[{"text_idx": "#000000", "text": "Igapa\u0308evased rahaasjadJa\u0308tkusuutlik koduDigiEluaseHeategevusJa\u0308tkusuutlikkusKu\u0308berturvalisusNo\u0303uandedReisimineSa\u0308a\u0308stmineInvesteerimineEttevo\u0303tete analu\u0308u\u0308sidKindlustusAutokindlustusElukindlustusKodukindlustusReisikindlustusPensionII sammasIII sammasPIKEttevo\u0303tlusAlustav ettevo\u0303tjaKogemusloodJa\u0308tkusuutlikkuse HUBKarja\u0308a\u0308r"}, {"text_idx": "#000001", "text": "Teine kvartal Balti bo\u0308rsil: a\u0308a\u0308rmuseni polariseerunud"}, {"text_idx": "#000002", "text": "Eesti sisemajanduse kogutoodang (SKT) on olnud kuus kvartalit ja\u0308rjest languses. To\u0303ena\u0308oliselt saab meie riigi majandus sel aastal Euroopa Liidu riikidest enim kannatada, samas kui La\u0308ti ja Leedu majandused on stagnatsioonis."}, {"text_idx": "#000003", "text": "No\u0303rgenenud majanduskeskkonnale vaatamata on to\u0308o\u0308turg pu\u0308sinud tugevana, to\u0308o\u0308ho\u0303ive ma\u0308a\u0308r on rekordtasemete la\u0308hedal ning palgakasv ei ole ma\u0308rkimisva\u0308a\u0308rselt aeglustunud. Samas vo\u0303ib eksport veelgi kukkuda, mis vo\u0303ib mo\u0303jutada to\u0308o\u0308ho\u0303ivet majanduslangusest enim kannatada saanud sektorites. Swedbanki majandusprognoosi ja\u0308rgi on inflatsioon taandumas ja palgad kasvavad taas kiiremini kui hinnad \u2013 see toetab edaspidi majapidamiste tarbimist."}, {"text_idx": "#000004", "text": "Teises kvartalis va\u0308henes meie kaetavate ettevo\u0303tete mu\u0308u\u0308gitulu mediaankasv peaaegu poole vo\u0303rra, 9,8%-ni (esimeses kvartalis oli vastav na\u0308itaja 18,3%), andes lo\u0303puks ja\u0308rele majanduse aeglustumisele Balti riikides. Sarnaselt aeglustus puhaskasumi mediaankasv esimese kvartali erakordselt 67,2%-lt 20,5%-ni teises kvartalis. Samas on tulemus endiselt tugev, kuna u\u0308heksa kaetava ettevo\u0303tte kasumlikkus paranes oluliselt. Taas ta\u0308heldame suuri ko\u0303ikumisi mediaani u\u0308mber, misto\u0303ttu saame vaid korrata, et meie kaetavate ettevo\u0303tete nimekiri on a\u0308a\u0308rmuseni polariseerunud."}, {"text_idx": "#000005", "text": "Jaekaubanduse sektor na\u0308ib praeguses makrokeskkonnas ha\u0308sti positsioneeritud ta\u0308nu u\u0308llatavalt vastupidavale tarbimisele. Meie hinnangul teenivad sel aastal Tallink, Tallinna Kaubamaja, Apranga ja Novaturas pikaajalise keskmisega vo\u0303rreldes vo\u0303rdset vo\u0303i seda u\u0308letavat omakapitali tootlust. Ko\u0303ik neli ettevo\u0303tet vo\u0303idavad madalama hinnaga kaubagruppide (esmatarbekaubad, ro\u0303ivad ja puhkusereisid) jo\u0303ulisest mu\u0308u\u0308gist. Ko\u0303rgete intressima\u0308a\u0308rade keskkonnas ei ja\u0308a\u0308 ka pangandussektor kaugele maha."