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정책금리와 관련하여 양적완화에 이어 마이너스 금리정책까지 일부 국가에서 시행하고 있다. 국가에 따라 직접적인 목적은 환율 조정 등 다소 다를 수 있지만 궁극적으로 대출 증대를 통하여 소비를 진작시키기 위한 목적이었다. 그러나 현실적으로는 마이너스 금리정책이 오히려 미래에 대한 불안감을 증폭시켜 저축이 증가하는 이상 현상이 발생하고 있다. 또한 제로금리 내지 마이너스 금리로 이미 금리가 충분히 낮은 상황에서 더 이상 통화정책의 효과가 있겠는가 하는 회의적인 시각이 우세한 것으로 보인다. 그럼에도 불구하고 정책당국이 마이너스 금리 정책을 고수하는 것은 크게 두 가지 이유라고 본다. 하나는 심리적인 요인이다. 정부가 양적완화와 마이너스 금리를 통하여 경기진작을 위한 환경을 계속 유지할 것이라는 의지를 시장에 전달하고자 하는 것이다. 둘째는 Friedman and Schwartz(1963)가 지적한바, 대공황의 경험에서 섣불리 금리를 조기에 인상함으로써 경기회복에 타격을 가할 가능성에 대하여 정책당국이 극도로 조심하는 것이라 볼 수 있다.
마이너스 금리정책에 대한 회의적인 시각에도 당국이 정책을 고수하는 것은 크게 두 가지 이유로 볼 수 있다. 첫째, 경기를 활성화하기 위한 환경을 계속 유지하려는 정부의 의지를 보여주려는 것이다. 둘째, 금리 인상이 경기회복에 타격을 입힐 것을 우려하는 것이다.