The dilemma that officials face is that the impact of a fall in exports as a result of RMB appreciation will be felt acutely and immediately, whereas the large welfare losses due to the evaporation of the value of China’s foreign-exchange reserves will be borne by society as a whole – but not immediately.
Il dilemma che si prospetta ai burocrati è che l’impatto di un calo delle esportazioni in seguito all’apprezzamento del Rmb sarà percepito in modo intenso e immediato, mentre le cospicue perdite di welfare dovute all’evaporazione del valore delle riserve valutarie estere della Cina saranno sostenute dalla società nel suo complesso – ma tutto questo non sarà nell’immediato.