PL9fwy3NUQKwaXMtLxRSoV_pW-SkLTtZg7/HsbDwQMqHJ0_raw.srt

1
00:00:20,810 --> 00:00:24,390
يلا بسم الله الرحمن الرحيم المرة الفاتت كنا نحكي

2
00:00:24,390 --> 00:00:27,450
عن ال utility function يعني ال utility function

3
00:00:27,450 --> 00:00:30,550
جداش ال investors بيستفيدوا من الاستثمارات سبعتهم

4
00:00:30,550 --> 00:00:37,580
ال models الفاتت اللي هي sharpكانت تركز على

5
00:00:37,580 --> 00:00:42,740
العلاقة بين ال return و ال risk تحطهم مع بعض بس ال

6
00:00:42,740 --> 00:00:46,420
model تبع ال utility هو أخد بعين الاعتبار the risk

7
00:00:46,420 --> 00:00:49,960
and return and the investors preferences أخد بعين

8
00:00:49,960 --> 00:00:53,120
الاعتبار ال investors preferences يعني احنا ها لو

9
00:00:53,120 --> 00:00:56,780
نيجي ال U اللي هو ال utility is equal to expected

10
00:00:56,780 --> 00:01:03,360
rate of return العائد minus half of A A هنا هي ال

11
00:01:03,360 --> 00:01:10,070
ايش ال risk aversiontimes sigma square مضروبة في

12
00:01:10,070 --> 00:01:14,310
ال sigma square طبعا هذا sigma square ال sigma

13
00:01:14,310 --> 00:01:18,990
square هنا هي ال risk ال A اللي هو ال risk

14
00:01:18,990 --> 00:01:25,090
aversion okay E is expected rate of return and E

15
00:01:25,090 --> 00:01:28,750
utility يعني بالأخير أنه احنا المنفعة بتساوي

16
00:01:28,750 --> 00:01:34,870
بالعربي يعني الإيرادات نقص المخاطرطب المخاطر

17
00:01:34,870 --> 00:01:42,210
مضروبة في تفضيل المخاطر تفضيل المخاطر okay هذا ال

18
00:01:42,210 --> 00:01:50,070
utility functions طبقنا

19
00:01:50,070 --> 00:01:53,150
المعادلة طبعا ان انتوا في البيت بترجعوا بتعيدوا

20
00:01:53,150 --> 00:01:57,250
تطبيقها اخدنا بالاعتبار ان ال investor risk

21
00:01:57,250 --> 00:02:02,640
aversion 2أو تلاتة او نص او اربع او خمسة طبعا

22
00:02:02,640 --> 00:02:08,420
اتنين بيكون بيفضل المخاطر خمسة تفضيل المخاطر اقل

23
00:02:08,420 --> 00:02:13,280
okay العائد ال E of R زي ما انتوا شايفين هو سبعة

24
00:02:13,280 --> 00:02:18,740
في المية ناقص النص عارفينها والاتنين هي التنين ال

25
00:02:18,740 --> 00:02:24,220
A و ال sigma تربي عينية ل zero fiveلاحظنا ان كل ما

26
00:02:24,220 --> 00:02:29,340
بتنخفض ال a كل ما بيزيد العقد طلعوا هان كل ما احنا

27
00:02:29,340 --> 00:02:33,580
بنخفض ال a العقد بيزيد يعني كل ما الناس بت .. بتحب

28
00:02:33,580 --> 00:02:37,940
المخاطر اكتر كل ما العقد بيزيد لو طلعنا هان

29
00:02:37,940 --> 00:02:41,440
بتلاحظوا في ال .. في المنطقة هذه يعني اختارنا 13%

30
00:02:41,440 --> 00:02:46,860
ال expected rate of returnو minus half تنين اللى

31
00:02:46,860 --> 00:02:51,360
هو ال risk preference او risk aversion ضرب اللى هو

32
00:02:51,360 --> 00:02:56,240
عشرين فلمية squared بيطلع عندنا تسعة فلمية فلاحظوا

33
00:02:56,240 --> 00:03:00,400
احنا لما كان تنين كان العائد ال expected rate of

34
00:03:00,400 --> 00:03:04,410
return هو تسعة فلميةلما صار خمسة صار expected

35
00:03:04,410 --> 00:03:07,670
return تلاتة في المية مع الكلام الفرق بين خمسة و

36
00:03:07,670 --> 00:03:10,110
بين اتنين تقريبا تلات أبعاف شوفوا تلاتة في المية

37
00:03:10,110 --> 00:03:12,530
تسعة في المية تقريبا لو ضربنا تلاتة في المية في

38
00:03:12,530 --> 00:03:16,610
تلاتة بتطلع تسعة في المية فكل ما احنا بنخفض ال

39
00:03:16,610 --> 00:03:24,530
investor risk aversion كل ما ال utility بتزيد طيب

40
00:03:24,530 --> 00:03:29,350
هذا ايش بفيدنا الكلام بفيدنا الكلام انه احنا نعمل

41
00:03:29,350 --> 00:03:34,870
portfoliosنعمل محافظ استثماري ايش معناه محافظ

42
00:03:34,870 --> 00:03:39,770
استثماري Portfolios لو احنا خدنا investor عنده ألف

43
00:03:39,770 --> 00:03:45,710
دولار one thousand dollar this

44
00:03:45,710 --> 00:03:48,730
investor has option to invest in a particular

45
00:03:48,730 --> 00:03:51,250
investor in investments يعني هذا المستثمر عنده

46
00:03:51,250 --> 00:03:56,390
إمكانية يستثمرهم في individual investments في أيه؟

47
00:03:56,390 --> 00:03:59,650
خدوا

48
00:03:59,650 --> 00:04:00,070
معناها

49
00:04:02,680 --> 00:04:06,600
but the problem of this investor when he or she

50
00:04:06,600 --> 00:04:11,060
invest in A he will hold 100% of the risk of A

51
00:04:11,060 --> 00:04:14,920
يعني إذا بيستثمر في A هيتحمل مخاطر 100% تبعات A

52
00:04:14,920 --> 00:04:20,000
from the portfolio management perspective من وجهة

53
00:04:20,000 --> 00:04:23,580
نظر portfolio management المحافظ if you have 1000$

54
00:04:23,580 --> 00:04:28,260
you can invest them in many securities يعني ممكن

55
00:04:28,260 --> 00:04:33,800
إحنا نستثمرهم في A في B في C and DSo in this case

56
00:04:33,800 --> 00:04:40,060
في هذه الحالة investing one thousand dollar in

57
00:04:40,060 --> 00:04:45,560
four different securities aims to increase return

58
00:04:45,560 --> 00:04:52,400
الهدف منها increase return and

59
00:04:52,400 --> 00:04:55,760
decrease risk

60
00:05:00,150 --> 00:05:02,950
يعني هدف المحافظة الاستثمارية the main importance

