title: 什么是股票期权，投资者怎样利用股票期权去防范下跌的 
desc: 什么是期权，投资者怎样利用股票期权去防范下跌的
answer:  期权（Option）交易是一种权利的交易，买方（Taker）在付出期权费（ Premium ）后拥有在预先商定的到期日（Prompt Date）。按双方议定价格（ Exercise Price）和议定数量的商品，选择是否购买（或出售）的权利。卖方承担由买方选定的执行合约的责任。
  期权交易的特点
  （1）期权交易买卖双方盈亏程度不同，买方盈利无限，损失有限；卖方盈利有限，损失无限。看涨期权的买方亏损仅限于期权费的支出，而其收益却是无限的。卖方的收入有限，仅是期权费，而亏损却是无限的。
  （2）期权交易是一种权利的交易，是买卖某种商品的权利。买方在期权合约规定的有效期内，根据市场价格对其有利时才行使该权利，在不利时可以放弃行使期权；卖方要承担由买方所要求的交割义务。
  （3）具有时间性：超过规定的有效期限不行使权利，期权即自动失效。
  （4）期权具有比期货交易更大的以小博大的杠杆效应。
  （5）期权交易比期货交易方式灵活。可不在交易所开户交易，双方自找交易对象。
  进行期权交易可以防范市场汇率、利率、价格变动的风险；通过高超的交易技术，达到盈利的目的，把短期资本收益转换成长期资本收益。
  例如，期权（Stock Option）交易双方签订合同，允许合同持有人在某一段时间内，按某一商定的价格买进或卖出规定数量的股票。投资者想购买某公司的股票，市价为每股10元。他预料其股票价格会上升，就以每股1元的期权费购买了2000股，期限3个月、议定价格每股10.50元的看涨期权。当购买期权后，可能的结果如下：
  (1)约定的期限内，股票的价格果真如所预测的那样升至每股11.50元以上，其期权费也随之涨到每股1元以上，此时投资者可行使期权，按每股10.50元的价格买进股票，再将股票以市场价每股11.50元卖出，盈利（11.50－10）×2000＝3000元(未扣手续费)。
  或者就按期权费每股1.30元将期权合约卖出，盈利（1.30－1）×2000＝600元(没有手续费)。
  (2)在限定的3个月期限内，股票的行情并未涨至每股11.50元以上，此时投资者只有以每股低于1元的价格将期权出售。或者到期放弃行使期权的权利，亏损最多仅限于付出的期权费每股1元。
  您可参阅我所著《金融工程学—衍生产品交易与设计》福建人民出版社2002。
  