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 민비가 친러정책을 펴자, 일본은 1895년 8월 국모(國母)를 시해했다. 이른바 을미사변을 일으킨 것이다. 친일 성향의 박영효는 왕비시해 음모에 연루됐다는 의심을 받으며 궁지에 몰리자 신응희(申應熙), 이규완(李圭完) 등과 함께 다시 일본으로 도피했다.
 고종은 러시아 공관으로 피신하는, 아관파천(俄館播遷)을 감행했다. 1년 후 환궁한 고종은 1897년 2월 대한제국을 선포하는데 이 시기에 박영효는 영국의 힘을 활용해서라도 러시아의 조선 진출을 견제할 것을 구상했다. 그리하여 사토(Sir Ernest Satow) 주일 영국공사에게 조선이 러시아에 의해 합병될지 모른다는 우려를 전하면서 영국의 적극적 역할과 도움을 요청했다. 그러나 영국 측의 소극적 반응으로 성과를 거두지는 못했다.
 일본, 영국 등 외국의 지원이 어렵게 되자 1890년대 후반 들어 박영효는 조선 내(內) 동지들을 규합해 정변을 시도했다. 경남지역의 활빈당(活貧黨)과 연계해 지역 부호들로부터 거사 자금을 모으기도 했지만, 일본에 의해 실패한다. 1900년(광무7년) 7월에는 이승린(李承麟) 등 일본에 망명 중인 동지들을 규합, 의화군(義和君) 강(堈)을 국왕으로 추대하기 위한 정변을 계획했다. 자금을 조달하기 위해 비밀리에 한규설(韓圭卨)과 윤석준(尹錫準) 등 측근을 조선에 파견했지만 발각돼 공작은 수포로 돌아갔다. 박영효는 궐석재판에서 교수형을 선고받았다.
 정한론이 러시아에 의해 발목이 잡히자 절치부심한 일본은 다시 10년을 준비해 러일전쟁을 도발했다. 마침내 1905년 미국의 중재 협력으로 포츠머스 조약(Treaty of Portsmouth)을 통해 러일전쟁의 승리를 보장받고, 미국과는 가쓰라-테프트(The Katsura-Taft) 밀약을 통해 조선에서의 지배권을 확보했다. 일본 망명 12년 만인 1907년 박영효는 다시 귀국한다.

민 씨가 친러정책을 펴자 일본은 1895년 8월 을미사변을 일으켰고 친일 성향의 박 씨는 왕비시해 음모에 연루됐다는 의심을 받자 신 씨와 이 씨 등과 함께 일본으로 도피했다.