Forward price
முன்னோக்கி விலை (அல்லது சில நேரங்களில் முன்னோக்கி விகிதம்) என்பது முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தில் ஒரு சொத்தின் மீது ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட விலை ஆகும். பகுத்தறிவு விலை அனுமானத்தைப் பயன்படுத்தி, வர்த்தகம் செய்யக்கூடிய ஒரு அடிப்படை சொத்தின் மீது ஒரு முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்திற்கு, முன்னோக்கி விலையை ஸ்பாட் விலை மற்றும் எந்தவொரு ஈவுத்தொகையின் அடிப்படையில் வெளிப்படுத்தலாம். வர்த்தகம் அல்லாதவற்றில் முன்னோக்கி செல்வதற்கு, முன்னோக்கி விலை நிர்ணயம் செய்வது ஒரு சிக்கலான பணியாக இருக்கலாம். முன்னோக்கி விலை சூத்திரம் அடிப்படை சொத்து வர்த்தகம் செய்யக்கூடியது மற்றும் ஒரு ஈவுத்தொகை இருந்தால், முன்னோக்கி விலை பின்வருமாறு வழங்கப்படுகிறதுஃ அந்த நேரத்தில் செலுத்தப்பட வேண்டிய முன்னோக்கி விலை எங்கே அதிவேக செயல்பாடு (தொடர்ச்சியான கூட்டு வட்டிகளைக் கணக்கிடுவதற்குப் பயன்படுத்தப்படுகிறது) ஆபத்து இல்லாத வட்டி விகிதம் என்பது வசதியான மகசூல் என்பது சொத்தின் ஸ்பாட் விலை (அதாவது. இங்கே இரண்டு கேள்விகள் என்னவென்றால், குறுகிய நிலை (சொத்தின் விற்பனையாளர்) தனது லாபத்தை அதிகரிக்க எந்த விலையை வழங்க வேண்டும், நீண்ட நிலை (சொத்தை வாங்குபவர்) தனது லாபத்தை அதிகரிக்க எந்த விலையை ஏற்க வேண்டும்? குறைந்தபட்சம், இருவரும் இந்த ஒப்பந்தத்தில் எந்த பணத்தையும் இழக்க விரும்பவில்லை என்பதை நாங்கள் அறிவோம். குறுகிய நிலை நீண்ட நிலைக்குத் தெரியும்ஃ குறுகிய/நீண்ட நிலைகள் இரண்டும் சில முன்னோக்கி விலையைக் கொடுத்தால் லாபத்தைப் பெற அவர்கள் பங்கேற்கக்கூடிய எந்தவொரு திட்டத்தையும் அறிந்திருக்கின்றன. எனவே நிச்சயமாக அவர்கள் நியாயமான விலையில் தீர்வு காண வேண்டியிருக்கும், இல்லையெனில் பரிவர்த்தனை நடக்காது. ஒரு பொருளாதார வெளிப்பாடு பின்வருமாறுஃ (நியாயமான விலை + சொத்தின் ஈவுத்தொகையின் எதிர்கால மதிப்பு)-சொத்தின் ஸ்பாட் விலை = மூலதன முன்னோக்கி விலை = ஸ்பாட் விலை-எடுத்துச் செல்வதற்கான செலவு அந்த சொத்தின் ஈவுத்தொகையின் எதிர்கால மதிப்பு (இது பத்திரங்களிலிருந்து கூப்பன்கள், ஒரு வீட்டிலிருந்து மாத வாடகை, ஒரு பயிரின் பழம் போன்றவை) ஆபத்து இல்லாத வட்டி சக்தியைப் பயன்படுத்தி கணக்கிடப்படுகிறது. ஏனென்றால், நாம் ஆபத்து இல்லாத சூழ்நிலையில் இருக்கிறோம் (முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தின் முழு