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소극적인 외국인 대주주가 투자한 기업의 특성을 보여주는 모형 5를 살펴보면, 소극적인 외국인 대주주는 기업규모가 크거나 부채 비율이 낮은 안정적인 기업에 투자하고 있음을 알 수 있다. 또한 실증분석 결과, 소극적인 외국인 대주주는 최대주주 지분 비율이 낮은 기업을 선호하는 것으로 드러났는데, 이는 최대주주가 소액주주의 이익을 희생하면서 사적 이익을 취하는 행위를 우려하기 때문인 것으로 해석할 수 있다. 반면, 외국인 기관투자자가 사외이사의 비율이 높은 것을 선호한다는 기존 문헌의 결과에 비춰볼 때, 사외이사 비율의 계수가 유의미한 부(-)의 값을 갖는 것은 의외의 결과이다.
소극적인 외국인 대주주가 투자한 기업의 특성을 보면 기업 규모가 크거나 부채 비율이 낮은 안정적인 기업에 투자하며 최대주주 지분 비율이 낮은 기업을 선호한다.