Exchange rate regime
বিনিময় হার এমন একটি পদ্ধতি যা একটি দেশ বা মুদ্রা ইউনিয়নের আর্থিক কর্তৃপক্ষ অন্যান্য মুদ্রা এবং বৈদেশিক মুদ্রার বাজার সম্পর্কে মুদ্রা পরিচালনা করে। এটি আর্থিক নীতির সাথে ঘনিষ্ঠভাবে সম্পর্কিত এবং উভয়ই সাধারণত একই কারণের উপর নির্ভরশীল, যেমন অর্থনৈতিক মাত্রা এবং উন্মুক্ততা, মুদ্রাস্ফীতির হার, শ্রম বাজারের স্থিতিস্থাপকতা, আর্থিক বাজারের বিকাশ এবং মূলধন গতিশীলতা। দুটি প্রধান শাসনব্যবস্থা রয়েছেঃ ভাসমান (বা নমনীয়) বিনিময় হার ব্যবস্থা বিদ্যমান যেখানে বিনিময় হার শুধুমাত্র বাজার শক্তি দ্বারা নির্ধারিত হয় এবং প্রায়শই খোলা বাজারের ক্রিয়াকলাপ দ্বারা পরিচালিত হয়। মুদ্রা মজুদ ক্রয়/বিক্রয়, সুদের হার পরিবর্তন এবং বৈদেশিক বাণিজ্য চুক্তির মাধ্যমে দেশগুলির তাদের ভাসমান মুদ্রাকে প্রভাবিত করার ক্ষমতা রয়েছে। স্থির (বা নির্ধারিত) বিনিময় হারের ব্যবস্থা বিদ্যমান থাকে যখন একটি দেশ তার দেশীয় মুদ্রার মূল্য অন্য মুদ্রা বা পণ্যের মূল্যের সাথে সরাসরি আনুপাতিকভাবে নির্ধারণ করে। বছরের পর বছর ধরে অনেক মুদ্রা সোনার সাথে স্থির (বা পেগ করা) ছিল। সোনার মূল্য বৃদ্ধি পেলে সোনার জন্য নির্ধারিত মুদ্রার মূল্যও বৃদ্ধি পাবে। আজ, অনেক মুদ্রা প্রধান দেশগুলির ভাসমান মুদ্রার সাথে স্থির (নির্ধারিত)। অনেক দেশ তাদের মুদ্রার মূল্য মার্কিন ডলার, ইউরো বা ব্রিটিশ পাউন্ড নির্ধারণ করেছে। মধ্যবর্তী বিনিময় হারের ব্যবস্থাও রয়েছে যা অন্যান্য ব্যবস্থার উপাদানগুলিকে একত্রিত করে। বিনিময় হার ব্যবস্থার এই শ্রেণিবিন্যাস জি. জি. ও. ডব্লিউ (ঘোস, গাইড, অস্ট্রি এবং ওল্ফ, 1995,1997) দ্বারা পরিচালিত শ্রেণিবিন্যাস পদ্ধতির উপর ভিত্তি করে, যা প্রকৃত বিনিময় আচরণের সাথে আইএমএফ ডি জুরি শ্রেণিবিন্যাসকে একত্রিত করে যাতে সরকারী এবং প্রকৃত নীতির মধ্যে পার্থক্য করা যায়। জি. জি. ও. ডব্লিউ শ্রেণীবিভাগ পদ্ধতিটি ট্রাইকোটমি পদ্ধতি নামেও পরিচিত। স্থির বনাম ভাসমান একটি নির্দিষ্ট বা ভাসমান মুদ্রার বিষয়ে সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে একটি দেশের অনেকগুলি বিষয় বিবেচনা করা উচিত, যার উভয় বিকল্পেরই উপকারিতা এবং কুফল রয়েছে। যদি কোনও দেশ তার স্থানীয় মুদ্রা অন্য দেশের মুদ্রার (মার্কিন ডলারের মতো) সঙ্গে যুক্ত করার সিদ্ধান্ত নেয়, তা হলে তারা বিনিময় হারের স্থিতিশীলতা অর্জন করতে পারে। এর অর্থ হল যে কোনও সময় সেই দেশ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সাথে বাণিজ্য করে বা মার্কিন ডলারে চিহ্নিত বাণিজ্য পরিচালনা করে, মার্কিন ডলারের পরিপ্রেক্ষিতে স্থানীয় মুদ্রার মূল্য কত হবে তা