其一,新兴市场国家多年来的高速增长,很大程度上源于廉价资本供应与大规模信贷投放。国际金融危机之后,信贷存量与GDP的比值迅速上升,创造单位GDP所需的信贷投入不断攀升。这表明,新兴市场国家传统的发展模式已走到尽头,改革经济发展模式势在必然。
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