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위와 반대로 주주행동주의는 상장주식에 투자하지만, 수동적 포트롤리오 투자가 아니기 때문에 ‘대체투자’ 로 분류된다. 주주가치 제고를 위한 적극적 경영 참여, 적극적 권리 행사, 경영진과 대립, 일부 이사진 제거 및 변경 등의 역할을 하고자 한다. 우리나라는 선진국에 비해 주주권리가 약한데, 특히 출자총액제한제도를 폐지하고 기업 경영권 방어 수단을 강화하면 주주권리는 더욱 약화되게 된다. 이렇게 해서 선진국에 비해 배당이 상대적으로 적게 됨으로써 주가 변동성을 높이는 요인이 되고, 기업 유보 현금 규모를 높이는 요인이 되고 있다. 주주행동주의 펀드를 활성화하면 정상적인 기업에 대해서도 시장 규율을 강화하는 효과를 거둠으로써 기업가치 제고가 가능해진다. 결국 사전적 의미의 기업구조조정 활동이 되는 것이다. 물론 주주행동주의가 주식투자자의 배당소득만 높여서 빈부격차를 더 심화시킬 수도 있고, 또 해외자본의 수익률만 높여줄 수도 있다. 그러나 대주주의 일방적인 경영으로 기업경영이 방만하게 혹은 부실하게 되는 것을 미리 시정해주는 효과는 분명히 있는 것이다. 배당소득에 대한 과세를 강화해서 빈부격차 확대는 완화시킬 수 있고, 노동권의 보호는 별도의 법률로 보완할 수 있을 것이다.
주주행동주의에서는 주주들이 주주가치를 높이기 위해 적극적 경영 참여, 적극적 권리 행사 등을 하고자 한다. 주주행동주의 펀드를 활성화화면 기업에 대한 구조조정 효과를 얻을 수 있다. 물론 빈부격차 심화나 해외자본 수익률만 높이는 부작용도 있을 수 있으나 과세나 별도 법률로 보완가능 할 것이다.