Secondo l' economista Dean Baker, un proprietario di abitazione che non ha capitale proprio se questo tipo di rischio di default?
doc-5764
Nel novembre 2008, l' economista Dean Baker ha osservato:"C' è davvero una buona ragione per un credito più stretto. Decine di milioni di proprietari di case che due anni fa avevano una sostanziale equità nelle loro case due anni fa hanno poco o nulla oggi. Le imprese stanno affrontando la peggiore recessione dalla Grande Depressione. Ciò vale per le decisioni in materia di credito. Un proprietario di un' abitazione con capitale proprio nella sua casa è molto improbabile per default su un prestito auto o debito carta di credito. Essi si avvarranno di questo capitale proprio piuttosto che perdere l' auto e/o avere un difetto inserito sul loro record di credito. D' altro canto, un proprietario di un' abitazione che non possiede capitale proprio è un grave rischio di insolvenza. Nel caso delle imprese, la loro affidabilità creditizia dipende dai loro profitti futuri. Le prospettive di profitto sembrano molto peggiori nel novembre 2008 rispetto a novembre 2007. Anche se molte banche sono ovviamente sull' orlo del traguardo, i consumatori e le imprese si troverebbero ora di fronte a un momento molto più difficile per ottenere credito anche se il sistema finanziario fosse solido. Il problema con l' economia è la perdita di quasi 6 trilioni di dollari nella ricchezza abitativa e una quantità ancora maggiore di ricchezza degli stock.
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doc-5802
La crisi finanziaria non è stata ampiamente prevista dagli economisti più diffusi, ad eccezione di Raghuram Rajan, che invece ha parlato della Grande Moderazione. Alcuni economisti eterodossi prevedevano la crisi, con diverse argomentazioni. Dirk Bezemer nei suoi crediti di ricerca (con argomentazioni di supporto e stime sui tempi) 12 economisti con la previsione della crisi: Dean Baker (USA), Wynne Godley (UK), Fred Harrison (Regno Unito), Michael Hudson (USA), Eric Janszen (USA), Steve Keen (Australia), Jakob Brøchner Madsen e Jens Kjaer Sørensen (Danimarca), Kurt. Sono stati inoltre forniti esempi di altri esperti che hanno fornito indicazioni di una crisi finanziaria. Non sorprende che la scuola economica austriaca considerasse la crisi come una rivendicazione e un classico esempio di una bolla prevedibile alimentata dal credito che non poteva prevenire l' effetto ignorato ma inevitabile di un artificiale lassismo prodotto nell' approvvigionamento monetario, una prospettiva alla quale persino l' ex presidente della Fed Alan Greenspan nella testimonianza del Congresso si confessò costretto a tornare.
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doc-5787
Il termine innovazione finanziaria si riferisce al continuo sviluppo di prodotti finanziari finalizzati al raggiungimento di particolari obiettivi della clientela, quali la compensazione di una particolare esposizione al rischio (come l' insolvenza di un debitore) o l' assistenza nell' ottenimento di finanziamenti. Tra gli esempi pertinenti a questa crisi si possono citare: l' ipoteca a tasso variabile, il raggruppamento di mutui subprime in titoli garantiti da ipoteche (MBS) o obbligazioni di debito garantite (CDO) per la vendita agli investitori, un tipo di cartolarizzazione e una forma di assicurazione del credito denominata credit default swap (CDS). L' utilizzo di questi prodotti si è notevolmente ampliato negli anni che hanno preceduto la crisi. Questi prodotti variano per complessità e facilità di valutazione nei libri contabili delle istituzioni finanziarie.
