But such adjustments cannot happen in a monetary union, so unit labor costs are slowly re-converging via a protracted process of flat nominal wage growth and slowly declining real wages (a process that would be quicker with higher inflation in Germany and Northern Europe).
Ma tali adeguamenti non possono accadere in un’unione monetaria, per cui i costi unitari del lavoro lentamente riconvergono, attraverso un lungo processo di crescita piatta dei salari nominali e di lenta riduzione del salario reale (un processo che sarebbe stato più veloce con una maggiore inflazione in Germania e in Nord Europa).