Unnamed: 0
int64 0
11.2k
| id
stringlengths 3
7
| table
stringlengths 103
23.9k
| text
stringlengths 50
5.14k
| summary
stringlengths 8
698
| table_title
stringlengths 5
77
|
|---|---|---|---|---|---|
766 | n_7130 | {"2021年9月":{"国家财政收入累计值(亿元)":164020.0,"国家财政收入累计增长(%)":16.3,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":179293.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":2.3},"2021年8月":{"国家财政收入累计值(亿元)":150088.0,"国家财政收入累计增长(%)":18.4,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":155371.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":3.6},"2021年7月":{"国家财政收入累计值(亿元)":137716.0,"国家财政收入累计增长(%)":20.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":137928.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":3.3},"2021年6月":{"国家财政收入累计值(亿元)":117116.0,"国家财政收入累计增长(%)":21.8,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":121676.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":4.5},"2021年5月":{"国家财政收入累计值(亿元)":96454.0,"国家财政收入累计增长(%)":24.2,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":93553.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":3.6},"2021年4月":{"国家财政收入累计值(亿元)":78008.0,"国家财政收入累计增长(%)":25.5,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":76396.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":3.8},"2021年3月":{"国家财政收入累计值(亿元)":57115.0,"国家财政收入累计增长(%)":24.2,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":58703.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":6.2},"2021年2月":{"国家财政收入累计值(亿元)":41805.4,"国家财政收入累计增长(%)":18.7,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":35732.5,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":10.5},"2020年12月":{"国家财政收入累计值(亿元)":182895.0,"国家财政收入累计增长(%)":-3.9,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":245588.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":2.8},"2020年11月":{"国家财政收入累计值(亿元)":169489.0,"国家财政收入累计增长(%)":-5.3,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":207846.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":0.7},"2020年10月":{"国家财政收入累计值(亿元)":158533.0,"国家财政收入累计增长(%)":-5.5,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":189439.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":-0.6},"2020年9月":{"国家财政收入累计值(亿元)":141002.0,"国家财政收入累计增长(%)":-6.4,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":175185.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":-1.9}} | 事件2021年1-9月财政收支情况：1）2021年1-9月全国一般公共预算收入16.40万亿元，同比增长16.3%；其中税收收入同比增长18.4%，非税收增长5.4%。 2）2021年1-9月全国一般公共预算支出17.93万亿元，同比增长2.3%；3）2021年1-9月全国政府性基金预算收入6.10万亿元，同比增速为10.5%；政府性基金预算支出7.14万亿元，同比下降8.8%。 点评一般公共预算收入：财政收入连续两个月明显下降，增值税、个税增速也呈持续回落态势，是当前经济探底的反映；全年财政收入增速预计可达12%以上，与年初预算相比，大约可额外提供0.75万亿财政资金。 9月全国一般公共预算收入为1.39万亿，当月同比增速为-2.1%，年内增速首次转负；增值税、个税均出现明显回落，这与当期经济增速下行压力较大紧密联系。 即使比较悲观的场景下，2021年一般公共预算收入全年增速也将超过12%，能够实现财政收入比预算多增加0.75万亿左右。 9月全国一般公共预算支出2.39万亿元，当月同比-5.3%。 从数据表现来看，9月财政支出明显降速，在经济探底过程中，对经济的支撑作用有限；而从结构来看，主要是地方财政支出明显减速（9月地方政府财政支出增速为-7.8%）带来。 如果按照前文提到的财政多收0.75万亿，这些资金全部用于当年的财政支出，则一般公共预算支出总额将达到25.75万亿，全年支出增速将达到4.8%。 其中，城乡社区事务、农林水事务、交通运输等预算内基建投资领域是亟待加大支出的领域，而目前财政支出整体上仍偏慢，需要加快。 政府性基金预算：土地出让收入连续两个月明显下降，土地出让相关支出也同样出现快速下降。 9月当月地方政府性基金收入和土地出让收入增速分别为-10.5%、-11.2%，仍维持在快速下降通道中。 9月当月地方政府基金支出、土地出让相关支出同比增速-17.1%、-18.5%。 地方政府性基金预算收支有两个重要项，一个是土地出让的相关收支，另一个则是专项债对应的收支。 债市观点后续影响债市走势的重要因素，基本面方面，目前经济处在探底阶段，但政策处于加快发力阶段。 我们认为，下一阶段货币政策将是稳健的，即MLF利率较难出现变化，DR007利率也仍将继续以7DOMO利率为中枢波动，财政政策对经济的托底作用也将逐渐显现。 对于后续债券投资，建议投资者对基本面和宏观政策保持理性预期，继续保持均值回复的思维。 风险提示近期疫情有所反复，后续全球经济复苏的不确定因素仍存；国内经济仍处于恢复进程中，疫情带来的衍生风险也不能忽视。 | 一般公共预算支出：9月增速支出明显下降，多增的财政收入将支撑支出突破预算安排，全年增速达到4.8%左右；预算内基建投资领域支出明显偏慢，后续需加快。 土地出让对应的支出，此前地方政府性基金预算支出偏慢主要是因为专项债对应的支出偏慢带来，但9月土地出让相关领域支出也同样出现了快速下降，说明地方政府性基金预算支出偏慢是全方位的，亟待加快。 | 2021年9月财政数据点评兼债市观点：收入降速但全年增速不低，支出偏慢亟待加快 |
9,776 | n_287 | {"2017年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":212789.3,"国内生产总值累计值(亿元)":596607.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":18255.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":39106.6,"第二产业增加值当季值(亿元)":84574.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":236212.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":109959.5,"第三产业增加值累计值(亿元)":321288.2,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":18944.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":40744.2,"工业增加值当季值(亿元)":69327.2,"工业增加值累计值(亿元)":198336.3,"制造业增加值当季值(亿元)":58632.6,"制造业增加值累计值(亿元)":168224.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":15590.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":38889.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20342.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":58425.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9688.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":27181.0,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3838.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10815.9,"金融业增加值当季值(亿元)":16290.4,"金融业增加值累计值(亿元)":48905.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":14054.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":41160.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5539.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":17432.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6464.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":18144.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":32708.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":96570.4},"2017年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":201950.3,"国内生产总值累计值(亿元)":383818.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":12644.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":20850.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":82323.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":151638.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":106982.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":211328.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":13204.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":21800.0,"工业增加值当季值(亿元)":68099.8,"工业增加值累计值(亿元)":129009.1,"制造业增加值当季值(亿元)":58172.1,"制造业增加值累计值(亿元)":109591.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":14574.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":23299.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":19473.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":38082.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9397.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":17492.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3440.9,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":6977.4,"金融业增加值当季值(亿元)":15856.3,"金融业增加值累计值(亿元)":32615.1,"房地产业增加值当季值(亿元)":14059.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":27106.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5977.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":11893.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5868.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":11680.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":31998.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":63862.4},"2017年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":181867.7,"国内生产总值累计值(亿元)":181867.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":8205.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":8205.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":69315.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":69315.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":104346.3,"第三产业增加值累计值(亿元)":104346.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":8595.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":8595.8,"工业增加值当季值(亿元)":60909.3,"工业增加值累计值(亿元)":60909.3,"制造业增加值当季值(亿元)":51419.7,"制造业增加值累计值(亿元)":51419.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":8725.3,"建筑业增加值累计值(亿元)":8725.3,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":18608.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":18608.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8094.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":8094.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3536.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3536.5,"金融业增加值当季值(亿元)":16758.8,"金融业增加值累计值(亿元)":16758.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":13047.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":13047.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5915.2,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":5915.2,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5811.9,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":5811.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":31864.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":31864.3},"2016年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":211566.2,"国内生产总值累计值(亿元)":746395.1,"第一产业增加值当季值(亿元)":21728.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":60139.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":85504.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":295427.8,"第三产业增加值当季值(亿元)":104334.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":390828.1,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":22577.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":62451.0,"工业增加值当季值(亿元)":68998.4,"工业增加值累计值(亿元)":245406.4,"制造业增加值当季值(亿元)":58878.4,"制造业增加值累计值(亿元)":209508.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":16921.5,"建筑业增加值累计值(亿元)":51498.9,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20684.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":73724.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8961.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":33028.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3840.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":13607.8,"金融业增加值当季值(亿元)":14866.4,"金融业增加值累计值(亿元)":59964.0,"房地产业增加值当季值(亿元)":13861.4,"房地产业增加值累计值(亿元)":49969.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5202.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":20124.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6015.8,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":21528.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":29636.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":115091.6}} | 结论或者投资建议：经济如期回落。 我们在此前的报告中已提示， 四季度经济可能会受到环保以及较高基数的影响。 10 月官方制造业 PMI 降至 51.6，较 9 月下降了 0.8 个百分点，不过仍处于较高的景气区间。 从高频数据来看，尽管 10 月发电耗煤增速仍较快，但呈逐步回落之势。 钢厂高炉开工率也明显下降。 经济的回落符合我们的预期，主要反映了取暖季环保限产的影响。 未来有何亮点？ 站在现在的时点，我们更应该关注的是： 未来一年时间， 还可能有哪些方面的亮点，来支撑中国经济延续平稳走势。 明年的地产销售大概率会出现负增长，地产投资也有回落压力。 尽管由于较低的地产库存以及今年以来土地供给的放量、政府鼓励租赁住房建设等因素，地产投资回落的幅度不会太大；但是如果没有新的边际因素的支撑， 经济可能很难维持在当前的景气水平。 那么， 亮点可能在哪些领域呢？ 制造业投资可能小幅改善。 从政策环境以及中国经济的转型路径来看， 大的产能投放周期仍然难以在短期内看到。 但是边际上来讲， 一些拖累制造业投资的因素可能会有所改善。 今年的制造业投资整体扩张较慢，其中重要的原因之一就是一些产能过剩行业如钢铁、有色等，在去产能的过程中导致投资大幅负增长。 这在采矿业同样表现突出。 但也正因为产能的扩张持续性地落后于企业生产，导致产能利用率持续改善，进一步去产能的空间在逐步压缩。 因此，未来即使这些产业的产能仍难以扩张， 但是其投资的下跌空间有望收窄，对制造业投资的拖累也有望减轻。 与此同时， 政府换届的影响也值得关注。 一般来讲，在换届前，由于政策前景的不明朗，企业对待投资一般会比较谨慎。 而随着政府换届的尘埃落定， 政策路径日益清晰和明朗，企业的投资意愿有望得到恢复。 此外， 装备制造以及技术改造等领域的投资，由于符合经济和政策的未来主线， 仍然有望延续向好格局。 消费有望保持稳健， 甚至有继续改善的可能。 今年以来，较高的企业盈利支撑了居民收入的持续改善。 前三季度居民可支配收入增长了 9.1%，比去年高出 0.7 个百分点。 从其领先性而言，未来一个阶段的居民消费意愿有望得到改善。 当然，市场可能会担心地产销售回落对地产链消费的冲击。 但如果观察地产销售与整体社零的关系， 二者的相关性其实并不明显，甚至略有负相关。 因为地产销售也会对居民消费支出形成挤出。 此外， 未来一个阶段的 CPI 再通胀应该是大概率事件，在此过程中，消费也理应有所表现。 值得注意的是，今年以来， 尽管居民收入持续改善， 但社零增速持平于去年，与收入增速有所背离。 一方面，这可能体现了居民收入对消费的领先性。 | 另一方面， 居民的收入可能不仅仅取决于当期收入， 也取决于其长期收入。 如果居民收入的增长可以延续， 居民消费的意愿和信心有望进一步巩固。 | 国内中观周度观察：经济如期回落 未来有何亮点？ |
7,689 | n_6449 | {"2021年7月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":113.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":123.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":127.9,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":123.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":118.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":105.7,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":105.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2021年8月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":113.6,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":126.2,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":126.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":121.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":106.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":106.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.7,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2021年9月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":114.3,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":123.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":122.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":107.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.9,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":114.2,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.4},"2021年10月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":117.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":140.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":122.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":125.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":124.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":113.5,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":113.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":117.9,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6},"2021年11月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":117.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":143.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":119.4,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":124.7,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":125.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":114.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":105.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":117.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2021年12月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":114.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":135.5,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":114.0,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":119.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":113.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":113.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2022年1月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":112.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.7,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.8},"2022年2月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":127.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":116.8,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.3,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9},"2022年3月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":110.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.9,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":115.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":113.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.5,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.7,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9},"2022年4月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":110.8,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":134.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":114.2,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":111.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.1,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2022年5月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":109.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":131.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":99.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":109.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":106.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.4,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.2},"2022年6月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":108.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":129.4,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":96.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.1,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":104.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.1,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.7},"2022年7月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":106.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":125.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":92.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":102.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":108.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":106.3,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.2,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.7}} | 事件:国家统计局公布7月全国规模以上工业企业实现利润同比增长16.4%，剔除基数后虽较6月略有反弹，但是没有改变自今年1-2月份的高点以来持续下滑的趋势，也连续三个月弱于去年4季度本轮经济复苏产出缺口最高时期的水平。 企业利润增速剔除基数趋势下行一方面受到营业收入增速随工业增加值下降的影响，一方面也与利润率增速在1-2月后的整体下行有关。 我们认为伴随着工业增加值的走弱，即使利润率增速可能有所企稳，工业利润的增长（剔除基数）未来仍有下行空间。 投资要点：7月全国规模以上工业企业实现利润7,036.7亿元，同比增长16.4%，剔除基数后显著弱于今年1-2月份的高点，也连续三个月弱于去年4季度本轮经济复苏产出缺口最高时期的水平。 企业利润的增长可以拆分为收入的增长和利润率增长。 其中，工业企业收入增速剔除基数后总体自4月以来持续下滑，主导因素为工业增加值增速（剔除基数）的整体下行。 工业企业利润率增速剔除基数后自1-2月的历史高点持续下滑。 这是因为成本率受到大宗商品价格偏高的压制，而费用率也有回升的压力。 展望未来，随着经济的整体下行，我们预计下半年工业企业利润增速或将持续放缓。 当然，“纠正运动式减碳”可能会一定程度缓解大宗价格偏高的压力、货币政策或有进一步放松并刺激需求，以及四季度基建投资的一些回升可能会对工业企业的收入增速和利润率的增长构成一些支撑，并有望对企业利润增速（剔除基数）的下行起到一些缓冲作用。 风险提示：经济、政策不达预期；中美关系、疫情恶化超预期 | 虽然7月的利润增速看起来似乎较6月（9.4%）稍有反弹，但我们以为这仅仅是单月间的小幅波动，并没有改变总体持续下滑的大趋势。 虽然7月利润率较6月似乎受费用率波动稍有反弹，但我们认为反弹不具备持续性。 | 7月工业企业利润数据点评：工业企业利润增速下行过程中的小反弹 |
6,145 | n_1294 | {"2018年1月":{"国家外汇储备(亿美元)":31614.57,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0545,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0068},"2017年12月":{"国家外汇储备(亿美元)":31399.49,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.043,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0066},"2017年11月":{"国家外汇储备(亿美元)":31192.77,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0222,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0032},"2017年10月":{"国家外汇储备(亿美元)":31092.13,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0037,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0002},"2017年9月":{"国家外汇储备(亿美元)":31085.1,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0183,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0055},"2017年8月":{"国家外汇储备(亿美元)":30915.27,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0294,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0035},"2017年7月":{"国家外汇储备(亿美元)":30807.2,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0376,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0078},"2017年6月":{"国家外汇储备(亿美元)":30567.89,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0463,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0011},"2017年5月":{"国家外汇储备(亿美元)":30535.67,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0433,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0079},"2017年4月":{"国家外汇储备(亿美元)":30295.33,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0591,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0068},"2017年3月":{"国家外汇储备(亿美元)":30090.88,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0633,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0013},"2017年2月":{"国家外汇储备(亿美元)":30051.24,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0616,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0023},"2017年1月":{"国家外汇储备(亿美元)":29982.04,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.072,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0041}} | 中国 1 月外汇储备 31615 美元，预期 31700 亿美元，前值 31399 亿美元。 以 SDR 计价为 21696.57 亿，前值 22048.12 亿。 中国 1 月外汇储备 31615 美元，连续 12 个月上升，环比增加 215 亿美元，增幅 0.68%，比 2017 年 12 月略有增加。 主要原因在于贸易顺差持续和人民币升值带来的外储增加额与非美货币升值的估值效应之和超过了外储资产的投资损失。 1 月外汇储备投资资产美欧英日国债收益率纷纷上行，对外汇储备产生约 700 亿美元投资损失。 1 月美国 5 年期和 10 年期国债收益率均上涨32bp，欧英日国债收益率分别上涨 19bp、 27bp、 0.4bp。 根据外汇储备结构估算，因美债价格下跌造成投资损失约为 450-500 亿美元，总体而言，投资损失对外汇储备的影响约为 700 亿美元。 非美货币兑美元 1 月均出现大幅升值，汇率变动带来的估值效应约450-550 亿美元。 1 月末美元指数较 12 月末下跌 3.40%，相应地，欧元、英镑、日元对美元分别升值 3.44%、 5.09%、 3.12%。 由此可测算出汇率变动带来的估值效应约 450-550 亿美元，这也对冲了大部分投资损失。 1 月人民币兑美元汇率升值 3.07%，遏制了资本流出并且促进了结汇增加。 美元兑人民币中间价从月初 6.50 左右一路下行至 6.33 左右。 美国税改和加息已落地叠加逆差再创新高，而中国 1 月贸易顺差大概率继续上升，带来了 1 月人民币兑美元的单边上涨态势。 贸易顺差持续和人民币升值带来的外储增加额与非美货币升值的估值效应之和超过了外储资产的投资损失，是外储十二连升的主要原因。 从结售汇数据看， 2017 年 12 月银行结售汇差额为 59.84 亿美元，贸易顺差是主要原因。 12 月代客远期净结汇为-154.92，与上月相比继续扩大，可能与年底居民留学、出游等行为有关。 | 预计 1 月外汇占款再度上升。 1-2 月是春节期间，居民换汇需求或将带动银行售汇增加，但美国贸易逆差恶化和人民币基本面的向好整体上有利于缓解春节前后外汇压力。 | 1月外汇储备数据点评：估值效应对冲外债损失,人民币强劲遏制资本流出 |
9,607 | n_4875 | {"2021年4月":{"进出口总值当期值(千美元)":484987380.0,"进出口总值同比增长(%)":37.0,"进出口总值累计值(千美元)":1789485334.0,"进出口总值累计增长(%)":38.2,"出口总值当期值(千美元)":263923793.0,"出口总值同比增长(%)":32.3,"出口总值累计值(千美元)":973695500.0,"出口总值累计增长(%)":44.0,"进口总值当期值(千美元)":221063587.0,"进口总值同比增长(%)":43.1,"进口总值累计值(千美元)":815789834.0,"进口总值累计增长(%)":31.9,"进出口差额当期值(千美元)":42860206.0,"进出口差额累计值(千美元)":157905666.0,"黄金储备(亿美元)":1107.32,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0381,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0453,"国家外汇储备(亿美元)":31981.8,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0345,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0089},"2021年5月":{"进出口总值当期值(千美元)":482305116.0,"进出口总值同比增长(%)":37.4,"进出口总值累计值(千美元)":2271749023.0,"进出口总值累计增长(%)":38.1,"出口总值当期值(千美元)":263922347.0,"出口总值同比增长(%)":27.9,"出口总值累计值(千美元)":1237597120.0,"出口总值累计增长(%)":40.2,"进口总值当期值(千美元)":218382769.0,"进口总值同比增长(%)":51.1,"进口总值累计值(千美元)":1034151903.0,"进口总值累计增长(%)":35.6,"进出口差额当期值(千美元)":45539578.0,"进出口差额累计值(千美元)":203445217.0,"黄金储备(亿美元)":1190.2,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0991,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0748,"国家外汇储备(亿美元)":32218.03,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0387,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0074},"2021年6月":{"进出口总值当期值(千美元)":511307785.0,"进出口总值同比增长(%)":34.2,"进出口总值累计值(千美元)":2785203522.0,"进出口总值累计增长(%)":37.4,"出口总值当期值(千美元)":281417178.0,"出口总值同比增长(%)":32.2,"出口总值累计值(千美元)":1518360276.0,"出口总值累计增长(%)":38.6,"进口总值当期值(千美元)":229890607.0,"进口总值同比增长(%)":36.7,"进口总值累计值(千美元)":1266843246.0,"进口总值累计增长(%)":36.0,"进出口差额当期值(千美元)":51526570.0,"进出口差额累计值(千美元)":251517030.0,"黄金储备(亿美元)":1104.5,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0028,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.072,"国家外汇储备(亿美元)":32140.1,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0327,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0024},"2021年7月":{"进出口总值当期值(千美元)":508735832.0,"进出口总值同比增长(%)":23.1,"进出口总值累计值(千美元)":3295630291.0,"进出口总值累计增长(%)":35.1,"出口总值当期值(千美元)":282662343.0,"出口总值同比增长(%)":19.3,"出口总值累计值(千美元)":1800874738.0,"出口总值累计增长(%)":35.2,"进口总值当期值(千美元)":226073489.0,"进口总值同比增长(%)":28.1,"进口总值累计值(千美元)":1494755553.0,"进口总值累计增长(%)":34.9,"进出口差额当期值(千美元)":56590000.0,"进出口差额累计值(千美元)":306120000.0,"黄金储备(亿美元)":1143.72,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0708,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0355,"国家外汇储备(亿美元)":32358.9,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0258,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0068},"2021年8月":{"进出口总值当期值(千美元)":530299727.0,"进出口总值同比增长(%)":28.8,"进出口总值累计值(千美元)":3827790352.0,"进出口总值累计增长(%)":34.2,"出口总值当期值(千美元)":294315479.0,"出口总值同比增长(%)":25.6,"出口总值累计值(千美元)":2095141128.0,"出口总值累计增长(%)":33.7,"进口总值当期值(千美元)":235984248.0,"进口总值同比增长(%)":33.1,"进口总值累计值(千美元)":1732649224.0,"进口总值累计增长(%)":34.8,"进出口差额当期值(千美元)":58330000.0,"进出口差额累计值(千美元)":362490000.0,"黄金储备(亿美元)":1136.89,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0728,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.006,"国家外汇储备(亿美元)":32321.16,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0213,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0012},"2021年9月":{"进出口总值当期值(千美元)":544716847.0,"进出口总值同比增长(%)":23.3,"进出口总值累计值(千美元)":4374110411.0,"进出口总值累计增长(%)":32.8,"出口总值当期值(千美元)":305737341.0,"出口总值同比增长(%)":28.1,"出口总值累计值(千美元)":2400823284.0,"出口总值累计增长(%)":33.0,"进口总值当期值(千美元)":238979506.0,"进口总值同比增长(%)":17.6,"进口总值累计值(千美元)":1973287127.0,"进口总值累计增长(%)":32.6,"进出口差额当期值(千美元)":66760000.0,"进出口差额累计值(千美元)":427540000.0,"黄金储备(亿美元)":1091.75,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0764,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0397,"国家外汇储备(亿美元)":32006.26,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0185,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0097},"2021年10月":{"进出口总值当期值(千美元)":515903015.0,"进出口总值同比增长(%)":24.3,"进出口总值累计值(千美元)":4891637639.0,"进出口总值累计增长(%)":31.9,"出口总值当期值(千美元)":300221418.0,"出口总值同比增长(%)":27.1,"出口总值累计值(千美元)":2701136167.0,"出口总值累计增长(%)":32.3,"进口总值当期值(千美元)":215681597.0,"进口总值同比增长(%)":20.6,"进口总值累计值(千美元)":2190501472.0,"进口总值累计增长(%)":31.4,"进出口差额当期值(千美元)":84540000.0,"进出口差额累计值(千美元)":510630000.0,"黄金储备(亿美元)":1108.26,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0599,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0151,"国家外汇储备(亿美元)":32176.14,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0287,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0053},"2021年11月":{"进出口总值当期值(千美元)":579339168.0,"进出口总值同比增长(%)":26.1,"进出口总值累计值(千美元)":5471180348.0,"进出口总值累计增长(%)":31.3,"出口总值当期值(千美元)":325525287.0,"出口总值同比增长(%)":22.0,"出口总值累计值(千美元)":3026447448.0,"出口总值累计增长(%)":31.1,"进口总值当期值(千美元)":253813881.0,"进口总值同比增长(%)":31.7,"进口总值累计值(千美元)":2444732900.0,"进口总值累计增长(%)":31.4,"进出口差额当期值(千美元)":71710000.0,"进出口差额累计值(千美元)":581710000.0,"黄金储备(亿美元)":1130.34,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0237,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0199,"国家外汇储备(亿美元)":32223.86,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0138,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0015},"2021年12月":{"进出口总值当期值(千美元)":586534153.0,"进出口总值同比增长(%)":20.3,"进出口总值累计值(千美元)":6051488832.0,"进出口总值累计增长(%)":30.0,"出口总值当期值(千美元)":340498780.0,"出口总值同比增长(%)":20.9,"出口总值累计值(千美元)":3363959427.0,"出口总值累计增长(%)":29.9,"进口总值当期值(千美元)":246035373.0,"进口总值同比增长(%)":19.5,"进口总值累计值(千美元)":2687529404.0,"进口总值累计增长(%)":30.1,"进出口差额当期值(千美元)":94460000.0,"进出口差额累计值(千美元)":676430000.0,"黄金储备(亿美元)":1131.25,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0433,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0008,"国家外汇储备(亿美元)":32501.66,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0105,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0086},"2022年1月":{"进出口总值当期值(千美元)":569200293.0,"进出口总值同比增长(%)":22.2,"进出口总值累计值(千美元)":569200293.0,"进出口总值累计增长(%)":22.2,"出口总值当期值(千美元)":327285953.0,"出口总值同比增长(%)":24.1,"出口总值累计值(千美元)":327285953.0,"出口总值累计增长(%)":24.1,"进口总值当期值(千美元)":241914340.0,"进口总值同比增长(%)":19.8,"进口总值累计值(千美元)":241914340.0,"进口总值累计增长(%)":19.8,"进出口差额当期值(千美元)":85372000.0,"进出口差额累计值(千美元)":85372000.0,"黄金储备(亿美元)":1124.61,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0368,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0059,"国家外汇储备(亿美元)":32216.32,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0034,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0088},"2022年2月":{"进出口总值当期值(千美元)":404249368.0,"进出口总值同比增长(%)":8.1,"进出口总值累计值(千美元)":973449661.0,"进出口总值累计增长(%)":15.9,"出口总值当期值(千美元)":217416504.0,"出口总值同比增长(%)":6.2,"出口总值累计值(千美元)":544702458.0,"出口总值累计增长(%)":16.3,"进口总值当期值(千美元)":186832863.0,"进口总值同比增长(%)":10.4,"进口总值累计值(千美元)":428747203.0,"进口总值累计增长(%)":15.5,"进出口差额当期值(千美元)":30584000.0,"进出口差额累计值(千美元)":115955000.0,"黄金储备(亿美元)":1196.4,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0958,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0638,"国家外汇储备(亿美元)":32138.27,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0028,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0024},"2022年3月":{"进出口总值当期值(千美元)":504788873.0,"进出口总值同比增长(%)":7.5,"进出口总值累计值(千美元)":1478899556.0,"进出口总值累计增长(%)":13.0,"出口总值当期值(千美元)":276084613.0,"出口总值同比增长(%)":14.7,"出口总值累计值(千美元)":820921214.0,"出口总值累计增长(%)":15.8,"进口总值当期值(千美元)":228704260.0,"进口总值同比增长(%)":-0.1,"进口总值累计值(千美元)":657978342.0,"进口总值累计增长(%)":9.6,"进出口差额当期值(千美元)":47380000.0,"进出口差额累计值(千美元)":162940000.0,"黄金储备(亿美元)":1216.63,"黄金储备(亿美元)_同比":0.1485,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0169,"国家外汇储备(亿美元)":31879.94,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0057,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.008},"2022年4月":{"进出口总值当期值(千美元)":496120251.0,"进出口总值同比增长(%)":2.1,"进出口总值累计值(千美元)":1975776755.0,"进出口总值累计增长(%)":10.1,"出口总值当期值(千美元)":273619664.0,"出口总值同比增长(%)":3.9,"出口总值累计值(千美元)":1094352236.0,"出口总值累计增长(%)":12.5,"进口总值当期值(千美元)":222500588.0,"进口总值同比增长(%)":0.0,"进口总值累计值(千美元)":881424519.0,"进口总值累计增长(%)":7.1,"进出口差额当期值(千美元)":51120000.0,"进出口差额累计值(千美元)":212930000.0,"黄金储备(亿美元)":1197.31,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0813,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0159,"国家外汇储备(亿美元)":31197.2,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0245,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0214}} | 投资要点:4月出口同比增加32.3%，进口同比增加43.1%以美元计，2021年4月出口同比增加32.3%，两年复合增速为16.8%；4月进口同比增加43.1%，复合增速10.9%。 4月贸易差额为428.6亿美元。 4月我国进出口同比增速均进一步上升，主要原因在于：出口方面，4月全球主要经济体仍处于快速复苏阶段，制造业景气度持续处于高位，带来需求激增，拉动4月出口的复合增长率提升明显；进口方面，大宗品价格的继续上升带动大宗原材料进口同比增速进一步提升，叠加去年同期的低基数效应，共同造成4月我国出口同比增速升至2011年以来的最高值。 （2）从主要出口商品来看，农产品出口同比增速与两年复合增速均转正；机电产品和高新技术产品出口保持旺盛，两年复合增长率分别上升6.2和6.0个百分点至17.2%和17.7%；传统大宗商品同比增速略有回落，但从两年复合增长率看增速有所回升。 但相比上月，除澳大利亚外，由其他贸易伙伴的进口复合增速均有所回落。 （2）从主要进口商品来看，4月农产品进口复合增长率为17.2%，较上月回落11.6个百分点。 机电产品与高新技术产品进口复合增长率分别回落3.4和2.9个百分点。 受到价格因素影响，大宗原材料进口同比进一步升至66.7%。 但从两年复合增长率看，大宗原材料进口增速下降11.4个百分点至7.8%。 预计5月进出口均保持高位出口方面，海外经济体的制造业景气度处于高位，外需有望保持旺盛，预计5月我国出口的同比增速和复合增速都将继续处在高增长区间。 进口方面，我国经济复苏动能较强，内需有望稳定扩张，同时，工业品价格高增速以及进口的低基数效应在5月仍将显现，因此预计5月我国进口保持高增速。 风险提示海外疫情与国际关系出现超预期变化将对贸易带来较难预测的扰动。 | 外需持续旺盛，出口复合增速明显上升（1）从主要出口国家和地区来看，4月我国对主要贸易伙伴的出口两年复合增长率均为正，且均有明显上升。 剔除价格因素进口增速有所回落（1）从主要进口国家和地区来看，4月由主要贸易伙伴的进口复合增速均保持正值。 | 4月中国贸易数据点评：外需旺盛带动出口显著改善 |
393 | n_5173 | {"2021年4月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":109.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":112.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":120.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":123.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":113.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.0,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2021年5月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":112.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":120.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":126.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":128.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5},"2021年6月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":113.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":122.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":127.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":126.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":105.7,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2021年7月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":113.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":123.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":127.9,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":123.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":118.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":105.7,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":105.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2021年8月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":113.6,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":126.2,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":126.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":121.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":106.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":106.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.7,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2021年9月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":114.3,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":123.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":122.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":107.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.9,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":114.2,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.4},"2021年10月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":117.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":140.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":122.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":125.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":124.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":113.5,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":113.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":117.9,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6},"2021年11月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":117.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":143.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":119.4,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":124.7,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":125.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":114.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":105.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":117.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2021年12月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":114.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":135.5,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":114.0,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":119.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":113.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":113.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2022年1月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":112.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.7,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.8},"2022年2月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":127.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":116.8,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.3,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9},"2022年3月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":110.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.9,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":115.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":113.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.5,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.7,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9},"2022年4月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":110.8,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":134.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":114.2,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":111.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.1,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0}} | 内容提要：1-4月规模以上工业企业利润总额同比增长106.1%，前值为增长137.3%；两年平均增长22.3%，前值为22.6%。 工业企业利润平稳增长。 两年平均增速近3个月连续保持20%以上的增速，好于2017年同期。 其中，采矿业有所加速，制造业平稳增长。 分行业看，上游加速，中游稳定，部分下游行业（消费品）仍未恢复至疫情前水平，行业分化明显。 量价齐助企业利润修复，利润率继续上升。 其次，PPI加速上行有利于中上游企业利润增长。 不过，大宗原材料快速上涨，PPI-PPIRM的缺口持续扩大削弱了中下游相关行业利润扩张幅度。 同时，单位成本费用同比下降，利润率继续上升。 短期而言，供需均处于复苏阶段，工业企业利润仍在增长的通道中。 不过，需要注意的是，当前经济复苏分化明显，行业表现也呈现较大差异，中上游与中下游剪刀差问题仍然存在，原材料快速上涨的负面效应已部分传递给中小游企业。 在这种不均衡复苏的情况下，货币政策难以收紧，未来或将加大灵活性和针对性，使经济在恢复中达到更高水平均衡。 风险提示：央行超预期调控，贸易摩擦升温，通胀超预期，金融市场波动加大，经济下行压力增大，国内外疫情超预期变化风险，中美关系全面恶化风险，国际经济形势急剧恶化，海外黑天鹅事件等。 | 4月当月规模以上工业企业利润总额同比增长57.0%，前值为92.3%；两年平均增长22.6%，前值为11.9%。 首先，4月规模以上工业增加值两年平均增长6.8%，快于3月的6.2%，有助于企业利润保持稳定增长。 | 4月工业企业利润数据点评：企业利润平稳增长 不均衡复苏明显 |
