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전통적인 인적자본이론에 따르면 경쟁적인 노동시장을 가정하기 때문에 과잉학력이 스킬의 저활용으로 이어지지는 않는다. 과잉학력은 학력으로 측정되지 않는 개인의 낮은 역량에 대한 비관측 요인일 수있다. 따라서 과잉학력을 가진 개인이 임금손실을 경험한다면 그것은 학력 이외 개인의 낮은 인적자본이 반영된 결과이다. 반면, 기업이 기술변화에 즉각적으로 대응하지 못하거나 여러 제도적 요인에 의해 노동시장이 충분히 경쟁적이지 않을 경우, 임금은 개인의 인적자본이 아니라 직무특성 혹은 노동시장 구조 등 수요측 요인에 의해 결정된다. 이 경우 과잉학력이 임금손실로 이어지는 것은 직무특성에 의해 개인이 스킬의 저활용을 경험하고 있기 때문이다. 선별이론, 신호이론, 직무경쟁이론, 배치이론 등 제도주의 이론에 따르면 과잉학력은 충분히 과잉스킬로 이어질 수 있다. 요컨대 인적자본이론은 경쟁적 노동시장과 노동시장의 공급요인을 강조하는 반면, 제도주의 이론들은 완전경쟁 노동시장에 대해 회의적 시각과 수요요인을 강조한다.
전통적인 인적자본이론에 따르면 노동시장에서 과잉학력이 스킬의 저활용화 되지는 않는고 보나. 기업이 노동시장의 상황에 따라  임금이 직무특성, 노동시장 구조, 수요측 요인에 의해 결정된다. 이것을 보면 과잉학력이 개인의 스킬의 저활용을 경험하고 있는 것이다.