La sopravvalutazione dei mutui subprime aggregati si basava sulla teoria che i prezzi degli alloggi avrebbero continuato a farlo?
doc-5813
Lo scoppio della bolla immobiliare degli Stati Uniti (Stati Uniti), che ha raggiunto il picco nel 2004, ha causato un crollo dei valori dei titoli legati ai prezzi immobiliari statunitensi, danneggiando le istituzioni finanziarie a livello mondiale. La crisi finanziaria è stata innescata da una complessa interazione di politiche che hanno incoraggiato la proprietà di abitazioni, agevolando l' accesso ai prestiti per i mutuatari subprime, la sopravvalutazione dei mutui subprime in pacchetti sulla base della teoria secondo cui i prezzi delle abitazioni continuerebbero ad aumentare, discutibili pratiche commerciali per conto di acquirenti e venditori, strutture retributive che privilegiano il flusso di transazioni a breve termine sulla creazione di valore a lungo termine e la mancanza di adeguate partecipazioni di capitale da parte delle banche e delle compagnie assicurative a sostegno degli impegni finanziari da esse assunti. Le domande riguardanti la solvibilità delle banche, il calo della disponibilità di credito e la fiducia degli investitori hanno avuto un impatto sui mercati azionari mondiali, dove i titoli hanno subito ingenti perdite nel corso del 2008 e all' inizio del 2009. In questo periodo le economie mondiali hanno subito un rallentamento a livello mondiale, a causa della stretta creditizia e del calo del commercio internazionale. I governi e le banche centrali hanno reagito con stimoli di bilancio senza precedenti, espansione della politica monetaria e salvataggio istituzionale. Negli Stati Uniti, il Congresso ha approvato l' American Recovery and Reinvestment Act del 2009. 2004. Quale anno ha segnato il picco della bolla immobiliare negli Stati Uniti? 2009.
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doc-5753
Inoltre, un conflitto di interessi tra i gestori professionali degli investimenti e i loro clienti istituzionali, combinato con un eccesso globale di capitale d' investimento, ha portato a cattivi investimenti da parte dei gestori patrimoniali in attività creditizie a prezzi eccessivi. I gestori d' investimento professionali sono generalmente retribuiti in base al volume di patrimoni dei clienti gestiti. I gestori patrimoniali sono quindi incentivati ad ampliare il patrimonio gestito per massimizzare la remunerazione. Poiché l' eccesso di capitale investito a livello mondiale ha causato un calo dei rendimenti delle attività creditizie, i gestori patrimoniali si sono trovati di fronte alla scelta di investire in attività in cui i rendimenti non riflettevano il vero rischio di credito o di restituire fondi ai clienti. Molti gestori di patrimoni hanno scelto di continuare ad investire i fondi della clientela in investimenti a prezzo eccessivo (sottoutilizzati), a scapito dei loro clienti, al fine di mantenere il patrimonio gestito. Questa scelta è stata supportata da una "plausibile negabilità" dei rischi associati alle attività creditizie basate sui subprime, in quanto l' esperienza di perdita con le prime annate dei mutui subprime era così bassa.
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doc-5775
Nel settembre 2008, i prezzi medi delle abitazioni negli Stati Uniti erano diminuiti di oltre il 20% rispetto al picco di metà 2006. Con il calo dei prezzi, i mutuatari con mutui a tasso variabile non hanno potuto rifinanziarsi per evitare i pagamenti più elevati associati all' aumento dei tassi di interesse e hanno cominciato a mancare. Nel corso del 2007 i finanziatori hanno avviato procedure di pignoramento su quasi 1,3 milioni di immobili, con un incremento del 79% rispetto al 2006. Nel 2008 è salito a 2,3 milioni, con un incremento dell' 81% rispetto al 2007. Nell' agosto 2008, il 9,2% di tutti i mutui ipotecari in essere negli Stati Uniti erano delinquenti o in preclusione. Nel settembre 2009 tale percentuale era salita al 14,4%. oltre il 20%. Quanto aveva mediamente diminuito i prezzi degli alloggi negli Stati Uniti nel settembre 2008? metà del 2006. Quando è stato il picco dei prezzi delle abitazioni negli Stati Uniti? quasi 1,3 milioni.
