Structured finance
স্ট্রাকচার্ড ফাইন্যান্স হল অর্থের একটি ক্ষেত্র-বিশেষত আর্থিক আইন-যা সুবিধা এবং ঝুঁকি পরিচালনা করে। কৌশলগুলির মধ্যে আইনি এবং কর্পোরেট পুনর্গঠন, ব্যালেন্সশিট অ্যাকাউন্টিং বা আর্থিক উপকরণের ব্যবহার অন্তর্ভুক্ত থাকতে পারে। সিকিউরাইজেশন গত বছর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের পরিবারের ঋণের 50 শতাংশেরও বেশি অর্থায়ন করেছে এবং 15 দশমিক 6 ট্রিলিয়ন মার্কিন ডলার অর্থায়ন করেছে। সুরক্ষিতকরণ এবং কাঠামোগত অর্থায়নের মাধ্যমে, আরও বেশি পরিবার, ব্যক্তি এবং ব্যবসায়িক প্রতিষ্ঠানগুলি নির্বিঘ্নে এবং কম দামে প্রয়োজনীয় ঋণ পাওয়ার সুযোগ পায়। 370টিরও বেশি সদস্য প্রতিষ্ঠান সহ স্ট্রাকচার্ড ফাইন্যান্স অ্যাসোসিয়েশন (এস. এফ. এ) হল স্ট্রাকচার্ড ফাইন্যান্স ইন্ডাস্ট্রির শীর্ষস্থানীয় বাণিজ্য সমিতি। এস. এফ. এ-র উদ্দেশ্য হল এর সদস্য এবং সরকারি নীতিনির্ধারকদের ঋণের প্রাপ্যতা এবং প্রকৃত অর্থনীতিকে দায়িত্বশীল উপায়ে বৃদ্ধি করতে সহায়তা করা। আইএসডিএ 2010 সাল পর্যন্ত সুদের হার, ক্রেডিট এবং ইক্যুইটি ডেরিভেটিভের বকেয়া ধারণাগত পরিমাণের সংক্ষিপ্তসার প্রদানের জন্য তার প্রাথমিক সদস্যতার বাজার সমীক্ষা পরিচালনা করে। আই. এস. ডি. এ মার্জিন সার্ভে প্রতি বছর ডেরিভেটিভ ডিলার এবং শেষ ব্যবহারকারীদের মধ্যে জামানত ব্যবহার এবং ব্যবস্থাপনার অবস্থা পরীক্ষা করার জন্য পরিচালিত হয়। ব্যক্তিগতভাবে আলোচনা করা ডেরিভেটিভগুলির ব্যবহার সম্পর্কে তথ্য সংগ্রহের জন্য শেষ-ব্যবহারকারী সমীক্ষাও পরিচালিত হয়। কাঠামো সিকিউরাইজেশন স্ট্রাকচার্ড ফাইন্যান্স সম্পদ সংগ্রহের জন্য সিকিউরাইজেশন ব্যবহার করে, উপলব্ধ মূলধনের আরও ভাল ব্যবহার সক্ষম করতে বা তহবিলের একটি সস্তা উৎস হিসাবে কাজ করার জন্য নতুন আর্থিক উপকরণ তৈরি করে, বিশেষত নিম্ন-রেটযুক্ত উৎপাদকদের জন্য অন্যান্য ব্যবহারের মধ্যে রয়েছে বিকল্প তহবিল (টিউর), ঋণের ঘনত্ব হ্রাস করা এবং ঝুঁকি স্থানান্তর এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার সুদের হার এবং তরলতা। ট্র্যাঙ্কিং ট্র্যাঙ্কিং বলতে একই সম্পদের পুল থেকে বিভিন্ন শ্রেণীর সিকিউরিটিজ (সাধারণত বিভিন্ন ক্রেডিট রেটিং সহ) তৈরি করাকে বোঝায়। এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ ধারণা, কারণ এটি সিকিওরিটির জন্য বিভিন্ন বিনিয়োগ শ্রেণী তৈরি করতে ব্যবহৃত ব্যবস্থা। ট্র্যাঙ্কিং অন্তর্নিহিত সম্পদ থেকে নগদ প্রবাহকে বিভিন্ন বিনিয়োগকারী গোষ্ঠীতে ঘুরিয়ে দেওয়ার অনুমতি দেয়। দ্য ব্যাঙ্ক ফর ইন্টারন্যাশনাল সেটেলমেন্টস কমিটি অন দ্য গ্লোবাল ফিনান্সিয়াল সিস্টেম ট্র্যাঙ্কিংকে নিম্নরূপ ব্যাখ্যা করেঃ "ট্র্যাঙ্কিং প্রক্রিয়ার একটি মূল লক্ষ্য হল কমপক্ষে একটি শ্রেণীর সিকিউরিটিজ তৈরি করা যার রেটিং অন্তর্নিহিত জামানত পুলের গড় রেটিংয়ের চেয়ে বেশি বা অনির্ধারিত