The first wave was connected with the US Federal Reserve’s efforts to bring inflation under control in the fall of 1979, which caused international interest rates to spike, triggering a deep recession in the US and elsewhere.
A primeira vaga esteve associada aos esforços empreendidos pela Reserva Federal dos EUA no sentido de controlar a inflação, no Outono de 1979, o que conduziu ao aumento das taxas de juro internacionais, desencadeando uma profunda recessão nos EUA e não só.