Aktualizacja: 15.03.2024 06:24 Publikacja: 15.03.2024 06:00
Foto: Piotr Soroczyński, główny ekonomista Krajowej Izby Gospodarczej
1. Piotr Soroczyński (Krajowa Izba Gospodarcza)
2. Credit Agricole Bank Polska
3. BNP Paribas Bank Polska
4. PZU
5. PKO BP
Prognozy stopy bezrobocia rejestrowanego
1. Jakub Sybilski
2. Wojciech Zatoń (Uniwersytet Łódzki)
3. SKN 4Future Uniwersytet Łódzki
4. Bank Ochrony Środowiska
5. Bank Gospodarstwa Krajowego
Prognozy stopy referencyjnej NBP
1. Piotr Soroczyński (Krajowa Izba Gospodarcza)
2. Adam Kotula
3. Bank Gospodarstwa Krajowego
4. Polski Instytut Ekonomiczny
5. Marcin Sulewski (Ipopema)
Prognozy kursu euro w złotym
1. PKO BP
2. Instytut Prognoz i Analiz Gospodarczych
3. Polski Instytut Ekonomiczny
4. Bank Ochrony Środowiska
5. Wojciech Zatoń (Uniwersytet Łódzki)
Prognozy kursu dolara w złotym
1. Dorota Strauch (Raiffeisen Bank International)
2. Tomasz Bursa (OPTI TFI)
3. Piotr Soroczyński (Krajowa Izba Gospodarcza)
4. mBank
5. PKO BP
Prognozy rentowności 10-letnich obligacji skarbowych**
1. Wojciech Zatoń (Uniwersytet Łódzki)
2. Piotr Soroczyński (Krajowa Izba Gospodarcza)
3. Bank Gospodarstwa Krajowego
4. SKN 4Future Uniwersytet Łódzki
5. PKO BP
Prognozy WIG20**
1. Prognozy-gospodarki.pl
2. SKN 4Future (Uniwersytet Łódzki)
3. Wojciech Zatoń (Uniwersytet Łódzki)
4. Krakowski Bank Spółdzielczy
5. Tomasz Bursa (OPTI TFI)
Źródło: Konkurs "Parkietu" i "Rz" na najlepszego analityka makroekonomicznego roku
*Ostatnie dane za IV kwartał 2023 r., pozwalające ocenić trafność prognoz uczestników, zostały opublikowane pod koniec lutego br.
**Zmienna pozakonkursowa, nie prognozują jej wszystkie zespoły.
materiały prasowe
Jakub Rybacki, kierownik zespołu makroekonomii w Polskim Instytucie Ekonomicznym
Miniony rok był ciężkim okresem dla polskiej gospodarki. Mocny wzrost inflacji negatywnie przełożył się na aktywność gospodarczą. W I połowie roku przeżywaliśmy recesję konsumencką. Skala załamania wydatków gospodarstw domowych w tym okresie – o 2,5 proc. rok do roku – była zdecydowanie większa od prognoz. Żaden z analityków uczestniczących w konkursie nie oczekiwał ujemnych wyników. Podobnie odbicie w II połowie roku było powolne – jeszcze w IV kwartale konsumpcja kurczyła się, mimo że prognozy sprzed roku wskazywały na jej wzrost o około 2 proc. r./r. Do dziś obserwujemy głębokie spadki wydatków na sprzęt RTV i AGD oraz małą aktywność na rynku nieruchomości.
Bieżący rok powinien być jednak zdecydowanie spokojniejszy. Szybki wzrost wynagrodzeń oraz spadek inflacji sprawiają, że znów rośnie nasza zamożność. Analitycy spierają się dzisiaj o to, czy gospodarka urośnie o 2,5 czy raczej 3,5 proc. Jesteśmy przy tym pewni, że bieżący rok należeć będzie do konsumentów. Martwimy się raczej o to, co dzieje się na zewnątrz, bo kondycja państw strefy euro jest słaba. Prognozy formułowane przez analityków wskazują, że w 2024 r. wzrost w zachodniej Europie będzie zbliżony do 0,6 proc. – to równie słaby wynik co w 2023 r. Głęboka zapaść widoczna jest w przemyśle, szczególnie w branżach energochłonnych. To zagrożenie dla polskiego przemysłu. Ten rok będzie słabszy dla firm eksportowych, co zapewne przełoży się na działalność inwestycyjną, która może złapać lekką zadyszkę. Obok słabszych wydatków eksporterów zobaczymy też spadek nakładów samorządowych – ten jest typowy dla początkowej fazy wydatkowania unijnych funduszy spójności z nowej perspektywy budżetowej.
