But their profitability depended on two shaky foundations: a permanent fall in long-term risky real interest rates, and permanent optimism about real estate as an asset class.
La redditività poggiava su due pilastri traballanti: da una parte una flessione permanente dei tassi di interesse reali, ritenuti rischiosi nel lungo periodo, e dall’altra il costante ottimismo sul mercato immobiliare, considerato un’asset class.