61
00:05:02,950 --> 00:05:06,450
or the main objective of managing the portfolios

62
00:05:06,450 --> 00:05:11,650
is to increase return and to decrease risk let's

63
00:05:11,650 --> 00:05:18,130
see how it works if you have portfolio A and B and

64
00:05:18,130 --> 00:05:21,790
portfolio A dominates portfolio B يعني إيش معناه

65
00:05:21,790 --> 00:05:27,440
dominates؟ dominates يعني أفضل أو أحسن من Bإذا

66
00:05:27,440 --> 00:05:36,080
قيمة إعادة A أكتر من قيمة إعادة B، وإذا قيمة A

67
00:05:36,080 --> 00:05:42,520
أكتر من قيمة B، وإذا قيمة A أكتر من قيمة B، وإذا

68
00:05:42,520 --> 00:05:45,000
قيمة A أكتر من قيمة B، وإذا قيمة A أكتر من قيمة B،

69
00:05:45,000 --> 00:05:49,600
وإذا قيمة A أكتر من قيمة B، وإذا قيمة A أكتر من

70
00:05:49,600 --> 00:05:49,620
قيمة B، وإذا قيمة A أكتر من قيمة B، وإذا قيمة A

71
00:05:49,620 --> 00:05:49,840
أكتر من قيمة B، وإذا قيمة A أكتر من قيمة B، وإذا

72
00:05:49,840 --> 00:05:51,540
قيمة A أكتر من قيمة B، وإذا قيمة A أكتر من قيمة B،

73
00:05:51,540 --> 00:05:58,550
وإذا قيمة A أكتر من قالسبب يكون وجود المحافظة

74
00:05:58,550 --> 00:06:05,950
الاستثمارية look at here look at this one we have

75
00:06:05,950 --> 00:06:18,850
some stocks A,B,C,D,E and F بنعمل محافظة استثمارية

76
00:06:18,850 --> 00:06:21,350
مثلا محافظة استثمارية we select B

77
00:06:27,140 --> 00:06:35,720
D and E اخترناهم so what is the rate of return of

78
00:06:35,720 --> 00:06:39,940
them ال

79
00:06:39,940 --> 00:06:45,140
rate of return تبعهم for instance انه يكون هذا ال

80
00:06:45,140 --> 00:06:48,440
rate

81
00:06:48,440 --> 00:06:51,380
of return يعني لو احنا جمعناهم مع بعض هيكون ال

82
00:06:51,380 --> 00:06:56,300
rate of return like thisهذا هو عدد الترجمة لأن عدد

83
00:06:56,300 --> 00:07:05,260
الترجمة ر بي هو عدد الوزن بي و عدد الوزن دي و عدد

84
00:07:05,260 --> 00:07:12,360
الوزن إيه الوزن؟

85
00:07:12,360 --> 00:07:19,910
لكن سيجما بي ليس عادل، كون حذراis not equal to the

86
00:07:19,910 --> 00:07:28,790
w sigma a plus w sigma b plus w sigma c or cd here

87
00:07:28,790 --> 00:07:32,990
this is right for the rate of return but it is not

88
00:07:32,990 --> 00:07:38,270
right for the sigma for the risk اذا احنا شو صار

89
00:07:38,270 --> 00:07:42,190
في العائد العائد زاد okay لما احنا بنعمل formula

90
00:07:42,190 --> 00:07:46,890
لل portfolio في نفس الوقتلو احنا بدنا نستثمر في

91
00:07:46,890 --> 00:07:54,150
any individual security عند هذا العائد عند هذه

92
00:07:54,150 --> 00:07:56,630
النقطة من المخاطر المفروض نحصل على هذا العائد

93
00:07:56,630 --> 00:08:06,190
مفروض بس احنا حصلنا على عائد أعلى okay طيب عند هذا

94
00:08:06,190 --> 00:08:12,250
العائد المفروض يكون المخاطر تبعتي هيها المفروض هذه

95
00:08:12,250 --> 00:08:17,900
المخاطر صح لسيادةفاحنا practically we reduce the

96
00:08:17,900 --> 00:08:22,780
sigma, we reduce the risk and we increase the rate

97
00:08:22,780 --> 00:08:29,860
of return okay I

98
00:08:29,860 --> 00:08:34,080
said in the previous meeting when we talk about

99
00:08:34,080 --> 00:08:36,940
utility

100
00:08:38,040 --> 00:08:42,140
Listen here, utility is equal to the expected rate

101
00:08:42,140 --> 00:08:50,720
of return minus half a sigma squared okay look at

102
00:08:50,720 --> 00:08:54,540
here the expected return is we can estimate this

103
00:08:54,540 --> 00:08:57,200
we can estimate the expected rate of return يعني

104
00:08:57,200 --> 00:09:01,220
نقدر احنا نتوقع by using arithmetic and by using

105
00:09:01,220 --> 00:09:06,060
geometric okayfor half we know what it means half

106
00:09:06,060 --> 00:09:09,880
ليش هي بالنص because if I said what is the

107
00:09:09,880 --> 00:09:13,900
difference the space difference between me and and

108
00:09:13,900 --> 00:09:17,320
her just half of the space يعني إيش الفرق بين

109
00:09:17,320 --> 00:09:21,820
المسافة بينه وبينها يكون نص المسافة okay so it is

110
00:09:21,820 --> 00:09:27,020
half a is the risk preferences or risk aversion

111
00:09:27,020 --> 00:09:33,580
إيش risk aversionقدرش الناس بتتجنب المخاطر خليني

112
00:09:33,580 --> 00:09:39,260
أعطيكوا مثال risk aversion هذا بقسوه يعني بقدر انا

113
00:09:39,260 --> 00:09:43,520
اعطيكوا questionnaire ا give you questionnaire and

114
00:09:43,520 --> 00:09:46,320
based on this questionnaire I can determine what

115
00:09:46,320 --> 00:09:49,440
is the level of A بقدر انا احدد ال level of A

116
00:09:49,440 --> 00:09:54,260
تبعتكم يعني اعطيكوا مثال بسيط لو احنا قلنالكم انكم

117
00:09:54,260 --> 00:09:57,620
تروحوا على مطعم okay و هذا المطعم is the first

118
00:09:57,620 --> 00:10:01,570
time to open in Gazaو and this .. this restaurant

119
00:10:01,570 --> 00:10:07,090
serve .. provide or service the chinese foods

120
00:10:07,090 --> 00:10:12,430
بيقدم أيش؟ أكل صيني أكل صيني okay so you come in

121
00:10:12,430 --> 00:10:17,890
and there is a menu وعطونا ال menu in this menu

