Currency appreciation, Japan argued then and China argues now, is unlikely to result in a significant current-account adjustment, which requires addressing not only China’s high savings rate, but also low savings in the US.
È improbabile che un apprezzamento valutario, sosteneva ieri il Giappone e sostiene oggi la Cina, provochi un riequilibrio significativo delle partite correnti. A tal fine ci si dovrebbe preoccupare non soltanto dell'elevato tasso di risparmio cinese, ma anche degli scarsi risparmi statunitensi.