Absent this helping hand from the exchange rate, all southern European rebalancing will need to take place internally through domestic deflation, which in turn risks jeopardizing their return to public-debt sustainability.
In assenza di un aiuto da parte del tasso di cambio, tutto il riequilibrio dell'Europa meridionale dovrà avvenire attraverso una deflazione interna, che a sua volta rischia di compromettere il ritorno alla sostenibilità del debito pubblico.