EUA – O ano se inicia com a eleição de Donald Trump como presidente dos Estados Unidos. Pautado em um discurso nacionalista (America`s First) e com um ímpeto de realizar reformas, Trump aumentou a incerteza nos mercados globais. Ao longo do ano, a capacidade de colocar o seu discurso em prática esbarrou nas negociações com o congresso norte-americano, minimizando o risco de uma guinada brusca na economia, com efeito nas economias globais.
Crescimento Econômico - 2017 foi um ano de retomada. Após dois anos seguidos de recessão (8 trimestres consecutivos de queda, contabilizando uma perda acumulada de 7% do PIB), a taxa de crescimento voltou a apresentar números positivos. Se por um lado a recuperação da atividade segue distante do patamar pré-crise, por outro lado, a manutenção do crescimento por três trimestres e uma melhor resposta do consumo das famílias e investimentos indicam um cenário mais favorável para 2018.
Inflação e Política Monetária - Os preços apresentaram trajetória de forte queda ao longo do ano, refletindo os efeitos da recessão, do elevado nível desemprego e de choques favoráveis dos preços dos alimentos. Em setembro, O INPC teve crescimento acumulado em 12 meses de apenas 1,63%, seu valor mais baixo. A Política Monetária veio a reboque e a Selic atingiu 7,00%, a menor taxa de juros da série histórica, com possibilidade de cair ainda mais em 2018.
China - A economia chinesa começou o ano com o crescimento do PIB acima das expectativas, o resultado de 6,9% no primeiro trimestre diminuiu a aposta de uma queda abrupta esperada por parte do mercado. Em outubro, o novo plano quinquenal aprovado no Congresso do Partido Chinês, reforçou medidas com o objetivo de reduzir os riscos do crescente endividamento.
Reformas - As reformas estruturais prometidas pelo governo Temer avançaram, porém, foram freadas pelo agravamento da crise política. No fim de 2016, a base do governo mostrou força com a aprovação do "teto de gastos", emenda que limitaram os gastos pela inflação do ano anterior. A reforma trabalhista veio em seguida, aprovada em julho, entrou em vigor em novembro. A partir de então o governo foi se enfraquecendo. As denúncias ameaçaram o governo seguidamente, que preferiu se defender a avançar na sua agenda reformista que culminaria na mais importante, a do sistema previdenciário. Em 2018, ano de eleições majoritárias, a dificuldade em aprovar a reforma de previdência deve se intensificar.
O PIB do terceiro trimestre de 2017, divulgado recentemente, confirmou que a economia brasileira está em um ciclo de recuperação. A continuidade desta recuperação em curso dependerá das condições do ambiente político e fiscal, incluindo os desdobramentos das reformas. Nesse período, o PIB apresentou crescimento de 0,1%, em relação ao trimestre anterior, ficando abaixo da expectativa do mercado, que era de um aumento de 0,3%. Contudo, a melhora disseminada dos componentes da demanda e da oferta foram mais significativos do que a variação do PIB agregado em si. Pelo lado da demanda, o consumo das famílias seguiu avançando, mesmo após terem cessados os efeitos dos saques dos recursos do FGTS. Desta forma, pode-se concluir que o impulso do consumo adveio do aumento da renda real, seja pela queda da inflação e dos juros, seja pela melhora gradual do mercado de trabalho.
Em 2018, espera-se que com o retorno gradual da demanda por produtos e serviços e o aumento da confiança dos empresários seja possível observar uma recuperação por meio dos empregos formais. Merece destaque o aumento de 1,6% dos investimentos (FBKF), em relação ao segundo trimestre do ano, tendo em vista que não apresentavam crescimento desde 2013. Este movimento foi apoiado pelo crescimento do consumo de máquinas e equipamentos. As importações no período também apresentaram expansão, configurando a melhora do consumo e dos investimentos. Já a contenção do consumo do governo tem refletido os esforços de contenção dos gastos públicos.
- O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) registrou um crescimento de 0,28% em novembro, abaixo das expectativas do mercado (0,38%).
- O grupo Alimentos e bebidas continua apresentando tendência de redução nos preços. Este grupo registrou deflação de 0,38%.