In the deflationary 1930’s, the most important way that countries could subdue protectionist pressure was to use monetary policy actively to push up the price level and stimulate economic recovery.
Negli anni '30, caratterizzati dalla deflazione, il miglior modo per contenere le spinte protezionistiche fu quello di adottare una politica monetaria decisa per spingere i prezzi al rialzo e stimolare la ripresa economica.