Annual average gold jewellery consumption during the past five years (excluding the pandemic affected 2020) declined compared to the prior five year period.
Turkish gold jewellery fabrication has out-performed jewellery consumption reflecting the growing success of the jewellery export industry.
The gold accounting system is unique to Turkey and was developed to help simplify accounting by using gold in transactions between gold market participants.
Introduction
The jewellery sector is one of the main pillars of the Turkish gold industry, which has its roots from a tradition dating back at least 5,000 years. Underpinned by a deep cultural heritage and used in almost all weddings, births, certain religious ceremonies, as well as for daily wear, it continues to play an important role in modern day Turkey. However, gold jewellery consumption has recently been affected by the secular rise in lira gold prices because of high inflation, economic difficulties and the lira’s depreciation against the dollar. With consumption averaging just 41t/y during the past five years (excluding a pandemic affected 2020), compared to 73t/y over the prior five year period, Turkish gold jewellery fabricators have had to increasingly look to export destinations to make up for the shortfall at home.

The changing landscape of Turkish jewellery manufacturing
Not surprisingly, with such a strong background in gold, Turkey also features a vibrant gold jewellery manufacturing sector. This is concentrated in and around Istanbul, including in the Kuyumcukent complex (which is explained below). The industry’s long-standing success, in gaining market share overseas, explains why jewellery fabrication has averaged 125t/y during the past five years (to 2019), well in excess of Turkish gold jewellery consumption. Over the same period, export shipments have averaged 94t/y. Put another way, in 2019, Turkey ranked ninth globally (in terms of export value), compared with a twelfth place standing back in 2010. The following two maps show the key export destinations over the past two years. To summarise, the top five export locations are Iraq, the UAE, Germany, the US and Hong Kong.

The growth in the Turkish export industry and the decline in local demand have been accompanied by some structural changes in the manufacturing sector. In particular, there has been a shift as large-scale operations, employing over 1,000 workers, have slowly given way to small to mid-sized fabricators as the former, dominant players, have increasingly focussed on retail operations. As a result, their manufacturing headcount has often fallen to less than a hundred workers, specialising in top-end products and repairs, with the bulk of their jewellery requirements therefore outsourced to smaller operations producing items on demand.

While this transformation has characterised the jewellery manufacturing sector, the previous heart of operations, in the centuries old Kapalıçarşı (Grand Bazaar) in the Old City in Istanbul, has largely been replaced by a grand project, known as Kuyumcukent, which literally translates as TheJeweller City. Kuyumcukent is a giant sprawling complex, covering the entire gold value chain. Under one roof in different sections, there are wholesale and retail jewellers, stores with wedding concepts, accountants specialised in the jewellery sector, small and mid-size jewellery fabricators, the LBMA GDL İstanbul Gold Refinery, stores selling precious and semi- precious stones, equipment and other jewellery related supplies, secure logistics, office complexes, and the liaison office of the İstanbul Chamber of Jewellery.

Turkish Gold Jewellery Consumption and Fabrication

Source: Metals Focus, Bloomberg

Kuyumcukent in Istanbul
Gold Accounting System
Gold is integral to many parts of Turkish life, from ceremonial events through to day-to-day expenses; this includes its role as a unit of account in the Milyem system. This process was created to help simplify accounting by using gold in business deals between gold market players where almost all transactions, profit and loss calculations have been calculated in gold terms including, rent, real estate deals and sales team bonuses. Although this has been a long-standing tradition, during recent years there has been a gradual shift to using fiat currency (notably the dollar and euro) and salary-based bonus systems. This is because of record high lira gold prices over the past few years, which have started to impact profit margins.

