在最近一的年跌市之中，聯想集團（0992）這隻好像免疫般，乘著反彈市，今日又發威！聯想集團在全球商用個人這市場的排名再升至第二位；而且是第三大消費個人電腦生產商，向市場一哥惠普步步進迫。
聯想集團（0992）與惠普的盈利表現差天共地，是前者的全年盈利勁升73%，惠普不單止錄得季度業績倒退，而且還宣布大幅裁員計劃；有分析員指聯想集團採用了「保衞和進攻」（Protect and Attack）的戰略，集團一方面保衞及增強在中國及全球企業客戶等核心市場上的地位，同時又積極尋求新興市場和全球消費電腦市場新的高增長機會。
近期，聯想集團（0992）跟隨大市急速調整，但股價抵達$6.50的水平時，買方的力增強，我貓王想，如果搏大市在短期反強，這股可以看高線。但是，我看完聯想集團的賬目後，發覺它的毛利十分低，對上一個會計年度，即2011年3月年結的經營邊際利潤(Net Profit Margin)就只得1.599%， 第季更錄毛利倒退，集團董事長楊元慶指出第四季的毛利率下跌的主要原因，是由於硬盤缺貨，當硬盤的漸漸回復正常供應令價格下跌，相信生產成本可望回落。不 過，我則認為持有這靠著薄利多銷的工業股，我們經常要忍受盈利不穩之痛，始終它參與的整個行業不是處於一個理想的增長期，難言它會不會隨時渡過增長的高 峰？
但是，用短線的角來看，把Canslim模型搬過來，聯想集團（0992）欠一個「新」字，唯一可能解釋新興市場是「新」，不過，往績PE為18，「經濟通」打出來的預測市盈率為14，估值不算太貴，還有高增長的業績，支持了股價，但是我們別再持著高新科技的眼光看它，增長是有的，別期望過高，宜短操作是佳品，長線則要經常留意業績的變化。