Financiamento da Infraestrutura Nacional Banco de do Transportes - PDF
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Júlio César Palhares di Castro
1 Unidade Serviços em Infraestrutura Apresentação para o Conselho Diretor Financiamento da Infraestrutura Nacional Banco de do Transportes Brasil Outubro/2015 1
2 Dentre 140 países, o Brasil é o 123º colocado no ranking global de Infraestrutura. A redução de custos de transporte é essencial para a competitividade... US$ 78,0 bi / 17,2% (via canal Panamá) US$ 62,0 bi / 13,7% Exportações Brasil 2014 Destaque commodities (US$ milhões) US$ 88,7 bi / 19,5% (Atlântico) Soja, milho e bovinos Cana de açúcar Minério de ferro e aço Setores industriais: automotivo e autopeças, cimento, derivados de petróleo, papel e celulose, fertilizantes Corrente de Comércio US$ 454 bi (2014) Fonte: World Economic Forum - The Global Competitiveness Report , EPL (2013) e MDIC (2015) 2
3 O Governo Federal deu um passo importante para a modernização da Infraestrutura com o Programa de Investimentos em Logística R$ 198,4 bilhões em investimentos projetados (+ 100 projetos) R$ 66,1 bi Rodovias R$ 86,4 bi Ferrovias R$ 37,4 bi Portos R$ 8,5 bi Aeroportos 5 leilões em 2015 R$ 19,6 bilhões 11 leilões em 2016 R$ 31,2 bilhões Investimentos em Concessões Existentes R$ 15,3 bilhões 5 trechos R$ 30,4 bilhões Bioceânica R$ 40 bilhões Investimentos em Concessões Existentes R$ 16 bilhões 50 novos arrendamentos R$ 11,9 bilhões 63 novos TUPs R$ 14,7 bilhões 24 renovações de arrendamentos R$ 10,8 bilhões 4 aeroportos (Fortaleza, Florianópolis, Salvador e Porto Alegre) R$ 8,4 bilhões 7 aeroportos regionais R$ 78 milhões R$ 156,2 bilhões de capital de terceiros estimados Fonte: - Elaborado pelo Banco do Brasil 3
4 Modelo de Financiamento para Rodovias SEM EMISSÃO DE DEBÊNTURES COM EMISSÃO DE DEBÊNTURES Equity + Geração de Caixa 30% 30% Equity + Geração de Caixa 10 a 25% Debêntures BNDES Mercado 35% 15 a 0% BNDES Mercado TJLP 35% 45% TJLP 4
5 Modelo de Financiamento para Rodovias SEM EMISSÃO DE DEBÊNTURES COM EMISSÃO DE DEBÊNTURES Equity + Geração de Caixa 30% 30% Equity + Geração de Caixa BNDES Mercado Taxa de Mercado 35% + Spread Básico + Spread Risco 10 a 25% 15 a 0% Debêntures BNDES Mercado TJLP 35% 45% TJLP 5
6 É preciso que recursos privados sejam direcionados para a Infraestrutura em uma escala mais relevante... Instrumentos Potencial Investidor Poupança POUPANÇA EXTERNA POUPANÇA INTERNA Investidores Internacionais Fundos de Investimento Private Banking e Investidores Institucionais Fundos de Previdência Fechados Fundos de Previdência Abertos RPPS Intensificar o entendimento das necessidades dos agentes e promover ajustes microeconômicos Empréstimos Interbancários de Longo Prazo Debêntures de Infraestrutura Notas Promissórias CCB s FIP s FIDC s 6
7 Foram promovidas importantes mudanças para elevar a atratividade dos projetos ao setor privado... Elevação do WACC das modelagens oficiais (2% a.a.) Redução da quilometragem média por trecho de 812 km para de 463 km Novos investimentos em concessões existentes Inexistência de obra-pública pós assinatura da concessão Prazo de até 120 dias para julgamento dos pedidos de reequilíbrio econômico-financeiro (BR-476) Fonte: Ministério do Planejamento, Ministério da Fazenda e Edital BR-476 da ANTT 7
8 Outros avanços são necessários para acelerar a modernização da Infraestrutura com a participação do setor privado... Ampliar a preparação de projetos para os leilões Padronizar e traduzir os editais de concorrência com referência em modelos internacionais Revisar modelos de editais para ampliar a competição pelos ativos Desenvolver estratégia de leilões capaz de gerar uma agenda positiva para o Brasil no contexto da América do Sul Aprimorar a gestão da implantação de projetos na fase pós-leilão Intensificar relacionamento de longo prazo com investidores internacionais Reforçar a busca de alternativas de funding dos poupadores nacionais e internacionais 8
9 Infraestrutura: Participação do Banco do Brasil 9
10 O Banco do Brasil intensificou sua atuação em Infraestrutura nos últimos anos Evolução Carteira Crédito (R$) 27,4% Últimos 12 meses (jun/14 a jun/15) Composição Carteira Crédito (R$) Telecomunicações 7,0 bi 6% Transporte e Logística 5,0 bi 4% Saneamento 0,9 bi 1% 89,7 bi 8,9% 97,7 bi 6,9% 104,4 bi 6,0% 110,7 bi 3,3% 114,3 bi Óleo e Gás / Naval 25,6 bi 22% Energia 39,4 bi 35% jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 Mais de um setor (predomina setor público) 36,4 bi 32% Debêntures de Infraestrutura¹ Das emissões totais, de R$ 13,6 bilhões, R$ 6 bilhões tiveram a participação do Banco do Brasil Participação em FIDC² R$ 350 milhões investidos em Debêntures de Infraestrutura (Mercado Secundário) Fontes: Banco do Brasil e MF\SEAE. ¹ Para debêntures de infraestrutura são considerados somente as enquadradas no artigo 2º da Lei (pos. Ago/2015). Participação do BB como estruturador e/ou distribuidor. ² FIDC estruturado por Banco do Brasil, Banco Votorantim e Highland. 10
11 Os Fundos de Investimento em Participações fazem parte do portfólio de apoio do BB à Infraestrutura brasileira R$ 751 MM investidos pelo BB-BI nos Fundos FIP Brasil Energia Logística (Armazenagem e Transportes) R$ 97,6 MM Energia R$ 622,8 MM R$ 7,8 bi de investimento total pelos fundos FIP Infra Brasil FIP Logística Brasil FIP Angra Infraestrutura Infraestrutura FIP Coliseu FIP Redentor Rodovias R$ 7,6 MM Brasil Agronegócios Brasil Portos e Ativos Logísticos Saneamento R$ 23,3 MM Fonte: Banco do Brasil ref
12 O Banco do Brasil está pronto para a nova onda de investimentos em Infraestrutura Rodovias Novas e Concedidas 5 Ferrovias Novas e Concedidas R$66,1 bilhões R$37,4 bilhões R$198,4 bilhões PIL R$86,4 bilhões R$8,5 bilhões 137 Terminais Novos e prorrogações 11 Aeroportos Capitais e Regionais O BB está pronto para ampliar o apoio aos projetos de infraestrutura Assessoria Pré-leilão Project Finance Sindicalização Financiamento de Longo Prazo Fundos de Investimento em participações Mercado de Capitais (Renda fixa e Váriável) Carteira atual de R$110,7 bilhões em crédito para o setor de infraestrutura 12