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기업지배구조를 이해하는 기본적인 이론 틀은 대리인이론이 있고, 이에 대한 대안으로 이해관계자 모형이 있다. 전자의 시각은 재무적 성과와 주주의 이익을 최우선으로 강조하는 반면, 후자의 시각은 주주와 더불어 해당 기업의 다양한 이해관계자들, 예를 들어 부품공급자와 종업원 등 기업과 이해관계가 있는 다양한 경제 활동자를 고려할 때, 기업의 이익을 극대화할 수 있고, 사회전체의 경제적 이익을 증가시킬 수 있다는 주장이다. 기업지배구조의 측면에서 분석하는 인적자원관리 연구는 종업원의 기여를 중요하게 생각하는 후자의 입장에 기반하고 있다. 예를들어, 기업지배구조와 인적자원관리의 관계를 독일과 일본의 사례를 이용하여 비교한 한 연구는 이해관계자의 참여를 중요시하는 두 국가의 기업지배구조가 해외투자자로부터의 자원획득에 의존함에 따라, 점차 영․미식의 주주중심주의 양식으로 변모하기 시작하고, 따라서 종업원과 같은 이해관계자의 경제적 이익을 상대적으로 덜 중요시하게 됨을 지적한다. 영국의 사례를 분석한 연구 역시, 주식시장에서의 자본조달 비중이 높아지는 상황에서는 종업원과 기업 간에 장기적인 시각에 기반한 동반자관계를 유지하기가 어렵다는 점을 주장하고 있다.
기업지배구조는 인적자원관리 측면에서 볼 때 직원의 기여도를 중요하게 생각한다.  독일과 일본은 해외투자자의 자원에 의존하며 주주중심주의으로 변화되었고, 영국의 경우도 자본 의존이 주식시장이어서 직원과 기업 간에 장기적인 동반자 관계 유지가 어렵다는 주장이다.