蘭桂坊區內大肆粉飾，配合華麗的裝飾布置及悅目燈飾，把蘭桂坊改造成全港最大的戶外派對場地。區內各食肆酒吧推出節日派對活動及應節聖誕及新年套餐應市。聖誕節當天及除夕夜，街道上亦安排了聖誕女郎與遊人合照，留下美好回憶。
蘭桂坊嘉年華是由蘭桂坊協會一年一度舉行的大型戶外活動，由2002年開始舉辦，一般會於每年11月的其中一個周末舉行。每逢嘉年華的周末，蘭桂坊將會設置有多個特色攤位，分別發售由區內餐廳和酒吧製作的各國小食和特飲；同時有珠串、手工藝術品、飾物、T-恤等紀念品精品發售；還有各適其適的互動遊戲攤位。世界各地的專業表演者，包括巴西森巴熱舞女郎、非洲敲擊樂手、歐洲嘉年華的街頭表演藝人將組成巡遊隊伍,穿梭於人群當中。
每年的嘉華年會與慈善團體合作,設立攤位遊戲，為有需要的一群籌款。
蘭桂坊慘劇是香港罕見而死傷最嚴重的人群踩踏事故，發生於1993年1月1日，合共釀成21死62傷[5]。事後時任香港總督彭定康委任按察司包致金獨立調查，又在往後的大型節日慶祝地點採取人群管制措施，避免事故重演。
蘭桂坊的酒吧區反映了香港中產階級的特定生活文化，所以經常成為電影及電視劇集的場景，例如電影《重慶森林》、《晚九朝五》、《去年煙花特別多》、《喜愛夜蒲》、《喜愛夜蒲2》；電視劇集《妙手仁心》、《壹號皇庭》等。
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