}, {"text_idx": "#000006", "text": "Energiasektor, kuhu kuuluvad Enefit Green ja Ignitis, on samuti ha\u0308sti positsioneeritud rohelisele energiale u\u0308lemineku ja endiselt ko\u0303rgete elektrihindade taustal (~2 korda ajaloolisest keskmisest). Mo\u0303lema ettevo\u0303tte omakapitali tootlust mo\u0303jutab taastuvenergia tootmisvo\u0303imsuste arendamine ja kasutuselevo\u0303tt, misto\u0303ttu on hetkel ettevo\u0303tete omakapitali tootluse numbrid u\u0308hekohalised."}, {"text_idx": "#000007", "text": "Viimaks osutame kinnisvarasektorile, kuhu kuuluvad Eesti ehitusettevo\u0303tted Merko ja Nordecon, Baltic Horizon (REIT) ning Tallinna Sadam (landlord-tu\u0308u\u0308pi sadam). Merkol la\u0308heb endiselt ha\u0308sti ta\u0308nu tugevatele tulemustele kinnisvaraarenduse segmendis (2023. aasta oodatav omakapitali tootlus ROE ligi 15%). Seevastu Baltic Horizon on pidanud bilansi tugevdamiseks objekte mu\u0308u\u0308ma ning Tallinna Sadam tegeleb va\u0308henenud mahtude taustal madalamate tuludega. Mo\u0303lema ettevo\u0303tte oodatav omakapitali tootlus on ka\u0308esoleval aastal tagasihoidlik."}, {"text_idx": "#000008", "text": "Investeerimisvo\u0303imaluste hindamisel tasub la\u0308heneda ettevo\u0303tetele individuaalselt"}, {"text_idx": "#000009", "text": "OMX Balti indeks on aasta algusest to\u0303usnud ligi 7% vo\u0303rreldes eelmise aasta 12%-lise langusega. Meie kaetavate ettevo\u0303tete 2023. aasta oodatav hinna ja raamatupidamisliku va\u0308a\u0308rtuse suhe (P/B) on 1,3-kordne ehk umbes 10% ko\u0303rgem ku\u0308mne aasta keskmisest 1,2-kordsest samast na\u0308itajast. Vastukaaluks on selle aasta oodatav mediaan ROE 11,4% ehk la\u0308hedal 10 aasta keskmisele (12%). Meie hinnangul on u\u0308ldine turuhinnang fundamentaalidega koosko\u0303las, kuid sellegipoolest ei ole vaade u\u0308htlane ning investeerimisvo\u0303imaluste hindamisel Baltikumis tuleb la\u0308heneda ettevo\u0303tetele individuaalselt."}, {"text_idx": "#000010", "text": "Euroopa kasvuturgudel ja\u0308tkub rohkelt vo\u0303imalusi"}, {"text_idx": "#000011", "text": "Millised on Swedbank Robur Emerging Europe fondi tulemused ja kuidas na\u0308evad va\u0308lja turud, kuhu fond investeerib?"}, {"text_idx": "#000012", "text": "Enim lu\u0308hikeseks mu\u0308u\u0308dud aktsiad USAs"}, {"text_idx": "#000013", "text": "USA bo\u0308rsid on enda suve tippudest taandunud ja on a\u0308raootavad edasiste intressima\u0308a\u0308rade to\u0303stmise ja makromajanduse osas."}, {"text_idx": "#000015", "text": "Tallinna Sadama teise kvartali mu\u0308u\u0308gitulu va\u0308henes mullusega vo\u0303rreldes 5,2% vo\u0303rra ehk 28,8 miljoni euroni."}, {"text_idx": "#000016", "text": "Oled Swedbanki blogi lehel, kus pakume lugejaile huvitavat infot ja kasulikke no\u0303uandeid, et saaksite teha kaalutud valikuid oma rahaasjade korraldamisel. Ootame va\u0308ga teie ku\u0308simusi, ettepanekuid ja arvamusi, millistel teemadel siit blogist lugeda sooviksite: meedia@swedbank.ee."}]