The fashionable idea of allowing banks to issue “contingent capital” (debt that becomes equity in a systemic crisis) is no more credible than the idea of committing to punish banks severely in the event of a crisis.
L’idea, al momento in voga, di lasciare che le banche emettano “capitale contingente” (ovvero debito che diventa capitale nel contesto di una crisi sistemica) non è tanto più credibile dell’idea di punire duramente le banche in caso di crisi.