평양의 중심부인 중구역 대동문동 서문거리에 위치한 극장으로 1976년 10월에 준공되었는데, 북한의 극장 가운데 1970년대 건축물을 대표하는 것이다. 김정일은 설계 및 시공 과정에서 현지지도를 했을뿐만 아니라, 1977년 1월 1일에는 만수대예술단의 개관기념공연 음악무용이야기 <낙원의 노래> 공연을 참관하는 등 적극적인 관심을 가지고 있었다고 한다. 만수대예술극장은 연건축면적 약 6만㎡의 4층 건물로, 무대면적 2,000㎡, 높이 40m의 대형극장이다. 그 규모로 보아 가극이나 음악무용 이야기 장르 등 대형공연을 목적으로 건립된 극장이라 할 수 있다. 극장 명칭에서도 드러나듯 만수대예술단의 주공연장으로서 기능하고 있다.
만수대예술극장은 북한의 1970년대 대표 건축물로 김정일이 설계과정부터 지대한 관심을 쏟은 결과물이다. 대형공연에 적합한 대규모 극장으로 만수대예술단의 주공연장으로 쓰이고 있다.