Quale legge è stata abrogata nel 1999 per eliminare effettivamente la separazione tra banche di investimento e banche depositarie?
doc-5814
Sono state suggerite molte cause della crisi finanziaria, con un peso variabile assegnato dagli esperti. Il rapporto Levin-Coburn del Senato degli Stati Uniti ha concluso che la crisi era il risultato di "prodotti finanziari complessi e ad alto rischio; conflitti di interesse non divulgati; il fallimento delle autorità di regolamentazione, delle agenzie di rating del credito e del mercato stesso a contenere gli eccessi di Wall Street". La Commissione d' inchiesta sulla crisi finanziaria ha concluso che la crisi finanziaria era evitabile ed è stata causata da "diffusi fallimenti nella regolamentazione e vigilanza finanziaria","drammatici fallimenti del governo societario e della gestione dei rischi in molti istituti finanziari di rilevanza sistemica","una combinazione di prestiti eccessivi, investimenti rischiosi e mancanza di trasparenza" da parte degli istituti finanziari, preparazione inadeguata e azione incoerente da parte del governo che "ha aggiunto all' incertezza e al panico", una "scomposizione sistemica della responsabilità e dell' etica","collasso. L' abrogazione della legge Glass-Steagall Act del 1999 ha effettivamente eliminato la separazione tra le banche d' investimento e le banche di deposito negli Stati Uniti. I critici hanno sostenuto che le agenzie di rating del credito e gli investitori non sono riusciti a valutare con precisione il rischio connesso ai prodotti finanziari connessi ai mutui ipotecari e che i governi non hanno adeguato le loro prassi normative per affrontare i mercati finanziari del XXI secolo. Anche la ricerca sulle cause della crisi finanziaria si è concentrata sul ruolo degli spread dei tassi di interesse.
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doc-5816
Mentre le bolle immobiliari e di credito stavano costruendo, una serie di fattori hanno fatto sì che il sistema finanziario si espandesse e diventasse sempre più fragile, un processo chiamato finanziarizzazione. La politica governativa statunitense degli anni' 70 ha sottolineato la deregolamentazione per incoraggiare le imprese, che ha comportato una minore supervisione delle attività e una minore divulgazione di informazioni sulle nuove attività intraprese dalle banche e da altre istituzioni finanziarie in evoluzione. Pertanto, i responsabili politici non hanno immediatamente riconosciuto il ruolo sempre più importante svolto da istituzioni finanziarie quali le banche d' investimento e gli hedge fund, noti anche come sistema bancario ombra. Alcuni esperti ritengono che queste istituzioni siano diventate importanti quanto le banche commerciali (depositarie) nel fornire credito all' economia statunitense, ma non erano soggette alle stesse norme. banche di investimento e hedge fund. Quali istituzioni costituiscono il sistema bancario ombra? banche di investimento e hedge fund.
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doc-5779
A testimonianza separata della Financial Crisis Inquiry Commission, i funzionari di Clayton Holdings, la più grande società di vigilanza sulla due diligence e sorveglianza delle cartolarizzazioni di prestiti residenziali negli Stati Uniti e in Europa, hanno dimostrato che la revisione di Clayton di oltre 900.000 mutui ipotecari emessi dal gennaio 2006 al giugno 2007 ha rivelato che appena il 54% dei prestiti soddisfaceva gli standard di sottoscrizione dei loro cedenti. L' analisi (condotta per conto di 23 banche d' investimento e banche commerciali, comprese 7 banche "troppo grandi per fallire") ha inoltre dimostrato che il 28% dei prestiti del campione non soddisfaceva i requisiti minimi di nessun emittente. Dall' analisi di Clayton è emerso inoltre che il 39% di questi prestiti (ossia quelli che non soddisfano i requisiti minimi di sottoscrizione stabiliti dall' emittente) sono stati successivamente cartolarizzati e venduti agli investitori. Clayton Holdings.
