美元指數、國際油價和俄羅斯地緣政治是二○一五年全球金融市場的「三隻大灰天鵝」，投資人須留意三大因素對市場的影響。經歷一四年美股多頭大驚奇，一五年在獲利了結賣壓衝擊下，最忌諱的投資操作就是追高。
二○一四年一整年全球股市的投資氣氛，籠罩在聯準會結束ＱＥ可能對全球股市的影響，一年過去了，就絕對漲幅來說美股的漲幅不是最多，卻能讓道瓊工業指數在聖誕節前夕連續七個交易日站上一八○○○點，S&P 500指數也衝上二○八八點，創該指數一年內有五二次創歷史新高紀錄，是有史以來創新高次數最多的一年，Nasdaq指數在生技製藥、半導體、蘋果及網路股上漲效應下，在年底之際續創十四年新高。
二○一四年美股出乎華爾街市場意料之外的好，因為二○一三年表現就不錯，當年年底聯準會的ＦＯＭＣ貨幣政策會議決議從一四年一月底開始減碼ＱＥ到十月底全部結束，過去一年來聯準會每次都各減碼一○○億美元。ＱＥ減碼激勵美元指數走強，加上一四年下半年日本央行加碼ＱＥ到八○兆日圓，九月份歐洲央行把存款利率降到負利率，日圓和歐元的年度貶值幅度分別達到一四％和一三％的效應，全球資金陸續往美元體系靠攏，讓美股資金源源不絕，是不斷創新高的內涵。
資金效應外，透過ＱＥ讓美國中長線利率維持低檔，加上美國企業的研發能力超越其他國家，電子商務、物聯網和Apple Pay等電子支付新科技的推出，帶動電子商務和半導體企業的業績成長。油價大跌的效應，大幅降低美國民眾的能源支出，等於是替美國民眾多增加一個ＱＥ效應。美國民眾增加對消費耐久材的支出，上季ＧＤＰ季化年增率高達五％，創二○○三年第三季以來單季最強勁表現。
ＧＤＰ成長投射的相關股票，例如零售相關的Wal-Mart、Target、好市多（Cosrco）和嬌生，與房地產相關零售的Home Depot、Low\'s，運動產品的耐吉（Nike）以及蘋果股價都在一四年大漲並創下歷史新高。物聯網的效應，英特爾股價創十四年新高，微軟也在旗下軟體銷售成長與執行長換人效應，股價也創十四年新高。油價大跌效應，ＡＭ汽車零件通路商的Autozone和CarMax今年的股價也都創下歷史新高。
市場原本擔心美元的強勢表現，會影響到美國企業的出口成長與獲利能力；實際上，以S&P 500指數上市公司的業績來看，ＥＰＳ逐季遞增，上季ＥＰＳ總和達三○．三一美元，年增率九．○三％，也比第二季的二九．四九美元和第一季的二七．七一美元高。美國內需市場貢獻ＧＤＰ比重超過七成，由美國企業的ＥＰＳ表現看來，只要消費者信心指數走高，就是企業獲利成長的保證。
一四年美股不斷演出創新高的多頭效應，帶動歐股和日股的多頭表現。德國股市年度僅上漲三．七五％，卻能在六月和十二月份兩度站上萬點以上的歷史新高，年底時指數也在萬點附近震盪。日股除受到美股創新高效應外，安倍內閣主導日圓匯率的貶值，日股從六月份起重回多頭漲勢。十月日本央行擴大ＱＥ效應，日股在最後兩個月的漲勢帶動日經二二五指數衝上一八○○○點的七年新高。中國人行寬鬆市場銀根，帶動上證綜合指數下半年也上演資金行情，從低點大漲一五○％，上證綜合指數一度超過三二○○點改寫近五年新高，上證指數蟄伏七年之久籌碼已經沈澱並落入大戶手中，才會醞釀出這波驚人的漲勢。
一四年國際匯率的波動非常激烈，美國經濟復甦以及市場預期連準會即將升息，讓美國利率脫離零利率，造成國際資金回流美元部位，美元走勢創一九八九年柏林圍牆倒塌以來表現最好的單一年度。其中，美元兌日圓共升值一四％，美元兌歐元也升值一三％。
國際油價大跌效應造成產油國匯率大貶，尤其是俄羅斯盧布重貶將近三九％，是一四年匯市的大輸家，創一九九八年俄羅斯金融風暴以後盧布貶值幅度最大的一年，阿根廷披索在一四年也貶值二四％，北海油田所在地挪威克朗的貶幅也超過一八％。