Contract law might work well when there is only one class of bondholders; but when it comes to bonds issued in different jurisdictions and currencies, the ICMA proposal fails to solve the difficult “aggregation” problem (how does one weight the votes of different claimants?).
O direito contratual pode funcionar bem quando só existe uma classe de obrigacionistas; mas quando falamos de obrigações emitidas por diferentes jurisdições e em diferentes moedas, a proposta da ICMA não consegue resolver o difícil problema da “agregação” (como devem ser ponderados os votos dos vários requerentes?).