122
00:10:17,890 --> 00:10:21,610
because you are the first time most of the dishes

123
00:10:21,610 --> 00:10:27,700
are chinese dishes أغلب ال dishes أيش؟suddenly

124
00:10:27,700 --> 00:10:33,460
your eyes come to the .. to some tradition dishes

125
00:10:33,460 --> 00:10:38,560
يعني من ال foods you know يعني مثلا في كان عندكم

126
00:10:38,560 --> 00:10:42,900
السوشي سمعتوا بالسوشي؟ مثلا كان فيه سوشي كان فيه

127
00:10:42,900 --> 00:10:49,920
ال calamar كان فيه كذا وفيه محطوم فلافل وحمص ايش

128
00:10:49,920 --> 00:10:55,370
ممكن تختاروا؟مين ممكن؟ اغلب الناس فتختار .. فإذا

129
00:10:55,370 --> 00:10:58,810
اختارتوا ال food اللي انتوا هتعرفوه فبتكون ال a

130
00:10:58,810 --> 00:11:03,050
تبعاتكم عالية كتير يعني انه انتوا بتتجنبوا المخاطر

131
00:11:03,050 --> 00:11:09,290
طبعا ف بيصمموا questionnaire طيب هلأ كمان مثال

132
00:11:09,290 --> 00:11:13,770
تشوفوا كمان مثال في نفس المطعم طبعا هذا بيعملوله

133
00:11:13,770 --> 00:11:19,620
design عشان يشوفوا ال investors ايش ال a تبعاتهمفي

134
00:11:19,620 --> 00:11:23,600
ال designs you are invited to the workshop and you

135
00:11:23,600 --> 00:11:26,940
don't know anyone in the workshop تعرفيش أي واحد

136
00:11:26,940 --> 00:11:31,960
بال workshop and in each table you should select

137
00:11:31,960 --> 00:11:37,680
four people يعني لازم تختاروا أربع أشخاص تمام؟

138
00:11:37,680 --> 00:11:42,440
الأربع أشخاص some names okay some names you know

139
00:11:42,440 --> 00:11:47,100
the namesand these names are tradition to you يعني

140
00:11:47,100 --> 00:11:53,140
مثلا في عندي واحد اسمه أحمد و واحد اسمه ويليام و

141
00:11:53,140 --> 00:11:58,760
واحد اسمه شارب و واحد اسمه ساوسان او اسمها ساوسان

142
00:11:58,760 --> 00:12:10,130
و واحد اسمه مثلا ميOkay هذه الخمس أسماء هقولك

143
00:12:10,130 --> 00:12:20,510
اختاروا اختاروا على ال table تبعتكم شخصيا الأغلب

144
00:12:20,510 --> 00:12:26,090
هيختار أحمد لأنه هيعتبر ان هو from the middle east

145
00:12:26,090 --> 00:12:29,670
طبعا you don't know them مابتعرفوش عنهم فتختاروا

146
00:12:29,670 --> 00:12:34,010
أحمد واحتمال كتير هتختاروا Sawsam لأنه is Arabic

147
00:12:34,010 --> 00:12:38,800
names tradition namesفي بعض الناس is if you want

148
00:12:38,800 --> 00:12:42,880
to take risk يعني في ناس هيختاروا أحمد و ساوسة

149
00:12:42,880 --> 00:12:48,660
نماي okay في ناس ممكن يختاروا وليام و شارب إذا

150
00:12:48,660 --> 00:12:52,560
اختارنا وليام و شارب بيكون أنتوا روحتوا على ال

151
00:12:52,560 --> 00:12:55,820
risk العاليلأنه بتكون تفكروا طب أنا كيف هحكي

152
00:12:55,820 --> 00:12:59,580
معاهم؟ كيف هتكلم معاهم؟ إيهش الكلاب وش؟ طب و يمكن

153
00:12:59,580 --> 00:13:03,720
هم بغير عننا و إش؟ لكن some people they try to try

154
00:13:03,720 --> 00:13:07,960
risk بعض الناس بدهم يحاولوا ياخدوا ال risk إذا هاي

155
00:13:07,960 --> 00:13:10,360
الطريقة بيسموها بال questionnaire معتوط عندكم في

156
00:13:10,360 --> 00:13:14,000
الكتاب some examples of this questionnaire في

157
00:13:14,000 --> 00:13:16,600
الكتاب موجود عندكم مثال على ال questionnaire so

158
00:13:16,600 --> 00:13:20,360
using questionnaires other instrument in

159
00:13:20,360 --> 00:13:24,370
estimating risk is a versionobserves individuals

160
00:13:24,370 --> 00:13:29,850
decisions when confronted with risk يعني بقدره كده

161
00:13:29,850 --> 00:13:33,970
المخاطر اللي ممكن يواجهوها الناس لما يواجهوا ..

162
00:13:33,970 --> 00:13:38,010
كده .. لما يواجهوا المخاطر يا زي ما تشوفوهم مثلا

163
00:13:38,010 --> 00:13:40,890
في برنامج فرنسي كنت أحضره يحطوا الولاد الصغار في

164
00:13:40,890 --> 00:13:45,490
مكان و يحطوهم under risk و يشوفوا how these kids

165
00:13:45,490 --> 00:13:49,810
are behaving كيف هم بتصرفوايعني مثلا انه switch

166
00:13:49,810 --> 00:13:54,490
the light يطفو الضوء و ممكن يكون في some shadows

167
00:13:54,490 --> 00:13:58,770
moving بعض ال kids get scared ممكن يخافوا other

168
00:13:58,770 --> 00:14:02,290
kids coming and to play with the shadows بعض

169
00:14:02,290 --> 00:14:05,010
الأطفال هيروح يلعبوا معاهم وبالتالي this is

170
00:14:05,010 --> 00:14:11,610
indication for the risk aversion الولاد الصغار

171
00:14:11,610 --> 00:14:14,150
they squeeze themselves in the corner الولاد

172
00:14:14,150 --> 00:14:17,690
الصغار اللي هم حطوا حالهم في ال .. هده دولبجنب

173
00:14:17,690 --> 00:14:20,530
المخاطر والولاد اللي راحوا هجموا وراحوا playing

174
00:14:20,530 --> 00:14:24,550
with the shadows هدول بيكون عندهم risk preferences

175
00:14:25,740 --> 00:14:30,420
يعني بيحطوهم في بيئة خطر، يعني مثلا في videos،

176
00:14:30,420 --> 00:14:32,340
تطلع على ال videos، keep .. concentrate in the

177
00:14:32,340 --> 00:14:35,980
videos، something jumping، ف if you make your back

178
00:14:35,980 --> 00:14:38,740
like this، get scared، مع الكلام فيه شوية مخاطر