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doc-5963
L' influenza di Hayek sullo sviluppo dell' economia è ampiamente riconosciuta. Hayek è il secondo economista citato con maggiore frequenza (dopo Kenneth Arrow) nelle conferenze Nobel dei vincitori del premio in economia, che colpisce soprattutto perché la sua conferenza è stata critica nel campo dell' economia ortodossa e della modellazione neoclassica. Alcuni premi Nobel per l' economia, come Vernon Smith e Herbert A. Simon, riconoscono Hayek come il più grande economista moderno. Un altro premio Nobel, Paul Samuelson, riteneva che Hayek fosse degno del suo premio, ma tuttavia sosteneva che "c' erano buone ragioni storiche per svanire i ricordi di Hayek nell' ultima metà della fraternità economista del ventesimo secolo. Nel 1931, i prezzi e la produzione di Hayek avevano riscosso un brevissimo successo byronico. In retrospettiva retrospettivamente il senno di poi ci dice che il suo mumbo-jumbo sul periodo di produzione ha grossolanamente sbagliato la macroeconomia della scena storica del 1927-1931 (e del 1931-2007)". Nonostante questo commento, Samuelson ha trascorso gli ultimi 50 anni della sua vita ossessionato con i problemi di teoria del capitale individuati da Hayek e Böhm-Bawerk, e Samuelson categoricamente giudicato Hayek ha avuto ragione e il suo insegnante proprio, Joseph Schumpeter, di essere stato sbagliato sulla questione economica centrale del 20 ° secolo, la fattibilità della pianificazione economica socialista in un' economia di produzione beni dominati.
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doc-16516
Nella corsa ai contributi individuali, l' economista Lyndon LaRouche ha dominato il pacchetto che portava alle primarie. Secondo le statistiche della Commissione federale delle elezioni, LaRouche ha avuto più singoli contribuenti alla sua campagna presidenziale 2004 di qualsiasi altro candidato, fino all' ultimo trimestre della stagione primaria, quando John Kerry lo ha superato. Alla data del deposito del 15 aprile, LaRouche aveva 7834 contributi individuali, di coloro che hanno dato cumulativamente, $200 o più, rispetto a 6257 per John Kerry, 5582 per John Edwards, 4090 per Howard Dean, e 2744 per Gephardt.
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doc-5770
Le autorità di regolamentazione europee hanno introdotto i regolamenti Basilea III per le banche. Ha aumentato i coefficienti patrimoniali, i limiti della leva finanziaria, la definizione ristretta del capitale (escludendo il debito subordinato), il rischio di controparte e i nuovi requisiti di liquidità. I critici sostengono che Basilea III non affronta il problema delle ponderazioni di rischio errate. Le principali banche hanno subito perdite a causa del rating AAA creato dall' ingegneria finanziaria (che crea attività apparentemente prive di rischio grazie a garanzie ad alto rischio) che, secondo Basilea II, richiedeva meno capitale. I prestiti ai soggetti sovrani con rating AA presentano un fattore di ponderazione del rischio pari a zero, aumentando così i prestiti ai governi e portando alla prossima crisi. Johan Norberg sostiene che la regolamentazione (tra l' altro, Basilea III) ha effettivamente portato a prestiti eccessivi a governi a rischio (cfr.
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doc-5763
Esiste una relazione diretta tra il calo della ricchezza e il calo dei consumi e degli investimenti delle imprese, che insieme alla spesa pubblica rappresentano il motore economico. Tra giugno 2007 e novembre 2008, gli americani hanno perso una media stimata di oltre un quarto del loro patrimonio netto collettivo. All' inizio di novembre 2008, un ampio indice azionario statunitense S&P 500, era in calo del 45% rispetto al suo massimo del 2007. I prezzi delle abitazioni sono scesi del 20% rispetto al picco del 2006, con i mercati a termine che segnalano un calo potenziale del 30-35%. Il capitale proprio totale negli Stati Uniti, valutato a 13 trilioni di dollari al suo picco nel 2006, era sceso a 8,8 trilioni di dollari verso la metà del 2008 ed era ancora in calo alla fine del 2008. Il totale delle attività pensionistiche, il secondo patrimonio familiare americano, è sceso del 22%, passando da $10,3 trilioni nel 2006 a $8 trilioni a metà del 2008. Nello stesso periodo, i risparmi e le attività d' investimento (tranne i risparmi pensionistici) hanno perso 1,2 trilioni di dollari e le attività pensionistiche 1,3 trilioni di dollari. Nel complesso, queste perdite ammontano complessivamente a 8,3 trilioni di dollari. Dal momento che ha raggiunto il picco nel secondo trimestre del 2007, la ricchezza delle famiglie è diminuita di 14 mila miliardi di dollari.