নিশ্চিত। ব্যবসাগুলি এই নিশ্চয়তা উপভোগ করে এবং একটি মুদ্রা পেগ করা প্রায়শই সরাসরি বিদেশী বিনিয়োগের (এফডিআই) দিকে নিয়ে যেতে পারে। যাইহোক, যখন কোনও দেশ তাদের মুদ্রা ঠিক করার সিদ্ধান্ত নেয় তখন তারা আর্থিক স্বায়ত্তশাসন ত্যাগ করে। তারা তাদের নিজস্ব বিনিময় হার নির্ধারণ করতে সক্ষম হয় না এবং এইভাবে তাদের মুদ্রার আপেক্ষিক শক্তি বা দুর্বলতা সম্পূর্ণরূপে তাদের স্থানীয় মুদ্রা ঠিক করার জন্য বেছে নেওয়া মুদ্রার শক্তি বা দুর্বলতার উপর নির্ভর করে। যদি কোনও দেশ মার্কিন ডলারের মতো মুক্ত-ভাসমান হতে চায়, তবে তারা আর্থিকভাবে স্বাধীন-তবে তারা স্থির মুদ্রাগুলির বিনিময় হারের স্থিতিশীলতা হারায়। লক্ষ্য করুন যে আপনি এমন একটি মুদ্রা অর্জন করতে পারবেন না যা আর্থিকভাবে স্বাধীন তবে বিনিময় হারের স্থিতিশীলতাও রয়েছে। উভয়ই থাকার এই অক্ষমতা অসঙ্গতিপূর্ণ ত্রিত্ব নামে পরিচিত একটি ধারণার অংশ। মুদ্রা ব্যবস্থার বিষয়ে সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময় দেশগুলি তিনটি বিষয়ের মধ্যে দুটি অর্জন করতে পারেঃ সম্পূর্ণ আর্থিক সংহতকরণ, বিনিময় হারের স্থিতিশীলতা বা আর্থিক স্বাধীনতা। একটি দেশের কখনই এমন মুদ্রা থাকতে পারে না যা এই তিনটি অর্জন করতে পারে। একটি ভাসমান (বা নমনীয়) বিনিময় হার ব্যবস্থা হল এমন একটি ব্যবস্থা যেখানে একটি দেশের বিনিময় হার বিস্তৃত পরিসরে ওঠানামা করে এবং দেশের আর্থিক কর্তৃপক্ষ কোনও মূল মুদ্রার বিপরীতে এটি ঠিক করার চেষ্টা করে না। বিনিময়ে একটি আন্দোলন হয় একটি প্রশংসা বা অবমূল্যায়ন। মুক্ত ফ্লোট (বা ভাসমান বিনিময় হার) একটি মুক্ত ফ্লোটের অধীনে, যা ক্লিন ফ্লোট নামেও পরিচিত, একটি মুদ্রার মূল্য সরকারী হস্তক্ষেপ ছাড়াই বৈদেশিক-বিনিময় বাজার ব্যবস্থার প্রতিক্রিয়ায় ওঠানামা করার অনুমতি দেওয়া হয়। পরিচালিত ফ্লোট (বা নোংরা ফ্লোট) একটি পরিচালিত ফ্লোটের অধীনে, যা নোংরা ফ্লোট নামেও পরিচিত, একটি সরকার বিভিন্ন উপায়ে এবং মাত্রায় বাজার বিনিময় হারে হস্তক্ষেপ করতে পারে, যাতে বিনিময় হারকে দেশের অর্থনৈতিক উন্নয়নের পক্ষে অনুকূল দিকে নিয়ে যাওয়া যায়, বিশেষ করে চরম মূল্য বৃদ্ধি বা অবমূল্যায়নের সময়। উদাহরণস্বরূপ, একটি আর্থিক কর্তৃপক্ষ বিনিময় হারকে উপরের এবং নীচের সীমার মধ্যে মুক্তভাবে প্রবাহিত করার অনুমতি দিতে পারে, একটি মূল্য "সিলিং" এবং "ফ্লোর"। মধ্যবর্তী হারের ব্যবস্থা স্থির এবং ভাসমান হারের মধ্যে বিনিময় হারের ব্যবস্থা। ব্যান্ড (বা লক্ষ্য অঞ্চল) অন্য মুদ্রার বিপরীতে নির্দিষ্ট বিনিময় হারের চারপাশে কেবলমাত্র একটি ক্ষুদ্র বৈচিত্র্য রয়েছে, যা 2 শতাংশ যোগ বা বিয়োগের মধ্যে