Indeed, it is revealing that, as eurozone countries with severe external imbalances at the onset of the crisis have benefited from the European Central Bank’s wholesale liquidity provision, they have reduced their current-account deficits much less than non-euro countries in a similar situation.
Infatti, è sintomatico che i paesi della zona euro gravati da forti squilibri esterni, che allo scoppio della crisi hanno beneficiato di enormi rifornimenti di liquidità da parte della Banca Centrale Europea, hanno ridotto il disavanzo dei loro conti correnti in misura largamente inferiore rispetto ai paesi fuori dall’ euro nelle loro stesse condizioni.