1,009 | n_11499 | {"2022年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":292463.8,"国内生产总值累计值(亿元)":562641.6,"第一产业增加值当季值(亿元)":18183.4,"第一产业增加值累计值(亿元)":29137.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":122449.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":228636.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":151830.6,"第三产业增加值累计值(亿元)":304868.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":19072.7,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":30642.5,"工业增加值当季值(亿元)":100333.5,"工业增加值累计值(亿元)":193884.9,"制造业增加值当季值(亿元)":84216.4,"制造业增加值累计值(亿元)":162314.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":22545.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":35574.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":27446.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":53366.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12113.0,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22543.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3806.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7667.0,"金融业增加值当季值(亿元)":24249.2,"金融业增加值累计值(亿元)":48972.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":18604.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":37534.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12340.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":24467.8,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7724.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":16281.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":44227.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":91706.3},"2022年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":270177.8,"国内生产总值累计值(亿元)":270177.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10953.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":10953.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":106186.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":106186.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":153037.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":153037.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11569.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11569.8,"工业增加值当季值(亿元)":93551.5,"工业增加值累计值(亿元)":93551.5,"制造业增加值当季值(亿元)":78098.1,"制造业增加值累计值(亿元)":78098.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":13029.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":13029.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25919.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":25919.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10430.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":10430.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3860.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3860.7,"金融业增加值当季值(亿元)":24723.5,"金融业增加值累计值(亿元)":24723.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18929.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":18929.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12127.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":12127.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8557.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":8557.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":47479.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":47479.3},"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3}} | 全球不同经济体可能发生经济衰退的情景分析通过回顾20世纪以来的全球经济衰退历史，我们总结出历次经济衰退的共性原因，尤其是后疫情时代已经出现危机爆发的内生性因素（经济泡沫）和外生性因素（美联储加息叠加外生性冲击），以下我们将对全球不同经济体可能发生的经济衰退进行情景分析。 (一)美国情景分析美国经济受到自身经济泡沫膨胀、美联储加息以及俄乌冲突的叠加影响冲击，其中美联储加息和泡沫破裂对经济衰退的影响较大，俄乌冲突短期冲击石油价格，加剧了美国的通胀压力，但长期随着石油价格回落，俄乌冲突对美国经济衰退的影响有所减弱。 综合来看，美国受内外生因素的叠加影响，衰退迹象很明显，未来6~12个月内陷入经济衰退的可能性很大。 1.美国经济周期与经济泡沫本轮美国经济周期是两轮宽松政策的叠加，从10-2年期美债收益率指标可以看出，2007年后美国经济一路繁荣走高，2019年8月美国长短期国债收益率利差曾出现短暂（3天）的倒挂，而后迅速反弹，直到2022年7月以来倒挂频率逐渐增大；产出缺口指标也具有一致表现，2009年后产出缺口一直收窄，仅在2016年出现小幅缺口，之后产出缺口继续收窄。 主要是因为2008年次债危机后美联储采取长期宽松的货币政策，虽然美联储在2015—2018年重启利率正常化进程，令长短期美债收益率利差出现短暂倒挂，但特朗普政府上台后多次施压美联储将利率下降至0%，美联储的独立性受到干扰，导致本轮货币正常化力度较小且持续时间较短。 美国经济周期在上一期宽信用泡沫尚未完全稀释的背景下，因新冠疫情暴发而又开启了新一轮的货币宽松周期，两轮宽松政策叠加令美国内生经济泡沫严重膨胀。 美国股市前期积累的大量泡沫主要源于2008年美国金融危机后开启大规模的救市举措，经过10余年的信用扩张后美国股市一再创历史新高，尤其是特朗普政府上台后更重视对资本市场的政策支持，并出台多项经济刺激和财政扩张政策，进一步加剧了资本市场泡沫升级。 新冠疫情暴发后，美国政府继续出台空前的经济刺激计划，大量流动性涌入美国股市，截止2021年末，道琼斯工业指数、标普500指数和纳斯达克综合指数分别较2008年初飙升了179%、229%和500%，创造了美股飞速增长的黄金时期。 但根据巴菲特衡量估值的最佳指标来看，美股总市值与名义GDP总量的比值高达194.9%（截至2020年末），较2000年互联网泡沫时期的115.1%和美国次债危机前期的127.5%分别高出79.2和66.8个百分点，说明本阶段美股处于泡沫破裂边缘。 自2022年以来，美国股市已表现出对可能产生的经济陷入衰退风险的担忧，截至7月27日，道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数以及标普500指数已经分别下跌11.4%、23.1%和15.6%，其中纳斯达克综合指数已进入到熊市范围（即从高点下跌超过20%），在美联储强势加息的背景下，未来美股仍有继续波动下探的风险。 美联储为抵御疫情冲击而释放空前流动性，推高了美国房地产泡沫，2022年5月美国OFHEO单独购房价格指数上涨至398.1，较2020年3月增长超40%。 本次美联储为遏制近40年以来的最高通胀而强势加息，相应推高了美国的住房抵押贷款利率，30年期抵押贷款固定利率从今年1月初的3.22%进一步跃升至当下（7月21日）的5.54%，半年涨超过230个BP，创自2008年美国房地产大崩盘以来的最高利率水平。 飙升的利率水平会打击购房者信心以及削弱购房者的购买力，对房地产销售和经济发展均造成巨大阻碍，6月美国新屋销售数量进一步下降至4.9万套/月，创疫情暴发前（2019年12月以来）的最低记录。 虽然当前美国家庭的偿付能力较强，美国家庭净储蓄率自4.9%（2008年）后不断走高至12.3%（2021年），充足的家庭储蓄对利息升高的抵御能力较强。 但值得注意的是，房价居高不下和利息走高使得美国购房者的还贷压力也大幅增长，美国家庭净储蓄率自2022年以来大幅下滑，2022年4月下跌至6.4%，较2021年末大幅下滑5.9个百分点，虽然仍然高于2008年美国金融危机前夕的2.9%，但家庭储蓄对利息升高的抵御能力显著下降，如果后续房贷利率随着美联储加息进一步走高，美国家庭按揭贷款违约的风险或将增大。 2.美联储加息或将刺破经济泡沫2022年3月美联储的开启连续强势加息，成为刺破美国内生经济泡沫的导火线，7月长短期美债收益率利差出现18天倒挂，8月则每天都出现倒挂（截止8月8日），预示着美联储强势加息或刺破美国庞大的经济泡沫，导致美国陷入经济衰退的压力显著走高。 目前，美联储强势加息已经令美国经济陷入通胀与加息并存的阵痛期，美国企业未来经济发展活力受到较大限制，相应打击了投资者对美国股市前景的信心，投资者观望情绪和避险情绪走高，花旗全球卖方看涨指数已经回到2000年和2008年触及的看涨峰值水平，美国股市泡沫面临“硬着陆”风险。 美联储强势加息带动长期美债收益率走高，导致企业的金融条件收紧以及融资环境相应恶化，尤其是中小企业、低评级企业的再融资成本增加，高收益债券信用违约风险进一步增大。 与此同时，美联储强势加息会打击购房者信心以及削弱购房者的购买力，对房地产销售和经济发展均造成巨大阻碍，美国6月房价涨幅从5月的19.3%放缓至17.3%，创迄今为止的最大涨幅降温纪录，远超2008年美国次债危机时期单月最大降幅（1.2个百分点），房地产市场疲软迹象愈发明显。 目前，美国2022年前两个季度的同比折年率分别为3.5%和1.6%，但前两个季度的环比折年率分别为-1.6%和-0.9%，表明美国经济下行压力显著，未来6~12个月陷入经济衰退的可能性大幅走高。 (二)欧洲情景分析美联储加息对欧洲经济产生的冲击相对较小，虽然英国央行和欧洲央行已经开启加息节奏，但现阶段加息对经济泡沫的冲击较小，导致欧洲经济陷入衰退风险的主要原因来自于俄乌冲突以及后续产生的能源危机和供应链扰动。 综合来看，欧洲经济受俄乌冲突的影响较大，衰退迹象较为明显，未来6~12个月内陷入经济衰退的可能性较大。 1.俄乌冲突加剧欧洲政治矛盾和能源危机一方面，欧洲“德法轴心”因能源短缺和通胀走高问题而经济复苏乏力，英国首相因“聚会门”丑闻和执政不利而要求下台，意大利作为欧元区第三大经济体却因德拉吉辞职而陷入政府停摆困境，欧洲主要经济体的政局动荡叠加欧盟内部对俄乌冲突意见分歧较大，进一步动摇了欧洲的稳定性和一致性。 另一方面，欧美对俄采取严厉的制裁举措，但俄欧围绕能源贸易投资建立起来的金融网络短时间内难以完全切割，过于严厉的制裁措施导致欧洲经济遭到反噬。 欧洲对俄能源依赖较为严重，俄罗斯是欧盟最大的能源供应国，欧盟约40%的天然气进口来自于俄罗斯，其中北马其顿、波黑、摩尔多瓦对俄罗斯的天然气依赖程度高达100%，芬兰、拉脱维亚、保加利亚的依赖程度均高于70%，德国、意大利以及波兰的依赖程度均高于40%。 在极端气候造成能源需求快速增长、液化天然气交付量下降等因素作用下，欧洲天然气库存处于近10年来最低水平，截至3月7日，欧洲天然气库存占储存能力的比重为27.0%，较年初（53.6%）大幅下滑26.6个百分点，欧盟天然气储备严重不足，之后欧盟加大对天然气的储备力度，截至7月27日，欧洲天然气库存占储存能力的比重回升至67.8%，以防今年冬季来临以前俄罗斯“断气”而引发严重的能源危机。 此前，作为对欧美制裁的反击，俄罗斯不仅将“北溪—1号”的供气量减少到20%，还暂停了“土耳其溪”管道的天然气运输，目前俄罗斯已经对波兰、保加利亚、芬兰、荷兰、丹麦以及拉脱维亚等六国“断气”，使得被视为“欧洲天然气价格风向标”的TTF荷兰天然气结算价飙升至205.2欧元/兆瓦时，较年初上涨近150%；8月TTF荷兰天然气交割期货合约价格超过210欧元/兆瓦时，比2010—2020年平均水平高出超10倍，令欧洲地区能源价格压力倍增。 而欧盟的短期替代策略也难以发挥作用，美国无法单独补充欧盟面临的天然气缺口，即便卡塔尔（仅占欧洲进口的5%）等中东国家给予支持，也无法长期保证欧盟地区的天然气供给，欧洲能源危机有愈演愈烈的趋势。 2.欧洲经济周期和央行加息欧洲主要经济体的经济周期与美国具有较高的一致性，本轮欧洲主要经济体的经济周期上行区间较长，从欧债危机后长达近10年的零利率政策，到新冠疫情后各国政府大规模的财政救市举措，两重宽松积累了庞大的经济泡沫，欧元区M2从6.7万亿欧元（2007年1月）一路飙升至15.1万亿欧元（2022年6月），涨幅超过125%。 随着欧洲央行在2022年7月宣布将欧央行边际贷款利率、主要再融资利率、存款便利利率分别上调50个BP，意味着欧元区结束了持续八年的负利率时代并正式开启利率正常化进程。 在欧洲央行加息、供应链瓶颈、外部贸易环境恶化以及高输入性通胀的多重压力下，欧洲主要经济体陷入衰退的可能性不断走高，欧盟制造业PMI自年初以来连续7个月走跌，并在7月跌破荣枯线；制造业PMI自4月以来连续4个月呈现下降趋势；消费者信心指数也跌至-27.3，超过新冠疫情暴发时期（-24.7）跌幅。 | 7月德国、英国、法国以及意大利的制造业PMI分别下降至49.7、52.6、53.2以及48.4，其中德国和意大利跌破荣枯线；同期，消费者信心指数也分别下滑至-25.2、-41.0、-21.6以及-27.8，说明欧洲主要经济体的生产端和消费端前瞻性指标均动力不足，出现经济下行信号。 其中，德国经济依赖俄罗斯的天然气输入且汽车产业是支撑经济的重要支柱之一，但受俄乌冲突和供应链中断影响，实体经济遭到较大冲击且抗压弹性不足，因此德国7月制造业PMI下滑最为严重，二季度实际GDP增速下滑至1.5%，较上季度下滑2.5个百分点，德国在2023年陷入经济衰退的可能性大幅走高；英国自2021年以来已经加息6次，密集加息带来的负面效应已经显现，7月英国10年与2年期的国债收益率利差出现倒挂并攀升至168.9BP，创历史新高，英国在四季度陷入经济衰退的可能性大幅走高；庞大的债务压力是意大利信用体系的薄弱环节，债务飙升叠加欧洲央行加息或增大主权债务违约风险，此外能源供应减少和工业能源配给制度限制意大利的实体经济发展，意大利在三季度陷入经济衰退的可能性大幅走高。 | 全球哪些经济体将面临经济衰退风险？（下篇） |
1,313 | n_12388 | {"2022年10月":{"进出口总值当期值(千美元)":511589648.0,"进出口总值同比增长(%)":-0.4,"进出口总值累计值(千美元)":5256800351.0,"进出口总值累计增长(%)":7.7,"出口总值当期值(千美元)":298371747.0,"出口总值同比增长(%)":-0.3,"出口总值累计值(千美元)":2992248880.0,"出口总值累计增长(%)":11.1,"进口总值当期值(千美元)":213217901.0,"进口总值同比增长(%)":-0.7,"进口总值累计值(千美元)":2264551470.0,"进口总值累计增长(%)":3.5,"进出口差额当期值(千美元)":85153846.0,"进出口差额累计值(千美元)":727697410.0},"2022年9月":{"进出口总值当期值(千美元)":560767084.0,"进出口总值同比增长(%)":3.4,"进出口总值累计值(千美元)":4752035001.0,"进出口总值累计增长(%)":8.7,"出口总值当期值(千美元)":322755333.0,"出口总值同比增长(%)":5.7,"出口总值累计值(千美元)":2698594062.0,"出口总值累计增长(%)":12.5,"进口总值当期值(千美元)":238011751.0,"进口总值同比增长(%)":0.3,"进口总值累计值(千美元)":2053440939.0,"进口总值累计增长(%)":4.1,"进出口差额当期值(千美元)":84740000.0,"进出口差额累计值(千美元)":645150000.0},"2022年8月":{"进出口总值当期值(千美元)":550447670.0,"进出口总值同比增长(%)":4.1,"进出口总值累计值(千美元)":4191415657.0,"进出口总值累计增长(%)":9.5,"出口总值当期值(千美元)":314920505.0,"出口总值同比增长(%)":7.1,"出口总值累计值(千美元)":2375970258.0,"出口总值累计增长(%)":13.5,"进口总值当期值(千美元)":235527165.0,"进口总值同比增长(%)":0.3,"进口总值累计值(千美元)":1815445398.0,"进口总值累计增长(%)":4.6,"进出口差额当期值(千美元)":79390000.0,"进出口差额累计值(千美元)":560520000.0},"2022年7月":{"进出口总值当期值(千美元)":564661249.0,"进出口总值同比增长(%)":11.0,"进出口总值累计值(千美元)":3643068618.0,"进出口总值累计增长(%)":10.4,"出口总值当期值(千美元)":332964256.0,"出口总值同比增长(%)":18.0,"出口总值累计值(千美元)":2062684099.0,"出口总值累计增长(%)":14.6,"进口总值当期值(千美元)":231696993.0,"进口总值同比增长(%)":2.3,"进口总值累计值(千美元)":1580384519.0,"进口总值累计增长(%)":5.3,"进出口差额当期值(千美元)":101270000.0,"进出口差额累计值(千美元)":482300000.0},"2022年6月":{"进出口总值当期值(千美元)":564587051.0,"进出口总值同比增长(%)":10.3,"进出口总值累计值(千美元)":3079124688.0,"进出口总值累计增长(%)":10.3,"出口总值当期值(千美元)":331264197.0,"出口总值同比增长(%)":17.9,"出口总值累计值(千美元)":1732279883.0,"出口总值累计增长(%)":14.2,"进口总值当期值(千美元)":233322854.0,"进口总值同比增长(%)":1.0,"进口总值累计值(千美元)":1346844805.0,"进口总值累计增长(%)":5.7,"进出口差额当期值(千美元)":97940000.0,"进出口差额累计值(千美元)":385440000.0},"2022年5月":{"进出口总值当期值(千美元)":537735611.0,"进出口总值同比增长(%)":11.1,"进出口总值累计值(千美元)":2514681125.0,"进出口总值累计增长(%)":10.3,"出口总值当期值(千美元)":308244886.0,"出口总值同比增长(%)":16.9,"出口总值累计值(千美元)":1402569219.0,"出口总值累计增长(%)":13.5,"进口总值当期值(千美元)":229490725.0,"进口总值同比增长(%)":4.1,"进口总值累计值(千美元)":1112111907.0,"进口总值累计增长(%)":6.6,"进出口差额当期值(千美元)":78750000.0,"进出口差额累计值(千美元)":290460000.0},"2022年4月":{"进出口总值当期值(千美元)":496120251.0,"进出口总值同比增长(%)":2.1,"进出口总值累计值(千美元)":1975776755.0,"进出口总值累计增长(%)":10.1,"出口总值当期值(千美元)":273619664.0,"出口总值同比增长(%)":3.9,"出口总值累计值(千美元)":1094352236.0,"出口总值累计增长(%)":12.5,"进口总值当期值(千美元)":222500588.0,"进口总值同比增长(%)":0.0,"进口总值累计值(千美元)":881424519.0,"进口总值累计增长(%)":7.1,"进出口差额当期值(千美元)":51120000.0,"进出口差额累计值(千美元)":212930000.0},"2022年3月":{"进出口总值当期值(千美元)":504788873.0,"进出口总值同比增长(%)":7.5,"进出口总值累计值(千美元)":1478899556.0,"进出口总值累计增长(%)":13.0,"出口总值当期值(千美元)":276084613.0,"出口总值同比增长(%)":14.7,"出口总值累计值(千美元)":820921214.0,"出口总值累计增长(%)":15.8,"进口总值当期值(千美元)":228704260.0,"进口总值同比增长(%)":-0.1,"进口总值累计值(千美元)":657978342.0,"进口总值累计增长(%)":9.6,"进出口差额当期值(千美元)":47380000.0,"进出口差额累计值(千美元)":162940000.0},"2022年2月":{"进出口总值当期值(千美元)":404249368.0,"进出口总值同比增长(%)":8.1,"进出口总值累计值(千美元)":973449661.0,"进出口总值累计增长(%)":15.9,"出口总值当期值(千美元)":217416504.0,"出口总值同比增长(%)":6.2,"出口总值累计值(千美元)":544702458.0,"出口总值累计增长(%)":16.3,"进口总值当期值(千美元)":186832863.0,"进口总值同比增长(%)":10.4,"进口总值累计值(千美元)":428747203.0,"进口总值累计增长(%)":15.5,"进出口差额当期值(千美元)":30584000.0,"进出口差额累计值(千美元)":115955000.0},"2022年1月":{"进出口总值当期值(千美元)":569200293.0,"进出口总值同比增长(%)":22.2,"进出口总值累计值(千美元)":569200293.0,"进出口总值累计增长(%)":22.2,"出口总值当期值(千美元)":327285953.0,"出口总值同比增长(%)":24.1,"出口总值累计值(千美元)":327285953.0,"出口总值累计增长(%)":24.1,"进口总值当期值(千美元)":241914340.0,"进口总值同比增长(%)":19.8,"进口总值累计值(千美元)":241914340.0,"进口总值累计增长(%)":19.8,"进出口差额当期值(千美元)":85372000.0,"进出口差额累计值(千美元)":85372000.0},"2021年12月":{"进出口总值当期值(千美元)":586534153.0,"进出口总值同比增长(%)":20.3,"进出口总值累计值(千美元)":6051488832.0,"进出口总值累计增长(%)":30.0,"出口总值当期值(千美元)":340498780.0,"出口总值同比增长(%)":20.9,"出口总值累计值(千美元)":3363959427.0,"出口总值累计增长(%)":29.9,"进口总值当期值(千美元)":246035373.0,"进口总值同比增长(%)":19.5,"进口总值累计值(千美元)":2687529404.0,"进口总值累计增长(%)":30.1,"进出口差额当期值(千美元)":94460000.0,"进出口差额累计值(千美元)":676430000.0},"2021年11月":{"进出口总值当期值(千美元)":579339168.0,"进出口总值同比增长(%)":26.1,"进出口总值累计值(千美元)":5471180348.0,"进出口总值累计增长(%)":31.3,"出口总值当期值(千美元)":325525287.0,"出口总值同比增长(%)":22.0,"出口总值累计值(千美元)":3026447448.0,"出口总值累计增长(%)":31.1,"进口总值当期值(千美元)":253813881.0,"进口总值同比增长(%)":31.7,"进口总值累计值(千美元)":2444732900.0,"进口总值累计增长(%)":31.4,"进出口差额当期值(千美元)":71710000.0,"进出口差额累计值(千美元)":581710000.0},"2021年10月":{"进出口总值当期值(千美元)":515903015.0,"进出口总值同比增长(%)":24.3,"进出口总值累计值(千美元)":4891637639.0,"进出口总值累计增长(%)":31.9,"出口总值当期值(千美元)":300221418.0,"出口总值同比增长(%)":27.1,"出口总值累计值(千美元)":2701136167.0,"出口总值累计增长(%)":32.3,"进口总值当期值(千美元)":215681597.0,"进口总值同比增长(%)":20.6,"进口总值累计值(千美元)":2190501472.0,"进口总值累计增长(%)":31.4,"进出口差额当期值(千美元)":84540000.0,"进出口差额累计值(千美元)":510630000.0}} | 核心观点：2020年以来外需对经济增长的强劲拉动正在落幕，未来经济的核心矛盾是外需回落、内需修复带来的内外增长动能交替。 三季度以来，欧美等发达国家需求在加速回落，对美出口同比增速在8-9月连续负增长。 另一方面，价格是前三季度支撑出口增速的一大支柱，但出口价格正在随着全球大宗商品价格下行，未来对出口增速的支撑亦不乐观。 我们结合量价两方面因素判断，我国四季度美元计价的出口额将维持在4%左右的低速增长，明年在量价齐跌之下，出口额将下降7%左右。 前三季度出口回顾：（1）2020年以来，净出口贡献了约四分之一的经济增长，而2000-2019年最高为14.3%，平均为-2.1%。 两方面原因导致这一指标超越历史水平，一是出口高增，二是服务贸易逆差大幅缩小。 疫情导致旅行、留学等服务贸易大幅缩水，我国服务贸易逆差从2019年的1.8万亿收窄至2021年6500亿。 （2）今年我国出口主要由价格效应拉动，实际出口数量增速缓慢，三季度实际出口增速已经开始负增长。 前8月人民币计价的出口增长14%左右，其中出口价格增长11.7%，出口数量仅增长2.1%。 8月开始的出口下滑主要是数量增速转负，比上月大幅下降9.1个点，为-0.8%，而出口价格仅下降1.6个点，基本稳定。 （3）东盟是今年我国出口的主要拉动，美国对我国的贡献已连续两个月负增长。 外需跟踪：（1）我们利用WTO监测的75国月度进口数据可跟踪全球外需变动情况，今年1-7月名义外需仍然相对坚挺，7月全球进口增速仍有12.3%，二季度扣除价格后的真实外需增长5%。 美国和韩国进出口数据与全球贸易需求变动基本一致，以美国进口和韩国出口观察，8-9月全球进口增速或加速下降至个位数。 （2）外需代表全球贸易需求强弱，即“蛋糕有多大”，出口份额则代表中国能“分到多大一块”。 我们利用美欧日韩东盟等主要经济体进口数据构建了中国出口份额月度指标，发现今年以来我国出口增速慢于全球贸易增速，出口份额下降至疫情前水平，背后原因是国内生产因疫情影响而部分停工。 （3）随着海外生产进一步恢复，我国中间品出口增速远高于消费品和投资品，成为出口的结构性亮点。 我国中间品需求好于消费品和投资品反映出两个问题，一是全球生产强于需求，二是我国在全球价值链中具有不可替代的作用，后者是我国出口竞争力的重要优势。 （4）分产品来看，我国出口产品中，初级品出口增速最高，机电产品次之，劳动密集型产品整体增速较慢。 机电产品中，汽车出口强劲，手机、家电、音视频设备等耐用消费品出口增速出现明显下降；劳动密集型产品中，家具是主要拖累，箱包、鞋靴出口额增长强劲，反映出今年全球出行活动仍然活跃。 （5）比较全球需求和中国出口，我们发现今年以来中国出口的纺织服装、机电增速与全球需求走势基本一致，运输设备、化学品则明显超过全球增速。 （6）本轮海外衰退不只是需求的衰退，对欧洲而言，能源危机更会带来生产成本的上升和工业生产强度的下降，给我国带来出口替代机会，对于高耗能行业的“化学工业及其相关工业的产品”（第六类）、“塑料及其制品;橡胶及其制品”（第七类）以及“贱金属及其制品”（第十五类）存在一定替代。 如何判断未来外需走势：（1）我国对外贸易计价货币大部分是美元，人民币贬值对美元计价的出口价格影响较小，自然不会增强出口产品的价格竞争力，只会在出口企业结汇后影响其利润情况。 如果未来人民币继续贬值，会扩大人民币和美元计价的出口增速差，人民币计价的出口增速会提高，对美元计价出口增速影响较小。 （2）我们将出口增速拆分为量价两部分，真实外需决定我国出口量，我国出口数量增速基本围绕全球贸易量上下波动；CRB指数基本领先我国出口价格变动半年左右。 | 预计今年Q4和明年，我国出口量的增速为1%左右；美元计价的出口价格增速分别为3%、-8%，对应出口额增速分别为4%、-7%。 风险提示：样本国家数据无法完全代表全球外需；供给端扰动导致全球贸易量价变化超预期；疫情形势出现变化，影响出口相关生产。 | 宏观专题：如何判断出口的量价增速？ |
2,021 | n_6733 | {"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3},"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1},"2021年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":247985.0,"国内生产总值累计值(亿元)":247985.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":11373.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":11373.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":92432.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":92432.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":144179.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":144179.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11932.0,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11932.0,"工业增加值当季值(亿元)":80867.1,"工业增加值累计值(亿元)":80867.1,"制造业增加值当季值(亿元)":68552.0,"制造业增加值累计值(亿元)":68552.0,"建筑业增加值当季值(亿元)":11926.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":11926.4,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":24108.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":24108.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9891.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":9891.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3795.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3795.2,"金融业增加值当季值(亿元)":22932.2,"金融业增加值累计值(亿元)":22932.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":19212.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":19212.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10979.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":10979.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7961.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":7961.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":44379.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":44379.2},"2020年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":295618.8,"国内生产总值累计值(亿元)":1013567.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":29715.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":78030.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":113719.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":383562.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":152183.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":551973.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":30915.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":81396.5,"工业增加值当季值(亿元)":89798.9,"工业增加值累计值(亿元)":312902.9,"制造业增加值当季值(亿元)":77036.2,"制造业增加值累计值(亿元)":266417.8,"建筑业增加值当季值(亿元)":24467.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":72444.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28398.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":96086.1,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":11708.2,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":40582.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5085.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15285.4,"金融业增加值当季值(亿元)":20627.1,"金融业增加值累计值(亿元)":83617.7,"房地产业增加值当季值(亿元)":20555.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":73425.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10141.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":38244.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":9767.0,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":32467.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":44153.5,"其他行业增加值累计值(亿元)":167113.6},"2020年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":264355.7,"国内生产总值累计值(亿元)":717948.2,"第一产业增加值当季值(亿元)":22158.1,"第一产业增加值累计值(亿元)":48315.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":99897.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":269843.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":142300.1,"第三产业增加值累计值(亿元)":399789.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23065.3,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":50481.1,"工业增加值当季值(亿元)":80570.6,"工业增加值累计值(亿元)":223104.0,"制造业增加值当季值(亿元)":68388.1,"制造业增加值累计值(亿元)":189381.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19760.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":47976.9,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25182.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":67687.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10938.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":28874.6,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4281.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10199.9,"金融业增加值当季值(亿元)":21435.4,"金融业增加值累计值(亿元)":62990.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19086.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":52869.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":8948.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":28102.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8144.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":22700.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":42942.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":122960.0}} | 基本观点：当前房地产投资下行拐点已经确立，楼市降温明显，头部房企债务风险持续发酵。 我们判断，着眼于稳定宏观经济运行，“防止在处置其他领域风险过程中引发次生金融风险”，接下来房地产调控政策有望“由紧转稳”，房地产行业风险大规模暴露的可能性不大。 具体分析如下：一、前期调控政策持续加码，楼市承压，6月之后房地产投资的两年平均增速持续走弱，下行拐点基本确立，行业信用风险持续发酵。 根据国家统计局数据，1-8月房地产投资累计同比增长10.9%，增速较上月下滑1.8个百分点。 如果说年初以来该数据持续下滑有上年基数抬高的影响，那么8月代表房地产投资实际增长动能的两年平均增速也降至7.7%，较上月下行0.3个百分点，为连续第二个月走低，则表明下半年以来房地产投资韧性确实出现了弱化态势，下行拐点基本确立。 | 考虑到累计增速对数据最新变化反应较为钝化，我们还测算了月度房地产投资同比及两年平均增速的变化。 数据显示，8月单月房地产投资同比增速仅为0.3%，两年平均增速则降至6.1%，较上月下行0.4个百分点，已连续第四个月走低，且下行斜率更为陡峭。 | 从宏观视角看房地产行业投资、监管和风险走势 |
10,062 | n_1586 | {"2018年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":202035.7,"国内生产总值累计值(亿元)":202035.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":8575.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":8575.7,"第二产业增加值当季值(亿元)":76598.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":76598.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":116861.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":116861.8,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":9005.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":9005.8,"工业增加值当季值(亿元)":66905.6,"工业增加值累计值(亿元)":66905.6,"制造业增加值当季值(亿元)":56631.9,"制造业增加值累计值(亿元)":56631.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":10073.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":10073.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20485.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":20485.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8806.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":8806.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3887.8,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3887.8,"金融业增加值当季值(亿元)":18050.6,"金融业增加值累计值(亿元)":18050.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":14863.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":14863.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":7212.2,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":7212.2,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6879.5,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":6879.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":35864.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":35864.9},"2017年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":235428.7,"国内生产总值累计值(亿元)":832035.9,"第一产业增加值当季值(亿元)":22992.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":62099.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":95368.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":331580.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":117067.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":438355.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23915.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":64660.0,"工业增加值当季值(亿元)":76782.9,"工业增加值累计值(亿元)":275119.3,"制造业增加值当季值(亿元)":65652.1,"制造业增加值累计值(亿元)":233876.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19015.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":57905.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":22731.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":81156.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9940.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":37121.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4240.1,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15056.0,"金融业增加值当季值(亿元)":15938.8,"金融业增加值累计值(亿元)":64844.3,"房地产业增加值当季值(亿元)":15925.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":57086.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":6376.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":23808.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7128.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":25273.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":33433.7,"其他行业增加值累计值(亿元)":130004.1},"2017年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":212789.3,"国内生产总值累计值(亿元)":596607.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":18255.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":39106.6,"第二产业增加值当季值(亿元)":84574.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":236212.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":109959.5,"第三产业增加值累计值(亿元)":321288.2,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":18944.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":40744.2,"工业增加值当季值(亿元)":69327.2,"工业增加值累计值(亿元)":198336.3,"制造业增加值当季值(亿元)":58632.6,"制造业增加值累计值(亿元)":168224.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":15590.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":38889.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20342.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":58425.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9688.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":27181.0,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3838.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10815.9,"金融业增加值当季值(亿元)":16290.4,"金融业增加值累计值(亿元)":48905.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":14054.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":41160.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5539.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":17432.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6464.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":18144.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":32708.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":96570.4},"2017年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":201950.3,"国内生产总值累计值(亿元)":383818.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":12644.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":20850.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":82323.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":151638.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":106982.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":211328.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":13204.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":21800.0,"工业增加值当季值(亿元)":68099.8,"工业增加值累计值(亿元)":129009.1,"制造业增加值当季值(亿元)":58172.1,"制造业增加值累计值(亿元)":109591.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":14574.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":23299.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":19473.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":38082.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9397.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":17492.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3440.9,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":6977.4,"金融业增加值当季值(亿元)":15856.3,"金融业增加值累计值(亿元)":32615.1,"房地产业增加值当季值(亿元)":14059.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":27106.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5977.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":11893.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5868.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":11680.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":31998.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":63862.4},"2017年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":181867.7,"国内生产总值累计值(亿元)":181867.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":8205.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":8205.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":69315.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":69315.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":104346.3,"第三产业增加值累计值(亿元)":104346.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":8595.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":8595.8,"工业增加值当季值(亿元)":60909.3,"工业增加值累计值(亿元)":60909.3,"制造业增加值当季值(亿元)":51419.7,"制造业增加值累计值(亿元)":51419.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":8725.3,"建筑业增加值累计值(亿元)":8725.3,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":18608.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":18608.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8094.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":8094.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3536.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3536.5,"金融业增加值当季值(亿元)":16758.8,"金融业增加值累计值(亿元)":16758.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":13047.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":13047.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5915.2,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":5915.2,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5811.9,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":5811.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":31864.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":31864.3}} | 数据： 2018年2月份全国居民消费价格指数（ CPI）同比上涨2.9%，较1月读数大幅上涨1.4个百分点，环比上涨1.2%； 2月份全国工业生产者出厂价格指数（ PPI）同比上涨3.7%，环比下降0.1%；工业生产者购进价格指数（ PPIRM）同比上涨4.4%，环比上涨0.1%。 点评： 从环比看 2 月份 CPI 涨幅比上月扩大 0.6 个百分点，主要是受春节因素和气温偏低双重影响。 一是全国大范围降温天气影响了部分农产品的生产和运输，加之春节期间需求和消费量增加，食品价格上涨 4.4%，影响 CPI 上涨约 0.88 个百分点； 其中鲜菜和鲜果价格分别上涨 18.1%和 6.4%， 水产品和畜肉类价格分别上涨 8.0%和 2.0%，四项生鲜食品合计影响 CPI 上涨约 0.82 个百分点； 二是春节前后出行人员增多，推动交通旅游价格上涨，飞机票和长途汽车票价格分别上涨 19.7%和 5.8%，旅行社收费和宾馆住宿价格分别上涨 12.2%和 2.9%，上述四项合计影响 CPI 上涨约 0.27 个百分点； 三是春节期间城市务工人员集中返乡，人工费上涨，车辆修理与保养、理发和家庭服务价格分别上涨 9.9%、 5.5%和 3.5%，合计影响 CPI 上涨约0.06 个百分点。 从同比看 CPI 涨幅比上月扩大 1.4 个百分点， 主要受春节错位与食品价格影响。 今年春节在 2 月份，而去年在 1 月份，春节错位致使 2 月份的对比基数相对较低。 据测算在 2 月份 2.9%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为 1.1 个百分点，新涨价影响约为 1.8 个百分点。 排除春节错位因素，由于拉尼娜天气状况导致的食品价格上涨与由于上游原材料价格持续高位导致的终端消费品价格上涨也对 CPI 造成上行压力。 2017 年前两个月累计非食品 CPI、食品 CPI 与整体 CPI 分别上涨 2.2%、 -4.3%与 1.67%，而 2018 年前两个月该读数分别上升至 2.5%、 4.4%与 2.2%。 | 2017 年农业供给侧改革、农户补贴方式改革造成农产品价格的一次性负面冲击，此冲击在今年不复存在，从而在基数效应与新涨价因素两方面对食品 CPI 造成上行压力。 而我国 CPI 与食品 CPI 关系密切，在非食品 CPI 同样偏强运行的情况下，我们预计 2018 年中国通胀压力将明显上升，全年 CPI 同比增速波动区间在 2.5%至 3%，不排除个别月份超越 3%。 | 宏观经济点评 |
7,052 | n_2567 | {"2018年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":202035.7,"国内生产总值累计值(亿元)":202035.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":8575.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":8575.7,"第二产业增加值当季值(亿元)":76598.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":76598.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":116861.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":116861.8,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":9005.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":9005.8,"工业增加值当季值(亿元)":66905.6,"工业增加值累计值(亿元)":66905.6,"制造业增加值当季值(亿元)":56631.9,"制造业增加值累计值(亿元)":56631.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":10073.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":10073.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20485.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":20485.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8806.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":8806.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3887.8,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3887.8,"金融业增加值当季值(亿元)":18050.6,"金融业增加值累计值(亿元)":18050.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":14863.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":14863.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":7212.2,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":7212.2,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6879.5,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":6879.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":35864.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":35864.9},"2017年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":235428.7,"国内生产总值累计值(亿元)":832035.9,"第一产业增加值当季值(亿元)":22992.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":62099.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":95368.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":331580.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":117067.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":438355.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23915.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":64660.0,"工业增加值当季值(亿元)":76782.9,"工业增加值累计值(亿元)":275119.3,"制造业增加值当季值(亿元)":65652.1,"制造业增加值累计值(亿元)":233876.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19015.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":57905.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":22731.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":81156.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9940.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":37121.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4240.1,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15056.0,"金融业增加值当季值(亿元)":15938.8,"金融业增加值累计值(亿元)":64844.3,"房地产业增加值当季值(亿元)":15925.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":57086.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":6376.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":23808.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7128.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":25273.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":33433.7,"其他行业增加值累计值(亿元)":130004.1},"2017年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":212789.3,"国内生产总值累计值(亿元)":596607.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":18255.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":39106.6,"第二产业增加值当季值(亿元)":84574.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":236212.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":109959.5,"第三产业增加值累计值(亿元)":321288.2,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":18944.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":40744.2,"工业增加值当季值(亿元)":69327.2,"工业增加值累计值(亿元)":198336.3,"制造业增加值当季值(亿元)":58632.6,"制造业增加值累计值(亿元)":168224.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":15590.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":38889.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20342.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":58425.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9688.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":27181.0,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3838.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10815.9,"金融业增加值当季值(亿元)":16290.4,"金融业增加值累计值(亿元)":48905.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":14054.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":41160.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5539.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":17432.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6464.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":18144.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":32708.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":96570.4},"2017年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":201950.3,"国内生产总值累计值(亿元)":383818.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":12644.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":20850.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":82323.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":151638.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":106982.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":211328.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":13204.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":21800.0,"工业增加值当季值(亿元)":68099.8,"工业增加值累计值(亿元)":129009.1,"制造业增加值当季值(亿元)":58172.1,"制造业增加值累计值(亿元)":109591.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":14574.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":23299.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":19473.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":38082.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9397.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":17492.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3440.9,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":6977.4,"金融业增加值当季值(亿元)":15856.3,"金融业增加值累计值(亿元)":32615.1,"房地产业增加值当季值(亿元)":14059.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":27106.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5977.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":11893.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5868.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":11680.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":31998.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":63862.4}} | 从“三驾马车”角度看中国经济投资、消费、出口在经济学的角度叫做支出法，从经济学角度看属于“需求侧”的三大需求，也就是三驾马车，出口失速风险暂缓：就中国目前的经济情况出口增速有所回升，中美达成不打贸易战共识使出口失速风险暂缓。 1、双方同意，将采取有效措施实质性减少美对华货物贸易逆差，未来贸易方面中方将扩大对美的进口，缩减中美逆差。 2、并且中美贸易总量将会上一个新台阶。 声明中表示“为满足中国人民不断增长的消费需求和促进高质量经济发展，中方将大量增加自美购买商品和服务。” 也就是中方在不改变出口的情况下，加大对美国的进口。 3、贸易战和解使出口面临的失速风险得以化解。 中国4月外贸数据超过市场预期，贸易帐重回顺差，至287.8亿美元，去年2月以来首次出现的贸易逆差局势扭转；进口同比增速大增至21.5%，高于预期；出口由负转正，同比增长12.9%，大超预期。 汽车进口税下调拉动消费：4月社消零售增速9.4%，实际增速7.9%，均较上月回落较快。 从结构来看，必选消费均有所下滑，但仍位于较高水平，可选消费有所分化，汽车消费持平，石油消费受油价带动有所回升，地产链方面，建筑装潢有所回升，但家具、家用电器增速回落。 但是从5月22日财政部发布公告，自2018年7月1日起，降低汽车整车及零部件进口关税，将整车税率降至15%，将零部件税率降至6%汽车行业降低进口税带动消费水平的提升。 进口关税下调带动国产车价格体系下移将有力带动国内消费，促进国内汽车销量。 而消费主要是看汽车的销量，未来消费水平或提高。 消费分成两大部分，一部分是家电、汽车这些耐用品，还有一部分是食品、饮料这些非耐用品，大致上它的结构是一半对一半。 但我们看一下耐用品，可以发现，中国的耐用品消费当中2/3都是汽车。 中国的汽车消费很重要，整个限额以上消费的增速，和汽车消费的增速是高度一致的。 投资：1、制造业投资。 制造业投资回升，4月累计增速从3.8%上升至4.8%。 其中设备工器具购置投资从3.7%回升至4.9%，比较显著。 这一回升能否持续值得进一步跟踪。 5月7日财政部发文调整企业设备、器具投资的所得税政策。 显然，政策希望在制造业投资已基本处于底部的背景下，顺势推动制造业资本开支。 2、基建投资或触底回升。 4月第三产业基建投资增速同比增长12.4%。 但公用事业部门投资已开始底部收窄，4月电力等公用事业部门投资增速-8.4%，回升0.5个百分点。 4月下旬政治局会议后政策微调明显，财政部已督促加快财政支出进度。 4月财政支出同比8.2%，单月已较3月加快。 另外，PPP有望在升温中迎来新一轮发展，进入“拼质”阶段”。 3、房地产投资继续处于10%以上的高位。 | 4月累计增速10.3%，基本持平于上月水平，这一水平高于去年底的市场一致预期。 综上所述，我们认为，从三驾马车，出口、消费、投资方面来看，中国经济韧性很强，下行的风险不大。 | 宏观经济日报 |
