The usual story, nicely summarized by the late Rüdiger Dornbusch and Sebastian Edwards, is that lax fiscal and monetary policies cause a flood of freshly printed currency to chase more dollars than the central bank can provide at the going exchange rate.
La solita storia, ben riassunta da Rüdiger Dornbusch, scomparso nel 2002, e Sebastian Edwards, è che, a causa di politiche fiscali e monetarie troppo permissive, una valanga di valuta fresca di stampa richiama più dollari di quanti la banca centrale possa fornire al tasso di cambio corrente.