W nieco dalszej perspektywie mamy przed sobą impuls inwestycyjny związany z Krajowym Planem Odbudowy. Pierwsze bardziej istotne w skali makroekonomicznej efekty prawdopodobnie zobaczymy w IV kwartale br., a główny impuls przypadnie na przyszły rok. Spodziewamy się, że powiększy on tempo wzrostu PKB o 1,2 pkt proc. – w efekcie w 2025 r. zobaczymy wynik zbliżony do 4 proc. Główna część impulsu związana będzie bezpośrednio z inwestycjami, prawdopodobnie wzrosną także wydatki publiczne o charakterze typowo konsumpcyjnym.
Dzisiejsze zagrożenia w niewielkim stopniu dotyczą koniunktury. Stabilny wzrost PKB oznacza brak wyraźnych zmian na rynku pracy – stopa bezrobocia może lekko wzrosnąć, na pewno jednak nie będzie to zmiana zauważalna. Również inflacja prawdopodobnie pozostanie na poziomie zbliżonym do 4–5 proc. rocznie – przed nami wygaszanie zerowego VAT-u na żywność oraz odmrażanie cen energii. W dłuższej perspektywie ponownie da o sobie znać presja płac. Przy dwucyfrowym tempie wzrostu wynagrodzeń, a taki jest najbardziej prawdopodobny scenariusz na 2024 r., osiągnięcie celu inflacyjnego NBP pozostanie niemożliwe.
Uwagę zagranicznych inwestorów przyciągać będzie raczej polityka fiskalna oraz rozwój sytuacji militarnej w Ukrainie. Dotychczas Polska z dużymi sukcesami przyciągała inwestycje zagraniczne – napływ w skali roku potrafił sięgać 5 proc. PKB. Spowolnienie gospodarcze w strefie euro zmniejszy te proporcje. Punktem uwagi pozostaje jednak postrzeganie Polski jako kraju frontowego. Bliskość wojny dotychczas nie przeszkadzała inwestorom, natomiast sytuacja jest dynamiczna. Drugim zmartwieniem pozostaje wzrostu długu w relacji do PKB. Deficyt finansów publicznych w Polsce sięgnie 4,5–5 proc. PKB, głównie z uwagi na wydatki zbrojeniowe. Choć nie grozi nam nałożenie procedury nadmiernego deficytu, to jednak w dalszym okresie koniecznie będzie konsolidowanie wydatków.
Konkurs na najlepszego analityka makroekonomicznego organizowany jest przez redakcje "Parkietu" i "Rzeczpospolitej" od 2007 r. Obecnie – od kwietnia ub.r. – trwa edycja XVII, w której oceniamy prognozy na 2024 r. Na początku kwietnia zaczniemy zbierać już prognozy na 2025 r., co rozpocznie edycję XVIII.
Rywalizacja jest otwarta dla wszystkich, którzy chcą sprawdzić swoje umiejętności analityczne: ekonomistów z instytucji finansowych i ośrodków badawczych, niezależnych ekspertów, a także pracowników naukowych i studentów. Uczestnicy konkursu (obecnie jest ich 37) cztery razy do roku nadsyłają prognozy na cztery kolejne kwartały dla ośmiu wskaźników makroekonomicznych i rynkowych. Za każdą prognozę mogą otrzymać od 0 do 1 pkt w zależności od tego, jak wypada ona na tle faktycznego odczytu danego wskaźnika oraz przewidywań innych uczestników. Podsumowując prognozy na dany kwartał, największą wagę przypisujemy tym formułowanym najwcześniej (z rocznym wyprzedzeniem), najmniejszą zaś najświeższym (sporządzonym kwartał wcześniej).
