La réaction la plus étrange de Wall Street au rapport sur l'emploi américain relativement bénin de vendredi a été une chute tardive de l'action Nvidia, le fleuron de l'intelligence artificielle dont le cours a encore presque doublé cette année.
Bien que beaucoup aient considéré le recul tardif de 5 % de Nvidia comme une simple prise de bénéfices tardive sur sa dernière hausse de près de 90 % depuis le début de l'année, l'action a encore chuté de 1,5 % au cours de la nuit, avant de se redresser avant la clôture de lundi. Ce mouvement a empêché Nvidia de dépasser Apple en tant que deuxième entreprise la plus précieuse.
La recherche d'une preuve irréfutable est inévitable. Les fabricants de puces Broadcom et Marvell Technology ont également chuté vendredi, leurs rapports trimestriels n'ayant pas impressionné les investisseurs.
Nvidia a été poursuivie en justice par trois auteurs qui l'accusent d'avoir utilisé sans autorisation leurs livres protégés par des droits d'auteur pour entraîner sa plateforme d'intelligence artificielle NeMo.
Par ailleurs, l'organisme de protection de la vie privée de l'Union européenne a déclaré lundi que l'utilisation des logiciels Microsoft par la Commission européenne enfreignait les règles de l'UE en matière de protection de la vie privée et que l'exécutif européen n'avait pas mis en place les garanties adéquates pour les données personnelles transférées vers des pays non membres de l'UE.
Quoi qu'il en soit, ce recul intervient après une semaine hésitante pour les sept grandes capitalisations boursières, ce qui indique peut-être qu'elles sont allées un peu trop loin et trop vite. Après avoir atteint des records en début de séance, le S&P500 a terminé en baisse de 0,6 % vendredi et les contrats à terme étaient de nouveau dans le rouge lundi en début de journée.
Ce contretemps n'est pas vraiment le reflet du rapport sur l'emploi de février, qui témoigne lui aussi de la bonne santé de l'économie américaine. Les nouvelles embauches ont dépassé les prévisions le mois dernier, mais le marché du travail dans son ensemble s'est refroidi avec une augmentation du taux de chômage et un ralentissement de la croissance des salaires.
En juin, la Réserve fédérale a donc annoncé une première baisse des taux d'intérêt. Les prévisions d'assouplissement pour l'ensemble de l'année sont passées à 95 points de base et les rendements des bons du Trésor à deux ans sont tombés à leur niveau le plus bas depuis un mois.
Le rapport sur les prix à la consommation de février, qui sera publié mardi, sera le prochain moment clé de l'évaluation par la Fed de la trajectoire de désinflation. L'inflation annuelle de l'IPC devrait rester stable à 3,1 %, le taux "de base" étant ramené à 3,7 %, contre 3,9 % le mois précédent.
En revanche, à l'étranger, l'épisode brutal de déflation en Chine semble s'être quelque peu atténué, les données du week-end montrant que l'inflation annuelle de l'IPC dans ce pays a augmenté pour la première fois en six mois, dépassant les prévisions avec une progression de 0,7 %. Pourtant, les pressions à la baisse sur les prix ont persisté avec un effondrement annuel de 2,7 % des prix à la production.
Il reste à voir dans quelle mesure les vacances du Nouvel An lunaire ont affecté les résultats, mais les indices boursiers chinois ont tout de même progressé de 1,2 % lundi, dans un contexte de soulagement.
La Chine a également demandé aux banques de renforcer le soutien financier à la société China Vanke, soutenue par l'État, et a appelé les créanciers à envisager une extension de l'échéance de la dette privée, dans le cadre d'une rare intervention du gouvernement central pour aider une société immobilière en difficulté.
Au Japon, les spéculations sur un resserrement de la politique de la Banque du Japon dès ce mois-ci se sont intensifiées au cours de la semaine dernière et les révisions du PIB du quatrième trimestre lundi ont vu les premières indications d'une récession à la fin de 2023 s'éloigner comme par magie.
Bien qu'inférieur aux dernières prévisions, le produit intérieur brut révisé du Japon a augmenté à un rythme annualisé de 0,4 % au cours de la période octobre-décembre, ce qui est mieux que l'estimation initiale d'une contraction de 0,4 %.
Cependant, le yen ayant atteint son plus haut niveau en un mois lundi, en raison des inquiétudes de la Banque du Japon, le Nikkei a chuté de 2 %, le fabricant d'équipements pour puces Tokyo Electron perdant 3 % et le fabricant d'équipements pour tests de puces Advantest perdant près de 5 %.
Ailleurs, le dollar a légèrement baissé.
Cependant, le bitcoin a atteint un nouveau record en dépassant les 71 000 dollars, la hausse du jeton ne montrant aucun signe de ralentissement. L'autorité britannique de surveillance financière est devenue lundi le dernier régulateur en date à ouvrir la voie aux produits d'échange d'actifs numériques, après avoir déclaré lundi qu'elle autorisait désormais les bourses d'investissement reconnues à lancer des billets négociés en bourse adossés à des cryptomonnaies.
Les éléments clés de l'agenda qui pourraient orienter les marchés américains plus tard dans la journée de lundi : * Enquête de la Fed de New York sur les attentes en matière d'inflation, tendances de l'emploi en février aux États-Unis * Réunion des ministres des finances de l'Eurogroupe à Bruxelles * Vente aux enchères par le Trésor américain de 56 milliards de dollars de billets à 3 ans, et vente de bons à 3 et 6 mois * Bénéfices des entreprises américaines : Oracle