8月14日（上周四）的時候，關於美國國債市場收益率倒掛的事，一堆國產經濟學“磚家”跳出來胡說八道，宣稱美國經濟從此走向了“永久衰退”，筆者來用中文給各位“翻譯”一下這事：
所謂收益率倒掛，就是長期國債的利率比短期國債要低，比如五年期國債利率2%，一年期國債利率反而有3%，這就是倒掛了。理論上，當然是時限越長的債券利率越高，畢竟資金占用時間更長，資金使用方也需要付出更高的利息。在一般意義上，美國國債利率倒掛，是非常危險的事，這意味著資金對未來的預期很差，覺得經濟一定會撲街，所以隨便找個債券來買，收益率低得要命也無所謂，只要安全就行。
但是，請注意這個但是，現在美國的情況是：川普總統通過減稅等手段大力促使美資迴流，然而產業沒有跟著大規模迴流，大企業的資金沒有地方可去，於是在股市大規模回購自己的股票，吹出一個天大的股市泡沫。吹到現在，繼續在股市回購股票吹泡泡已經不可行了，迴流資金還是沒地方可去，產業還是情願往越南泰國柬埔寨跑，甚至墨西哥都承接了很多從中國撤走的產業，但是迴流美國本土的依然不夠多；美國鐵鏽地帶的經濟有所回暖，但是也還沒繁榮起來。
沒有足夠的產業去吸納迴流資金，這事就是美國經濟現在面臨的核心問題。現在這筆龐大的迴流資金對準國債下手了，大量的買進。買點國債好歹也比閑趴在賬上強，也不在乎利率倒掛了，並且，長期國債量又大，買回來還不用頻繁換手，實在是閑置資金的最好去處。比較起來短期債量又小，又要頻繁換手，於是當然不受閑置資金歡迎。但是，你要說這跟此前的利率倒掛事件一樣，代表資金不看好美國經濟的未來，這就是刻舟求劍胡說八道了。連美國經濟的基本特徵都搞不明白，還開什麼藥方啊。
總之，對美國那邊來說，資金閑置算是甜蜜的痛苦，無論從哪個角度來看，也跟經濟衰退趨勢扯不上關係。如果有一天，長期處於錢不夠花狀態的中國也能有資金閑置的痛苦，我跟你們講，中共領導人做夢都能笑醒。就這。