The fact that the eurozone lacked the labor-market flexibility needed to make it an optimal currency area meant that adjustment via regional reallocation of economic activity would be glacial, while its members’ loss of control over monetary policy ruled out adjustment via nominal depreciation.
Inoltre, la mancanza all’interno dell’eurozona di una flessibilità del mercato del lavoro necessaria a renderla un’area valutaria ottimale ha comportato un’estrema lentezza nel processo di eventuali modifiche attraverso un ricollocamento regionale dell’attività economica, mentre la perdita del controllo sulla politica monetaria da parte degli stati membri ha eliminato la possibilità di ricorrere ad un deprezzamento nominale.