上回主要談到中國星文化產業(8172，下稱「中國星」)的新舊主背景，以及撮合這宗交易的推手高振順先生。其實只看牌面，一方有財，一方有勢，不少投資者已預期他們會聯手大合奏，把股價像光啟科學(439)般炒得轟轟烈烈。而且，當交易完成後，中國星搖身一變，極有可能變身文化產業中的旗艦，嬴盡整條產業鏈，這協同效應更值得憧憬。究竟中國星的走勢，會否像光啟科學一樣呢？筆者嘗試從其財技角度、交易結構、兩宗交易之異同等方面著手，希望能理出股票的大概。
首先，從財技面去看，中國星將配售2,759,609,727股股份予稼軒(由黃光裕及馬青持有)、Vision Path(由余楠持有)、First Charm及瑞東環球(由高振順持有)。由於四名新股東在這次交易中同時增持股權，所以被定義為一致行動人士。這27億多股佔中國星現時已發行股數919,869,909股300%。當是次配股完成後，黃光裕等人便會持有擴大後股本的75%，由此增持至上市規則的上限，可謂將公司的控股權牢牢的拿到手，所以變相易主。
這種以非全購的形式賣殼，便是明顯迴避關於全購後需等兩年才可注入重大資產的限制。換言之，非全購形式能方便新主短時間內注入資產，有利炒作。同時舊主因在交易中並非「一手交錢，一手交貨」，舊主仍願意接受這種賣殼方式的原因，很有可能是基於往後藉注入資產炒高股價時，比明碼實價交收獲益更多，這也增加了筆者對中國星之後的股價表現的信心。惟要注意一點，雖然黃光裕神通廣大得在獄中也能買殼，但筆者相信始終要待黃光裕正式出獄後才會名正言順注入資產，基於現時其出獄日期未能落實，這會是現時買入需付的時間成本。
在上述表一可見，四名新股東將會獲得約27億股。當中包括1,379,804,865股普通股，689,902,432股A批優先股及689,902,430股B批優先股。於交易完成時，新主需要支付普通股全數代價及兩批優先股的5%收購代價，至於餘下的95%代價，新主將於完成交易後180日支付A批優先股，再於半年後支付B批優先股的餘額。這種代價支付方式與光啟科學近似，惟中國星的優先股並沒有禁售期一項。雖然筆者認為新主將優先股兌換成普通股後立即沽出的機會不大，但在此仍而提醒各位讀者。
不論財技角度，又或是交易結構上，其實與光啟的確有很多雷同之處，所以說中國星是光啟翻版絕不為過。因此，我們可以回顧光啟復牌後的情況，並以此作為中國星將來股價走向的參考。在光啟停牌期間，市場已得知隱形衣發明人劉若鵬博士將會入主。復牌後，雖然還未正式注入資產，股價因其航天概念已炒上九霄雲外，單日急升一倍。之後，光啟傳出注入臨近空間飛行器，助長其股價的熾熱炒風；至於中國星停牌時，從其權益披露中已能捕捉四名新股東的蹤影，復牌後，最高曾升至$1.65，比停牌前$0.7升了一倍有餘，可惜之後無以為繼，筆者認為這是基於兩隻股票的概念及賣點不同，以致有這落差。現時中國星還未出現第三步，也是筆者預計中國星的下一步，同樣透過注入業務及資產來刺激股價繼續向上。至於現時是否仍然值博，筆者也無從判斷了，畢竟現在已反映股權易手的因素，在注入資產前而能成為股價催化劑的，反而可能是舊主的背景，因中國星算是向華強的最後一隻殼了。