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첫째는 패널데이터의 성격을 고려하여 임의효과(RE) 모형에서 GLS(Generalized Least Squares) 추정방법을 사용하였다. 고정효과(FE) 모형보다 임의효과 모형을 사용한 이유로는 횡단면 자료의 기업 수는 크지만(20개) 시계열 표본 수(8개)가 상대적으로 작을 경우 개별 기업의 특수 효과에 중점이 있는 고정효과보다는 모집단 특성에 따른 효과를 보는 것이 적절(Hsiao(2003), 신범철 외(2009))하며 따라서 민간 기업들의 자체 자원개발 투자 결정요인을 추정함에 있어서 관측되지 않는 효과가 임의 변수라는 가정이 적절하다고 판단되기 때문이다.
임의효과 모형 사용 이유는 모집단 특성에 따른 효과 관찰이 적절하며 기업들의 자원개발 투자 결정요인을 예측함에 보이지 않는 효과가 임의 변수가 적절하다는 판단 때문이다. 