핵심 내용만 요약하여 설명해주세요.
사회적 할인율에 대한 학술적 논의는 경제학계를 중심으로 이루어져오고 있다. 주로 두 가지 접근 방식이 있는데, 첫 번째 접근 방식은 금융시장에서 관찰되는 이자율을 사회적 할인율로 사용하는 것이다. 시장 균형이자율과 그 기간 구조(term structure)에 대한 연구는 현대 재무학의 활발한 연구 분야의 하나로서 다양한 시점에 대한 이자율을 도출할 수 있다는 점에서 장점이 있다. 하지만 대부분의 연구가 단기 이자율의 외생적 확률 모형을 가정하여 무재정 차익(no arbitrage) 조건에 기초하여 도출된 것으로, 경제학적 요소는 제한적으로 포함되어 있다는 비판을 받는다. 또한 사회적 할인율은 세대 간 형평성에 관한 문제이기 때문에 시장에서 관측되는 자료에만 의존해서는 안 되며 윤리적인 측면을 반드시 고려해야 한다는 점에서 한계가 있다(Stern, 2007).
금융시장에서 관찰되는 이자율을 사회적 할인율로 사용하면 다양한 시점에 대한 이자율을 도출할 수 있다는 장점이 있지만 경제학적 요소는 제한적으로 포함되어 있다. 또한 관측 자료 외의 윤리적인 측면도 고려해야 한다.