রয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, ডেনমার্ক ইউরোর বিপরীতে তার বিনিময় হার নির্ধারণ করেছে, এটিকে 7.44 ক্রোন = 1 ইউরোর (0.134 ইউরো = 1 ক্রোন) খুব কাছাকাছি রেখেছে। ক্রলিং পেগ হল একটি ক্রলিং পেগ যখন একটি মুদ্রা অন্য মুদ্রার বিপরীতে প্রায় স্থির হারে হ্রাস পায় বা মূল্য বৃদ্ধি পায়, যেখানে বিনিময় হার একটি সাধারণ প্রবণতা অনুসরণ করে। ক্রলিং ব্যান্ড হার সম্পর্কে কিছু বৈচিত্র্য অনুমোদিত, এবং উপরে হিসাবে সামঞ্জস্য করা হয়েছেঃ উদাহরণস্বরূপ, 1996 থেকে 2002 পর্যন্ত কলম্বিয়া এবং 1990-এর দশকে চিলি দেখুন। কারেন্সি বাস্কেট পেগ একটি কারেন্সি বাস্কেট হল বিভিন্ন ওজনের নির্বাচিত মুদ্রার একটি পোর্টফোলিও। মুদ্রা বাস্কেট পেগ সাধারণত মুদ্রার ওঠানামার ঝুঁকি কমাতে ব্যবহৃত হয়। উদাহরণস্বরূপ, কুয়েত তার প্রধান বাণিজ্য এবং আর্থিক অংশীদারদের মুদ্রা নিয়ে গঠিত একটি মুদ্রা বাস্কেটের উপর ভিত্তি করে পেগটি স্থানান্তরিত করে। স্থির বিনিময় হার ব্যবস্থা একটি নির্দিষ্ট বিনিময় হার ব্যবস্থা, যাকে কখনও কখনও নির্ধারিত বিনিময় হার ব্যবস্থা বলা হয়, যেখানে একটি আর্থিক কর্তৃপক্ষ তার মুদ্রার বিনিময় হারকে অন্য মুদ্রা, অন্যান্য মুদ্রার একটি ঝুড়ি বা মূল্যের অন্য পরিমাপের (যেমন সোনা) সাথে যুক্ত করে এবং একটি সংকীর্ণ সীমার মধ্যে হারকে ওঠানামা করার অনুমতি দিতে পারে। সেই সীমার মধ্যে বিনিময় হার বজায় রাখতে, একটি দেশের আর্থিক কর্তৃপক্ষকে সাধারণত বৈদেশিক মুদ্রার বাজারে হস্তক্ষেপ করতে হয়। পেগ হারের একটি পরিবর্তনকে হয় পুনর্মূল্যায়ন বা অবমূল্যায়ন বলা হয়। মুদ্রা বোর্ড হল একটি বিনিময় হার ব্যবস্থা যেখানে একটি দেশের বিনিময় হার একটি স্পষ্ট আইনী প্রতিশ্রুতির ভিত্তিতে একটি বিদেশী মুদ্রার সাথে একটি নির্দিষ্ট বিনিময় হার বজায় রাখে। এটি এক ধরনের স্থির শাসনব্যবস্থা যার বিশেষ আইনি এবং পদ্ধতিগত নিয়ম রয়েছে যা পেগকে "কঠিন-অর্থাৎ আরও টেকসই" করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। উদাহরণের মধ্যে রয়েছে মার্কিন ডলারের বিপরীতে হংকং ডলার এবং ইউরোর বিপরীতে বুলগেরিয়ান লেভ। ডলারাইজেশন, এছাড়াও মুদ্রা প্রতিস্থাপন, মানে একটি দেশ একতরফাভাবে অন্য দেশের মুদ্রা গ্রহণ করে। দত্তক নেওয়া বেশিরভাগ দেশই নিজস্ব কেন্দ্রীয় ব্যাংক চালানোর বা নিজস্ব মুদ্রা জারি করার খরচ বহন করার জন্য খুব ছোট। এই অর্থনীতির বেশিরভাগই মার্কিন ডলার ব্যবহার করে, তবে অন্যান্য জনপ্রিয় বিকল্পগুলির মধ্যে রয়েছে ইউরো এবং অস্ট্রেলিয়ান ও নিউজিল্যান্ড ডলার। মুদ্রা ইউনিয়ন, যা আর্থিক ইউনিয়ন নামেও পরিচিত, হল এমন একটি বিনিময় ব্যবস্থা