간단히 이 자료에 대해 설명해주세요.
최경영]이거를 뒷받침할 만한 뭐 지표, 숫자 같은 게 있을까요? 금리 추이랄지 이런 것들.
전병서]그래서 지금 이제 말씀하신 것처럼 중국의 신용위기, 금융위기 또 업계 위기가 있다면 가장 민감하게 반응하는 것은 단기 금리죠.
최경영]그렇죠.
전병서]그래서 이제 상해 은행 간 금리라든지 7일 레포금리 같은 건데6월부터 이게 터졌지만6월부터 지금 009.23까지 한 2에서 2.5% 사이에서 그대로 안정화되고 있습니다. 전혀 금리의 큰 변화가 없어요. 그래서 이것은 이제 서방 단계가 조금 오버하는 것이라고 보이고 웃기는 것은 이게 터진 건 중국 기업 하나가 터졌는데 홍콩하고 미국하고 유럽이 시장이 폭락을 해요. 그래서 이게 무슨 일이냐 그러는데 그 이유가 뭐냐 하면 헝다 같은 경우는 이게 전부 다 홍콩에 상장이 되어 있어요. 중국 본토에 상장되어 있는 게 없고. 그러다 보니까 헝다가 부도나면 누가 가장 크게 타격을 받냐 그러면 해외 투자가 타격을 받지 중국 본토 투자가들은 타격받는 게 없어요. 그래서 오히려 중국 본토는 그게 이제 공포심리를 갖지 않아요. 그런데 또 이게 무슨 문제가 있냐 그러면 헝다를 부도 낼 거냐. 이렇게 생각하지만 중국 정부가 민영기업 부도를 처리하는 방식을 보면 1단계로 자구 노력을 한다, 자산 다 팔고. 그것이 안되면 2단계로 들어가는 것이 지방정부가 투입이 돼요. 그래서 우리하고는 이해가 좀 다르지만 중국은 지방정부 위기는 지방정부가 주체적으로 해결한다 이렇게 되어 있어요. 그래서 광둥성 정부가 들어가게 되면 이건 부도 안된다는 이야기예요. 그래서 광둥성 정부가 구조조정하고 자산 팔고 사업부 분리하고 이런 걸 하고 3단계는 뭐가 되냐 하면 지방성 정부가 안정화를 시키고 난 다음에는 대주주 찾기를 합니다. 그래서 첫 번째는 기존 대주주 지분을 소각해버리고 제3자를 이제 새로운 대주주로 모시는 거죠. 그래서 주인 찾기를 하고. 그 다음에 채권에 대해서는 이자를 못 갚으니까 일단 채무를 탕감을 해요. 50%, 30%. 그 다음에 출자 전환을 해버리는 거죠. 우리 대우조선 했던 것처럼. 그렇게 되면 주식이나 헝다의 주식이나 채권을 갖고 있는 외국인들은 첫 번째는 채권을 갖고 있으면 이제 부채 탕감에서 손실이 나는 거죠. 30%, 50%.
헝다는 홍콩에 상장되어 있으므로 헝다가 부도나면 중국이 아닌 미국, 유럽 등의 해외 투자가들이 더 큰 타격을 받는다.