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doc-5809
Questo congelamento del credito ha portato il sistema finanziario globale sull' orlo del collasso. La risposta della Federal Reserve, della Banca centrale europea, della Banca d' Inghilterra e di altre banche centrali è stata immediata e drammatica. Nel corso dell' ultimo trimestre del 2008, queste banche centrali hanno acquistato 2,5 trilioni di dollari USA di debito pubblico e attività private travagliate dalle banche. Questa è stata la più grande iniezione di liquidità nel mercato del credito e la più grande azione di politica monetaria della storia mondiale. Seguendo un modello avviato dal pacchetto di salvataggio bancario del Regno Unito, i governi delle nazioni europee e degli Stati Uniti hanno garantito il debito emesso dalle loro banche e raccolto il capitale dei loro sistemi bancari nazionali, acquistando in ultima analisi 1,5 trilioni di dollari di azioni privilegiate di nuova emissione nelle loro principali banche. Nell' ottobre 2010, il premio Nobel Joseph Stiglitz ha spiegato come la Federal Reserve statunitense stava attuando un' altra politica monetaria - creando moneta - come metodo per combattere la trappola della liquidità. Creando 600 miliardi di dollari e inserendo[chiarimento necessario] questo direttamente nelle banche, la Federal Reserve intendeva spronare le banche a finanziare più prestiti nazionali e rifinanziare mutui ipotecari. Le banche, invece, spendevano il denaro in aree più redditizie investendo a livello internazionale nei mercati emergenti. Anche le banche stavano investendo in valute estere, cosa che Stiglitz e altri segnalano potrebbe condurre a guerre valutarie, mentre la Cina riorienta le sue partecipazioni valutarie lontano dagli Stati Uniti. congelamento del credito.
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doc-5793
Poiché le attività finanziarie sono diventate sempre più complesse e sempre più difficili da valutare, gli investitori sono stati rassicurati dal fatto che sia le agenzie internazionali di rating obbligazionario che le autorità di regolamentazione delle banche, che si sono affidate a loro, hanno accettato come validi alcuni modelli matematici complessi che teoricamente hanno dimostrato che i rischi erano molto più piccoli di quanto non fossero effettivamente dimostrati. George Soros ha commentato:"Il super-boom è sfuggito di mano quando i nuovi prodotti sono diventati così complicati che le autorità non hanno più potuto calcolare i rischi e hanno iniziato a fare affidamento sui metodi di gestione dei rischi delle banche stesse. Analogamente, le agenzie di rating si sono basate sulle informazioni fornite dagli originatori dei prodotti sintetici. E' stato uno scioccante abdicare alla responsabilità".
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doc-5784
Dal 2004 al 2007, le prime cinque banche d' investimento statunitensi hanno aumentato in modo significativo la loro leva finanziaria (cfr. diagramma), aumentando così la loro vulnerabilità nei confronti di uno shock finanziario. Le modifiche dei requisiti patrimoniali, volte a mantenere la competitività delle banche statunitensi rispetto alle controparti europee, hanno consentito di ridurre le ponderazioni del rischio per i titoli AAA. Il passaggio dalle tranche first-loss a quelle AAA è stato considerato dalle autorità di regolamentazione come una riduzione del rischio che ha compensato l' aumento della leva finanziaria. Queste cinque istituzioni hanno riportato oltre 4,1 trilioni di dollari di debito per l' anno fiscale 2007, circa il 30% del PIL nominale USA per il 2007. Lehman Brothers è fallito ed è stato liquidato, Bear Stearns e Merrill Lynch sono stati venduti a prezzi di vendita al fuoco, e Goldman Sachs e Morgan Stanley divenne banche commerciali, assoggettandosi a una regolamentazione più rigorosa. Ad eccezione di Lehman, queste società hanno richiesto o ricevuto sostegno pubblico. Lehman ha riferito di aver avuto contatti con Bank of America e Barclays per la possibile vendita della società. Tuttavia, sia Barclays che Bank of America hanno infine rifiutato di acquistare l' intera società. cinque.
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doc-5770
Le autorità di regolamentazione europee hanno introdotto i regolamenti Basilea III per le banche. Ha aumentato i coefficienti patrimoniali, i limiti della leva finanziaria, la definizione ristretta del capitale (escludendo il debito subordinato), il rischio di controparte e i nuovi requisiti di liquidità. I critici sostengono che Basilea III non affronta il problema delle ponderazioni di rischio errate. Le principali banche hanno subito perdite a causa del rating AAA creato dall' ingegneria finanziaria (che crea attività apparentemente prive di rischio grazie a garanzie ad alto rischio) che, secondo Basilea II, richiedeva meno capitale. I prestiti ai soggetti sovrani con rating AA presentano un fattore di ponderazione del rischio pari a zero, aumentando così i prestiti ai governi e portando alla prossima crisi. Johan Norberg sostiene che la regolamentazione (tra l' altro, Basilea III) ha effettivamente portato a prestiti eccessivi a governi a rischio (cfr.
