最近債券市場英國和德國政府債券的回報或殖利率紛紛創下新歷史低點，疲軟的經濟往往會導致利率債券和債券收益率趨於下移。在經濟的教科書上債券殖利率越低代表越不會違約，反之利率越高但是報酬率也高。只可惜教科書的理論只是一小步，真理是需要被不斷挑戰。知名的物理學家Stephen Hawking在被授予牛津的博士學位時，教授問他接下來有甚麼人生目的，他說會用接下來的餘生來證明他的理論，他用三年寫出黑洞理論卻用50年去證明，願意去執行跟反覆驗證的人才會被稱為偉大。越來越多的政府債券發行負利率，也就是說投資人過了20年只能拿到比本金更少一點的錢，這可是一個注定虧損的投資!詭異的是這樣的交易在市場上既然還有人肯接受，瑞士和日本10年期國債交易市場目前就是實質負利率。
德國的五年期債券殖利率是略高於零。我們觀察兩年期國債，西班牙和意大利也這個俱樂部的成員。低中央銀行利率也擠壓銀行的盈利能力，存款準備金的意思是銀行規定要繳交一定比例的現金到央行帳戶，央行用升息或降息利率來間接調整貨幣供給率跟銀行的槓桿倍數，以前央行會給銀行利息而現在反而要收保管費。