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먼저 파산확률의 대용치로 사용되는 기업규모의 경우 총자산에 자연로그를 취하여 산출하였다. 기업규모는 부채비율과 밀접한 관계를 갖는다고 알려져 있는데, 부호에 대한 주장은 일치하지 않는다. Flath and Knoeber(1980), Booth et al.(2001), Chittenden et al.(1996) 등은 절충이론에 비탕을 두고 기업의 규모가 크면 부채수용력이 증가하는데 이는 경영다각화의 용이, 현금흐름의 큰 폭 감소 및 파산 가능성 감소, 대리인 비용의 감소가 주된 요인으로 작용하기 때문이라고 주장하였다. 따라서 절충이론에 따르면 기업규모와 부채비율은 양(+)의 관계가 예상된다. 그러나 자본조달순서이론에 따르면(Titman and Wessels, 1988; Rajan and Zingales, 1995) 규모가 큰 기업일수록 공개되는 정보량이 많아 정보비대칭문제에서 상대적으로 자유로우며 그 결과 기업은 자본조달의 수단으로 주식발행을 선호하거나 또는 차입과 주식조달에 우선순위를 둘 유인이 줄어든다. 이 경우 부채비율과 기업규모는 음(-) 또는 유의하지 않은 관계를 가질 것으로 예상된다.
기업규모는 부채 비율과 밀접한 관계를 갖는데, 절충이론에 따르면 이 둘은 양의 관계, 자본조달순서이론에 따르면 음 또는 유의하지 않은 관계를 가진다고 예상된다.