W rankingu ogólnym największą wagę mają punkty za prognozy PKB i CPI, najmniejszą zaś za prognozy kursu euro i dolara.
Partnerem merytorycznym konkursu jest Polski Instytut Ekonomiczny.
Pozycja TFI należących do grup bankowych zwiększa się niemal z miesiąca na miesiąc. Pozostałym towarzystwom, w tym także ubezpieczeniowym, które niegdyś były mocną konkurencją, pozostają głównie okruszki.
Niegdyś utarło się przekonanie, że po debiucie w WIG20 spółki przynoszą stopy zwrotu wyraźnie słabsze niż ten indeks. Nasze najnowsze dane za ostatnich dziesięć lat pokazują, że owszem, ciągle zdarzały się bardzo słabe przypadki, ale większość ku naszemu zaskoczeniu okazywała się lepsza niż WIG20 (czasem nawet dużo lepsza).
Przejrzysta, zróżnicowana i atrakcyjna oferta, technologia, budowanie zaufania oraz efektywna edukacja – na tym powinna się skupić branża maklerska – mówi Krystian Karowowski, praktyk rynków kapitałowych w Accenture.
Spóźnialscy mogą się jeszcze załapać na hossę. Poprawiają się perspektywy polskiej gospodarki, będziemy mieli napływy środków w ramach KPO, w perspektywie kilkunastu miesięcy powinniśmy odczuć dalsze obniżki stóp procentowych – argumentuje Jarosław Skorulski, prezes BNP Paribas TFI.
Indeks nowojorskiej giełdy technologicznej niedawno ustanowił rekord, a kapitalizacja wchodzących w jego skład spółek doszła do 25,7 bln USD. Jednak niemal połowa z tej sumy przypada na kilka wiodących firm, będących lokomotywami hossy.
– Realizuje się właśnie niemal najlepszy scenariusz dla gospodarki światowej, stąd nadzieje również dla Polski – mówi Michał Koleśnikow, kierownik działu analiz banku PKO BP. W Polsce spodziewa się sporego przyspieszenia w branżach konsumpcyjnych.
Produkcja w polskim przemyśle przetwórczym w lutym zmalała już po raz 22. z rzędu. Tak długiej zapaści w tym sektorze nie było nad Wisłą co najmniej od 1998 r. Ale w firmach przybywa optymizmu.
Popyt konsumpcyjny, który ma być kołem zamachowym ożywienia w polskiej gospodarce, pozostaje zadziwiająco słaby. Pod koniec ub.r. silny był za to popyt inwestycyjny, ale w tym roku osłabnie. Wzrost gospodarczy przyspieszy, ale nie spektakularnie.
Polska może być liderem wzrostu gospodarczego w regionie, orzekli analitycy w prognozach gospodarczych dla Polski i światowej gospodarki. Jakie branże może czekać rozkwit, jakie będą główne silniki tego rozwoju, o tym rozmawiamy dziś w programie Prosto z Parkietu, a naszym gościem jest Michał Koleśnikow, kierownik działu analiz banku PKO BP.
Dobra wiadomość dla Polski, dla jej gospodarki, regionów, samorządów, obywateli i firm. Szefowa Komisji Europejskiej zadeklarowała odblokowanie funduszy europejskich dla Polski. To w sumie blisko 600 mld zł z polityki spójności i Krajowego Planu Odbudowy.
Chociaż oczekiwania dotyczące dochodów wzrosły w następstwie podwyżek płac, kupujący pozostają pesymistyczni co do niemieckiej gospodarki, a ich skłonność do dokonywania dużych zakupów była w dużej mierze taka sama jak miesiąc temu.
Ostatnie dni stały pod względem generalnie dobrej koniunktury na rynkach akcji. Tydzień temu w trakcie piątkowej sesji S&P 500 i Nasdaq 100 znalazły się na najwyższych w historii poziomach.
Pozycja TFI należących do grup bankowych zwiększa się niemal z miesiąca na miesiąc. Pozostałym towarzystwom, w tym także ubezpieczeniowym, które niegdyś były mocną konkurencją, pozostają głównie okruszki.
