중요한 점들만 간추려서 알려주실 수 있나요?
2007~2008년의 글로벌 금융위기와 2010년의 유럽 재정위기를 겪으면서 원화 환율은 큰 폭의 절하와 절상을 경험한 바 있으며, 환율 변동성이 확대되어 있어 환율의 변화가 기업가치에 미치는 영향에 대한 관심이 고조되고 있다. 특히 우리나라는 대외의존도가 90%를 넘는 소규모 개방경제로 이러한 환율 변화가 기업의 가치에 미치는 영향이 지대하다. 또한 외환시장이 1998년 외환위기 이후 대폭 개방되고 자유변동환율제도가 도입되어 기업의 펀더멘털과 관계없이 환율의 변화에 의하여 기업의 가치가 결정되는 어려움이 있다. 이러한 환율 변동성 확대에 직면해 일부 기업들은 부적절한 환위험 관리로 막대한 손실을 입은 바 있으며, 기업의 수익성 및 재무성과와 더불어 주가도 지대한 영향을 받고 있다. 특히 글로벌 금융위기와 유럽 재정위기가 진정 국면에 들어선 2012년 하반기 이후에 원화 환율이 빠른 속도로 절상되면서 환율 하락으로 수출기업의 수익성 또는 수출물량이 위축될 가능성에 대한 우려도 제기되고 있다. 특히 2013년에는 아베정부의 양적완화 정책과 엔저 정책으로 인하여 우리나라 수출과 수출 기업들이 큰 어려움에 봉착해 있다. 이러한 환율의 급격한 변동에 대응하고 외부의 충격을 완화하기 위해서는 먼저 환율이 기업가치에 미치는 영향을 파악할 필요가 있다.
한국은 대외의존도가 90%를 넘는 소규모 개방경제로 환율이 기업 가치 변화에 큰 영향을 미친다. 또한 환율 변동성의 확대, 글로벌 금융위기 이후 환율 하락으로 인한 수출기업의 타격 등 어려움에 봉착했다. 이에 대응하고 충격을 완화하기 위해서는 환율이 미치는 기업 가치에 대한 영향을 파악해야 한다.