強積金最為人詬病的部分是，基金管理收費高昂，嚴重蠶食市民退休時的資產。在強積金設立初期，因為缺乏規模效應，所以收費高還情有可原，但到了2007年，強積金已累計2,482億元，而管理費平均仍高達資產值的2.1%，再用缺乏規模效應去合理化如此高昂的收費便沒有說服力了。
不過，「半自由行」只是容許僱員有權提走自己供款的部分，轉到其他的強積金中去，至於僱主所供的一部分，他們不能動其分毫。此外，「半自由行」仍存在多種限制，僱員對自己財富如何管理的選擇權仍然不足。2012年「半自由行」推出前，強積金的平均收費是1.75%，到了2015年，平均收費則降至1.61%。我在拙作〈改良強積金〉中已提過，經濟同行曾國平與黃健明兩位教授的研究曾證明過，「半自由行」雖不徹底，但對基金的表現仍構成一定的競爭壓力，不但收費減了，相對大市的投資表現亦稍有進步。