! [​​](https://telegra.ph/file/30dcafb38449b567f18a5.jpg) Фінансова "Санта-
Барбара": Мінфін капітулює, НБУ знов друкує гроші У минулому епізоді Мінфін
відмовився підіймати ставки по військовим облігаціям вслід за підняттям
Нацбанком облікової ставки. Вже у вівторок, 7 червня, Кабмін вніс зміни до
постанови про випуск військових ОВДП. Віднині ставка за ними буде не
фіксованих 11%, а прив'язана до облікової ставки НБУ. Тобто, якщо облікова
ставка зросте - зросте і ставка по військовим облігаціям. Якщо впаде - то
впаде і ставка по військовим облігаціям. Ставка буде "середнім значенням
облікової ставки НБУ за річний період, що закінчується першого числа місяця,
що передує місяцю здійснення чергових купонних виплат та починається першого
числа цього ж місяця попереднього року. Якщо ви зараз купите річні військові
облігації, то при зниженні облікової ставки до 20% протягом року ви отримаєте
дохідність на рівні 15% (ставка у перше число місяця, що передує - 10%, той же
місяць через рік - ставка 20%). Поки не зрозуміло, чи поширюється плаваюча
ставка на вже придбані військові ОВДП. Вчора НБУ викупив військових ОВДП на 70
млрд гривень, чим по суті зробив чергову емісію грошей, проте привітав рішення
Кабміну, наголосивши на тому, що введення плаваючої ставки зробить цей
інструмент привабливішим для інвесторів і дозволить залучати гроші до бюджету
без запуску друкарського верстата. Чим більше людей, підприємців, нерезидентів
купуватимуть наші ОВДП, тим менше НБУ буде змушений друкувати грошей через
викуп облігацій. Чекаємо на наступний аукціон з продажу військових облігацій,
який поставить крапку у цій історії.