이 문서를 간단히 요약해줄 수 있니?
τ가 1이라고 설정하는 것은 전망에 대해 확신이 거의 없다는 것을 의미한다. 우선 τ가 1인 경우는 국민연금 중기자신배분의 현 시점에서의 가장 바람직한 최적자산배분인 것으로 보인다. 우선 무위험자산 41.14%를 편의상 한국국채에 배분하면 국내채권의 비중은 42.22%가 된다. 현재 비중이 54.1%(2015년 5월말 기준)이므로 11.88%p가 더 최적에 비해 높다는 것을 의미한다. 반면에 선진국 주식의 최적 비중은 33.08%이나 현재는 12.8%(2015년 5월말 기준)에 불과하여 비중의 증가가 필요하다는 것을 알 수 있다. 따라서 국내채권 비중을 11.88%p 줄이는 대신, 7.15%p는 선진국채권에 더 배분하고, 그리고 나머지 4.73%p는 선진국주식 투자 비중을 더 늘리는데 배분하는 것을 제안해 볼 수 있다.
τ가 1인 경우는 국민연금 중기자산배분 현 시점의 최적자산배분인데 이에 비해 현재 국내채권 비중은 높고 선진국 주식 최적 비중은 낮으므로 국내채권 비중을 선진국채권에 더 배분하고 선진국 주식투자 비중을 늘려야 한다. 