旺季亏损扩张受阻 南方黑芝麻或向省内市场收缩
往年的冬季旺销产品黑芝麻糊生产商南方黑芝麻4月18日递交了一份2016年较差的成绩单。财报显示,其2016年全年实现净利润1631.6万元,同比下滑89.06%。而更令人瞠目结舌的是在芝麻糊产品相对旺销的第四季度出现了4114.2万元的净亏损,而去年同期南方黑芝麻的净利润为7854.4万元。 资料显示,南方黑芝麻2016全年各个季度业绩都不尽理想,2016年半年报披露其净利2132.3万元,同比下滑47.03%,三季报披露其净利3914.6万元,同比下滑14.34%。而当大家都把希望寄托于黑芝麻糊产品本身销售较好的第四季度时,却出现了4415.3万元的亏损,令人大跌眼镜。 值得注意的是,早在2017年1月份公司就发布了2016年全年业绩预告,预告显示,公司2016年全年预计盈利1500-2000万元,同比下滑89.94%-86.59%。 而对于预计净利下滑的原因,预告解释为一是由于公司曾为《西游奇遇记》定制了2亿多元的纪念版产品,但由于节目收视率未达预期,致使该纪念版产品动销差。为此,公司在 2016 年第四季度花较大投入对临期的该系列纪念版产品进行消化处理,致使市场费用增加和产品退货损失,造成公司报告期的净利润减少。二是公司通过并购方式进入硒食品行业需要大量银行存款导致贷款利息支出增加3000万元。 记者查阅财报发现,由于3000万元的银行贷款利息,公司财务费用确实同比增长了273.23%,但销售费用和管理费用却都同比下降。单单3000万元的费用增加会造成本该销售旺季的产品出现4000多万元的亏损？ 对此,中国品牌研究院研究员朱丹蓬对中国商报记者介绍说,南方黑芝麻增收不增利一是由于厂家对经销商的压货提高了营收,二是由于终端促销活动加大,减少了利润。 而厂商的压货和终端销售的促销都是公司迫于产品销售不畅的无奈之举。业内人士分析,目前市面上的南方黑芝麻产品日期较早,还存在很多经销商与厂家的换货行为,南方黑芝麻是通过大量的费用投入来加快铺货,保住营收。 此外,财报显示,2016年南方黑芝麻广西省内市场在营收中的占比出现大的增长。资料显示,2013年开始公司加大向省外市场扩张,省内市场占比较小,2013年-2015年公司省内市场占比分别为2.99%、8.3%、3.07%,而2016年突然增长到20.84%。 对此,朱丹蓬认为,南方黑芝麻从广西省内市场做起,后向全国化扩张,但扩张过程并不顺利,没有收到预期的收益,所以在当前整体销售不景气的情况下要重回省内市场,一方面省内市场压货较为容易,另一方面省内市场的品牌基础也较好。 确实,记者查阅财报获悉,2013年-2015年公司省内市场的毛利率分别为17.5%、27.21%、37.06%,增长较快,而对应的省外市场的毛利分别为30.67%、31.64%、32.34%,增长微乎其微,并且到2015年省外市场的毛利率已经低于省内市场,这迫使公司重回省内。