新股发行、盈余管理与高管薪酬激励
新股发行、盈余管理与高管薪酬激励
理论研究认为基于会计信息的高管薪酬制度安排是高管实施盈余管理的诱因之一。本文以新股发行过程为特定的研究背景，实证考察发行公司会计信息对高管薪酬激励产生的直接影响。通过对我国资本市场2001-2007年的新股发行公司进行检验，结果表明：第一，在控制其他因素影响下，公司高管通过盈余管理显著提高了货币薪酬水平。第二，实施高管股权激励的发行公司与没有实施高管股权激励的发行公司相比，前者现金流量的平均水平显著较低，而操控性应计的平均水平显著较高，表明实施高管股权激励的公司很可能普遍存在收益增加的盈余管理行为。