Rather than see the 30% euro appreciation that would follow from the ECB’s current monetary policy, German exporters would scream for measures to prevent America’s “competitive devaluation,” finally bringing about moderate inflation in the north rather than the current grinding depression in the south.
Invece di un apprezzamento dell’euro pari al 30% che deriverebbe dall’attuale politica monetaria della BCE, gli esportatori tedeschi darebbero qualsiasi cosa per l’implementazione di misure in grado di evitare la “svalutazione competitiva” dell’America che porterebbe ad un’inflazione moderata al nord invece di una pesante depressione al sud.