Without the additional money that GIPS central banks created in excess of their countries’ requirements for internal circulation, trade deficits could not have been sustained, and the GIPS’ commercial banks would have been unable to prop up asset prices (which all too often were those of government bonds).
Senza il denaro extra creato dalle banche centrali dei GIPS in eccesso rispetto ai requisiti per la circolazione interna previsti dai rispettivi paesi, i deficit commerciali non avrebbero potuto essere sostenuti, e le banche commerciali dei GIPS non sarebbero state in grado di sostenere i prezzi degli asset (rappresentati in gran parte dai bond governativi).