Clearing (finance)
ব্যাঙ্কিং এবং অর্থব্যবস্থায়, ক্লিয়ারিং বলতে কোনও লেনদেনের জন্য প্রতিশ্রুতি দেওয়ার সময় থেকে তা নিষ্পত্তি না হওয়া পর্যন্ত সমস্ত ক্রিয়াকলাপকে বোঝায়। এই প্রক্রিয়াটি অর্থ প্রদানের প্রতিশ্রুতিকে (উদাহরণস্বরূপ, চেক বা বৈদ্যুতিন অর্থপ্রদানের অনুরোধের আকারে) এক অ্যাকাউন্ট থেকে অন্য অ্যাকাউন্টে অর্থের প্রকৃত চলাচলে পরিণত করে। ব্যাঙ্কগুলির মধ্যে এই ধরনের লেনদেনের সুবিধার্থে ক্লিয়ারিং হাউস গঠন করা হয়েছিল। বিবরণ ব্যবসায়, ক্লিয়ারিং প্রয়োজন কারণ অন্তর্নিহিত লেনদেন সম্পন্ন করার জন্য চক্রের সময়ের তুলনায় ব্যবসায়ের গতি অনেক দ্রুত হয়। কোনও ক্রেতা বা বিক্রেতার নিষ্পত্তির আগে দেউলিয়া হয়ে যাওয়া সত্ত্বেও, বাজারের নিয়ম অনুসারে বাণিজ্য নিষ্পত্তি হয় তা নিশ্চিত করার জন্য এটি লেনদেন-পরবর্তী, প্রাক-নিষ্পত্তি ক্রেডিট এক্সপোজার পরিচালনার সাথে জড়িত। ক্লিয়ারিংয়ের অন্তর্ভুক্ত প্রক্রিয়াগুলি হল রিপোর্টিং/পর্যবেক্ষণ, ঝুঁকির সীমাবদ্ধতা, একক অবস্থানে বাণিজ্যের জাল, কর পরিচালনা এবং ব্যর্থতা পরিচালনা। পদ্ধতিগতভাবে গুরুত্বপূর্ণ অর্থপ্রদান ব্যবস্থা (এসআইপিএস) হল অর্থপ্রদান ব্যবস্থা যার বৈশিষ্ট্য হল যে এই ব্যবস্থাগুলির ব্যর্থতা সমগ্র অর্থনীতির ক্রিয়াকলাপকে সম্ভাব্যভাবে বিপন্ন করতে পারে। সাধারণভাবে, এগুলি পৃথক পৃথক দেশের প্রধান পেমেন্ট ক্লিয়ারিং বা রিয়েল-টাইম গ্রস সেটেলমেন্ট সিস্টেম, তবে ইউরোপের ক্ষেত্রে, নির্দিষ্ট প্যান-ইউরোপীয় পেমেন্ট সিস্টেম রয়েছে। TARGET2 হল একটি প্যান-ইউরোপীয় এসআইপিএস যা প্রধান আন্তঃব্যাঙ্ক পেমেন্ট নিয়ে কাজ করে। ইউরো ব্যাঙ্কিং অ্যাসোসিয়েশন দ্বারা পরিচালিত ধাপ 2 হল খুচরো অর্থপ্রদানের জন্য একটি প্রধান প্যান-ইউরোপীয় ক্লিয়ারিং সিস্টেম যার এসআইপিএস হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, ফেডারেল রিজার্ভ সিস্টেম হল একটি এসআইপিএস। ইতিহাস চেক ক্লিয়ারিং প্রথম অর্থপ্রদানের পদ্ধতি যা ক্লিয়ারিংয়ের প্রয়োজন ছিল তা হল চেক, কারণ চেকগুলি প্রদানের জন্য ইস্যুকারী ব্যাঙ্কে ফেরত দিতে হবে। যদিও অনেক ডেবিট কার্ড চেকিং অ্যাকাউন্টের বিরুদ্ধে টানা হয়, সরাসরি জমা এবং পয়েন্ট-অফ-ক্রয় বৈদ্যুতিন