Niegdyś utarło się przekonanie, że po debiucie w WIG20 spółki przynoszą stopy zwrotu wyraźnie słabsze niż ten indeks. Nasze najnowsze dane za ostatnich dziesięć lat pokazują, że owszem, ciągle zdarzały się bardzo słabe przypadki, ale większość ku naszemu zaskoczeniu okazywała się lepsza niż WIG20 (czasem nawet dużo lepsza).
Przejrzysta, zróżnicowana i atrakcyjna oferta, technologia, budowanie zaufania oraz efektywna edukacja – na tym powinna się skupić branża maklerska – mówi Krystian Karowowski, praktyk rynków kapitałowych w Accenture.
Pomysłów na OFE w ostatnich latach nie brakowało, tymczasem w ubiegłym roku produkty te zarabiały aż miło.
Spóźnialscy mogą się jeszcze załapać na hossę. Poprawiają się perspektywy polskiej gospodarki, będziemy mieli napływy środków w ramach KPO, w perspektywie kilkunastu miesięcy powinniśmy odczuć dalsze obniżki stóp procentowych – argumentuje Jarosław Skorulski, prezes BNP Paribas TFI.
W 2023 r. indeks średnich spółek kontynuował trwające od września 2022 r. odbicie i wzrósł o ponad 39 proc. – do pełnego odrobienia spadku zostało niewiele, co stało się już w styczniu. Stopy zwrotu zapewnione przez liderów wypadły bardzo okazale. Nominowanych prezentujemy w kolejności alfabetycznej.
Enea dokona odpisów aktualizacyjnych, które mogą zmniejszyć zysk netto grupy w 2023 roku o 2,34 mld zł. Chodzi o utratę wartości elektrowni węglowych, będących w grupie. Wcześniej takich odpisów dokonała Polska Grupa Energetycznych.
W przededniu dnia 'trzech wiedźm' inwestorzy pozostają ostrożni i realizują zyski w otoczeniu rosnących rentowności i umocnienia dolara. Przecena głównych indeksów jest dziś jednak relatywnie niewielka, stawiając znak zapytania nad 'siłą' ewentualnej korekty po bezprecedensowej hossie trwającej nieprzerwanie, przez niemal cały kwartał. Indeksy Nasdaq100, S&P 500 i Dow Jones notują straty, w przedziale 0,3% do 0,1% zatem pozostaje niepewne, czy kolejne zaskoczenie, wyższą od prognoz presją cenową, tym razem wśród producentów przełoży się na awersję do ryzyka.
Rada nadzorcza Jastrzębskiej Spółki Węglowej powołała do zarządu spółki Adama Rozmusa na stanowisko wiceprezesa ds. technicznych i operacyjnych i Jolantę Gruszkę na stanowisko wiceprezesa ds. handlu. Głos zabrały związki zawodowe w JSW, które uważają, że trwające konkursy w spółkach Skarbu Państwa to fikcja.
Według analityków Trigon DM akcje Rainbow Tours są niedowartościowane. Dlatego rekomendują kupowanie papierów touroperatora, podnosząc cenę docelową do 105 zł z 78 zł poprzednio.
Czwartkowe notowania na GPW skończyły się skromnymi zmianami najważniejszych indeksów. WIG20 wzrósł o 0,17 procent przy przeszło 1,42 mld złotych obrotu. Taką samą zmianę zanotował indeks szerokiego rynku WIG przy obrocie przekraczającym 1,67 mld złotych.
Wykres WIG-banki wybił się górą z wieloletniego trendu bocznego. Przebicie oporu na poziomie 13 tys. pkt, otwierałoby potencjał do zwyżki może nawet pod 15,8 tys. pkt, ale tylko w momencie super hossy czy otoczenia bez czynników ryzyka – mówi Sobiesław Kozłowski, dyrektor departamentu analiz i doradztwa Noble Securities, gość Dariusza Wieczorka w Parkiet TV.
Dane o sprzedaży detalicznej z USA za luty okazały się gorsze od prognoz. Wyższa niż oczekiwana była inflacja producencka. Nowych bezrobotnych było jednak mniej niż się spodziewano.
Sobiesław Kozłowski, dyrektor departamentu analiz i doradztwa Noble Securities, był gościem Dariusza Wieczorka w czwartkowym programie "Prosto z Parkietu".