九芝堂:估值合理,下跌可建仓
按:酒鬼酒因徐可强的加入公司发生了翻天覆地的变化,九芝堂会否因程继忠的加入而成为下一个神话呢？ 公司追求稳健发展,公司的规划是未来5年内实现收入和利润同比翻番,而非之前媒体所猜测的那样3年实现翻番。 未来公司第一个要做的是产品梳理,从渠道管控切入,变赊销为预付款。上任总经理经过几年的努力交出了一份很好的答卷,年报业绩大幅超预期。 公司计划首先做大六味地黄丸和补肾固齿丸两个产品,具体计划就是打造三个"亿"工程: ① 单产品过亿,公司现有的驴胶补血颗粒(3亿)和六味地黄丸(2.4亿)是过亿品种,还有一些二线品种如补肾固齿丸、足光散、裸花紫珠片等。 ② 打造过亿元的区域市场,现在只有湖南市场过亿。 ③ 在区域市场实现单产品过亿。 一季度公司的经营业绩出现了下滑,这是因为公司在进行经营策略调整,清零市场,因而未对外发货,若按以前的政策是不会出现业绩下滑的。公司的产品基本上是普药,营销至关重要,企业有品牌,是老字号,未来会在这方面下功夫做一些开发,也会尝试进行一些营销组合。 今年就是九芝堂的调整之年,而改革是要付出成本的,但明后年完成调整后会有长足的发展,因此对公司今年的期望不要太高,战略调整的时间会比想象中的要长,希望各位对公司能有耐心和信心,与公司荣辱与共。 虽然中药界有"北有同仁堂、南有九芝堂"的说法,但与同仁堂相比,缺乏足够强势的独家产品是九芝堂的硬伤,对于这一点程继忠也有足够充分的认识,将调整的重心放在了渠道上,也没有喊一些假大空的口号,5年翻番的战略规划还是非常切合实际的。涌金集团此次一改过往独揽大权干涉经营的作风,给予了程继忠团队充分的信任和授权,或许这会是让九芝堂能够走得更好更远的一剂催化剂。 九芝堂目前处于战略调整期,今年的经营业绩不会有什么起色,但随着明后年公司度过磨合期和调整期,九芝堂的业绩将会有惊艳的表现,下跌或许是很好的战略建仓机会。