[转载]李大霄:切记不能借钱买股票 更不能卖房炒股
原文地址:李大霄:切记不能借钱买股票 更不能卖房炒股作者:理性思考 切记不能借钱买股票 更不能卖房炒股 作者:李大霄 11月下旬开始,连续暴涨的a股市场点燃了股民乃至全民的热情,也让英大证券首席经济学家李大霄开始被股民追捧。这位拥有深圳1号股东代码,也是最早参与投资股票的股民,在当了近20年的唱空派之后,2012年1月,上证指数创出2132.63点新低时,高调提出"钻石底"的概念,号召股民进场抄底。然而,在过了近3年后,市场才印证了他的观点,有人说,他一直唱多,总有一天会对的。虽然面对总总质疑甚至威胁,但这位草根出身的首席经济学家从未放弃过自己的立场。 凤凰网:您在2012年左右的时候,这个话题被热炒了很久,您判断钻石底的根据是什么呢？ 投资股票要跟着国家走 李大霄:上证50,它的股指水平是7.4,沪深三百,它的股指水平是8倍,整个上证50的股息率是4.86%,这个在全球股市里面都是高位,也就是没有比这个更便宜的股票市场了。 还有一个,我们判断钻石底一个重要的原因,是新股的发行暂停了,这个可能很多人都不理解,为什么呢？因为a股的融资功能消失之后,就是低谷,因为它的整个市场的融资功能消失之后,政府就要对这个市场进行手术了、改革了、推进了,其实我还有一个核心的观点就是,跟着国家走,吃喝啥都有,华尔街有一句话,你千万不要跟美联储作对,我认为,中国的领导人是一定有强大的调控能力,会把这个市场弄好,会把中国的经济弄好,会把中国的局面稳定住,这个是我的底气在这里。我非常痛心这次是老外操大底,养老金还在旁边晾着,这个事令我非常痛心, 凤凰网:您认为这次的牛市,也有外资的？ 痛心让外资抄了中国股市的底 李大霄:外资进场的非常明显,qfii、iqfii,从中国拓展到香港、拓展到德国、拓展到韩国,在全世界很多的国家做了拓展,最直接就是沪港通,沪港通一下子放了三千亿,这一次是给外资拣了大便宜了。 凤凰网:那您其实认为,这一次主要的推动这一轮上涨的背后的主要动力是在外资吗？ 李大霄:外资是导火索。 凤凰网:那主要的主力军呢？ 李大霄:主力军我告诉你,外资是一个力量,第二个力量是社保基金,第三个力量是国企的大股东增持、汇金公司的增持,央企的增持,这些力量才是对市场最根本性的力量,全世界最有钱的公司是哪个公司？是汇金公司,不是美国的某某某公司,所以汇金公司一出手,这个股市钻石底就出现了。 凤凰网:您在十月份一个论坛上说,这可能是中国股市第一个牛市,那您置6124那个时候于何地呢？ 李大霄:原话说,这是中国首次真实牛市的启程。 凤凰网:那您觉得6124不真实。 7年前6124点的"牛市"是泡沫 李大霄:对,不真实的,不真实的原因,道理在哪里？998到6124,它只是把它的pe从10来倍涨到了70倍而已,它就是一个泡沫型的牛市,它只是pe变化了,以前的牛市呢？都是在流通30%起步的,它随时会被国有股减持、这个杀牛刀给杀死,所以为什么说以前的牛市是虚幻的、泡沫的。我们的6124是全球当时最疯狂的,现在的创业板是全球最疯狂的。 第二个逻辑,以前是单边式,这次是双边式,这是有双向交易了,这是第二个逻辑。 第三个逻辑,以前是退市机制还没有建立起来的牛市,这次是退市开始了。 第四个逻辑,这次是国际化通过沪港通这个渠道,国际化开始了,以前是封闭市场,它是虚幻的,它随时可能会被开放所杀死,这次是有外资,我们通过香港这个途径,a股是走向全世界的,所以这个牛市跟以前是不一样的。 还有一个,这一次的牛市的起步是在注册制准备开始的状态下起步的。 12月9日,在一片上涨狂热中,a股突然出现暴跌。上证综指较收盘下跌5.4%,创出5年零4个月以来的最大跌幅。就在第二天,国家统计局发布数据,今年前11个月,我国进出口总值仅增长2.2%,主力马车失速,经济回暖的前景并不乐观。而11月cpi同比增长1.4%,更是创出了5年新低,通缩阴云密布的大环境下,股市前景似乎并不乐观。 凤凰网:在这个通缩可能有点疑云的情况之下,您怎么看待现在的宏观经济走势呢？ 李大霄:其实我们比较一下,我们今年现在是7.4%的增长,这个在全球言2%-3%这样一个平均水平来看,中国的经济增长仍然是高速的,这是其一。 经济下行对股市的影响有限 第二个逻辑呢,中国的利率水平,真实的利率水平,在全球里面都是偏高的,那么往高、往低降的这么一个过程里面,必然伴随着市场的走好,这个逻辑可能很多人过高地估计了我们的经济在下行风险这个层面上,而过低估计了我们的股指水平已经是全球垫底的这么一个,这个逻辑要比那个逻辑强大许多,这是我跟他们不一样的理解,是这样的。 凤凰网:在很多的股民看来,这前一轮的上涨叫疯牛,在您看来,这轮叫真牛。您觉得这真牛是完全都是理性的因素在支撑着？ 李大霄:我不这样认为,所谓的真实牛市,它是有风险的,为什么呢？如果经济增长,我认为它是反映经济增长的、反映上市公司业绩的,如果这个经济增长达不到预期,这个是一个风险,它可能也会对这个牛市打一个折扣,我觉得中国股市现在是有五大陷阱。 凤凰网:哪五大？ a股现在是垃圾股上天蓝筹股下地 李大霄:第一大,是小股票多陷阱,小股票比大股票贵五到十倍,这是陷阱,非常非常大,第二个陷阱是次新股的陷阱,次新股比老股票贵5-10倍,这是天方夜谭,还有一个陷阱是垃圾股,现在是垃圾股上天,蓝筹股下地,这种况,在中国股市里面是非常明显的。 第四个陷井题材股的陷阱,题材股现在是疯狂。 创业板泡沫处在世纪性的顶部 第五大陷阱是最迷惑人的陷阱,就是伪成长股的陷阱,伪成长股,我举个例子,创业板部分的股票,创业板整个的股指水平现在是70倍,但创业板的业绩成长,我给你罗列一下,第一年,它是40%的增长以上,第二年,它是30%的增长,第三年,它20%的增长,第四年它-7%的增长,第五年11%的增长,这是一个巨大的泡沫,这个泡沫将会毁灭追高接盘的人绝大部分财富。 李大霄:我把它定义为这个股指顶部是本世纪的股指顶部。 凤凰网:为什么我们会有这样一个情况？垃圾股上天,蓝筹股下地呢？ 3000点不是好的股票买点 李大霄:为什么？不管是机构投资者还是散户投资者,都流行一句话,不知你听过没有？一谈价值投资,您就输了。听过这句话吧？非常流行,所以大量地抛弃价值股,去追成长股,追垃圾股、题材股、小股票、次新股。这种情况非常严重。现在很多人开始追了,那不是一个很好的买点,3000点不是一个很好的买点,只有钻石底才能买股票。沪港通进来,引进了一个比较成熟的投资理念,引进了一个比较、可以说是不一样的一个投资逻辑,这是沪港通一个重要的含义。