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doc-5789
Questo boom dei prodotti finanziari innovativi è andato di pari passo con una maggiore complessità. Ha moltiplicato il numero di attori legati ad un unico mutuo (ivi compresi i broker ipotecari, gli originatori specializzati, i cartolarizzatori e le loro società di due diligence, gli agenti di gestione e i banchi di negoziazione e, infine, gli investitori, le assicurazioni e i finanziatori di operazioni pronti contro termine). Con la crescente distanza dall' attività sottostante, questi attori si affidavano sempre più spesso alle informazioni indirette (tra cui i punteggi FICO sulla solvibilità, le valutazioni e i controlli di due diligence da parte di organizzazioni terze e, soprattutto, i modelli informatici delle agenzie di rating e dei banchi di gestione del rischio). Invece di diffondere il rischio, questo ha creato il terreno per atti fraudolenti, errori di valutazione e, infine, per il crollo del mercato. Nel 2005 un gruppo di informatici ha costruito un modello computazionale per il meccanismo di valutazioni distorte prodotto dalle agenzie di rating, che si è rivelato adeguato a quanto è effettivamente accaduto nel 2006-2008.
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doc-7036
Diverse attività industriali si trovano ad Hannover. Lo stabilimento Volkswagen di Hannover-Stöcken (VWN) è il principale datore di lavoro della regione e gestisce un enorme stabilimento a nord della città adiacente al Mittellandkanal e all' autostrada A2. In collaborazione con un' azienda tedesca produttrice di pneumatici e ricambi per auto Continental AG, hanno una centrale elettrica a carbone. La Continental AG, fondata ad Hannover nel 1871, è una delle maggiori aziende della città, così come Sennheiser. Dal 2008 è in corso un' acquisizione: il Gruppo Schaeffler di Herzogenaurach (Baviera) detiene la maggioranza delle azioni, ma a causa della crisi finanziaria è stato richiesto di depositare le opzioni come titoli presso le banche. TUI AG ha sede ad Hannover. Hannover ospita numerose compagnie di assicurazione, molte delle quali operano solo in Germania. Un' importante società di riassicurazione a livello mondiale è Hannover Re, la cui sede centrale si trova ad est del centro della città.
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doc-5518
Il 21 dicembre 2011 la banca ha avviato un programma di prestiti a tasso agevolato della durata di tre anni (36 mesi) e interessi dell' 1% per le banche europee che accettavano come garanzia collaterale prestiti del portafoglio delle banche. Sono stati annunciati prestiti per complessivi 489,2 miliardi di euro (640 miliardi di dollari USA). I prestiti non sono stati offerti agli Stati europei, ma i titoli di Stato emessi dagli Stati europei costituirebbero una garanzia accettabile, così come i titoli garantiti da ipoteca e altri commercial paper di cui si possa dimostrare la sicurezza. Il programma è stato annunciato l' 8 dicembre 2011, ma gli osservatori sono rimasti sorpresi dal volume dei prestiti concessi al momento della sua attuazione. Nell' ambito del suo LTRO ha prestato 489 miliardi di euro a 523 banche per un periodo eccezionalmente lungo di tre anni ad un tasso dell' 1%. L' importo di gran lunga maggiore (325 miliardi di euro) è stato utilizzato dalle banche in Grecia, Irlanda, Italia e Spagna. In questo modo la BCE ha cercato di assicurarsi che le banche disponessero di liquidità sufficienti per rimborsare 200 miliardi di euro dei propri debiti in scadenza nei primi tre mesi del 2012, e allo stesso tempo di continuare ad operare e prestare alle imprese in modo che una stretta creditizia non soffochi la crescita economica. Sperava inoltre che le banche utilizzassero una parte del denaro per acquistare titoli di Stato, alleviando efficacemente la crisi del debito.
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doc-4168
Negli ultimi anni c' è stata una forte richiesta di banche dati distribuite in massa con un' elevata tolleranza alle partizioni, ma secondo il teorema della PAC è impossibile per un sistema distribuito fornire contemporaneamente garanzie di coerenza, disponibilità e tolleranza alle partizioni. Un sistema distribuito può soddisfare contemporaneamente due di queste garanzie, ma non tutte e tre. Per questo motivo molte banche dati NoSQL utilizzano quella che viene chiamata coerenza finale per fornire garanzie di disponibilità e tolleranza delle partizioni con un livello ridotto di coerenza dei dati.
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