সম্পদের পুল থেকে রেটযুক্ত সিকিউরিটিজ তৈরি করা। এটি ক্রেডিট সাপোর্ট (বর্ধন) ব্যবহারের মাধ্যমে সম্পন্ন করা হয়, যেমন বিভিন্ন কিস্তিতে অর্থ প্রদানের অগ্রাধিকার। ক্রেডিট বর্ধন ক্রেডিট বর্ধন এমন একটি সুরক্ষা তৈরি করার মূল চাবিকাঠি যার অন্তর্নিহিত সম্পদ পুলের তুলনায় উচ্চতর রেটিং রয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, অধস্তন বন্ড জারি করে ঋণ বৃদ্ধি করা যেতে পারে। সিনিয়র বণ্ডগুলিতে লোকসান বরাদ্দ করার আগে অধস্তন বন্ডগুলিকে জামানত থেকে যে কোনও লোকসান বরাদ্দ করা হয়, এইভাবে সিনিয়র বন্ডগুলিকে ক্রেডিট বর্ধন দেওয়া হয়। ফলস্বরূপ, সিনিয়র বন্ডের ধারকদের অর্থপ্রদানকে প্রভাবিত না করে অন্তর্নিহিত সম্পদের পরিশোধে খেলাপি হওয়া সম্ভব। এছাড়াও, অনেক চুক্তি, সাধারণত ঝুঁকিপূর্ণ জামানত জড়িত, যেমন সাবপ্রাইম এবং অল্ট-এ বন্ধক, অতিরিক্ত জামানতকরণের পাশাপাশি অধীনতা ব্যবহার করে। অতিরিক্ত জামানতের ক্ষেত্রে, অন্তর্নিহিত সম্পদের ভারসাম্য (যেমন, ঋণ) বণ্ডের ভারসাম্যের চেয়ে বেশি হয়, যার ফলে চুক্তিতে অতিরিক্ত সুদ তৈরি হয় যা অন্তর্নিহিত সম্পদের মূল্য হ্রাসের বিরুদ্ধে "কুশন" হিসাবে কাজ করে। বণ্ডধারীদের লোকসান বরাদ্দের আগে জামানতজনিত লোকসান মেটাতে অতিরিক্ত সুদ ব্যবহার করা যেতে পারে, এইভাবে আরেকটি ক্রেডিট বর্ধন প্রদান করে। আরও ক্রেডিট বর্ধিতকরণের মধ্যে রয়েছে বিনিময় লেনদেনের মতো ডেরিভেটিভের ব্যবহার, যা কার্যকরভাবে মূল্য হ্রাসের বিপরীতে একটি নির্দিষ্ট ফির জন্য বীমা প্রদান করে। আধুনিক সময়ের ক্রেডিট বৃদ্ধিতে মনোলিন বীমাকারীরা গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে; তারা (ক) কৃত্রিম জামানত তৈরির অফ-ব্যালেন্স-শিট মডেল, (খ) বিল্ট-ইন অ্যাসেট ডেরিভেটিভগুলির সাথে সার্বভৌম রেটিং 'বৃদ্ধি এবং (গ) মনোলিন বীমাকারীর ডোমেন এবং এখতিয়ারে গ্রহণযোগ্য এবং প্রতিপক্ষের সাথে আন্তঃসীমান্ত ঋণের ক্ষেত্রে আরও কার্যকর। একজন মনোলিন বীমাকারীকে ব্যবহার করা হবে কি না, সেই সিদ্ধান্ত প্রায়শই নির্ভর করে এই ধরনের ঋণের খরচ এবং এই ধরনের ঋণ বৃদ্ধির কারণে ঋণ বা বন্ড ইস্যুর মূল্য বৃদ্ধির উপর। বিনিয়োগকারীদের কাছে বিক্রি করা উপকরণগুলির জন্য কাঠামোগত অর্থায়নে রেটিং একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে। অনেক মিউচুয়াল ফান্ড, সরকার এবং বেসরকারী বিনিয়োগকারী শুধুমাত্র মুডিজ, ফিচ বা এসঅ্যান্ডপি গ্লোবাল রেটিং-এর মতো পরিচিত ক্রেডিট রেটিং এজেন্সি দ্বারা রেট করা যন্ত্রগুলি কেনেন। