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그리고 해외 주요 연기금과 비교함으로써 현 국민연금기금이 지닌 자국 내 자산배분 비중이 높은 home bias 문제와 시장중립적 자산배분(market neutral portfolio)을 논할 수 있다. 2015년 국민연금기금의 금융부문 해외투자 비중은 24.2%였고, 국내투자 비중은 75.8%였다. 한편, 해외 주요 연기금 중 하나인 CPPIB는 2016년 3월 말 기준으로 국내투자(캐나다) 비중이 19.1%, 해외투자(캐나다 제외) 비중이 80.9%를 차지하였다(CPPIB, 2016, p.22). 국민연금기금과는 국내투자와 해외투자 비중이 정반대임을 알 수 있다. 그리고 전 세계 주식 시장 중 한국은 1.58%, 캐나다는 3.22%를 차지하므로 국내투자 중 채권투자를 제외하더라도 한국과 캐나다 모두 국내투자 비중이 높은 home bias 문제를 안고 있다(FTSE, 2016b, p.3). 하지만 캐나다와 시장 규모를 비교해 봤을때 한국은 국내투자 비중이 압도적으로 높다고 할 수 있다. 그런데 캐나다가 기금 설립 초기부터 이러한 투자 비중을 가진 것은 아니었다. 2000년 3월 말 CPPIB의 투자 비중은 국내투자(캐나다) 81.7%, 해외투자(캐나다 외) 18.3%로 현재 국민연금기금의 자산배분과 유사하였다. CalPERS는 2015년 정책 벤치마크(policy Benchmark)로써 국내투자(미국) 53%, 해외투자(미국 외) 47%의 주식 투자 비중을 정하였다(Dan et al.,2015, p.8). 전 세계 주식시장 기준으로 미국이 53.11%(FTSE, 2016a, p.3)를 차지하는 것을 보면 CalPERS는 국내 투자 비중을 시장중립적으로 유지하고 있음을 알 수 있다. 위와 같이 home bias 문제의 개선과 시장중립적 자산배분은 국민연금기금의 자산배분 비중 변화에 충분히 반영될 필요가 있다.
해외 주요 연기금과 국민연금 기금을 비교할 때 자국 내 투자가 높은 home bias 문제와 시장 중립적 자산 배분을 논할 수 있다. 한국의 금융투자 비중은 국내투자가 높다. 한편, 해외 주요 연기금 중 하나인 캐나다의 CPPIB는 한국과는 반대로 해외투자가 비중이 높은데, 둘 다 home bias 문제를 안고 있다. 미국의 CalPERS는 국내와 해외 투자 비중을 반반으로 시장 중립적 자산 배분을 하고 있다. 위와 같은 사례를 참고해 국민연금 기금의 자산 배분 비중 변화가 필요하다.