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2014년 VIP자산운용(옛 VIP투자자문)의 '밸류형' 펀드에 1억5000만원을 가입했던 직장인 K(45)씨는 최근 펀드를 환매했다.
  계좌로 들어온 환매대금은 1억5500만원.
  별도로 냈던 수수료(225만원)를 빼면 수익금이 고작 275만원, 6년 누적 수익률이 1.
 8%에 불과했다.
  그 기간 동안 운용사가 챙긴 수수료(별도납입수수료+계좌출금수수료) 총액은 1490만원.
  배(수익금)보다 배꼽(수수료)이 훨씬 컸다.
  K씨는 "배당 수익률이 높고 저평가된 종목을 담는 전략을 쓰는 가치주 펀드였는데, 예금 이자보다 한참 못한 수익률을 기록했다"며 "가치투자의 끝물에 잘못 들어간 것 같다"고 후회했다.
 쪼그라드는 가치주 펀드'가치투자'가 수렁에 빠졌다.
  단기는 물론 장기적인 투자 성적마저 저조하고, 펀드에서 돈이 계속 빠져나가면서 몸집도 쪼그라들고 있다.
  가치투자는 기업 가치 분석을 통해 시장에서 저평가된 종목을 고른 뒤 장기적 관점에서 투자하는 기법을 말한다.
  주가수익비율(PER)과 주가순자산비율(PBR)로 주식을 평가하고, 버는 돈(순이익)에 비해 주가가 낮거나(저PER) 가진 재산(순자산)에 비해 저평가된(저PBR) 종목에 투자한다.
  2012~2016년 강방천 에셋플러스자산운용 회장과 허남권 신영자산운용 대표, 이채원 한국투자밸류자산운용 대표 3인방을 중심으로 황금기를 누렸다.
  존리 메리츠자산운용 대표도 가치투자 전도사로 불렸다.
  하지만 2017년부터 가치투자는 서서히 힘이 빠졌다.
 '간판' 펀드들 3년 수익률 -20%가치투자의 위기는 숫자가 말해 준다.
  21일 펀드평가사 에프앤가이드에 따르면 97개 가치주 펀드의 연초 이후 평균 수익률은 지난 17일 기준으로 -7.
 61%였다.
  국내 주식형 펀드 수익률(-2.
 98%)에도 못 미친다.
  최근 3년간 수익률은 -16.
 42%에 이른다.
  개별 펀드도 사정은 마찬가지다.
  '간판' 가치주 펀드로 꼽히는 'KB밸류포커스(A)'와 '신영마라톤(A)', '한국밸류10년투자1(C)'의 연초 이후 수익률은 각각 -11.
 35%, -11.
 06%, -7.
 7%로 코스피 수익률(-2.
 58%)조차 따라가지 못했다.
  누적 기간을 3년으로 늘려서 보면 수익률은 -20% 전후로 더 나빴다.
   그러다 보니 투자자도 외면한다.
  97개 가치주 펀드에서 올 들어서만 4800억원 넘는 돈이 빠져나갔다.
  지난 5년간은 5조5000억원 넘게 유출됐다.
 
기업 가치 분석을 통해 시장에서 저평가된 종목을 고른 후 장기적 관점에서 투자하는 가치투자가 단기는 물론 장기적인 투자 성적마저 저조해 수익금보다 수수료가 훨씬 컸다.