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Term sheet로 대부분의 조건이 합의에 도달한 경우, 계약서 초안이 작성된다. 이 경우 가능하면 계약서작성의 주도권을 자신이 가져야 한다. 비록 모국어를 영어로 하는 상대방이더라도 그에게 초안작성의 주도권을 주어서는 아니된다. 계약서작성의 주도권을 쥔다는 것은 계약협상의 주도권을 쥐는 것이다. 초안이 작성되어 상대방에게 제시되는 경우, 상대방이 수정을 요구하면 이러한 수정안을 제시하는 이유를 상대방이 설명하여야 하고, 세세한 부분에 대하여는 눈감아줄 것을 기대하게 된다. 그러나 초안작성권을 상대방에게 넘기면 이러한 지위가 역전된다. 계약서 초안은 기존에 작성되었던 다른 계약서를 모방할 수 있으나 조인(調印)된 계약서가 여러 차례 협상에 의하여 수정된 것이므로 반드시 유리하다고 할 수 없으므로 이를 기초로 초안을 작성하는 것은 자기에게 유리하게 작성할 수도 있는 기회를 버리는 것과 같다. 가장 좋은 초안은 협상초기에 최초로 제시된 것이라고 할 수 있다.
대부분의 조건이 합의에 도달한 경우 계약서 초안이 작성되는데, 가능하면 그 주도권을 자신이 가져야 한다. 수정 요구에는 설명을 요구할 수 있고, 세세한 부분에는 눈감아줄 것을 기대할 수 있기 때문이다. 가장 좋은 초안은 협상초기에 최초로 제시된 것이다.