புள்ளியும் ஆபத்திலிருந்து விடுபடுவது அல்லது குறைந்தபட்சம் அதைக் குறைப்பதே) எனவே சொத்தின் உரிமையாளர் ஏன் எந்த வாய்ப்பையும் எடுப்பார்? அவர் ஆபத்து இல்லாத விகிதத்தில் (அதாவது. ஆபத்து இல்லாததாகக் கருதப்படும் அமெரிக்க டி-பில்கள்). சொத்தின் ஸ்பாட் விலை என்பது முன்னோக்கி ஒப்பந்தம் செய்யப்படும் நேரத்தில் சந்தையின் மதிப்பாகும். எனவே அவரது நிகர ஆதாயம் அந்த காலத்திற்கு சொத்தை வைத்திருப்பதற்கான வாய்ப்பு செலவில் இருந்து மட்டுமே வர முடியும் (அவர் அதை விற்று பணத்தை ஆபத்து இல்லாத விகிதத்தில் முதலீடு செய்திருக்கலாம்). K = நியாயமான விலை C = மூலதனத்தின் விலை S = சொத்தின் ஸ்பாட் விலை F = சொத்தின் ஈவுத்தொகையின் எதிர்கால மதிப்பு I = F இன் தற்போதைய மதிப்பு (r ஐப் பயன்படுத்தி தள்ளுபடி செய்யப்பட்டது) r = இடர் இல்லாத வட்டி விகிதம் தொடர்ந்து கூட்டப்படுகிறது T = ஒப்பந்தம் கையெழுத்திடப்பட்டதிலிருந்து நேரத்தின் நீளம் நியாயமான விலைக்குத் தீர்ப்பது மற்றும் கணிதத்தை மாற்றுவது நமக்குக் கிடைக்கும்ஃ எங்கேஃ (இங்கே j என்பது T இன் காலத்திற்கு பயனுள்ள வட்டி விகிதம் என்பதால்) இங்கு ci என்பது t i நேரத்தில் செலுத்தப்பட்ட ith ஈவுத்தொகை. சில குறைப்புகளைச் செய்வதன் மூலம் நாம் முடிவடைகிறோம்ஃ மேற்கண்ட வழித்தோன்றலில் உள்ளார்ந்தவை அடிப்படை வர்த்தகம் செய்யப்படலாம் என்ற அனுமானம் என்பதைக் கவனியுங்கள். இந்த அனுமானம் சில வகையான ஃபார்வர்டுகளுக்கு பொருந்தாது. முன்னோக்கி மற்றும் எதிர்கால விலைகள் வட்டி விகிதங்கள் சீரற்றதாக இருக்கும்போது முன்னோக்கி மற்றும் எதிர்கால விலைகளுக்கு இடையே வேறுபாடு உள்ளது. வட்டி விகிதங்கள் தீர்மானகரமானதாக இருக்கும்போது இந்த வேறுபாடு மறைந்துவிடும். தற்செயலான செயல்முறைகளின் மொழியில், முன்னோக்கி விலை என்பது முன்னோக்கி அளவின் கீழ் ஒரு மார்ட்டிங்கேல் ஆகும், அதே நேரத்தில் எதிர்கால விலை ஆபத்து-நடுநிலை அளவின் கீழ் ஒரு மார்ட்டிங்கேல் ஆகும். வட்டி விகிதங்கள் தீர்மானகரமானதாக இருக்கும்போது முன்னோக்கி நடவடிக்கை மற்றும் இடர் நடுநிலை நடவடிக்கை ஒரே மாதிரியாக இருக்கும். ஃபார்வர்டு ரேட் ஃபார்வர்டு மெஷர் கன்வெனியன்ஸ் யீல்டு காஸ்ட் ஆஃப் கேரி பேக்வேர்டேஷன் கான்டாங்கோ குறிப்புகள் நூலியல் பைனாமியல் மாடல்ஸ் இன் ஃபைனான்ஸ்-வான் டெர் ஹோக் & எலியட் மார்டிங்கேல் மெத்தட்ஸ் இன் ஃபைனான்ஷியல் மார்க்கெட்ஸ்-மியூஸிலா & ருட்கோவ்ஸ்கி டெரிவேடிவ்ஸ் (ஃபைனான்ஸ்) ஃபைனான்ஷியல் எகனாமிக்ஸ்