des nouveaux produits labellisés technologie durable ;alliance européenne des puces centrée sur la technologie FD+SOI et fort soutien des financements public européens;
Allian
- Retombées de l'alliance européenne des puces centrée sur la technologie FD+SOI ;
-Pénurie mondiale de semi-conducteurs durable jusqu'à fin 2025, d'où un carnet de commandes supérieur de 30 % aux capacités actuelles de production et une capacité à augmenter les prix de vente ;
- Solidité de la gouvernance, privilégiant les compétences internes.
Défis
- Sensibilité à la parité €/$, avec 89% des revenus en dollars et 60 % des dépenses d'exploitation en euros ;
- Risque de ralentissement de la croissance des revenus à partir de 2025 ;
- Investissements industriels de 4 Mds$ en 2023 en Italie et France, à 80 % dans le silicon carbide (1 Md€ de revenus attendus en 2024) et 20 % dans la R&D ;
- Après une croissance de 19,8 % des ventes et une marge brute de 49,7 % au 1 er trimestre, objectif 2023 relevé de revenus entre 17,8 et 17,8 Mds$, en hausse de 5 à 10 %, après une croissance de 11,5 % au 2 ème trimestre
- Après une croissance de 19,8% des ventes et une marge brute de 49,7 % au 1 er trimestre, objectif 2023 relevé de revenus entre 17,8 et 17,8 Mds$, en hausse de 5 à 10 %, après une croissance de 11,5 % au 2 ème trimestre ;
- Distribution du dividende 2023, de 0,24 $, en 4 acomptes.
Fiche sectorielle - Electronique
Les téléviseurs de grande taille en plein boom
Si les spécialistes s'attendaient à moins d'appétence pour les téléviseurs de grande taille à la sortie de la crise sanitaire, ce n'est manifestement pas le cas. L'IFA a souligné le développement de ces équipements, avec des écrans qui peuvent atteindre jusqu'à 120 pouces. Ce segment de marché devrait voir son activité portée par les Jeux olympiques de l'été prochain. Leader depuis dix-sept ans sur le marché des téléviseurs, Samsung propose la palette technologique la plus complète. Les téléviseurs de grande taille font plutôt partie des produits standards pour le géant coréen. Quant au chinois TCL, qui a ravi à LG la seconde place du marché mondial, il mise sur l'accessibilité de ses produits, avec des prix sensiblement inférieurs à ceux pratiqués par Samsung. Le groupe a réalisé une croissance de près de 68% entre le premier semestre 2021 et 2022 sur le segment des plus de 65 pouces. Sur un an, la taille moyenne des écrans commercialisés par TCL est passée de 46,3 à 49,9 pouces. Un autre acteur chinois, Hisense, cherche également à gagner des parts de marché sur ce créneau.