VIX의 경우 계수가 음의 값을 나타내고 있어 금융시장의 변동성이 크면 CDS 총 명목잔액이 감소한다는 점을 시사하고 있다.
In the case of VIX, the coefficient shows a negative value, suggesting that if the financial market volatility is large, the total nominal CDS balance will decrease.