香港经济一季度大幅回升终结六连跌 失业率仍然高企
检疫措施下，香港旅游业备受打击。 过去两年，香港经济先后经历社会运动和新冠疫情打击，经历了六个季度连跌，严重受挫。今年一季度的上涨终止这一趋势。 对香港而言，7.8%是多年未见的高增速，但需要注意，这是建立在去年一季度-9.1%的创纪录低增速的基础上，因此实际增长率有限。 然而，餐饮、旅游等行业依然未能恢复，失业率高居不下，使居民对经济“体感温度”低于宏观上的回暖。 原因：强劲外贸与低基数 香港政府发言人表示，高增速背后主要原因有两个：低基数效应和对外贸易强劲增长。 这一轮经济衰退前，香港经济增长率在1-3%徘徊，7.8%的增速在数字上比较可观，但并不意味着香港经济正在以数倍于往常年份的速度复苏。 而是受到低基数效应影响——由于去年一季度香港经济受到疫情打击，罕见地出现-9.1%的创纪录低增速，因此使今年一季度同比增速看起来偏高。 同样的情形也发生在中国内地，一季度经济增速大涨18.3%是建立在去年同期下降6.8%的基础上。 香港中文大学经济系副教授庄太量认为，香港经济已经开始复苏，主要观察占比最大的贸易和金融两个部分，金融一直以来受到影响较小，持续增长，贸易则在过去两个季度大幅反弹，虽然餐饮、零售等行业依然困窘，但由于占比小，因此可以说经济整体上已在复苏。 此外，香港统计处数据显示，经过季节调整后，今年一季度经济相比去年四季度，环比增长5.3%；相比之下，去年四季度比去年三季度只增加0.5%。 中美的经济复苏，带动香港贸易领域快速反弹。 外贸增长非常强劲，成为香港一季度复苏的最大变量。具体而言，香港出口总额同比大增30.6%，进口增23.3%。 在疫情之中，中国的制造能力不断得到体现，而欧美等发达地区的产能则在疫情反复下受到限制，供给能力迟迟难以修复。疫情控制差异导致中国的供给能力要远高于国外，出口产生了明显的替代效应。中国内地的出口增长，对香港贸易带动作用明显。 ”香港进出口主要是中国内地和其他国家间的转口贸易，随着中美的经济复苏，带动香港贸易领域快速反弹。“庄太量向BBC中文表示，香港在转口贸易中获利，以2018年为例，转口贸易量是香港GDP的三倍左右，只要香港在其中收取6%左右的服务费用，就能达到GDP中的20%左右，因此对香港来说十分重要，中美贸易战刚开始时对这部分业务有所打击，但现在已经恢复到贸易战之前的水平。 “体感温度”不同 ”整体经济活动仍低于衰退前的水平，但总的来说，香港经济处于上升态势。“香港投资推广署署长傅仲森（Stephen Phillips）向BBC中文表示，然而经济复苏并不均衡，因为疫情和封锁措施会持续影响一些经济领域，因此，相比贸易上热火朝天，旅游业、餐饮仍然处在冰封状态。 香港财政司司长陈茂波也在其网志中形容，虽然GDP数字显著改善，不过，实际“体感温度”可能不同。 整体上，今年一季度失业率为6.8%，就业不足率 (underemployment rate) 3.8%，香港目前有大概40万人“痛感强烈”。 其中，消费及旅游相关行业失业率仍高达10.7%，其中餐饮服务业的失业率更高，达到13.3%。 疫情爆发后，香港旅游及零售业备受打击，商场人流稀少。 结构性矛盾未解 复苏不平均背后，是疫情放大了香港经济的长期结构性问题。 2003年，非典疫情打击下，香港失业率飙升至8%，此后中国内地开放"自由行"，旅游业迅速膨胀，相关的零售、酒店、餐饮等行业，创造出大量新增就业。 然而，十几年后，这些行业提供的原本工资不高的岗位，在疫情中受到冲击最严重，恢复最慢。 香港目前服务业占比已逼近99%，几乎没有工业；相比之下，规模相似的新加坡，则有占经济总量26%左右的工业。 而高端制造业是经济的稳定器，能够吸纳大量劳动力，创造大量的工程类、管理类优质职位，比如新加坡具有优势的电子制造、生物医药、石油化工等高端制造业。 香港颇具优势的金融业，吸纳劳动力的能力差得多——占比18.9%，仅创造6.8%的职位。 香港政府也提出“再工业化”战略，希望通过刺激科技创新和融入粤港澳大湾区实现工业再兴。不过实际效果还有待检验。 未来经济走势 ”市场共识是亚洲肯定会引领全球经济复苏，我所接触的企业普遍有此期望。“傅仲森（Stephen Phillips）认为，不过亚洲各国的复苏程度可能会有所不同，印度的疫情令人担忧；而对香港来说，第一季度的GDP增长令人鼓舞，未来能不能跨境通行则是关键，因此人们广泛接种疫苗变得非常重要。 庄太量表示，去年二季度基数也比较低，因此预计今年二季度也会延续这一增长率，社会运动再加上疫情，香港零售业已经连续下跌24个月，目前已经触底反弹，如果二三季度能够和内地通关，零售、酒店、餐饮等迎来大幅增长，会使经济增长率更高一些。”我预计全年增长率在5%左右。“ 这一预测与香港政府预测相近——全年经济增长在3.5%至5.5%之间。