963 | n_4429 | {"2022年3月":{"制造业采购经理指数(%)":49.5,"生产指数(%)":49.5,"新订单指数(%)":48.8,"新出口订单指数(%)":47.2,"在手订单指数(%)":46.1,"产成品库存指数(%)":48.9,"采购量指数(%)":48.7,"进口指数(%)":46.9,"出厂价格指数(%)":56.7,"主要原材料购进价格指数(%)":66.1,"原材料库存指数(%)":47.3,"从业人员指数(%)":48.6,"供应商配送时间指数(%)":46.5,"生产经营活动预期指数(%)":55.7,"非制造业商务活动指数(%)":48.4,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":55.9,"销售价格指数(%)":51.1,"业务活动预期指数(%)":54.6,"建筑业商务活动指数(%)":58.1,"服务业商务活动指数(%)":46.7},"2022年2月":{"制造业采购经理指数(%)":50.2,"生产指数(%)":50.4,"新订单指数(%)":50.7,"新出口订单指数(%)":49.0,"在手订单指数(%)":45.2,"产成品库存指数(%)":47.3,"采购量指数(%)":50.9,"进口指数(%)":48.6,"出厂价格指数(%)":54.1,"主要原材料购进价格指数(%)":60.0,"原材料库存指数(%)":48.1,"从业人员指数(%)":49.2,"供应商配送时间指数(%)":48.2,"生产经营活动预期指数(%)":58.7,"非制造业商务活动指数(%)":51.6,"存货指数(%)":46.6,"投入品价格指数(%)":53.9,"销售价格指数(%)":49.8,"业务活动预期指数(%)":60.5,"建筑业商务活动指数(%)":57.6,"服务业商务活动指数(%)":50.5},"2022年1月":{"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":50.9,"新订单指数(%)":49.3,"新出口订单指数(%)":48.4,"在手订单指数(%)":45.8,"产成品库存指数(%)":48.0,"采购量指数(%)":50.2,"进口指数(%)":47.2,"出厂价格指数(%)":50.9,"主要原材料购进价格指数(%)":56.4,"原材料库存指数(%)":49.1,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":47.6,"生产经营活动预期指数(%)":57.5,"非制造业商务活动指数(%)":51.1,"存货指数(%)":47.0,"投入品价格指数(%)":52.1,"销售价格指数(%)":51.0,"业务活动预期指数(%)":57.9,"建筑业商务活动指数(%)":55.4,"服务业商务活动指数(%)":50.3},"2021年12月":{"制造业采购经理指数(%)":50.3,"生产指数(%)":51.4,"新订单指数(%)":49.7,"新出口订单指数(%)":48.1,"在手订单指数(%)":45.6,"产成品库存指数(%)":48.5,"采购量指数(%)":50.8,"进口指数(%)":48.2,"出厂价格指数(%)":45.5,"主要原材料购进价格指数(%)":48.1,"原材料库存指数(%)":49.2,"从业人员指数(%)":49.1,"供应商配送时间指数(%)":48.3,"生产经营活动预期指数(%)":54.3,"非制造业商务活动指数(%)":52.7,"存货指数(%)":46.4,"投入品价格指数(%)":49.3,"销售价格指数(%)":48.1,"业务活动预期指数(%)":57.3,"建筑业商务活动指数(%)":56.3,"服务业商务活动指数(%)":52.0},"2021年11月":{"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":52.0,"新订单指数(%)":49.4,"新出口订单指数(%)":48.5,"在手订单指数(%)":45.7,"产成品库存指数(%)":47.9,"采购量指数(%)":50.2,"进口指数(%)":48.1,"出厂价格指数(%)":48.9,"主要原材料购进价格指数(%)":52.9,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":48.2,"生产经营活动预期指数(%)":53.8,"非制造业商务活动指数(%)":52.3,"存货指数(%)":45.6,"投入品价格指数(%)":50.8,"销售价格指数(%)":50.1,"业务活动预期指数(%)":58.2,"建筑业商务活动指数(%)":59.1,"服务业商务活动指数(%)":51.1},"2021年10月":{"制造业采购经理指数(%)":49.2,"生产指数(%)":48.4,"新订单指数(%)":48.8,"新出口订单指数(%)":46.6,"在手订单指数(%)":45.0,"产成品库存指数(%)":46.3,"采购量指数(%)":48.9,"进口指数(%)":47.5,"出厂价格指数(%)":61.1,"主要原材料购进价格指数(%)":72.1,"原材料库存指数(%)":47.0,"从业人员指数(%)":48.8,"供应商配送时间指数(%)":46.7,"生产经营活动预期指数(%)":53.6,"非制造业商务活动指数(%)":52.4,"存货指数(%)":45.5,"投入品价格指数(%)":57.8,"销售价格指数(%)":52.7,"业务活动预期指数(%)":58.8,"建筑业商务活动指数(%)":56.9,"服务业商务活动指数(%)":51.6},"2021年9月":{"制造业采购经理指数(%)":49.6,"生产指数(%)":49.5,"新订单指数(%)":49.3,"新出口订单指数(%)":46.2,"在手订单指数(%)":45.6,"产成品库存指数(%)":47.2,"采购量指数(%)":49.7,"进口指数(%)":46.8,"出厂价格指数(%)":56.4,"主要原材料购进价格指数(%)":63.5,"原材料库存指数(%)":48.2,"从业人员指数(%)":49.0,"供应商配送时间指数(%)":48.1,"生产经营活动预期指数(%)":56.4,"非制造业商务活动指数(%)":53.2,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":53.5,"销售价格指数(%)":50.5,"业务活动预期指数(%)":59.1,"建筑业商务活动指数(%)":57.5,"服务业商务活动指数(%)":52.4},"2021年8月":{"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":50.9,"新订单指数(%)":49.6,"新出口订单指数(%)":46.7,"在手订单指数(%)":45.9,"产成品库存指数(%)":47.7,"采购量指数(%)":50.3,"进口指数(%)":48.3,"出厂价格指数(%)":53.4,"主要原材料购进价格指数(%)":61.3,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":49.6,"供应商配送时间指数(%)":48.0,"生产经营活动预期指数(%)":57.5,"非制造业商务活动指数(%)":47.5,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":51.3,"销售价格指数(%)":49.3,"业务活动预期指数(%)":57.4,"建筑业商务活动指数(%)":60.5,"服务业商务活动指数(%)":45.2},"2021年7月":{"制造业采购经理指数(%)":50.4,"生产指数(%)":51.0,"新订单指数(%)":50.9,"新出口订单指数(%)":47.7,"在手订单指数(%)":46.1,"产成品库存指数(%)":47.6,"采购量指数(%)":50.8,"进口指数(%)":49.4,"出厂价格指数(%)":53.8,"主要原材料购进价格指数(%)":62.9,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":49.6,"供应商配送时间指数(%)":48.9,"生产经营活动预期指数(%)":57.8,"非制造业商务活动指数(%)":53.3,"存货指数(%)":47.3,"投入品价格指数(%)":53.5,"销售价格指数(%)":51.3,"业务活动预期指数(%)":60.7,"建筑业商务活动指数(%)":57.5,"服务业商务活动指数(%)":52.5},"2021年6月":{"制造业采购经理指数(%)":50.9,"生产指数(%)":51.9,"新订单指数(%)":51.5,"新出口订单指数(%)":48.1,"在手订单指数(%)":46.6,"产成品库存指数(%)":47.1,"采购量指数(%)":51.7,"进口指数(%)":49.7,"出厂价格指数(%)":51.4,"主要原材料购进价格指数(%)":61.2,"原材料库存指数(%)":48.0,"从业人员指数(%)":49.2,"供应商配送时间指数(%)":47.9,"生产经营活动预期指数(%)":57.9,"非制造业商务活动指数(%)":53.5,"存货指数(%)":47.0,"投入品价格指数(%)":53.4,"销售价格指数(%)":51.4,"业务活动预期指数(%)":60.8,"建筑业商务活动指数(%)":60.1,"服务业商务活动指数(%)":52.3},"2021年5月":{"制造业采购经理指数(%)":51.0,"生产指数(%)":52.7,"新订单指数(%)":51.3,"新出口订单指数(%)":48.3,"在手订单指数(%)":45.9,"产成品库存指数(%)":46.5,"采购量指数(%)":51.9,"进口指数(%)":50.9,"出厂价格指数(%)":60.6,"主要原材料购进价格指数(%)":72.8,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":47.6,"生产经营活动预期指数(%)":58.2,"非制造业商务活动指数(%)":55.2,"存货指数(%)":47.2,"投入品价格指数(%)":57.7,"销售价格指数(%)":52.8,"业务活动预期指数(%)":62.9,"建筑业商务活动指数(%)":60.1,"服务业商务活动指数(%)":54.3},"2021年4月":{"制造业采购经理指数(%)":51.1,"生产指数(%)":52.2,"新订单指数(%)":52.0,"新出口订单指数(%)":50.4,"在手订单指数(%)":46.4,"产成品库存指数(%)":46.8,"采购量指数(%)":51.7,"进口指数(%)":50.6,"出厂价格指数(%)":57.3,"主要原材料购进价格指数(%)":66.9,"原材料库存指数(%)":48.3,"从业人员指数(%)":49.6,"供应商配送时间指数(%)":48.7,"生产经营活动预期指数(%)":58.3,"非制造业商务活动指数(%)":54.9,"存货指数(%)":47.2,"投入品价格指数(%)":54.9,"销售价格指数(%)":51.2,"业务活动预期指数(%)":63.0,"建筑业商务活动指数(%)":57.4,"服务业商务活动指数(%)":54.4},"2021年3月":{"制造业采购经理指数(%)":51.9,"生产指数(%)":53.9,"新订单指数(%)":53.6,"新出口订单指数(%)":51.2,"在手订单指数(%)":46.6,"产成品库存指数(%)":46.7,"采购量指数(%)":53.1,"进口指数(%)":51.1,"出厂价格指数(%)":59.8,"主要原材料购进价格指数(%)":69.4,"原材料库存指数(%)":48.4,"从业人员指数(%)":50.1,"供应商配送时间指数(%)":50.0,"生产经营活动预期指数(%)":58.5,"非制造业商务活动指数(%)":56.3,"存货指数(%)":48.2,"投入品价格指数(%)":56.2,"销售价格指数(%)":52.2,"业务活动预期指数(%)":63.7,"建筑业商务活动指数(%)":62.3,"服务业商务活动指数(%)":55.2}} | 事件:3月31日，国家统计局公布中国3月制造业采购经理指数（PMI）为51.9，较1-2月份的水平有所回升，符合季节性。 我们认为3月份中国制造业仍然维持和此前两个月类似接近顶峰的水平，短期景气程度仍然不错。 值得关注的是高频数据显示近期房地产市场销售可能仍然存在过热的状况，央行货币政策例会删去“不急转弯”的表述或有对前期信贷投放过快、地产销售过热有纠偏的考虑，当然这种纠偏更可能以行政性和宏观审慎政策为主，而非通在银行间市场收紧流动性提升回购利率或通过MLF引导信贷市场加息。 3月PMI季节性回升，整体处于景气周期顶部位置从历史经验观察，伴随着开工季的到来，PMI会较1-2月有所回升。 不考虑季节性因素的影响，PMI指数所对应的制造业的景气水平与1-2月份大体相当，应该仍然处于景气周期比较顶部的位置。 出口订单仍然偏强，存货去化对生产略有冲击订单指数回升的较为明显，也略强于季节性。 其中出口订单的表现略超一点预期，显示当前海外经济的复苏对中国的影响仍然以需求拉动为主——当然，欧洲疫情反复带来的供给抑制的影响可能也值得关注。 然而，或许与近期工业金属以及原油价格的调整有关，PMI产成品库存出现了一定下滑，工业企业可能有一些去库存的活动，也导致PMI生产指数相对弱一些。 地产销售偏热，货币政策或重视结构性在1-2月地产销售面积大超预期之后，高频数据显示3月30城地产销售继续维持较高的水平，可能意味着房地产销售存在一些过热的局面。 近期央行货币政策例会一方面删去了“不急转弯”的政策表态，一方面又继续保留了“动实际贷款利率进一步降低”的措辞，看似有一定矛盾。 在2021年以来整体经济景气程度进一步抬升的背景下，我们以为央行的措辞暗指政策可能进行一些结构性调整。 1-2月社融和信贷数据确实较高，与较高的地产销售增速的结合使得资金绕道进入房地产市场的担忧始终难以化解；另一方面，企业能够承担的利率水平可能仍然有限，需要政策的持续扶持。 我们预计央行会采取宏观审慎管理和行政方面的政策抑制信贷增速并减少实际流入地产行业的资金——例如近期多个城市严查经营贷流入地产，但是采用价格型工具进行紧缩的可能性不高。 当然，我们继续维持二季度左右中国产出缺口见顶回落的中期判断。 风险提示：通胀上行超预期，国内外疫情恶化超预期、中美关系恶化超预期。 | 我们认为当前PMI温和的回升基本符合季节性。 PMI进口指数的反弹略弱于季节性，剔除季节性后有所下滑可能也在一定程度上反映出国内需求有一定下行压力。 | 3月PMI数据点评：短期制造业仍维持在较高景气水平 |
8,764 | n_4907 | {"2021年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":112.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":120.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":126.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":128.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5},"2021年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":109.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":112.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":120.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":123.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":113.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.0,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2021年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.5,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":102.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":115.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":102.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":98.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.2,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.4,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.1},"2021年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.2,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":99.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":111.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":110.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":100.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":100.9,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":97.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.8},"2021年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":100.9,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":95.2,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":108.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":108.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":98.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":97.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":99.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.8},"2020年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":100.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":93.4,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":106.1,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":107.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":98.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.1,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":98.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":104.0,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":98.5,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.6,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.6},"2020年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":98.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":91.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":103.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":104.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":95.4,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.3,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":99.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.7,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":97.9,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":98.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":98.2,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.2},"2020年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":97.6,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":90.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":102.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":93.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":99.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":97.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.5},"2020年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.3,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":97.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":90.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":101.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":102.9,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":92.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":99.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":96.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.2,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.9},"2020年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":97.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":90.2,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":99.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":102.9,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":91.6,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":98.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":98.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.3,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":96.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":98.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6},"2020年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":110.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":96.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":89.2,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":97.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":99.7,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":91.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":97.9,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":99.1,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.8,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":96.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.6,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":96.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.7},"2020年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":95.6,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":85.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":97.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":96.7,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":90.6,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":97.1,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":99.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":99.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.8,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":96.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":95.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6},"2020年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":94.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.3,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":95.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":84.5,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":97.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":94.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":89.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":96.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":100.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":99.7,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":95.9,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":96.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":94.9,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5}} | 第七次全国人口普查结果公布，全国人口共14亿1178万人，相比2010年增加7206万人，年平均增长率下降至0.53%，表明我国人口10年来继续保持低速增长态势。 央行发布一季度货币政策执行报告称，总体看，美债收益率上行和未来美联储调整货币政策对我国的影响有限且可控。 下一步，货币政策要稳字当头，保持货币政策的主动性，珍惜正常的货币政策空间，处理好恢复经济和防范风险的关系。 中长期看，我国经济运行平稳向好，总供求基本平衡，货币政策保持稳健，货币条件合理适度，不存在长期通胀或通缩的基础。 美国3月JOLTs职位空缺812.3万人，高于市场预期的750万人。 美国劳工部表示，美国三月份的职位空缺达到新高。 欧元区5月ZEW经济景气指数为84，创历史新高，前值66.3。 | 中国4月CPI同比上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.5个百分点；PPI同比上涨6.8%，涨幅比上月扩大2.4个百分点。 德国5月ZEW经济景气指数为84.4，预期72，前值70.7。 | 宏观日报：大宗商品价格上涨叠加低基数，年内PPI阶段性走高 |
3,560 | n_541 | {"2016年10月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":100.9,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":101.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":103.9,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":102.2,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":100.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":99.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":100.5,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.2,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.6,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.1},"2016年11月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":103.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":106.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":108.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":109.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":100.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.7,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.8,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":103.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.4},"2016年12月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":106.3,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":110.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":115.1,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":114.9,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":102.1,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":104.1,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.7,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.8,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.5,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.2,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.8},"2017年1月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":108.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":114.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":118.9,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":115.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.3,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":103.3,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.8},"2017年2月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":109.9,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":118.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":121.4,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.1,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.0,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.7,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.8},"2017年3月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":119.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":121.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":116.1,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":106.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.9,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.3,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.6,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.7},"2017年4月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":109.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":117.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":117.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":115.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.3,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.4,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.7},"2017年5月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":108.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":115.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":114.0,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":113.9,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.9,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":108.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.2,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.9,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6},"2017年6月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":107.3,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":112.5,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":113.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":114.1,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":108.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":100.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5},"2017年7月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":107.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":110.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":114.1,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":113.2,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.8,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.3,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":100.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5},"2017年8月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":111.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":115.4,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":115.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.5,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":100.8,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6},"2017年9月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":108.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":111.9,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":116.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":118.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":108.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.0,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.7},"2017年10月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":108.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":110.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":115.9,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":119.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.4,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":103.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.8}} | 结论或者投资建议： 尽管经济有所回落，但企业盈利仍有望保持较高水平。 进入四季度以后，尽管经济数据有所回落，但由于工业品价格的韧性以及集中度提升、资产周转加快等带来企业利润率的持续改善，企业盈利仍将维持在较高水平。 原因及逻辑：企业利润增速保持高位。 1-10 月工业利润增长 23.3%，比 1-9 月加快 0.5 个百分点。 其中，10 月增长 25.1%，比 9 月回落 2.6 个百分点。 采矿业放缓，制造业和公用事业改善。 采矿业利润增速在基数效应下继续高位回落，但制造业和公用事业均有明显改善。 1-10 月制造业利润增长 20.1%，较 1-9 月提高 0.5 个百分点；1-10 月公用事业利润下跌 16.3%，跌幅较 1-9 月收窄 2 个百分点。 其中，钢铁、燃气、石油加工、专用设备改善明显；煤炭、金属制品、黑色矿采、有色、纺服等回落。 利润率进一步改善。 1-10 月工业企业营收利润率进一步提升至 6.24%，较 1-9 月改善 0.07个百分点。 1-10 月营收成本率则进一步回落至 85.46%，较 1-9 月降低 0.1 个百分点。 资产负债率持平。 10 月企业资产负债率 55.7%，持平于 9 月。 其中，采矿业提高 0.3 个百分点至 60.4%，制造业和公用事业持平。 国企小幅回落 0.1 个百分点至 60.9%，私企则持平于前值。 库存增速回升。 10 月产成品存货增长 9%，较 9 月回升 1.2 个百分点。 由于当前工业品库存整体不高，这一轮企业去库较弱；在取暖季限产、 价格支撑下库存开始回补。 尽管经济有所回落，但企业盈利仍有望保持较高水平。 进入四季度以后，尽管经济数据有所回落，但由于工业品价格的韧性以及集中度提升、资产周转加快等带来企业利润率的持续改善，企业盈利仍将维持在较高水平 | 10 月工业生产有所回落， 但 PPI 保持稳定，企业盈利虽小幅回落但仍处高位。 10 月产成品周转天数略升至 13.9 天。 | 2017年10月工业企业效益数据点评：预计企业盈利仍将保持较高水平 |
3,872 | n_5129 | {"2021年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":112.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":120.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":126.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":128.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5,"制造业采购经理指数(%)":51.0,"生产指数(%)":52.7,"新订单指数(%)":51.3,"新出口订单指数(%)":48.3,"在手订单指数(%)":45.9,"产成品库存指数(%)":46.5,"采购量指数(%)":51.9,"进口指数(%)":50.9,"出厂价格指数(%)":60.6,"主要原材料购进价格指数(%)":72.8,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":47.6,"生产经营活动预期指数(%)":58.2,"非制造业商务活动指数(%)":55.2,"存货指数(%)":47.2,"投入品价格指数(%)":57.7,"销售价格指数(%)":52.8,"业务活动预期指数(%)":62.9},"2021年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":109.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":112.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":120.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":123.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":113.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.0,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3,"制造业采购经理指数(%)":51.1,"生产指数(%)":52.2,"新订单指数(%)":52.0,"新出口订单指数(%)":50.4,"在手订单指数(%)":46.4,"产成品库存指数(%)":46.8,"采购量指数(%)":51.7,"进口指数(%)":50.6,"出厂价格指数(%)":57.3,"主要原材料购进价格指数(%)":66.9,"原材料库存指数(%)":48.3,"从业人员指数(%)":49.6,"供应商配送时间指数(%)":48.7,"生产经营活动预期指数(%)":58.3,"非制造业商务活动指数(%)":54.9,"存货指数(%)":47.2,"投入品价格指数(%)":54.9,"销售价格指数(%)":51.2,"业务活动预期指数(%)":63.0},"2021年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.5,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":102.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":115.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":102.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":98.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.2,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.4,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.1,"制造业采购经理指数(%)":51.9,"生产指数(%)":53.9,"新订单指数(%)":53.6,"新出口订单指数(%)":51.2,"在手订单指数(%)":46.6,"产成品库存指数(%)":46.7,"采购量指数(%)":53.1,"进口指数(%)":51.1,"出厂价格指数(%)":59.8,"主要原材料购进价格指数(%)":69.4,"原材料库存指数(%)":48.4,"从业人员指数(%)":50.1,"供应商配送时间指数(%)":50.0,"生产经营活动预期指数(%)":58.5,"非制造业商务活动指数(%)":56.3,"存货指数(%)":48.2,"投入品价格指数(%)":56.2,"销售价格指数(%)":52.2,"业务活动预期指数(%)":63.7},"2021年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.2,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":99.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":111.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":110.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":100.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":100.9,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":97.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.8,"制造业采购经理指数(%)":50.6,"生产指数(%)":51.9,"新订单指数(%)":51.5,"新出口订单指数(%)":48.8,"在手订单指数(%)":46.1,"产成品库存指数(%)":48.0,"采购量指数(%)":51.6,"进口指数(%)":49.6,"出厂价格指数(%)":58.5,"主要原材料购进价格指数(%)":66.7,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":48.1,"供应商配送时间指数(%)":47.9,"生产经营活动预期指数(%)":59.2,"非制造业商务活动指数(%)":51.4,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":54.7,"销售价格指数(%)":50.1,"业务活动预期指数(%)":64.0},"2021年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":100.9,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":95.2,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":108.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":108.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":98.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":97.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":99.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.8,"制造业采购经理指数(%)":51.3,"生产指数(%)":53.5,"新订单指数(%)":52.3,"新出口订单指数(%)":50.2,"在手订单指数(%)":47.3,"产成品库存指数(%)":49.0,"采购量指数(%)":52.0,"进口指数(%)":49.8,"出厂价格指数(%)":57.2,"主要原材料购进价格指数(%)":67.1,"原材料库存指数(%)":49.0,"从业人员指数(%)":48.4,"供应商配送时间指数(%)":48.8,"生产经营活动预期指数(%)":57.9,"非制造业商务活动指数(%)":52.4,"存货指数(%)":47.4,"投入品价格指数(%)":54.5,"销售价格指数(%)":51.4,"业务活动预期指数(%)":55.1},"2020年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":100.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":93.4,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":106.1,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":107.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":98.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.1,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":98.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":104.0,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":98.5,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.6,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.6,"制造业采购经理指数(%)":51.9,"生产指数(%)":54.2,"新订单指数(%)":53.6,"新出口订单指数(%)":51.3,"在手订单指数(%)":47.1,"产成品库存指数(%)":46.2,"采购量指数(%)":53.2,"进口指数(%)":50.4,"出厂价格指数(%)":58.9,"主要原材料购进价格指数(%)":68.0,"原材料库存指数(%)":48.6,"从业人员指数(%)":49.6,"供应商配送时间指数(%)":49.9,"生产经营活动预期指数(%)":59.8,"非制造业商务活动指数(%)":55.7,"存货指数(%)":47.0,"投入品价格指数(%)":54.3,"销售价格指数(%)":52.3,"业务活动预期指数(%)":60.6},"2020年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":98.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":91.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":103.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":104.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":95.4,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.3,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":99.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.7,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":97.9,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":98.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":98.2,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.2,"制造业采购经理指数(%)":52.1,"生产指数(%)":54.7,"新订单指数(%)":53.9,"新出口订单指数(%)":51.5,"在手订单指数(%)":46.7,"产成品库存指数(%)":45.7,"采购量指数(%)":53.7,"进口指数(%)":50.9,"出厂价格指数(%)":56.5,"主要原材料购进价格指数(%)":62.6,"原材料库存指数(%)":48.6,"从业人员指数(%)":49.5,"供应商配送时间指数(%)":50.1,"生产经营活动预期指数(%)":60.1,"非制造业商务活动指数(%)":56.4,"存货指数(%)":48.8,"投入品价格指数(%)":52.7,"销售价格指数(%)":51.0,"业务活动预期指数(%)":61.2},"2020年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":97.6,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":90.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":102.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":93.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":99.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":97.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.5,"制造业采购经理指数(%)":51.4,"生产指数(%)":53.9,"新订单指数(%)":52.8,"新出口订单指数(%)":51.0,"在手订单指数(%)":47.2,"产成品库存指数(%)":44.9,"采购量指数(%)":53.1,"进口指数(%)":50.8,"出厂价格指数(%)":53.2,"主要原材料购进价格指数(%)":58.8,"原材料库存指数(%)":48.0,"从业人员指数(%)":49.3,"供应商配送时间指数(%)":50.6,"生产经营活动预期指数(%)":59.3,"非制造业商务活动指数(%)":56.2,"存货指数(%)":48.7,"投入品价格指数(%)":50.9,"销售价格指数(%)":49.4,"业务活动预期指数(%)":62.9},"2020年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.3,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":97.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":90.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":101.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":102.9,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":92.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":99.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":96.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.2,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.9,"制造业采购经理指数(%)":51.5,"生产指数(%)":54.0,"新订单指数(%)":52.8,"新出口订单指数(%)":50.8,"在手订单指数(%)":46.1,"产成品库存指数(%)":48.4,"采购量指数(%)":53.6,"进口指数(%)":50.4,"出厂价格指数(%)":52.5,"主要原材料购进价格指数(%)":58.5,"原材料库存指数(%)":48.5,"从业人员指数(%)":49.6,"供应商配送时间指数(%)":50.7,"生产经营活动预期指数(%)":58.7,"非制造业商务活动指数(%)":55.9,"存货指数(%)":48.5,"投入品价格指数(%)":50.6,"销售价格指数(%)":48.9,"业务活动预期指数(%)":63.0},"2020年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":97.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":90.2,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":99.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":102.9,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":91.6,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":98.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":98.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.3,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":96.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":98.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6,"制造业采购经理指数(%)":51.0,"生产指数(%)":53.5,"新订单指数(%)":52.0,"新出口订单指数(%)":49.1,"在手订单指数(%)":46.0,"产成品库存指数(%)":47.1,"采购量指数(%)":51.7,"进口指数(%)":49.0,"出厂价格指数(%)":53.2,"主要原材料购进价格指数(%)":58.3,"原材料库存指数(%)":47.3,"从业人员指数(%)":49.4,"供应商配送时间指数(%)":50.4,"生产经营活动预期指数(%)":58.6,"非制造业商务活动指数(%)":55.2,"存货指数(%)":48.5,"投入品价格指数(%)":51.9,"销售价格指数(%)":50.1,"业务活动预期指数(%)":62.1},"2020年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":110.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":96.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":89.2,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":97.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":99.7,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":91.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":97.9,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":99.1,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.8,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":96.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.6,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":96.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.7,"制造业采购经理指数(%)":51.1,"生产指数(%)":54.0,"新订单指数(%)":51.7,"新出口订单指数(%)":48.4,"在手订单指数(%)":45.6,"产成品库存指数(%)":47.6,"采购量指数(%)":52.4,"进口指数(%)":49.1,"出厂价格指数(%)":52.2,"主要原材料购进价格指数(%)":58.1,"原材料库存指数(%)":47.9,"从业人员指数(%)":49.3,"供应商配送时间指数(%)":50.4,"生产经营活动预期指数(%)":57.8,"非制造业商务活动指数(%)":54.2,"存货指数(%)":48.1,"投入品价格指数(%)":53.0,"销售价格指数(%)":50.1,"业务活动预期指数(%)":62.2},"2020年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":95.6,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":85.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":97.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":96.7,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":90.6,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":97.1,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":99.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":99.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.8,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":96.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":95.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6,"制造业采购经理指数(%)":50.9,"生产指数(%)":53.9,"新订单指数(%)":51.4,"新出口订单指数(%)":42.6,"在手订单指数(%)":44.8,"产成品库存指数(%)":46.8,"采购量指数(%)":51.8,"进口指数(%)":47.0,"出厂价格指数(%)":52.4,"主要原材料购进价格指数(%)":56.8,"原材料库存指数(%)":47.6,"从业人员指数(%)":49.1,"供应商配送时间指数(%)":50.5,"生产经营活动预期指数(%)":57.5,"非制造业商务活动指数(%)":54.4,"存货指数(%)":48.0,"投入品价格指数(%)":52.9,"销售价格指数(%)":49.5,"业务活动预期指数(%)":60.3},"2020年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":94.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.3,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":95.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":84.5,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":97.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":94.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":89.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":96.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":100.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":99.7,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":95.9,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":96.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":94.9,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5,"制造业采购经理指数(%)":50.6,"生产指数(%)":53.2,"新订单指数(%)":50.9,"新出口订单指数(%)":35.3,"在手订单指数(%)":44.1,"产成品库存指数(%)":47.3,"采购量指数(%)":50.8,"进口指数(%)":45.3,"出厂价格指数(%)":48.7,"主要原材料购进价格指数(%)":51.6,"原材料库存指数(%)":47.3,"从业人员指数(%)":49.4,"供应商配送时间指数(%)":50.5,"生产经营活动预期指数(%)":57.9,"非制造业商务活动指数(%)":53.6,"存货指数(%)":47.8,"投入品价格指数(%)":52.0,"销售价格指数(%)":48.6,"业务活动预期指数(%)":63.9}} | 每日点评本周二美国三大股指出现小幅回调。 纳斯达克指数收于13657.17，下跌0.03%；标普500指数收于4188.13，下跌0.21%；道琼斯工业指数收于34312.46，下跌0.24%。 受A股券商板块上涨的影响，美国中概券商股本周二也出现明显上涨，富途控股和老虎证券分别上涨8.66%和14.94%。 港股方面，本周三港股三大股指小幅上涨。 恒生指数收于29166.01，上涨0.88%；恒生中国企业指数收于10855.58，上涨0.58%；恒生香港中资企业指数收于4151.23，上涨0.45%。 港股行业方面，恒生综合业和恒生地产建筑业上涨较为明显，恒生综合业上涨1.51%；恒生地产建筑业上涨1.5%。 考虑到现阶段的疫苗的接种率不断上升与经济处于复苏周期，预计未来港股中金融、能源等行业会有进一步的上涨机会。 政策要闻1.新西兰央行：宣布维持官方现金利率在0.25%不变。 （Wind）2.欧洲央行：经济复苏是不完全的，欧元区的GDP仍然比疫情前的水平低5.5%。 | （Wind）公司动态1.特斯拉（TSLA.O）：两周后将发布纯视觉自动驾驶的更新版本。 2.索尼（SONY.N）：拒绝就与台积电合建芯片工厂一事置评。 | 海外研究日报：美股指数单日回调，中概券商股出现明显上涨 |
799 | n_8898 | {"2022年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":127.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":116.8,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.3,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9},"2022年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":112.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.7,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.8},"2021年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":114.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":135.5,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":114.0,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":119.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":113.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":113.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2021年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":117.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":143.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":119.4,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":124.7,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":125.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":114.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":105.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":117.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2021年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":117.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":140.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":122.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":125.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":124.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":113.5,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":113.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":117.9,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6},"2021年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.2,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":114.3,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":123.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":122.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":107.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.9,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":114.2,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.4},"2021年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.0,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":113.6,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":126.2,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":126.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":121.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":106.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":106.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.7,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2021年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":113.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":123.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":127.9,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":123.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":118.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":105.7,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":105.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2021年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":113.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":122.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":127.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":126.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":105.7,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2021年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":112.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":120.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":126.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":128.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5},"2021年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":109.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":112.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":120.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":123.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":113.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.0,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2021年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.5,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":102.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":115.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":102.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":98.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.2,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.4,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.1},"2021年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.2,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":99.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":111.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":110.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":100.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":100.9,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":97.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.8}} | 主要观点价格平稳，但通胀隐忧上升价格表现仍然平稳，但通胀隐忧上升。 春节后一般价格环比会有明显回落，但本月CPI环比受到工业消费品涨价的影响呈现逆季节性上升。 而PPI虽然延续回落趋势，但主要受到基数抬升的影响，环比已由降转升，石化、有色等行业价格均有明显回升。 尽管经济短期比较低迷，需求较弱，但受俄乌冲突带来的大宗普遍性上涨，短期通胀上行压力将会上升。 市场波动增加即使在存在经济基本面忧虑和股市供给过速担忧，中国降息带来资金价格下降趋势下，有利于资本市场的回暖。 在地缘态势和市场风险的双重压力影响下，资本市场短期继续或临波动增加态势。 鉴于当前通胀形势，中国利率曲线下行态势也会暂时停顿甚至波动。 中国资本市场先抑后扬中仍是抑的阶段。 降准降息必要性仍存俄乌冲突使得短期大宗商品高位延续甚至强化，通胀隐忧上升。 但年内降息降准仍然有其必要性，一方面是稳增长的诉求，而中国基础货币增长能力不足，是中国货币体系的基础问题，要保持政策利率和货币增长的平稳，降准仍是未来不可或缺的选项。 在货币内生体系下，中国当前货币环境的核心问题，不在于数量宽松，而在于价格过贵，即中小企业融资利率偏高，而降息才是有效的解决方式。 | 货币政策中性基调不变，货币增长仍然维持平稳，未来货币环境将是量稳价降。 风险提示通胀继续上行；货币政策超预期改变。 | 2022年2月物价数据点评：价格平稳，隐忧上升 |
