日前看到這個網頁《楚狂人的BLOG: 程式交易老祖的好文章(轉)》，裏面有提到部位規模控制 (position sizing) 的技巧。老祖的文章裏提到他以契約價值除以一半來作一口單，原文如下：
一般交易老手大都是建議以一口大台10萬左右乘於4倍，也就是40萬作比較安全的係數，讓自己不要從市場中畢業，留存下來可以等待小賠大賺的機會。不然在大賺前因為小賠而賠光了所有資金，就會沒辦法賺取後面的大筆獲利。老祖採用更為安全的係數，也就是說在指數低點(如4000點)用40萬，指數在高點(如9000點)就用90萬來操作一口，這樣是會更為安全。不過這方法的缺點也就是可能會損失了獲利的速度－－若採用絕對數字40萬來操作，在9000點時，就可以操作兩口，那就會更快速的賺(或賠)了。損失速度，換取安全，這跟開車一樣。
對應到這禮拜我在看的書《交易．創造自己的聖盃》，書中的第十二章有提到部位規模控制的四種模式，其實可以用來再思考要多少錢來作一口單。今天就來以其部位控制的技巧來反算出一口單究竟要多少錢。如果有錯誤，還煩請指正。
先用第四模式（價格波動率，也就是海龜們交易在用的部位控制模式）來計算，並假設你的交易系統與海龜的有一樣的獲利，若現在為4000點，漲跌幅7%(漲或跌280點)，加上跳空(取20點左右)，有可能最大的損失會是300點。300點乘於200元是賺(賠)60000元。在《交易．創造自己的聖盃》377頁中，我們價格波動百分比率設定會淨值的2%，年度報酬會介於67%-86%之間，若一天是賺(賠）6萬元，要佔全體資金的2%的話，換算起來是6萬除以2再乘以100，也就是要準備300萬才可以操作一口大台指。這換算起來的確如379頁所說的，若我們只準備60萬來操作一口，可能這個交易會因風險過高而不能作交易。一般人更不會用這麼多錢來操作一口大台。
但若我們換算到第三模式（風險百分率模式）來計算，由於我們在378頁知道用風險百分比率比第四模式在同樣的獲利比率之下，還多了5倍的風險承受程度。若要更為大膽，則可以把300萬除於5倍就是以風險百分比率計算的部位規模，也就是60萬。60萬就可以操作一口大台指，這剛好是老祖所建議的價位(台股近年平均在6000點-7000點左右)。
若考慮到第四模式的部位規模計算太保守，我們可以再把價格波動比除於2，也就是最近的每日波動平均為150點，那麼以第四模式換算，150萬就可以操作一口大台。所以大約150-300萬之間，就可以操作一口大台。換算為第三模式，30萬-60萬可以操作一口大台指。
若以372頁的表格(第三模式)來計算，若我們有40萬來操作一口(一般的建議值)，可以乘以5%風險值，既不會無法交易，也不會被追保證金，那麼可以承擔的失誤金是2萬。一口大台(約10萬）若用順勢操作，單筆有可能會損失最大(假設)為6%，為6000元。除以200元，換算出可能賠30點，再加上交易費可能是賠40點左右。40點x200元=8000元。承擔失誤金2萬除以單筆可能損失的0.8萬，以第三模式計算，會得出40萬可以操作2口(2除以0.8)。若要穩健一點，實在是要以2.5%為風險值來計算，那麼算出的就是40萬操作一口大台指。這樣跟一般的建議值是一樣的。
若要操作小台指，把上面的部位規模除以4就好了。建議是10萬-15萬操作一口小台指。高點時22.5萬操作一口小台指。用第四模式的話，要準備75萬操作一口小台，不過我還是覺得10萬-22.5萬來操作是比較好的，其實，也不妨取中間值16萬來操作一口小台。