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한국 기업의 고용부진에 대한 금융화의 영향을 직접적으로 추정하지는 않았지만 주주가치경영원리를 대변한다고 할 수 있는 외국인 투자와 내부노동시장의 이원화, 즉 비정규직 비중증가 간의 상관관계를 장호원․서정일(2010)은 한국노동연구원의 2003년 사업체 인적자원관리 실태조사의 자료를 이용하여 분석하였다. 이들은 외국인 투자자가 제도적 대리인, 즉 상이한 환경(국가 혹은 기업) 간에 새로운 관행을 이전하는 데 기여한다고 가정하고 있다. 한국의 경우 1997년 외환위기 이후 고유의 내부노동시장 운영방식이 정당성을 상실하면서 새로운 내부노동시장 운영방식을 수립할 필요성이 존재하였는데, 외환위기 이후 외국인 투자비중이 증가하면서 기업의 의사결정에 일정한 영향력을 행사하게 된 외국인 투자자들은 자신들의 내부노동시장 운영방식인 다운사이징과 이원화 도입에 영향력을 행사하였다는 설명이다. 주주가치경영이 일반화된 선진국의 투자자들은 주주가치의 신속한 실현을 위해서 노동비용 감소를 위한 다운사이징이나 비정규직의 고용비중을 증가시키는 고용패턴을 당연시할 것이며 이러한 원리를 자신들이 투자한 한국 기업들에 새로운 경영규범으로 채택하도록 영향력을 행사하게 되었다는 것이다.
외환위기 이후 내부노동시장 운영방식을 다시 수립 해야 했다. 이때 외국인 투자비중이 높아 이들이 영향력을 행사했는데, 그 결과가 외국인들의 운영방식인 다운사이징과 비정규직 고용비중 증가이다. 이것이 외국인 투자와 비정규직 비중증가 간의 상관관계이다.