The only difference is that, if exchange rates remain fixed, advanced countries will have to go through a protracted period of low inflation (or even deflation), which will make their debt burden even harder to bear, and emerging countries will have to enter an inflationary period as capital flows in, driving up reserves, increasing the money supply, and ultimately boosting the price level.
La sola differenza è che, se i tassi di cambio restano fissi, i paesi avanzati dovranno attraversare una lunga fase di bassa inflazione (o addirittura deflazione), che renderà il loro debito ancora meno sostenibile. Specularmente, i paesi emergenti si ritroveranno in un periodo di inflazione galoppante, durante il quale un afflusso di capitali alzerà il livello delle riserve, aumenterà l'offerta di moneta e, infine, spingerà i prezzi al rialzo.