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by michel septembre 22, 2017
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Les marchés financiers terminent la semaine dans un contexte international agité, ce qui est toujours favorable aux valeurs refuges comme l’or, les bons des Trésors, le yen japonais ou encore le franc suisse. En effet, les échanges sont très vifs entre Américains et Nord–Coréens tandis que l’Iran -qualifié d'”Etat voyou” par le président Donald Trump cette semaine à la tribune de l’ONU- a annoncé renforcer ses capacités balistiques. Côté pétrole, on attend le résultat de la réunion, aujourd’hui, à Vienne de l’Opep qui doit débattre d’une possible prolongation de leur accord d’encadrement de l’offre mondiale de brut.
Le cacao a gagné quelques points sur la semaine, tant à Londres qu’à New York. Parties de £ 1 484 sur le marché à terme britannique vendredi dernier, les fèves ont clôturé hier soir à £ 1 492, tandis qu’à New York, la tonne passait de $ 2009 il y a une semaine à $ 2 021 hier soir.
Une semaine très chargée en actualité avec la Côte d’Ivoire et le Ghana qui se mettent, ensemble, en ordre de bataille face à la dégringolade des cours depuis près d’un an. Une action collective des deux poids lourds du cacao qui était fort attendue par nombre d’acteurs. Ainsi, ils ont demandé à la Banque africaine de développement (Bad) de leur accorder un prêt de $ 1,2 milliard leur permettant de construire des entrepôts afin de pouvoir réguler leurs exportations et agir ainsi sur les cours mondiaux. Une partie de ce financement est également prévue pour développer la transformation locale de fèves jusqu’au produit final, le chocolat (lire nos informations).
Un regroupement des forces qui va sans doute dans le bon sens mais qui ne suffit pas, peut-on déduire des propos tenus, hier, par le directeur-général de l‘Organisation internationale du cacao (ICCO), Jean-Marc Anga. En effet, face à un excédent cacaoyer qui continuera ces quatre à cinq prochaines années si les tendances actuelles se poursuivent, souligne-t-il, “La Côte d’Ivoire doit parler au Ghana, au Nigeria, au Cameroun. Les grands 4 doivent dire : ‘Nous représentons 75% de l’offre mondiale, donc, ces cinq prochaines années, la croissance de notre production sera limitée à 2 ou 3%.” Une position ferme indispensable car les perspectives à moyen terme sont moroses : “Selon nos analyses, malheureusement la tendance baissière que nous connaissons actuellement, continuera encore deux ou trois ans“, a précisé le patron de l’ICCO. L’excédent cette année est estimé par l’organisation à 371 000 t étant donné la hausse de la production notamment en Afrique de l’Ouest alors que la demande demeure relativement stable.
La situation est perçue un peu différemment par Citi Research Commodities qui a publié hier son analyse trimestrielle. La production en Côte d’Ivoire et au Ghana baisserait de 8 à 10% cette campagne à venir, à 1,9 Mt pour le premier et 890 000 t pour le second. L’excédent mondial sur 2016/17 est estimé à 490 000 t, soit beaucoup plus que les volumes avancés par l’ICCO. En revanche, après des niveaux de broyages négatifs en 2014/15 et en 2015/16, ils ont progressé de 2 à 2,5% en 2016/17 et devraient augmenter davantage, de 4%, en 2017/18, la demande devant être stimulée par la faiblesse des prix de la fève.
Pour le géant agroindustriel Olam, la Côte d’Ivoire dont la récolte principale 2017/18, d’octobre à mars, devrait baisser de 10% au moins par rapport à la précédente. La campagne principale 2016/17 s’élevait à 1,5 Mt et l’ensemble de la récolte 2016/17 serait d’environ 2 Mt. Ces prochaines années, elles devraient osciller entre 1,85 et 2 Mt, a souligné son directeur général Gerard Manley. Mais l’Afrique de l’Ouest devrait conserver sa large prédominance car les faibles cours mondiaux et la baisse des prix garantis au producteur en Côte d’Ivoire réduisent l’attractivité de la cacaoculture dans les contrées productrices concurrentes, en Asie et Amérique latine. Ceci dit, le patron d’Olam Cocoa appelle les deux pays à réduire la déforestation et donc les superficies, et à doubler les rendements pour les porter à au moins 700 kg/ha.
