Quando sono stati chiusi quasi completamente i mercati della cartolarizzazione supportati dal sistema bancario ombra?
doc-5796
I mercati delle cartolarizzazioni sostenuti dal sistema bancario ombra hanno iniziato a chiudersi nella primavera del 2007 e sono quasi cessati nell' autunno del 2008. Più di un terzo dei mercati del credito privato è quindi divenuto indisponibile come fonte di finanziamento. Secondo la Brookings Institution, il sistema bancario tradizionale non ha il capitale per colmare questo divario a partire dal giugno 2009:"Ci vorrebbero diversi anni di profitti forti per generare capitale sufficiente a sostenere tale volume di prestiti supplementare".
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doc-5762
Ciò significava che quasi un terzo del meccanismo di prestito statunitense è stato congelato e ha continuato ad essere congelato nel giugno 2009. Secondo la Brookings Institution, il sistema bancario tradizionale non dispone del capitale necessario per colmare questo divario a partire dal giugno 2009:"Ci vorrebbero diversi anni di profitti forti per generare capitale sufficiente a sostenere tale volume supplementare di prestiti". Gli autori indicano inoltre che alcune forme di cartolarizzazione sono "suscettibili di scomparire per sempre, essendo state un artefatto di condizioni di credito eccessivamente sciolte". Mentre le banche tradizionali hanno innalzato i loro standard di prestito, è stato il crollo del sistema bancario ombra che è la causa principale della riduzione dei fondi disponibili per l' assunzione di prestiti. quasi un terzo.
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doc-5761
L' economista Paul Krugman e il segretario del Tesoro statunitense Timothy Geithner spiegano la crisi del credito attraverso l' implosione del sistema bancario ombra, che è cresciuto fino a raggiungere quasi la stessa importanza del settore bancario commerciale tradizionale come descritto sopra. Senza la capacità di ottenere fondi degli investitori in cambio della maggior parte dei tipi di titoli garantiti da ipoteca o di commercial paper garantiti da attività, le banche d' investimento e altre entità del sistema bancario ombra non potrebbero fornire fondi alle imprese ipotecarie e ad altre società. sistema bancario ombra.
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doc-5795
In un discorso del giugno 2008, il Presidente e Amministratore Delegato della Federal Reserve Bank di New York Timothy Geithner, che nel 2009 è diventato Segretario del Tesoro degli Stati Uniti, ha collocato una significativa colpa per il congelamento dei mercati del credito su una "corsa" sulle entità del sistema bancario "parallelo", chiamato anche sistema bancario ombra. Queste entità sono diventate cruciali per i mercati del credito su cui si basa il sistema finanziario, ma non erano soggette agli stessi controlli regolamentari. Inoltre, tali entità erano vulnerabili a causa di un disallineamento delle scadenze, il che significa che hanno preso a prestito a breve termine su mercati liquidi per l' acquisto di attività a lungo termine, illiquide e rischiose. Ciò significava che le turbative dei mercati del credito li avrebbero resi soggetti a una rapida riduzione della leva finanziaria, vendendo le loro attività a lungo termine a prezzi depressi. Egli ha descritto il significato di queste entità: Timothy Geithner.
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doc-5816
Mentre le bolle immobiliari e di credito stavano costruendo, una serie di fattori hanno fatto sì che il sistema finanziario si espandesse e diventasse sempre più fragile, un processo chiamato finanziarizzazione. La politica governativa statunitense degli anni' 70 ha sottolineato la deregolamentazione per incoraggiare le imprese, che ha comportato una minore supervisione delle attività e una minore divulgazione di informazioni sulle nuove attività intraprese dalle banche e da altre istituzioni finanziarie in evoluzione. Pertanto, i responsabili politici non hanno immediatamente riconosciuto il ruolo sempre più importante svolto da istituzioni finanziarie quali le banche d' investimento e gli hedge fund, noti anche come sistema bancario ombra. Alcuni esperti ritengono che queste istituzioni siano diventate importanti quanto le banche commerciali (depositarie) nel fornire credito all' economia statunitense, ma non erano soggette alle stesse norme. banche di investimento e hedge fund. Quali istituzioni costituiscono il sistema bancario ombra? banche di investimento e hedge fund.
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doc-5782
Critici come l' economista Paul Krugman e il segretario del Tesoro statunitense Timothy Geithner hanno sostenuto che il quadro normativo non ha tenuto il passo con l' innovazione finanziaria, come la crescente importanza del sistema bancario ombra, i derivati e il finanziamento fuori bilancio. Un recente studio dell' OCSE suggerisce che la regolamentazione bancaria basata sugli accordi di Basilea incoraggi le pratiche commerciali non convenzionali e contribuisca alla crisi finanziaria o addirittura la rafforzi. In altri casi, le leggi sono state modificate o l' applicazione è stata indebolita in alcune parti del sistema finanziario. Gli esempi chiave sono: Paul Krugman. Che economista credeva che le normative non fossero al passo con l' innovazione finanziaria? Timoteo Geithner.
