title: 有关利率问题在高通货膨胀时会有短期利率高于长期利率吗？ 
desc: 在高通货膨胀时会有短期利率高于长期利率吗？
answer: 先说我的结论:没有这种可能!
  从昨天看到你的帖子,我就一直在想:在高通货膨胀时会有短期利率高于长期利率吗？在回答这个问题前有必要说明通涨到什么程度才算高通涨,我国目前公布的统计数据PI指数1.5,(是否准确另当别论)属轻度通涨,一般认为轻度通涨有利于经济发展.通常认为CPI达5以上可算高通涨.这种情况93,94,95,96年曾经有过.那么看看当时的人民银行公布的官方利率都是长期利率高于短期利率的.不错,那时民间借贷的短期利率高于官方公布的长期利率,但这是不具可比性的.
  利率问题确是投资人必须非常关注的,利率说白了就是资金的使用成本,资金用的时间越长自然成本越大,故长期利率必然高于短期利率.
  一楼所说的:"所以高利息时期的收益率曲线会表现得很平,比如现在的美国公债-3年期和30年期的收益率相差不大。"这里有几点误解:1.高利息时期不等于高通涨时期,回顾90年代高通涨开始一年多里,当时就没有马上提高利息.2.债券的收益率不是利率,收益率的高低取决于当时买卖的债券价格,与利率无关.债券的利率在发行时就已经确定了.3.美国经济现在没有处在高通涨时期,有分析家甚至指出美联储应当考虑减息,而事实上美国公债的长期利率还是高于短期利率的,---这个在网上可以查到.
  总之,我认为市场可能出现反向走势,导致收益率变化,但官方制定利率政策一定会按经济常识办事.只有一种情况可能短期利率会高于长期利率,那就是在资金临时短缺,比如申购新股,国债的7天回购利率可能会飙升,但这似乎不属于楼主所问的问题的范围之内,因为楼主问的是高通涨时期的利率问题.我不是经济方面专业人士,错漏之处还望斧正.
  