美國聯儲局的公開市場委員會昨天表示將會在六月底如期結束第二輪量化寬鬆政策，但未有提出會推行進一步的量化寬鬆政策。
2. 今次聯儲局的決定是顯示美國貨幣環境可能會在今年六月起逐步邁向正常化。
3. 目前難以確定美聯儲局在日後退巿的時間表和幅度，但目前市場普遍預期聯儲局將於明年上半年開始加息。但由於全球能源和各種商品的價格目前正居高不下，可能會對美國通貨膨脹造成進一步壓力，從而令到美聯儲局加息的步伐可能會比市場目前預期的為快。
5. 在聯繫匯率制度下，當美元利率掉頭回升之時，便會引發利息套戥活動，屆時就會有大量資金流出港元，隨而帶動港元利率上升。因此，我預期在2008年末至2009年流入香港的6,400億港元資金無可避免將會在美息上升週期開始時會陸續流走。但這情況是香港在貨幣發行局體制下貨幣環境回復正常的必經階段，大家對此應該有心理準備。