La Côte d’Ivoire qui se prépare activement pour la prochaine campagne à venir. Selon deux documents publiés cette semaine par le Conseil du café-cacao (CCC), les contreparties requises pour les contrats d’exportation sont renforcées ainsi que les sanctions. Les entreprises qui contractent avec des exportateurs en Côte d’Ivoire doivent fournir une preuve d’existence de trois ans au moins ou qu’elles sont dirigées par des personnes ayant au moins 10 ans d’expérience dans ce négoce. Parallèlement, elles devront verser un dépôt de garantie de FCFA 200 millions (€ 304 000) dans une banque ivoirienne et prouver qu’elles ont des lignes de crédit, des entrepôts et des clients ; elles doivent aussi publier les noms de leurs dirigeants et principaux actionnaires. Ces mesures seront applicables dès l’ouverture de la prochaine campagne, début octobre. Leur non-respect entrainera une sanction de 10 ans d’incapacité d’exercer cette activité. L’ensemble de ces documents doit être transmis au CCC d’ici le 29 septembre, vendredi prochain.
Côté culture, la Côte d’Ivoire a déclaré la guerre à la maladie du swollen shoot des cacaoyers, ce qui requiert un financement de près de € 49 millions.
Enfin, toujours chez le n°1 mondial, les arrivages aux ports d’Abidjan et de San Pedro sont estimés totaliser 1,992 Mt au 17 septembre et ce depuis le début de la campagne 2016/17, le 1er octobre dernier, selon les exportateurs. Su la même période la campagne dernière, ces volumes étaient de 1,479 Mt.
Quant aux broyages en Côte d’Ivoire, ils auraient totalisé 477 000 t de début octobre à fin août, selon l’association des exportateurs, le Gepex, contre 413 000 t sur la même période la campagne dernière. Sur le seul mois d’août, ils se sont élevés à 44 000 t contre 37 000 t en août 2016.
Le Ghana, quant à lui, à boucler le financement de sa campagne. L’emprunt annuel interbancaire de $ 1,3 milliard du Cocobod auprès d’un groupe de 25 banques et établissement financiers, a été signé mercredi à Paris, $ 200 millions additionnels étant prévus, au cas où. L’année dernière, le montant du prêt était de $ 1,8 milliard (lire nos informations).
L’Arabica a glissé sur la période sous revue, terminant hier soir à New York à $ 1,35 la livre, parti de $ 1,414 vendredi dernier. En réalité, souligne Lee Gaus de l’entreprise de courtage EFG à Chicago, les prix oscillent dans une fourchette allant de $ 1,25 à $ 1,40, et “à ces niveaux, il n’y a pas de raison fondamentale pour sortir de cette fourchette”. Le Robusta a connu meilleure fortune puisqu’il a clôturé hier soir sur le marché à terme de Londres à $ 2 012 la tonne contre $ 1 992 vendredi dernier.
Côté pays producteurs, on attend de la pluie au Brésil, une bonne nouvelle. “Si les pluies se matérialisent, le marché continuera à baisser“, souligne Carlos Mera, senior analyste chez Rabobank. ” Nous avons besoin de voir pluies de pluies dans les régions caféières. Mais c’est le début de la saison humide, davantage de pluie viendra.”
Ceci dit, dores et déjà, la récolte brésilienne est attendue en baisse. L’agence nationale de statistiques, Conab, a annoncé hier avoir révisé ses prévisions de production sur 2017 à 44,77 millions de sacs de 60 kg (Ms) alors qu’en mai elle avait avancé le chiffre de 45,6 Ms ; l’année dernière, la production était de 51,37 Ms. Une baisse qui est attribuée aux Arabica dont la production serait de 34,06 Ms contre 35,4 Ms estimé en mai; la production était de 43,38 Ms en 2016. Cette baisse est liée au cycle végétatif naturel bisannuel du caféier, mais aussi aux pluies en dessous de la moyenne notamment dans les régions productrices du Minas Gerais, sans oublier l’invasion d’insectes dont le foreur de grains. La production de Robusta, quant à elle, serait en hausse, à 10,7 Ms contre 10,1 Ms estimé en mai. Une belle remontée par rapport aux 7,98 Ms qui avaient été récoltés l’année dernière, suite à la sécheresse.
