涵蓋消費及服務行業的「新中國」行業最可望受惠於消費升級及創新，預期增長步伐在未來三至五年最為迅速。具備科技實力及創新產品的公司尤其可望締造出色的表現。
中國股市於2017年表現出色，鑑於宏觀經濟數據穩定，企業盈利預測上調，估值亦屬合理，股市於2018年應可延續強勢。
宏觀經濟方面，中國政府的政策焦點，正由具體增長目標轉為提升增長質素及實現均衡發展。因此，隨著中國經濟於未來數年逐步轉型，由著重投資及外需轉為著重國內消費，預期經濟增長將略為減慢。
整體而言，勞工市場穩健、入息增長強勁及消費升級持續，應可支持中國消費增長於2018年維持向好，表現繼續領先國內生產總值增長及投資。
企業盈利方面，鑑於宏觀經濟增長穩健及通脹環境溫和，預期中國企業將於2018年錄得20%以下的中幅度雙位數盈利增長。中國政府持續推行供給側改革，應會提高生產效率及企業盈利。企業增加資本開支亦應會帶來穩健支持。互聯網、電子商貿、消費及保險等「新中國」行業應可繼續錄得最顯著的長期增長。整體而言，企業盈利預測繼續上調，應能持續支持市場氣氛。
以估值而言，MSCI中國指數現時的12個月預期市盈率為14.2倍，盈利錄得20%以下的中幅度雙位數增長，不論按過往水平還是與環球及區內同類指數比較均屬合理。
於2018年，環球投資者主要仍須憂慮地緣政治風險。值得注意的是，韓國的導彈及核計劃預料將於明年使緊張局勢加劇。此外，保護主義及經濟民族主義興起，或會令環球貿易轉弱，並使區內地緣政治緊張局勢升級。
利好消息方面，受產品組合及經營效率改善所帶動，中國企業盈利或會優於預期，因而提升投資者信心，並支持市場繼續造好。
我會按「由下而上」分析基本因素的方法，主要投資於增長良好的公司，以取得長期資本增值。我認為增長是推高股價的主要動力，而藉著物色和投資於增長前景優秀的公司，將可取得潛在回報。我希望識別具強勁增長前景、營運資金穩健、能穩步賺取現金而且估值吸引的公司。
我將繼續專注於以選股把握投資機會，著重於未來三至五年具持續增長前景的公司。我仍看好「新中國」行業，尤其是勢將受惠於消費升級及創新的公司。我偏向持有具科技實力及創新產品的公司，預期有關公司於可見未來將錄得最顯著的增長。
馬磊（RAYMOND MA）是富達國際的基金經理，駐於香港，擁有逾15年投資經驗。馬磊在2006年加入富達，擔任投資分析師，專責中國的電訊、金融及消費股。馬磊在2009年出任消費業研究的主管，並於2010年獲晉升為研究部董事，及於2011年擔任基金經理。 在任職富達之前，馬磊在2000年至2006年期間擔任上海法國巴黎百富勤的助理董事。馬磊畢業於上海復旦大學，持有法律碩士學位。