179
00:14:38,740 --> 00:14:41,180
عندك، some people they don't care، ممكن just

180
00:14:41,180 --> 00:14:44,780
everything jumping and they don't .. okay؟ So this

181
00:14:44,780 --> 00:14:48,800
is the .. some examples of the .. و ال investment

182
00:14:48,800 --> 00:14:51,920
banks they use these facilitiesبنوك الاستثمار

183
00:14:51,920 --> 00:14:54,220
بيستخدموا هاي ال facilities فى عندهم special rooms

184
00:14:54,220 --> 00:14:57,880
فى عندهم computer system و بيجلس الواحد and they

185
00:14:57,880 --> 00:15:01,100
.. they have many tools لإن هم بيعملوا أكتر من

186
00:15:01,100 --> 00:15:07,000
system يعني أنا مرة أمام

187
00:15:07,000 --> 00:15:12,860
شاشة في .. في أحد البنوك and some dots shows يعني

188
00:15:12,860 --> 00:15:16,160
بتيجي مرة ال dots بتظهر فماعليك اللى من حد ما تظهر

189
00:15:16,160 --> 00:15:20,400
بتعمل clickفاهمتوا كيف؟ فبيجي قوة الملاحظة عند

190
00:15:20,400 --> 00:15:26,820
الواحد و something moving مثلا بيجي أسد بيطلع و

191
00:15:26,820 --> 00:15:32,240
حمامة بيطلع فهو بيقولك صيد اللي أنت بدك إياه ففينا

192
00:15:32,240 --> 00:15:34,960
إذا بيركزوا على الأسد بيكون عندهم ال risk

193
00:15:34,960 --> 00:15:38,740
preferences عالي إذا حد بيركز مثلا على الأطير

194
00:15:38,740 --> 00:15:41,620
البسيط بيكون ال risk preferences تبعته عاش منخفضة

195
00:15:41,620 --> 00:15:45,000
so it depends فهذه facilities كتير متوفرة في بنوك

196
00:15:45,000 --> 00:15:49,690
الاستثمار عشان يتأكدوا من ال إيه تبعتناobserve how

197
00:15:49,690 --> 00:15:53,950
much people are willing to pay to avoid risk في

198
00:15:53,950 --> 00:15:57,230
ناس لما يواجهوا مخاطر بدهم يتخلصوا من المخاطر يعني

199
00:15:57,230 --> 00:16:01,350
مثلا اعطيكم مثال بسيط لو واحد ساكن و اجاله جار

200
00:16:01,350 --> 00:16:07,970
مزعج هذا الساكن ممكن امامه حاليا يقولك okay don't

201
00:16:07,970 --> 00:16:13,170
worry about this مش مهم فهذا is taking risk يقولك

202
00:16:13,170 --> 00:16:15,670
يعني عند .. يعني عند ما يبدو يعمل مشكلة ما احنا

203
00:16:15,670 --> 00:16:21,040
بنعمله مشكلة كمانوقت تاني بيشتغل مشاكل الزنا مطير

204
00:16:21,040 --> 00:16:26,760
هك، قال مش بدي فعل الشغله ببيع البنز، فهو دفع عشان

205
00:16:26,760 --> 00:16:31,490
إيش تخلص من المخاطرOkay ف observe how much people

206
00:16:31,490 --> 00:16:34,510
are willing to pay to avoid risk يعني في ناس ما

207
00:16:34,510 --> 00:16:37,490
بيقدروش يتحملوا مخاطر وبالتالي هم بيدفعوا عساسي ان

208
00:16:37,490 --> 00:16:40,270
هم يتخلصوا من المخاطر فبنشوف ال observe لل people

209
00:16:40,270 --> 00:16:43,990
هدول طبعا بنصممهم مثلا بعض الأسئلة إذا أنه انت

210
00:16:43,990 --> 00:16:47,350
مثلا صار معاك إيه إيش ممكن تسوي إيش بتعمل okay so

211
00:16:47,350 --> 00:16:50,210
these instruments are using to estimate risk

212
00:16:50,210 --> 00:16:54,460
aversioncapital allocation across risky and risk

213
00:16:54,460 --> 00:16:59,640
-free portfolios لما احنا بنكون محفظة محفظة

214
00:16:59,640 --> 00:17:09,060
استثمارية المحفظة الاستثمارية هذه المفروض

215
00:17:09,060 --> 00:17:12,240
بكونة من جزئين أساسيا ال investors بحطوا في بعضهم

216
00:17:12,240 --> 00:17:15,420
انه ممكن تكون بكونة من risk from the two different

217
00:17:15,420 --> 00:17:20,780
parts اللي هو risky assets and

218
00:17:20,780 --> 00:17:21,620
risk-free assets

219
00:17:24,880 --> 00:17:29,160
risk asset يعني أدوات استثمارية فيها مخاطر و risk

220
00:17:29,160 --> 00:17:32,640
free assets أدات استثمارية مافيش فيها مخاطر okay

221
00:17:32,640 --> 00:17:36,320
it's a very important part of portfolio

222
00:17:36,320 --> 00:17:40,690
construction لما احنا بنبني محفظ استثماريةال asset

223
00:17:40,690 --> 00:17:43,770
allocation التوزيع وتخصيص الموارد أهم خطوة أحنا

224
00:17:43,770 --> 00:17:47,490
ممكن نعملها refers to the choice among broad asset

225
00:17:47,490 --> 00:17:50,670
classes بدنا نراجع ال asset classes اللي أخدناها

226
00:17:50,670 --> 00:17:53,650
بشر طروات في عندنا money market instruments وفي

227
00:17:53,650 --> 00:17:55,450
عندي capital market instruments في عندي treasury

228
00:17:55,450 --> 00:17:57,590
bills في عندي commercial favors في عندي bonds في

229
00:17:57,590 --> 00:18:00,370
عندي stocks في عندي everything so what's the

230
00:18:00,370 --> 00:18:04,730
classes you are willing to put in your portfolio؟

231
00:18:04,730 --> 00:18:06,630
أيش هي ال classes أيش هي ال investments اللي أنت

232
00:18:06,630 --> 00:18:10,950
هتحطها بال portfolio؟controlling risk كيف احنا

233
00:18:10,950 --> 00:18:15,590
نسيطر على المخاظر simplest way هي أسهل طريقة من

234
00:18:15,590 --> 00:18:18,970
you play the fractions of portfolio invested in

235
00:18:18,970 --> 00:18:21,730
risky free assets versus the portion invested in

236
00:18:21,730 --> 00:18:25,310
the risky assets أسهل طريقة احنا ممكن نعملها ان

237
00:18:25,310 --> 00:18:29,590
احنا to use the fraction يعني مثلا شايفين risky

238
00:18:29,590 --> 00:18:35,330
asset و risky free asset ممكن اناأروح أستثمر في

