아담 스미스에 의하면, 자유민주주의 제도의 근간인 시장경제제도와 대의민주주의제도가 제대로 작동하는 이유는, 인간 본성에 내재하는 ‘공정한 관찰자’ 때문이다. 즉, 보통의 시민은 자신의 열정이나 이해관계가 크게 연루되는 특정 상황이 아닌 한, 일상적 삶 속에서 공정한 관찰자의 입장에서 행동을 할 수 있으며, 이때 중요한 사회문제에 대해 양식(良識)에 입각한 대답을 하는 경향이 있다. 이 경우 대의민주주의 제도 하의 개별 국회의원과 정치인은 ‘공정한 관찰자’인 시민들의 판단을 예상하고 존중해야 할 의무가 있다. 이와 마찬가지로, 우리가 일상적 삶 속에서 사회제도나 도덕에 대해 신성한 권위를 느끼는 이유는, 우리의 본성에 내재해 있는 ‘공정한 관찰자’를 인정하고 있기 때문이다.
아담 스미스는 자유민주주의 제도의 근간인 시장경제제도와 대의민주주의제도가 제대로 작동하는 이유를 인간 본성에 내재하는 ‘공정한 관찰자’ 때문이라고 보았다.