Post-money valuation
অর্থ-পরবর্তী মূল্যায়ন হল বিনিয়োগের পরে কোনও সংস্থার মূল্য প্রকাশের একটি উপায়। এই মূল্য প্রাক-অর্থ মূল্যায়নের সমষ্টি এবং নতুন ইক্যুইটির পরিমাণের সমান। এই মূল্যায়নগুলি বহিরাগত বিনিয়োগকারীরা, যেমন ভেঞ্চার ক্যাপিটালিস্ট এবং অ্যাঞ্জেল বিনিয়োগকারীরা কোনও সংস্থায় নগদ ইনজেকশন দেওয়ার সময় কতটা মালিকানা পান তা প্রকাশ করতে ব্যবহৃত হয়। কোনও সংস্থায় বহিরাগত বিনিয়োগকারীরা যে পরিমাণ অর্থ বিনিয়োগ করেন, তা সংস্থার অর্থ-পরবর্তী মূল্যায়নের সমান, যা বিনিয়োগের পরে সেই বিনিয়োগকারীদের মালিকানাধীন সংস্থার ভগ্নাংশ দ্বারা গুণিত হয়। সমতুল্যভাবে, অর্থ-পরবর্তী অন্তর্নিহিত মূল্যায়ন হিসাব করা হয় বিনিয়োগের ডলারের পরিমাণকে একটি বিনিয়োগে অর্জিত ইক্যুইটি অংশীদারিত্ব দ্বারা ভাগ করে। আরও সুনির্দিষ্টভাবে, একটি আর্থিক বিনিয়োগ চুক্তির অর্থ-পরবর্তী মূল্যায়ন সূত্র দ্বারা দেওয়া হয়, যেখানে পিএমভি হল অর্থ-পরবর্তী মূল্যায়ন, এন হল বিনিয়োগের পরে কোম্পানির শেয়ারের সংখ্যা, এবং পি হল প্রতি শেয়ারের মূল্য যেখানে বিনিয়োগ করা হয়েছিল। এই সূত্রটি বাজার মূলধন সূত্রের অনুরূপ যা সরকারী সংস্থাগুলির মূল্য প্রকাশ করতে ব্যবহৃত হয়। উদাহরণ 1 যদি কোনও সংস্থার মূল্য 100 মিলিয়ন মার্কিন ডলার (প্রাক-অর্থ) হয় এবং কোনও বিনিয়োগকারী 25 মিলিয়ন মার্কিন ডলার বিনিয়োগ করেন, তবে সংস্থার নতুন, অর্থ-পরবর্তী মূল্যায়ন হবে 125 মিলিয়ন মার্কিন ডলার। বিনিয়োগকারী এখন কোম্পানির 20 শতাংশের মালিক হবেন। এই মৌলিক উদাহরণটি সাধারণ ধারণাটি ব্যাখ্যা করে। যাইহোক, প্রকৃত, বাস্তব জীবনের পরিস্থিতিতে, অর্থ-পরবর্তী মূল্যায়নের গণনা আরও জটিল হতে পারে-কারণ সংস্থাগুলির মূলধন কাঠামোতে প্রায়শই রূপান্তরযোগ্য ঋণ, পরোয়ানা এবং বিকল্প-ভিত্তিক পরিচালন প্রণোদনা প্রকল্প অন্তর্ভুক্ত থাকে। কঠোরভাবে বলতে গেলে, গণনাটি হল বিনিয়োগের পরে বিদ্যমান মোট শেয়ারের সংখ্যা দ্বারা গুণিত শেয়ার প্রতি প্রদত্ত মূল্য-অর্থাৎ, এটি ঋণের রূপান্তর, ইন-দ্য-মানি ওয়ারেন্টের অনুশীলন এবং যে কোনও ইন-দ্য-মানি বিকল্প থেকে উদ্ভূত শেয়ারের সংখ্যা বিবেচনা করে। সুতরাং এটি নিশ্চিত করা গুরুত্বপূর্ণ যে সংখ্যাটি সম্পূর্ণরূপে পাতলা এবং সম্পূর্ণরূপে রূপান্তরিত অর্থ-পরবর্তী মূল্যায়ন। এই পরিস্থিতিতে, প্রাক-অর্থ মূল্যায়নের হিসাব করা উচিত অর্থ-পরবর্তী মূল্যায়নের বিয়োগ হিসাবে কোম্পানিতে আসা মোট অর্থ-কেবল শেয়ার ক্রয় থেকে নয়, ঋণের রূপান্তর, নামমাত্র সুদ এবং অর্থের বিকল্প এবং পরোয়ানা প্রয়োগের জন্য প্রদত্ত অর্থ থেকেও। উদাহরণ 2 1,000,000 শেয়ার সহ একটি সংস্থার কথা বিবেচনা করুন, $1,000,000 এর জন্য একটি রূপান্তরযোগ্য ঋণ নোট পরবর্তী রাউন্ড মূল্যের 75 শতাংশে রূপান্তরিত