(Ajoute des détails tout au long du document; met à jour le mouvement des actions dans le paragraphe 2)
Hindenburg Research a dévoilé mercredi une position courte sur la société de centres de données Equinix, qui opère en tant que fonds d'investissement immobilier (REIT), alléguant une mesure de rentabilité exagérée dans le cadre de la course avec les grandes entreprises de cloud, y compris Amazon.com.
Lesactions d'Equinix EQIX.N ont chuté d' environ 2 % dans les premiers échanges , le vendeur à découvert ayant déclaré que le REIT, qui possède plus de 260 installations dans le monde, utilisait une astuce comptable pour augmenter ses fonds d'exploitation ajustés (AFFO).
La société classait à tort ses dépenses d'investissement nécessaires à la poursuite de ses activités comme des dépenses qu'elle utiliserait pour étendre ses activités, ce qui la faisait paraître plus rentable,selon le vendeur à découvert.
"Nous estimons que la manipulation par Equinix des dépenses en capital nécessaires à la maintenance a entraîné une augmentation cumulée de 3 milliards de dollars de l'AFFO depuis sa conversion en 2015 au statut de FPI", a déclaré Hindenburg dans un rapport de plus de 10 000 mots publié sur son site Web.
La société vend une "chimère d'IA" aux investisseurs, a déclaré le vendeur à découvert, connu pour ses rapports contre des sociétés telles que le groupe indien Adani et la société d'investissement de Carl Icahn.
Equinix, dont les actions ont augmenté de 22 % au cours des 12 derniers mois, n'a pas répondu immédiatement aux demandes de commentaires.
Elle se négocie à près de 69 fois les bénéfices prévisionnels à 12 mois, contre 119 pour son homologue Digital Realty DLR.N , selon les données du LSEG .
Les analystes ont déclaré que le boom de l'IA générative stimulerait la demande pour les centres de données de la société et Equinix a prévuson AFFO annuel le mois dernier qui était supérieur aux estimations.
Cependant, Hindenburg a déclaré qu'une augmentation de la consommation d'électricité due à l'IA pourrait constituer une menace pour les installations d'Equinix soumises à des contraintes d'énergie.
Il a déclaréque les grands acteurs du cloud, dont certains sont des clients d'Equinix, détournent les clients de l'activité principale de l'entreprise, à savoir la location d'espace de stockage physique dans les centres de données.