But if Europe does not adopt some combination of the first three options as policy goals over the next five years, it will face a stark choice: either lost decades for southern Europe (and perhaps northern Europe as well), or continued north-south payment imbalances that will have to be financed through fiscal transfers – that is, by taxing the north.
Mas se a Europa não adoptar algum tipo de combinação das três primeiras opções, como sendo objectivos políticos dos próximos cinco anos, terá de enfrentar uma dura escolha: ou perder décadas para o Sul da Europa (e, quem sabe também para o Norte da Europa) ou continuar com os desequilíbrios de pagamento Norte-Sul que terão de ser financiados por meio de transferências fiscais – ou seja, sobrecarregando o Norte.