"华北高速将终止上市"已被刷屏,你知道怎么从中套利吗?
2017年11月28日,华北高速公路股份有限公司发布 《关于公司股票连续停牌直至终止上市的提示性公告》 ,同日刊登《关于招商局公路网络科技控股股份有限公司换股吸收公司事宜的提示性公告》、《关于招商局公路网络科技控股股份有限公司换股吸收华北高速公路股份有限公司异议股东现金选择权派发实施的提示性公告》。 华北高速(000916) 将自 2017年12月5日 起开始 停牌 ,此后将进入现金选择权派发、行权申报、行权清算交收阶段,不再交易,直至实施换股后,转换为招商局公路网络科技控股股份有限公司(以下简称"招商公路")股份在深圳证券交易所上市及挂牌交易。 2017年12月4日 为华北高速的 最后一个交易日 ,敬请广大投资者注意。 关于现金选择权派发及实施 股东现金选择权股权登记日 2017年12月4日 现金选择权派发完毕后即进入申报程序,获得现金选择权的股东可在 申报日 上午 9:30-11:30, 下午1:00-3:00(申报日另行公告)进行行权申报。本次换股吸收合并将由招商局集团有限公司担任华北高速的现金选择权提供方,向华北高速目标股东提供现金选择权。 截至 2017年11月27日,华北公司股票收盘价为9.01元股,现金选择权价格为4.49元股,经有效申报形式现金选择权的股东将以4.49元股的行权价格获得现金对价。 若投资者行使现金选择权,将可能导致亏损,敬请投资者注意风险。 投资者欲了解本次现金选择权派发及实施的详情,请阅读本公司同日刊登在深圳证券交易所网站()和巨潮资讯网站()的《关于招商局公路网络科技控股股份有限公司换股吸收华北高速公路股份有限公司异议股东现金选择权派发实施的提示性公告》全文及相关文件,并及时关注公司刊登的相关公告。 关于本次换股吸收合并 实施完成现金选择权行权股份过户、资金清算后,招商公路和华北高速将刊登换股实施公告确定换股股权登记日并实施换股。 换股对象为截至换股股权登记日收市后登记在册(除招商公路以外)的华北高速全体投资者。 招商公路作为本次换股吸收合并的合并方和换股实施方,将通过证券转换的方式与对投资者持有的华北高速股份进行换股。 以上为预计时间表,具体时间以相关公告为准。 华北高速:将被控股股东合并 招商局集团拟通过本次交易,实现旗下公路板块整合上市。 招商公路系中国投资经营里程最长、跨区域最广、产业链最完整的综合性公路投资运营服务商。截至2016年12月31日,招商公路参控股路权已覆盖全国18个省、自治区和直辖市,投资经营的收费公路(含桥)总里程达8,203公里,权益里程达1,787公里,是中国公路行业领先的中央级国有企业。 一方面,招商公路通过对招商局旗下公路板块整合上市,对路权集中管理,有利于降低高速公路运营成本、提高公路运营技术、改善服务质量,从而提高供给质量、降低运输服务成本,将加快提升交通运输的有效供给。另一方面,招商公路通过上市公司平台打造中央级高速公路上市公司,不断提升公司行业领导力,将有效增强国有资本的影响力、带动力和控制力,从而促进我国综合交通网络的形成。 上市公司在2016年实现营业收入10.21亿元,归母净利润3.00亿元；招商公路在2016年实现营业收入50.53亿元,归母净利润29.39亿元。 假设本次交易完成,上市公司的体量将扩大数倍。 本次合并方案解读 不少大型集团拟通过旗下上市公司平台实现整体上市,可以选择吸收合并方案,也可以选择近几年更为常见的发行股份购买资产方案。那么,这两种方案有什么区别呢？ 本次吸收合并方案,相较常见的发行股份购买资产方案, 最显而易见的区别是,合并方向被合并方(上市公司)的股东提供了现金选择权,但仅向异议股东提供。 假设股东不同意本次交易,可在股东大会上投反对票。投了反对票之后,股东可获得现金选择权。