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[뉴스분석] 제주항공이 요구한 M&A 선결조건 따져보니… 이스타항공의 인수합병(M&A)을 추진하던 제주항공이, M&A 성사를 위해서는 이스타항공이 미지급 채무를 자체 해소하라고 요구했다.
  이스타항공이 이를 모두 해결하려면 당장 열흘 안에 830억원 이상을 마련해야 하는 상황이다.
  이를 해결할 여력이 없는 이스타항공은 사실상 파산 수순에 돌입할 가능성이 농후하다.
  2일 다수의 항공업계 고위 관계자 증언을 종합하면, 제주항공은 이스타항공에 전일(1일) ‘10일 이내에 선결조건을 자체적으로 해소한 뒤, M&A 거래 종결(deal closing)을 위한 협상을 진행하자’는 취지의 공문을 발송했다.
   제주항공이 내건 선결조건의 핵심은 이스타항공의 미지급채무인 것으로 확인됐다.
  양사가 지난 3월 2일 주식매매계약(SPA)을 체결한 이후 이스타항공에 쌓인 빚을 이스타항공이 먼저 갚아야, 제주항공이 이스타항공 인수 종결을 추진하겠다는 뜻이다.
  제주항공이 해결하라고 요구한 빚의 규모를 항공업계는 최대 1100억원으로 추산하고 있다.
  일단 매달 임직원에게 지급했어야 하는 휴직수당을 비롯한 인건비가 매월 약 60억원씩 쌓였다.
  또 비행기·사무실 임차료, 세금, 주기료·보험료·차입금 등 고정 비용을 한 달에 90억~140억원 가량을 지출했다.
    여기에 이스타항공은 지난 3월 24일까지 항공기를 운항했다.
  당시 3월 한 달 동안 운항을 위해 쓴 조업비·유류비 등으로 200억원 이상을 별도로 지출했다.
  이를 모두 합산하면 최소 830억원에서 최대 1100억원 가량의 채무가 SPA 체결 이후에 쌓인 것으로 추산된다.
   사실상 디폴트 상황에서 1000억대 자금 조달 어려워제주항공이 요구한 또 다른 M&A 선결조건도 양측 입장이 엇갈린다.
  제주항공은 그간 이스타항공의 태국 현지 총판(타이이스타제트)이 항공기를 임차하는 과정에서, 이스타항공이 채무(3100만달러·373억원)를 지급보증한 사안을 해소하라고 요구했다.
    이에 대해서 이스타항공은 지난 1일 제주항공 측에 발송한 서한에서, 한 금융회사가 해당 계약을 대체보증하는 방식으로 지급보증을 해소하겠다고 밝혔다.
  하지만 제주항공은 “대체보증 계약서와 같은 증빙 서류를 제출하지 않았기 때문에, 지급보증을 해소했다고 보기 어렵다”는 입장이다.
  이밖에도 제주항공은 지난 3월 체결한 SPA 계약서상 일부 문구 수정을 추가로 요구했다는 것이 항공업계 관계자의 설명이다.
 
제주항공과 이스타항공이 체결한 SPA 후 제주항공은 이스타항공의 최대 1100억 원의 채무를 해결하라고 했는데 이스타항공은 이를 해결할 힘이 없어 파산할 가능성이 뚜렷하다.