অর্থপ্রদান চেক ক্লিয়ারিং সিস্টেম (মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, ফেডারেল রিজার্ভের অটোমেটেড ক্লিয়ারিং হাউস এবং বেসরকারী বৈদ্যুতিন পেমেন্ট নেটওয়ার্ক) থেকে পৃথক নেটওয়ার্কের মাধ্যমে সাফ করা হয়। সিকিউরিটিজ ক্লিয়ারিং ক্লিয়ারিং সিকিউরিটিজ এবং ডেরিভেটিভস অর্থ প্রদান করা হয়েছে এবং প্রকৃত স্টক শংসাপত্র বিতরণ করা হয়েছে তা নিশ্চিত করার জন্য প্রয়োজন ছিল। এর ফলে বাণিজ্যের তারিখ এবং চূড়ান্ত নিষ্পত্তির মধ্যে কয়েক দিনের বিলম্ব ঘটে। নিষ্পত্তির তারিখে ব্যবসায় সরবরাহ করতে ব্যর্থতার সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকি কমাতে, একজন ক্লিয়ারিং এজেন্ট বা ক্লিয়ারিং হাউস প্রায়শই ব্যবসায়িক দলগুলির মধ্যে বসে। ব্যবসায়ী পক্ষগুলি প্রকৃত স্টক শংসাপত্র এবং অর্থ প্রদান ক্লিয়ারিং হাউসে পৌঁছে দেবে, যারা তখন নিশ্চিত করবে যে শংসাপত্রটি হস্তান্তর করা হয়েছে এবং অর্থ প্রদান সম্পূর্ণ হয়েছে। এই প্রক্রিয়াটি ডেলিভারি বনাম পেমেন্ট নামে পরিচিত। 1700-এর দশকে লন্ডন স্টক এক্সচেঞ্জের সঙ্গে আমস্টারডাম স্টক এক্সচেঞ্জের ঘনিষ্ঠ সম্পর্ক ছিল এবং উভয়ই প্রায়শই একে অপরের শেয়ার তালিকাভুক্ত করত। বাণিজ্যগুলি সাফ করার জন্য, প্রকৃত স্টক শংসাপত্র বা নগদ আমস্টারডাম থেকে লন্ডনে এবং ফিরে যাওয়ার জন্য সময় প্রয়োজন ছিল। এর ফলে 14 দিনের একটি আদর্শ বন্দোবস্তের সময়কাল ঘটে, যা সাধারণত একটি কুরিয়ারের জন্য দুটি শহরের মধ্যে যাত্রা করতে সময় নেয়। বেশিরভাগ এক্সচেঞ্জ মডেলটি অনুলিপি করেছিল, যা পরবর্তী কয়েকশো বছর ধরে ব্যবহৃত হয়েছিল। 1970 এবং 1980-এর দশকে কম্পিউটারের আবির্ভাবের সাথে সাথে, বেশিরভাগ এক্সচেঞ্জগুলিতে নিষ্পত্তির সময় হ্রাস করার একটি পদক্ষেপ নেওয়া হয়েছিল, যা পর্যায়ক্রমে দুই দিনের বর্তমান মান, যা টি + 2 নামে পরিচিত। বৈদ্যুতিন নিষ্পত্তির আবির্ভাব এবং সিকিওরিটির ডিম্যাটিরিয়ালাইজেশনের পদক্ষেপের সাথে সাথে প্রমিত ক্লিয়ারিং সিস্টেমের পাশাপাশি প্রমিত সিকিউরিটিজ ডিপোজিটরি, তত্ত্বাবধায়ক এবং নিবন্ধকদের প্রয়োজন ছিল। এই সময় পর্যন্ত, অনেক এক্সচেঞ্জ তাদের নিজস্ব ক্লিয়ারিং হাউস হিসাবে কাজ করত, তবে