O juro negativo no Brasil - Empiricus
Olhe, por favor, o tamanho do problema. Você deixa seu dinheiro no banco e, doze meses depois, tem menos do que tinha antes. Embora o patrimônio tenha crescido em termos nominais, ele "compra" menos bens e serviços, dado que aumentou menos do que o índice geral de preços (inflação). No caso, falando o português claro, você está mais pobre. Perdeu dinheiro.
Uma das alternativas mais imediatas para tentar impedir a corrosão dos retornos reais em aplicações pós-fixadas é o crédito privado. Como o investidor da poupança ou do CDI não está acostumado com volatilidade, essa opção parece compor uma via interessante de retorno adicional sobre o CDI, supostamente adequada ao perfil de risco do investidor. "Eu ganho um pouquinho a mais, igualmente sem sustos no meio do caminho." É tentador tanto para o investidor quanto para o vendedor (gerente do banco ou assessor de investimento). Cuidado com o canto da sereia. No geral, os spreads de crédito no Brasil estão bastante apertados. O adicional de retorno, na média, não tem compensado o quanto se acrescenta de risco aqui. Volatilidade e risco são coisas bastante diferentes. O crédito privado ao não ter suas cotações marcadas a mercado com tanta liquidez pode apenas esconder riscos sob o tapete. E riscos escondidos ou desconhecidos são sempre piores que os demais. Ninguém escorrega numa casca de banana bem visível à sua frente. Qual portfólio tem menos risco: A) 95% em LFT e 5% em ações; ou B) 80% em LFT e 20% em crédito privado?
Há um outro argumento na tal matéria de que eu discordo fortemente: "Não adianta dizer para o conservador ir para a bolsa". Se as coisas mudam, eu mudo. E você? Aplicando o conhecimento de Carol Dweck e as lições de "Mindset: A Nova Psicologia do Sucesso" ao mercado financeiro, o investidor não deve ter esse mindset fixo, como se não pudesse se desenvolver, melhorar a cada dia, incorporar o novo cenário e dispor-se a caminhar. Se você não se abre ao novo, à mudança, à incorporação de uma nova atitude, você está fadado ao fracasso. O mundo muda a cada dia e talvez uma das maiores virtudes hoje seja sua capacidade de adaptação. Na minha opinião, o investidor conservador pode e deve ir para a Bolsa. Ele só precisa ser informado sobre o que está fazendo, perceber que, para ele conservar os rendimentos anteriores, precisará de uma nova atitude, incluindo ações em seu portfólio — afinal, não é o objetivo do conservador conservar as tradições? Edmund Burke, aquele que sistematizou o conservadorismo moderno, apoiou a revolução americana justamente porque ela era necessária para preservar antigas liberdades. Muitas vezes, precisamos mudar para continuarmos os mesmos. Será mesmo que o investidor conservador não pode ter 1%, 2%, quem sabe 5% de sua carteira em ações? Ele está mesmo condenado ao escopo da renda fixa exclusivamente? Ou será mesmo que está condenado ao escopo de "investidor conservador", ignorando os benefícios de um mindset de crescimento?