586 | n_982 | {"2017年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":235428.7,"国内生产总值累计值(亿元)":832035.9,"第一产业增加值当季值(亿元)":22992.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":62099.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":95368.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":331580.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":117067.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":438355.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23915.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":64660.0,"工业增加值当季值(亿元)":76782.9,"工业增加值累计值(亿元)":275119.3,"制造业增加值当季值(亿元)":65652.1,"制造业增加值累计值(亿元)":233876.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19015.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":57905.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":22731.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":81156.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9940.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":37121.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4240.1,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15056.0,"金融业增加值当季值(亿元)":15938.8,"金融业增加值累计值(亿元)":64844.3,"房地产业增加值当季值(亿元)":15925.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":57086.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":6376.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":23808.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7128.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":25273.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":33433.7,"其他行业增加值累计值(亿元)":130004.1},"2017年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":212789.3,"国内生产总值累计值(亿元)":596607.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":18255.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":39106.6,"第二产业增加值当季值(亿元)":84574.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":236212.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":109959.5,"第三产业增加值累计值(亿元)":321288.2,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":18944.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":40744.2,"工业增加值当季值(亿元)":69327.2,"工业增加值累计值(亿元)":198336.3,"制造业增加值当季值(亿元)":58632.6,"制造业增加值累计值(亿元)":168224.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":15590.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":38889.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20342.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":58425.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9688.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":27181.0,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3838.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10815.9,"金融业增加值当季值(亿元)":16290.4,"金融业增加值累计值(亿元)":48905.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":14054.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":41160.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5539.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":17432.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6464.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":18144.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":32708.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":96570.4},"2017年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":201950.3,"国内生产总值累计值(亿元)":383818.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":12644.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":20850.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":82323.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":151638.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":106982.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":211328.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":13204.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":21800.0,"工业增加值当季值(亿元)":68099.8,"工业增加值累计值(亿元)":129009.1,"制造业增加值当季值(亿元)":58172.1,"制造业增加值累计值(亿元)":109591.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":14574.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":23299.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":19473.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":38082.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9397.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":17492.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3440.9,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":6977.4,"金融业增加值当季值(亿元)":15856.3,"金融业增加值累计值(亿元)":32615.1,"房地产业增加值当季值(亿元)":14059.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":27106.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5977.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":11893.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5868.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":11680.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":31998.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":63862.4},"2017年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":181867.7,"国内生产总值累计值(亿元)":181867.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":8205.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":8205.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":69315.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":69315.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":104346.3,"第三产业增加值累计值(亿元)":104346.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":8595.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":8595.8,"工业增加值当季值(亿元)":60909.3,"工业增加值累计值(亿元)":60909.3,"制造业增加值当季值(亿元)":51419.7,"制造业增加值累计值(亿元)":51419.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":8725.3,"建筑业增加值累计值(亿元)":8725.3,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":18608.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":18608.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8094.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":8094.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3536.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3536.5,"金融业增加值当季值(亿元)":16758.8,"金融业增加值累计值(亿元)":16758.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":13047.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":13047.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5915.2,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":5915.2,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5811.9,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":5811.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":31864.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":31864.3}} | 2017 年经济最为突出的特点就是“韧性”。 除了净出口的回升提供了明确的贡献之外，固定资本形成也构成了经济韧性的另一个至关重要的来源。 由于固定资产投资数据高估和口径差异的存在，固定资产投资指标难以准确反映固定资本形成的变化。 | 为了克服固定资产投资指标的缺陷，我们尝试构建捕捉固定资本形成季度变化的追踪指标。 我们的追踪指标显示，尽管 2017 年前 11 个月固定资产投资增速低于 2016 年， 但2017 年固定资本形成的实际增速可能较 2016 年出现提升。 | 经济韧性之源：固定资本形成的再发现 |
9,052 | n_10424 | {"2022年5月":{"国家财政收入累计值(亿元)":86739.0,"国家财政收入累计增长(%)":-10.1,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":99059.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":5.9},"2022年4月":{"国家财政收入累计值(亿元)":74293.0,"国家财政收入累计增长(%)":-4.8,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":80933.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":5.9},"2022年3月":{"国家财政收入累计值(亿元)":62037.0,"国家财政收入累计增长(%)":8.6,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":63587.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":8.3},"2022年2月":{"国家财政收入累计值(亿元)":46203.0,"国家财政收入累计增长(%)":10.5,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":38227.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":7.0},"2021年12月":{"国家财政收入累计值(亿元)":202539.0,"国家财政收入累计增长(%)":10.7,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":246322.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":0.3},"2021年11月":{"国家财政收入累计值(亿元)":191252.0,"国家财政收入累计增长(%)":12.8,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":213924.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":2.9},"2021年10月":{"国家财政收入累计值(亿元)":181526.0,"国家财政收入累计增长(%)":14.5,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":193961.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":2.4},"2021年9月":{"国家财政收入累计值(亿元)":164020.0,"国家财政收入累计增长(%)":16.3,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":179293.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":2.3},"2021年8月":{"国家财政收入累计值(亿元)":150088.0,"国家财政收入累计增长(%)":18.4,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":155371.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":3.6},"2021年7月":{"国家财政收入累计值(亿元)":137716.0,"国家财政收入累计增长(%)":20.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":137928.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":3.3},"2021年6月":{"国家财政收入累计值(亿元)":117116.0,"国家财政收入累计增长(%)":21.8,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":121676.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":4.5},"2021年5月":{"国家财政收入累计值(亿元)":96454.0,"国家财政收入累计增长(%)":24.2,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":93553.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":3.6}} | 从单月数据看，5月公共财政收入实现12446亿元，较去年同期下降32.53%，其中税收收入下降38.10%至10140亿元，非税收入规模为2306亿元，同比增长11.67%。 在扣除留抵退税因素后，当月税收收入累计同比增速仍较4月下行，疫情或是重要影响因素。 一方面，在疫情反弹的背景下，多地出台减税降费政策，使得税收收入增速有所下滑。 另一方面，从结构看，除增值税外，5月企业所得税、消费税作为单月占比较高的税种（占比分别达59.85%、12.67%），增长表现弱势，同比增速分别仅为0.26%、-12.11%，往年5月存在上年企业所得税补缴的状况，但今年在疫情的影响下，企业所得税同比增速平淡，5月税收收入增长整体乏力。 公共支出方面，5月全国一般公共预算支出同比增长5.65%，较4月增长7.61个百分点；其中，地方公共财政支出同比增长6.02%，较4月增长8.82个百分点，5月财政支出节奏有所加快，复工复产持续推进，另外中央对地方的转移支付力度仍在加强。 从结构看，前5月债务付息支出同比增长10.10%，较前4月明显上行10.2个百分点，5月财政债务付息压力有所提升。 此外，财政支出整体维持向基建领域倾斜：前5月，公共财政预算向农林水支出同比增长12.00%，增幅较前4月收窄0.9个百分点；向城乡社区支出同比增长1.50%，增幅较前4月收窄2.1个百分点；向交通运输支出同比增长10.80%，增幅较前4月加快3.6个百分点。 政府性基金预算方面，2022年1-5月，全国政府性基金预算收入比上年同期下降26.10%，地方政府性基金预算本级收入比上年同期下降27.60%，国有土地出让收入仍是年内政府性基金收入明显下滑的主要原因。 支出方面，2022年1-5月，全国政府性基金预算支出比上年同期增长32.80%，地方政府性基金预算相关支出比上年同期增长29.40%，单月数据方面，地方政府性支出同比增速为18.65%，较4月明显回升17.14百分点，政府性基金预算支出力度明显修复。 值得一提的是，本月政府性基金预算中，尽管国有土地使用权出让金收入及其安排的支出同比降幅均有收窄，但支出的收窄幅度明显高于收入，数据更多体现出疫情对政府性基金支出发力的扰动缓解，而非土地市场的明显恢复。 当前地产政策纠偏更多体现在销售端，融资端实质改善仍待观察，年内扩大有效投资需更多依靠基建，这也要求财政支出进一步发力，下半年仍存在特别国债、专项债提前批等特殊安排的可能。 风险提示：全球通胀上行过快；流动性回流美债；全球新冠疫情影响扩大。 | 增值税留抵退税连续2月大规模落地；公共财政支出节奏维持较快；疫情对政府性基金预算支出的扰动缓解。 留抵退税的大规模实施是近2月公共财政收入明显下降的主要原因，4-5月财政部合计退税1.34万亿元，5月全国增值税留抵退税约5400亿元，成为5月自然口径税收收入大幅下降的主要原因。 | 1-5月财政数据点评：增值税留抵退税连续2月大规模落地 |
8,013 | n_11366 | {"2022年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":292463.8,"国内生产总值累计值(亿元)":562641.6,"第一产业增加值当季值(亿元)":18183.4,"第一产业增加值累计值(亿元)":29137.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":122449.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":228636.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":151830.6,"第三产业增加值累计值(亿元)":304868.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":19072.7,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":30642.5,"工业增加值当季值(亿元)":100333.5,"工业增加值累计值(亿元)":193884.9,"制造业增加值当季值(亿元)":84216.4,"制造业增加值累计值(亿元)":162314.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":22545.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":35574.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":27446.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":53366.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12113.0,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22543.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3806.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7667.0,"金融业增加值当季值(亿元)":24249.2,"金融业增加值累计值(亿元)":48972.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":18604.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":37534.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12340.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":24467.8,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7724.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":16281.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":44227.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":91706.3},"2022年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":270177.8,"国内生产总值累计值(亿元)":270177.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10953.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":10953.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":106186.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":106186.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":153037.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":153037.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11569.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11569.8,"工业增加值当季值(亿元)":93551.5,"工业增加值累计值(亿元)":93551.5,"制造业增加值当季值(亿元)":78098.1,"制造业增加值累计值(亿元)":78098.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":13029.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":13029.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25919.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":25919.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10430.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":10430.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3860.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3860.7,"金融业增加值当季值(亿元)":24723.5,"金融业增加值累计值(亿元)":24723.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18929.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":18929.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12127.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":12127.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8557.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":8557.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":47479.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":47479.3},"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3}} | 评论：中国经济市场预期继续回暖按照《证券市场周刊》进行的、对中国经济短期运行数据的市场提前POLL（7月份数据未公布前进行的8月份中国经济数据预测），市场在前期对中国经济过度悲观预期得到修正的基础上，进一步回暖预期继续得到强化，表明中国经济走出疫情影响渐入正常的市场共识继续提高。 中国经济第一增长动力的投资增速虽然分布较广，但最低值仅为5.5，说明平稳中回暖是主要共识；7月份中国消费增长预期的均值和中值分别为5.9和5.5，表明疫情影响消费最强冲击已过拐点的市场认识已确认。 通胀改善之势成主流预期从市场对物价预期和实际走势看，我们的预期正得到印证：PPI高位回落，CPI低位盘整，通货膨胀的关注重心将重新回到CPI；CPI和PPI价格剪刀差的缩小，有利于工业经济甚至整个宏观经济体系效益的改善。 2022年中国物价的整体变化格局，显然已使市场原先高通胀的担忧消退，决定市场运行格局主线之一的通胀将转向其它场景预期。 货币平稳预期仍不变从货币增长的市场预期，市场仍维持了“稳中偏松”态势。 由于本期（8月份）预期在7月实际货币增速未公布前进行，当前预期的中值和均值均为11.5，比6月份的实际值提高0.1，表明市场整体上认为，货币当局会给经济复苏创造偏宽松的货币环境。 虽然市场维持了对中国货币环境偏松的预期持，但市场整体上认为当前货币环境已到宽松边界，不会再放松。 7月份M2实际值显然超出了市场预期，表明维持流动性宽松环境仍是政策不变基调。 | 综合来看，中国经济逐步回暖下，资本市场运行格局将在平稳渐显“扬”势。 风险提示通胀继续上行,货币政策超预期改变，疫情变化再度超出预期；其它引发经济运行节奏改变因素，如俄乌战争影响地缘政治风险进一步上升等。 | 宏观研究数据库：市场预期中国经济平稳回升 |
7,520 | n_3373 | {"2021年1月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2213047.3300000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":625563.8100000001,"货币(M1)供应量同比增长(%)":14.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":89625.24,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":-3.9},"2020年12月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2186795.8900000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":625580.99,"货币(M1)供应量同比增长(%)":8.6,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84314.53,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":9.2},"2020年11月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2172002.5499999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.7,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":618632.17,"货币(M1)供应量同比增长(%)":10.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":81593.61,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":10.3},"2020年10月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2149720.4199999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.5,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":609182.41,"货币(M1)供应量同比增长(%)":9.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":81036.43,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":10.4},"2020年9月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2164084.7999999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.9,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":602312.12,"货币(M1)供应量同比增长(%)":8.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":82370.87,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":11.1},"2020年8月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2136836.9100000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":601289.1,"货币(M1)供应量同比增长(%)":8.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":80042.71,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":9.4},"2020年7月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2125458.46,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.7,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":591192.64,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.9,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":79867.21,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":9.9},"2020年6月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2134948.6600000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":11.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":604317.97,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":79459.41,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":9.5},"2020年5月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2100183.7400000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":11.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":581111.0600000001,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":79706.83,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":9.5},"2020年4月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2093533.8300000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":11.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":570150.48,"货币(M1)供应量同比增长(%)":5.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":81485.21,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":10.2},"2020年3月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2080923.4099999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":575050.29,"货币(M1)供应量同比增长(%)":5.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":83022.21,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":10.8},"2020年2月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2030830.4199999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.8,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":552700.73,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":88187.05,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":10.9},"2020年1月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2023066.49,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":545531.79,"货币(M1)供应量同比增长(%)":0.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":93249.16,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.6}} | 股市资金供给从资金流入的不同渠道来看，本周不同资金对于行业的选择有所分歧。 消费板块资金分歧较大，食品饮料行业表现最为明显，北上资金在食品饮料呈现大额净流出，ETF和杠杆资金都呈现大额净流入。 北上资金：根据前十大活跃个股统计数据来看，本周净流入环比上升，周度流入191.27亿元，累计流入1.2万亿元，继续呈现沪强深弱的格局。 其中，建筑材料、农林牧渔、汽车和非银金融流入较多而电子、医药生物、食品饮料和通信流出较多。 新发偏股型基金：偏股型基金新发行507.50亿元，新发行规模环比大幅上升，仍处于2019年以来平均水平（245亿元）之上。 ETF：本周ETF小幅净流出10.94亿元，ETF资金维持较低波动。 宽基ETF净流出156.30亿元，净流出环比增加183.30亿元，主要由于中证500ETF净流出规模较大；行业ETF大额净流入189.56亿元，大金融和大消费板块净流入显著；主题ETF仍处于净流出状态。 两融余额：本周两融余额再创新高，融资余额增至1.53万亿元，融券余额增至1455.16亿元。 融资余额中，除了综合行业，其他所有行业融资余额增加，电气设备、电子、有色金属、国防军工和非银金融增幅较大。 股市资金需求一级市场：本周一级市场融资热度小幅上升，但仍维持较低水平。 融资规模上升至104.11亿元，环比增加74.57亿元。 低于2020年周度融资规模的平均水平（均值261.13亿元）；其中IPO募资104.11亿元，前值21.43亿元;本周没有增发；连续四周没有配股。 产业资本减持：本周产业资本减持降低，合计净减持76.08亿元，环比降低77.70亿元。 本周限售解禁市值回落，降至压力均线以下，达404.66亿元，下周限售解禁压力会略有降低。 风险提示：货币政策收紧，外资大幅流出。 | 根据我们的统计口径，本周（1.4-1.8）A股资金合计净流入833.69亿元，净流入环比增加593.77亿元，主要变动原因是融资余额大幅增加。 A股日成交额连续5天破万亿，本周日均为11782.98亿元，日均成交量为822.51亿股，成交额和成交量从2020年12月起持续提升，市场整体情绪高涨。 | A股流动性周观察：融资余额大幅上升，市场流动性高涨 |
2,349 | n_10891 | {"2022年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":292463.8,"国内生产总值累计值(亿元)":562641.6,"第一产业增加值当季值(亿元)":18183.4,"第一产业增加值累计值(亿元)":29137.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":122449.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":228636.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":151830.6,"第三产业增加值累计值(亿元)":304868.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":19072.7,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":30642.5,"工业增加值当季值(亿元)":100333.5,"工业增加值累计值(亿元)":193884.9,"制造业增加值当季值(亿元)":84216.4,"制造业增加值累计值(亿元)":162314.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":22545.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":35574.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":27446.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":53366.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12113.0,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22543.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3806.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7667.0,"金融业增加值当季值(亿元)":24249.2,"金融业增加值累计值(亿元)":48972.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":18604.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":37534.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12340.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":24467.8,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7724.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":16281.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":44227.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":91706.3},"2022年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":270177.8,"国内生产总值累计值(亿元)":270177.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10953.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":10953.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":106186.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":106186.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":153037.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":153037.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11569.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11569.8,"工业增加值当季值(亿元)":93551.5,"工业增加值累计值(亿元)":93551.5,"制造业增加值当季值(亿元)":78098.1,"制造业增加值累计值(亿元)":78098.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":13029.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":13029.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25919.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":25919.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10430.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":10430.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3860.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3860.7,"金融业增加值当季值(亿元)":24723.5,"金融业增加值累计值(亿元)":24723.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18929.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":18929.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12127.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":12127.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8557.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":8557.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":47479.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":47479.3},"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3},"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1}} | 【事项】据国家统计局发布数据，今年第二季度，我国国内生产总值（GDP）同比增长0.4%，增幅较一季度回落4.4个百分点。 2022年1-6月，工业增加值累计同比增长3.4%，较1-5月提高0.1个百分点，6月当月同比增长3.9%，较前值提高3.2个百分点；全国固定资产投资(不含农户)271430亿元，同比增长6.1%，较1-5月下降0.1个百分点；社会消费品零售总额210432亿元，同比下降0.7%，降幅较1-5月收窄0.8个百分点。 随着近期疫情防控形势好转和各项稳经济政策措施效应不断显现，我国经济步入修复通道，但与政府工作报告制定的全年5.5%左右目标增速差距较大，预计下半年将采取更大力度政策稳经济，我国经济增速有望恢复到5.5%以上的潜在增速的较高位置。 工业持续复苏，但修复节奏慢于2020年，主要原因在于全球供应链紧张和国内房地产预期偏弱拖累工业生产。 投资发挥稳经济大盘作用。 一是制造业投资增速平稳，但进一步提升空间有限；二是基建托底经济，预计下半年将发挥稳增长关键作用；三是居民购房需求回暖，房企投资意愿仍不足，下半年房地产投资有望企稳。 下半年消费增速不宜高估。 预计下半年国内疫情好转、刺激政策加力将共同支撑消费回暖，但本轮疫情对居民收入和消费倾向的影响短期难消除，消费回升幅度有限。 【风险提示】新变种病毒扩散风险输入性通胀超预期 | 【评论】经济触底，预计下半年回归5-6%合理区间。 6月份消费修复主要来自线下消费场景渐次复苏和促销费政策发力引起的汽车等大宗消费回暖。 | 6月经济增长数据点评：经济回归合理区间仍需稳增长政策加力 |
1,228 | n_1359 | {"2018年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2},"2017年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9},"2017年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.0,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7},"2017年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8},"2017年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4},"2017年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.9,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4},"2017年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3},"2017年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8},"2017年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.9,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9},"2017年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.4},"2017年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9},"2017年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.1,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1},"2017年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.0,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.8}} | 此次通胀数据并未给资本市场带来冲击，美股涨，美债跌，美元冲高回落。 我们认为 2018 年通胀将温和上行，但如果油价再大幅上行推升通胀， 会给美国资本市场再次带来冲击。 近期美债收益率持续上行，10 年期美债利率离心里槛位 3%仅一步之遥， 从历史上看，债市收益率大幅攀升会使股市承压，但美债收益率暂时还没有高到会导致股市趋势性下调的阶段。 | 美国 1 月 CPI 同比增长 2.1%， 核心 CPI 同比增长 1.8%， 双双超预期。 不过短期来看, 如果近期 10 年期美债收益率突破3%，可能会引发美股再次波动。 | 美国1月CPI点评：留意通胀,但更要关注美债 |
151 | n_5857 | {"2021年7月":{"黄金储备(亿美元)":1143.72,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0708,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0355,"国家外汇储备(亿美元)":32358.9,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0258,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0068},"2021年6月":{"黄金储备(亿美元)":1104.5,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0028,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.072,"国家外汇储备(亿美元)":32140.1,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0327,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0024},"2021年5月":{"黄金储备(亿美元)":1190.2,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0991,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0748,"国家外汇储备(亿美元)":32218.03,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0387,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0074},"2021年4月":{"黄金储备(亿美元)":1107.32,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0381,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0453,"国家外汇储备(亿美元)":31981.8,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0345,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0089},"2021年3月":{"黄金储备(亿美元)":1059.33,"黄金储备(亿美元)_同比":0.051,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0297,"国家外汇储备(亿美元)":31700.29,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0357,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0109},"2021年2月":{"黄金储备(亿美元)":1091.78,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0826,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0649,"国家外汇储备(亿美元)":32049.94,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0316,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0018},"2021年1月":{"黄金储备(亿美元)":1167.55,"黄金储备(亿美元)_同比":0.1765,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0126,"国家外汇储备(亿美元)":32106.71,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0305,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0018},"2020年12月":{"黄金储备(亿美元)":1182.46,"黄金储备(亿美元)_同比":0.2394,"黄金储备(亿美元)_环比":0.071,"国家外汇储备(亿美元)":32165.22,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0349,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.012},"2020年11月":{"黄金储备(亿美元)":1104.12,"黄金储备(亿美元)_同比":0.2071,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0634,"国家外汇储备(亿美元)":31784.9,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0268,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0161},"2020年10月":{"黄金储备(亿美元)":1178.86,"黄金储备(亿美元)_同比":0.2455,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0027,"国家外汇储备(亿美元)":31279.82,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0073,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0046},"2020年9月":{"黄金储备(亿美元)":1182.02,"黄金储备(亿美元)_同比":0.2704,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.036,"国家外汇储备(亿美元)":31425.62,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0162,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.007},"2020年8月":{"黄金储备(亿美元)":1226.15,"黄金储备(亿美元)_同比":0.2846,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0038,"国家外汇储备(亿美元)":31646.09,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0185,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0032},"2020年7月":{"黄金储备(亿美元)":1230.88,"黄金储备(亿美元)_同比":0.3849,"黄金储备(亿美元)_环比":0.1113,"国家外汇储备(亿美元)":31543.91,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0163,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0135}} | 摘要：2021年7月8日，海关总署印发《海关对洋浦保税港区加工增值货物内销税收征管暂行办法》，洋浦保税港区开展先行先试，率先落实海南自贸港总体方案制度建设内容，对洋浦保税港区鼓励类产业企业生产的含有进口料件且加工增值超过30%(含)的货物，出区内销免征进口关税，照章征收进口环节增值税、消费税。 背景2020年6月1日，中共中央、国务院印发《海南自由贸易港建设总体方案》(以下称《总体方案》)，其中指出对鼓励类产业企业生产的不含进口料件或者含进口料件在海南自由贸易港加工增值超过30%(含)的货物，经“二线”进入内地免征进口关税，照章征收进口环节增值税、消费税。 | 2021年7月8日，为贯彻落实《总体方案》，充分发挥洋浦保税港区先行先试作用，海关总署印发《海关对洋浦保税港区加工增值货物内销税收征管暂行办法》(以下称“《暂行办法》”)(署税函〔2021〕131号)，海口海关也公布《洋浦保税港区加工增值货物内销税收征管海关实施暂行办法》（以下称“《实施办法》”)(海口海关公告2021年第2号）明确相应实操要求。 加工增值货物内销免征关税政策有利于海南自贸港在畅通国内大循环、促进国际国内双循环中发挥积极作用，有利于海南自贸港更好发挥区域价值链重要连接点作用，在利用内外资发展高新技术产业、提升海南产业链配套能力、获取先进技术溢出具有重要意义。 | 中国税务快讯：海南洋浦保税港区先行先试，加工增值货物内销优惠政策出台 |
1,817 | n_3603 | {"2021年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1},"2020年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2},"2020年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5},"2020年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4},"2020年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.3},"2020年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.1},"2020年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":110.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.1},"2020年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.1},"2020年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":94.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.3},"2020年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":103.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":111.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.8},"2020年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":104.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":113.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.3},"2020年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":105.2,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":116.0,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.4},"2020年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":105.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":115.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.8}} | 10年国债减10年TIPS隐含的是对未来10年的平均通胀预期，并非时点预测美国国债收益率作为名义收益率，同期限的通胀保护国债（TIPS）收益率为实际收益率，二者之差即为市场交易得到的通胀预期，又称盈亏平衡通胀率，共有5年、7年、10年、20年以及30年品种，不同期限债券计算的盈亏平衡通胀率代表投资者对未来对应时间区间内平均通胀水平的预期，并非对特定时点的预测。 以10年期为例：投资者对未来10年平均通胀水平预期=10年国债收益率-10年TIPS收益率。 指标优点是判断通胀拐点较为有效，缺点是预测通胀绝对值的准确性欠佳该指标在预判美国CPI拐点时均有较好的领先作用。 该指标的缺点在于各期限盈亏平衡通胀率对通胀绝对值预测的准确性偏低。 该预期指标最短预测期限为5年，对短期通胀（1年或数月内）的通胀绝对值不具有明显的预测价值。 在所有区间品种中，投资者使用最广泛的仍是5年期以及10年期，但实际不同期限的预测效果较为一致对于通胀节奏判断的领先性基本一致，但对于绝对值判断的准确性均不佳。 仅从历史横向比较看，TIPS当前隐含的通胀预期仍有上行空间我们预测2021年美国CPI同比增速2.5%；二季度为年内通胀高点，单月同比增速最高可能突破5%，6月起增速回落并在12月回至2.3%附近。 从TIPS与国债隐含通胀预期看，当前5年、10年盈亏平衡通胀率分别为2.18%与2.1%，与2018年4月高点基本持平。 彼时5年盈亏平衡通胀率曾上至2.1%，CPI于随后2个月冲至2.9%。 从最近10年看，5年盈亏平衡通胀率曾于2011年冲上2.45%，实际CPI增速于此后5月内上至3.9%。 历史横向比较看，当前通胀预期对应的实际通胀水平离我们对美国2021年内CPI的高点判断仍有距离，预期值未来仍有上行空间。 该指标突破2%的阈值暂时不会成为美联储决策的影响因素一是美联储切换为平均通胀目标制的重要意图便是货币政策向就业目标倾斜，将在短期内容忍通胀超调，将失业率修复作为优先级更高的目标。 二是虽然预期指标短期内仍可能上行但预计将在Q2前迎来拐点。 盈亏平衡通胀率拐点通常领先于实际通胀拐点到来。 根据我们预测，美国通胀将在5月迎来拐点，则盈亏平衡通胀率的拐点可能在5月前到来，此后将掉头向下。 通胀预期阶段性走高对美联储决策的影响可能有限。 预测周期长，预测区间丰富。 但发布频率较低，对宏观变化反应的及时性不足。 二是利文斯顿调查，每半年公布一次，仅预测次年的年度通胀。 虽然对通胀绝对值预测精度较高，但领先性欠缺。 三是密歇根大学调查，主要调查美国家庭对未来12个月价格上涨判断，按月开展。 可以较好预判通胀拐点；但对通胀绝对值的判断误差明显。 使用密歇根调查数据作为TIPS的验证，通胀预期同样有继续上行空间密歇根指数对于未来1年的通胀预期是3%，是2014年以来最高位，最近10年该指标曾在2011-2014年间持续位于3%以上，最高在2011年4月攀至4.6%，实际CPI水平于同年9月升至3.9%并回落，根据其对CPI绝对值的历史映射，离我们对美国2021年内的CPI高点判断仍有距离，预期值未来仍有上行空间，印证我们对TIPS隐含通胀预期可能会继续上行的判断。 风险提示：美国印度基建落地共振带动商品价格上行；病毒变异导致疫苗失效； | 虽然10年期TIPS隐含通胀预期已超过2%，但短期内不会影响美联储决策。 美国还有部分通胀预期的调查指标，可以作为TIPS隐含通胀预期的参考验证一是专业预测者调查，按季发布，对未来4季度和5年、10年的平均通胀进行预测。 | 再通胀系列研究之十三：TIPS隐含美国通胀到了多少？ |
2,662 | n_3752 | {"2021年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.2},"2021年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1},"2020年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2},"2020年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5},"2020年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4},"2020年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.3},"2020年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.1},"2020年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":110.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.1},"2020年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.1},"2020年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":94.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.3},"2020年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":103.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":111.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.8},"2020年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":104.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":113.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.3},"2020年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":105.2,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":116.0,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.4}} | 近日白银资产价格迅速上行始于个人投资者入市推动近期白银价格迅速上涨的主要原因为美国市场散户资金大规模买入所致，资产价格的非理性波动由此前“游戏驿站”（GAMESTOP）等权益资产的逼空交易向商品类资产转移。 受益于新冠疫情以来高额财政补贴的财富效应，美国个人参与股票市场投资的热情迅速上升。 2020年美国居民的新增储蓄规模相较过去3年的平均水平提高1.7万亿美元。 虽然购房热潮已对部分储蓄进行分流，但预计仍有大量资金流入股市助推当前的散户交易。 虽然近期银价受个人投资者推动，但白银涨价有内在基本面支撑我们在年度策略中便看多2021年银价走势以及金银比价下行，核心原因便是白银工业属性较强，在经济复苏背景下相对黄金将有更为突出的表现。 此外，全球范围内一致性的产业导向（5G+新能源）将增加白银需求，近期个人投资者的交易热度在基本面逻辑之上放大了短期价格涨幅。 当前银价的快速上涨难以长期持续，不会影响全年通胀节奏判断本轮白银价格上行源于个人投资者入市推动叠加基本面自有逻辑。 我们认为当前不宜低估个人投资者的购买力量，存量储蓄对资产价格的潜在推升能力不可小视。 短期内白银仍可能快速上行，但难以长期持续，最晚可能在Q1末伴随“再通胀交易”的转向而告一段落，不影响我们对全年通胀节奏的判断。 本轮阶段性上涨可能最终表现为对全年涨幅的提前反映，全年范围内来看，银价上行、金银比下行的结论不变。 原因如下：一是当期市场结构不支持散户交易者持续“逼空”。 不同于“游戏驿站”，较高的库存基础以及更为合理、充分的机构定价程度均意味着白银较难持续“疯涨”。 二是拜登政府可能加强对非理性交易的监管，但监管意图并非扼杀散户交易者，而是加强对市场操纵者的监管。 整体来看，可能有效平复未来市场持续的非理性波动，但短期上行趋势可能延续。 三是通胀预期可能即将迎来拐点。 | 包括白银在内的再通胀、顺周期交易逻辑可能在Q1末便趋缓，当前白银的快速上涨可能难以长期持续。 风险提示：美国财政刺激力度超预期加大带动通胀超预期；美国印度基建落地共振带动通胀超预期； | 再通胀系列研究之十五：银价上涨为哪般？ |
4,041 | n_4072 | {"2021年3月":{"黄金储备(亿美元)":1059.33,"黄金储备(亿美元)_同比":0.051,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0297,"国家外汇储备(亿美元)":31700.29,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0357,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0109},"2021年2月":{"黄金储备(亿美元)":1091.78,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0826,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0649,"国家外汇储备(亿美元)":32049.94,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0316,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0018},"2021年1月":{"黄金储备(亿美元)":1167.55,"黄金储备(亿美元)_同比":0.1765,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0126,"国家外汇储备(亿美元)":32106.71,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0305,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0018},"2020年12月":{"黄金储备(亿美元)":1182.46,"黄金储备(亿美元)_同比":0.2394,"黄金储备(亿美元)_环比":0.071,"国家外汇储备(亿美元)":32165.22,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0349,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.012},"2020年11月":{"黄金储备(亿美元)":1104.12,"黄金储备(亿美元)_同比":0.2071,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0634,"国家外汇储备(亿美元)":31784.9,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0268,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0161},"2020年10月":{"黄金储备(亿美元)":1178.86,"黄金储备(亿美元)_同比":0.2455,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0027,"国家外汇储备(亿美元)":31279.82,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0073,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0046},"2020年9月":{"黄金储备(亿美元)":1182.02,"黄金储备(亿美元)_同比":0.2704,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.036,"国家外汇储备(亿美元)":31425.62,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0162,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.007},"2020年8月":{"黄金储备(亿美元)":1226.15,"黄金储备(亿美元)_同比":0.2846,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0038,"国家外汇储备(亿美元)":31646.09,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0185,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0032},"2020年7月":{"黄金储备(亿美元)":1230.88,"黄金储备(亿美元)_同比":0.3849,"黄金储备(亿美元)_环比":0.1113,"国家外汇储备(亿美元)":31543.91,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0163,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0135},"2020年6月":{"黄金储备(亿美元)":1107.6,"黄金储备(亿美元)_同比":0.2692,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0228,"国家外汇储备(亿美元)":31123.28,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0022,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0034},"2020年5月":{"黄金储备(亿美元)":1082.92,"黄金储备(亿美元)_同比":0.3566,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0152,"国家外汇储备(亿美元)":31016.92,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0002,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0033},"2020年4月":{"黄金储备(亿美元)":1066.66,"黄金储备(亿美元)_同比":0.3614,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0583,"国家外汇储备(亿美元)":30914.59,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0011,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0101},"2020年3月":{"黄金储备(亿美元)":1007.9,"黄金储备(亿美元)_同比":0.2835,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0006,"国家外汇储备(亿美元)":30606.33,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0123,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0148}} | 本报告认为，中国减贫学是既有助于减贫、又有利于发展的政治经济学分配理论。 其核心要义是：锚定共同富裕目标、依托精准手段，构建政府、市场和社会协同发力的“益贫市场”机制，解放贫困者的生产力，使他们不仅成为分配的受益者，也成为增长的贡献者，推动实现整个社会更加均衡、更加公平的发展。 聚焦于减贫，尤其是解决绝对贫困“最后一公里”这一“准公共物品”，中国创造性地拓展了“益贫市场”机制。 它使人看到，在精准减贫领域，“有为政府”这一“看得见的手”并非“闲不住的手”，而是必不可少的“赋能之手”。 同时，有效的益贫市场并非是对市场的扭曲，而是市场的再造。 参与益贫市场运作的各个行为主体，形成有机互动，有利于更好地把握住公平与效率的矛盾，实现社会公正、发展与稳定，有利于解决做大蛋糕、分好蛋糕的世纪难题。 作为世界减贫理论的学习者、受益者和创新者，中国基于本国国情进行的大规模减贫实践和对减贫规律的理论探索，可以为其他国家和地区探索自己的减贫之道提供新的视角和有益的参考。 实际上，已有不少外国学者在努力破译中国减贫的“密码”，他们的看法或许可以用5个“D”来概括：坚强领导（DeterminedLeadership）、细绘蓝图（DetailedBlueprint）、发展导向（DevelopmentOriented）、数字管理（Data-basedGovernance）、分级实施（DecentralizedDelivery）。 减贫是世界难题、千年难题，理论探索永无止境。 | 我们希望以对中国减贫学的描述，激发更多的创意思考与学术交流，共同探索世界均衡包容发展之道，促进各国进一步携手合作，向实现联合国2030年可持续发展议程的目标迈进。 减贫道路上，一个都不能少。 | 中国减贫学：政治经济学视野下的中国减贫理论与实践 |