প্রচুর পরিমাণে বাণিজ্য পরিচালনা করার জন্য অতিরিক্ত কম্পিউটার সিস্টেমের প্রয়োজন ছিল এবং 1980-এর দশকে নতুন আর্থিক বাজারের উদ্বোধন, যেমন যুক্তরাজ্যে 1986-এর বিগ ব্যাং, নিবেদিত সংস্থাগুলির কাছে ক্লিয়ারিং এবং নিষ্পত্তি ফাংশনগুলিকে পৃথক বা চুক্তি করার জন্য বেশ কয়েকটি এক্সচেঞ্জের দিকে পরিচালিত করেছিল। কিছু বিশেষজ্ঞ আর্থিক বাজারে, ক্লিয়ারিং ইতিমধ্যে ট্রেডিং থেকে আলাদা ছিল। একটি উদাহরণ ছিল লন্ডন ক্লিয়ারিং হাউস (পরে নাম পরিবর্তন করে LCH.Clearnet), যা 1950-এর দশক থেকে লন্ডনের বেশ কয়েকটি এক্সচেঞ্জের জন্য ডেরিভেটিভ এবং পণ্যগুলি সাফ করে দেয়। যে ক্লিয়ারিং হাউসগুলি এলসিএইচ-এর মতো আর্থিক উপকরণগুলি সাফ করে দেয়, তাদের সাধারণত কেন্দ্রীয় প্রতিপক্ষ (সিসিপি) বলা হয়। 2009 সালের পিটসবার্গ শীর্ষ সম্মেলনে জি-20 নেতারা আর্থিক সঙ্কটের পরিপ্রেক্ষিতে সম্মত হন যে সমস্ত প্রমিত ডেরিভেটিভ চুক্তি বিনিময় বা বৈদ্যুতিন বাণিজ্য প্ল্যাটফর্মে লেনদেন করা উচিত এবং কেন্দ্রীয় প্রতিপক্ষের (সিসিপি) মাধ্যমে সাফ করা উচিত। যদিও কিছু ডেরিভেটিভ ইতিমধ্যে বিনিময়ে লেনদেন করা হয়েছিল এবং সাফ করা হয়েছিল, অনেক ওভার-দ্য-কাউন্টার ডেরিভেটিভ যা মানদণ্ড পূরণ করেছিল ফলস্বরূপ সিসিপিতে নবায়ন করা প্রয়োজন। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ক্লিয়ারিং সিস্টেম মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ক্লিয়ারিং সিস্টেম বিশ্বের বৃহত্তম ক্লিয়ারিং সিস্টেম। পণ্য, পরিষেবা বা আর্থিক সম্পদের বিক্রেতা এবং ক্রেতাদের মধ্যে প্রতিদিন কোটি কোটি ডলার মূল্যের লক্ষ লক্ষ লেনদেন পরিচালিত হয়। লেনদেনের বেশিরভাগ অর্থ বিভিন্ন ব্যাঙ্কের মধ্যে প্রবাহিত হয়, যার বেশিরভাগই ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাঙ্কগুলিতে অ্যাকাউন্ট বজায় রাখে। ফেডারেল রিজার্ভ তাই একটি মধ্যস্থতাকারী ভূমিকা পালন করে, আন্তর্জাতিক ব্যাঙ্কের অর্থপ্রদানের ক্লিয়ারিং এবং নিষ্পত্তি করে। ক্লিয়ারিং শেষ হওয়ার আগে, ব্যাঙ্কগুলি ডিপোজিটরি প্রতিষ্ঠানের অ্যাকাউন্ট থেকে ডেবিট করে পেমেন্ট লেনদেন নিষ্পত্তি করে, এবং পেমেন্ট গ্রহণকারী ডিপোজিটরি প্রতিষ্ঠানের অ্যাকাউন্টে ক্রেডিট