But, just as the eurozone’s struggling economies have an overvalued currency, Germany has an undervalued one, which tends to produce external surpluses and, by definition, an excess of savings over investment.
Ma, proprio come le economie in difficoltà della zona euro hanno una moneta sopravvalutata, la Germania ne ha una sottovalutata, che tende a produrre eccedenze esterne e, per definizione, un eccesso di risparmio rispetto agli investimenti.