On the contrary, since the late 1980’s, Japan’s high personal savings rate, rather than being a source of supply-side strength, has been a source of demand-side weakness, financing investment abroad and government debt rather than spurring a domestic investment boom that would boost capital intensity and labor productivity.
Al contrario, dal momento che alla fine degli anni ottanta, l’alto tasso di risparmio personale, piuttosto che essere un elemento di forza dal lato dell’offerta, è stato un motivo di debolezza della domanda, finanziando gli investimenti all’estero e il debito pubblico, piuttosto che stimolare un boom di investimenti interni che avrebbe consentito di aumentare l’intensità di capitale e la produttività del lavoro.