全詞寫秋夜懷人。上片寫乍涼未寒，一派凄涼的氛圍中，詞人守著一盞將滅的孤燈，聽雨打梧桐，一葉葉，一聲聲，喚起了滿腹離愁。下片以強烈的對比，寫昔聚今散，昔樂今愁的情景，昔日彈琴，焚香，同唱愛情的曲子，何等歡樂，何等溫馨！如今，獨處西樓，面對著無情風雨，隔著窗兒滴在梧桐上，又是何等的孤獨，何等的凄涼。撫今追昔，自然要傷感，要淚垂了。
孫競稱周紫芝的《竹坡詞》“清麗婉曲”。這首《鷓鴣天》可以安得上這個評語。詞中以今昔對比、悲喜交雜、委婉曲折而又纏綿含蓄的手法寫雨夜懷人的別情。上片首兩句寫室內一燈熒熒，燈油將盡而燈光轉為暗紅，雖說是乍涼天氣未寒時，但那凄清的氣氛已充溢在畫屏幃幕之間。這裏從詞人的視覺轉到身上的感覺，將夜深、燈暗而又清冷的秋夜景況渲染托出。
“梧桐”二句，寫出詞人的聽覺，點出“三更秋雨”這個特定環境；此系化用溫庭筠《更漏子》下片詞意：“梧桐樹，三更雨，不道離情正苦，一葉葉，一聲聲，空階滴到明。”溫詞直接寫雨聲，間接寫人，這首詞亦復如此。這秋夜無寐所感受到的別離之悲，以雨滴梧桐的音響來暗示，能使人物在特定環境中的感受更富感染力量。所謂“葉葉聲聲是別離”，與歐陽修的“夜深風竹敲秋韻，萬葉千聲皆是恨”（《玉樓春》）異曲同工，都是借情感對聲音的反應表達由此構成的心理影響。那“空階滴到明”和“葉葉聲聲是別離”，同樣都是為了更深入地刻繪出別離所帶來的悲苦心情。
換頭“調寶瑟”三句展開回憶，猶記當年兩人相對而坐，伊人輕輕調弄弦索，自己則撥動著金猊爐中的香灰。兩人低聲唱起那首鷓鴣詞，樂聲悅耳，歌聲賞心；這恐怕是聚首期間最難忘的一幕了。聯系著這段美妙往事的紐帶是這支鷓鴣詞，仍然是音響，不過這是回憶中的歌聲和樂曲聲，並非現實中的秋雨聲。下片回憶中的歡樂之音與上片離別後的凄涼雨聲，構成昔歡今悲的鮮明對照，真是裊裊餘音隻能引起悠悠長恨了。
結末“如今”兩句，是使詞意轉折而又深化的著力之筆。“如今”兩字，由“那時”折回眼前。那時同唱小調，如今卻獨居西樓，唯聞風聲蕭蕭，雨聲滴滴；“不聽清歌也淚垂”，以未定語氣呼應上片末句，顯示了詞人心頭的波濤起伏；自從別離以後，經常聞歌而引起懷人的傷感，記憶中的美妙歌聲無時不縈回耳際，而在今夜那風雨凄凄、“萬葉千聲皆是恨”的情況下，即使不聽清歌也就足以使人淚下而不能自止了。這裏轉折詞意，也是為深化詞意，暗示出從曲終人不見、聞歌倍懷人到不聽清歌亦傷神的內心感情變化，以懸念方式道出對伊人的情之深，思之切。
周紫芝在另一首《鷓鴣天》詞的小序裏指出：“予少時酷喜小晏詞，故其所作，時有似其體製者。”可以拿晏幾道的《鷓鴣天》來作一比較：“彩袖殷勤捧玉鍾，當年拚卻醉顏紅。舞低楊柳樓心月，歌盡桃花扇底風。從別後，憶相逢，幾回魂夢與君同。今宵剩把銀釭照，猶恐相逢是夢中。”上片寫昔年相逢于豪筵之前，下片敘別後思念。末兩句先直說今夜重逢，本為久別再見，應該十分歡欣，隻因以往失望次數太多，反而相對而不敢相信。一個“恐”字，轉折詞意，把驚喜懷疑的神情表現無遺，不僅道出相逢前相思之苦，而且通過疑真為夢，反映了目前的相逢之樂更是不同尋常。這種寫法是直說而仍有轉折，有感情起伏。
兩者相比，這首詞所採用的手法，如昔與今、喜與悲、正面說與反面說等等手法，做到委婉曲折而又含蓄深沉，確乎從小晏詞變化而來。特別是末尾兩句，以“如今”作為“昔與今、喜與悲”的轉折詞，以否定語氣點出別離之苦，再相見之難，較直說更易引人深思。