1,193 | n_2397 | {"2018年5月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1743063.79,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":526276.72,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":69774.81,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":3.6},"2018年4月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1737683.73,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":525447.77,"货币(M1)供应量同比增长(%)":7.2,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":71476.46,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":4.5},"2018年3月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1739859.48,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":523540.07,"货币(M1)供应量同比增长(%)":7.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":72692.63,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.0},"2018年2月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1729070.1200000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.8,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":517035.99,"货币(M1)供应量同比增长(%)":8.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":81424.24,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":13.5},"2018年1月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1720814.46,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":543247.13,"货币(M1)供应量同比增长(%)":15.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":74636.29,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":-13.8},"2017年12月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1676768.54,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":543790.15,"货币(M1)供应量同比增长(%)":11.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":70645.6,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":3.4},"2017年11月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1670013.3999999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":535565.05,"货币(M1)供应量同比增长(%)":12.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68623.16,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.7},"2017年10月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1653434.1599999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.8,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":525977.1899999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":13.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68230.69,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.3},"2017年9月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1655662.0700000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":517863.04,"货币(M1)供应量同比增长(%)":14.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":69748.54,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.2},"2017年8月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1645156.6000000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.9,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":518113.93,"货币(M1)供应量同比增长(%)":14.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":67550.99,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.5},"2017年7月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1628996.6299999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":510484.58,"货币(M1)供应量同比增长(%)":15.3,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":67129.04,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.1},"2017年6月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1631282.53,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":510228.17,"货币(M1)供应量同比增长(%)":15.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":66977.68,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.6},"2017年5月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1601360.4199999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":496389.78,"货币(M1)供应量同比增长(%)":17.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":67333.21,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.3}} | 事件点评：5 月 11 日， 央行发布了《 2018 年第一季度中国货币政策执行报告》 ， 一季度货币政策执行主要特点为货币信贷方面银行体系流动性合理稳定， 货币信贷和社会融资规模适度增长， 贷款结构继续改善， 市场利率基本平稳， 人民币汇率弹性增强。 货币政策操作方面，继续实施稳健中性的货币政策， 保持流动性合理稳定， 健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架， 稳妥有序处置金融领域的各类风险。 与上季度货币政策执行报告的区别：一季度报告中新增了拟于 2019 年第一季度评估时将资产规模 5000 亿元以下金融机构发行的同业存单纳入 MPA 考核； 提出了债券市场的走出去与对外开放； 提出加强绿色金融债券存续期监督管理， 健全债券违约风险防范和处置机制， 加强绿色金融支持实体经济转型的能力； 强调了防控金融风险。 未来货币政策展望：关于未来货币政策， 总的基调依旧是保持货币政策的稳健中性， 管住货币供给总闸门。 未来央行依旧致力于健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架， 促进金融更好为实体经济服务。 央行在货币政策层面未来将加强培育市场基准利率和完善国债收益率曲线，增强利率调控能力。 此次一季度货币政策执行报告强化了防控金融风险的重要性， 结合中央深改委会议来看， 我们认为防控金融风险优先处理的方向将是国有企业的资产负债问题。 此外在加强防范金融风险的当下， 金融领域的严监管的趋势不会改变。 为了对冲同业存单纳入 MPA 考核的影响， 预计准备金率存在继续下调的必要性， 降准窗口或许再度开启。 未来金融数据展望：总体而言， 4 月份社融增速初现企稳迹象， 这与宏观经济 4-5 月环比反弹相一致。 | 不过值得留意的是， 在资管新规落地的背景下， 本月助力社融止跌的表外票据和企业债券增长，仍然面临较大的不确定性。 因此， 全年社融增速存在进一步下挫的可能性， 其中至少有两方面的原因： 一是结构性去杠杆对地方政府融资的主动限制， 指向地方政府融资需求的下降； 二是 PPI 下滑带来的名义变量减速， 指向企业融资的下降 | 宏观点评：防范化解重大金融风险,未来或再降准备金率 |
7,542 | n_9566 | {"2022年4月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2499710.8999999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.5,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":636139.01,"货币(M1)供应量同比增长(%)":5.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":95626.49,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":11.4,"国家外汇储备(亿美元)":31197.2,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0245,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0214},"2022年3月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2497688.3399999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.7,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":645063.8,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":95141.92,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":9.9,"国家外汇储备(亿美元)":31879.94,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0057,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.008},"2022年2月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2441488.8999999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":621612.11,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":97227.7,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.8,"国家外汇储备(亿美元)":32138.27,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0028,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0024},"2022年1月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2431022.7200000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.8,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":613859.35,"货币(M1)供应量同比增长(%)":-1.9,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":106188.87,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":18.5,"国家外汇储备(亿美元)":32216.32,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0034,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0088},"2021年12月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2382899.5600000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.0,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":647443.35,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":90825.15,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.7,"国家外汇储备(亿美元)":32501.66,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0105,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0086},"2021年11月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2356012.7599999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.5,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":637482.04,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":87433.41,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.2,"国家外汇储备(亿美元)":32223.86,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0138,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0015},"2021年10月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2336160.48,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.7,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":626082.12,"货币(M1)供应量同比增长(%)":2.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86085.78,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.2,"国家外汇储备(亿美元)":32176.14,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0287,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0053},"2021年9月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2342829.7000000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":624645.6800000001,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86867.09,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.5,"国家外汇储备(亿美元)":32006.26,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0185,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0097},"2021年8月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2312267.6800000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":626658.6899999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.2,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":85059.2,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.3,"国家外汇储备(亿美元)":32321.16,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0213,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0012},"2021年7月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2302153.8199999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":620367.05,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.9,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84717.56,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.1,"国家外汇储备(亿美元)":32358.9,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0258,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0068},"2021年6月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2317788.3599999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":637479.36,"货币(M1)供应量同比增长(%)":5.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84346.97,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.2,"国家外汇储备(亿美元)":32140.1,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0327,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0024},"2021年5月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2275538.0699999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":616828.3199999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84177.72,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.6,"国家外汇储备(亿美元)":32218.03,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0387,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0074},"2021年4月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2262107.1200000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":605421.89,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.2,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":85803.37,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.3,"国家外汇储备(亿美元)":31981.8,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0345,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0089}} | 核心观点近日，中国人民银行宣布，为提升金融机构外汇资金运用能力，自5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点至8%。 2021年，在人民币升值较快的背景下，央行分别在6月15日和12月15日两次上调外汇存款准备金率，每次上调幅度为2个百分点，相比之下，本次外汇存准率的下调幅度偏谨慎。 近期人民币快速贬值，针对短期内的人民币急贬，央行采取了纠偏行动。 | 截至3月末，我国金融机构外汇各项存款余额规模约1.05万亿美元，下调1%的外汇存款准备金率将释放约百亿美元左右规模的外汇流动性，能在一定程度上达到抑制人民币汇率单边贬值预期的目的。 但外汇准备金率的调整对人民币汇率影响或更偏向短期，而释放出的政策层面会适时“干预”来保持人民币汇率基本稳定的信号更为重要。 | 【货币政策系列】外汇存款准备金率下调 |
6,432 | n_12997 | {"2022年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3},"2022年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9},"2022年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6},"2022年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2},"2022年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9},"2022年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7},"2022年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8},"2022年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7},"2022年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1},"2022年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3},"2022年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9},"2021年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5}} | 核心内容：新增就业略超预期，失业率保持3.7%，劳动参与率下滑美国劳工数据局（BLS）12月2日公布了11月非农就业相关数据。 11月新增非农就业26.3万人，超出20万人的市场预期，失业率保持了3.7%的低位。 非农时薪同比增速5.09%，环比增速0.55%且比前两个月加快，劳动参与率下滑0.1%至62.1%，55岁及以上参与率下滑0.3至38.6%。 总体上，非农就业数据反映了劳动市场的韧性，供需依然严重不平衡，工资还在上涨，工资-物价螺旋对通胀的压力持续。 通胀粘性需警惕，美国可能需要更久时间才会陷入衰退由于就业数据的变动通常滞后于美联储紧缩和经济下行，非农的韧性仍在意料之中。 这种韧性进一步得到确认至少意味着（1）美国CPI在2023年虽然会在高基数下回落，但下半年部分能源和商品进入负增长后，服务主宰的核心通胀将高于名义CPI且回落较慢。 （2）劳动市场的强劲和结构性供给不足将阻止美国经济快速陷入衰退，2023年即使出现“技术性衰退”，仍可能向2022年上半年一样被较强的就业对冲。 以上信息不显著影响我们对于美联储紧缩的路径的判断。 短期来看，10月PCE通胀数据也证实了通胀见顶回落的趋势，结合美联储官员近期的表态，12月加息放缓至50bps是大概率事件。 美联储关于加息“更高更久”的判断没有显著变化，预计加息终值仍在5%左右，但非农强劲可能“推迟”美国陷入衰退的时点，因此我们倾向于美联储的降息需要等到2023年末或更晚，除非意想不到的小概率金融风险爆发。 美元和美债的顶部在确定，预计难以超过此前的高点。 从结构上来看，服务业仍是新增就业的集中区，教育和保健服务多雇佣了8.2万人，休闲和酒店业雇佣了8.8万人。 新增就业结构上的变化和通胀反映的信息一致，即和商品相关的行业因为需求受到美联储打击、超额储蓄的部分消耗和批发零售商库存高位而开始影响相关的就业，而接触性服务业仍处于恢复的过程中。 薪资方面，11月份所有行业工资增速均加快。 环比增速最快的是运输和仓储业，结合其新增就业的减少以及美国铁路工人多次计划罢工（新一轮罢工12月被美国参议院通过的包括增加7日带薪病假的法案阻止），可以看出运输业仍存在严重的供给短缺，工会的议价能力正在加强。 | 制造业和批发零售业薪资环比增速同样较高，这表示新增就业的减少还没有影响到工资，相关行业的劳动需求放缓，但还远没有大幅下滑到推升失业率的程度。 主要风险：重要经济体增速超预期下行，通胀意外上升，市场出现严重流动性危机 | 宏观点评报告：非农就业韧性强，通胀粘性需警惕 |
9,535 | n_9287 | {"2022年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":270177.8,"国内生产总值累计值(亿元)":270177.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10953.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":10953.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":106186.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":106186.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":153037.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":153037.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11569.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11569.8,"工业增加值当季值(亿元)":93551.5,"工业增加值累计值(亿元)":93551.5,"制造业增加值当季值(亿元)":78098.1,"制造业增加值累计值(亿元)":78098.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":13029.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":13029.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25919.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":25919.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10430.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":10430.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3860.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3860.7,"金融业增加值当季值(亿元)":24723.5,"金融业增加值累计值(亿元)":24723.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18929.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":18929.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12127.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":12127.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8557.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":8557.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":47479.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":47479.3},"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3},"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1}} | 海外宏观：美国经济见顶预期愈发强烈，居民债务杠杆高企抑制货币收紧空间。 尽管近期美国经济同步指标中，房屋新开工和库存、制造业产能利用率、消费零售仍在韧性状态，为美联储的短期偏鹰货币政策提供了空间，但前瞻指标愈发显示显示经济未来见顶预期，这与美国长短利差即将倒挂的衰退预期判断一致。 就业方面，3月美国非农季调后新增非农就业人口43.1万人（前值75万人，市场预期49万人）；失业率3.6%（前值3.8%，市场预期3.7%）。 新增就业的主要贡献项为服务生产、零售业、休闲和酒店业，贡献力度相比前两月下降。 劳动参与率继续修复，3月录得62.4%（前值62.3%），与疫情前63.3%相比还有不到1%的差距。 生产端时薪环比上涨0.09%，涨幅较缓；而3月平均每周工时34.6小时（前值34.7），边际回落。 通常工作时间领先于就业招聘，这显示需求端增长放缓。 消费方面，美国2月个人实际可支配收入继续下降，录得-1.868%（前值-10.08%），而美国2月零售和食品服务销售月率涨势趋缓，验证经济见顶逻辑。 未偿信贷与收入比2月录得0.977，2008年3月0.979，显示市场风险积聚，与长短利差倒挂相对应。 综上，联储政策方面，我们认为，美国本轮紧缩货币具有约束，经济端表现为见顶预期，金融端体现为金融债务。 当前从供应链、能源角度看，未来通胀确有见顶回落可能。 美联储之后仍将采取相机决策的方式改变加息过程。 在当前经济韧性下，如果通胀持续异常，不排除美联储进一步收缩货币的可能。 但随着美国和其他国家释放原油储备，委内瑞拉、伊朗和美国本土原油产量上升，通胀出现拐点，那么货币政策或将边际放松。 其他国家方面，受地缘和疫情风险影响，全球经济面临供给冲击，新兴市场PMI整体回落。 中、印、俄罗斯、越南PMI回落，其中俄罗斯3月PMI环比下井4.5个点（前值3.2个点），俄罗斯在国际制裁下市场情绪陷入动荡。 欧洲各国在高企的能源成本下预计也受到较大负面冲击，从58.2回落至57.0。 值得注意的是，新兴市场中澳大利亚和南非持续向好，发达国家日本、澳大利亚近期则出现向好。 宽信用开始受阻，政策预期加码。 1月社融“开门红”大超市场预期，但2月社融并未延续之前的强劲势头，宽信用开始受阻，面对5.5%左右的GDP增长目标，未来“稳增长”政策或将继续加码，2022年政府工作报告中提及“扩大新增贷款规模”，因此往后看，货币宽松在量与价上均有发力空间。 全年广义财政力度极强，基建发力确定性高。 根据财政部预算草案，2022年广义财政力度极强，大幅超出市场预期，“宽财政”将继续助力基建高增。 1-2月相关数据表明“财政前置”以及“超前适度开展基础设施建设”等相关逻辑得到兑现，上半年基建将延续较高增速。 “因城施策”持续松绑，地产投资开始改善。 1-2月地产投资呈现明显改善，超出市场预期。 2022年初，全国层面的“纠偏”政策先行出台，比如“并购贷不纳入三条红线”、“保障租赁住房贷款不纳入地产贷款集中度管理”以及“形成全国统一的预售资金管理规定”等，此后全国各地“因城施策”开始趋松，3.16金融委会议再度释放出强力的维稳信号，进入4月份，除了各地持续下调的房贷利率以外，在行政管理方面的调控放松（限购限售等）开始频现，虽然目前地产现实基本面仍偏弱，但未来预期持续向好。 制造业内生动能强劲，出口将保持一定韧性。 我们认为国内制造业保持着强劲的内生动能，核心驱动在于政策的加持，“稳增长”需要制造业扩大有效投资，货币端信贷政策的支持以及财政端减税降费的发力均对制造业投资形成强力支撑。 2月国内出口数据继续超预期，但仍主要是价格因素贡献，在全球通胀高企的情况下，中下游企业的利润受到约束，因此在今年出口边际回落的情况下，国内稳增长力度不会因为出口的名义高增而有所减弱。 本轮疫情冲击明显，商品现实需求承压。 3月以来全国多地疫情爆发，疫情的影响已经超出预期，“动态清零”的管控要求下，居民消费首当其冲，工业生产、建筑施工以及地产销售均受到较大程度影响，工业品供需两端受到明显冲击。 往后看，本轮疫情使得“稳增长”面临较大阻力，预计后续政策呵护将不断加码，宏观面的强预期支撑仍是商品定价的重要因子，但也要注意到，商品期货市场对本轮现实需求的疲弱的计价较不充分，警惕市场交易现实需求的疲软而引发价格回调。 建筑业景气度跟踪：疫情影响施工，程度已超预期建筑业（施工）需求——螺纹与水泥：受全国多地疫情影响，螺纹表需、建材成交以及水泥出货均逆季节性回落，短期继续关注国内疫情管控情况，现实需求回归的节奏后移。 建筑业（竣工）需求——玻璃与PVC：近期PVC于玻璃库存均呈现逆季节性累库。 房企资金紧张将影响到后端的交房竣工，目前竣工强度仍偏弱。 未来随着地产调控政策趋松，房企资金明显改善后，竣工需求仍将释放。 基建中观高频跟踪——石油沥青开工率、铜杆开工率、球墨铸铁管的加工费：蓄力待发。 挖机与重卡：随着地产调控趋松，基建蓄力，去年12月以来，挖机与重卡销量同比有见底迹象，2月销量同比明显回升，作为“早周期”指标，其与建筑业需求同步甚至略有领先。 制造业景气度跟踪：疫情影响生产，短期扰动明显发电量：12月中下旬以来发电量呈现走强，内陆及沿海电厂耗煤也处于历史同期高位，下游工业/制造业生产较强。 近期内陆17省及沿海8省电厂耗煤已经弱于去年同期，短期的疫情扰动或对工业生产造成影响。 汽车：9月汽车景气度见底，随着汽车缺芯缓解，产销量持续向上修复。 21年12月乘用车产销同比开始转正，2022年1-2月乘用车产销量创近四年以来历史同期新高，汽车行业景气度继续向好。 家电：呈现外销偏强，内需偏弱的格局。 1-2月白电销量同比下降2.8%，保持弱稳。 | 出口：近期中国出口集装箱运价指数从高位回落，3月韩国出口增速保持韧性，3月下旬八大枢纽港口集装箱外贸吞吐量同比回暖，国内出口仍有韧性。 总结：疫情冲击需求，关注后续复苏根据中观高频数据，本轮疫情对生产和需求均有明显冲击，在“动态清零”的管控目标下，商品需求的受损程度已超出预期，未来继续关注各地疫情状况以及疫情缓解后“需求回补”的弹性。 | 大宗商品宏观&中观周度观察：海外经济见顶预期强烈，国内疫情冲击需求 |
2,673 | n_10785 | {"2022年7月":{"进出口总值当期值(千美元)":564661249.0,"进出口总值同比增长(%)":11.0,"进出口总值累计值(千美元)":3643068618.0,"进出口总值累计增长(%)":10.4,"出口总值当期值(千美元)":332964256.0,"出口总值同比增长(%)":18.0,"出口总值累计值(千美元)":2062684099.0,"出口总值累计增长(%)":14.6,"进口总值当期值(千美元)":231696993.0,"进口总值同比增长(%)":2.3,"进口总值累计值(千美元)":1580384519.0,"进口总值累计增长(%)":5.3,"进出口差额当期值(千美元)":101270000.0,"进出口差额累计值(千美元)":482300000.0},"2022年6月":{"进出口总值当期值(千美元)":564587051.0,"进出口总值同比增长(%)":10.3,"进出口总值累计值(千美元)":3079124688.0,"进出口总值累计增长(%)":10.3,"出口总值当期值(千美元)":331264197.0,"出口总值同比增长(%)":17.9,"出口总值累计值(千美元)":1732279883.0,"出口总值累计增长(%)":14.2,"进口总值当期值(千美元)":233322854.0,"进口总值同比增长(%)":1.0,"进口总值累计值(千美元)":1346844805.0,"进口总值累计增长(%)":5.7,"进出口差额当期值(千美元)":97940000.0,"进出口差额累计值(千美元)":385440000.0},"2022年5月":{"进出口总值当期值(千美元)":537735611.0,"进出口总值同比增长(%)":11.1,"进出口总值累计值(千美元)":2514681125.0,"进出口总值累计增长(%)":10.3,"出口总值当期值(千美元)":308244886.0,"出口总值同比增长(%)":16.9,"出口总值累计值(千美元)":1402569219.0,"出口总值累计增长(%)":13.5,"进口总值当期值(千美元)":229490725.0,"进口总值同比增长(%)":4.1,"进口总值累计值(千美元)":1112111907.0,"进口总值累计增长(%)":6.6,"进出口差额当期值(千美元)":78750000.0,"进出口差额累计值(千美元)":290460000.0},"2022年4月":{"进出口总值当期值(千美元)":496120251.0,"进出口总值同比增长(%)":2.1,"进出口总值累计值(千美元)":1975776755.0,"进出口总值累计增长(%)":10.1,"出口总值当期值(千美元)":273619664.0,"出口总值同比增长(%)":3.9,"出口总值累计值(千美元)":1094352236.0,"出口总值累计增长(%)":12.5,"进口总值当期值(千美元)":222500588.0,"进口总值同比增长(%)":0.0,"进口总值累计值(千美元)":881424519.0,"进口总值累计增长(%)":7.1,"进出口差额当期值(千美元)":51120000.0,"进出口差额累计值(千美元)":212930000.0},"2022年3月":{"进出口总值当期值(千美元)":504788873.0,"进出口总值同比增长(%)":7.5,"进出口总值累计值(千美元)":1478899556.0,"进出口总值累计增长(%)":13.0,"出口总值当期值(千美元)":276084613.0,"出口总值同比增长(%)":14.7,"出口总值累计值(千美元)":820921214.0,"出口总值累计增长(%)":15.8,"进口总值当期值(千美元)":228704260.0,"进口总值同比增长(%)":-0.1,"进口总值累计值(千美元)":657978342.0,"进口总值累计增长(%)":9.6,"进出口差额当期值(千美元)":47380000.0,"进出口差额累计值(千美元)":162940000.0},"2022年2月":{"进出口总值当期值(千美元)":404249368.0,"进出口总值同比增长(%)":8.1,"进出口总值累计值(千美元)":973449661.0,"进出口总值累计增长(%)":15.9,"出口总值当期值(千美元)":217416504.0,"出口总值同比增长(%)":6.2,"出口总值累计值(千美元)":544702458.0,"出口总值累计增长(%)":16.3,"进口总值当期值(千美元)":186832863.0,"进口总值同比增长(%)":10.4,"进口总值累计值(千美元)":428747203.0,"进口总值累计增长(%)":15.5,"进出口差额当期值(千美元)":30584000.0,"进出口差额累计值(千美元)":115955000.0},"2022年1月":{"进出口总值当期值(千美元)":569200293.0,"进出口总值同比增长(%)":22.2,"进出口总值累计值(千美元)":569200293.0,"进出口总值累计增长(%)":22.2,"出口总值当期值(千美元)":327285953.0,"出口总值同比增长(%)":24.1,"出口总值累计值(千美元)":327285953.0,"出口总值累计增长(%)":24.1,"进口总值当期值(千美元)":241914340.0,"进口总值同比增长(%)":19.8,"进口总值累计值(千美元)":241914340.0,"进口总值累计增长(%)":19.8,"进出口差额当期值(千美元)":85372000.0,"进出口差额累计值(千美元)":85372000.0},"2021年12月":{"进出口总值当期值(千美元)":586534153.0,"进出口总值同比增长(%)":20.3,"进出口总值累计值(千美元)":6051488832.0,"进出口总值累计增长(%)":30.0,"出口总值当期值(千美元)":340498780.0,"出口总值同比增长(%)":20.9,"出口总值累计值(千美元)":3363959427.0,"出口总值累计增长(%)":29.9,"进口总值当期值(千美元)":246035373.0,"进口总值同比增长(%)":19.5,"进口总值累计值(千美元)":2687529404.0,"进口总值累计增长(%)":30.1,"进出口差额当期值(千美元)":94460000.0,"进出口差额累计值(千美元)":676430000.0},"2021年11月":{"进出口总值当期值(千美元)":579339168.0,"进出口总值同比增长(%)":26.1,"进出口总值累计值(千美元)":5471180348.0,"进出口总值累计增长(%)":31.3,"出口总值当期值(千美元)":325525287.0,"出口总值同比增长(%)":22.0,"出口总值累计值(千美元)":3026447448.0,"出口总值累计增长(%)":31.1,"进口总值当期值(千美元)":253813881.0,"进口总值同比增长(%)":31.7,"进口总值累计值(千美元)":2444732900.0,"进口总值累计增长(%)":31.4,"进出口差额当期值(千美元)":71710000.0,"进出口差额累计值(千美元)":581710000.0},"2021年10月":{"进出口总值当期值(千美元)":515903015.0,"进出口总值同比增长(%)":24.3,"进出口总值累计值(千美元)":4891637639.0,"进出口总值累计增长(%)":31.9,"出口总值当期值(千美元)":300221418.0,"出口总值同比增长(%)":27.1,"出口总值累计值(千美元)":2701136167.0,"出口总值累计增长(%)":32.3,"进口总值当期值(千美元)":215681597.0,"进口总值同比增长(%)":20.6,"进口总值累计值(千美元)":2190501472.0,"进口总值累计增长(%)":31.4,"进出口差额当期值(千美元)":84540000.0,"进出口差额累计值(千美元)":510630000.0},"2021年9月":{"进出口总值当期值(千美元)":544716847.0,"进出口总值同比增长(%)":23.3,"进出口总值累计值(千美元)":4374110411.0,"进出口总值累计增长(%)":32.8,"出口总值当期值(千美元)":305737341.0,"出口总值同比增长(%)":28.1,"出口总值累计值(千美元)":2400823284.0,"出口总值累计增长(%)":33.0,"进口总值当期值(千美元)":238979506.0,"进口总值同比增长(%)":17.6,"进口总值累计值(千美元)":1973287127.0,"进口总值累计增长(%)":32.6,"进出口差额当期值(千美元)":66760000.0,"进出口差额累计值(千美元)":427540000.0},"2021年8月":{"进出口总值当期值(千美元)":530299727.0,"进出口总值同比增长(%)":28.8,"进出口总值累计值(千美元)":3827790352.0,"进出口总值累计增长(%)":34.2,"出口总值当期值(千美元)":294315479.0,"出口总值同比增长(%)":25.6,"出口总值累计值(千美元)":2095141128.0,"出口总值累计增长(%)":33.7,"进口总值当期值(千美元)":235984248.0,"进口总值同比增长(%)":33.1,"进口总值累计值(千美元)":1732649224.0,"进口总值累计增长(%)":34.8,"进出口差额当期值(千美元)":58330000.0,"进出口差额累计值(千美元)":362490000.0},"2021年7月":{"进出口总值当期值(千美元)":508735832.0,"进出口总值同比增长(%)":23.1,"进出口总值累计值(千美元)":3295630291.0,"进出口总值累计增长(%)":35.1,"出口总值当期值(千美元)":282662343.0,"出口总值同比增长(%)":19.3,"出口总值累计值(千美元)":1800874738.0,"出口总值累计增长(%)":35.2,"进口总值当期值(千美元)":226073489.0,"进口总值同比增长(%)":28.1,"进口总值累计值(千美元)":1494755553.0,"进口总值累计增长(%)":34.9,"进出口差额当期值(千美元)":56590000.0,"进出口差额累计值(千美元)":306120000.0}} | 外需有所回温拉动出口，内需偏弱拖累进口表现。 1）出口层面：6月出口金额同比增速继续维持韧性，出口超预期源于两个方面。 一是在企业复工复产有序推进之下，生产PMI重新回到扩张区间，给出口回升打下供给基础。 二是整体外需景气度较上月有所回温，对出口有带动作用。 2）进口层面：6月进口同比增速表现偏弱，主要是后疫情时代内需的恢复速度要弱于复工复产的推进速度。 与去年同期相比，天然气、原油、成品油、粮食和煤等进口均出现量跌价涨，此轮进口的增速下滑，更多是由数量缩减引起，我们认为这可能是疫情、地缘政治冲突和新一轮粮食危机交织下的结果。 超预期出口表现主要源于外需韧性存在预期差。 5月疫情有所修复后，5、6月的出口表现较好，出口的超预期表现源于市场对外需韧性的低估。 影响出口最重要的因素是全球经济动能，市场上基于欧美发达国家需求回落拖累中国出口的逻辑，调低了对中国出口增速的预期。 但实际上，市场可能低估了外需的韧性。 从运价指数上来看，6月运价较5月表现有所抬升，表明6月的整体外需还是对出口存在一定支撑作用。 从中国的出口份额上看，中国对主要经济体的出口份额较年初有所下降，此轮出口的超预期更多是源于市场对外需韧性存在预期差。 东南亚联盟对我国出口的高贡献可能源于其国内的生产需求。 6月新出口订单PMI录得49.5%，较前值环比增加3.3个百分点，显示出海外订单量较上月继续出现回暖。 从外需的国别结构来看，出口至主要国家的同比增速有所分化，东南亚联盟、美国和欧盟对6月出口的贡献度分别为4.57%、3.27%、2.71%。 其中，对欧盟出口的同比增速出现回落，我们认为这主要与6月欧洲疫情的形势恶化有关；而对东南亚国家和美国的出口同比增速均向好，对东南亚的出口同比变化的斜率犹为陡峭，我们认为这主要是因为东南亚国家的制造业正在加速修复。 未来外需走弱的逻辑没有发生转变，但对回落时点的预期或需要做调整。 短期内外需韧性可能会对出口回落有支撑，但是我们认为未来外需走弱的方向仍未发生变化。 这主要在于三个层面：1）主要经济体政策收紧步伐没有停止。 美国6月CPI继续“破9”，为了抗击爆表的通胀，美联储对货币政策的态度更加鹰派，其他主要发达经济体收紧货币政策的进程也正在加快，刺激政策退出需求将缺乏支撑。 2）去年四季度基数明显垫高对出口后续增速有压制作用。 3）东南亚的结构性高景气在生产修复完成后需求也会面临回落。 | 当前越南等东南亚国家的制造业景气度正处于较高的区间，短期或会对出口有扰动，东盟本身的制造业修复完成后对我国的出口拉动将会减弱。 风险因素：国内疫情再度反弹，海外经济下行超预期等。 | 出口超预期源于外需韧性的预期差 |
4,182 | n_12121 | {"2022年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":100.3,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":107.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":87.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":95.1,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":97.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":94.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":111.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":100.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":98.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.2,"制造业采购经理指数(%)":49.2,"生产指数(%)":49.6,"新订单指数(%)":48.1,"新出口订单指数(%)":47.6,"在手订单指数(%)":43.9,"产成品库存指数(%)":48.0,"采购量指数(%)":49.3,"进口指数(%)":47.9,"出厂价格指数(%)":48.7,"主要原材料购进价格指数(%)":53.3,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":48.3,"供应商配送时间指数(%)":47.1,"生产经营活动预期指数(%)":52.6,"非制造业商务活动指数(%)":48.7,"存货指数(%)":45.7,"投入品价格指数(%)":51.0,"销售价格指数(%)":48.1,"业务活动预期指数(%)":57.9,"建筑业商务活动指数(%)":58.2,"服务业商务活动指数(%)":47.0},"2022年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":114.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":88.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":97.1,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.6,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":100.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.9,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":109.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.8,"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":51.5,"新订单指数(%)":49.8,"新出口订单指数(%)":47.0,"在手订单指数(%)":44.1,"产成品库存指数(%)":47.3,"采购量指数(%)":50.2,"进口指数(%)":48.1,"出厂价格指数(%)":47.1,"主要原材料购进价格指数(%)":51.3,"原材料库存指数(%)":47.6,"从业人员指数(%)":49.0,"供应商配送时间指数(%)":48.7,"生产经营活动预期指数(%)":53.4,"非制造业商务活动指数(%)":50.6,"存货指数(%)":45.3,"投入品价格指数(%)":50.0,"销售价格指数(%)":48.2,"业务活动预期指数(%)":57.1,"建筑业商务活动指数(%)":60.2,"服务业商务活动指数(%)":48.9},"2022年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":119.5,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":89.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":99.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":102.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.6,"制造业采购经理指数(%)":49.4,"生产指数(%)":49.8,"新订单指数(%)":49.2,"新出口订单指数(%)":48.1,"在手订单指数(%)":43.1,"产成品库存指数(%)":45.2,"采购量指数(%)":49.2,"进口指数(%)":47.8,"出厂价格指数(%)":44.5,"主要原材料购进价格指数(%)":44.3,"原材料库存指数(%)":48.0,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":49.5,"生产经营活动预期指数(%)":52.3,"非制造业商务活动指数(%)":52.6,"存货指数(%)":46.6,"投入品价格指数(%)":50.0,"销售价格指数(%)":47.6,"业务活动预期指数(%)":58.4,"建筑业商务活动指数(%)":56.5,"服务业商务活动指数(%)":51.9},"2022年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":106.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":125.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":92.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":102.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":108.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":106.3,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.2,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.7,"制造业采购经理指数(%)":49.0,"生产指数(%)":49.8,"新订单指数(%)":48.5,"新出口订单指数(%)":47.4,"在手订单指数(%)":42.6,"产成品库存指数(%)":48.0,"采购量指数(%)":48.9,"进口指数(%)":46.9,"出厂价格指数(%)":40.1,"主要原材料购进价格指数(%)":40.4,"原材料库存指数(%)":47.9,"从业人员指数(%)":48.6,"供应商配送时间指数(%)":50.1,"生产经营活动预期指数(%)":52.0,"非制造业商务活动指数(%)":53.8,"存货指数(%)":47.1,"投入品价格指数(%)":48.6,"销售价格指数(%)":47.4,"业务活动预期指数(%)":59.1,"建筑业商务活动指数(%)":59.2,"服务业商务活动指数(%)":52.8},"2022年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":108.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":129.4,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":96.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.1,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":104.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.1,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.7,"制造业采购经理指数(%)":50.2,"生产指数(%)":52.8,"新订单指数(%)":50.4,"新出口订单指数(%)":49.5,"在手订单指数(%)":44.2,"产成品库存指数(%)":48.6,"采购量指数(%)":51.1,"进口指数(%)":49.2,"出厂价格指数(%)":46.3,"主要原材料购进价格指数(%)":52.0,"原材料库存指数(%)":48.1,"从业人员指数(%)":48.7,"供应商配送时间指数(%)":51.3,"生产经营活动预期指数(%)":55.2,"非制造业商务活动指数(%)":54.7,"存货指数(%)":46.8,"投入品价格指数(%)":52.6,"销售价格指数(%)":49.6,"业务活动预期指数(%)":61.3,"建筑业商务活动指数(%)":56.6,"服务业商务活动指数(%)":54.3},"2022年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":109.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":131.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":99.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":109.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":106.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.4,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.2,"制造业采购经理指数(%)":49.6,"生产指数(%)":49.7,"新订单指数(%)":48.2,"新出口订单指数(%)":46.2,"在手订单指数(%)":45.0,"产成品库存指数(%)":49.3,"采购量指数(%)":48.4,"进口指数(%)":45.1,"出厂价格指数(%)":49.5,"主要原材料购进价格指数(%)":55.8,"原材料库存指数(%)":47.9,"从业人员指数(%)":47.6,"供应商配送时间指数(%)":44.1,"生产经营活动预期指数(%)":53.9,"非制造业商务活动指数(%)":47.8,"存货指数(%)":45.2,"投入品价格指数(%)":52.5,"销售价格指数(%)":49.4,"业务活动预期指数(%)":55.6,"建筑业商务活动指数(%)":52.2,"服务业商务活动指数(%)":47.1},"2022年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":110.8,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":134.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":114.2,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":111.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.1,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0,"制造业采购经理指数(%)":47.4,"生产指数(%)":44.4,"新订单指数(%)":42.6,"新出口订单指数(%)":41.6,"在手订单指数(%)":46.0,"产成品库存指数(%)":50.3,"采购量指数(%)":43.5,"进口指数(%)":42.9,"出厂价格指数(%)":54.4,"主要原材料购进价格指数(%)":64.2,"原材料库存指数(%)":46.5,"从业人员指数(%)":47.2,"供应商配送时间指数(%)":37.2,"生产经营活动预期指数(%)":53.3,"非制造业商务活动指数(%)":41.9,"存货指数(%)":43.9,"投入品价格指数(%)":53.7,"销售价格指数(%)":48.9,"业务活动预期指数(%)":53.6,"建筑业商务活动指数(%)":52.7,"服务业商务活动指数(%)":40.0},"2022年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":110.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.9,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":115.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":113.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.5,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.7,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9,"制造业采购经理指数(%)":49.5,"生产指数(%)":49.5,"新订单指数(%)":48.8,"新出口订单指数(%)":47.2,"在手订单指数(%)":46.1,"产成品库存指数(%)":48.9,"采购量指数(%)":48.7,"进口指数(%)":46.9,"出厂价格指数(%)":56.7,"主要原材料购进价格指数(%)":66.1,"原材料库存指数(%)":47.3,"从业人员指数(%)":48.6,"供应商配送时间指数(%)":46.5,"生产经营活动预期指数(%)":55.7,"非制造业商务活动指数(%)":48.4,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":55.9,"销售价格指数(%)":51.1,"业务活动预期指数(%)":54.6,"建筑业商务活动指数(%)":58.1,"服务业商务活动指数(%)":46.7},"2022年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":127.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":116.8,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.3,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9,"制造业采购经理指数(%)":50.2,"生产指数(%)":50.4,"新订单指数(%)":50.7,"新出口订单指数(%)":49.0,"在手订单指数(%)":45.2,"产成品库存指数(%)":47.3,"采购量指数(%)":50.9,"进口指数(%)":48.6,"出厂价格指数(%)":54.1,"主要原材料购进价格指数(%)":60.0,"原材料库存指数(%)":48.1,"从业人员指数(%)":49.2,"供应商配送时间指数(%)":48.2,"生产经营活动预期指数(%)":58.7,"非制造业商务活动指数(%)":51.6,"存货指数(%)":46.6,"投入品价格指数(%)":53.9,"销售价格指数(%)":49.8,"业务活动预期指数(%)":60.5,"建筑业商务活动指数(%)":57.6,"服务业商务活动指数(%)":50.5},"2022年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":112.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.7,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.8,"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":50.9,"新订单指数(%)":49.3,"新出口订单指数(%)":48.4,"在手订单指数(%)":45.8,"产成品库存指数(%)":48.0,"采购量指数(%)":50.2,"进口指数(%)":47.2,"出厂价格指数(%)":50.9,"主要原材料购进价格指数(%)":56.4,"原材料库存指数(%)":49.1,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":47.6,"生产经营活动预期指数(%)":57.5,"非制造业商务活动指数(%)":51.1,"存货指数(%)":47.0,"投入品价格指数(%)":52.1,"销售价格指数(%)":51.0,"业务活动预期指数(%)":57.9,"建筑业商务活动指数(%)":55.4,"服务业商务活动指数(%)":50.3},"2021年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":114.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":135.5,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":114.0,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":119.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":113.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":113.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0,"制造业采购经理指数(%)":50.3,"生产指数(%)":51.4,"新订单指数(%)":49.7,"新出口订单指数(%)":48.1,"在手订单指数(%)":45.6,"产成品库存指数(%)":48.5,"采购量指数(%)":50.8,"进口指数(%)":48.2,"出厂价格指数(%)":45.5,"主要原材料购进价格指数(%)":48.1,"原材料库存指数(%)":49.2,"从业人员指数(%)":49.1,"供应商配送时间指数(%)":48.3,"生产经营活动预期指数(%)":54.3,"非制造业商务活动指数(%)":52.7,"存货指数(%)":46.4,"投入品价格指数(%)":49.3,"销售价格指数(%)":48.1,"业务活动预期指数(%)":57.3,"建筑业商务活动指数(%)":56.3,"服务业商务活动指数(%)":52.0},"2021年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":117.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":143.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":119.4,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":124.7,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":125.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":114.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":105.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":117.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0,"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":52.0,"新订单指数(%)":49.4,"新出口订单指数(%)":48.5,"在手订单指数(%)":45.7,"产成品库存指数(%)":47.9,"采购量指数(%)":50.2,"进口指数(%)":48.1,"出厂价格指数(%)":48.9,"主要原材料购进价格指数(%)":52.9,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":48.2,"生产经营活动预期指数(%)":53.8,"非制造业商务活动指数(%)":52.3,"存货指数(%)":45.6,"投入品价格指数(%)":50.8,"销售价格指数(%)":50.1,"业务活动预期指数(%)":58.2,"建筑业商务活动指数(%)":59.1,"服务业商务活动指数(%)":51.1},"2021年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":117.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":140.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":122.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":125.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":124.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":113.5,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":113.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":117.9,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6,"制造业采购经理指数(%)":49.2,"生产指数(%)":48.4,"新订单指数(%)":48.8,"新出口订单指数(%)":46.6,"在手订单指数(%)":45.0,"产成品库存指数(%)":46.3,"采购量指数(%)":48.9,"进口指数(%)":47.5,"出厂价格指数(%)":61.1,"主要原材料购进价格指数(%)":72.1,"原材料库存指数(%)":47.0,"从业人员指数(%)":48.8,"供应商配送时间指数(%)":46.7,"生产经营活动预期指数(%)":53.6,"非制造业商务活动指数(%)":52.4,"存货指数(%)":45.5,"投入品价格指数(%)":57.8,"销售价格指数(%)":52.7,"业务活动预期指数(%)":58.8,"建筑业商务活动指数(%)":56.9,"服务业商务活动指数(%)":51.6}} | 重要资讯1.10月10日，央行发文称下一步，人民银行将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，进一步建设完善覆盖全社会的征信体系，为经济社会发展提供高质量征信服务。 2.俄罗斯总统普京9日在听取俄罗斯侦查委员会主席巴斯特雷金就克里米亚大桥爆炸事件所做调查后表示，克里米亚大桥8日发生的爆炸是乌克兰特工部门策划和实施的。 10日上午乌克兰多地遭到导弹袭击。 随后普京在联邦安全会议上证实对乌克兰的能源、军事及通讯设施进行了远程导弹打击。 3.欧元区10月Sentix投资者信心指数连续第三个月下滑跌至-38.3点，预期-34.7，前值-31.8，降至2020年5月以来的最低水平。 市场情况：北向资金净流入。 10月10日，北向资金净买入14.31亿元。 牧原股份、山西汾酒、阳光电源分别净买入3.33亿元、3.11亿元、2.98亿元。 隆基绿能净卖出额居首，金额为5.41亿元。 美、欧主要股指下跌。 10月10日，道琼斯工业平均指数报收29202.88点，下跌0.32%；标普500指数报收3612.39点，下跌0.75%；纳斯达克指数报收10542.10点，下跌1.04%。 欧洲股市，法国CAC指数报收5840.55点，下跌0.45%；德国DAX指数报收12272.94点，下跌0.00%；英国富时100指数报收6959.31点，下跌0.45%。 黄金、原油下跌，伦铜上涨。 10月10日，COMEX黄金期货下跌1.97%，报收1675.70美元/盎司。 WTI原油期货下跌1.94%，报收89.58美元/桶。 | 布伦特原油期货下跌1.89%，报收96.07美元/桶。 LME铜3个月期货上涨1.64%，报收7585美元/吨。 | 宏观策略日报：俄乌冲突升级 欧元区投资者信心指数连续三个月下滑 |
