[转载]第21篇:产业资本坐庄的深度研究(5)
原文地址:第21篇:产业资本坐庄的深度研究(5)作者:谷为陵第21篇:产业资本坐庄的深度研究(5) 谷为陵 四、产业资本坐庄的市场条件 坐庄的本质是投机,是充分利用市场提供的合适时机进行机会性的操作。坐庄是需要市场条件的,离开必要的市场条件,庄家纵然拥有资金和信息优势,也难逃失败甚至惨败的命运。君不见,本世纪初那些坐拥百亿资金并将上市公司玩于鼓掌之中的庄家大"系"们,最终不也纷纷灰飞烟灭了吗？ 庄家坐庄需要什么样的市场条件呢？简言之,就是"股市潮流,浩浩汤汤,顺之者昌,逆之者亡"。什么是股市潮流呢？股市潮流就是牛熊交替的运行规律。其中,一个大的上涨浪潮就是牛市,一个大的下跌浪潮就是熊市。在牛市里,绝大多数股票会上涨；而在熊市里,绝大多数股票会下跌。对于绝大多数普通投资者来说,所谓顺应股市潮流,就是要在牛市里操作,而不要在熊市里拼搏。即,只做大牛市,而逃避大熊市。但庄家毕竟不是普通投资者,它们因拥有资金和信息优势,其操作手法与普通投资者还是有很大区别的。但不管怎样说,庄家要获得成功,也得顺应股市的运行趋势。 一般来说,传统型庄家坐庄要经历吸货、拉高与出货这"三步曲"。要奏好这"三步曲",就要与股市的运行节奏相一致。总体而言,传统型庄家遵循相反理论的原则,其运作节奏是与绝大多数投资者反向的,已达"人弃我取,人取我予"之效。具体来说,传统型庄家的"三步曲"是这样演奏的:在吸货阶段,应该趁股市下跌的时候,最好是熊市末期股市最低迷的时候,股价最低且投资者买入意愿也最低,庄家易于吃货。在拉高阶段,应该趁股市上涨的时候,最好是股市处于牛市初期阶段。在该阶段,绝大多数个股还未开始大涨,若庄家在此阶段开始拉高股价,可以吸引市场的关注,成为市场的领涨股之一,折合至少也会成为强势股之一,而强势股才会有人气,才会吸引大量的跟风盘。在出货阶段,应该是赶在牛市的主升阶段,在此阶段,股市的人气最旺,追涨意愿最强烈,庄家可以趁机大举出货。 产业资本型庄家与传统型庄家不尽相同,它们有三个主要的区别: 一是两者的底仓不同。传统型庄家需要吃进大量底仓,而产业资本型庄家天然持有大量的流通股"底仓",已经不必再在二级市场吃进筹码,所以,在股市处于熊市的时候,绝大多数产业资本将无所作为。 二是两者拉高股价方法不同。传统型庄家拉高股价的方法只有利用巨额资金"对敲"一种方法,而产业资本拉高股价的方法相对简单有效,根本不用资金,而是制造一些重大利好题材就可让股价涨上天。 三是两者拉高股价的目的不同。传统型庄家拉高股价的目的只有一个,那就是出货以赚取股价差价收益。而产业资本拉高股价后,不仅仅为了出货,其利益可体现在多个方面:如,控股股东可以在股价高位减持部分原始股,这类似于传统型庄家的高位出货；再如,控股股东可以在股价高位向其他投资者增发股份,上市公司可获得资产或者现金溢价增值利益,等等。 当然,部分产业资本因控股比例不高,为了提高控股比例,也会趁着股价低位时,以增发的方式注入资产,以换取大量低价流通股,这有点类似传统型庄家在低位吃货、建底仓的过程。显然,大股东自我增发的操作必须赶在股市较低迷、股票股价还不高的时候。但是,据我观察,在熊市末期、股价底部进行资产换股权,实施资产证券化的上市公司并不多,反而是在股市相对火爆、股价已经走高的时候,大股东才纷纷加入将自有资产注入上市公司的行列,这是为什么呢？