When considering today’s concern about Japan’s high public debt-to-GDP ratio, now at 202% on a gross basis, one needs to reflect that the ratio would most likely be profoundly lower if Japan had in the past financed more of its deficit spending with trills instead of conventional debt, and issued them to investors around the world.
Analizzando le preoccupazioni odierne legate al livello elevato del rapporto tra debito pubblico e PIL in Giappone, ora pari al 202% su base lorda, è importante osservare che il rapporto sarebbe molto più basso se il Giappone avesse in passato finanziato una quota maggiore della sua spesa in disavanzo con l’emissione di “trills”, invece del debito tradizionale, a favore degli investitori di tutto il mondo.