다수설은 통화의 환전이나 수표의 현금지급에 관하여 장물의 동일성이 유지되는 것으로 본다. 그 논거로는 통화의 성질상 환전되더라도 통화인 점에 변경이 없어 동일한 취급을 받아야 한다는 점, 통화는 그 액면의 금액에 중점이 있고 널리 대체성이 인정되어야 한다는 점, 수표는 거래상 금전과 동일하다는 점, 수표를 제시하고 현금지급을 받는 것은 실질상 발행인으로부터 직접 그 금전의 지급을 받는 것과 같다는 점, 장물에 대한 피해자의 추구회복의 권리는 원칙으로는 민법상 소유권의 효력에 기하는 것이지만 형법의 목적상 어느 정도 확장하여 해석할 필요가 있다는 것 등을 들고 있다. 위와 같은 긍정설에 대하여 통화의 환전에 있어서 금전이라 하여 위와 같은 특례를 인정한다면 장물죄는 단순히 물건에 관한 행위에 그치지 않고 넓게 본범이 얻은 이익을 확실히 하거나 그 이익의 향유에 참가하는 행위라고 보지 않을 수 없게 된다는 점, 통화 이외의 불특정물에 대하여도 동일한 결론을 취할 수밖에 없게 된다는 점, 대체성 있는 다른 금전으로 바꾼 경우에도 위법한 재산상태가 단절된다는 점, 액면가치의 동일성을 장물의 동일성으로 취급하는 것은 불리한 유추적용이라는 점 등을 이유로 하여 장물인 통화를 환전한 통화나 장물인 수표를 지급제시하거나 교부하고 지급받은 현금에 대하여 장물의 동일성을 상실하여 장물성이 상실된다는 견해가 있다.
다수설은 통화의 환전 또는 수표의 현금지급에 대하여 장물의 동일성이 유지된다고 판단한다. 하지만 장물인 통화를 환전한 통화나 장물인 수표를 지급제시하거나 교부‧지급받은 현금에 대해서 장물의 동일성이 상실된다는 의견도 있다.