title: 转帖(4)我认为基金初学者和高手的差别之一在于偏执。高手对自己的 
desc: 我认为初学者和高手的差别之一在于偏执。高手对自己的投资理念的不断学习、改进、完善所带来的偏执般的坚定信念，只有偏执狂才能生存。
  
   
  
  以我为例，当然我离高手还差得远了去了，我的偏执在于认为（转贴一段）我学习的过程往往是从一个错误上升到另一个错误，年轻的好处就是有错的权利，加上开放式基金这个东西是个外来的玩意儿，国人都不是很懂，也不知道是不是符合我国国情，更加助长了我努力错误的气焰。可以说，学习的过程让我很迷恋。每天都能纠正一个过去的错误，又时刻准备着被哪天订正。永远接触不到终极真理，但是感觉自己实实在在地在一步一步成长。
  
   
  
  我认为初学者和高手的差别之一在于偏执。高手对自己的投资理念的不断学习、改进、完善所带来的偏执般的坚定信念，只有偏执狂才能生存。
  
   
  
  以我为例，当然我离高手还差得远了去了，我的偏执在于认为（转贴一段）我学习的过程往往是从一个错误上升到另一个错误，年轻的好处就是有错的权利，加上开放式基金这个东西是个外来的玩意儿，国人都不是很懂，也不知道是不是符合我国国情，更加助长了我努力错误的气焰。可以说，学习的过程让我很迷恋。每天都能纠正一个过去的错误，又时刻准备着被哪天订正。永远接触不到终极真理，但是感觉自己实实在在地在一步一步成长。
  
   
  
  长期投资/定期定投的有效性在我国还没有被试验过，大部分朋友都是拿美国的数据在说话，到底这东西适不适合我国国情还不一定。恐怕一切都需要拿时间做最后的定夺，真的到了三四十年后的某一天，长期投资理念得到了最严酷的检验，估计那时看帖的大部分朋友也都淡然了，钱这东西生不带来死不带去，人生在世几十年，究竟是享受过程还是追求结果？我选择前者。长期投资追求的或许不是行将入土前的那几千万，而是几十年来对自己处事理念不断验证的充实感。
  
   
  
  从青春期开始我的叛逆心理就很重，对一切事物都抱有质疑的态度（最喜欢质疑自己），比如基金公司所带来的官方宣传：红利再投资好，长期投资好，定期定投好，基金投资是团队协作基金经理不重要，基金投资组合等等，我都曾经思考过，至今还不能定论。
  
   
  
  关于基金经理不重要问题，我认为，基金经理对于一只开放式基金产品的重要性被严重低估了。基金公司宣传时出于某些考虑（如不想受制于个人，强调制度建设），往往强调基金投资是团队合作，基金经理的个人权限很小。先入为主，在以基金公司为主导的宣传教育下，大部分基金投资者都认可了这个观点。通过半年来对基金产品的实际考察，我认为是偏颇的，基金经理很重要，对一只产品的影响至少占50％。
  
   
  
  举三个实例：
  
   
  
  a，王亚伟的华夏大盘和蒋征的华夏大盘除了名字相同外绝对不是同一个产品。
  
   
  
  b，嘉实主题的投资策略是为王贵文量身定做的。
  
   
  
  c，吕俊的一段访谈：“上投摩根招聘研究员，第一个问题就是：一张报纸上确保正确的东西是什么，还有，回忆你学习过的教科书有哪些错误？”吕俊介绍，“这两个问题就可以把80％的应聘者淘汰掉，因为大多数人都太容易盲从。”
  
   
  
  我认为这段访谈很好的证明了基金经理对基金投资团队的重大影响力，作为基金投研团队的核心人物，基金经理肯定会参与到基金行业研究员的招聘环节中，也就是说基金经理是按自己的投资思路来录用人员的。基金经理只招自己喜欢的人。上述访谈，吕俊明显的潜台词是：我招的研究员，要看报纸，要看教科书，要不盲从。
  
   
  
  另外一点是基金经理的性格一般比行业研究员要强势得多（只有偏执狂才能做到基金经理）。
  
   
  
  关于换手率问题，虽然我偏向于低换手率风格的开放式基金，但是偏执是需要付出代价的，还是引用吕俊说的，“投资的本质之一，就是确立你与大众的距离。”吕俊打了个比方，要是生在文革、反右运动的时代，你应该怎么做？“盲目跟从或者太过理性都会被运动的巨浪淹没。思想上要保持清醒，行为上又不能脱离群众，只是必须明白是你自己主动选择与群众在一起的，牛市就是一场群众运动。”
  
   
  
  这段话非常关键，投资不能站在散户这一边也不能完全脱离散户，要保持一定距离的去利用。反例是03年的王，博时价值增长，成也汽车股败也汽车股，因为肖华的投资理念非常偏执“长期投资，集中持有汽车股、航空股”，离群众的距离太远，最终只能选择更适合他的对短期业绩排名压力不大的私募基金业。
  
   
  
  值得注意的是，05年博时价值增长的换手率是108.52％，04年换手率158.31％，属于业内较低水平。在群体性高换手率的我国股市里，选择价值投资的捂股不动，的确需要很大的勇气和运气（不知道富国天益未来的前景怎么样？）。
  
   
  
  不得不说我是无可救药了，扯得太远了，回到长期投资这个主体问题，进行第四段。
  
   
  
  
  
answer: 太有才了！有些事自己也曾经想过，可远不及作者系统和全面、总结的到位并有实例证明！总之就两个字：佩服！