4,192 | n_7629 | {"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3},"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1},"2021年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":247985.0,"国内生产总值累计值(亿元)":247985.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":11373.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":11373.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":92432.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":92432.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":144179.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":144179.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11932.0,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11932.0,"工业增加值当季值(亿元)":80867.1,"工业增加值累计值(亿元)":80867.1,"制造业增加值当季值(亿元)":68552.0,"制造业增加值累计值(亿元)":68552.0,"建筑业增加值当季值(亿元)":11926.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":11926.4,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":24108.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":24108.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9891.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":9891.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3795.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3795.2,"金融业增加值当季值(亿元)":22932.2,"金融业增加值累计值(亿元)":22932.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":19212.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":19212.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10979.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":10979.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7961.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":7961.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":44379.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":44379.2},"2020年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":295618.8,"国内生产总值累计值(亿元)":1013567.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":29715.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":78030.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":113719.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":383562.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":152183.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":551973.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":30915.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":81396.5,"工业增加值当季值(亿元)":89798.9,"工业增加值累计值(亿元)":312902.9,"制造业增加值当季值(亿元)":77036.2,"制造业增加值累计值(亿元)":266417.8,"建筑业增加值当季值(亿元)":24467.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":72444.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28398.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":96086.1,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":11708.2,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":40582.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5085.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15285.4,"金融业增加值当季值(亿元)":20627.1,"金融业增加值累计值(亿元)":83617.7,"房地产业增加值当季值(亿元)":20555.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":73425.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10141.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":38244.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":9767.0,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":32467.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":44153.5,"其他行业增加值累计值(亿元)":167113.6}} | 2021年，受出口超预期增长、新动能不断增强和上年低基数等因素的影响，中国经济稳定回升，全年呈前高后低走势。 进入三季度后，由于疫情多地反复、洪涝灾害频发、生产成本上升、楼市迅速降温等多因素叠加，经济景气度明显下降，下行压力显著增大。 预计2021年全年GDP增长8.1%左右，两年平均增长5.2%左右。 从国内来看，疫情对经济运行的影响还将存在，投资增长面临的掣肘因素较多，消费恢复依然面临诸多困难。 同时经济结构加速转变，新动能加快培育，中国经济迈向高质量发展的大方向不会改变。 建议宏观政策要加大跨周期调节和多政策协调配合；关注中小企业经营状况变化，加大政策支持以保市场主体进而保就业和保民生；关注潜在通胀压力，确保能源安全和供应链稳定；关注房地产市场变化，防止经济过度房地产化和累积系统性风险，注意优化政策手段，避免带来“处置风险的风险”。 | 展望2022年，全球经济增长放缓、疫情阴霾挥之不去、供应链修复路漫漫、国际政经格局加速演变，中国经济面临的外部环境依然复杂多变。 总体判断，2022年形势要比2021年严峻一些，预计全年GDP增长5%左右。 | 中国经济金融展望报告2022年年报（总第49期） |
8,886 | n_13227 | {"2022年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":307627.4,"国内生产总值累计值(亿元)":870269.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":25641.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":54779.1,"第二产业增加值当季值(亿元)":121553.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":350189.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":160432.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":465300.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":26750.3,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":57392.9,"工业增加值当季值(亿元)":99589.7,"工业增加值累计值(亿元)":293474.6,"制造业增加值当季值(亿元)":81850.1,"制造业增加值累计值(亿元)":244164.6,"建筑业增加值当季值(亿元)":22449.9,"建筑业增加值累计值(亿元)":58024.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":29516.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":82882.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":13157.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":35700.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4836.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12503.5,"金融业增加值当季值(亿元)":24813.4,"金融业增加值累计值(亿元)":73786.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":18030.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":55564.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10958.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":35426.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":9433.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":25714.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":48092.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":139798.3},"2022年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":292463.8,"国内生产总值累计值(亿元)":562641.6,"第一产业增加值当季值(亿元)":18183.4,"第一产业增加值累计值(亿元)":29137.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":122449.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":228636.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":151830.6,"第三产业增加值累计值(亿元)":304868.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":19072.7,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":30642.5,"工业增加值当季值(亿元)":100333.5,"工业增加值累计值(亿元)":193884.9,"制造业增加值当季值(亿元)":84216.4,"制造业增加值累计值(亿元)":162314.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":22545.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":35574.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":27446.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":53366.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12113.0,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22543.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3806.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7667.0,"金融业增加值当季值(亿元)":24249.2,"金融业增加值累计值(亿元)":48972.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":18604.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":37534.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12340.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":24467.8,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7724.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":16281.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":44227.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":91706.3},"2022年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":270177.8,"国内生产总值累计值(亿元)":270177.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10953.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":10953.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":106186.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":106186.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":153037.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":153037.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11569.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11569.8,"工业增加值当季值(亿元)":93551.5,"工业增加值累计值(亿元)":93551.5,"制造业增加值当季值(亿元)":78098.1,"制造业增加值累计值(亿元)":78098.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":13029.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":13029.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25919.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":25919.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10430.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":10430.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3860.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3860.7,"金融业增加值当季值(亿元)":24723.5,"金融业增加值累计值(亿元)":24723.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18929.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":18929.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12127.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":12127.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8557.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":8557.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":47479.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":47479.3},"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2}} | 防控措施优化下，国内本土疫情蔓延且影响范围进一步扩大，叠加外需继续走弱，短期经济恢复仍波折，11月生产、消费和投资均延续下滑。 而从12月以来的中观高频数据看：一方面，终端需求好坏参半，35城地产销量增速降幅略走扩，乘用车零售销量增速降幅收窄，而批发销量增速仍下行；另一方面，工业生产边际改善，沿海电厂发电耗煤增速转正，钢厂钢材产量增速反弹，汽车、钢铁、化工等主要行业开工率涨跌互现。 扩内需是当前政策的重中之重。 “新十条”使得国内出行的限制几乎完全消除，汽车消费及服务消费均迎明显反弹，12月上旬乘用车零售销量增速降幅收窄，国内执行航班架次数连续两周大幅上行。 | 中长期看，《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》明确了“十四五”和2035年的目标；短期看，中央经济工作会议部署明年经济工作，将着力扩大国内需求放在首位，把恢复和扩大消费摆在优先位置。 近期民航局发文对国内航空运输市场分阶段恢复给出了具体的引导时间表，1月底日均客运航班量恢复至疫前的88%，预计在政策带动下，出行及服务消费恢复将加快。 | 实体经济政策图谱2022年第49期：扩内需消费为先 |
3,145 | n_1607 | {"2018年3月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1739859.48,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":523540.07,"货币(M1)供应量同比增长(%)":7.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":72692.63,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.0},"2018年2月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1729070.1200000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.8,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":517035.99,"货币(M1)供应量同比增长(%)":8.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":81424.24,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":13.5},"2018年1月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1720814.46,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":543247.13,"货币(M1)供应量同比增长(%)":15.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":74636.29,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":-13.8},"2017年12月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1676768.54,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":543790.15,"货币(M1)供应量同比增长(%)":11.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":70645.6,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":3.4},"2017年11月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1670013.3999999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":535565.05,"货币(M1)供应量同比增长(%)":12.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68623.16,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.7},"2017年10月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1653434.1599999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.8,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":525977.1899999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":13.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68230.69,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.3},"2017年9月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1655662.0700000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":517863.04,"货币(M1)供应量同比增长(%)":14.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":69748.54,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.2},"2017年8月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1645156.6000000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.9,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":518113.93,"货币(M1)供应量同比增长(%)":14.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":67550.99,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.5},"2017年7月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1628996.6299999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":510484.58,"货币(M1)供应量同比增长(%)":15.3,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":67129.04,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.1},"2017年6月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1631282.53,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":510228.17,"货币(M1)供应量同比增长(%)":15.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":66977.68,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.6},"2017年5月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1601360.4199999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":496389.78,"货币(M1)供应量同比增长(%)":17.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":67333.21,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.3},"2017年4月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1596331.8700000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.5,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":490180.42,"货币(M1)供应量同比增长(%)":18.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68392.6,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.2},"2017年3月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1599609.5700000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":488770.09,"货币(M1)供应量同比增长(%)":18.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68605.05,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.1}} | 要点市场利率短期区间波动，债市拐点尚未开启。 上半月，央行净回笼 1100 亿元， 公开市场操作先紧后松， 主要应对政府存款变动等造成的流动性扰动，随行就市保持适度紧松。 货币市场利率走势跟随央行货币政策先扬后抑。 预计在“稳杠杆”指引下，除非有意外政策出台， 3 月货币市场利率维持窄幅波动的可能更大。 在流动性相对充裕，资管新规延后等影响下，国债利率自 1 月起下滑，但目前并不具备转折条件， 债牛拐点尚未到来。 海外政治风险拉低欧美长端利率，对国内债市的扰动减小。 而由于国际贸易、政治等风险上升，主要发达经济体长端利率下移。 3 月通胀压力较弱，发达经济体长端利率边际下移，或减轻中国跟随美联储加息压力。 公开市场操作,央行随行就市，松紧适度。 | 2018 年 3 月 1 号到 3 月 11号，央行连续净回笼资金 3100 亿元（图 1），但或许主要对冲 2 月财政存款余额大幅下降 5287 亿元造成的流动性释放（图 2）。 从 3 月 12 号开始至14 号，央行开始连续净投放 2000 亿元，显示央行随行就市、松紧适度的政策考量。 | 金融数据高频跟踪：流动性内忧未除,外患暂缓 |
730 | o_647 | {" ":{"0":"美联储","1":" ","2":"欧洲银行","3":" ","4":"日本央行"},"时间":{"0":"2021 年 6 月 4 日","1":"2021 年 6 月 5 日","2":"2021 年 6 月 6 日","3":"2021 年 6 月 10 日","4":"2021 年 6 月 8 日"},"会议\/官员":{"0":"美联储主席 杰罗姆·鲍威尔","1":"美国克利夫兰联储总裁梅斯特","2":"欧洲央行管委 Visco","3":"欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)","4":"日本央行副行长雨宫正佳"},"主要表态":{"0":"1.美国已经在 G20 峰会上与中国合作以应对气候变化带来深刻挑战，需要全球行动。毫无疑问，气候变化将对经济基本面产生影响。美联储在气候变化问题上的作用与我们现有的使命息息相关。\n2.在制定货币政策时不会考虑气候变化。美联储本身并不寻求成为气候政策制定者。应该避免弥补公共政策","1":"美联储决策者应该“要有耐心”，等看到更多显示美国劳动力市场取得进展的证据后再考虑缩减资产购买计划","2":"退出当前的宽松政策并不简单。如果央行没有采取宽松政策，情况会糟糕得多","3":"1.市场利率进一步上涨，部分反映了更好的经济，近期融资状况大体稳定，但市场利率的持续上升可能导致过早的紧缩。欧洲央行准备根据需要调整所有工具。保持良好的融资条件至关重要。\n2.通胀增速将在 2022 年开始后下降，但是潜在的物价压力有所增加，物价压力总体保持低迷。存在产能闲置、欧元升值抑制了通胀压力的情况，并且长期通胀预期依然低迷。\n3.数据显示服务业在反弹，调查显示，第二季度情况有了相当大的改善，投资显示出韧性。预计下半年经济活动将加速。\n4.欧洲央行决定在政策上采取“稳健之手”，紧急抗疫购债计划（PEPP）的购买将是灵活的。现在讨论更长期政策还为时过早。","4":"毫无疑问，Libor 的转型非常具有挑战性。在 2021 年底前结束使用 Libor，时间有限，推迟 Libor 的过渡可能代价高昂，日本央行将继续坚定的支持 Libor 的转型。Libor 的转型已进入到最后阶段。现在不是思考 Libor 转型是否可行的时候。"}} | 6 月 4 日表示美国已经在 G20 峰会上表示将于与中国合作以应对气候变化带来深刻挑战，也需要全球行动。他表示毫无疑问，气候变化将对经济基本面产生影响。美联储并不寻求为美国制定气候政策，尽管该议题具有长期经济影响， 但目前并不会影响货币政策。美联储在气候变化问题上的作用与现有的使命息息相关。 | 美联储主席鲍威尔称全球应该为应对气候变化共同行动，美国不会为此影响货币政策 | 表 3：美欧日央行官员表态 |
5,144 | n_568 | {"2017年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":212789.3,"国内生产总值累计值(亿元)":596607.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":18255.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":39106.6,"第二产业增加值当季值(亿元)":84574.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":236212.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":109959.5,"第三产业增加值累计值(亿元)":321288.2,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":18944.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":40744.2,"工业增加值当季值(亿元)":69327.2,"工业增加值累计值(亿元)":198336.3,"制造业增加值当季值(亿元)":58632.6,"制造业增加值累计值(亿元)":168224.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":15590.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":38889.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20342.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":58425.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9688.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":27181.0,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3838.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10815.9,"金融业增加值当季值(亿元)":16290.4,"金融业增加值累计值(亿元)":48905.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":14054.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":41160.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5539.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":17432.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6464.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":18144.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":32708.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":96570.4},"2017年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":201950.3,"国内生产总值累计值(亿元)":383818.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":12644.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":20850.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":82323.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":151638.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":106982.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":211328.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":13204.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":21800.0,"工业增加值当季值(亿元)":68099.8,"工业增加值累计值(亿元)":129009.1,"制造业增加值当季值(亿元)":58172.1,"制造业增加值累计值(亿元)":109591.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":14574.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":23299.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":19473.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":38082.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9397.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":17492.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3440.9,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":6977.4,"金融业增加值当季值(亿元)":15856.3,"金融业增加值累计值(亿元)":32615.1,"房地产业增加值当季值(亿元)":14059.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":27106.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5977.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":11893.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5868.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":11680.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":31998.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":63862.4},"2017年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":181867.7,"国内生产总值累计值(亿元)":181867.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":8205.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":8205.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":69315.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":69315.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":104346.3,"第三产业增加值累计值(亿元)":104346.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":8595.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":8595.8,"工业增加值当季值(亿元)":60909.3,"工业增加值累计值(亿元)":60909.3,"制造业增加值当季值(亿元)":51419.7,"制造业增加值累计值(亿元)":51419.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":8725.3,"建筑业增加值累计值(亿元)":8725.3,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":18608.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":18608.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8094.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":8094.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3536.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3536.5,"金融业增加值当季值(亿元)":16758.8,"金融业增加值累计值(亿元)":16758.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":13047.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":13047.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5915.2,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":5915.2,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5811.9,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":5811.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":31864.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":31864.3},"2016年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":211566.2,"国内生产总值累计值(亿元)":746395.1,"第一产业增加值当季值(亿元)":21728.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":60139.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":85504.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":295427.8,"第三产业增加值当季值(亿元)":104334.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":390828.1,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":22577.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":62451.0,"工业增加值当季值(亿元)":68998.4,"工业增加值累计值(亿元)":245406.4,"制造业增加值当季值(亿元)":58878.4,"制造业增加值累计值(亿元)":209508.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":16921.5,"建筑业增加值累计值(亿元)":51498.9,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20684.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":73724.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8961.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":33028.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3840.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":13607.8,"金融业增加值当季值(亿元)":14866.4,"金融业增加值累计值(亿元)":59964.0,"房地产业增加值当季值(亿元)":13861.4,"房地产业增加值累计值(亿元)":49969.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5202.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":20124.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6015.8,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":21528.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":29636.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":115091.6}} | 美联储 12 月加息已成定局。 1、 11 月美联储 FOMC 会议纪要暗示， 12 月加息已成定局，市场对 12 月加息充分肯定及预期。 2、美国当前通胀压力已经较上半年份逐步攀升。 美国 10 月 CPI 环比增长 0.1%， 9 月为跳增0.5%，同比从 9 月的 2.2%放慢至上升 2%，扣除能源与食品后的核心 CPI环比增长 0.2%，年增幅为 1.8%，之前已经连续五个月保持了 1.7%的年增幅。 3、美国 PPI 也同样逐步攀升。 美国 10 月 PPI 环比攀升 0.4%， PPI按年增长 2.8%，是 5 年半来最高；核心 PPI 增长 0.2%，年增幅为 2.3%。 PPI 增幅超预期，主要是美国服务成本急升，导致批发通胀年率增长较快。 CPI 与 PPI 数据支持了美联储有关通胀下滑趋势可能已经结束的观点，并且支持通胀逐步攀升的预期。 FOMC 会议纪要、 CPI、 PPI 数据已经暗示美联储12 月加息已经是板上钉钉的。 我们认为，美国 12 月加息后， 10 年期国债收益率是小幅反弹的。 1、市场对 12 月加息已经充分肯定及预期，正式加息后，反应可能没有那么强烈，会出现小幅反弹。 2、通胀逐步攀升的预期，也是提高美债收益率的重要因素。 3、影响国债收益率的有美国税改及原油价格走势。 从税改来看，市场预期美国减税的幅度将是很小的，所以对美债收益率也是较小程度的提振；由于地缘政治冲突继续，地缘政治风险上升，油价也带来更多的风险溢价，可能对美债收益率的提振较小。 4、美国加息和“缩表”都是美联储收紧货币政策的重要工具，二者相互补充。 加息会直接推升短期利率水平并传导到长期利率，进而影响家庭消费和企业投资，从而对美国经济形势产生影响。 正如购买债券、扩张资产负债表会压低长期利率一样，“缩表”则会直接推高长期利率，推升企业融资成本，从而令美国金融环境收紧。 美国加息和所标的货币政策，也支持 10 年期国债收益率小幅反弹。 重视长端利率的上行带来的风险。 长端利率快速上行，如 10 年期国债收益率突破 4.0%后快速向上，债券市场产生明显的恐慌情绪。 股票市场也要重视利率的快速上行的风险。 一旦利率上行过快，分母端对估值会产生较大负面影响。 房地产市场也会受制于利率上行带来的负债端成本压力。 总之，如果出现利率的强上行，除了货币基金外，利空其它所有资产。 | 以美国已故经济学家海曼明斯基(Hyman Minsky)命名的说法，意指资产价格在长时间的经济增长之后崩溃。 综上所述，我们认为，美联储 12 月加息在即， 10 年期美债收益率是小幅反弹的， 1、 FOMC 会议纪要暗示； 2、通胀逐步攀升的预期； 3、美国税改及原油价格提升； 4、美国加息和所标的货币政策，也支持 10 年期国债收益率小幅反弹。 | 宏观经济日报 |
4,958 | n_11680 | {"2021年9月":{"黄金储备(亿美元)":1091.75,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0764,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0397,"国家外汇储备(亿美元)":32006.26,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0185,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0097},"2021年10月":{"黄金储备(亿美元)":1108.26,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0599,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0151,"国家外汇储备(亿美元)":32176.14,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0287,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0053},"2021年11月":{"黄金储备(亿美元)":1130.34,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0237,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0199,"国家外汇储备(亿美元)":32223.86,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0138,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0015},"2021年12月":{"黄金储备(亿美元)":1131.25,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0433,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0008,"国家外汇储备(亿美元)":32501.66,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0105,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0086},"2022年1月":{"黄金储备(亿美元)":1124.61,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0368,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0059,"国家外汇储备(亿美元)":32216.32,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0034,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0088},"2022年2月":{"黄金储备(亿美元)":1196.4,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0958,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0638,"国家外汇储备(亿美元)":32138.27,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0028,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0024},"2022年3月":{"黄金储备(亿美元)":1216.63,"黄金储备(亿美元)_同比":0.1485,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0169,"国家外汇储备(亿美元)":31879.94,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0057,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.008},"2022年4月":{"黄金储备(亿美元)":1197.31,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0813,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0159,"国家外汇储备(亿美元)":31197.2,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0245,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0214},"2022年5月":{"黄金储备(亿美元)":1151.83,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0322,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.038,"国家外汇储备(亿美元)":31277.8,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0292,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0026},"2022年6月":{"黄金储备(亿美元)":1138.23,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0305,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0118,"国家外汇储备(亿美元)":30712.72,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0444,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0181},"2022年7月":{"黄金储备(亿美元)":1098.39,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0396,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.035,"国家外汇储备(亿美元)":31040.71,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0407,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0107},"2022年8月":{"黄金储备(亿美元)":1074.9,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0545,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0214,"国家外汇储备(亿美元)":30548.81,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0548,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0158},"2022年9月":{"黄金储备(亿美元)":1047.24,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0408,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0257,"国家外汇储备(亿美元)":30289.55,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0536,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0085}} | 大疫三年，又逢百年变局，只道当时是寻常。 2020年以来，我们每年都惊呼见证了一个又一个时代，风云突变的局势常以意想不到的方式降临周遭，不确定性如影相随，风险意识、安全至上、现金为王等成为无数组织和个人的信条。 宏大叙事与个人境遇如此紧密地结合在一起。 我们见证了武汉保卫战和上海保卫战的胜利，我们也见证了九省通衢和十里洋场的空荡与静寂，但是唯一不变的是每个个体在历经磨难后仍坚强而勇敢地活着，始终保持对生的渴望、对黎明的希冀，也总有孤勇者致那黑夜中的呜咽与怒吼，逆行出征，守护着远方的你我。 当前疫情仍在反复，世界局势仍不明朗，在如此复杂形势下我国经济和就业在恢复中遭遇波折，一系列稳定宏观经济大盘和稳就业稳物价的政策陆续推出。 财政作为国家治理的基础和重要支柱，在扩大总需求、畅通供应链、稳住微观主体、防范化解风险等保民生保稳定中发挥了至关重要的作用。 财政政策按照“积极的财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续”的总基调持续靠前发力、精准发力，以退税减税降费、扩大基建和疫情支出、加快发行专项债、政府过紧日子等方式为经济社会风险兜底，护航经济社会发展。 而这其中的对价就是财政风险上升以及财政形势困难。 部分地区的付息、三保就已占据当期财政支出的较高比重，库款支付压力倍增，出现了罚没收入大增的情形。 区县财政困境重现，吃饭财政回归。 当然，我们也要看到公有制经济条件下政府有更多的解决办法闯过难关，部分地区穷则思变，积扱盘活存量闲置资产、优化支出结构、提高支出绩效、倒逼形成节俭办事业的理念。 财政工作如刀尖起舞，“保、压、调”，每一个字都是千钧分量。 “六保”要实现经济社会稳定，是前提；压减一般性开支腾挪财政空间需要勇气和气魄；调整支出结构更需统揽全局的格局和智慧。 未来的不确定性越来越大，市场和社会对财政的依赖越来越大，财政的角色必须从账房先生升级为改革推动者和政策研究者。 财政服务于改革、发展与稳定，改革需要碰触既得利益，通过财政资金赎买被改革者的同意及安顿其生活，以减轻改革阻力和社会动荡；中国仍是发展中国家，新建基础设施需要财力支持；财政向国防、安全、外交等领域支出营造的是稳定的内部和外部秩序，疫情导致企业和居民收入下降，财政必须确保中低收入人群生活不至于流离失所，抗疫的人员工资、医药和设备等支出均离不开财政的支持。 我们的基本观点有：1、财政整体形势：一般公共预算收入和土地出让收入均负增长。 2、区域分化：西部资源型省份财政收入增速远高于东部地区。 3、税收收入占比下降，非税收入増速高于税收增速近40个百分点。 4、上半年政策重点在留抵退税，下半年在减税降费。 5、优化支出结构，基建和抗疫支出大幅上升，环保和文旅支出增速偏低。 6、基层财政困境再现，区县不平衡程度远高于省际，库款紧张时有发生，考验省级政府协调能力。 7、坚持"尽力而为，量力而行"，提高社保水平不能脱离当前实际财力，财政负担的范围不能无限制扩大。 8、债务风险不可不察，部分中西部地区和部分区县偿债能力较差，加重地方国库支付风险和调度难度。 9、财政需要在当前与长远、政策与制度、减税降费与可持续性、民生与科技强国中实现平衡发展。 10、2020年财政数据难看，但日子还可以过；2021年财政数据好看，日子未必好过；2022年面子里子都一样，四大风险加剧财政紧张。 11、治标之策在开源节流；治本之道在改革。 前者在财政内；后者在财政外，是国家治理和制度改革问题。 风险提示：财政形势超预期变化 | 根据我们对东北某省某市、华北某省某市、华中某省某市、华南某省某市区4个城市的调研，2022年以来的财政形势是屋漏偏逢连夜雨，税收收入大幅下行的同时土地财政以更大幅度下行，债努到期高峰逼近，特别国债和赤字退潮，严控隐性债努高悬头顶。 本文我们仅做简要归纳，更多的是将第一手的调研资料原汁原味呈现给读者，让读者去品读2022年财政不易与财政人的坚守。 | 中国财政形势：2022年区县财政调研报告 |
2,628 | n_7544 | {"2022年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":307627.4,"国内生产总值累计值(亿元)":870269.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":25641.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":54779.1,"第二产业增加值当季值(亿元)":121553.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":350189.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":160432.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":465300.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":26750.3,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":57392.9,"工业增加值当季值(亿元)":99589.7,"工业增加值累计值(亿元)":293474.6,"制造业增加值当季值(亿元)":81850.1,"制造业增加值累计值(亿元)":244164.6,"建筑业增加值当季值(亿元)":22449.9,"建筑业增加值累计值(亿元)":58024.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":29516.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":82882.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":13157.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":35700.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4836.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12503.5,"金融业增加值当季值(亿元)":24813.4,"金融业增加值累计值(亿元)":73786.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":18030.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":55564.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10958.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":35426.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":9433.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":25714.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":48092.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":139798.3},"2022年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":292463.8,"国内生产总值累计值(亿元)":562641.6,"第一产业增加值当季值(亿元)":18183.4,"第一产业增加值累计值(亿元)":29137.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":122449.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":228636.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":151830.6,"第三产业增加值累计值(亿元)":304868.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":19072.7,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":30642.5,"工业增加值当季值(亿元)":100333.5,"工业增加值累计值(亿元)":193884.9,"制造业增加值当季值(亿元)":84216.4,"制造业增加值累计值(亿元)":162314.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":22545.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":35574.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":27446.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":53366.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12113.0,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22543.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3806.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7667.0,"金融业增加值当季值(亿元)":24249.2,"金融业增加值累计值(亿元)":48972.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":18604.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":37534.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12340.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":24467.8,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7724.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":16281.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":44227.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":91706.3},"2022年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":270177.8,"国内生产总值累计值(亿元)":270177.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10953.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":10953.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":106186.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":106186.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":153037.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":153037.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11569.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11569.8,"工业增加值当季值(亿元)":93551.5,"工业增加值累计值(亿元)":93551.5,"制造业增加值当季值(亿元)":78098.1,"制造业增加值累计值(亿元)":78098.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":13029.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":13029.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25919.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":25919.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10430.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":10430.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3860.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3860.7,"金融业增加值当季值(亿元)":24723.5,"金融业增加值累计值(亿元)":24723.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18929.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":18929.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12127.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":12127.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8557.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":8557.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":47479.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":47479.3},"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2}} | 产业高频周度观察。 1）通胀。 本周猪肉价格继续回升至24.05元/公斤，猪粮比价回升至6.58，鸡肉、羊肉价格下行，牛肉价格上行，蔬菜价格下降，水果价格上涨。 2）工业。 高炉开工率本周回落，各级产能焦化企业开工率均回落；本周螺纹钢价格继续下降，铜价小幅上涨，二者库存均持续回落。 3）消费。 汽车批发&零售销量周环比上涨，批发同比增速有所改善至-14.00%，零售同比增速下降至-23.00%；电影票房收入和观影人次由于疫情好转而有所回升。 4）地产。 30城商品房成交面积周环比增加，百城成交土地面积周环比回落。 金融市场周度观察。 1）股票市场。 本周上证综指收于3560.37点，较上周五上涨0.60%；创业板指收于3418.96点，较上周五下跌0.33%。 从行业板块来看，食品饮料、纺织服装和钢铁等板块领涨，农林牧渔、综合和非银金融等板块领跌。 2）债券市场。 利率债收益率全面下行，利率债期限利差走阔，中美利差走阔。 11月19日，1Y国债、10Y国债、1Y国开债及10Y国开债收益率分别收于2.26%、2.93%、2.40%和3.19%，周环比分别变动-1BP、-1BP、-5BP和-1BP；本周10Y-1Y国债、国开债期限利差分别为67BP和79BP，周环比分别变动1BP和4BP；中美利差本周收于139BP，走阔3BP。 3）大宗商品。 本周大宗商品价格涨跌互现，螺纹钢、焦炭、PTA、阴极铜和动力煤均下跌，豆粕、豆油和白砂糖期货价格均上涨；水泥价格指数下跌，南华金属指数下跌，INE原油期货价格下跌，收于499.9元/桶。 宏观政策周度观察。 1）货币政策。 本周（11.15-11.19）公开市场共有逆回购投放2100亿元，逆回购到期5000亿元，MLF投放10000亿元，MLF到期8000亿元，全周广义公开市场累计净回笼900亿元。 DR001和DR007分别收于1.99%和2.14%，3月shibor和1Y同业存单收益率分别收于2.48%和2.73%。 2）财政政策。 财政部在新闻发布会上表示：今年新增地方专项债额度将争取在11月底使用完毕。 核心观点。 1）保供稳价措施显著，动力煤期货价格回落。 从通胀来看，收储效果显著，叠加天气转冷，猪肉边际需求增加，本周猪肉价格继续反弹，连续六周猪价上涨，猪粮比价继续回升。 从供给来看，高炉开工率本周下行，各级别产能的焦化企业开工率均有所回落，受基建和房地产需求较弱以及能耗双控的影响，开工率水平仍维持偏弱格局，供给端约束仍在；螺纹钢价格继续下降，库存持续回落；从需求来看，国内疫情有所改善，电影收入本周有所回升，国内消费需求仍有较大释放的空间。 周五发布了Q3货币政策执行报告，其中央行强调经济长期向好，但短期也面临一定的运行风险，侧重点仍在“稳增长”，通胀压力仍为重要关注点，总体可控。 政策方面，国常会宣布，将设立2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，政策的结构性作用持续发力。 资金方面，央行周一续作1万亿元MLF，日逆回购量除周一外保持在500亿元规模，基本维持总量偏松的局面。 本周直至周五上午，利率走势整体呈现下行趋势，但周五下午市场对地产政策有短期放松预期，10年期国债收益率当日上行1.6BP。 最终本周各主要期限利率全线下行，但多数为小幅下行。 风险提示：国内疫情扩散风险，通胀超预期风险。 | 2）10月经济数据出炉，利率债收益率全面下行。 经济方面，本周公布了10月份部分重要经济数据，工业增加值、消费、投资增速整体上稳中回升，经济呈现底部修复趋势。 | 宏观高频数据跟踪周报：10月经济数据出炉，无风险利率全面下行 |
3,751 | n_10131 | {"2022年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":292463.8,"国内生产总值累计值(亿元)":562641.6,"第一产业增加值当季值(亿元)":18183.4,"第一产业增加值累计值(亿元)":29137.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":122449.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":228636.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":151830.6,"第三产业增加值累计值(亿元)":304868.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":19072.7,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":30642.5,"工业增加值当季值(亿元)":100333.5,"工业增加值累计值(亿元)":193884.9,"制造业增加值当季值(亿元)":84216.4,"制造业增加值累计值(亿元)":162314.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":22545.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":35574.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":27446.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":53366.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12113.0,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22543.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3806.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7667.0,"金融业增加值当季值(亿元)":24249.2,"金融业增加值累计值(亿元)":48972.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":18604.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":37534.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12340.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":24467.8,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7724.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":16281.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":44227.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":91706.3},"2022年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":270177.8,"国内生产总值累计值(亿元)":270177.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10953.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":10953.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":106186.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":106186.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":153037.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":153037.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11569.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11569.8,"工业增加值当季值(亿元)":93551.5,"工业增加值累计值(亿元)":93551.5,"制造业增加值当季值(亿元)":78098.1,"制造业增加值累计值(亿元)":78098.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":13029.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":13029.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25919.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":25919.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10430.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":10430.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3860.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3860.7,"金融业增加值当季值(亿元)":24723.5,"金融业增加值累计值(亿元)":24723.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18929.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":18929.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12127.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":12127.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8557.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":8557.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":47479.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":47479.3},"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3},"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1}} | 美国经济从疫情下的高波动状态向疫后常态回归：服务消费、产能投资持续改善；但伴随政策退出、利率中枢上移，商品消费和住宅投资有所回落。 美国经济增速会逐步放缓，但衰退概率不大：预计上半年GDP同比3.5%附近，下半年回落至2.5%附近。 美国通胀见顶（3月）后会有所回落，但节奏将较为缓慢：1）“通胀-工资”互相助推现象明显；2）俄乌战争带来大宗商品供给冲击；3）后疫情时代，旅游航空等服务需求回升，带动油价及服务价格上行；3）大国政策分化下，部分刺激政策推升大宗商品需求，带动价格上行。 | 财政迈入收缩、整固；加息缩表抗通胀，四季度后可能有变化。 风险提示：疫情出现反复、宏观经济出现超预期波动。 | 美国经济分析与展望：向常态回归，衰退概率小 |