239
00:18:35,330 --> 00:18:41,150
لحظين هك انه انا بال risk asset 30% و انا 70% و

240
00:18:41,150 --> 00:18:47,190
أحسب ال ER و أحسب ال Sigma كمان

241
00:18:47,190 --> 00:18:52,910
بروح بعدل بدل ما هي 30 بروح اخد 50 50 و بحسب ال ER

242
00:18:52,910 --> 00:18:58,690
و ال Sigma P بدل 50 50 لأ بروح بزود ال asset اللي

243
00:18:58,690 --> 00:19:02,270
فيها risk بخليها 60% و انا 40% و برضه بحسب كمان

244
00:19:02,270 --> 00:19:06,820
برهWhat is the idea of this؟ إيش الفكرة من هذا

245
00:19:06,820 --> 00:19:10,140
الموضوع؟ أنه أنا to reach what is the optimal

246
00:19:10,140 --> 00:19:18,600
portfolio أحسن A أحسن R وأقل B يعني أنا عائد أقل

247
00:19:18,600 --> 00:19:24,120
مخاطر هذا الهدف بضلني أغير في تركيبة المحفظة يعني

248
00:19:24,120 --> 00:19:30,040
إذا ممكن أنا أبدأ مثلا risky assets و risk free

249
00:19:31,600 --> 00:19:35,240
أبدا سفر و مية في المية يعني ايه سفر يعني انا

250
00:19:35,240 --> 00:19:40,660
المحفظة تبعتى كلها risk free يعني خالية المخاطر

251
00:19:40,660 --> 00:19:45,460
بعدين بزود بقول عشرين جداش هتسين هان تمانين و بحسب

252
00:19:45,460 --> 00:19:50,140
ال ال expected return و بحسب ال sigma طيب باجى

253
00:19:50,140 --> 00:19:54,760
كمان بقول okay خلّي اربعين ستين طيب خلّي هن عشر

254
00:19:54,760 --> 00:19:59,040
تمانين او بنحكى خمسين خمسين fifty fiftyطيب خلينا

255
00:19:59,040 --> 00:20:04,660
نحكي هنا عن ستين اربعين okay خلينا نحكي كمان هنا

256
00:20:04,660 --> 00:20:09,480
تمانين عشرين و بعدين خلينا نحكي مية سفر أخدنا most

257
00:20:09,480 --> 00:20:13,360
of the possible portfolios أخدنا أغلب الاحتمالات

258
00:20:13,360 --> 00:20:16,960
بعدين على الطرف الأخر نحسب ال ER و نحسب ال sigma

259
00:20:16,960 --> 00:20:22,000
عند مواحفها تكون ال ER تبعتها أعلى إشي و ال sigma

260
00:20:22,000 --> 00:20:25,880
أقل إشي بيقول this is the optimal portfolio عشان

261
00:20:25,880 --> 00:20:26,640
ما نزعجكوش

262
00:20:29,000 --> 00:20:32,780
بس افهم عليك عشان ما نزعجكوش بنروح بنعمل فيه

263
00:20:32,780 --> 00:20:36,300
معادلة بسيطة بنطبق المعادلة بتطلعلي what is the

264
00:20:36,300 --> 00:20:39,280
optimal portfolio what is the optimal construction

265
00:20:39,280 --> 00:20:44,120
يعني إيش أفضل تركيبة يعني إحنا .. هيك إحنا بنسوي

266
00:20:44,120 --> 00:20:48,840
manual لكن لما إحنا بنعمل estimate أحسن تركيبة

267
00:20:48,840 --> 00:20:52,320
لمحفظ الاستثمارية بدنا نستخدم المعادلة جايين نحكي

268
00:20:52,320 --> 00:21:02,260
عن المعادلة ناخد مثالtotal market value 300 ألف

269
00:21:02,260 --> 00:21:05,780
دولار ايش يعني total market value واحد معاه مبلغ

270
00:21:05,780 --> 00:21:13,660
300 ألف دولار okay هدول بدو يستثمرهم اه هلا

271
00:21:13,660 --> 00:21:19,120
هتفهميه total market value 300 ألف دولار يعني واحد

272
00:21:19,120 --> 00:21:26,600
معاه 300 ألف دولار بدو يستثمرهم okay 300 ألفrisk

273
00:21:26,600 --> 00:21:32,420
free money market تسعين ألف تسعين

274
00:21:32,420 --> 00:21:40,040
ألف إيش معلومة دول risk free okay طيب ال fund

275
00:21:40,040 --> 00:21:44,880
الباقي equities هي إيه equities طبعا هدول risk

276
00:21:44,880 --> 00:21:51,120
free طبعا هذا هيكون إيش risky risk

277
00:21:51,120 --> 00:21:53,960
free اللي هو money market instrument هي مكتوب risk

278
00:21:53,960 --> 00:22:00,680
freeتسعين الف risk free ال equities مية و تلتاش

279
00:22:00,680 --> 00:22:05,840
اربعة مية ال equities يعني إيهاش؟ القاسهم equities

280
00:22:05,840 --> 00:22:13,020
كدهش استثمر فيهم؟ مية و تلتاش اربعة مية ال bonds

281
00:22:13,020 --> 00:22:15,900
استثمر في ال bonds ستة وتسعين و ستمية

282
00:22:19,510 --> 00:22:22,150
طيب، هلو لو احنا جماعة ما جداش استثمر في ال risk

283
00:22:22,150 --> 00:22:26,630
مية و تلتاش و ستة و تسعة و ستمية بطلعوا متين و

284
00:22:26,630 --> 00:22:31,690
عشرة طيب، جداش تركيبة المحفظة هذه؟ جداش نسبة ال

285
00:22:31,690 --> 00:22:36,510
risk free ل ال risk asset؟ بحسبها هو مستثمر تلتمية

286
00:22:36,510 --> 00:22:45,670
تسعين risk free و متين و عشرة okay متين و عشرة

287
00:22:45,670 --> 00:22:48,130
risk asset جداش بطلع النسبة؟

288
00:22:53,250 --> 00:23:03,650
هنشوف ال risk free تلاتين في المية okay والتانية

289
00:23:03,650 --> 00:23:08,810
سبعين

290
00:23:08,810 --> 00:23:13,030
في المية هتكون طيب سبعين في المية طيب هلا نركز على

291
00:23:13,030 --> 00:23:18,260
السبعين في المية هدولوزن ال equity احنا استثمرنا

292
00:23:18,260 --> 00:23:23,420
بال equity 113 400 تكسيب على 210 بطلع استثمرنا 54%

293
00:23:23,420 --> 00:23:30,780
من ال portfolio 54% من ال risk assets هي equity و

