聯儲局公布9月議息會議紀錄顯示，成員對未來的政策路徑存在嚴重分歧; 其中，7名成員預料今年再減息一次，但同時有5名成員認為不應該在9月份減息。此外，部分成員對於市場預期的減息幅度，與局方對未來利率的預測之間的分歧感到不安。然而，期貨市場仍預期10月會議進一步降息的機會為80%，反映投資者認為美國經濟放緩，將使鮑威爾和聯儲局屈服。
美國早前將20個中國公安單位、海康威視等8間中國科企列入貿易黑名單，指控其涉及在新疆監控維吾爾人等，反映美國開始借人權牌對中國施壓。另一方面，美國NBA火箭隊總經理莫利發表涉及香港的言論後，引發中國方面強烈抵制，而美國民主黨和共和黨的重量級人物均表態支持莫利。由於香港人權及民主法案快將呈美國國會表決，在當前的政治形勢下，通過的機會很高。
儘管上海金融業發展迅速，但香港目前仍是中國的重要金融窗口，中國銀行的海外業務、以至人民幣交易主要經由香港處理。假若香港人權及民主法案獲通過實施，美國未來可以用香港人權自由為藉口，檢討香港政策法，威脅取消香港在貿易、乃至金融領域的特殊地位，打擊中國。儘管我們並不預期香港會很快失去特殊地位，但仍會影響投資者的信心和香港資產溢價。
由於投資者憂慮香港社會動盪以及美國國會很可能通過香港人權及民主法案，與香港經濟有關的股票，例如銀行，零售和房地產股，均遭受沉重的拋售壓力。儘管，部分上述股票估值似乎跌至有吸引力的水平，但香港經濟面對多種挑戰，股價難言觸底。相對來說，雖然友邦(01299.HK)香港業務受壓，但中國業務具有巨大的潛力，可於2倍市淨率累積（即股價為67港元）。