He then cited empirical work suggesting that financial deepening is useful only in the early stages of economic development, evidence of a negative correlation between financial deepening and real investment, and the withering conclusion of Adair Turner, Britain’s former top financial regulator: “There is no clear evidence that the growth in the scale and complexity of the financial system in the rich developed world over the last 20 to 30 years has driven increased growth or stability.”
Citou, em seguida, trabalho empírico sugerindo que o aprofundamento financeiro só é útil nos estágios iniciais do desenvolvimento económico, evidência de uma correlação negativa entre o aprofundamento financeiro e o investimento real. A conclusão fulminante de Adair Turner, antigo melhor regulador financeiro da Grã-Bretanha é: “Não há nenhuma evidência clara de que o crescimento em escala e a complexidade do sistema financeiro no mundo rico e desenvolvido, ao longo dos últimos 20 a 30 anos, tenham impulsionado o aumento do crescimento ou da estabilidade”.