294
00:23:30,780 --> 00:23:37,320
46% هي cash اي bonds okay

295
00:23:37,320 --> 00:23:38,460
طيب

296
00:23:43,350 --> 00:23:48,750
نيجي هذا، قولنا احنا المحفظة هذه 30% ريسكي risk

297
00:23:48,750 --> 00:23:59,710
-free و 70% كم ريسكي risk-asset إذا احنا اعتبرنا

298
00:23:59,710 --> 00:24:08,530
ال risk-assets Y فبتكون هذه 1-Y، مظبوط؟ إذا

299
00:24:08,530 --> 00:24:14,360
اعتبرنا هذه Y فبتكون هذه 1-YOkay؟ زي ما انتوا

300
00:24:14,360 --> 00:24:21,820
شايفين احنا

301
00:24:21,820 --> 00:24:28,340
مثال الفات خلينا نبعث الكلام هلا احنا حكيناها

302
00:24:28,340 --> 00:24:36,740
تلاتين في المية risk free كام؟ تسعين الف صح؟ و هذه

303
00:24:36,740 --> 00:24:42,140
تقريبا عندنا .. عندنا كام؟

304
00:24:44,750 --> 00:24:50,910
عنا مية و تلتاش equity وعنا ستة وتسعين ستة وتسعين

305
00:24:50,910 --> 00:24:59,230
و ستمية bonds هدول اللي أنا بظللهم هدول risky اللي

306
00:24:59,230 --> 00:25:03,250
هي بتشمل كام كلها بعضها سبعين في المية وهذه بتشمل

307
00:25:03,250 --> 00:25:07,750
تلاتين في المية بس انا ال risky جسمتها باسمين bond

308
00:25:07,750 --> 00:25:17,120
equity و bonds فإذا اعتبرنا هذه YY بتساوي 70 بتكون

309
00:25:17,120 --> 00:25:21,920
واحد ناقص Y بتساوي 30 يعني إذا كانت Y سبع .. سبعين

310
00:25:21,920 --> 00:25:25,380
بده تكون واحد ناقص Y، يداش؟ تلاتين، بدهاش يعني

311
00:25:25,380 --> 00:25:32,320
علم، لأ؟ طيب، هيها Y بتين و عشرة، حجم الاستثمار

312
00:25:32,320 --> 00:25:35,680
بتين و عشرة كله هذا، بتين و عشرة على تلاتمائة ألف

313
00:25:35,680 --> 00:25:40,160
واحد ناقص Y له تسعين ألف على تلاتمائة ألف، مابدهاش

314
00:25:40,160 --> 00:25:46,890
شي كتير يعنيرسبة ال equity هي 37.8 من كل المحفظة

315
00:25:46,890 --> 00:25:53,370
نسبة ال bond 32.2 لو احنا جمعنا هذه زائد هذه هتطلع

316
00:25:53,370 --> 00:25:59,310
هذه ال equity اجمعوا ال equity مع ال bonds هتطلع

317
00:25:59,310 --> 00:26:03,210
هذه كلها the risk free assets بدا نحكي عن risk

318
00:26:03,210 --> 00:26:07,850
free assets ال risk free assets only the

319
00:26:07,850 --> 00:26:12,420
government can issue default free bondsبس الحكومات

320
00:26:12,420 --> 00:26:19,840
اللي بتصدر risk-free assets اللي هو أدوات مالية

321
00:26:19,840 --> 00:26:22,820
خالية من المخاطر، طب إحنا عندنا في فلسطين، في

322
00:26:22,820 --> 00:26:25,560
عندنا أدوات خالية خالية من المخاطر؟

323
00:26:29,510 --> 00:26:32,830
يعني هال .. لو اجينا احنا سألنا سؤال بسيط انت

324
00:26:32,830 --> 00:26:35,490
أستاذ قاعد بتدرسنا على أمريكا و ما أمريكا و عملنا

325
00:26:35,490 --> 00:26:39,490
دوشة في الموضوع طب احنا بنكون محفظة استثمارية فيها

326
00:26:39,490 --> 00:26:47,770
risk-free assets و فيها risk assets طب

327
00:26:47,770 --> 00:26:51,730
عندنا سؤال عن كمية؟ ماعناش؟ ايو .. هذا سؤال انا

328
00:26:51,730 --> 00:26:56,560
سألكوا في chapter one لما قلتلكمevaluate the

329
00:26:56,560 --> 00:27:00,180
investment environment in Palestinian territories

330
00:27:00,180 --> 00:27:04,260
احنا فيه عندنا risk-free assets ال risk-free

331
00:27:04,260 --> 00:27:08,260
assets حسب سلطة النخدة الفلسطينية بتحدد مثلا عندنا

332
00:27:08,260 --> 00:27:12,720
سعر إعادة الخسم اللي بتحدد سلطة النخدة الفلسطينية

333
00:27:12,720 --> 00:27:18,360
هذا يعتبر risk-free في عندنا مثلا اللي هو نسبة

334
00:27:18,360 --> 00:27:21,640
الاحتياط اللي بتفرض سلطة النخدة على البنوك هذا

335
00:27:21,640 --> 00:27:24,880
نسبة الاحتياط as a indicator ل risk-free assets

336
00:27:26,460 --> 00:27:30,380
Okay يعني ممكن نستخدم other approaches مش شرط انه

337
00:27:30,380 --> 00:27:34,400
treasury bills يعني أقل ان في كل دولة من الدول هما

338
00:27:34,400 --> 00:27:40,520
they know what is the risk free assets طيب فهذا

339
00:27:40,520 --> 00:27:46,800
اجابتنا للسؤال portfolio

340
00:27:46,800 --> 00:27:49,800
of one risk assets and risk free assets اذا كنا

341
00:27:49,800 --> 00:27:54,660
نعمل محفظة استثمارية بتتكون منrisk assets risk

342
00:27:54,660 --> 00:27:57,220
assets و risk free assets it's possible to create

343
00:27:57,220 --> 00:27:59,920
a complete portfolio by splitting investment funds

344
00:27:59,920 --> 00:28:05,700
between safe and risky assets let's y portion

345
00:28:05,700 --> 00:28:09,500
allocated the risky portfolio هذا شرحنا one minus

346
00:28:09,500 --> 00:28:13,440
one one minus y portion to be invested in risky

347
00:28:13,440 --> 00:28:19,100
free assets F يعني احنا بدنا نعمل محفظة هذه نفسها

348
00:28:19,100 --> 00:28:25,000
ال one minus one نسميها Fإيش يعني F؟ Risk-free و

349
00:28:25,000 --> 00:28:30,660
ال .. و ال 70 هذه سميها B اللي هو Risk Assets okay

350
00:28:30,660 --> 00:28:36,620
إيش بيصير معنى؟ بيصير معنى example using a chapter

