最严p2p新规落地
p2p以高利吸引普通投资者,却频频爆出跑路事件。(东方ic图) p2p行业的乱象,终于引致监管层严厉新规的出台。新规强调保护投资人利益,确认了p2p公司的身份合法性,但划出了条条红线,p2p只有在规范的空间里发展。 靴子落地了。2016年8月24日,由银监会牵头的《网络借贷信息中介业务机构活动管理暂行办法》(以下简称《暂行办法》)正式发布,此前围绕p2p网贷平台监管细则的猜测、讨论,尘埃落定。 《暂行办法》明令禁止了13种业务模式,包括网络借贷信息中介机构不得从事自融,不得为出借人提供担保或保本保息,不得将融资项目拆分,不得发售银行理财、券商管理、基金、保险或信托产品等金融产品等等内容。 这部p2p行业首部"基本法",被业界认为是最严新规。 客观来说,严格的监管新规,源自p2p领域数年来的行业乱象。自2015年下半年以来,p2p公司频繁发生跑路事件。这与"影子银行"系统脱离监管密切相关,促使政府决策层不得不收紧缰绳。 "影子银行"是指游离于监管体系之外,与传统的接受中央银行监管的商业银行系统相对应的金融系统,包括民间借贷、第三方理财、信托、p2p、无备案私募股权基金、融资性担保、代客资产管理、基金保险等子公司融资业务、资产证券化等。 在这一背景下出台的监管新规,虽然令p2p公司叫苦不迭,但有利于保护投资人利益,堵住p2p行业的监管漏洞。 强化监管,防范风险 早在2015年7月18日,人民银行、银监会等10部委就在联合发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》(以下简称《指导意见》)中,陆续划定了不得吸收公众存款、不得归集资金设立资金池、不得自身为出借人提供任何形式的担保等红线,明确传递出了将要加强对p2p行业监管的信号。 作为深圳一家p2p公司的公关,何静当时就密切关注着政策动向,并配合公司做出业务上的调整。尽管早作准备,《暂行办法》正式颁布后,他们还是被监管的严格程度打了一个措手不及。 "很多业务都不能做了,整个行业都在议论这个事儿。"何静对南方周末记者说,关于贷款额度的限制,对业务的影响最为直接。但是,"靴子落地后"只能去适应新的游戏规则。 《暂行办法》明确规定,个人借款人在同一家网贷平台上借款额度上限为20万元,在多家平台上,借款总额上限为100万元；企业借款人在同一家平台上借款额度上限为100万元,在多家平台上,借款总额上限为500万元。 何静认为,统一的金额限制,没有区分一二线城市实际情况以及业务类型的区别,导致行业里一些常见业务都没办法展开。 例如,有一种为二套房筹钱提供过"赎房"服务的业务,在p2p行业当中十分普遍。这种业务模式为,一些客户为了改善居住条件,卖旧房买新房。但旧房的贷款仍未还完,必须先还完银行贷款解押后才能交易。为了凑够这笔"过桥资金",很多人找到p2p公司寻求帮助。 一般而言,购置新房也可以银行按揭,旧房出售后的全款收益,在支付完新房首付后,覆盖掉筹措"赎房"的过桥资金仍绰绰有余。所以,p2p公司开展这项业务时,风险很小。 "但是新规出来以后,这个生意不能做了。"何静分析,二三线城市的房价相对较低,小笔额度的借贷即可满足需求,但一线城市一套房子的总价动辄好几百万,20万-100万的借款上限,完全满足不了客户需求。 除此之外,一些有资产抵押的企业借贷,在做好风控的同时,可以得到较好的收益,同时帮助企业解决融资难题。但是,企业的借贷一般金额较多,而且抵押物多为固定资产,单一平台金额受限制后,只得求助于多个平台,却不能把抵押物分割。"一套房子值500万,但是不能同时抵押给三四个平台吧。" 