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 앞서 언급된 것처럼, 국채발행을 통한 재정지출의 확대 시에는 민간부문의 총수요를 감소시키는 구축효과가 존재할 가능성이 있기 때문에, 실제 경제적 파급효과는 더 적게 나타날 수 있다.  4조 5천억원의 예산안 중 1조 3,250억원이 국채발행을 통해 조달되는 경우, 실질 GDP증가율은 0.34%포인트 올라가고, 3만 1,000명의 고용을 창출하여 실업률은 0.15%포인트 내려가는 것으로 추산된다. 민간의 구축효과를 고려할 경우에는 GDP 증가 효과와 실업률 감소 효과가 구축효과를 무시하는 경우(CASE I)보다 훨씬 작은 것으로 계산된다. 즉 국채발행을 통한 민간부문의 구축효과를 고려하지 않을 경우, 재정지출 확대의 경제적 효과가 약 30% 정도 과대평가될 수 있음을 보여준다. (3) 정책효과의 시차 고려 (CASE III)재정정책의 효과는 시차를 두고 나타난다. 이러한 정책효과의 시차(timelag)로 인해 재정정책의 유효성이 떨어지고, 경우에 따라 정반대의 효과를 초래할 수도 있다. 예를 들어 이번 재정지출 확대안중에서 정책시차가 존재할 가능성이 큰 부문을 살펴보면, 중소기업 지원을 위해 신용보증기금과 수출보험기금에 출연하는 6,000억원을 들 수 있다. 일반적으로, 기금을 통한 자금지원이 국민경제의 총수요에 영향을 미치기 까지는 시차가 존재하는 것으로 알려져 있다. 또한 2004년도 제 1회 추경예산안의 세출 중, 지방교부세 정산이나 차입금 및 국채발행이자로 지급되는 4,806억원의 총수요 증대효과에는 시차가 있을 수 있다.
재정정책의 효과는 시차를 두고 나타나며 재정지출 확대안 중에서 정책시차가 존재할 가능성이 큰 부분은 중소기업 지원을 위해 신용보증기금과 수출보험기금에 출연하는 6000억 원이다.