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 지난달 말 발표된 중국의 6월 제조업 구매관리자지수(PMI·50.
 9)는 4개월 연속 ‘경기 확장’ 추이를 이어갔다.
  특히 세부항목 중 생산지수(53.
 9)와 신규주문지수(51.
 4)가 상승하며 경기 회복 기대감이 커졌다.
  그렇지만 이런 모든 것보다 주식 시장의 흐름을 결정하는 핵심 요인이 있다.
  중국 정부의 의중이다.
  최근의 분위기만 보면 강세장은 당분간 이어질 것으로 예상된다.
  내수 활성화를 위해 증시를 불쏘시개로 활용하려는 중국 정부가 주가 상승을 부추기고 있어서다.
  이른바 ‘시진핑(習近平) 장세’다.
  문남중 대신증권 글로벌 전략가는 최근 보고서에서 “중국 정부는 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)으로 망가진 공급망 회복을 통한 수출 장려보다 내수 확대를 통한 경기 부양에 주력할 수밖에 없다”고 지적했다.
  내수 확대를 위해 국가 차원에서 국채 발행으로 재원을 마련하기보다, 증시 부양을 통해 민간의 소비 여력을 높이는 쪽으로 방향을 잡았다는 분석이다.
  코로나19 방역에 성공한 국가로 이미지 개선을 하고 싶은 중국 정부 입장에서 주식 시장 강세를 경기 회복과 관련한 대외 과시용 카드로 쓰고 싶어한다는 시각도 나온다.
  괜한 분석이 아니다.
  환구시보와 중국증권보 등 중국의 관영 매체가 일제히 강세장을 대서특필하며 투자를 자극하고 있기 때문이다.
  피터 부크바르 블락리자문그룹 최고투자전략가는 CNBC와의 인터뷰에서 “우리에게 증시에 유동성을 공급하는 연방준비제도(Fed)가 있다면, 중국에는 국영 매체가 있다”고 지적할 정도다.
  시장을 부양하고 싶은 중국 정부와 밀레니얼 세대를 중심으로 시장에 뛰어든 투자자, 시장에 넘쳐 흐르는 유동성은 모두 주가를 끌어올릴 동력으로만 비친다.
  그럼에도 투자자가 꽃길만 걷기에는 넘어야 할 장애물투성이다.
  무역 이슈를 포함한 미국과의 갈등이 첨예해지고 있는 데다 홍콩 국가보안법을 둘러싼 충돌도 피할 수 없다.
  게다가 대선을 앞둔 도널드 트럼프 미국 대통령이 지지율 회복을 위해 ‘중국 때리기’에 박차를 가하면 경제 회복세에 찬물을 끼얹을 수 있다.
  코로나19에 이어 신종 돼지독감 바이러스와 흑사병 등 잇따르는 감염병과 지난 6월 이후 남부지방을 휩쓰는 대홍수 등 자연재해로 인해 경제 회복에 제동이 걸릴 수도 있다.
  중국 정부가 경기부양을 위해 올해 6조 위안이 넘는 재정을 쏟아붓겠다고 했지만 그 효과는 아직 가늠할 수 없다.
 
내수 활성화를 위해 증시를 불쏘시개로 활용하려는 중국 정부가 주가 상승을 부추기고 있어서다. 최근의 분위기만 보면 강세장은 당분간 이어질 것으로 예상된다. 문남중 대신증권 글로벌 전략가는 최근 보고서에서 “중국 정부는 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)으로 망가진 공급망 회복을 통한 수출 장려보다 내수 확대를 통한 경기 부양에 주력할 수밖에 없다”고 지적했다.