此前,个人借款中相关的车贷业务、与房产相关的个人贷款,几乎都超过20万元；企业贷款中的给中小企业直接贷款、与机构合作发放贷款、做股权质押贷款等业务的借款余额基本都在百万,甚至千万级别。 很多p2p公司都在开展类似业务,现在,都要面临业务转型的问题。新规之下,明确了p2p行业小额分散、普惠金融的发展路径。 除了最为直接的额度限制外,明文规定的13项禁止内容条条都不容从业者小觑。《暂行办法》规定,网贷信息中介机构不得从事自融或变相自融业务,不得自行发售理财等金融产品募集资金,不得开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为。 这意味着,此前通过p2p平台来实现证券资产、债权转让等类证券化的业务模式,都要随着新规条款的落地另觅他途。 当然,《暂行办法》也作出了12个月过渡期的安排,过渡期内通过采取自查自纠、清理整顿、分类处置等措施、手段,摒弃掉不符合规定的做法、业务。 "我们还好,都是短期业务,有些周期为两三年的项目就麻烦了。"何静说。 大街小巷中,p2p的广告随处可见。(东方ic图) 平台还是中介？ 新规也给从业者带来利好消息。《暂行办法》中指出,开展网络借贷信息中介业务的机构,应当在经营范围中实质明确网络借贷信息中介,法律、行政法规另有规定的除外。 平台只为投资人提供信息搜集、信息公布、资信评估、信息交互、借贷撮合的服务。网贷机构作为纯信息中介与传统金融机构互补相生,在普惠金融服务领域发挥内生优势。 这些条款细则,在法律层面对饱受争议的网贷行业给予承认。"相当于网约车一样,终于给了合法身份了。"袁斌对南方周末记者说。 袁斌曾在广州一家p2p公司做过几年业务,后来又在国外资本市场相关领域工作。他解释说,政策收紧后,p2p公司被迫只能充当为投融资两端提供服务的信息中介角色,《暂行办法》也十分明确地给出了这样的行业定性。 所谓的信息中介,模式类似于网约车服务,互联网平台为打车消费者与私家车服务方消除信息不对称,搭建双方交易的第三方中介。性质与之接近,在互联网借贷过程中,p2p首先发挥的是信息搜集、发布的功能,帮助资金闲置方与资金紧缺方相互匹配,然后评介第三方中介的公信力,为双方的借贷评估、搭桥。 中介模式的盈利点是赚取服务费,利润比较微薄,这决定了p2p行业将来活下来的只有垄断性大平台,依靠"走量"才可以赚到钱。 袁斌分析,国外的p2p模式多为此种类型,但是在国内实际操作过程中,即便有平台背书,出借方也很难相信一个陌生人的信用,很难愿意直接把钱借给借贷方。而是习惯性把钱"存放"在平台,向平台收取一定"利息"。 "借给机构可以,但是借给个人不放心。中国投资者就是这样的心理、习惯。"袁斌说,国内的p2p平台,大部分不是承担"牵头人"式的中介功能,而是作为平台性质的存在。 袁斌进一步解释,平台模式一般为p2p搭建一座资金池子,投资人的钱进来,并不是一个投资人对应一个借贷人,而是全部进入资金池子,p2p再拿这些资金进行放贷,赚取息差。这也是整个行业,较为普遍的操作模式。 《暂行办法》出台后,"平台"还是"中介"的抉择,成为行业整合的高压线。 同时,《暂行办法》规定,网贷机构应当选择符合条件的银行业金融机构作为第三方资金存管机构,对客户资金进行管理和监督,实现客户资金和网贷机构自身资金分账管理。 此外,网络借贷信息中介机构完成地方金融监管部门登记备案后,应当按照通信主管部门的相关规定申请相应的电信业务许可证。未按规定申请电信业务经营许可证的,不得开展网络借贷信息中介业务。 袁斌认为,实行客户资金第三方存管制度将有效防范网贷机构设立资金池和欺诈、侵占、挪用客户资金风险,有利于资金的安全与隔离。平台必须申请电信业务许可证,也提高了门槛,加强了保障。对投资者而言,新规则苛刻的监管措施,一定程度上起到了保护投资者的作用。