(AOF) - Elior (-4,52% à 2,28 euros)
En hausse la veille, Elior a fini bon dernier du SBF 120. Son titre perd plus de 20% depuis le 1er janvier. La semaine dernière, le groupe avait livré les détails de son programme de rachat d'actions, soumis à l'autorisation de l'assemblée générale mixte d'Elior Group, le 28 février 2024. Il est précisé que l'opération visera au plus 10% du capital, et que le prix maximum d'achat sera de 10 euros par action de la société hors frais d'acquisition, pour un montant maximum de 252,87 millions d'euros d'achats autorisés. Le programme de rachat doit durer 18 mois, soit jusqu'au 27 aout 2025.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Points-clés
- Groupe de restauration collective, numéro 1 en France, Espagne et Italie, numéro 5 au Royaume-Uni et aux Etats-Unis, et créé en 1991 ;
- Chiffre d'affaires de 4,3 Mds€ diversifié à hauteur de 13 % dans les services et 36 % réalisé à hauteur de 36 % auprès des entreprises, de 33 % dans l'enseignement puis de 31 % dans le santé-social ;
- Modèle d'affaires jouant sur 5 leviers : renforcement des activités les plus rentables, autonomie des équipes terrain, systémisation de la fidélisation, optimisation des coûts et gestion du cash ;
- Capital détenu à 48,3 % par Derichebourg et 5,5 % par BDL Capital Management, Daniel Derichebourg étant président-directeur général du conseil de 12 administrateurs ;
- Situation financière tendue après l'acquisition, au printemps 2023, de la branche multiservices de Derichebourg mais en voie de redressement : levier d'endettement ramené à 7,1 au 31 mars 2023, dette nette de 1,245 Md€ face à 394 M€ de liquidité, mais en voie de fort redressement après l'acquisition, au printemps 2023, de la branche multiservices de Dericherbourg, financée en actions Elior.
Enjeux
- Stratégie de croissance :
- axée sur l'intégration de la branche multiservices de Derichebourg, au sein de la division services,
- transformant le profil du groupe, portant à 31 % la part des services dans les revenus,
- visant au moins 30 M€ de synergies récurrentes à fin 2026 ;
- Stratégie d'innovation :
- en interne : plateforme d'innovation Life4 mutualisant les innovations des collaborateurs et Food Academy en Italie et Nutrition LAB de recherche en France,
- pour les clients : lutte contre la dénutrition, déploiement du nutri-score et flexibilité des offres,
- accompagnement et acquisitions de start-up ;
- Stratégie environnementale visant pour 2025 :
- réduction de 12 % des émissions de CO2 par repas (vs 2020),
- réduction de 30 % des gaspillages alimentaires par repas,
- 80 % d'électricité renouvelable ;
- Croissance de l'hôtellerie de santé aux Etats-Unis, avec l'intégration de LeveWell with Traditions ;
- Rapidité de la réorganisation du groupe après l'acquisition de Derichebourg.
Défis
- 2 catalyseurs de croissance à surveiller : solutions de mobilité professionnelle, et taux de rétention des clients (91,3 %) ;
- Impact fort de l'inflation limité par les renégociations de prix supplémentaires et la revue systématique du portefeuille de contrats ;
- Intégration de Derichebourg Multiservices : au moins 30 M€ de synergies par an ;
- Vers un 2nd semestre marqué par une croissance inférieure à celle du début de l'exercice et une hausse persistante des prix de l'alimentaire ;
- Après une hausse de 20 % des revenus et une forte réduction de la perte nette au 3ème trimestre, objectifs 2022-23 révisés en hausse: croissance du chiffre d'affaires de + 10 %, marge d'exploitation d'environ 1 et 2 % et dépenses d'investissement à 1,7 % du chiffre d'affaires.
Fiche sectorielle - Services aux entreprises
Une nouvelle entité dans les avantages aux salariés
Pluxee, le pôle spécialisé dans les avantages aux salariés du géant des services Sodexo, va prendre son envol boursier en 2024. Cette activité bénéficie d'un fort dynamisme avec une croissance organique au troisième trimestre (clos fin mai) supérieure aux attentes (+25,5 % contre 17,5 % attendu). La nouvelle entité pourra ainsi mieux rivaliser avec son concurrent Edenred. Depuis sa scission du groupe Accor, en 2010, cette société a vu son activité bondir et presque doubler. Devenue le leader mondial des titres-restaurants, elle a même rejoint récemment l'indice boursier phare de la place de Paris, le CAC 40. Ce succès provient d'acquisitions ciblées, d'un développement international et d'une digitalisation réussie.