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doc-5823
Uno studio del dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti del 2000 sull' andamento dei prestiti per 305 città dal 1993 al 1998 ha mostrato che 467 miliardi di dollari di mutui ipotecari sono stati concessi da prestatori coperti dalla legge sul reinvestimento della Comunità (CRA) a mutuatari e vicini, che rappresentano il 10% di tutti i mutui ipotecari statunitensi durante il periodo. La maggior parte di questi erano prestiti di prim' ordine. I prestiti subprime concessi da istituti coperti dalle agenzie di rating del credito hanno rappresentato nel 1998 una quota di mercato pari al 3% dei prestiti LMI, ma alla vigilia della crisi, il 25% di tutti i prestiti subprime è avvenuto presso istituti coperti dalle agenzie di rating del credito e un altro 25% dei prestiti subprime aveva qualche connessione con le agenzie di rating del credito. Inoltre, un' analisi effettuata dalla Federal Reserve Bank of Dallas nel 2009 ha tuttavia concluso che l' agenzia di rating del credito ipotecario non era responsabile della crisi dei mutui ipotecari, sottolineando che le norme in materia di credito ipotecario erano in vigore dal 1995, mentre i prestiti a condizioni sfavorevoli sono emersi solo dieci anni dopo. Inoltre, la maggior parte dei prestiti subprime non sono stati concessi ai mutuatari LMI destinatari delle agenzie di rating del credito, soprattutto negli anni 2005-2006 che hanno preceduto la crisi. Né ha trovato alcuna prova del fatto che i prestiti concessi in base alle norme sulle agenzie di rating del credito aumentassero i tassi di morosità o che l' agenzia di rating del credito ipotecario influenzasse indirettamente i mutuanti indipendenti ad accelerare i prestiti subprime. 467 miliardi di dollari.
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doc-5788
L' emissione di CDO è cresciuta da 20 miliardi di dollari stimati nel primo trimestre del 2004 a un picco di oltre 180 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2007, per poi scendere sotto i 20 miliardi di dollari nel primo trimestre del 2008. Inoltre, la qualità creditizia di CDO è diminuita dal 2000 al 2007, poiché il livello dei mutui subprime e altri debiti ipotecari non primari è aumentato dal 5% al 36% delle attività di CDO. Come descritto nella sezione relativa ai mutui subprime, i CDS e il portafoglio di CDS denominati sintetici CDO hanno consentito di scommettere un importo teoricamente infinito sul valore finito dei mutui edilizi in essere, a condizione che si potessero trovare acquirenti e venditori dei derivati. Ad esempio, l' acquisto di un CDS per assicurare un CDO ha finito per offrire al venditore lo stesso rischio di un CDO posseduto, quando il CDO è diventato privo di valore.
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doc-5781
A livello nazionale, citato in giudizio dal procuratore generale della California Jerry Brown per "pratiche commerciali sleali" e "pubblicità falsa" stava facendo mutui ipotecari ad alto costo "per i proprietari di abitazioni con credito debole, mutui a tasso variabile (ARM) che ha permesso ai proprietari di casa di effettuare pagamenti solo interessi". Quando i prezzi degli alloggi sono diminuiti, i proprietari di immobili in ARM hanno poi avuto pochi incentivi a pagare i loro pagamenti mensili, dal momento che la loro equità casa era scomparsa. Ciò ha causato un deterioramento della situazione finanziaria del paese, che ha portato alla decisione dell' Office of Thrift Supervision di sequestrare il mutuante.
