So the real reason for the eurozone’s large external surplus today is that internal demand has been so weak that imports have been practically stagnant over the last five years (the average annual growth rate was a paltry 0.25%).
Pertanto la vera ragione che sta dietro all’attuale surplus esterno dell’eurozona è che la domanda interna è stata così debole da provocare un ristagno delle importazioni negli ultimi cinque anni (il tasso medio di crescita annuale è stato infatti pari ad un misero 0,25%).