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聯發科收購了一個燙手山芋！
聯發科終於如願以 3.5 億美元收購了 ADI 旗下 Othello 和 SoftFone 手機芯片產品線和相關的有形及無形資產以及團隊。看起來它將帶給聯發科夢寐以求的 TD-SCDMA 業務，以及相關的核心專利與知識產權，並且它以這樣一個相對低廉的價格獲得了如此重要的一個香餑餑。就在不久前，英飛凌與 LSI 的手機芯片收購案中，英飛凌還為此付出了 3.67 億歐元（大約 4.95 億美元），要知道 ADI 手機線的市場滲透率與 Agere 手機線比至少也是旗鼓相當呀。
但是，仔細分析，又覺得聯發科收購的並不是一個香餑餑，而是一個燙手山芋。
我這樣說最重要的一個原因就是 ADI 硬件 + 大唐底層協議的運作模式目前已遇到非常大的障礙，最主要的就是大唐一直不肯開放它的源代碼給一些重要的 TD 手機廠商，比如中興通訊。一是大唐電信目前與中興通訊在基礎設施方面仍是直接對手，特別是在 TD 的基礎設施上；二是大唐移動自己很有可能會研發手機並銷售手機，它一定要留一手的。所以，有中興通訊的工程師表示：「由於大唐始終不向我們開放重要的源代碼，導致我們在開發新功能時速度變慢，並且與他們的合作也不是很愉快。」不僅 TD 手機的最大廠商遇到這個問題，將來其它手機廠商也會遇到相同的問題。
其次，信產部對 TD 手機的要求一直在提升，之前在網絡測試時的手機現在都不能滿足量產要求了，中國移動已明確要求明年量產的手機必須具備視頻流（比如收看移動電視）等高端多媒體的功能，而目前 ADI 的套片並不能支持所要求的視頻流功能，手機廠商必須要增加許多外圍。
以上兩條可以看出為什麼前幾天在上海，展訊與中興通訊高調發布合作宣言了。從活動規模和趨勢上看，未來中興通訊的 TD 手機產品中，會有很大部分採用展訊的平台，並且信產部也似乎在力挺展訊。
再者，雖然聯發科收購的是 ADI 全部手機線，但是目前 GSM/GPRS 手機線在 ADI 的銷售額中比例已非常低。正如 ADI 的新聞稿中指出，2007 年第三財年中，其售出的產品線所帶來的收入僅有 4300 萬美元，佔 ADI 第三季總收入的 6%。「我們的 GSM/GPRS 產品以後會轉向 MTK 的平台，新產品中不再用 ADI 的平台了。」中興通訊的工程師透露。
最後，在出現收購傳聞後，ADI 手機產品線的一些核心人員已開始相續離職，包括核心技術人員與銷售人員。其實，就在 2005 年，TTPCom 被摩托羅拉收購，ADI 手機業務出現嚴重下滑時，就已經有不少核心人員流失了。
所以，MTK 此番收購 ADI 全線手機產品線並不是一個香餑餑，而是 ADI 要扔掉的一個燙手山芋。當然，其中還有中國 ADI 的許多員工多年來對此條線傾注的無限情感．但是，ADI 為了維持較高的利潤率，它會不斷地斬掉一些利潤率變低的產品線，一般來說，華爾街對它的利潤率期望值是 50% 以上。
那麼，蔡先生迫切達成此宗交易，葫蘆裡到底賣的什麼藥？
也許，MTK 收購 ADI 並不是看重後者的產品線，而僅僅是為了獲得一張 TD 市場的入場券。難怪蔡先生只願付出此價位。
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