যেখানে দুই বা ততোধিক দেশ একই মুদ্রা ব্যবহার করে। একটি মুদ্রা ইউনিয়নের অধীনে, এক ধরনের আন্তঃদেশীয় কাঠামো রয়েছে যেমন একক কেন্দ্রীয় ব্যাংক বা আর্থিক কর্তৃপক্ষ যা সদস্য রাষ্ট্রগুলির কাছে দায়বদ্ধ। মুদ্রা ইউনিয়নের উদাহরণ হল ইউরোজোন, সিএফএ এবং সিএফপি ফ্রাঙ্ক অঞ্চল। প্রথম পরিচিত উদাহরণগুলির মধ্যে একটি হল ল্যাটিন মুদ্রা ইউনিয়ন যা 1865 থেকে 1927 সালের মধ্যে বিদ্যমান ছিল। স্ক্যান্ডিনেভিয়ান মুদ্রা ইউনিয়ন 1873 থেকে 1905 সালের মধ্যে বিদ্যমান ছিল। আরও দেখুন ইউরোপীয় এক্সচেঞ্জ রেট মেকানিজম রেফারেন্স রবার্ট সি. ফেনস্ট্রা, অ্যালান এম. টেলর, 2014, ইন্টারন্যাশনাল ইকোনমিক্স-ওয়ার্থ পাবলিশার্স ইয়ে শুজুন, 2009, ইন্টারন্যাশনাল ইকোনমিক্স, সিংহুয়া ইউনিভার্সিটি প্রেস, 79 আন্দ্রেয়া, ইনসি, 2002, দ্য ইভোলিউশন অফ এক্সচেঞ্জ রেট রেজিমেস সিন্স 1990: এভিডেন্স ফ্রম ডি ফ্যাক্টো পলিসিজ, 8 ফাদার রিডিং এডওয়ার্ডস, সেবাস্টিয়ান অ্যান্ড লেভি ইয়েয়াতি, এডুয়ার্ডো (2003) "ফ্লেক্সিবল এক্সচেঞ্জ রেটস অ্যাজ শক অ্যাবসর্বারস", এনবিইআর ওয়ার্কিং পেপারস 9867, ন্যাশনাল ব্যুরো অফ ইকোনমিক রিসার্চ, ইনক। ()। কিগুয়েল, আন্দ্রেয়া এবং লেভি ইয়েয়াতি, এডুয়ার্ডো (2009) "ব্যাক টু 2007: উদীয়মান অর্থনীতিতে প্রশংসার ভয়" ()। তিওয়ারি, রজনীশ (2003): দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ায় সংকট-পরবর্তী বিনিময় হার ব্যবস্থা, সেমিনার পেপার, হামবুর্গ বিশ্ববিদ্যালয়। (পিডিএফ) লেভি-ইয়েয়াতি, এডুয়ার্ডো অ্যান্ড স্টারজেনেগার, ফেডেরিকো অ্যান্ড রেজিও, ইলিয়ানা (2006) "অন দ্য এনডোজেনিটি অফ এক্সচেঞ্জ রেট রেজিমেস", ওয়ার্কিং পেপার সিরিজ আরডব্লিউপি 06-047, হার্ভার্ড বিশ্ববিদ্যালয়, জন এফ কেনেডি স্কুল অফ গভর্নমেন্ট। () নেনোভস্কি। এন, কে. দিমিত্রোভা (2006)। "বিনিময় হার ও মুদ্রাস্ফীতির হারঃ আন্তঃযুদ্ধকালীন সময়ে ফ্রান্স ও বুলগেরিয়া।" ইন্টারন্যাশনাল সেন্টার ফর ইকোনমিক রিসার্চ ওয়ার্কিং পেপার, তোরিনো, নং 34,2006 নেনোভস্কি। এন, জি পাভানেলি এবং দিমিত্রোভা, কে (2007)। আন্তঃযুদ্ধকালীন সময়ে ইতালি ও বুলগেরিয়ায় হার নিয়ন্ত্রণঃ ইতিহাস ও সম্ভাবনা। "" ইন্টারন্যাশনাল সেন্টার অফ ইকোনমিক রিসার্চ ওয়ার্কিং পেপার, টোরিনো, নং 40,2007 রবার্তো ফ্রেঙ্কেল এবং মার্টিন রাপেটি, ল্যাটিন আমেরিকার বিনিময় হার ব্যবস্থার একটি সংক্ষিপ্ত ইতিহাস, অর্থনৈতিক ও নীতি গবেষণা কেন্দ্র, এপ্রিল 2010 কুডার্ট, ভার্জিনিয়া এবং সেসিল কুহার্ডে, উদীয়মান ও উন্নয়নশীল দেশগুলিতে মুদ্রার ভুল বিন্যাস এবং বিনিময় হার ব্যবস্থা। , 2008। বৈদেশিক মুদ্রার বাজার