Abstract: 本研究以市場微結構的觀點來探討台灣50成份股的價量關係。在採用計量模型對2005年至2009的日內資料進行分析後，獲致一些相當令人印象深刻的研究發現。在本研究實證結果中，發現開盤量與股價報酬呈負向關係，此表示開盤暴量並不有利於股價的推升，然而若當日股價漲幅達半個漲停板以上時，則開盤量增，反而與上述實證結果有所不同，亦為反而有利於股價的推升。而外資買超對台股有推升之效，此並不出人意表，但若採用外資介入比率為研究變數，且此變數在相關研究上幾乎付之闕如，本研究卻發現若外資當日買入加賣出的金額占成交量的比重越高時，則不論當日外資是否為買超，其對股價亦有顯著且正向的影響。