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증권형 크라우드펀딩은 도입이후 시장이 형성되어 가는 과정이지만 제도적인 측면에서 볼 때 프로젝트 성격이 강한 콘텐츠 산업에서 크라우드펀딩을 활용하기에는 몇 가지 어려움도 존재한다. 첫 번째 문제점은 발행증권 측면에서 투자계약증권을 이용한 크라우드펀딩의 가능성이 명확치 않다는 점이다. 크라우드펀딩 제도도입 당시 증권형식의 하나로 포함된 투자계약증권의 경우 크라우드펀딩에서 아직까지 활용되지 못하고 있다. 증권형 크라우드펀딩의 규제체계를 갖추고 있는 대부분의 국가에서는 지분형 증권인 주식뿐 아니라, 채무증권, 투자계약증권도 발행할 수 있도록 하고 있다. 자본시장법 제4조 제6항에 따르면, 투자계약증권은 특정 투자자가 그 투자자와 타인간의 공동사업에 금전 등을 투자하고 주로 타인이 수행한 공동사업의 결과에 따른 손익을 귀속받는 계약상의 권리가 표시된 증권이다. 현재 정책당국은 지분증권과 채무증권이 아닌 예외적인 경우에 한해 투자계약증권을 발행할 수 있도록 관리하고 있다. 특히 투자계약증권은 일반적으로는 발행되지 않고 문화콘텐츠분야 등 프로젝트성 크라우드펀딩에 예외적으로 이용되기 위해 도입되었다고 볼 수 있다. 그러나 크라우드펀딩이 시행된 이후 투자계약증권은 아직까지 발행을 위한 인프라가 제대로 구축되어 있지 않다는 평가를 받고 있으며, 이로 인해 프로젝트성 크라우드펀딩의 체계가 충분히 갖추어져 있지 않다고 볼 수 있다.
콘텐츠 산업에서 증권형 크라우드펀딩을 활용하기에는 쉽지 않은 환경이다. 특히 증권형식의 하나로 포함된 투자계약증권은 문화콘텐츠분야 등 프로젝트성 크라우드펀딩에 예외적으로 이용되기 위해 도입되었으나, 발행을 위한 인프라가 아직 미비하고 운영에 대한 체계가 충분히 갖추어져 있지 않다.