করে। ফেডুয়ার ফান্ড সার্ভিস একটি রিয়েল-টাইম গ্রস সেটেলমেন্ট সিস্টেম প্রদান করে যেখানে 9,500 এরও বেশি অংশগ্রহণকারী তাত্ক্ষণিক, চূড়ান্ত এবং অপরিবর্তনীয় বৈদ্যুতিন তহবিল স্থানান্তর শুরু করতে সক্ষম। যে ডিপোজিটরি প্রতিষ্ঠানগুলি রিজার্ভ ব্যাঙ্কে অ্যাকাউন্ট বজায় রাখে, তারা অন্যান্য অংশগ্রহণকারীদের কাছে সরাসরি অর্থ পাঠাতে বা তাদের কাছ থেকে অর্থ গ্রহণ করতে এই পরিষেবাটি ব্যবহার করার যোগ্য। ডিপোজিটরি প্রতিষ্ঠানগুলি সিস্টেমের মাধ্যমে পরোক্ষভাবে স্থানান্তর করতে বা গ্রহণ করতে ফেডওয়্যার অংশগ্রহণকারীর সাথে একটি সংবাদদাতা সম্পর্কও ব্যবহার করতে পারে। অংশগ্রহণকারীরা সাধারণত বড় মূল্যের, সময়-সমালোচনামূলক অর্থপ্রদান পরিচালনা করতে ফেডওয়্যার ব্যবহার করে, যেমন আন্তঃব্যাঙ্ক ক্রয় এবং ফেডারেল তহবিলের বিক্রয় নিষ্পত্তি করার জন্য অর্থ প্রদান; সিকিউরিটিজ লেনদেন ক্রয়, বিক্রয় বা অর্থায়ন; বড় ঋণ বিতরণ বা পরিশোধ করতে; এবং রিয়েল এস্টেট লেনদেন নিষ্পত্তি করতে। ট্রেজারি বিভাগ, অন্যান্য যুক্তরাষ্ট্রীয় সংস্থা এবং সরকার-সমর্থিত উদ্যোগগুলিও তহবিল বিতরণ ও সংগ্রহের জন্য ফেডওয়্যার তহবিল পরিষেবা ব্যবহার করে। 2003 সালে, রিজার্ভ ব্যাঙ্কগুলি 123 মিলিয়ন ফেড-ওয়্যার পেমেন্ট প্রক্রিয়াকরণ করেছিল যার মোট মূল্য ছিল $436.7 ট্রিলিয়ন। ফেডুয়ার সিকিউরিটিজ সার্ভিস ট্রেজারি, ফেডারেল এজেন্সি, সরকার-স্পন্সর উদ্যোগ এবং কিছু আন্তর্জাতিক সংস্থার দ্বারা জারি করা সিকিওরিটির জন্য নিরাপত্তা, স্থানান্তর এবং নিষ্পত্তি পরিষেবা প্রদান করে। রিজার্ভ ব্যাঙ্কগুলি এই সংস্থাগুলির জন্য আর্থিক প্রতিনিধি হিসাবে এই পরিষেবাগুলি সম্পাদন করে। সিকিউরিটিজ হেফাজত অ্যাকাউন্টে রাখা সিকিউরিটিজের বৈদ্যুতিন রেকর্ডের আকারে সুরক্ষিত থাকে। সিকিওরিটিগুলি সিস্টেমে অ্যাক্সেস সহ দলগুলির দ্বারা প্রদত্ত নির্দেশাবলী অনুসারে স্থানান্তরিত হয়। ফেড-ওয়্যার সিকিউরিটিজ সার্ভিসে প্রবেশাধিকার রিজার্ভ ব্যাঙ্কের অ্যাকাউন্ট বজায় রাখা ডিপোজিটরি প্রতিষ্ঠান এবং অন্যান্য কয়েকটি সংস্থার মধ্যে সীমাবদ্ধ, যেমন ফেডারেল এজেন্সি, সরকার-স্পন্সর উদ্যোগ এবং রাজ্য সরকারের ট্রেজারার অফিস (যা মার্কিন ট্রেজারি দ্বারা সিকিউরিটিজ অ্যাকাউন্ট রাখার জন্য মনোনীত করা হয়)। অন্যান্য পক্ষ, বিশেষত দালাল এবং ব্যবসায়ীরা সাধারণত ফেডওয়্যার অংশগ্রহণকারী এবং বিশেষায়িত সরকারী সিকিউরিটিজ ক্লিয়ারিং পরিষেবা প্রদানকারী ডিপোজিটরি প্রতিষ্ঠানের মাধ্যমে সিকিউরিটিজ ধারণ এবং স্থানান্তর করে। 