하지만 소득주도성장론에 대한 반대 의견도 적지 않다. 소득이 증가한다는 것은 또다른 말로 표현하면 구매력이 증가한다는 것이다. 구매력은 물가상승을 유발한다. 제품가격이 상승하면 제품의 경쟁력 중의 하나인 가격경쟁력이 하락한다. 지금처럼 개방경제 체제에서 한국 제품의 가격경쟁력 하락은 수출의 하락을 불러온다. 급속한 가격 상승은 결국 수출 감소와 일자리 감소라는 상황을 부를 수 있다. 가격이 올라도 다른 경쟁력이 상승할 수 있도록 해야만 국가 경쟁력을 유지할 수 있다. 노동자 입장에서는 임금이 올라가면 좋을 것이다. 하지만 임금이 상승한만큼 제품 원가는 상승 압박을 받을 수밖에 없고 결국 가격이 상승할 것이고 다른 제품의 질의 조건에 변화가 없는한 가격경쟁력이 하락할 것이다. 소비자 입장에서는 대체재가 있다면 가격이 저렴한 물건을 선호할 것이다. 그럼 판매가 감소하고 결국에는 고용의 감소라는 결과로 이어질수 있다. 지금처럼 시장이 글로벌화하고 클릭만으로 전 세계의 제품을 안방에서 살 수 있는 상황에서는 더 그렇다.
임금상승은 원가상승 및 가격경쟁력 하락으로 이어지고 이는 판매 및 고용감소로 이어지므로 글로벌된 시장과 온라인 구매가 커지고 있는 환경에서는 소득이 증가하는 것이 구매력이 증가한다고는 볼 수 없다.