No sooner did the Federal Reserve System’s member banks limit their provision of credit to purchasers of securities than non-member banks, insurance companies, and trust companies ramped up their lending, allowing the stock market to race ahead.
Mal os bancos membros do Sistema da Reserva Federal limitaram a sua concessão de crédito aos compradores de títulos, os bancos não-membros, as seguradoras e as empresas fiduciárias de confiança aumentaram os seus empréstimos, permitindo que o mercado de acções continuasse na corrida.