不过,唐应茂指出,美国证券法对老股东首发前购入股票的转让仍然有一系列限制。如老股东公开售股需要通过发行人向美国证监会注册。首发前公司通过非公开方式出售的股票都属于“限制性证券”。对这类股票,如果满足了一定条件,股东可以公开出售;如果股东属于公司的关联方,这类“限制性证券”的公开出售需要遵守一定的条件。
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