郑糖:换月开始近弱远强 原糖稳健继续上扬
郑糖1401周一再显外强内弱格局,仅稍高开盘于5255、上攻至5258便掉头向下,虽于上周五尾盘支撑5226-5232一带有所迟滞,但近期提到的大部分品种将进行1-5月份的换月移仓行情,主力空头于近月逐渐离场转战远月,一般来说,这样的换月会压制远期行情。而奇怪的是,郑糖在这样的情况下,却现近弱远强格局,走势令人匪夷所思。随着1401持仓的不断减少,期价被压制于5226-5232之下,仍于前高5207之上陷于震荡减仓。尾盘表现也较为平稳,收于5219,日减仓超过4.5万手。 从形态上看,郑糖1401突破前高5207后高位滞涨,本轮增仓拉起仅不足百点已现退潮迹象,总持仓大幅减少,虽形态还稍利于多头,但如无资金配合后市换月完成后,期价有逐渐向现货回归的可能,毕竟目前期现仍有较大的倒挂。结合持仓看,现货主力空头减持较大,投机多头也在逐渐退出,万达大幅减空近7000手,路易达孚减持近5000手,空头主力前20名累计减仓超过1.5万手。而华泰则大举增多少量减空,累计持仓变化超过5400手,但前期投机多头有离场之意、减仓积极,多头前20名呈现出换手迹象,部分新多入市及老空锁仓与老多的离场形成换手,持仓表现为略有增多,与总持仓净减4.5万手相比,国泰、光大退出多头持仓前20名,至少减仓约4500手,由此也可以基本认定为期价滞涨及移仓换月致散户多头离场较多。 ice原糖指数周一晚继续冲高,距19.20美分磅的关键压力近在咫尺,巴西降雨影响收割、美元走弱以及较好的技术形态提升多头信心。由于美国政府部分机构的停摆,cftc已连续两周未公布持仓结构,但从ice原糖前期巨量交割后,走势稳健、投机及基金多头利用天气及形态的炒作推动使ice原糖已基本完成了底头肩形态的量度升幅并有望上试19.20美分磅的关键压力位。 国内主产区现货报价差异较大,柳州中间商报价5540元吨,与前期的区间报价5540-5570元吨稍有差异,而南宁中间商继续提高报价至5600元吨,再度上调20元吨。 郑糖1401周二仍有望高开试探周一高点5258,但随着持仓的不断减少,投机多头逢高离场及移仓换月战场转移可能迟滞1401的上涨步伐,周一早盘提示期价如下破5226前期多单应减持或离场。移仓完毕后,1401有望继续向现货价回归以逐渐缩小基差,买保多单及准备接现货的多单仍可持有,但须关注5207的支撑作用,如盘中出现减仓跳水行情,可进行调仓处理,即下破支撑后先平出部分多单,待下行过程中再逐渐接回。周二重要争夺区间仍是5226-5232,短线交易者可参考该区域的得失小止损跟随交易,5232之上偏多交易、5226之下可少量试空,但均应严格止损。后市要关注移仓换月完成后的1405行情走势。