351
00:28:36,620 --> 00:28:44,860
ترجع ل مثال في صفحة في .. في chapter 6.4 numbers

352
00:28:44,860 --> 00:28:50,400
إذا كان عند ال risk-free 7% risk

353
00:28:50,400 --> 00:28:58,910
-free 7%و ال sigma of risk free is zero انتبهوا يا

354
00:28:58,910 --> 00:29:09,530
بنات هذا محطة أسئلة كتيرة ال risk free لو

355
00:29:09,530 --> 00:29:16,230
كان ال risk free X يعني دي risk free X دي sigma of

356
00:29:16,230 --> 00:29:18,970
risk free قدش هتساوي

357
00:29:23,900 --> 00:29:27,920
العائد الخالي من المخاطر بيساوي X رقمه لأن X

358
00:29:27,920 --> 00:29:36,020
بيساوي 8% سيجما F طيب

359
00:29:36,020 --> 00:29:42,340
خليني انا .. يا بابا انتبه هذا .. ارجع طلعوا هان

360
00:29:42,340 --> 00:29:47,180
.. اه بالظبط طلعوا هان .. بنات فاتحولي بالكوا هان

361
00:29:47,180 --> 00:29:50,560
ال R هان تمانية في المية طب السيجما كدهش مشقولنا

362
00:29:50,560 --> 00:29:51,800
احنا هي سيجما وهي ER

363
00:29:56,010 --> 00:30:06,330
السيجما جداش؟ السيجما سفر سيجما سفر اي

364
00:30:06,330 --> 00:30:13,130
نقطة موجودة هنا تساوي 9% ستكون السيجما high هاي

365
00:30:13,130 --> 00:30:21,450
السيجما تحتها RF 7% سيجما RF 0% هذا السؤال سأسألكم

366
00:30:22,680 --> 00:30:27,240
في الامتحان حصلت فيها هل

367
00:30:27,240 --> 00:30:32,460
جيت بالفضاء يا بنات بالفضاء بالفضاء بتجاوبوا نيح

368
00:30:32,460 --> 00:30:36,620
بس لما نيجي الامتحان لأنه احنا انتبه بس أحكي على

369
00:30:36,620 --> 00:30:39,980
الكلمتين شبابنا و بناتنا للأسف الشديد بيجروا ليلة

370
00:30:39,980 --> 00:30:45,640
امتحانو اللي بنجمعه بسرعة بننساه بسرعة فهد .. هد

371
00:30:45,640 --> 00:30:49,440
مشكلتكم فأنا بنصحكم ان تقروا قبل الامتحان ترتبوا

372
00:30:49,440 --> 00:30:54,460
حالكم تعملوا جدول انه يوم الامتحان او قبل الامتحان

373
00:30:54,460 --> 00:31:01,160
بيوم هي بس مراجعة بس يعني just Beijing طيب

374
00:31:01,160 --> 00:31:07,360
ال Rf 7% ال Sigma Rf 0%

375
00:31:10,390 --> 00:31:18,970
الـ Expected Rp 15%، الـ Sigma B 22%، الـ Y is a

376
00:31:18,970 --> 00:31:26,890
percentage in B, Y1 is a percentage of RF مثلًا،

377
00:31:26,890 --> 00:31:29,890
الـ expected return on the complete portfolio is

378
00:31:29,890 --> 00:31:32,770
the risk-free rate plus the weight of B times the

379
00:31:32,770 --> 00:31:38,840
risk premium طلع على المعادلة هناالـ expected

380
00:31:38,840 --> 00:31:42,500
return of the complete portfolio هاد ال C complete

381
00:31:42,500 --> 00:31:48,480
portfolio بتساوى ال RF احنا عارفينها زائد ال Y

382
00:31:48,480 --> 00:31:55,340
times ال Y طبعا هان ال weight اللي احنا أخدناه

383
00:31:55,340 --> 00:31:56,440
الوزن

384
00:32:03,240 --> 00:32:10,220
بس احنا هو .. لما انا بقول وزن ال B يساوي Y ووزن

385
00:32:10,220 --> 00:32:15,960
the weight of one minus Y is equal one minus Y or

386
00:32:15,960 --> 00:32:23,160
F بس بدنا أحرف so RF plus Y طبعا عارفين ARP minus

387
00:32:23,160 --> 00:32:28,540
RF وبالتالي بتساوي الإجابة ال complete portfolio

388
00:32:28,540 --> 00:32:30,060
من الكلام اللي احنا خدناه

389
00:32:33,790 --> 00:32:38,870
معطيات طبعا اه هاي معطيات بعدين ال complete

390
00:32:38,870 --> 00:32:45,850
portfolio بيساوي 7 plus y 15-7 بس احنا عوضنا مش

391
00:32:45,850 --> 00:32:50,170
اكتر طيب لسه نكمل المثال ال risk of the complete

392
00:32:50,170 --> 00:32:53,110
portfolio is ايش risk of complete portfolio؟ يعني

393
00:32:53,110 --> 00:32:57,670
ال sigma تنعد c ال complete portfolio ايش بتشمل؟

394
00:32:57,670 --> 00:33:06,750
بتشمل ال sigma ال y والواحد minus yيعني الوزن تبع

395
00:33:06,750 --> 00:33:12,350
ال risk asset و الوزن تبع ال risk free assets so

396
00:33:12,350 --> 00:33:14,430
the risk of the complete portfolio is the weight

397
00:33:14,430 --> 00:33:22,910
of B times the risk of B يعني sigma C يعني شوفوا

398
00:33:22,910 --> 00:33:29,650
احنا ايش قلنا قلنا هذي sigma اللي هي ال 1 minus Y

399
00:33:29,650 --> 00:33:37,150
هذي sigma ال Yهذه كلها مع بعضها شوفوا هذا بدا

400
00:33:37,150 --> 00:33:43,810
أظللها بدا تكون sigma c اللي هي sigma c منطقيا

401
00:33:43,810 --> 00:33:51,030
هتساوي sigma y زائد sigma 1 minus y، مظبوط؟ هذا

402
00:33:51,030 --> 00:33:54,110
بفضوء يعني أشرحلكم إياها يعني أنا لو دلت الأمور

403
00:33:54,110 --> 00:34:00,870
بضل ماشي فيها طيب إذا احنا نعرف sigma 1y بتساوي

404
00:34:00,870 --> 00:34:06,050
سفر، صح؟لأن ال sigma تبعت ال risk free حكينا فيها

405
00:34:06,050 --> 00:34:10,730
تساوي سفر طب إذا ال sigma هذي تساوي سفر إذا sigma

