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 월마트에 진열된 상품의 절반 이상이 중국산일 정도이다.
  공급 측면에서 물가 안정을 초래한 두 번째 요인은 생산성 향상이다.
  1990년대 중반 이후로 진행된 정보통신혁명으로 미국의 생산성이 크게 개선되었다.
  1980~95년 사이에 연평균 1.
 5% 증가했던 비농업 부문의 노동생산성이 1996~2007년에는 2.
 8%로 많이 증가했다.
  경제 전체적으로 보면 생산성 향상은 총공급 곡선을 우측으로 이동시켜 고성장과 저물가를 동시에 달성시키는 역할도 했다.
  이와 더불어 유통시장의 혁명도 물가 안정 요인으로 작용했다.
  아마존과 같은 회사가 낮은 유통 비용으로 생산자와 소비자를 연결하고 있는 것이다.
  지금까지 물가 안정을 초래했던 요인들이 변하면 인플레이션 시대가 도래할 수 있다.
  우선 수요 측면에서 마이너스 GDP 갭률(실제와 잠재 GDP의 % 차이)이 사라져야 한다.
  코로나19 영향으로 올해 2분기에는 미국 경제성장률이 마이너스 30% 이상이고, GDP 갭률은 8%를 넘어설 것으로 전망된다.
  이에 따라 미국 정책 당국이 전례가 없을 정도로 과감한 재정 및 통화 정책으로 대응하고 있다.
  미국 정부가 가계와 기업을 지원하기 위해 2조 2343억 달러의 재정지출을 늘리기로 했는데, 이는 2019년 GDP의 10.
 4%, 2020년 예산의 47.
 5%에 해당한다.
  연방준비제도는 연방 기금금리를 0.
 0~0.
 25%로 낮추고, 2008년 금융위기 수준을 뛰어넘는 통화량 공급에 나섰다.
   인플레는 언제나 통화적 현상 이런 재정 및 통화정책의 효과로 2021년 이후에는 실제 GDP가 잠재 GDP에 점차 접근하면서 마이너스 GDP 갭률이 사라질 것이라는 전망이다.
  그렇게 되면 초과 공급이 해소되고 물가가 상승하게 된다.
  이때는 돈이 돌면서 통화 승수도 다시 증가할 가능성이 높다.
  노벨상 수상자였던 밀턴 프리드먼은 “인플레이션이란 언제 어디서나 통화적 현상이다”라고 했다.
  통화량이 늘어나면 결국 물가가 오른다는 것이다.
  인플레이션 시대를 예견하는 학자들은 그의 이론이 앞으로 작동할 것이라고 주장한다.
  여기다가 미국이 상대국보다 돈을 더 풀고 있기 때문에 달러 가치가 떨어질 것이고, 이 역시 물가 상승 요인으로 작용할 전망이다.
  공급 측면에서도 물가를 상승시킬 요인이 많다.
  그중 가장 중요한 것은 글로벌 가치사슬(GVC)의 붕괴이다.
  트럼프 대통령은 ‘미국 우선주의’를 내세우면서 각종 보호무역 장벽을 치고 있다.
 
정보통신혁명으로 미국의 생산성이 크게 개선된 것은 총공급 곡선을 우측으로 이동시켰고 물가 안정 요인으로 작용했다.