3,488 | n_5620 | {"2020年6月":{"非制造业商务活动指数(%)":54.4,"新订单指数(%)":52.7,"新出口订单指数(%)":43.3,"在手订单指数(%)":44.8,"存货指数(%)":48.0,"投入品价格指数(%)":52.9,"销售价格指数(%)":49.5,"从业人员指数(%)":48.7,"供应商配送时间指数(%)":52.1,"业务活动预期指数(%)":60.3,"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.1,"制造业采购经理指数(%)":50.9,"生产指数(%)":53.9,"产成品库存指数(%)":46.8,"采购量指数(%)":51.8,"进口指数(%)":47.0,"出厂价格指数(%)":52.4,"主要原材料购进价格指数(%)":56.8,"原材料库存指数(%)":47.6,"生产经营活动预期指数(%)":57.5,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":95.6,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":85.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":97.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":96.7,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":90.6,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":97.1,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":99.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":99.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.8,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":96.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":95.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6},"2020年7月":{"非制造业商务活动指数(%)":54.2,"新订单指数(%)":51.5,"新出口订单指数(%)":44.5,"在手订单指数(%)":44.9,"存货指数(%)":48.1,"投入品价格指数(%)":53.0,"销售价格指数(%)":50.1,"从业人员指数(%)":48.1,"供应商配送时间指数(%)":51.9,"业务活动预期指数(%)":62.2,"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":110.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.1,"制造业采购经理指数(%)":51.1,"生产指数(%)":54.0,"产成品库存指数(%)":47.6,"采购量指数(%)":52.4,"进口指数(%)":49.1,"出厂价格指数(%)":52.2,"主要原材料购进价格指数(%)":58.1,"原材料库存指数(%)":47.9,"生产经营活动预期指数(%)":57.8,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":96.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":89.2,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":97.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":99.7,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":91.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":97.9,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":99.1,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.8,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":96.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.6,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":96.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.7},"2020年8月":{"非制造业商务活动指数(%)":55.2,"新订单指数(%)":52.3,"新出口订单指数(%)":45.1,"在手订单指数(%)":44.6,"存货指数(%)":48.5,"投入品价格指数(%)":51.9,"销售价格指数(%)":50.1,"从业人员指数(%)":48.3,"供应商配送时间指数(%)":52.4,"业务活动预期指数(%)":62.1,"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.1,"制造业采购经理指数(%)":51.0,"生产指数(%)":53.5,"产成品库存指数(%)":47.1,"采购量指数(%)":51.7,"进口指数(%)":49.0,"出厂价格指数(%)":53.2,"主要原材料购进价格指数(%)":58.3,"原材料库存指数(%)":47.3,"生产经营活动预期指数(%)":58.6,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":97.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":90.2,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":99.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":102.9,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":91.6,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":98.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":98.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.3,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":96.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":98.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6},"2020年9月":{"非制造业商务活动指数(%)":55.9,"新订单指数(%)":54.0,"新出口订单指数(%)":49.1,"在手订单指数(%)":46.3,"存货指数(%)":48.5,"投入品价格指数(%)":50.6,"销售价格指数(%)":48.9,"从业人员指数(%)":49.1,"供应商配送时间指数(%)":52.2,"业务活动预期指数(%)":63.0,"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.3,"制造业采购经理指数(%)":51.5,"生产指数(%)":54.0,"产成品库存指数(%)":48.4,"采购量指数(%)":53.6,"进口指数(%)":50.4,"出厂价格指数(%)":52.5,"主要原材料购进价格指数(%)":58.5,"原材料库存指数(%)":48.5,"生产经营活动预期指数(%)":58.7,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":97.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":90.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":101.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":102.9,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":92.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":99.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":96.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.2,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.9},"2020年10月":{"非制造业商务活动指数(%)":56.2,"新订单指数(%)":53.0,"新出口订单指数(%)":47.0,"在手订单指数(%)":44.9,"存货指数(%)":48.7,"投入品价格指数(%)":50.9,"销售价格指数(%)":49.4,"从业人员指数(%)":49.4,"供应商配送时间指数(%)":52.3,"业务活动预期指数(%)":62.9,"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"制造业采购经理指数(%)":51.4,"生产指数(%)":53.9,"产成品库存指数(%)":44.9,"采购量指数(%)":53.1,"进口指数(%)":50.8,"出厂价格指数(%)":53.2,"主要原材料购进价格指数(%)":58.8,"原材料库存指数(%)":48.0,"生产经营活动预期指数(%)":59.3,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":97.6,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":90.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":102.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":93.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":99.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":97.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.5},"2020年11月":{"非制造业商务活动指数(%)":56.4,"新订单指数(%)":52.8,"新出口订单指数(%)":49.0,"在手订单指数(%)":45.2,"存货指数(%)":48.8,"投入品价格指数(%)":52.7,"销售价格指数(%)":51.0,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":51.8,"业务活动预期指数(%)":61.2,"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"制造业采购经理指数(%)":52.1,"生产指数(%)":54.7,"产成品库存指数(%)":45.7,"采购量指数(%)":53.7,"进口指数(%)":50.9,"出厂价格指数(%)":56.5,"主要原材料购进价格指数(%)":62.6,"原材料库存指数(%)":48.6,"生产经营活动预期指数(%)":60.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":98.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":91.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":103.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":104.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":95.4,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.3,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":99.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.7,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":97.9,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":98.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":98.2,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.2},"2020年12月":{"非制造业商务活动指数(%)":55.7,"新订单指数(%)":51.9,"新出口订单指数(%)":47.5,"在手订单指数(%)":44.7,"存货指数(%)":47.0,"投入品价格指数(%)":54.3,"销售价格指数(%)":52.3,"从业人员指数(%)":48.7,"供应商配送时间指数(%)":51.2,"业务活动预期指数(%)":60.6,"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"制造业采购经理指数(%)":51.9,"生产指数(%)":54.2,"产成品库存指数(%)":46.2,"采购量指数(%)":53.2,"进口指数(%)":50.4,"出厂价格指数(%)":58.9,"主要原材料购进价格指数(%)":68.0,"原材料库存指数(%)":48.6,"生产经营活动预期指数(%)":59.8,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":100.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":93.4,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":106.1,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":107.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":98.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.1,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":98.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":104.0,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":98.5,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.6,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.6},"2021年1月":{"非制造业商务活动指数(%)":52.4,"新订单指数(%)":48.7,"新出口订单指数(%)":48.0,"在手订单指数(%)":44.0,"存货指数(%)":47.4,"投入品价格指数(%)":54.5,"销售价格指数(%)":51.4,"从业人员指数(%)":47.8,"供应商配送时间指数(%)":49.8,"业务活动预期指数(%)":55.1,"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"制造业采购经理指数(%)":51.3,"生产指数(%)":53.5,"产成品库存指数(%)":49.0,"采购量指数(%)":52.0,"进口指数(%)":49.8,"出厂价格指数(%)":57.2,"主要原材料购进价格指数(%)":67.1,"原材料库存指数(%)":49.0,"生产经营活动预期指数(%)":57.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":100.9,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":95.2,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":108.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":108.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":98.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":97.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":99.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.8},"2021年2月":{"非制造业商务活动指数(%)":51.4,"新订单指数(%)":48.9,"新出口订单指数(%)":45.7,"在手订单指数(%)":44.0,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":54.7,"销售价格指数(%)":50.1,"从业人员指数(%)":48.4,"供应商配送时间指数(%)":49.8,"业务活动预期指数(%)":64.0,"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.2,"制造业采购经理指数(%)":50.6,"生产指数(%)":51.9,"产成品库存指数(%)":48.0,"采购量指数(%)":51.6,"进口指数(%)":49.6,"出厂价格指数(%)":58.5,"主要原材料购进价格指数(%)":66.7,"原材料库存指数(%)":47.7,"生产经营活动预期指数(%)":59.2,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":99.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":111.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":110.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":100.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":100.9,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":97.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.8},"2021年3月":{"非制造业商务活动指数(%)":56.3,"新订单指数(%)":55.9,"新出口订单指数(%)":50.3,"在手订单指数(%)":45.9,"存货指数(%)":48.2,"投入品价格指数(%)":56.2,"销售价格指数(%)":52.2,"从业人员指数(%)":49.7,"供应商配送时间指数(%)":51.8,"业务活动预期指数(%)":63.7,"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.5,"制造业采购经理指数(%)":51.9,"生产指数(%)":53.9,"产成品库存指数(%)":46.7,"采购量指数(%)":53.1,"进口指数(%)":51.1,"出厂价格指数(%)":59.8,"主要原材料购进价格指数(%)":69.4,"原材料库存指数(%)":48.4,"生产经营活动预期指数(%)":58.5,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":102.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":115.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":102.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":98.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.2,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.4,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.1},"2021年4月":{"非制造业商务活动指数(%)":54.9,"新订单指数(%)":51.5,"新出口订单指数(%)":48.1,"在手订单指数(%)":45.8,"存货指数(%)":47.2,"投入品价格指数(%)":54.9,"销售价格指数(%)":51.2,"从业人员指数(%)":48.7,"供应商配送时间指数(%)":50.9,"业务活动预期指数(%)":63.0,"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7,"制造业采购经理指数(%)":51.1,"生产指数(%)":52.2,"产成品库存指数(%)":46.8,"采购量指数(%)":51.7,"进口指数(%)":50.6,"出厂价格指数(%)":57.3,"主要原材料购进价格指数(%)":66.9,"原材料库存指数(%)":48.3,"生产经营活动预期指数(%)":58.3,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":109.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":112.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":120.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":123.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":113.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.0,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2021年5月":{"非制造业商务活动指数(%)":55.2,"新订单指数(%)":52.2,"新出口订单指数(%)":47.6,"在手订单指数(%)":44.7,"存货指数(%)":47.2,"投入品价格指数(%)":57.7,"销售价格指数(%)":52.8,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":50.8,"业务活动预期指数(%)":62.9,"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"制造业采购经理指数(%)":51.0,"生产指数(%)":52.7,"产成品库存指数(%)":46.5,"采购量指数(%)":51.9,"进口指数(%)":50.9,"出厂价格指数(%)":60.6,"主要原材料购进价格指数(%)":72.8,"原材料库存指数(%)":47.7,"生产经营活动预期指数(%)":58.2,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":112.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":120.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":126.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":128.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5},"2021年6月":{"非制造业商务活动指数(%)":53.5,"新订单指数(%)":49.6,"新出口订单指数(%)":45.4,"在手订单指数(%)":43.8,"存货指数(%)":47.0,"投入品价格指数(%)":53.4,"销售价格指数(%)":51.4,"从业人员指数(%)":48.0,"供应商配送时间指数(%)":51.0,"业务活动预期指数(%)":60.8,"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"制造业采购经理指数(%)":50.9,"生产指数(%)":51.9,"产成品库存指数(%)":47.1,"采购量指数(%)":51.7,"进口指数(%)":49.7,"出厂价格指数(%)":51.4,"主要原材料购进价格指数(%)":61.2,"原材料库存指数(%)":48.0,"生产经营活动预期指数(%)":57.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":113.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":122.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":127.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":126.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":105.7,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3}} | 事件：2021年6月30日，国家统计局公布6月PMI数据，制造业PMI50.9%，前值51.0%；非制造业PMI53.5%，前值55.2%。 核心观点：6月制造业PMI环比回落，但依然维持在扩张区间，行业景气分化凸显，消费品制造业复苏加快。 受市场需求回暖及年中促销活动带动，6月消费品制造业PMI升至近5个月以来的高点，供需两端扩张均显著加快。 从价格指数来看，6月主要价格指数均由升转降，5月中旬后出台的一系列稳价政策效果显现，下游企业成本压力得到一定缓解。 向前看，伴随国内经济复苏以及居民收入修复，国内居民消费动能加速释放，将带动低技术链条继续走强，持续推进制造业复苏进程。 制造业：行业景气分化显现，消费复苏加快6月制造业PMI为50.9%，比上月回落0.1个百分点，继续位于景气区间，保持平稳扩张，但行业景气分化显现。 具体来看，消费品制造业PMI回升较块，受市场需求回暖及年中促销活动等因素带动，6月消费品制造业PMI升至近5个月以来的高点，生产和需求扩张均显著加快。 受供应链约束限制，原材料制造业和装备制造业PMI降至临界点以下，扩张节奏明显放缓。 价格：价格见顶回落，稳物价效应凸显6月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均由升转降，分别为61.2%和51.4%，低于上月11.6和9.2个百分点，5月中旬后出台的一系列“保供稳价”政策效果显现，工业品价格快速上涨的趋势得到初步遏制。 但石油煤炭加工业出厂价格指数仍高于70.0%，产品出厂价格继续上升。 需求：海外需求扩张放缓，制造业补库延续6月新出口订单指数为48.1%，低于上月0.2个百分点，表明海外需求扩张继续放缓。 从库存来看，6月产成品库存指数环比上升0.6个百分点，原材料库存指数环比上升0.3个百分点，制造业补库延续。 建筑业：继续保持高景气，成本上涨压力缓解6月建筑业PMI为60.1%，与上月持平，继续位于高位景气区间，建筑业保持较快增长。 伴随后续地方债发行回升，预计基建投资将迎来反弹。 服务业：疫情多点散发影响修复6月服务业PMI为52.3%，比上月回落2.0个百分点。 具体来看，受促销活动带动，与线上消费密切相关的快递、信息技术服务、货币金融服务等行业业务活动明显加快。 | 6月美国制造业PMI继续快速上行，伴随海外供给恢复，出口动能有所减弱。 而6月多地疫情点状散发，受疫情防控影响较大的户外出行服务，航空运输、住宿、餐饮等行业PMI，则降至临界点以下，市场活跃度降低。 | 2021年6月PMI数据点评：价格见顶回落，消费复苏加快 |
9,365 | n_4165 | {"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3},"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1},"2021年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":247985.0,"国内生产总值累计值(亿元)":247985.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":11373.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":11373.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":92432.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":92432.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":144179.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":144179.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11932.0,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11932.0,"工业增加值当季值(亿元)":80867.1,"工业增加值累计值(亿元)":80867.1,"制造业增加值当季值(亿元)":68552.0,"制造业增加值累计值(亿元)":68552.0,"建筑业增加值当季值(亿元)":11926.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":11926.4,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":24108.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":24108.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9891.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":9891.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3795.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3795.2,"金融业增加值当季值(亿元)":22932.2,"金融业增加值累计值(亿元)":22932.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":19212.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":19212.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10979.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":10979.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7961.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":7961.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":44379.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":44379.2},"2020年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":295618.8,"国内生产总值累计值(亿元)":1013567.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":29715.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":78030.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":113719.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":383562.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":152183.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":551973.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":30915.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":81396.5,"工业增加值当季值(亿元)":89798.9,"工业增加值累计值(亿元)":312902.9,"制造业增加值当季值(亿元)":77036.2,"制造业增加值累计值(亿元)":266417.8,"建筑业增加值当季值(亿元)":24467.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":72444.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28398.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":96086.1,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":11708.2,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":40582.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5085.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15285.4,"金融业增加值当季值(亿元)":20627.1,"金融业增加值累计值(亿元)":83617.7,"房地产业增加值当季值(亿元)":20555.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":73425.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10141.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":38244.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":9767.0,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":32467.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":44153.5,"其他行业增加值累计值(亿元)":167113.6}} | 2021年2月末，M2为223.6万亿元，同比增长10.1%，比上年同期高1.3个百分点；社会融资规模291.36万元，同比增长13.3%，比上年同期高2.6个百分点；人民币贷款余额177.68万亿元，同比增长12.9%，比上年同期高0.8个百分点。 主要关注点如下：第一，主要金融数据同比增速超过市场预期。 此前，市场预期2月份金融数据增速与1月相比将有所下降，但从数据看，2月份M2、社融、信贷等指标同比增速依然保持较快增长，超出市场预期。 主要原因有两方面：一是低基数效应是重要原因。 去年2月是全年疫情形势最为严峻时期，全国范围内企业生产、居民消费受到严重影响，信贷供给和信贷需求双重受限，一定程度上压低了数据基数。 与去年同期相比，今年以来，企业生产、居民消费早已恢复正常，这推动信贷需求和信贷供给同比大幅上升。 二是春节效应与以往相比有所减弱。 在就地过年等政策影响下，信贷需求与往年春节月份相比要旺盛一些，这也推动了数据增速的走高。 第二，企业和居民中长期贷款同比新增数量大幅反弹。 2月当月，新增人民币贷款1.36万亿元，相比上年同期多增4529亿元，增幅较大。 其中，2月份企业和居民部门新增中长期贷款同比分别多增6843、3742亿元，出现明显增加。 一方面，去年2月，在疫情影响下，政策重点在疏困企业，防止资金链断裂，新增企业短期贷款规模明显上升，中长期贷款规模有所下降，造成基数较低。 2月我国PMI为50.6%，虽然较1月的51.3%有所下降，但仍在荣枯线以上，经济预期乐观，企业生产动力强劲，中长期贷款需求意愿较强。 另一方面，在居民出行受限影响下，去年2月份线下看房几乎停滞，房地产交易受到较大影响，新增居民中长期贷款仅为371亿元。 今年以来，居民出行已恢复正常，尤其在“就地过年”政策影响下，部分城市春节期间房地产市场交易活跃度上升，民众利用春节假期看房、购房，也同步推动居民中长期贷款需求反弹。 第三，社融增量保持稳步增长，信贷类资金增幅明显，但企业债券出现明显下降。 2月份，社会融资规模增量为1.71万亿元，比上年同期多增8392亿元。 其中，银行信贷类资金（人民币贷款、外币贷款、未贴现的银行承兑汇票）增加合计1.45万亿元，同比多增1.1万亿元，主要受新增人民币贷款和未贴现的银行承兑汇票大幅增加影响，二者同比分别增加6198亿元、4601亿元。 另外，需要注意的是，2月份新增企业债券相比上年同期少增2588亿元（图1）。 有两方面原因：一是2020年11月债市“违约潮”的影响还未完全消退；二是由于春节效应影响，2月份市场利率有所上移，债券发行成本上升，一定程度上降低了企业的发债意愿。 第四，低基数效应逐步消退，预计3月份起金融数据增速将有所下降。 加之低基数效应主要集中在1-2月末，预计今年3月份开始低基数效应将逐步消退。 但考虑到经济仍处于恢复阶段，货币政策在坚持“稳健”基调的同时，将更加注重政策的连续性和稳定性，确保政策不急转弯，预计未来主要金融指标同比增速将逐步开始放缓，但短期内不会出现大幅下降。 | 2021年3月10日，人民银行发布2月份主要金融数据。 从去年数据看，3月份起，随着逆周期调控效应显现，金融数据增速出现明显上升。 | 经济金融热点快评2021年第32期（总第468期）：金融数据增速超预期增长，预计3月份起将逐步放缓 |
9,380 | n_8073 | {"2022年1月":{"黄金储备(亿美元)":1124.61,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0368,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0059,"国家外汇储备(亿美元)":32216.32,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0034,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0088},"2021年12月":{"黄金储备(亿美元)":1131.25,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0433,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0008,"国家外汇储备(亿美元)":32501.66,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0105,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0086},"2021年11月":{"黄金储备(亿美元)":1130.34,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0237,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0199,"国家外汇储备(亿美元)":32223.86,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0138,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0015},"2021年10月":{"黄金储备(亿美元)":1108.26,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0599,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0151,"国家外汇储备(亿美元)":32176.14,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0287,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0053},"2021年9月":{"黄金储备(亿美元)":1091.75,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0764,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0397,"国家外汇储备(亿美元)":32006.26,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0185,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0097},"2021年8月":{"黄金储备(亿美元)":1136.89,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0728,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.006,"国家外汇储备(亿美元)":32321.16,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0213,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0012},"2021年7月":{"黄金储备(亿美元)":1143.72,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0708,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0355,"国家外汇储备(亿美元)":32358.9,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0258,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0068},"2021年6月":{"黄金储备(亿美元)":1104.5,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0028,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.072,"国家外汇储备(亿美元)":32140.1,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0327,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0024},"2021年5月":{"黄金储备(亿美元)":1190.2,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0991,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0748,"国家外汇储备(亿美元)":32218.03,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0387,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0074},"2021年4月":{"黄金储备(亿美元)":1107.32,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0381,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0453,"国家外汇储备(亿美元)":31981.8,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0345,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0089},"2021年3月":{"黄金储备(亿美元)":1059.33,"黄金储备(亿美元)_同比":0.051,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0297,"国家外汇储备(亿美元)":31700.29,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0357,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0109},"2021年2月":{"黄金储备(亿美元)":1091.78,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0826,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0649,"国家外汇储备(亿美元)":32049.94,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0316,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0018},"2021年1月":{"黄金储备(亿美元)":1167.55,"黄金储备(亿美元)_同比":0.1765,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0126,"国家外汇储备(亿美元)":32106.71,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0305,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0018}} | 摘要：近日，国家税务总局发布了《关于权益性投资经营所得个人所得税征收管理的公告》（2021年41号公告）、《关于延续实施全年一次性奖金等个人所得税优惠政策的公告》（2021年42号公告）以及《关于延续实施外籍个人津补贴等有关个人所得税优惠政策的公告》（2021年43号公告），对个人独资企业和合伙企业的个人所得税征收方式和现行主要个人所得税优惠政策的延续等公众热点问题从法规的层面进行了明确。 通过延续个税优惠政策，体现了对工薪阶层的普惠、继续鼓励创业的精神的同时，进一步规范税收征管。 背景在新年交替之际，财政部、税务总局于2021年底联合颁布了以下对中国个人所得税具有重大影响的新政。 2021年12月30日2021年41号公告：对持有权益性投资1的个人独资企业、合伙企业自2022年1月1日起一律适用查帐征收方式计征个人所得税。 2021年12月31日2021年42号公告：将全年一次性奖金单独计税、及上市公司股权激励单独计税的优惠政策的有效期分别延长至2023年12月31日和2022年12月31日。 | 2021年43号公告：将外籍个人有关津补贴等优惠政策的执行期限延长至2023年12月31日。 关注要点关于权益性投资经营所得个人所得税征收方式的变化自2022年1月1日起，持有权益性投资的个人独资企业、合伙企业应：一律适用查帐征收方式计征个人所得税；自持有权益性投资之日起30日内，主动向税务机关报送持有权益性投资的情况；针对2022年1月1日前已持有权益性投资的，于2022年1月30日前向税务机关报送持有权益性投资情况，并调整其征收方式为查帐征收。 | 中国税务快讯：辞旧迎新，中国个人所得税政策得以进一步优化 |
1,191 | n_13070 | {"2022年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":99.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":88.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":95.9,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":94.6,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":93.5,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":109.5,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":98.4,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":98.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.7,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.0},"2022年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":100.3,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":107.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":87.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":95.1,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":97.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":94.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":111.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":100.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":98.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.2},"2022年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":114.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":88.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":97.1,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.6,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":100.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.9,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":109.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.8},"2022年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":119.5,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":89.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":99.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":102.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.6},"2022年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":106.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":125.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":92.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":102.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":108.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":106.3,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.2,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.7},"2022年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":108.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":129.4,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":96.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.1,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":104.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.1,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.7},"2022年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":109.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":131.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":99.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":109.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":106.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.4,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.2},"2022年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":110.8,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":134.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":114.2,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":111.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.1,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2022年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":110.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.9,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":115.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":113.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.5,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.7,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9},"2022年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":127.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":116.8,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.3,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9},"2022年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":112.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.7,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.8},"2021年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":114.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":135.5,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":114.0,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":119.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":113.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":113.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2021年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":117.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":143.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":119.4,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":124.7,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":125.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":114.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":105.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":117.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0}} | 事件2022年12月9日，国家统计局发布2022年11月CPI和PPI数据：2022年11月CPI同比上涨1.6%（前值为2.1%），核心CPI同比增长0.6%（前值为0.6%）；PPI同比下降1.3%（前值为下降1.3%）。 点评CPI同比环比增速均有所回落，基数高是重要原因，结构上呈现“食品价格加速回落，能源价格稍有回升，核心通胀持续低迷”的特点，后续CPI向下的空间有限。 11月CPI同比上涨1.6%，环比为-0.2%（前值为0.1%），同比、环比增速均较上期有明显回落。 11月CPI同比增速回落幅度较大，与去年同期的基数相对较高有关，符合季节性。 目前CPI同比价格的波动主要来自供给端的推动，需求整体相对较弱。 后续食品价格可能仍将可能下降，但临近年末，CPI继续下降的空间有限。 PPI同比为负而环比连续两月为正，预示处在改善企稳阶段。 11月PPI同比下降1.3%，降幅与10月持平，环比为0.1%（前值为0.2%），PPI环比增速连续两个月为正。 债市观点近期债券收益率波动较大，但从全年来看，大体在一个区间波动，10Y国债收益率波动区间大致在2.6%-2.9%。 展望年末和来年，我们认为，债市的主要驱动因素仍是国内经济的需求端，2023年需求端的演变大致延续2022年5月以来的特征，驱动利率向上和向下的因素同时存在。 而2023年宏观政策整体预计都将以稳增长为导向，延续相对宽松的基调。 我们认为，今年年末和2023年，10年期国债收益率将整体维持区间震荡，震荡中枢在2.75%左右，全年利率债难以形成趋势性机会，投资者可以逢高配置。 风险提示经济仍处于恢复进程中，疫情带来的衍生风险不能忽视。 | 从结构来看，11月CPI呈现“食品价格加速回落，能源价格稍有回升，核心通胀持续低迷”的特点。 从11月PPI同比和环比的组合并结合2021年PPI同比的高点来看，目前PPI价格应处在改善企稳阶段。 | 2022年11月CPI和PPI数据点评兼债市观点：CPI继续向下空间有限，PPI处在改善企稳阶段 |
10,780 | n_8779 | {"2022年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":270177.8,"国内生产总值累计值(亿元)":270177.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10953.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":10953.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":106186.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":106186.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":153037.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":153037.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11569.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11569.8,"工业增加值当季值(亿元)":93551.5,"工业增加值累计值(亿元)":93551.5,"制造业增加值当季值(亿元)":78098.1,"制造业增加值累计值(亿元)":78098.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":13029.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":13029.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25919.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":25919.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10430.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":10430.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3860.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3860.7,"金融业增加值当季值(亿元)":24723.5,"金融业增加值累计值(亿元)":24723.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18929.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":18929.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12127.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":12127.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8557.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":8557.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":47479.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":47479.3},"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3},"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1},"2021年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":247985.0,"国内生产总值累计值(亿元)":247985.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":11373.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":11373.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":92432.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":92432.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":144179.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":144179.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11932.0,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11932.0,"工业增加值当季值(亿元)":80867.1,"工业增加值累计值(亿元)":80867.1,"制造业增加值当季值(亿元)":68552.0,"制造业增加值累计值(亿元)":68552.0,"建筑业增加值当季值(亿元)":11926.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":11926.4,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":24108.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":24108.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9891.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":9891.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3795.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3795.2,"金融业增加值当季值(亿元)":22932.2,"金融业增加值累计值(亿元)":22932.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":19212.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":19212.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10979.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":10979.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7961.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":7961.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":44379.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":44379.2}} | 2022年中国政府工作报告的宏观解读中国实现2021年主要经济预定目标2022年3月5日中国总理李克强在第十三届全国人民代表大会第五次会议上宣读了本年度政府工作报告。 2021年中国经济实质增长8.1%，大幅高于6.0%以上的增长目标。 有关就业的经济指标城镇新增就业亦圆满实现目标，2021年全年城镇新增就业1269万人，超过城镇新增就业1100万人以上的目标。 2021年城镇调查失业率为5.1%，低于5.5%左右的目标。 2021年粮食产量1.37万亿斤，创历史新高，实现1.3万亿斤以上的增长目标。 2021年中国新开工改造城镇老旧小区5.6万个，惠及近千万家庭，亦高于5.3万个的目标。 此外，疫情防控成果持续巩固，疫苗全程接种覆盖率超过85%，及时有效处置局部地区聚集性疫情，保障了人民生命安全和身体健康，维护了正常生产生活秩序。 2022年GDP增长目标下调为5.5%左右中国政府将2022年经济增长目标设定为5.5%左右，低于2021年6.0%以上的增长目标。 经济增长目标下调一方面说明当前中央当局更注重增长的质量而非增长的速度，更强调经济增长的底线，另一方面亦说明今年经济下行压力较大，政府工作报告再次指出中国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。 今年经济工作的核心是稳增长，特别是在房地产行业大幅放缓下找到新的增长点来阻止经济明显下滑。 整体上我们预期2022年中国GDP增长5.5%，与政府设定的5.5%左右的增长目标基本一致。 强劲的外需和积极的财政政策将是主要的增长动力。 相反，疲弱的房地产行业、沉重的债务负担和潜在的新冠肺炎病毒大幅变异将是主要挑战。 | 报告主要分为三个部分，第一部分是对2021年的整体工作进行了回顾，第二部分主要介绍了2022年经济社会发展总体要求和政策取向，第三部分说明了2022年政府工作任务。 有见于低基数效应消退，我们相信2022年中国经济增长将回归常态。 | 2022年中国政府工作报告：宏观、投资策略及行业分析 |
6,209 | n_10552 | {"2022年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7},"2022年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8},"2022年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7},"2022年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1},"2022年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3},"2022年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9},"2021年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5},"2021年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4},"2021年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5},"2021年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.2},"2021年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.0,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1},"2021年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7},"2021年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1}} | 当前美欧及诸多新兴经济体通胀高企，主要有三个推动因素：首先，2020年全球疫情爆发，产业链扰动影响供给，而各国推出大规模财政刺激政策,则带动需求强劲反弹。 供需错位下，一些国家自2021年二季度起物价开始较快上涨。 其次，货币政策大放水后，美国等经济体房价大幅上行。 这导致在美国CPI中权重最大（2021年占比33.2%左右）的房租价格明显上涨，2022年5月美国住宅CPI同比达到6.9%。 | 最后，2022年2月俄乌战争爆发，直接推高全球能源价格。 其中，2022年上半年WTI原油均价升至101.5美元/桶，远高于去年同期的62.2美元/桶，同比涨幅达到63.2%可以看到，地缘因素影响下，能源价格剧烈上涨正在成为推高欧洲通胀的首要原因。 | 2023年全球通胀会明显降温吗，中长期走势如何？ |
334 | n_8124 | {"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3},"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1},"2021年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":247985.0,"国内生产总值累计值(亿元)":247985.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":11373.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":11373.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":92432.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":92432.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":144179.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":144179.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11932.0,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11932.0,"工业增加值当季值(亿元)":80867.1,"工业增加值累计值(亿元)":80867.1,"制造业增加值当季值(亿元)":68552.0,"制造业增加值累计值(亿元)":68552.0,"建筑业增加值当季值(亿元)":11926.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":11926.4,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":24108.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":24108.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9891.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":9891.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3795.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3795.2,"金融业增加值当季值(亿元)":22932.2,"金融业增加值累计值(亿元)":22932.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":19212.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":19212.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10979.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":10979.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7961.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":7961.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":44379.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":44379.2}} | 近期国内房地产行业信用事件不断，多家房企出现违约。 为了给债券投资者提供更准确的房企信用评级结果，评级机构有必要根据近期国内房地产业风险特点，调整自身评级框架。 目前国内外评级机构都有专门的房地产行业信用评级方法，其中标普和穆迪的方法适用于全球范围内的房地产企业，惠誉则专为中国房地产业制定了评级方法，国内评级机构的方法都专门适用于中国房地产业。 对比各机构的评级框架，可以发现部分评级方法没有直接考虑中国宏观环境、行业环境的影响，在评级指标的设立上还需充分考虑国内房地产行业的特点，结合行业现实改进。 梳理2018年以来国内房企违约案例，可以总结出违约房企有如下几个常见特点：①受到行业政策收紧的巨大冲击；②激进扩张；③存量项目去化过慢；④资产质量不佳或资产受限；⑤表外融资较多；⑥非标债务逾期。 根据这些特点，可以从经营类指标和财务类指标两个方面对现有的信用评级框架予以改进。 针对财务类指标，本文尝试制定了一个适用于国内房地产行业的财务类风险评分卡。 具体步骤如下：①结合现有评级方法和国内违约房企财务特点，确定待选财务指标；②以A股上市房企（有发行债券）和已违约发债房企为样本，取房企违约与否为因变量，待选财务指标为自变量，通过Logistic回归筛选出现金短债比、债务/EBITDA、净债务/净不动产、营业收入、利息/(营收+新增预收款)这5个对房企违约具有显著影响的指标；③选择现金短债比、债务/EBITDA、净债务/净不动产、利息/(营收+新增预收款)这4个指标，通过层次分析法确定其打分权重分别为46.73%、16.01%、9.54%、27.72%；④根据房地产行业信用级别理想分布曲线、房企财务指标表现，确定指标打分阈值。 | 考虑到国内房地产行业在不断变化，未来政策等因素的演变可能会导致行业呈现新的风险特征。 因此评级行业还需要及时跟踪房地产行业的动态并据此调整信用评级方法模型。 | 国内房地产行业信用评级框架及改进建议 |