406
00:34:10,730 --> 00:34:17,490
C تساوي sigma B إيش

407
00:34:17,490 --> 00:34:23,870
رأيك انت شايفها هم طبعا تساوي سفر إذا sigma C

408
00:34:23,870 --> 00:34:29,490
بتساوي إيش و هذي رياضيات إيش احنا بس جيبنا هذي

409
00:34:29,490 --> 00:34:33,340
تساوي سفر و روحنا عوضنا فيها مش أكترسيجما C بتساوي

410
00:34:33,340 --> 00:34:41,120
سيجما B بجد

411
00:34:41,120 --> 00:34:45,840
بنات فيها صعوبة هذه؟ هذه واضحة مافيها مشكلة يعني

412
00:34:45,840 --> 00:34:49,840
احنا بس روح نهيها انا قولتلكوا السيجما تحت واحد

413
00:34:49,840 --> 00:34:54,980
minus one سيجما تبعت risk free وهي تساوي سفر هذه

414
00:34:54,980 --> 00:34:59,820
سيجما Y مابتساويش سفر بتساوي something هناوبالتالي

415
00:34:59,820 --> 00:35:02,640
الـ Complete Portfolio هذي كلها الـ Sigma C كلها

416
00:35:02,640 --> 00:35:11,140
بتساوي Sigma B very simple okay يعني لو أنا بجيكوا

417
00:35:11,140 --> 00:35:14,640
في الامتحان بقولكم Sigma ال expected return تبعها

418
00:35:14,640 --> 00:35:18,040
سوى كذا و ال expected يعني مثلا لو قلنا ال

419
00:35:18,040 --> 00:35:25,820
expected return تبعت B بتساوي 7% و expected return

420
00:35:25,820 --> 00:35:35,790
ofand the RF is three percent وقلنا لكوا sigma B

421
00:35:35,790 --> 00:35:44,270
بتساوي one point two calculate sigma

422
00:35:44,270 --> 00:35:49,170
C تفقد قبل ما تحكوا calculate sigma C تسعة وتسعين

423
00:35:49,170 --> 00:35:52,930
في المياه بالبنات يا أستاذ قولهم اه طبعا هذا خبرتي

424
00:35:52,930 --> 00:35:57,670
مع الطلاب و الطالبانمش ماتعطينا انت sigma .. sigma

425
00:35:57,670 --> 00:36:03,390
.. sigma F مش ماتعطينا ايها طب يعني انا يعني

426
00:36:03,390 --> 00:36:07,170
حاططكوا هيك يعني السؤال طب انا عارف ان انا

427
00:36:07,170 --> 00:36:09,910
ماتعطيكوا .. مش ماتعطيكوا ايها بعد الامتحان

428
00:36:09,910 --> 00:36:15,190
هقولكوا ايها لأن sigma ال B ال one minus Y بتساوي

429
00:36:15,190 --> 00:36:19,130
سافر فابدى اقولكياها يعني ماهدياش assumption يعني

430
00:36:19,130 --> 00:36:24,150
بدي هي لازم تعرفيها فهتكون ال sigma C كده هتساوي

431
00:36:24,890 --> 00:36:31,830
one point two بس هتكون واحد فاصلة اتنين لأنه قلنا

432
00:36:31,830 --> 00:36:46,310
احنا sigma c بتساوي sigma b ايوة

433
00:36:46,310 --> 00:36:52,080
ما هي احنا ها مش قلنا sigma c بتساوي sigma bطبعا

434
00:36:52,080 --> 00:36:56,580
لما احنا نجي نجي نقول له sigma C بتساوي اللي هو

435
00:36:56,580 --> 00:37:05,320
one minus one times sigma بتاعة ال F مظبوط plus Y

436
00:37:05,320 --> 00:37:13,440
sigma بتاعة ال C بتاعة ال B مظبوط فهذه بتساوي تطلع

437
00:37:13,440 --> 00:37:21,000
سفرفبتسيق ال sigma c بتساوي y sigma b لسه مكملناش

438
00:37:21,000 --> 00:37:25,260
فاكرين لما قولتلك و احنا لازم نطلع ال y لما نطلع

439
00:37:25,260 --> 00:37:28,940
الوزن مابنعش نضل نجرب و نجرب في معادلة بتطلع الوزن

440
00:37:28,940 --> 00:37:33,860
طب اذا y ايش هتساوي هنا من رياضية التاني اعدادي

441
00:37:33,860 --> 00:37:37,600
يعني

442
00:37:37,600 --> 00:37:43,040
هي sigma c بتساوي y sigma b مظبوط من رياضية التاني

443
00:37:43,040 --> 00:37:53,170
اعدادي ايش هتساويy هتساوي sigma c على sigma b طيب

444
00:37:53,170 --> 00:37:57,690
اذا انا معرف sigma c و بعرف sigma b y جداش هتكون

445
00:37:57,690 --> 00:38:02,270
هاطلعها شوفتوا كيف احنا شوي شوي طلعنا لما وصلنا

446
00:38:02,270 --> 00:38:07,550
لهذه ال equation لأ

447
00:38:07,550 --> 00:38:13,430
جصدي الاشتقاقات انتوا خليكوا على اخر اشي هذا لأ

448
00:38:13,430 --> 00:38:19,170
لسه مخلصشطيب هذا ال .. هذا بقاش بيذكركن تبقوا بس

449
00:38:19,170 --> 00:38:25,330
يلا اللي بيحذر هذا أنا بتعطيه خمس درجات هذه

450
00:38:25,330 --> 00:38:30,270
المعادلة بقاش بتذكركن لأ لأ فى شغل احنا خدناها

451
00:38:30,270 --> 00:38:36,010
شكله طلعوا كيف هذه

452
00:38:36,010 --> 00:38:40,310
الحرارة

453
00:38:40,310 --> 00:38:47,620
ده اللى هتعرفطلعوا طلعوا شكلها مش شكلها إيش اللي

454
00:38:47,620 --> 00:38:56,000
فوق و اللي تحت اسمعتوا في شغلة اسمها مرة ما أنا

455
00:38:56,000 --> 00:39:03,120
عارف اسمعتوا في شغلة اسمها شار بريشو شار هذي شار

456
00:39:03,120 --> 00:39:06,700
بريشو أصلا شوفتوا وان أحنا بالأخير كلها الدوشة

457
00:39:06,700 --> 00:39:10,950
وصلناها عشان نشتغ شار بريشوبن .. ال slope هيساوي

458
00:39:10,950 --> 00:39:15,050
expected return of P minus RF على sigma P بطلع

459
00:39:15,050 --> 00:39:20,110
تمانية ع اتنين و عشرين هذا المثال يا بنات بترجعوه

460
00:39:20,110 --> 00:39:25,030
في ال .. في الكتاب و .. و احنا هنعطيكوا مشابه له

461
00:39:25,030 --> 00:39:29,650
بالامتحان تمام؟ نجف عند هذا ال slides