难道大股东不明白在股市低迷、股价低廉的时候,同样的资产可以换取更多的股份吗？我认为,不是大股东不明白这个简单的道理,而是市场走势迷惑了他们。大股东是想在股价最低的时候进行资产注入,但在熊市底部,是"在底不知底"的,谁能判断那就是熊市底部呢？假若不是底部,大股东过早增发了,股价要是继续下跌,那不就跌破了大股东的增发价格了吗？于是乎,大股东们都会再等一等,看清楚再说。往往这一等,就等来了股市的上涨,股价的上涨,原先的便宜股价再也没有了。那为什么在股价上涨之后,大股东还要增发呢？这又是大股东的第二次误判,他们认为股价既然涨上来了,就会继续上涨,此时不增发,然后增发的股价会更高,与其更加不利。事实上,很多后知后觉的上市公司的大股东,在整个牛市期间都犹豫不决,没有进行只有资产的注入,倒是到了牛市的末期才纷纷进行资产注入,给自己定了个高位增发,待增发方案更高后,股市狂跌,股价狂泻,大幅跌破其增发价格,最终导致大股东不得不取消原先的增发计划。我们看到,在2008年股市暴跌期间,取消资产注入计划的上市公司多达百家以上。 产业资本的杀手锏就是制造利好题材拉升股价,但利好题材一是有使用条件的。利用好了市场条件,题材效力可以倍增；而若不顾市场条件,题材效力就会大打折扣。一般来说,题材效力最大的市场条件有两个: 一是股市处于牛市主升浪时,投资者已经从牛市初期的炒绩优成长的思路,拓展为炒作业绩预期与"讲故事"的思维。这时候,是题材、概念最为吃香的时候,这时候公告中的利好题材,定为火上浇油,哪怕是垃圾股也会暴涨。若在牛市初期和末期公告利好题材,则效力会降低。在牛市初期,投资者刚刚经历惨痛的损失,其中绝大多数是因那些题材股和概念股受的伤,牛市初期,马上又造题材,投资者也不会感兴趣。牛市初期,只有那些真正的绩优成长股才会让投资者青睐。而在牛市末期,股价都涨了好几轮,对于利好题材大都处于麻木状态,这时候公告再好的题材,股价涨幅也很有限。当然,在熊市公告利好,就更是"肉包子打狗",本金起不到应有的股价促涨作用,有时候还适得其反,将利好出尽当做利空,股价不涨反跌。市场就是这样变化多端,只有摸清它的脾气,才会得心应手,否则,会处处掣肘。 二是所公告题材应符合股市里最热门的主题概念。股市的主题概念有其产生、成长与衰退的规律,其一般发端于牛市初期,茂盛于牛市中期,凋落于牛市末期、彻底亡于熊市主跌期。在牛市初期,当一只或者多只龙头股腾空而起的时候,它们身上就附着了本轮牛市最热门主题概念的光芒。当它们股价扶摇直上之后,已经将股市从熊市中唤醒,而将股市带入了牛市主升浪,这时,大部分投资者才如梦方醒,意识到牛市已到,但龙头股们股价已高,不敢再追进,于是他们将目光纷纷转向那些股价还在低位的、但却或多或少沾点龙头股概念的股票,期待这些股票能够复制龙头股的涨势而大幅补涨。在这个时候,若某些上市公司的控股股东能够投市场所好,而量身定做那些龙头股拥有的热门主题概念,那么,这些股票股价定会一飞冲天。我们看到,此类场景一直层出不穷。如, 2007年的券商借壳概念、2009年的新能源概念、2010年以稀土为核心的资源概念等,凡是往这些概念上靠的股票,其股价没有一只不是大黑马的。我最近重点研究的西藏发展,就是一个靠热门题材投机的典型案例。