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다만 과도한 세제지원은 실효성에서 의구심을 남긴다. 첫째로, 경제적 실질을 보면 M&A 시장에서 공급자와 수요자에게 과세하는 부문은 양도소득세, 양도손익에 대한 법인세, 부당행위 계산부인 및 증여세 등 대부분 거래의 결과물로 발생한 이익에 대한 것이다. 즉, 거래가격에 영향을 미치는 것들이 아니다. 대부분의 적격요건을 갖춘 M&A 거래에서는 이러한 세금에 대해서는 면제혜택을 이미 주고 있다. M&A 거래가 성사되는 데에 있어 가장 중요한 부분은 거래가격 설정(pricing)의 문제인데 세금이 그 부분에 관여될 여지는 매우 제한적이다. 우리나라는 2010년 7월부터 적용된 개정세법에서 M&A 세제를 대폭 개편한 바 있다. 그러나 2010년 이후 M&A 거래 건수는 오히려 2010년 이하의 수준에 머물러 있다. 따라서 시장의 현 상황을 고려한다면, 추가적인 고강도의 세제혜택보다는 거래절차를 단순화시켜주는 것이 시장경제의 원리 아래 건전하게 M&A가 활성화되는 환경을 조성하는 보다 효과적인 조치로 판단된다.
M&A 거래 활성화를 위해서는 실효성이 적은 세제지원보다는 거래절차를 단순화시켜주는 것이 건전한 거래 환경을 조성하는 데 보다 효과적이다.