世道亂 江湖險 萬千恩怨 何時了斷？ 大理國王子段譽（湯鎮業）不喜習武，卻偏學得上乘武央A包括凌波微步及六脈神劍。譽曾分別愛上木婉清（楊盼盼）及鍾靈（黃杏秀），但發覺二人竟是父親段正淳（謝賢）的私生女，而王語嫣（陳玉蓮）則對表哥慕容復（石修）一往情深，譽大受打擊。 譽欣逢丐幫幫主喬峰（梁家仁），並結拜為兄弟。峰為人正氣凜然，得知自己是遼人後，悲痛萬分；他又被誣告為殺師殺父母之罪人，頓覺天下之大無處容身，幸有紅顏知己阿朱，（黃杏秀）相伴。惟好景不常，朱發覺自己是淳的私生女；峰又誤會淳為殺父仇人，決報父仇，朱相勸無效，惟有假扮成淳，硬接峰一掌後死去。峰傷痛欲絕，與朱胞妹阿紫遠赴塞外，遇上契丹皇帝，並助他平定叛亂。