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채권 금리의 흐름은 3분기 이후 완만한 하락 후, 4분기 중후반 재차 상승할 가능성이 높아 보인다. 3분 기 중, 완만한 하락이 예상되는 이유는 두 가지다. 먼저, Fed의 tapering 이슈는 상당 부분 반영됐다고 판 단하기 때문이다. 오히려, 국내에 보다 직접적인 영향을 미칠 수 있는 요인은 중국과 신흥국의 경기 흐름일 것이다. 신흥국의 실물 경제 역시 둔화 조짐이 심화되는 가운데, 국내 수출 경기 역시 부정적인 영향을 받을 가능성이 높다. 특히, 3분기 경제 성장률은 지난 2분기 대비 성장률이 낮아지면서, 금리의 상승 압력은 완화될 것으로 예상한다. 4분기 중, Fed의 tapering 시행에 따른 미국채 금리 상승 압력이 재차 높아지고, 2014년도 경제 성장에 대한 기대가 형성되며 국내 금리도 상승 전환될 가능성이 있다. 그러나 상승 폭은 제한적이어서 2013년 연중 고점은 지난 6월 형성된 3.12%가 될 가능성이 높다고 판단된다.
채권 금리의 흐름은 Fed의 tapering 이슈와 중국 및 신흥국의 경기 흐름 때문에 3분기 이후 완만한 하락이 예상된다. 이러한 흐름은 4분기 중에 경제 성장에 대한 기대와 함께 재차 상승 전환될 가능성이 높아 보인다.