In essence, the milyem is a unit of measurement that expresses the amount of gold in the alloy in thousandths. To explain the carats in terms of milyem, the starting point is to divide 1 by 24. Carats explained in thousandths are shown as 0.333, 0.585, 0.750, 0.875, 0.916, 0.995 and 0.999, which are the most widely produced jewellery and retail investment products. Gold jewellery fabricators tend to measure their profit margins by how many grams of gold they earn. For example, a gold jewellery producer operates with a 25g wholesale profit margin for 1kg of sales of 22k (0.916 milyem) bangles. Summarize as points with headings
지난 5년 동안(팬데믹의 영향을 받은 2020년 제외) 연평균 금 주얼리 소비량은 이전 5년 기간에 비해 감소했습니다.터키의 금 주얼리 제조는 주얼리 수출 산업의 성장세를 반영하듯 주얼리 소비를 능가하는 성과를 거두었습니다.금 회계 시스템은 터키만의 고유한 시스템으로, 금 시장 참여자 간의 거래에 금을 사용하여 회계를 간소화하기 위해 개발되었습니다.소개주얼리 부문은 터키 금 산업의 주요 축 중 하나로, 최소 5,000년 전으로 거슬러 올라가는 전통에 뿌리를 두고 있습니다. 깊은 문화 유산을 바탕으로 거의 모든 결혼식, 출산, 특정 종교 의식은 물론 일상적인 착용에도 사용되는 금 보석은 현대 터키에서 중요한 역할을 계속하고 있습니다. 하지만 최근 높은 인플레이션과 경제난, 달러 대비 리라화 가치 하락으로 인해 금 보석 소비는 리라화 금값 상승의 영향을 받고 있습니다. 지난 5년 동안(팬데믹의 영향을 받은 2020년 제외) 소비량은 평균 41t/년에 불과했지만, 이전 5년 동안은 73t/년에 달했기 때문에 터키의 금 주얼리 제조업체들은 국내에서의 부족분을 메우기 위해 점점 더 수출국으로 눈을 돌려야만 했습니다.터키 주얼리 제조의 변화하는 환경금에 대한 강한 배경을 가진 터키는 당연히 금 주얼리 제조 부문도 활기차게 돌아가고 있습니다. 이 산업은 쿠윰쿠센트 단지(아래 설명 참조)를 포함하여 이스탄불과 그 주변에 집중되어 있습니다. 해외에서 시장 점유율을 높여온 이 업계의 오랜 성공은 지난 5년간(2019년까지) 주얼리 제조량이 터키의 금 주얼리 소비량을 훨씬 초과하는 연간 평균 125t을 기록한 이유를 설명해줍니다. 같은 기간 동안 수출 선적량은 평균 94t/년입니다. 다시 말해, 2019년 터키는 수출액 기준으로 세계 9위를 차지했으며, 2010년에는 12위에 머물렀습니다. 다음 두 지도는 지난 2년간의 주요 수출 대상국을 보여줍니다. 요약하면 상위 5개 수출 지역은 이라크, 아랍에미리트, 독일, 미국, 홍콩입니다.터키 수출 산업의 성장과 현지 수요의 감소는 제조업 부문의 구조적 변화를 동반했습니다. 특히 1,000명 이상의 직원을 고용하는 대규모 사업장이 중소 제조업체에 서서히 자리를 내주면서 기존의 지배적인 업체들이 소매업에 점점 더 집중하는 등 변화가 있었습니다. 그 결과, 최고급 제품 및 수리를 전문으로 하는 제조 인력이 100명 미만으로 줄어든 경우가 많으며, 주얼리 요구 사항의 대부분은 주문형 제품을 생산하는 소규모 사업장에 아웃소싱되고 있습니다.이러한 변화로 인해 주얼리 제조 부문의 특징이 뚜렷해졌지만, 이스탄불 구시가지의 수백 년 된 카팔리차르시(Kapalıçarşı, 그랜드 바자르)는 말 그대로 '보석상 도시'로 번역되는 쿠윰쿠켄트(Kuyumcukent)라는 대규모 프로젝트로 대체되었습니다. 쿠윰쿠켄트는 금의 가치 사슬 전체를 아우르는 거대한 복합 단지입니다. 한 지붕 아래 여러 구역에 도소매 보석상, 웨딩 컨셉의 매장, 보석 전문 회계사, 중소 보석 제작업체, LBMA GDL 이스탄불 금 정제소, 보석 및 준보석, 장비 및 기타 보석 관련 용품을 판매하는 매장, 보안 물류, 사무실 단지, 이스탄불 주얼리 상공회의소 연락 사무소 등이 자리하고 있습니다.터키 금 주얼리 소비 및 제작출처: 금속 포커스, 블룸버그이스탄불의 쿠윰쿠센트금 회계 시스템금은 의식 행사부터 일상적인 지출에 이르기까지 터키 생활의 많은 부분에서 필수적인 요소이며, 여기에는 밀렘 시스템에서 계정 단위로서의 역할도 포함됩니다. 이 프로세스는 임대료, 부동산 거래, 영업팀 보너스 등 거의 모든 거래, 손익 계산이 금으로 계산되는 금 시장 참여자 간의 비즈니스 거래에서 금을 사용하여 회계를 간소화하기 위해 만들어졌습니다. 이는 오랜 전통이었지만, 최근 몇 년 동안 달러와 유로 등 법정 화폐와 급여 기반 보너스 시스템으로 점진적으로 전환되고 있습니다. 이는 지난 몇 년 동안 리라 금값이 사상 최고치를 기록하면서 수익률에 영향을 미치기 시작했기 때문입니다.본질적으로 밀렘은 합금에 포함된 금의 양을 천분의 일 단위로 표현하는 측정 단위입니다. 캐럿을 밀리그램으로 설명하려면 1을 24로 나누는 것이 시작점입니다. 천분의 일 단위로 설명되는 캐럿은 0.333, 0.585, 0.750, 0.875, 0.916, 0.995, 0.999로 표시되며, 이는 가장 널리 생산되는 주얼리 및 소매 투자 상품에 해당합니다. 금 주얼리 제작업체는 금 몇 그램으로 수익 마진을 측정하는 경향이 있습니다. 예를 들어, g