筹码珍贵无惧"低卖高买"
筹码珍贵无惧"低卖高买" 股市中常言"高抛低吸",但在成长股的牛市中,股价的天花板打破了,要抛在高点并不容易。在今年的成长股行情中,不少经验丰富的投资者由于过早卖出成长股而踏空了后市的飙涨。比如,张明手头上有一只两个月就翻倍的股票,但他说自己犯了个很低级的操作失误-"低卖高买"。 在这只股票迅速上涨50%时,张明考虑到该公司股价已经透支了业绩增长预期,于是做出了卖出的决定。在卖出后的几个交易日,这只股票确实出现了调整,张明也比较满意自己的操作,想等待股价回调至合理区间后再择机买回,完成一个成功的波段操作。 然而,在调整了几个交易日后,这家上市公司涉及的崭新概念引发了市场高度关注,迅速重拾升势,创下反弹新高。见股票风头正劲,张明赶紧与上市公司取得交流,发现公司的成长空间已经超过了此前的设想,行业未来几年有数百亿的成长空间,公司只要能够保持一定的市场份额,市值上百亿并非难事。如此看来,即使这只股票已透支了今年的业绩,但未来市值仍有再翻数倍的空间,于是张明不惜用高于此前卖出价的价格抢回筹码。 虽然这种"低买高卖"的操作有违正常的操作逻辑,但此后这只股票确实再度启动,股价连创新高。张明回顾此次操作后,更加坚定了持有成长股的信念。他认为,目前优质的成长股筹码其实很少,大家都愿意以更高的价格去争取成长的筹码,此时淡化市场波动对投资更为有利。深圳一家基金公司投资总监也表示,在经济转型的格局中,未来很长一段时间都是成长股的天下,坚定持有优质的股票就是最好的投资策略。 自去年12月初585点的底部反弹至今,创业板指数最高反弹幅度已经超过一倍,距离1239.60点的历史最高点也不到百点之遥。正是机构强烈的惜售情绪与市场的追涨热情共振,推动了创业板一波又一波升势。在资金的热捧下,创业板至今已经诞生了16只总市值超过100亿的股票,其中总市值最高的碧水源如今总市值已达401.08亿,可称得上是一只蓝筹股了。 在衡量成长股的价值时,基金经理不喜欢用市盈率等估值指标,而是更乐意结合上市公司现有市值去衡量未来的发展空间,通过持有市值数十亿的小票,去享受其成长为数百亿级别上市公司的数倍涨幅,类似当年数十亿市值的苏宁成为了千亿级别的上市公司。不少基金经理如今都喜欢回顾这种成功的投资经验,并将其逻辑复制到当前的市场之中。 张明今年还错过了另外一只涨得更为凶猛的互联网金融股,未来一至两年看不到盈利预期是他选择卖出也不买回来的主因。然而,这只股票却被许多基金高度认可,股价也越捧越高。张明表示,这个行业的蛋糕非常大,但哪个公司能最终脱颖而出,却暂无定论。现在成长股的行情越来越像一个故事会,大家都喜欢讲故事。今年的行情演绎到这个阶段,考验的不仅仅是基金经历的投研能力与投资逻辑,更是需要想象力与胆量的时候了。