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상장당일 수익률에 대한 회귀분석 결과 총부채/총자산, 기업 업력, 청약경쟁률 등이 상장일 초과수익률에 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났으며, 기업 규모(ln(총자본))는 일부에서 유의하였으나 전체적인 회귀분석에서는 유의한 영향을 제시하지는 않았다. 우선 기업 규모는 일부의 경우에만 유의하지만 일반적으로 기업 규모가 큰 경우 상장당일 초과수익률이 낮은 것으로 나타났다. 규모가 큰 기업의 경우 IPO에 있어서 시장에서의 공모당시 저평가 정도가 상대적으로 낮아 해당 기업에 초기 투자자들은 상대적으로 높은 가격에 회수(exit)할 수 있음을 의미한다.
상장당일 수익률 회귀분석 결과, 기업 규모가 큰 경우 상장일 초과수익률이 낮았다. 즉, 공모가 저평가 정도가 낮아 초기 투자자들은 높은 가격 회수가 가능하다.