[转载]阿笨反思录之战胜市场
原文地址:阿笨反思录之战胜市场作者:投资是一种生活 关于战胜市场的争论由来已久,今天不是为了站队而来的,是为了反思己过。 其实每个参与到市场中来的投资人,哪一个不是怀揣着梦想而入市的,哪一个不是自信能够战胜市场的,相信自己能赚钱或者能够赚的比平均市场收益好？ 结局是令人伤感的,虽然很痛,但确实是事实俱在,抵赖不得。 最终整个行业仍然摆脱不了7:2:1的结局。 不管怎么使尽浑身解数,最后市场终能通过各种一群群铺天盖地的黑天鹅动态实现这种行业规律。 以前清楚,但是知道而不行道,算不上真知,所以市场用响亮的耳光给了我教训。 现在我明白了一个道理: 对于普通的参与者而言,在我们运气好的时候,比如大环境很好,牛市氛围里,确实如果能力稍微好一点,确实可以赚到比指数收益率更高的钱。 但是最终如果不能及时抽身,那么最终仍然是会还给市场,终究只是一场纸上富贵。 即便是及时抽身,考虑到牛短熊长,即使在熊市不下场,每次都能在牛市盛宴买单之前顺利离场,那么考虑到整体的投资时间内,那些超额收益率终究被摊平了。 所以: 你可以在一段时期内打败市场； 也可以在某些个股上打败市场； 但是你不可能在所有的时间,所有的个股上都打败市场,即便是股神巴菲特也不行。 所以,熊市的忍耐与煎熬,熬到牛市还在场,还要有本金,同时牛市的及时离场(哪怕是提前半场离场)都是极其难得的。 当然,下文中谈到概率的事情,可能会有人批评说,那照你那样说,最好就是投资一只股票了？！ 呵呵,我不是来抬杠的,只是理论上是这样,但是一只股票同时又有很大的风险,所以最终都需要求助于组合收益,只是谁的组合更分散一点,名之曰多元策略,不要把鸡蛋放到同一个篮子里；或者更集中一点,名之曰集中策略,把鸡蛋放到一个篮子里,然后看紧它。 自己找到收益率与风险的那个平衡点就可以了,既享受了收益,又尽量规避了黑天鹅。同时心里也最舒适,毕竟每个人都是独立个体,所以没有一定之则必须遵守。只要适度而止就可以了,比如分散可以,不要太分散,太过分散不如买指数基金。集中也不要太集中,太集中大多数等于冒险。当然也有特例存在,我见过一些高手,最后只玩一只股票,来来回回倒腾(《a股绝顶高手怎么玩》里面提到过,不在这里啰嗦了)。 -- 2013年3月14号 -- 投资人不停的玩,潜在假设就是我能够战胜市场； 但是个人觉得做之前还是需要问问自己下面几个问题: 一、能战胜市场吗？ 答曰:能； 但是有前提条件； 战胜市场的也是极少数(后面会详述)； 二、能持续战胜市场吗？ 答曰:能； 但是也有前提条件； 持续战胜市场的人更是少之又少； 那么,这就衍生出下面这个疑问了: 为什么见一个人或者见一个股民都在不停的谈股票,不停的买卖股票... 呵呵,不做评论； 我们就谈一些好玩的吧,我比较关心的: 能不能战胜市场,确实能； 这句话不错； 但是是有前提的； 这个前提就是: 在一定时间内和在某些标的上,确实能够战胜市场； 也就是说,对于那些市场一般的高手而言,大多数时间也是战胜不了市场的,大多数情况下也是战胜不了市场； 如果想要战胜市场,只能减少出手次数,减少出手次数只能是漫长的等待； 比如 咱就拿10只说事； 假如做10只,每只成功概率是90%； 那么,10只全部做对的概率是多少呢？ 35%不到； 如果做9只,全部成功的概率是多大呢？ 38%多点； 如果做8只呢？... 以此类推,当你减少出手次数,全部成功的概率越高； 所以高手无他,战胜市场的秘诀无他,只能是减少出手次数和无穷的等待； 等待"天时、地利",等待"人和",等待"万事俱备的东风"... 有一个是可以达成共识的: 站在历史的高度看,拉长整个投资历史,投资人群体的收益区域平均化,如果你说战胜了市场,那只是我们的眼光还不够深邃,还没有看得更远； 拉长10年看,能够战胜市场的人数不少； 拉长20年看,能够战胜市场的人数逐渐减少了； 20年,30年,50年,100年呢？ 甚至更长,拉长到整个投资历史里去呢？ 所以,汉语学大师周有光说过这么一句话: 没有奇迹,只有规律； 如果我们总是期盼奇迹,那么只能说明我们活的还不够久,看得还不够远... 但是难道我们的努力就白费了吗？ 如果拉长历史看,我们都会死去,难道就由此否认生的意义？ 呵呵,站在历史的高度去看个人的成就,可能就会多出一份敬畏之心； 多出一份历史感,多出一份面对得失的坦然； 投资人的生的意义,不仅仅在于战胜市场,呵呵,在于战胜自我,有时候市场只是无数个"我"的集合； 不能忘却自我的存在,有时候难以实现超我； 有句鬼话叫: 就是因为我没有认识到我不是我,我才是我； 统计学规律认为,无论哪个行业,都趋于平均化； 比如一个行业的利润,整个社会的收益； 整个市场的收益等等； 投资的世界里,超额收益趋于平均化； 所以我们如果想战胜市场,秘密就在于: 无尽的等待,减少出手次数； 选择在自己看得懂的时间,看得懂的标的出手,然后也知道何时激流勇退； 不是每个人都适合玩股票,做投资； 所以有些人注定要输,也有些人注定需要离场； 不是每个时期都适合玩股票,做投资； 所以要懂得适可而止,激流勇退； 不明白这个,最好不要做投资； 那是坟墓； 自认为是精英的精英们的坟墓； -- 血的教训,十年心血换来的教训！ 以前是明白,现在是懂了,未来要做到。 行胜于言。