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doc-5822
All' inizio e alla metà degli anni 2000, l' amministrazione Bush ha chiesto numerose volte di indagare sulla sicurezza e la solidità dei GSE e del loro portafoglio gonfiato di mutui subprime. Il 10 settembre 2003, la Commissione House Financial Services ha tenuto un' audizione presso l' amministrazione per valutare i problemi di sicurezza e solidità e per esaminare un recente rapporto dell' Ufficio federale di vigilanza sulle imprese edilizie (OFHEO) che aveva scoperto discrepanze contabili all' interno delle due entità. Le audizioni non sono mai sfociate in una nuova legislazione o in un' indagine formale di Fannie Mae e Freddie Mac, poiché molti membri della commissione si sono rifiutati di accettare la relazione e hanno invece rimproverato OFHEO per il loro tentativo di regolamentazione. Alcuni ritengono che questo sia stato un avvertimento precoce al rischio sistemico che il crescente mercato dei mutui subprime poneva al sistema finanziario statunitense che non ha avuto seguito. Ufficio federale delle imprese di edilizia abitativa (OFHEO).
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doc-5820
Il rapporto di maggioranza della Commissione d' inchiesta sulla crisi finanziaria, scritto dai sei nominati democratici, il rapporto di minoranza, scritto da 3 dei 4 repubblicani nominati, studi di economisti della Federal Reserve, e il lavoro di diversi studiosi indipendenti sostengono che la politica governativa di alloggi a prezzi accessibili non era la causa principale della crisi finanziaria. Pur ammettendo che le politiche governative hanno avuto un ruolo nella causa della crisi, sostengono che i prestiti del GSE hanno avuto una performance migliore di quella dei prestiti cartolarizzati da banche d' investimento private, e una performance migliore di quella di alcuni prestiti originati da istituzioni che detenevano prestiti nei propri portafogli. Paul Krugman ha anche sostenuto che il GSE non ha mai acquistato prestiti subprime - un credito che è ampiamente contestato.
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doc-5514
La banca deve inoltre cooperare all' interno dell' UE e a livello internazionale con organismi ed entità terzi. Infine, contribuisce a mantenere un sistema finanziario stabile e a monitorare il settore bancario. Quest' ultimo può essere visto, ad esempio, nell' intervento della banca durante la crisi dei mutui subprime, quando ha prestato miliardi di euro alle banche per stabilizzare il sistema finanziario. Nel dicembre 2007 la BCE ha deciso, in collaborazione con il Federal Reserve System nell' ambito di un programma denominato Term auction facility, di migliorare la liquidità del dollaro nell' area dell' euro e di stabilizzare il mercato monetario.
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doc-5787
Il termine innovazione finanziaria si riferisce al continuo sviluppo di prodotti finanziari finalizzati al raggiungimento di particolari obiettivi della clientela, quali la compensazione di una particolare esposizione al rischio (come l' insolvenza di un debitore) o l' assistenza nell' ottenimento di finanziamenti. Tra gli esempi pertinenti a questa crisi si possono citare: l' ipoteca a tasso variabile, il raggruppamento di mutui subprime in titoli garantiti da ipoteche (MBS) o obbligazioni di debito garantite (CDO) per la vendita agli investitori, un tipo di cartolarizzazione e una forma di assicurazione del credito denominata credit default swap (CDS). L' utilizzo di questi prodotti si è notevolmente ampliato negli anni che hanno preceduto la crisi. Questi prodotti variano per complessità e facilità di valutazione nei libri contabili delle istituzioni finanziarie.
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doc-15768
Il Bronx ospita diversi teatri Off-Off-Broadway, molti dei quali mettono in scena nuove opere di drammaturghi immigrati provenienti dall' America Latina e dall' Africa. Il Teatro Pregones, che produce opere latinoamericane, ha aperto nel 2005 un nuovo teatro di 130 posti a sedere sul Walton Avenue nel Bronx meridionale. Alcuni artisti provenienti da altre città di New York hanno iniziato a convergere nella zona, e i prezzi degli alloggi sono quasi quadruplicati nella zona dal 2002. Tuttavia l' aumento dei prezzi è direttamente correlato ad una carenza di alloggi in tutta la città e l' intera area metropolitana.
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