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연방준비위원회의 기능을 불경기에 대처하는 것으로 제한하는 것은 분명 잘못된 생각이며, 반대로 연방준비위원회나 이와 비슷한 역할을 수행하기 원하는 다른 중앙은행들의 역할을 불경기 회복정책 수행에 한정하지 않는 방식으로 환율/통화 조정을 정의하는 것도 가능하다. 양적완화는 연방준비위원회가 자신이 생산하는 예비비(reserve)로 국내 자산을 구입하는 방식으로 이뤄진다. 다시 말해, 연방준비위원회가 미 재무부 발행 채권과 모기지 기반 증권(MBS: Mortgage-Based Securities)을 구매하고 그 대가로 연방준비위원회가 보유하고 있는 예비비에 대한 권한을 판매자인 미 재부부에 제공하는 방식이다. 이를 통해 우선적으로 이들 재무부 채권과 모기지 기반 증권의 이자율을 낮추는 효과를 발생시키고, 이렇게 낮아진 이자율은 이어 미국 달러 가치를 낮추는 압력으로 작용해, 미국에서 생산되는 수출품 가격을 낮게 유지하는 반면, 미국으로 수입되는 해외 생산품 가격을 높게 유지해서 미국의 무역적자를 줄이게 된다. 그러나 이러한 양적완화의 주요 목적은 국내 이자율 조정에 있으며, 연방준비위원회가 매입한 자산은 국가의 재정당국이 통제하는 환율을 기준으로 거래된다.
불경기 대처 방안 중 하나로 양적완화를 통한 환율 조정을 살펴볼 수 있다. 양적완화는 연방준비위원회 보유의 예비비 권한을 판매해 국내 자산을 구입하는 방식으로 이뤄지는데, 이로 인해 낮아진 이자율은 미 달러 가치를 하락시켜 자국 생산 수출품 가격을 낮춤으로써 무역적자를 줄이게 된다.