From 1986 to 2004, it ranged from $20 to $50 (apart from two brief aberrations after the 1990 invasion of Kuwait and the 1998 Russian devaluation).
As condições do mercado competitivo ditariam, portanto, que a Arábia Saudita e outros produtores de baixo custo sempre operam em plena capacidade, enquanto os frackers dos EUA iriam sentir os ciclos expansão/contracção, típicos dos mercados de matérias-primas, fechando quando a procura global é fraca ou novas ofertas de baixo custo entram no mercado vindas do Iraque, Líbia, Irão ou Rússia e aumentam a produção apenas durante crescimentos globais repentinos quando a procura de petróleo está no auge.