হয়, শেয়ার প্রতি 10 ডলারে 200,000 শেয়ারের জন্য ওয়ারেন্ট এবং শেয়ার প্রতি 4 ডলারে 200,000 শেয়ারের অনুমোদিত কর্মচারী স্টক মালিকানা পরিকল্পনা। কোম্পানিটি শেয়ার প্রতি 8 ডলারে $8,000,000 বিনিয়োগের প্রস্তাব পায়। অর্থ-পরবর্তী মূল্যায়ন লেনদেনের পরে বিদ্যমান শেয়ারের সংখ্যার 8 গুণ ডলারের সমান-এই ক্ষেত্রে, 2,366,667 শেয়ার। এই পরিসংখ্যানে মূল 1,000,000 শেয়ার, নতুন বিনিয়োগ থেকে 1,000,000 শেয়ার, এবং ঋণ রূপান্তর থেকে 166,667 শেয়ার ($1,000,000 পরবর্তী বিনিয়োগ রাউন্ড মূল্য $8, বা $1,000,000/(. 75 * 8) এর 75 শতাংশ দ্বারা বিভক্ত), এবং ইন-দ্য-মানি বিকল্পগুলি থেকে 200,000 শেয়ার অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। এই উদাহরণে সম্পূর্ণরূপে রূপান্তরিত, সম্পূর্ণভাবে পাতলা পোস্ট-মানি ভ্যালুয়েশন হল $18,933,336। প্রাক-অর্থের মূল্যায়ন হবে $9,133,336-অর্থ-পরবর্তী মূল্যায়ন $18,933,336 নিয়ে এবং নতুন বিনিয়োগের $8,000,000 বিয়োগ করে, সেইসাথে ঋণ রূপান্তরের জন্য $1,000,000 এবং ই. এস. ও. পি-র অধীনে অধিকার প্রয়োগ থেকে $800,000 বাদ দিয়ে গণনা করা হবে। মনে রাখবেন যে ওয়ারেন্টগুলি প্রয়োগ করা যাবে না কারণ সেগুলি অর্থের মধ্যে নয় (অর্থাৎ। তাদের মূল্য, শেয়ার প্রতি 10 ডলার, এখনও শেয়ার প্রতি 8 ডলারের নতুন বিনিয়োগ মূল্যের চেয়ে বেশি)। বাজার মূল্য বনাম গুরুত্বপূর্ণভাবে, একটি কোম্পানির অর্থ-পরবর্তী মূল্যায়ন তার বাজার মূল্যের সমান নয়। অর্থ-পরবর্তী মূল্যায়নের সূত্রটি পছন্দের স্টকের বিশেষ বৈশিষ্ট্যগুলি বিবেচনা করে না। এটি ধরে নেয় যে পছন্দের স্টকের সাধারণ স্টকের মতো একই মূল্য রয়েছে, যা সাধারণত সত্য নয় কারণ পছন্দের স্টকের প্রায়শই লিকুইডেশন পছন্দ, অংশগ্রহণ এবং অন্যান্য বৈশিষ্ট্য থাকে যা এটিকে সাধারণ স্টকের চেয়ে বেশি মূল্যবান করে তোলে। যেহেতু পছন্দের স্টকগুলি সাধারণ স্টকের চেয়ে বেশি মূল্যবান, তাই অর্থ-পরবর্তী মূল্যায়নের প্রবণতা কোম্পানিগুলির মূল্যকে অতিরঞ্জিত করে। গর্নাল এবং ইলিয়া স্ট্রেবুলায়েভ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বৃহত্তম উদ্যোগ মূলধন-সমর্থিত 135টি সংস্থার ন্যায্য মূল্য প্রদান করবেন এবং যুক্তি দেখাবেন যে এই সংস্থাগুলির অর্থ-পরবর্তী মূল্যায়ন তাদের বাজার মূল্যের তুলনায় গড়ে 50 শতাংশ বেশি। আরও দেখুন প্রাক-অর্থ মূল্যায়নের রেফারেন্স বাহ্যিক লিঙ্ক ফোর্বস ইনভেস্টোপিডিয়াঃ প্রাক-অর্থ এবং পরবর্তী অর্থের মধ্যে পার্থক্য কী? রায়ান রবার্টসঃ প্রি-মানি এবং পোস্ট-মানি ভ্যালুয়েশন কী? স্যামুয়েল উঃ স্টার্টআপগুলির জন্য ভেঞ্চার ক্যাপিটাল 101-মূল্যায়ন জোসেফ ডব্লিউ বার্টলেটঃ মূল্যায়ন ধাঁধার একটি অনুপস্থিত অংশ বেসরকারী ইক্যুইটি ভেঞ্চার মূলধন মূল্যায়ন (অর্থ)