[转载]买入的机会总有
原文地址:买入的机会总有作者:小股东 我们常常认为中国股市不是价值投资地,但是大家都这么认为的时候,往往就是少数人开始踏上牛股之旅的时候。来看看白马股们曾经的悲伤史: 1、贵州茅台 曾经的第一高价股也有一段辛酸历程。在20世纪九十年代末国家倡导反腐倡廉之际,白酒的销量持续滑坡。到了2003年9月23日,贵州茅台创出了20.71元的低点,第二季度的每股净资产11.29元,对应pb仅为1.83。到2008年1月15日最高点230.55,2007年第四季每股净资产8.72元,最高市净率达26.44倍。最高市净率竟然是最低市净率的14.45倍,这个波动比银行、地产股都要大得多,请问:这样得公司是非周期性公司吗？下一次国家要是再次倡导反腐倡廉,请问茅台的高估值还能维持多久？ 2、张裕b 这只超级大牛股也受到了许多价值投资者的追捧,但是查查其历史走势和估值,会令人非常惊讶。1998年8月12日,张裕b走出了1.56港币的价格,对应2.51元每股净资产,换算成人民币后,pb竟然只有0.66,而在1998年,其roe高达15.4%,这是一个标准的雪茄烟蒂式的投资机会,经营并没有出现什么问题,a股的行情也特别不差,只有一种解释:市场疯了。此后,张裕的价格一路上扬,a股最高时pb竟然超过了20倍。 3、云南白药 历史最低pb:1.2(1994728) roe:12.93%(1994) 4、东阿阿胶 历史最低pb:1.95(20051111) roe:10.78%(2005) 5、片仔癀 历史最低pb:2.59(2004715) roe:7.91%(2004) 这五只受市场热捧(包括绝大多数价值投资者)的股票,翻翻他们的老账,都有便宜得令人难以置信的时候。但是奇怪得是,当一家好的公司被市场贬低的时候,往往只有极少数人敢于去英雄救美。即使对于绩优股,绝大多数投资者也宁可去做那些市场的热点(价值被高估)股票,也不肯碰价值被低估的优秀公司。所以,当很多人说价值投资在中国不适用的时候,请问,那些自称价值投资者的人,有几个是真正的价值投资者。绝大多数所谓的价值投资者,也只不过是追逐市场热点绩优股的趋势投资者罢了。他们说价值投资不管用,那是当然的。 当你敢于逆向投资于大部分投资者不敢投资的股票,我想功力差不多到家了。记住:买入的机会总有,别人贪婪时我恐惧,别人恐惧时我贪婪！