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doc-5810
Il presidente degli Stati Uniti Barack Obama e i consiglieri chiave hanno presentato una serie di proposte normative nel giugno 2009. Le proposte riguardano, tra l' altro, la protezione dei consumatori, le retribuzioni dei dirigenti, i cuscini finanziari delle banche o i requisiti patrimoniali, la regolamentazione ampliata del sistema bancario ombra e dei derivati e il rafforzamento dell' autorità della Federal Reserve per la liquidazione sicura delle istituzioni di importanza sistemica. Nel gennaio 2010 Obama ha proposto ulteriori regolamenti che limitano la possibilità per le banche di impegnarsi in operazioni proprietarie. Le proposte sono state soprannominate "The Volcker Rule", in riconoscimento di Paul Volcker, che ha pubblicamente sostenuto le modifiche proposte.
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doc-5797
L' economista Mark Zandi ha testimoniato alla Financial Crisis Inquiry Commission nel gennaio 2010:"Anche i mercati delle cartolarizzazioni rimangono deteriorati, in quanto gli investitori prevedono maggiori perdite sui prestiti. Gli investitori sono inoltre incerti in merito ai futuri cambiamenti delle norme giuridiche e contabili e alle riforme normative. L' emissione obbligazionaria privata di titoli residenziali e commerciali garantiti da mutui ipotecari, titoli garantiti da attività e CDO ha raggiunto un picco di quasi 2 000 miliardi di dollari nel 2006 Nel 2009, l' emissione privata è stata inferiore a 150 miliardi di dollari, e quasi tutta l' emissione è stata sostenuta dal programma TALF della Federal Reserve per aiutare i prestatori di carte di credito, auto e piccole imprese.
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doc-5809
Questo congelamento del credito ha portato il sistema finanziario globale sull' orlo del collasso. La risposta della Federal Reserve, della Banca centrale europea, della Banca d' Inghilterra e di altre banche centrali è stata immediata e drammatica. Nel corso dell' ultimo trimestre del 2008, queste banche centrali hanno acquistato 2,5 trilioni di dollari USA di debito pubblico e attività private travagliate dalle banche. Questa è stata la più grande iniezione di liquidità nel mercato del credito e la più grande azione di politica monetaria della storia mondiale. Seguendo un modello avviato dal pacchetto di salvataggio bancario del Regno Unito, i governi delle nazioni europee e degli Stati Uniti hanno garantito il debito emesso dalle loro banche e raccolto il capitale dei loro sistemi bancari nazionali, acquistando in ultima analisi 1,5 trilioni di dollari di azioni privilegiate di nuova emissione nelle loro principali banche. Nell' ottobre 2010, il premio Nobel Joseph Stiglitz ha spiegato come la Federal Reserve statunitense stava attuando un' altra politica monetaria - creando moneta - come metodo per combattere la trappola della liquidità. Creando 600 miliardi di dollari e inserendo[chiarimento necessario] questo direttamente nelle banche, la Federal Reserve intendeva spronare le banche a finanziare più prestiti nazionali e rifinanziare mutui ipotecari. Le banche, invece, spendevano il denaro in aree più redditizie investendo a livello internazionale nei mercati emergenti. Anche le banche stavano investendo in valute estere, cosa che Stiglitz e altri segnalano potrebbe condurre a guerre valutarie, mentre la Cina riorienta le sue partecipazioni valutarie lontano dagli Stati Uniti. congelamento del credito.
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doc-5514
La banca deve inoltre cooperare all' interno dell' UE e a livello internazionale con organismi ed entità terzi. Infine, contribuisce a mantenere un sistema finanziario stabile e a monitorare il settore bancario. Quest' ultimo può essere visto, ad esempio, nell' intervento della banca durante la crisi dei mutui subprime, quando ha prestato miliardi di euro alle banche per stabilizzare il sistema finanziario. Nel dicembre 2007 la BCE ha deciso, in collaborazione con il Federal Reserve System nell' ambito di un programma denominato Term auction facility, di migliorare la liquidità del dollaro nell' area dell' euro e di stabilizzare il mercato monetario.
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doc-3675
Nel 1975 la maggior parte delle autorità locali in Inghilterra e nel Galles aveva abbandonato l' esame degli 11 più e si era trasferita in un sistema completo. Nel corso di questo periodo decennale molte scuole moderne secondarie e scuole grammaticali sono state amalgamate per formare un vasto quartiere comprensivo, mentre un certo numero di nuove scuole sono state costruite per ospitare una popolazione scolastica in crescita. A metà degli anni Settanta il sistema era stato quasi completamente implementato, con praticamente nessuna scuola secondaria moderna. Molte scuole di grammatica sono state chiuse o trasformate in scuole universali. Negli anni' 70 alcune autorità locali, tra cui Sandwell e Dudley nella regione West Midlands, hanno trasformato tutte le scuole secondarie statali in scuole globali.
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