Contract law might work well when there is only one class of bondholders; but when it comes to bonds issued in different jurisdictions and currencies, the ICMA proposal fails to solve the difficult “aggregation” problem (how does one weight the votes of different claimants?).
Il diritto contrattuale potrebbe funzionare bene quando c'è una sola classe di obbligazionisti; ma quando si tratta di obbligazioni emesse in diversi paesi e valute, la proposta dell’ICMA non riesce a risolvere il difficile problema dell’"aggregazione".