[基建项目经济性较差,但政府行为的多目标追求、道德风险和融资主体的软预算约束共同导致了其融资需求旺盛。地产项目则由于房地产价格不断上涨而保持较高利润率,对融资成本不敏感。基建和地产成为中国经济中主要的加杠杆部门,对实业部门的融资需求产生了严重的挤出效应。
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