回顾我国证券行业20多年发展历史,2012年总资产排名前三的证券公司都是在并购重组过程中做大了蛋糕。上个世纪90年代,君安证券与国泰证券合并组成国泰君安;海通证券则托管并购了甘肃证券和兴安证券;2005年股改启动后,中信证券先后并购金通证券、万通证券、华夏证券,一跃成为行业龙头。但由于以往并购多在综合治理、“一参一控”等政策引导下完成,不可避免地笼罩上了浓厚的行政色彩,并购对象和价格是否合理。重组企业能否提升综合服务水平等问题引发了市场争议,并购的关键在“融”不在“合”。
O O O O O O O O O O O O O O O O O B-T I-T I-T I-T I-T O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O B-T I-T I-T I-T O O O O O O B-ORG I-ORG O O O O O O B-ORG I-ORG O O O O O O O O O O O O O B-LOC I-LOC O O O B-LOC I-LOC O O O B-T I-T I-T I-T I-T O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O B-T I-T O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O