En Asie, les caféiculteurs au Vietnam, n°1 mondial du Robusta, ont démarré la récolte un peu plus tôt que d’habitude – habituellement en octobre- car les conditions météorologiques sont favorables et la récolte 2016/17 avait été faible. Mais le négoce n’est pas encore très actif, ni en Indonésie, ni au Vietnam, en raison à la fois d’une faible demande -visiblement, les acheteurs ont encore des stocks suffisants et surtout attendent que la récolte batte son plein- et d’un faible approvisionnement. Cette semaine, des exportateurs ont proposé du Robusta Grade 2 5% brisures et grains noirs à $ 55 en dessous du cours de Londres sur l’échéance janvier. Cette décote était de $ 40 la semaine dernière.
En Indonésie, le Grade 4, 80 défauts, s’est vendu cette semaine avec uen prime d e$ 10 sur le contrat novembre de Londres.
En Ouganda, les exportations ont progressé de 44% au mois d’août par rapport à août 2016, à 418 340 sacs de 60 kg contre 291 059 sacs en août 2016, a précisé hier Uganda Coffee Development Authority (UCDA).
Observant, que le caoutchouc est la matière première importée par la Chine qui a connu la plus forte croissance – plus 24,3% au cours des 8 premiers mois de l’année 2017 à 4,45 millions de tonnes – Clycle Russel pointe en parallèle que les cours du caoutchouc ont chuté de 16,2% à Tokyo par rapport à la fin de l’année 2016 et de 15,5% à Shanghai. Clycle Russel estime que le seul élément pour stimuler les prix est la préoccupation réelle sur les perspectives d’approvisionnement. En exemple, est donné, la hausse des prix consécutive aux inondations en Thaïlande. Et de conclure « Dans l’ensemble, il est clair qu’une forte demande chinoise ne suffit pas à surmonter l’excès d’offre sur le marché. Tant que les principaux producteurs ne convaincront pas le marché qu’ils sont déterminer à abaisser la production, les prix risquent d’être en difficultés, les gains générés par la demande étant un processus extrêmement lent ».
La consommation mondiale devrait atteindre 480,2 Mt en 2017/18, en hausse de 1,1 Mt par rapport à la prévision précédente, mais 2,3 Mt de moins par rapport au record de l’année précédente.
Enfin, l’USDA estime que le commerce mondial en2018 devrait s’élever à près du record de 44,4 Mt. En 2018, l’accroissement des exportations de riz d’Australie, du Brésil, de la Chine, de l’Inde et du Pakistan devrait plus que compenser les moindres embarquements d’Argentine, de Birmanie, de Thaïlande et des États-Unis. Parmi les importateurs, l’Arabie saoudite, la Côte d’Ivoire, Cuba, la Guinée, l’Irak, les Émirats arabes unis, Madagascar, les Philippines, le Sénégal et la Sierra Leone devraient augmenter leurs achats de riz tandis ceux en provenance d’ Egypte, d’Iran, du Laos, du Niger et du Sri Lanka devraient être réduits.
Certes, la production mondiale ne devrait pas être aussi élevée qu’initialement anticipée mais l’excédent demeure bel et bien là. Ces deux facteurs s’annulent donc et le marché est plutôt en équilibre en ce moment, du moins ces deux dernières semaines, estime Lee Gaus de l’entreprise de courtage EFG à Chicago. En outre, le marché anticipe des achats de l’Inde, ce qui aide à soutenir les prix, du moins pour maintenant.
Selon Citi Research Commodities, la hausse attendue des prix du sucre au troisième trimestre a été plus modeste que prévue et avec l’arrivée des récoltes de sucre de l’hémisphère nord, le rebond des cours n’est pas pour tout de suite. Toutefois, étant donné les prix soutenus de l’éthanol, grand concurrent du sucre dans l’emploi de la canne au Brésil, une saison des ouragans très dévastatrice et qui na peut-être pas dit son dernier mot, sans oublier le risque renouvelé de voir El Niño ressurgir, les cours du sucre pourraient rebondir au deuxième trimestre 2018.
La légionnaire d’automne dévaste le mais dans 28 pays Africains
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