10/02/2022 19:43:42 • Atualizado em 10/02/2022 19:44:18
Para o 4T21, esperamos resultados em recuperação, devido ao aumento nos níveis de mobilidade urbana à medida que as restrições impostas pela Covid-19 são relaxadas
A Estapar divulga seus resultados do 4º trimestre de 2021 (4T21) dia 09 de março, após o fechamento do mercado.
A Estapar (ALPK3) é a maior empresa de estacionamentos do Brasil, com cerca de 8% de participação de mercado. Para seu quarto trimestre de 2021 (4T21), esperamos resultados em recuperação, devido ao aumento nos níveis de mobilidade urbana à medida que as restrições impostas pela Covid-19 são relaxadas, conforme demonstrado na imagem abaixo.
Adicionalmente, neste trimestre e nos próximos, aguardamos a evolução da performance de projetos que iniciaram operações pouco antes da pandemia começar, e que portanto ainda não atingiram seu potencial completo, notadamente nos casos dos estacionamentos no aeroporto de Congonhas em São Paulo e no Parkshop na Bahia. Nesse sentido, esperamos que a receita líquida da companhia atinja cerca de R$ 249 milhões, um aumento de 9% na comparação trimestral (T/T) e já representando 89% do período comparável em 2019, conforme divulgado na prévia operacional da companhia.
Adicionalmente, nós esperamos uma ligeira melhora na margem bruta (com IFRS e com Depreciação) da companhia, a qual estimamos que deve atingir 27,5%, beneficiada pela alavancagem operacional. Finalmente, esperamos um EBITDA (com IFRS e sem Ajustes) de R$ 67 milhões, levando a uma margem de 26,8%, ligeiramente acima dos 25,5% do 3T21.
Temos uma recomendação Neutra e preço-alvo de R$9,70 para ALPK3.
Dados de mobilidade da Apple mostram o uso de veículos pessoais em níveis mais altos que antes da pandemia (Fonte: Apple Mobility Trends; base 100 = 16/01/20)