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현행 사모투자전문회사는 M&A펀드, 특히 LBO 투자로 제한하고 있지만 그렇다고 해서 LBO펀드의 자유도 역시 크지 않다. 투자목적회사(SPC)의 차입 한도가 지극히 제한적(2배)이므로 경제 상황에 연동하여 유연하게 변경하는 것이 바람직하다. 결국 사모펀드 산업은 공모펀드 산업의 부분이 아니라는 인식이 필요하고, 공모펀드와 사모펀드의 특성을 충분히 감안한 이원적 규율체계를 정립해서 운영할 필요가 있다. 사모펀드가 경제 전체의 위험을 분산시키는 효과가 있고, 여유 금융자본의 효율성을 높이며 투자기회집합을 확대하는 기능을 수행하는 것이다. 그에 비해 사모펀드는 스스로 보호할 수 있는 투자자, 보호를 원치 않는 투자자들이 활용하는 것이기 때문에 그 투자자를 보호할 필요성은 공모펀드에 비해 크지 않다고 할 수 있다. 금융투자를 위한 사적 계약에 따른 동업회사이므로 제반 회사법 및 민법이 기본 규율을 하는 것이며, 추가적인 금융법률에 의한 규제는 신중하게, 최소화하여야 하는 것이다(빈기범, 2009). 결국 펀드 중심의 규제체계를 ‘운용업자 중심의 규제체계’로 전환해야 한다. 그래야 PEF 업계의 자생력을 높이고, 다양한 투자수요에 부응하는 등 PEF 시장의 질적인 도약을 꾀할 수 있다.
투자목적회사의 차입한도가 제한적이므로 경제상황에 따라 변경해야한다. 사모펀드는 공모펀드의 일부분이 아니라는 인식과 둘의 특성을 감안한 이원적 규율체계가 필요하다. 또 펀드 중심의 규제체계를 운용업자 중심으로 전환해야 PEF 시장의 질적 도약을 이룰 수 있다.