我们认为首创股份的价值被低估，主要基于以下原因:（1）从国内同级别水务公司产能市值比的角度来看，创业环保（600874）、重庆水务（601158）、兴蓉投资（000598）的产能在300-400万吨/天，市值分别为100亿、290多亿、102亿，这些水务公司地区局限性更明显。首创股份产能是这些水务公司的3倍多，但目前市值也就120多亿。（2）从国外同级别水务公司总市值的角度来看，威立雅、苏伊士、美国水务等总市值都达到了500亿元，这些公司的市场也基本饱和，而首创股份的潜在市场还非常广阔。我们认为造成首创股份的股价持续低迷的原因有:（1）现有产能的业绩未完全释放（2）公司发展前景、成长性被低估，估值被错杀，最低相对估值到过12倍左右。我们认为公司业绩估值未来有望双提升。
O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O B-product_name I-product_name I-product_name I-product_name O O O O O O O O O B-product_name I-product_name I-product_name I-product_name O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O B-product_name I-product_name I-product_name O B-product_name I-product_name I-product_name O B-product_name I-product_name I-product_name I-product_name O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O