PSI-20
پی ایس آئی-20 (پرتگالی اسٹاک انڈیکس کا مخفف) ان کمپنیوں کا ایک بینچ مارک اسٹاک مارکیٹ انڈیکس ہے جو پرتگال کے مرکزی اسٹاک ایکسچینج یورو نیکسٹ لزبن پر تجارت کرتی ہیں۔ انڈیکس بیس لسٹنگ کی قیمتوں کا سراغ لگاتا ہے جس میں سب سے بڑا مارکیٹ کیپٹلائزیشن اور پی ایس آئی جیرل، لزبن ایکسچینج کی جنرل اسٹاک مارکیٹ میں شیئر کا کاروبار ہوتا ہے۔ یہ برسلز کے بی ای ایل 20، پیرس کے سی اے سی 40 اور ایمسٹرڈیم کے اے ای ایکس کے ساتھ ساتھ پین یورپی اسٹاک ایکسچینج گروپ یورو نیکسٹ کے اہم قومی اشاریوں میں سے ایک ہے۔ پی ایس آئی-20 کا آغاز 31 دسمبر 1992 کو 3,000 انڈیکس پوائنٹس کی بنیادی قیمت کے ساتھ کیا گیا تھا۔ انڈیکس نے 1998 اور 2000 کے درمیان دنیا کی اہم مالیاتی منڈیوں کے مقابلے میں کافی زیادہ اتار چڑھاؤ کا تجربہ کیا، جو دنیا کی ابھرتی ہوئی منڈیوں میں غیر یقینی صورتحال کی وجہ سے ہوا: 1998 کے پہلے چار مہینوں میں پی ایس آئی-20 کی قیمت میں 50 فیصد سے زیادہ کا تیز اضافہ اس سال جولائی اور اکتوبر کے درمیان اسی طرح کی شدت میں کمی کے بعد ہوا۔ 1999 کے آخری سرے پر قیمتوں میں ایک اور اضافہ ہوا جو انڈیکس کی اب تک کی سب سے زیادہ قیمت کے ساتھ عروج پر تھا، 14,822,59 جو 3 مارچ 2000 کو مقرر کیا گیا تھا۔ پرتگالی بلیو چپ مارکیٹ کی اس کے بعد کی کارکردگی نے بڑے پیمانے پر دوسرے مغربی اشاریوں کے طے کردہ رجحانات کی پیروی کی ہے، جو 2003 کے بعد سے نمایاں طور پر بحالی سے پہلے ڈاٹ کام بلبلے کے نتیجے میں گرے ہیں۔ سالانہ ریٹرن مندرجہ ذیل جدول 1992 سے پی ایس آئی-20 کی سالانہ ترقی کو ظاہر کرتا ہے۔ قواعد یہ بات قابل غور ہے کہ اشاریہ (20) کے اجزاء کی تعداد شماریاتی اہمیت تک پہنچنے کے لیے درکار 30 کے عام طور پر قبول شدہ کم از کم نمونے کے سائز سے کم ہے۔ جولائی 2007 میں انڈیکس کے قواعد میں تبدیلی سے پہلے، پی ایس آئی-20 کی ساخت کا جنوری اور جولائی میں سال میں دو بار جائزہ لیا جاتا تھا۔ انڈیکس کے استحکام کو بڑھانے کے لیے، اس وقت جائزے کی تعدد کو سالانہ طور پر تبدیل کر دیا گیا تھا، جس کا آغاز مارچ 2008 کے پہلے تجارتی دن (بی ای ایل 20 اور اے ای ایکس کے مطابق) سے ہوا تھا۔ انڈیکس کے قواعد اور ساخت کی ذمہ داری ایک آزاد پی ایس آئی اسٹیئرنگ کمیٹی کے پاس ہوتی ہے، جو کسی بھی فیصلے کو موثر ہونے سے کم از کم ایک ماہ قبل شائع کرتی ہے۔ مارچ 2008 کے ردوبدل کے بعد سے، ممکنہ پی ایس آئی-20 کمپنیوں کو انڈیکس کی لیکویڈیٹی کو محفوظ رکھنے کے لیے کم از کم 10 فیصد کی "تجارتی رفتار" (کمپنی کے فری فلوٹ حصص کا حصہ جو پچھلے کیلنڈر سال کے دوران ہاتھ بدل چکے ہیں) حاصل کرنا ضروری ہے۔ اسٹاک ایکسچینج کی تمام لسٹنگ جو اس معیار کو پورا کرتی ہیں، ان کی درجہ بندی پچھلے سال تجارت کیے گئے حصص کی کل قیمت (یورو میں) کے لحاظ سے کی جاتی ہے (اس طرح مارکیٹ کیپ اور لیکویڈیٹی دونوں کو مدنظر رکھتے ہوئے)، اور یہ درجہ بندی انڈیکس کے اجزاء کو منتخب کرنے کے لیے استعمال ہوتی ہے۔ کوئی بھی موجودہ جزو جو درجہ بندی میں 22 ویں مقام سے نیچے آتا ہے خود بخود انڈیکس سے ہٹا دیا جاتا ہے، اور کوئی بھی غیر آئینی جو 18 ویں مقام سے اوپر اٹھتا ہے انڈیکس میں شامل کر دیا جاتا ہے۔ اگر موجودہ حلقے 21 اور/یا 22 عہدوں پر قابض ہیں، تو وہ پی ایس آئی-20 میں رہیں گے بشرطیکہ ان کی جگہ لینے کے لیے کوئی غیر حلقہ 18 ویں پوزیشن سے اوپر نہ اٹھے۔ اسی طرح، 19 اور/یا 20 کے عہدوں پر فائز غیر آئینی افراد کو اس وقت تک ترقی نہیں دی جاتی جب تک کہ انڈیکس میں ایک سلاٹ کو 22 ویں مقام سے نیچے آنے والے جزو کے ذریعہ آزاد نہ کیا جائے۔ غیر معمولی تبدیلیاں اگر کسی کمپنی کو کسی غیر معمولی کارپوریٹ کارروائی کے نتیجے میں سالانہ جائزے سے باہر انڈیکس سے ہٹا دیا جاتا ہے (جیسے کہ انضمام یا ٹیک اوور کی وجہ سے ڈی لسٹنگ)، تو سب سے زیادہ درجہ بندی والی لسٹنگ جو پہلے سے انڈیکس میں نہیں ہے اسے خالی جگہ کو فوری اثر سے پر کرنے کے لیے منتخب کیا جاتا ہے۔ یہ کچھ دوسرے یورو نیکسٹ انڈیکس جیسے اے ای ایکس کے برعکس ہے، جہاں اس طرح کے سلاٹ عام طور پر اگلے سالانہ جائزے تک نہیں بھرے جاتے ہیں۔ "فاسٹ انٹری" قاعدہ اگر یورو نیکسٹ لزبن پر نئی درج شدہ کمپنی کے پاس مارکیٹ کیپ ہے اور اس کی لیکویڈیٹی کی پیش گوئی کی جاتی ہے جو کچھ موجودہ پی ایس آئی-20 اجزاء سے زیادہ ہے، تو اسے انڈیکس میں داخل کرنے کے لیے "فاسٹ انٹری" قاعدہ استعمال کیا جا سکتا ہے۔ یہ یا تو اس کے آئی پی او کے فورا بعد یا ستمبر کے پہلے تجارتی دن پر ہو سکتا ہے۔ سب سے کم حصص کے کاروبار والے موجودہ جزو کو انڈیکس میں جگہ خالی کرنے کے لیے ہٹا دیا جاتا ہے۔ وزن پی ایس آئی-20 ایک کیپٹلائزیشن ویٹڈ انڈیکس ہے۔ ہر اسٹاک کے وزن کا حساب لگانے کے لیے استعمال ہونے والی مارکیٹ کیپٹلائزیشن نام نہاد فری فلوٹ بینڈ ایڈجسٹڈ مارکیٹ کیپ ہے، جہاں فری فلوٹ فیکٹر (یورو نیکسٹ لزبن پر تجارت کے لیے فعال طور پر دستیاب حصص کا حصہ) قریب ترین 5 فیصد تک گول ہوتا ہے۔ انڈیکس میں کمپنیوں کے وزن کو جولائی 2007 کے قاعدے میں تبدیلی سے پہلے ہر نیم سالانہ جائزے میں 20 فیصد (اگر ضروری ہو) پر محدود کیا گیا تھا، جب یورو نیکسٹ کے دوسرے بینچ مارک قومی انڈیکس کے مطابق کیپنگ کی حد کو 15 فیصد تک کم کر دیا گیا تھا۔ انڈیکس میں تبدیلیاں کیے جانے کے بعد وزن میں آزادانہ طور پر اتار چڑھاؤ کی اجازت ہے، لیکن اگلی دوبارہ درجہ بندی میں ایک بار پھر اس کی حد مقرر کی جاتی ہے۔ سب سے بڑی کمپنیوں کے وزن کو کم کرنے کے لیے استعمال ہونے والے کیپنگ عوامل کا ہر سال انڈیکس کے جائزے میں دوبارہ حساب لگایا جاتا ہے۔ حساب پی ایس آئی-20 انڈیکس کی انڈیکس ویلیو I کا حساب درج ذیل فارمولے کا استعمال کرتے ہوئے کیا جاتا ہے: حساب کے دن t کے ساتھ ؛ انڈیکس میں جزو حصص کی تعداد N (عام طور پر 20) ؛ Qi، t، کمپنی کے حصص کی تعداد i دن t پر ؛ فائی، t حصص کا فری فلوٹ فیکٹر i ؛ فائی، t حصص کا کیپنگ فیکٹر i (بالکل 1 ان تمام کمپنیوں کے لیے جو 15 فیصد کیپ کے تابع نہیں ہیں) ؛ Ci، t دن t پر حصص کی قیمت i ؛ اور dt ایک پیرامیٹر جسے انڈیکس ڈیویزر کہا جاتا ہے۔ پرتگالی کمپنیوں کی فہرست اسٹاک مارکیٹ انڈیکس کی فہرست حوالہ جات بیرونی لنکس یورو نیکسٹ ویب سائٹ پر پی ایس آئی-20 مارکیٹ کی معلومات کے لیے یورو نیکسٹ اقتباس پی ایس آئی-20 کے لیے آفیشل یورو نیکسٹ پیج انڈیکس بلومبرگ پیج پی ایس آئی 20: آئی این ڈی یورو نیکسٹ انڈیکس پرتگال کی معیشت لزبن کی مالیاتی خدمات فراہم کرنے والی کمپنیاں