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doc-5781
A livello nazionale, citato in giudizio dal procuratore generale della California Jerry Brown per "pratiche commerciali sleali" e "pubblicità falsa" stava facendo mutui ipotecari ad alto costo "per i proprietari di abitazioni con credito debole, mutui a tasso variabile (ARM) che ha permesso ai proprietari di casa di effettuare pagamenti solo interessi". Quando i prezzi degli alloggi sono diminuiti, i proprietari di immobili in ARM hanno poi avuto pochi incentivi a pagare i loro pagamenti mensili, dal momento che la loro equità casa era scomparsa. Ciò ha causato un deterioramento della situazione finanziaria del paese, che ha portato alla decisione dell' Office of Thrift Supervision di sequestrare il mutuante.
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doc-5755
IndyMac ha riferito che nel mese di aprile 2008, Moody's e Standard & Poor's hanno declassato i rating su un numero significativo di obbligazioni di titoli garantiti da ipoteca (MBS) incluse $160 milioni di quelle emesse da IndyMac e che la banca ha mantenuto nel suo portafoglio MBS. IndyMac ha concluso che questi downgrade avrebbero avuto un impatto negativo sul rapporto tra capitale di rischio della Società al 30 giugno 2008. Se questi rating ridotti fossero stati in vigore al 31 marzo 2008, IndyMac ha concluso che il coefficiente di capitale della banca sarebbe stato pari al 9,27% del totale basato sul rischio. IndyMac ha avvertito che se le sue autorità di regolamentazione hanno trovato la sua posizione patrimoniale per essere scesa al di sotto di "ben capitalizzato" (minimo 10% di capitale basato sul rischio) a "adeguatamente capitalizzato" (8-10% di capitale basato sul rischio) la banca potrebbe non essere più in grado di utilizzare i depositi intermediati come fonte di fondi.
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doc-5785
Comportamento che può essere ottimale per un individuo (ad esempio, risparmiare di più in condizioni economiche avverse) può essere dannoso se troppi individui perseguono lo stesso comportamento, come in ultima analisi il consumo di una persona è reddito di un' altra persona. Troppi consumatori che tentano di risparmiare (o pagare il debito) simultaneamente sono chiamati paradosso del parsimonia e possono causare o aggravare una recessione. L' economista Hyman Minsky ha anche descritto un "paradosso della riduzione della leva finanziaria" in quanto le istituzioni finanziarie che hanno una leva finanziaria troppo elevata (debito rispetto al capitale proprio) non possono tutti ridurre simultaneamente la leva finanziaria senza ridurre significativamente il valore delle loro attività.
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doc-5942
Le principali indagini economiche di Hayek hanno riguardato il capitale, il denaro e il ciclo economico. Mises aveva applicato in precedenza il concetto di utilità marginale al valore del denaro nella sua Teoria della moneta e del credito (1912), in cui proponeva anche una spiegazione per le "fluttuazioni industriali" sulla base delle idee della vecchia British Currency School e dell' economista svedese Knut Wicksell. Hayek ha utilizzato questo lavoro come punto di partenza per la propria interpretazione del ciclo economico, elaborando quella che in seguito divenne nota come la "Teoria austriaca del ciclo economico". Hayek ha illustrato l' approccio austriaco in modo più dettagliato nel suo libro, pubblicato nel 1929, la cui traduzione in inglese apparve nel 1933 come Teoria monetaria e Ciclo di Commercio. Lì sosteneva un approccio monetario alle origini del ciclo. Nel suo rapporto Prezzi e produzione (1931), Hayek ha sostenuto che il ciclo congiunturale era dovuto all' espansione inflazionistica del credito della banca centrale e alla sua trasmissione nel tempo, il che ha portato a un' errata allocazione di capitale causata dai tassi d' interesse artificialmente bassi. Hayek ha sostenuto che "l' instabilità passata dell' economia di mercato è la conseguenza dell' esclusione del più importante regolatore del meccanismo di mercato, la moneta, dall' essere regolata dal processo di mercato".
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