AAA는 실질 주택가격과 민간소비 간에 유의한 정의 상관관계가 존재함을 밝히는 한편, 글로벌 금융위기 이후로는 자산효과를 대신하여 담보효과가 강화되고 있음을 발견하였다.
AAA reveals a significant positive correlation between real housing prices and private consumption and finds that the collateral effect has been strengthened instead of the asset effect since the global financial crisis.