只要股东将股份持有至现金选择权实施日,股东就有权以4.49元股的价格,将股份出售给现金提供方(招商局集团)。 登记在册的华北高速异议股东行使现金选择权需同时满足以下条件: 投资者有三种选择 持有华北高速的投资者有三种选择-1、在这几天时间之内卖掉；2、履行现金选择权,现金选择权价格为4.49元； 3、拿着,被换成招商公路,等待重新上市 。 第1种选择就是正常的股票交易；显然第2种选择非常不划算；重点说说第3种选择。 按照公告,招商公路上市价格是8.18元,华北高速和招商公路的换股比例是1:0.6956- 每1股华北高速可以换0.6956股招商公路 。 例如有股华北高速,届时可以换得6956股招商公路。1万股华北高速当前的市值是8.11*=元。兑换成招商公路,按照上市价格计算,市值是6956*8.18=.08元,净亏损29.84%左右。 以当前的价格(8.11元)买入华北高速换股为招商公路后,招商公路上市首日涨42.53%左右才能保本- 招商公路上市后,按照发行价,市值500多亿,在当前这种市场环境下,拉高40%以上,难度还是蛮大的 。 对于华北高速换股吸收合并,新股上市后保本的最小涨幅百分比计算公式如下- 100 * [ ( 1 * 华北高速当前的价格 ) - ( 0.6956 * 8.18 ) ]  ( 0.6956 * 8.18 ) = 上市后保本的最小涨幅百分比 想从这次换股中套利,需要用上面的公式做个简单的计算- 以5.69元买入华北高速,换股为招商公路后,即便上市后涨幅0%,也能保本； 以6.26元买入华北高速,换股为招商公路后,需要上市后涨10%以上,才能保本； 以6.83元买入华北高速,换股为招商公路后,需要上市后涨20%以上,才能保本； 以7.40元买入华北高速,换股为招商公路后,需要上市后涨30%以上,才能保本； 以7.97元买入华北高速,换股为招商公路后,需要上市后涨40%以上,才能保本。 现在距离停牌只有几个交易日了,除非连续跌停,否则很难跌出一个比较厚实的安全垫。 这种换股合并后上市的公司,跟全新上市的新股不一样-他们很难连续一字板,最大的潜力就在第一天。一炮冲上去了,大家赶紧卖掉就能赚钱,冲不上去,大家一起歇菜-可以参考温氏股份、招商蛇口等。 以史为鉴 在换股合并方面,此前也有温氏股份、招商蛇口、上海环境等案例,但上市后市场的行情却截然不同。 1、温氏股份: 温氏股份通过换股吸收合并大华农,尽管开盘股价便大涨364.40%,报74.90元,但在两次临时停牌后,收盘时涨幅最终缩窄至242.48%,报收于55.31元股。 2:、招商蛇口: 招商蛇口通过换股吸收合并招商地产,a股的换股比例为1:1.6008,b股的换股比例为1:,招商蛇口的发行价格为25.3元股,2015年12月30日在深交所上市,股价一直跌跌不休,至今未超过当时的23.9元股的开盘价。 3、城投控股: 城投控股换股吸收合并阳晨b股后,分立出来的上海环境则在今年上市后股价大幅上涨,并被持续拉升,一度股价上涨至42元股,较24.41元股的首发价翻了将近一倍。不过近期上海环境股价低迷,11月28日的午间收盘价为24.45元股。 免责声明:本文转摘 并购基金、次澳盘小助手 等,不代表任何投资建议。投资有风险,资讯仅供参考。上述所列示资讯仅陈述其与该事件相关,不作为具体推荐,投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资讯中的个股、信息、数据均来源于合法公开的信息渠道,我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。资讯所表达的观点不构成 所涉证券买卖的具体建议,投资者依据上述资讯进行投资决策所产生的收益和损失,与我公司无关,我公司不承担任何法律责任。