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가. 조사권
 사기적 거래에 대한 조사는 보통 예비조사와 본조사(또는 공식조사)로 이루어진다. 첫째, 예비조사는 SEC 조사관이 관련 자료를 수집, 분석하여 적용법규 등을 검토한 후 조사계획을 수립하여 당사자의 임의협조를 얻어 행하는 조사이다. 이 단계에서는 소환권 등 강제조사권이 없으나, SEC 조사관은 관계자 등에 대하여 자발적으로 필요한 서류의 제출이나, 증인의 자발적인 협조를 요구할 수 있다. 따라서 피조사자의 협력이 없이는 조사권이 확보되기 어렵다. 그러나 피조사자가 예비조사에 협력하지 않으면 공식조사에서 강제조사가 이루어지기 때문에 일반적으로 피조사자는 예비조사에 협조하게 된다고 한다.
둘째, 본조사는 예비조사의 결과 불공정거래의 위험이 높다고 판단될 경우 이에 대한 조사관의 정식조사를 말한다. 이 경우 SEC의 지명에 의해 조사를 행하는 조사관(commission officer)은 선서 및 확약을 시키는 권한, 증인을 소환하고 출두를 강제하는 권한, 관련장부, 문서, 통신문, 각서 등 조사에 관련이 있거나 중요하다고 인정되는 기록의 제출을 요구하는 권한, 관할법원에 대하여 증인의 출석, 자료제출과 관련한 협조를 요청할 수 있는 권한 등을 가지게 된다. 정식명령이 내려지면 통상 소환장이 발부됨과 동시에 피조사자의 관련서류 등이 압류된다. 피조사자가 소환요구에 불응하는 경우 SEC는 법원으로부터 집행명령(enforcement order)을 발부받을 수 있고, 피조사자가 이 집행명령에 따르지 않으면 법정모독죄로 처벌된다('34년 증권거래법 제21조의 C). 그리고 정당한 이유 없이 SEC소환영장 상의 요구사항을 불이행하는 경우 1,000달러 이하의 벌금 또는 1년 이하의 징역에 처할 수 있으며, 이의 병과도 가능하다.
사기적 거래는 예비조사와 본조사를 거친다. 예비조사는 SEC에서 조사를 계획하고 협조를 얻어서 행하는 것이다. 따라서 SEC는 조사에서 피조사자의 협조가 필요하다. 피조사자는 협력하지 않을 시, 강제조사가 이루어지기에 이에 협조하게 된다. 본조사는 예비조사에서 불공정거래 위험 적발 시 조사관이 하는 정식조사이다. 조사관은 기록제출, 증인출석, 자료제출 권한을 갖고 피조사자의 서류를 압류하며, 불응 시 처벌할 수 있다.