美國的所得稅法，關於Municipal bond fund的配息有一個特別的處理原則，稱為Exempt-interest dividends [section 852(b)(5)]。按規定，基金總資產如有50%以上是利息收入免稅的地方政府債 [section 103(a)]，則投資人基金配息中源自於這些免稅利息的部分，在一定的限額內，可以視同直接持有這些債券的免稅利息申報 (這裡的基金一詞，在美國稅法中稱為 regulated investment company [section 851] 也就是根據1940 年投資公司法 (簡稱40 Act) 註冊的基金，一般股票和債券基金/ETF都適用，但原物料基金、ETN則不適用，這裡有進一步的說明)。
不過，這些規定是否適用於NRA投資人呢？按我向IRS詢問的結果是──不行。NRA投資人持有Municipal bond fund需按規定預扣稅，也無法根據Exempt-interest dividend申報退稅。
NRA類似的規定是Qualified Interest Income (QII [section 871(k)(1)(E)])，由於NRA債券利息收入的免稅範圍遠比美國人廣，幾乎一般券商買得到的債券都免稅 (即所謂Portfolio interest, [section 871(h)])，所以NRA投資人透過申報QII收入取得退稅的範圍其實也比美國人大。但不幸的，我有在關注的幾家主要的ETF發行公司，其QII報表都沒有涵蓋Municipal bond fund。
不是QII多少的問題，而是完全不在QII報表的名單內。
其實按我看到的條文，並沒有說Municipal bond fund不適用QII的規定。但我觀察QII報表，QII的計算都是以Income Dividends為基礎，而Municipal bond fund的Income Dividend只佔總配息的極少部分，少到可以忽略不計，因為他大部分配息都歸類於Exempt-interest dividend了。照這個邏輯的話，列舉QII也沒有意義。但按IRS的認定，NRA又不適用Exempt-interest dividend的規定，結果就兩頭落空。
在我個人的看法，這是因為基金公司不打算花費成本去替少數NRA投資人另外提供稅務分類的結果，但這部分我並不打算去詢問更沒有熱誠回答問題的基金公司。因為，直接避開可能對NRA不利的Municipal bond fund才是正確的選擇。
而且就其本質來講，Municipal bond本來就是對NRA投資人不利的投資工具。
怎麼說呢？事實上，這種不利的狀況不僅是對NRA而已，對美國人的免稅帳戶也是一樣。對美國人來講，Municipal bond的配息收入不用課徵聯邦所得稅和州稅；政府公債要課徵聯邦所得稅，但州稅可免，公司債則聯邦稅、州稅都要課徵。一般認為，在同樣風險下，Municipal bond的稅前收益會比較低，因為它的優勢是在稅後收入。其實，這樣的規定原本就是為了讓地方政府機構藉由稅務的優惠，減輕自己的利息負擔。所以，一般都認為美國人的免稅退休帳戶投資Municipal bond是不利的，因為投資其他原本需要課徵所得稅的債券會得到更多的稅前收益。Municipal bond只適合規劃為課稅帳戶的債券部位、以及作為高所得稅率者降低利息收入所得稅的工具。
不過，我在搜尋資料的過程中，還接觸到一個奇怪的信息。Boglehead的Wiki有個NRA稅務專章，裡頭有人提供了對NRA稅務最友善的TD Ameritrade的交易紀錄截圖，裡面MUB確實沒有預扣稅而且標示為NON-TAXABLE DIVIDENDS，而VXUS圖中其實不太能確定有無預扣稅，但文字說明是沒有。可是，從其截圖的方式、ORDINARY DIVIDEND的標示和我自己其他國際股市ETF的狀況 (我是4/1才入帳)，都還是有預扣稅，所以我對VXUS沒有預扣稅抱持高度懷疑 (J大的留言已經證實VXUS最後還是有預扣稅)。
雖然MUB這支Municipal bond fund看起來確實是沒有預扣稅的，但這和我詢問客服得到的答覆並不相同。客服幫轉稅務部門得到的答覆是，Municipal bond fund會按一般配息預扣稅，如果有免稅的部分第二年會退，但沒有正面答覆Exempt-interest dividend是否免稅。而我因為前述理由，大概也懶得再深究。就算TD Ameritrade真的沒有預扣稅，如果我用NEC方式申報退稅，IRS又認為需要課稅，那麼我怎麼處理都不理想。不過，如果從一開始就不打算退稅的朋友，就可以從TD Ameritrade的免預扣稅得到好處，只是照稅務部門的答覆來看，天知道這個免預扣稅能維持多久。
或許有實際經驗的朋友可以分享一下自己的狀況，為大家解除疑惑。
我的vxus, 3/31那筆之後被整個扣掉。然後又重新出現+預扣稅。看起來是帳務有點問題，感覺跟我昨天提到今年二月emlc的狀況類似。
請問，新出現的和原來一樣嗎？原來的有預扣稅嗎？
VEU大家有沒被扣到稅的嗎？如果VXUS沒扣到稅，那理應VEU也不預扣稅？
直接持有的債券利息收入本來就不會被預扣稅金，是債券基金的股息收入才會有預扣稅的問題。