[中国经济正处在一个特殊的历史时期,研究分析因此需要有个更清晰的框架和时间定位。这个定位就是中国经济当前最大的现实:滞胀。2008年之后外需趋势性下降,通过扩大投资来拉动经济,信贷于是迅速扩张,产生了流动性宽松和经济放缓、人民币强势和经济下行、CPI和PPI走势的三大背离。美国对抗滞胀的最终胜利,是实行极度紧缩的货币政策,以经济的深度衰退为代价的。我国要跨越这个阶段,最核心的还是金融改革,还有金融创新。
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