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만약 투자조약에서 ‘투자(investment)’의 정의에서 지적재산을 분명히 포함하고 있다면 이는 당연히 투자조약의 보호대상이 될 것이다. 그러나 반드시 명시적으로 ‘지적재산’이라는 용어가 ‘투자’의 정의규정에 언급되어야만 하는 것은 아니다. 투자조약은 ‘투자’를 단순히 다양한 형태의 ‘재산(property)’이나 ‘자산(asset)’으로만 명시할 수도 있고, 구체적인 예시 없이 그저 ‘무형 재산(intangible property)’을 포함한다고 규정할 수도 있다. 물론 ‘무형 재산’의 예시에 지적재산이 명시되는 경우도 있지만 그보다 더 광범위한 형태의 재산을 포함할 수도 있으며, 국내법 또는 국제조약상 ‘지적재산’의 정의를 인용할 수도 있다. 이렇듯 다양한 ‘투자’의 정의가 가능한 상황에서 가장 중요한 점은 바로 지적재산권이 투자조약상 법적으로 보호되는 권리로 해석될 수 있는지 여부이다.
투자조약에서 '투자'의 정의에 '지적재산'이라는 용어를 명시해야지만 법적으로 보호되는 권리로 해석될지가 가장 중요한 사항이다.