But, because Germany and the other northern surplus countries remain hawkish on price stability, real exchange-rate adjustment within the eurozone requires actual wage and price deflation in the distressed southern economies.
Ma, poiché la Germania e gli altri paesi dell’Europa del nord con un surplus continuano ad essere agguerriti rispetto alla stabilità dei prezzi, un eventuale aggiustamento del tasso di cambio reale all’interno dell’eurozona dovrebbe quindi richiedere una deflazione degli stipendi reali e dei prezzi nelle economie del sud in difficoltà.