系族企业内部资本市场存在性及效率研究
系族企业内部资本市场存在性及效率研究
本文首先检验了ICM的存在性，然后，运用敏感性托宾Q和敏感性现金流法度量系族企业ICM有效性，并构建了资产集中度指数和公司治理综合指标，最后，运用二元逻辑回归模型分析了资产集中度和公司治理对系族企业ICM效率的影响。研究发现资产规模越大，资产集中程度越高，ICM效率越低；系族上市公司股权集中程度与ICM效率成显著正相关关系；我国资本市场可能存在过度融资行为。