2003 সালে, ফেডুয়ার সিকিউরিটিজ সার্ভিস $267.6 ট্রিলিয়ন মূল্যের 20.4 মিলিয়ন সিকিউরিটিজ স্থানান্তর প্রক্রিয়া করে। এসিএইচ নেটওয়ার্ক একটি বৈদ্যুতিন অর্থপ্রদান ব্যবস্থা, যা বেসরকারী ক্ষেত্র এবং ফেডারেল রিজার্ভ যৌথভাবে 1970-এর দশকের গোড়ার দিকে চেকের আরও দক্ষ বিকল্প হিসাবে তৈরি করেছিল। তারপর থেকে, এসিএইচ একটি দেশব্যাপী ব্যবস্থায় পরিণত হয়েছে যা বৈদ্যুতিনভাবে ক্রেডিট এবং ডেবিট স্থানান্তর প্রক্রিয়া করে। এসিএইচ ক্রেডিট ট্রান্সফারগুলি বিক্রেতাদের সরাসরি জমা বেতনের অর্থ প্রদান এবং কর্পোরেট অর্থ প্রদানের জন্য ব্যবহৃত হয়। গ্রাহকরা তাদের অ্যাকাউন্ট থেকে বীমা প্রিমিয়াম, বন্ধক, ঋণ এবং অন্যান্য বিল প্রদানের অনুমোদন দেওয়ার জন্য এসিএইচ ডেবিট স্থানান্তর ব্যবহার করেন। প্রাথমিক ব্যাঙ্কে তহবিল কেন্দ্রীভূত করতে এবং অন্যান্য ব্যবসায় অর্থ প্রদানের জন্যও এসিএইচ ব্যবসার দ্বারা ব্যবহৃত হয়। 2003 সালে, রিজার্ভ ব্যাঙ্কগুলি 16.8 লক্ষ কোটি মার্কিন ডলার মূল্যের 6.5 বিলিয়ন এ. সি. এইচ অর্থপ্রদান প্রক্রিয়াকরণ করে। আরও দেখুন 21 অ্যাক্ট চেক এবং ক্রেডিট ক্লিয়ারিং কোম্পানি চেক ট্রাঙ্কেশন সিস্টেম পেমেন্ট সিস্টেম ক্লিয়ারস্ট্রিম ন্যাশনাল অটোমেটেড ক্লিয়ারিং হাউস সাবস্টিট্যুট চেক ইন ইউনাইটেড স্টেটস সুইফট রেফারেন্স এক্সটার্নাল লিঙ্কস আন্ডারস্ট্যান্ডিং ডেরিভেটিভসঃ মার্কেটস অ্যান্ড ইনফ্রাস্ট্রাকচার-চ্যাপ্টার 2, সেন্ট্রাল কাউন্টারপার্টি ক্লিয়ারিং বাই রবার্ট স্টেইগারওয়াল্ড (ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংক অফ শিকাগো) ক্লিয়ারিং অ্যান্ড সেটেলমেন্ট অফ এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ডেরিভেটিভস বাই জন ম্যাকপার্টল্যান্ড (ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংক অফ শিকাগো) সিকিউরিটিজ (ফিনান্স) ফিনান্সিয়াল মার্কেটস সেটেলমেন্ট (ফিনান্স)