본 연구에서는 피 투자회사 최대 주주의 관계회사가 아닌 기관투자자를 피 투자회사 경영자로부터 독립성을 갖춘 것으로 판단하였다.
In this study, institutional investors which are not affiliates of the investee company's largest shareholder were judged to have independence from the managements of the investee companies.