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোপের নতুন নিয়মগুলি রেটিং এজেন্সিগুলির প্রয়োজনীয়তা কঠোর করেছে। বিভিন্ন ধরনের কাঠামোগত আর্থিক উপকরণ রয়েছে। সম্পদ-সমর্থিত সিকিউরিটিজ হল সম্পদের পুলের উপর ভিত্তি করে বন্ড বা নোট বা অন্তর্নিহিত সম্পদের একটি নির্দিষ্ট পুল থেকে নগদ প্রবাহ দ্বারা জামানতযুক্ত। বন্ধক-সমর্থিত সিকিউরিটিজ হল সম্পদ-সমর্থিত সিকিউরিটিজ, যেখান থেকে নগদ প্রবাহ বন্ধক ঋণের মূলধন এবং সুদের অর্থপ্রদান দ্বারা সমর্থিত হয়। আবাসিক বন্ধক-সমর্থিত সিকিউরিটিজ আবাসিক বাড়িগুলির সাথে লেনদেন করে, সাধারণত একক পরিবার। বাণিজ্যিক বন্ধক-সমর্থিত সিকিওরিটিগুলি বাণিজ্যিক রিয়েল এস্টেটের জন্য, যেমন মল বা অফিস কমপ্লেক্স। জামানত বন্ধকের বাধ্যবাধকতাগুলি হল বন্ধক-সমর্থিত সিকিওরিটির সুরক্ষিতকরণ, যা সাধারণত বিভিন্ন স্তরের জ্যেষ্ঠতার সাথে একাধিক শ্রেণীকে জড়িত করে। জামানতযুক্ত ঋণের বাধ্যবাধকতাগুলি উচ্চ-ফলনশীল ঋণ বা সম্পদ-সমর্থিত সিকিওরিটির মতো স্থির-আয়ের সম্পদের একটি গোষ্ঠীকে একটি পুলে একীভূত করে, যা পরে বিভিন্ন কিস্তিতে বিভক্ত করা হয়। অনেক সিডিও বিভিন্ন ধরনের বন্ধক-সমর্থিত সিকিউরিটিজ এবং অন্যান্য বন্ধক-সম্পর্কিত সম্পদ দ্বারা জামানতভুক্ত হয়। এই সিডিওগুলির একটি সম্প্রসারণ হল "সিন্থেটিক" সিডিও যা ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল এবং অন্যান্য ডেরিভেটিভস দ্বারা জামানতযুক্ত। জামানতযুক্ত বন্ডের বাধ্যবাধকতাগুলি মূলত কর্পোরেট বন্ড দ্বারা সমর্থিত জামানতযুক্ত ঋণের বাধ্যবাধকতা। জামানতযুক্ত ঋণের বাধ্যবাধকতা হল জামানতযুক্ত ঋণের বাধ্যবাধকতা যা প্রাথমিকভাবে ব্যাঙ্ক ঋণ দ্বারা সমর্থিত। বাণিজ্যিক রিয়েল এস্টেট জামানতযুক্ত ঋণের বাধ্যবাধকতাগুলি মূলত বাণিজ্যিক রিয়েল এস্টেট ঋণ এবং বন্ড দ্বারা সমর্থিত জামানতযুক্ত ঋণের বাধ্যবাধকতা। ক্রেডিট ডেরিভেটিভস হল অন্তর্নিহিত সম্পদের স্থানান্তর ছাড়াই একটি সম্মত স্তরের নিচে নেমে আসা ক্রেডিট সম্পদের উপর মোট রিটার্নের ঝুঁকি স্থানান্তর করার চুক্তি। জামানতযুক্ত তহবিলের বাধ্যবাধকতাগুলি হল বেসরকারী ইক্যুইটি এবং হেজ ফান্ড সম্পদের সুরক্ষিতকরণ। বীমা সংযুক্ত সিকিওরিটিগুলি বিপর্যয়কর ঘটনার কারণে বীমা ক্ষতির সাথে যুক্ত ঝুঁকি স্থানান্তর যন্ত্র, যা সাধারণত ঐতিহ্যবাহী আর্থিক বাজারের সাথে সম্পর্কহীন হিসাবে দেখা হয়। আংশিক গ্যারান্টিযুক্ত কাঠামো ভবিষ্যতের প্রবাহ লেনদেন ঋণ বিক্রি ঘূর্ণায়মান ঋণ অর্থায়ন (সম্পত্তি বা ব্যবসায়িক পণ্য) আরও দেখুন পুলড ইনভেস্টমেন্ট সিকিউরাইজেশন থমসন ফাইন্যান্সিয়াল লিগ টেবিল স্ট্রাকচারার স্ট্রাকচার্ড প্রোডাক্ট এক্সটার্নাল রেফারেন্স লিঙ্ক জবস্ট, আন্দ্রেয়াস এ। (2007)। "এ প্রাইমার অন স্ট্রাকচার্ড ফাইন্যান্স" জার্নাল অফ ডেরিভেটিভস অ্যান্ড হেজ ফান্ডস টেরজেসেন, অ্যান (2006)। "স্ট্রাকচার্ড নোটসঃ কুইর্কিয়েস্ট ভেহিকল অন দ্য স্ট্রিট", বিজনেস উইক গোল্ডস্টেইন, ম্যাথিউ (2004)। "পোস্ট-এনরন, স্ট্রাকচার্ড ফিন্যান্স অ্যাডিকশন হ্যাজ নট এবড" TheStreet.com অ্যান্ডি, (2016)। "কার্যকরী মূলধন হল একটি কোম্পানির বর্তমান সম্পদ বিয়োগ তার বর্তমান দায়" structurefunding.com স্ট্রাকচার্ড ফাইন্যান্সের অর্থনীতি