摩根士丹利下調吉利汽車（0175）目標價，由30元大降至20元，評級由「跑贏大市」下調至「與大市同步」。
大摩表示， 中高檔汽車市場競爭激烈，對吉利汽車銷額及盈利均構成壓力，當局擬削減購買新能源汽車補貼，對吉利開發新能源汽車構成負面因素。
該行稱，合資企業正推出售價15萬至20萬人民幣的新車款，外國品牌代工汽車企業也正積滲透這市場，對吉利旗下品牌Lynk & Co構成壓力。
當局正考慮削減對購買新能源汽車的補貼，而吉利訂定目標，2020年90%的乘用車銷售，來自新能源汽車，大摩估計，吉利未來銷售及邊際利潤率，將對新能源汽車補貼政策異常敏感。
摩根士丹利稱，從行業渠道得知，Lynk & Co 01 等候時間由2月份的2至3個月，大幅縮減至1至2 星期，Lynk & Co 01銷售次季開始回升，大摩估計在現階段將回復穩定，該行調整Lynk & Co 01銷售預測，由30萬下調至28萬部。此外，吉利的SUV主要型號博越自今年4 月，一直提供折扣10%至15%，大摩估計這對吉利第二季盈利影響不大，但對邊際利潤率構成壓力。
該行下調2019/2020銷售收入4%/12%，下調純利預測12%/22%，反映市場競爭因素，及可能發生的新能源汽車補貼削減，大幅下調目標價至20元，距現價僅約5%上升空間，因而下調評級至「與大市同步」。