上周建材指數繼續落后滬深 300 指數，跑輸 1.11pct。上周受河沙玻璃廠商排放不達標，產線關停事件刺激，玻璃板塊漲幅居前，龍頭旗濱集團( +14.66%)、南玻 A( +9.00%)大幅上漲，我們在過去兩期周報中反復提示了周期品種旺季漲價的邏輯， 在當前環保持續高壓，供給端收縮超預期，庫存不斷創出新低情況下，繼續看好水泥、玻璃四季度行情， 建議把握珍貴的做多窗口期，推薦海螺水泥、旗濱集團、南玻 A. 上周我們調研了菲利華與坤彩科技，我們認為菲利華在半導體業務收入高增速和稅率有望下調利好下 2017 年業績預測存在上修機會，繼續重點推薦。
風險提示： PPP 監管政策執行力度超預期；周期建材漲價幅度不及預期。