政治关联与企业过度投资:来自中国民营上市公司的经验证据
政治关联与企业过度投资:来自中国民营上市公司的经验证据
民营企业的政治关联使其投资时受到的资金约束较小，管理层容易过度自信，并可能受到政治目标和政治利益的影响。因此，政治关联企业更可能盲目扩大投资规模，导致过度投资。本文以2006-2009年在深、沪交易所上市的民营企业为样本，实证检验了政治关联和企业过度投资之间的关系。研究结果表明，政治关联企业的过度投资水平显著高于非关联企业，并且政治关联程度越强，企业过度投资水平也越高。