요약본을 만들어 주실 수 있을까요?
드림웍스 유동화 사례의 특징은 현재 발생한 콘텐츠나 저작권에 기초한 것이 아니라, 향후 제작될 영화에 대한 권리 즉 장래 저작권에 대한 유동화인 점에 특색이 있다. 한편, 드림웍스 증권 발행에 주관사 역할을 담당한 국제 투자은행인 베어 스턴스(Bear Stearns)는 1997년 증권 발행뿐 아니라 2000년에도 약 5억 4천만 달러의 증권을 추가 발행해 주었는데, 이처럼 드림웍스가 장래 제작할 영화에 대한 유동화였지만 성공적으로 자금을 조달할 수 있었던 이유는 스티븐 스필버그 감독이 영화계에서 쌓아 온 오랜 명성 및 수익실적이 높게 평가되었기 때문으로, 이것이 AAA신용등급의 유동화증권 발행에 직접 영향을 주었다고 볼 수 있다. 한편 드림웍스 유동화 사례는 특수목적기구로 신탁회사를 활용한 신탁형 유동화였는데, 이는 유동화의 기초자산이 장래의 권리이기 때문에 이를 구조화하기 위해서는 신탁의 활용이 필요하였기 때문으로 보인다. 즉 신탁을 통하여 안정적인 1순위 수익권은 투자자에게 발행하고, 2순위 수익권은 자산보유자가 보유함으로써 장래의 불확실한 권리에 대한 변동위험을 담보할 수 있도록 하는 것이다.
향후 제작될 영화에 대한 저작권에 대하여 수익의 안정적인 배분을 위해 신탁회사를 활용하여 유동화를 하였다는 점이 드림웍스 유동화의 특징인데, 베어 스턴스와 같은 증권발행 주관사들이 스티븐 스필버그 감독의 영화계에서의 가치가 높은 점 등으로 AAA신용등급의 유동화증권을 발행해 주었다고 볼 수 있다.