5,074 | n_11909 | {"2022年9月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2626600.9199999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":12.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":664535.17,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.4,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":98672.06,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":13.6},"2022年8月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2595068.27,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":12.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":664604.85,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":97231.03,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":14.3},"2022年7月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2578078.5699999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":12.0,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":661832.33,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":96509.19,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":13.9},"2022年6月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2581451.2000000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":11.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":674374.8100000001,"货币(M1)供应量同比增长(%)":5.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":96011.17,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":13.8},"2022年5月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2527026.1499999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":11.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":645107.52,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.6,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":95546.86,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":13.5},"2022年4月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2499710.8999999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.5,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":636139.01,"货币(M1)供应量同比增长(%)":5.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":95626.49,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":11.4},"2022年3月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2497688.3399999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.7,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":645063.8,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":95141.92,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":9.9},"2022年2月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2441488.8999999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":621612.11,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":97227.7,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.8},"2022年1月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2431022.7200000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.8,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":613859.35,"货币(M1)供应量同比增长(%)":-1.9,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":106188.87,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":18.5},"2021年12月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2382899.5600000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.0,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":647443.35,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":90825.15,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.7},"2021年11月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2356012.7599999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.5,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":637482.04,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":87433.41,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.2},"2021年10月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2336160.48,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.7,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":626082.12,"货币(M1)供应量同比增长(%)":2.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86085.78,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.2},"2021年9月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2342829.7000000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":624645.6800000001,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86867.09,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.5}} | 投资要点：货币政策的中介目标：保持M2和社融增速与名义GDP增速基本匹配。 社融增速和名义GDP增速的差值应保持在年度2.80%至3.0%的区间浮动，达到4.0%即为“略高”；M2和名义GDP增速的差值应保持在2.0%以内，超过2.0%即为“略高”，并且如果为了凸显货币政策的“逆周期调节”，社融和M2允许阶段性的超过名义GDP增速4.0和2.0个百分点。 截止二季度末，社融增速、M2增速与名义GDP增速之差分别达到4.5个百分点和5.1个百分点，均超过了归纳而来的“基本匹配”的阈值水平。 M2增量占比：居民部门储蓄意愿大幅抬升。 2022年以来，贡献M2同比多增的主要因素是居民部门和非金融企业部门“定期存款”项目的增长。 截至8月末，M2余额同比增长12.20%、同比增量28.28万亿当中：居民部门定期存款贡献5.13个百分点的增长，同比增量11.90万亿；非金融企业定期存款贡献2.70个百分点的增长，同比增量6.27万亿。 从M2派生渠道分析来看，各种贷款派生了最多的存款，在2022年货币政策保持信贷总量稳定增长的基调下，新增贷款派生更多的存款，但是M2增速远高于信贷和社融增速，结合有价证券投资对M2增长的贡献恢复到2017年的水平，表明居民和企业消费和投资的意愿低迷，派生的存款资金更多用于定期存款或银行理财，对经济复苏的预期疲弱。 2022年以来M2高于名义GDP增速“基本匹配”阈值的增长体现了上半年“逆周期调节”的政策效应，也可以预期当随着央行上缴利润等阶段性因素的消退，支撑M2增长的部分逆周期调节因素或导致M2增速减速回落。 风险提示：三季度内外部均衡挑战增大。 （1）CPI同比增速有连续突破3.0%的风险，尤其是人民银行最担忧的通胀预期扩散、导致PPI的累积涨价压力向中下游传导，带动通货膨胀压力上行；（2）人民币汇率贬值压力继续增大，随着中美政策利差“倒挂”程度深化，汇率贬值压力或增强外部均衡约束，牵制货币政策宽松空间；（3）政策性金融工具效应不及预期，房地产行业风险继续发酵。 | M2派生机制：有价证券投资的作用抬升。 如果货币政策需要继续保持M2增速、维持流动性供给充裕，需要更大规模的政府债券发行或“降准”推升货币乘数、扩大基础货币的派生作用。 | 流动性创造系列专题之九：从M2结构看货币政策宽松空间 |
8,644 | n_8387 | {"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3},"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1},"2021年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":247985.0,"国内生产总值累计值(亿元)":247985.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":11373.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":11373.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":92432.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":92432.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":144179.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":144179.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11932.0,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11932.0,"工业增加值当季值(亿元)":80867.1,"工业增加值累计值(亿元)":80867.1,"制造业增加值当季值(亿元)":68552.0,"制造业增加值累计值(亿元)":68552.0,"建筑业增加值当季值(亿元)":11926.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":11926.4,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":24108.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":24108.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9891.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":9891.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3795.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3795.2,"金融业增加值当季值(亿元)":22932.2,"金融业增加值累计值(亿元)":22932.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":19212.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":19212.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10979.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":10979.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7961.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":7961.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":44379.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":44379.2}} | 12月消费较弱，地产较预期偏差，需求收缩压力仍大，但社融延续回升，政府融资高位，基建开始发力，生产在出口提振及政策纠偏下持续修复，经济最差时刻或已过去。 生产持续修复，高于预期。 需求端看，出口仍有韧性，制造业延续改善，基建有所反弹，地产加速下滑，消费仍然偏弱。 12月社融增速延续回升，信贷总量仍有韧性但结构不见好转。 四季度GDP有所抬升，PPI持续下滑，货币维持宽松，宽信用逐步发力，PMI连续两月回升，基建有所回暖，经济压力仍大但最差时刻或已过去。 展望未来几月，疫情反复下消费偏弱，经济压力仍大，但社融增速将延续回升,年初信贷“开门红”及按揭贷款利率下降均将提振地产销售，基建有望持续发力，出口仍有韧性，经济环比将有所改善。 具体而言，随着出口基数提升及海外需求下降，出口增速将下行，但海外疫情反复叠加中国产业链稳定优势，出口仍将有韧性；消费仍较弱，近期多地爆发散点疫情，部分城市再度号召“就地过年”，预计将继续拖累消费；地产投资延续下滑，政策发力下幅度或有所放缓，制造业在出口提振及高科技行业支撑下有望延续改善，基建将有所发力，有望托底经济，但预计由于天气、冬残奥会、两会等原因或有所滞后。 PPI延续下行,CPI在内需压力仍大下维持低位，剪刀差将逐步缩小改善下游利润。 货币仍维持稳中偏松，社融增速延续回升，宽信用将持续发力，信贷结构有松有紧，专项债持续加速发行，再降准降息仍可期。 疫情零星扩散，消费预计弱复苏，但地产边际持续放松，基建将有所发力，出口仍维持韧性，经济后续环比或持续改善。 具体来看，消费不及预期，地产加速下滑，但出口维持韧性，制造业延续修复，基建有所反弹，经济最坏时刻已经过去。 1）12月工业增加值两年平均增速5.8%，高于预期。 在政策纠偏及出口提振下，工业生产持续改善。 三大门类看，采矿业及制造业均有所改善。 2）12月出口仍维持韧性，基建小幅抬升，但消费受疫情影响仍不及预期，地产投资延续下行，需求收缩压力仍大。 出口小幅下滑但仍维持韧性，主因海外疫情大范围扩散及复工复产逻辑对我国外贸形成支撑，后续出口增速大概率逐步回落，但韧性仍强。 社零大幅下滑且低于预期，主因西安疫情对消费产生较大影响，同时居民收入增速再次下滑，共同拖累消费，短期内消费仍偏弱，长期预计维持弱复苏。 固定投资维持低位，地产投资加速下滑。 其中制造业投资仍是政策的发力重点，有望继续修复，同时经济“稳增长”诉求加强，基建开始有所发力，短期内基建将有所抬升，地产投资加速下行，购房者者预期悲观，销售仍未有起色，不过随着地产边际放松持续发力，地产有望在二季度有所企稳。 3)12月社融延续回升，略低于预期，主要支撑项为政府债、企业债、票据融资及企业短贷。 整体来看，专项债持续发力叠加基数较低对社融形成较强支撑，企业债在去年永煤事件影响下同比维持多增，同时银行为完成信贷额度，冲击今年1月信贷“开门红”，票据融资维持高位，经济压力较大背景下，信贷结构仍不理想。 后续来看，在房地产边际放松下，房地产贷款或将逐步企稳，同时今年专项债提前发行，均将对社融持续形成支撑。 4）12月我国制造业延续回升至50.3%，非制造业也较上月有所抬升。 欧美国家12月制造业PMI延续下滑但仍保持较高景气度。 经济压力较大背景下，中小企业景气度仍低，企业经营承压。 分项来看，保供稳价持续发力下，原材料购进价格指数和出厂价格指数连续两个月回落，同时新出口订单有所下行，主因之前圣诞假日带来的需求在此前几个月已充分释放，海外生产也在持续恢复。 12月疫情在下旬，疫情对非制造业影响并未完全显现，非制造业小幅反弹，但后续或将有所回落。 欧美制造业PMI受海外奥密克戎传播病例激增，均有所下滑，但目前仍维持一定高位。 5）PPI延续回落，环比首次跌入负值，CPI也维持低位，核心CPI涨幅与上月持平，剪刀差缩窄将持续改善下游利润。 保供稳价政策效果持续显现，叠加原油等部分国际大宗商品价格走低影响，工业品价格有所回落，PPI环比转负。 CPI受鲜菜及工业消费品价格下降、猪肉供给增加，环比较前值有所回落。 PPI与CPI剪刀差持续收窄，下游利润改善，后续将持续关注CPI，猪周期上行下，下半年CPI中枢将有所抬升。 6）12月上游内外分化，受疫情影响下游偏弱。 上游来看，除煤炭在保供稳价政策下持续下行，原油受近期地缘政治博弈加剧，奥密克戎重症率偏低，资本市场担忧情绪缓解，短期仍有上行动力，国内环保及欧洲能源危机影响，氧化铝供给收缩推动铝价大幅抬升，而铜价走势仍以高位震荡为主。 同时中游在煤炭价格持续下滑及国内经济压力仍大情况下，水泥价格持续下滑，螺纹钢、热卷维持低位震荡，但海外复工复产逻辑下，挖掘机出口销量仍维持高增。 下游来看，汽车“缺芯”情况有所改善，增速有所回升，同时年关将至，手机销量维持高位，但疫情扩散，餐饮收入维持低位，8大城市地铁客运量有所下行，居民消费能力及消费意愿不强，消费整体不及预期，近期多地疫情再起，后续消费或仍延续弱复苏。 7）货币政策呵护意味浓厚，更强调“以我为主”，财政政策持续发力。 近期，央行降低了金融机构存款准备金率0.5个百分点，随后下调了1年期LPR5个BP，紧接着MLF和公开市场逆回购利率分别下调10个BP，推动1年期LPR和5年期LPR分别再次下调10BP和5BP，货币层面较为宽松。 同时央行、银保监会表示银行要重点支持优质房企兼并收购出险和困难房企优质项目。 央行召开发布会，表示存款准备金率调整空间变小，但仍有一定空间，同时宏观杠杆率持续下降为未来货币政策创造空间，并明确提出要把货币政策工具箱开得再大一些，要“精准发力”、“靠前发力”，后续再降息降准可期。 财政部提前下达了今年新增专项债1.46万亿元，持续减免缓缴税收，同时国常会指出加快推进“十四五”规划《纲要》确定的102项重大工程项目和专项规划重点项目实施，加快专项债券资金落到具体项目。 | 整体来看，货币流动性充裕，宽信用将持续发力，政策仍有保有压，地方债务监管仍然严格，注重地方隐形债务化解，而房地产“政策底”已现，专项债将加速发行，同时延续对中小微企业的支持，再降准降息可期。 风险提示：1.地产边际放松低于预期；2.基建发力持续不及预期；3.美联储货币收紧造成影响超预期；4.全球通胀超预期。 | 宏观研究月报：需求收缩压力仍大，但政策发力下经济最差时刻或已过去 |
9,500 | n_3308 | {"2020年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":295618.8,"国内生产总值累计值(亿元)":1013567.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":29715.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":78030.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":113719.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":383562.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":152183.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":551973.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":30915.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":81396.5,"工业增加值当季值(亿元)":89798.9,"工业增加值累计值(亿元)":312902.9,"制造业增加值当季值(亿元)":77036.2,"制造业增加值累计值(亿元)":266417.8,"建筑业增加值当季值(亿元)":24467.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":72444.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28398.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":96086.1,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":11708.2,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":40582.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5085.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15285.4,"金融业增加值当季值(亿元)":20627.1,"金融业增加值累计值(亿元)":83617.7,"房地产业增加值当季值(亿元)":20555.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":73425.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10141.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":38244.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":9767.0,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":32467.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":44153.5,"其他行业增加值累计值(亿元)":167113.6},"2020年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":264355.7,"国内生产总值累计值(亿元)":717948.2,"第一产业增加值当季值(亿元)":22158.1,"第一产业增加值累计值(亿元)":48315.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":99897.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":269843.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":142300.1,"第三产业增加值累计值(亿元)":399789.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23065.3,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":50481.1,"工业增加值当季值(亿元)":80570.6,"工业增加值累计值(亿元)":223104.0,"制造业增加值当季值(亿元)":68388.1,"制造业增加值累计值(亿元)":189381.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19760.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":47976.9,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25182.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":67687.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10938.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":28874.6,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4281.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10199.9,"金融业增加值当季值(亿元)":21435.4,"金融业增加值累计值(亿元)":62990.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19086.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":52869.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":8948.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":28102.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8144.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":22700.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":42942.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":122960.0},"2020年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":248347.7,"国内生产总值累计值(亿元)":453592.5,"第一产业增加值当季值(亿元)":15934.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":26157.1,"第二产业增加值当季值(亿元)":97529.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":169945.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":134883.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":257489.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":16668.1,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":27415.8,"工业增加值当季值(亿元)":79015.9,"工业增加值累计值(亿元)":142533.5,"制造业增加值当季值(亿元)":68078.5,"制造业增加值累计值(亿元)":120993.4,"建筑业增加值当季值(亿元)":18943.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":28216.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":23746.3,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":42505.0,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10266.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":17936.1,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3303.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":5918.3,"金融业增加值当季值(亿元)":20576.2,"金融业增加值累计值(亿元)":41555.3,"房地产业增加值当季值(亿元)":18522.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":33782.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":9909.6,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":19154.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7292.9,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":14556.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":40102.7,"其他行业增加值累计值(亿元)":80017.8},"2020年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":205244.8,"国内生产总值累计值(亿元)":205244.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10222.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":10222.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":72415.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":72415.9,"第三产业增加值当季值(亿元)":122606.3,"第三产业增加值累计值(亿元)":122606.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":10747.7,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":10747.7,"工业增加值当季值(亿元)":63517.6,"工业增加值累计值(亿元)":63517.6,"制造业增加值当季值(亿元)":52914.9,"制造业增加值累计值(亿元)":52914.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":9273.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":9273.4,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":18758.7,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":18758.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":7669.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":7669.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":2614.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":2614.6,"金融业增加值当季值(亿元)":20979.0,"金融业增加值累计值(亿元)":20979.0,"房地产业增加值当季值(亿元)":15260.3,"房地产业增加值累计值(亿元)":15260.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":9244.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":9244.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7263.7,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":7263.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":39915.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":39915.2}} | 市场看法：经济延续缓回升，外需高繁荣11月份的实际经济运行数字，表明经济平稳运行趋势不变，市场对中国经济前景的预期更趋平稳，通胀回落进一步得到市场确认，对工业、消费、投资增长的市场预测，保持了“稳中偏升”的主流预期不变。 整体上看，市场认为经济仍处于平稳中延续回升阶段，价格和外需平稳，预示政策倾向的货币环境保持稳定。 从机构间预测的分布情况看，机构间的预期分歧有所提高，机构对价格前景和代表政策的货币环境变化，分歧有所扩大。 虽然市场已降低了对经济回升速率的预期，但仍认为延续改善方向不变，经济将趋平稳成为市场主流预期。 我们看法：经济短期景气维持高企笔者一直认为中外疫情控制形势差异，将增加中国经济的海外需求。 中国正式进入后疫情时代，经济、社会生活以一种全新的状态恢复正常。 虽然局部个别地方输入型“新冠”病例仍时有出现，疫情的影响还没有完全消退，但中国经济运行已基本恢复正常，经济出现较为普遍的赶工。 疫情结束后工业经济已很快恢复正常，投资增速也在快速回升，呈现明显赶工迹象；货币在稳健政策基调下，在经济社会生活恢复正常后，逐渐从临时性宽松状态后撤。 整体而言，财政宽松和货币平稳的组合不变。 房地产市场：调控体系逐渐完善针对楼市局面，调控渐成体系化：三道红线是针对企业的，房贷集中度（即上限控制）是针对银行的；长效机制是针对政府的。 由于资本对房地产市场的依赖，地方政府、银行、资本等各方对楼市利益的高度一致性，楼市价格在各方努力下维持坚挺。 楼市泡沫对中国经济转型升级的阻碍，由于利益格局调整的复杂性，即使在中央长期严厉调控下，进展也比较缓慢。 政策平稳，市场回暖货币在稳健政策基调下，在经济社会生活恢复正常后，现已后撤至政策合意状态。 经济改善也为资本市场的中长期向好局面奠定了基础。 未来随着中国物价通缩状态确认，货币当局下调基准货币利率概率上升；存准率下调的预期将再起，中国资本市场将逐渐走出目前低迷局面，延续分化、慢牛的格局，核心资产价值将得到体现，债券市场调整阶段已结束，正步入上行阶段。 | 主要观点12月份宏观数据预测：CPI=-0.1，PPI=-1.3，出口=17.3，进口=4.5，顺差=800（USD）亿，M2=10.5，M1=11.0，新增信贷12000亿，信贷余额12.8，工业9.0，消费4.6，投资4.2。 2020年12月2日，央行副行长明确表态“坚决抑制房地产泡沫”；12月30日，央行联合银保监会出台房地产贷款集中度管理措施；加之之前的“三道红线”融资新规，显然中国管理部门先拆“雷”压风险、再挤泡沫的政策倾向已然明晰。 | 2020年12月份宏观经济数据预测：经济暖 物价低 市场活 |
5,187 | n_154 | {"2017年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":212789.3,"国内生产总值累计值(亿元)":596607.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":18255.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":39106.6,"第二产业增加值当季值(亿元)":84574.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":236212.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":109959.5,"第三产业增加值累计值(亿元)":321288.2,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":18944.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":40744.2,"工业增加值当季值(亿元)":69327.2,"工业增加值累计值(亿元)":198336.3,"制造业增加值当季值(亿元)":58632.6,"制造业增加值累计值(亿元)":168224.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":15590.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":38889.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20342.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":58425.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9688.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":27181.0,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3838.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10815.9,"金融业增加值当季值(亿元)":16290.4,"金融业增加值累计值(亿元)":48905.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":14054.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":41160.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5539.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":17432.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6464.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":18144.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":32708.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":96570.4},"2017年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":201950.3,"国内生产总值累计值(亿元)":383818.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":12644.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":20850.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":82323.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":151638.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":106982.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":211328.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":13204.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":21800.0,"工业增加值当季值(亿元)":68099.8,"工业增加值累计值(亿元)":129009.1,"制造业增加值当季值(亿元)":58172.1,"制造业增加值累计值(亿元)":109591.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":14574.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":23299.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":19473.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":38082.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9397.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":17492.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3440.9,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":6977.4,"金融业增加值当季值(亿元)":15856.3,"金融业增加值累计值(亿元)":32615.1,"房地产业增加值当季值(亿元)":14059.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":27106.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5977.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":11893.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5868.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":11680.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":31998.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":63862.4},"2017年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":181867.7,"国内生产总值累计值(亿元)":181867.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":8205.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":8205.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":69315.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":69315.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":104346.3,"第三产业增加值累计值(亿元)":104346.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":8595.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":8595.8,"工业增加值当季值(亿元)":60909.3,"工业增加值累计值(亿元)":60909.3,"制造业增加值当季值(亿元)":51419.7,"制造业增加值累计值(亿元)":51419.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":8725.3,"建筑业增加值累计值(亿元)":8725.3,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":18608.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":18608.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8094.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":8094.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3536.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3536.5,"金融业增加值当季值(亿元)":16758.8,"金融业增加值累计值(亿元)":16758.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":13047.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":13047.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5915.2,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":5915.2,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5811.9,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":5811.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":31864.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":31864.3},"2016年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":211566.2,"国内生产总值累计值(亿元)":746395.1,"第一产业增加值当季值(亿元)":21728.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":60139.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":85504.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":295427.8,"第三产业增加值当季值(亿元)":104334.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":390828.1,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":22577.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":62451.0,"工业增加值当季值(亿元)":68998.4,"工业增加值累计值(亿元)":245406.4,"制造业增加值当季值(亿元)":58878.4,"制造业增加值累计值(亿元)":209508.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":16921.5,"建筑业增加值累计值(亿元)":51498.9,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20684.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":73724.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8961.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":33028.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3840.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":13607.8,"金融业增加值当季值(亿元)":14866.4,"金融业增加值累计值(亿元)":59964.0,"房地产业增加值当季值(亿元)":13861.4,"房地产业增加值累计值(亿元)":49969.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5202.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":20124.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6015.8,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":21528.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":29636.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":115091.6},"2016年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":191010.6,"国内生产总值累计值(亿元)":534828.9,"第一产业增加值当季值(亿元)":17542.4,"第一产业增加值累计值(亿元)":38411.0,"第二产业增加值当季值(亿元)":75400.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":209923.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":98067.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":286494.1,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":18162.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":39873.2,"工业增加值当季值(亿元)":61902.5,"工业增加值累计值(亿元)":176408.1,"制造业增加值当季值(亿元)":52468.3,"制造业增加值累计值(亿元)":150630.6,"建筑业增加值当季值(亿元)":13870.6,"建筑业增加值累计值(亿元)":34577.4,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":18513.0,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":53040.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8591.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":24067.1,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3473.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":9767.1,"金融业增加值当季值(亿元)":14945.4,"金融业增加值累计值(亿元)":45097.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":12615.3,"房地产业增加值累计值(亿元)":36108.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":4662.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":14921.8,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5452.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15512.8,"其他行业增加值当季值(亿元)":28822.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":85455.5}} | 2017年第一、第二和第三季度，中国国内生产总值同比增速分别是：6.9%、6.9%和6.8%，2016年第四季度以来，中国经济增长速度稳定略有回升，主要原因是2016年中期政府加大基础设施建设力度和放松房地产调控，暂时抑制了经济增长速度下行的势头。 但是，随着这些短期刺激经济增长的效应递减，经济又现下行苗头。 从国际看，世界经济复苏乏力，国际贸易投资增长低迷；世界主要经济体宏观经济政策协调性降低，贸易投资保护主义抬头。 从国内看，落后过剩产能问题严重，供给侧结构性改革任务艰巨，抑制了能源原材料行业固定资产投资增长速度；经济高杠杆高泡沫长期积累，确保不发生系统性金融风险难度上升，抑制了政府采取财政政策和货币政策刺激经济增长的空间；贫富两级分化，广大劳动者收入水平相对较低，住房、医疗、养老等社会保障程度较低，抑制了居民消费增长速度。 中国固定资产投资累计同比增速已经多年呈现波动下行走势，从近几个月看，从2017年4月份开始中国固定资产投资累计同比增速持续多月下行，到2017年9月份下行到7.5%，其中，工业投资同比增速下行到3.3%，处于较低水平；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）投资同比增速19.8%，处于较高水平。 工业投资增速较低，说明工业企业对未来预期比较悲观，不愿意较大幅度增加投资，固定资产投资增长的内生动力不强。 消费增长取决于居民消费能力，居民消费能力取决于居民收入，并受到社会保障程度等因素影响。 这些影响因素具有系统性、长期性特征。 从运行趋势看，中国消费增长速度经过较长时间下降以后进入平稳运行阶段，近两年稳定在略高于10%水平附近。 近几年，随着国内生产总值增速下行，居民收入增速下行速度较快。 2017年第四季度，国内生产总值(GDP)同比增速预计下行，居民收入增速预计也将下行，全国社会消费品零售总额累计同比增速下行压力大，预计勉强稳定在10%附近。 中国多年保持世界第一大对外贸易国地位，2012年到2016年，中国对外贸易额占全球比重分别是：11.1%、11.8%、12.3%、13.8%和14%。 随着中国对外贸易额占全球比重的上升，中国对外贸易受世界经济增速的影响越来越大。 根据国际货币基金组织（IMF）2017年10月份发布的《世界经济展望》，预计2018年世界经济和世界贸易增速在3%-4%范围内。 在这样的世界经济环境中，中国出口增速提高幅度预计较小，可能在5%左右波动。 | 2017年第四季度和2018年，中国经济面临比较大的下行压力。 2017年第四季度，全国固定资产投资累计同比增速预计在8%以下。 | 宏观经济形势研究：2017年9月中国经济又现较大下行压力 |
472 | n_8480 | {"2022年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9},"2021年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5},"2021年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4},"2021年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5},"2021年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.2},"2021年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.0,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1},"2021年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7},"2021年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1},"2021年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1},"2021年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7},"2021年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.5},"2021年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.2},"2021年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1}} | 事件：美国2022年1月CPI同比增7.5%,前值7%，市场预期7.2%;季调后CPI环比增0.6%，前值0.6%，市场预期0.4%。 核心CPI同比增6%,前值5.5%，市场预期5.9%；季调后核心CPI环比增0.6%，前值0.6%，市场预期0.4%。 截至2月10日收盘，10年期美债收益率上行6bp至2.05%，股指全线下跌，标普500指数跌1.81%，纳斯达克指数跌2.10%，道琼斯工业指数跌1.47%。 食品、能源、租金、新车和二手车、电费、机票价格为主要贡献项。 美国供应链问题大概率在2022年上半年持续，但已出现边际趋好态势，叠加需求回落，预计供应链紧缩对价格造成的压力将在下半年有所缓解。 向前看，通胀缺乏持续大幅上行的动能，预计CPI最晚将在二季度触顶。 鉴于1月通胀和非农数据均超预期，预计美联储将在3月启动加息，以此抑制通胀。 另外，为迎合拜登政府的政治诉求、平衡控制通胀和修复经济之间的关系，预计美联储下半年加息节奏将逐步放缓。 通胀压力升温，CPI同比环比均超预期。 现阶段，物价上涨的品类较为广泛，食品、能源、房屋租金、新车和二手车、电费、机票价格等均为此次通胀的主要贡献项。 展望看，通胀缺乏持续大幅上行的动能，预计CPI将在二季度触顶。 供应链问题将在2022年上半年持续。 从制造业、物流运输、和劳动力的角度看，美国供应链问题已出现边际趋好态势，叠加需求回落，预计供应链紧缩对商品价格造成的压力将在下半年有所缓解。 美联储加息节奏前置。 1月通胀和非农数据均超预期，我们预计，美联储将按照1月末议息会议所释放的政策信号，在3月启动加息，以此抑制通胀。 但考虑拜登的政治诉求、平衡控制通胀和修复经济之间的关系，预计美联储下半年加息节奏将逐步放缓。 风险提示：全球通胀变化超预期；疫情变化超预期导致经济快速下行。 | 核心观点：美国1月CPI同比和环比均超预期，物价上涨的品类较广泛。 美国2022年1月CPI同比和环比均超市场预期。 | 2022年1月美国CPI数据点评：美国CPI加速上行，Fed加息前置 |
8,522 | n_1435 | {"2018年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":202035.7,"国内生产总值累计值(亿元)":202035.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":8575.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":8575.7,"第二产业增加值当季值(亿元)":76598.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":76598.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":116861.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":116861.8,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":9005.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":9005.8,"工业增加值当季值(亿元)":66905.6,"工业增加值累计值(亿元)":66905.6,"制造业增加值当季值(亿元)":56631.9,"制造业增加值累计值(亿元)":56631.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":10073.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":10073.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20485.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":20485.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8806.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":8806.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3887.8,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3887.8,"金融业增加值当季值(亿元)":18050.6,"金融业增加值累计值(亿元)":18050.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":14863.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":14863.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":7212.2,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":7212.2,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6879.5,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":6879.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":35864.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":35864.9},"2017年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":235428.7,"国内生产总值累计值(亿元)":832035.9,"第一产业增加值当季值(亿元)":22992.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":62099.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":95368.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":331580.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":117067.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":438355.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23915.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":64660.0,"工业增加值当季值(亿元)":76782.9,"工业增加值累计值(亿元)":275119.3,"制造业增加值当季值(亿元)":65652.1,"制造业增加值累计值(亿元)":233876.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19015.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":57905.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":22731.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":81156.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9940.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":37121.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4240.1,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15056.0,"金融业增加值当季值(亿元)":15938.8,"金融业增加值累计值(亿元)":64844.3,"房地产业增加值当季值(亿元)":15925.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":57086.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":6376.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":23808.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7128.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":25273.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":33433.7,"其他行业增加值累计值(亿元)":130004.1},"2017年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":212789.3,"国内生产总值累计值(亿元)":596607.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":18255.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":39106.6,"第二产业增加值当季值(亿元)":84574.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":236212.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":109959.5,"第三产业增加值累计值(亿元)":321288.2,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":18944.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":40744.2,"工业增加值当季值(亿元)":69327.2,"工业增加值累计值(亿元)":198336.3,"制造业增加值当季值(亿元)":58632.6,"制造业增加值累计值(亿元)":168224.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":15590.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":38889.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20342.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":58425.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9688.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":27181.0,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3838.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10815.9,"金融业增加值当季值(亿元)":16290.4,"金融业增加值累计值(亿元)":48905.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":14054.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":41160.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5539.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":17432.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6464.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":18144.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":32708.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":96570.4},"2017年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":201950.3,"国内生产总值累计值(亿元)":383818.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":12644.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":20850.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":82323.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":151638.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":106982.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":211328.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":13204.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":21800.0,"工业增加值当季值(亿元)":68099.8,"工业增加值累计值(亿元)":129009.1,"制造业增加值当季值(亿元)":58172.1,"制造业增加值累计值(亿元)":109591.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":14574.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":23299.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":19473.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":38082.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9397.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":17492.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3440.9,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":6977.4,"金融业增加值当季值(亿元)":15856.3,"金融业增加值累计值(亿元)":32615.1,"房地产业增加值当季值(亿元)":14059.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":27106.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5977.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":11893.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5868.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":11680.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":31998.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":63862.4},"2017年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":181867.7,"国内生产总值累计值(亿元)":181867.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":8205.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":8205.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":69315.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":69315.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":104346.3,"第三产业增加值累计值(亿元)":104346.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":8595.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":8595.8,"工业增加值当季值(亿元)":60909.3,"工业增加值累计值(亿元)":60909.3,"制造业增加值当季值(亿元)":51419.7,"制造业增加值累计值(亿元)":51419.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":8725.3,"建筑业增加值累计值(亿元)":8725.3,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":18608.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":18608.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8094.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":8094.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3536.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3536.5,"金融业增加值当季值(亿元)":16758.8,"金融业增加值累计值(亿元)":16758.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":13047.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":13047.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5915.2,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":5915.2,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5811.9,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":5811.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":31864.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":31864.3}} | 主要观点正月十五未过，本周工业生产尚未全面恢复，钢材社会库存进一步攀升，创近4年同期最高。 工业品价格普遍在上周走强基础上出现小幅回落。 部分受周三统计局PMI数据大跌影响，市场对经济走弱预期有所增强。 不过，周四公布的财新PMI呈现出相反的上行波动，结合PMI分项和高频数据，我们倾向于认为开年经济总体上依然平稳，近期企业的开工情况对判断经济走向和工业品价格走势更为关键。 另外，2月以来南华农产品指数持续攀升，需关注国际农产品价格上涨对国内的传导影响。 特朗普贸易战牵动全球金融市场。 周三特朗普宣布，美国计划对进口钢材征收25%的关税，对进口铝征收10%的关税，并且关税将维持“很长一段时间”。 欧盟、加拿大、中国官方均对此表示强烈谴责。 贸易战担忧拖累全球股市下跌，本周欧股跌去将近4%，标普500下跌逾2%。 从目前局势来看，贸易战确实箭在弦上，一旦开打将加大主要国家（包括中国）的通胀压力，并不利于经济增长。 2002年小布什总统发起钢铁8%到30%的进口关税之后，一年内标普500大跌了30%，美元重挫，美债收益率大跌。 对特朗普一意孤行引发的金融市场波动风险需报以警惕。 房企依然积极拿地，资金来源问题并未凸显。 据中原地产统计，今年前2个月，50大热点城市的土地出让金相比2017年同期上涨达60.5%，但土地溢价率普遍保持低位，热点城市溢价率基本在10%左右，明显低于2015-2017年的平均30%。 这表明，年初以来房企依然积极拿地，并未遭遇严重的资金来源问题，且热点城市土地供应量同比大增。 周末中央财经领导小组办公室副主任杨伟民在接受采访时表示，“服务实体经济也包含正常的房地产发展需求”。 综合以上信息，我们认为，对2018年金融继续支持房地产投资，以及热点城市土地供应的增长，都可以更更有信心一些，从而对今年的房地产投资不必过于悲观。 资金面保持稳定。 本周央行公开市场小额净投放，资金面持续宽松，跨月亦未大幅推升货币市场利率。 不过，3个月和6个月期同业存单发行利率处于高位，1个月期发行利率快速上行向其靠拢；6个月票据直贴利率和理财产品收益率均处于高位。 体现金融体系的资金压力未有明显缓释，货币政策中性偏紧的基调并未生变。 资管新规临近落地。 本周新华社主办的经济参考报援引知情人士消息称，资管新规或于近期发布，正式版本更严谨、更有操作性，但打破刚兑、实行净值化管理、消除多层嵌套等内容没有松动。 国债收益率曲线呈现“牛陡”，但我们仍慎言债牛。 本周前两日，债市迎来久违大涨。 全周来看，1-5年期国债收益率大幅下行，但7-30年期国债收益率仅小幅下行。 收益率曲线的“牛陡”，最主要受到资金宽松环境的影响：节后央行投放流动性的力度大于缴税、缴准等的抽离作用。 这除了可能是在为之后CRA到期做准备外，还与近期高层会议频繁召开有关。 我们认为，“两会”维稳行情消褪之后，资管新规落地之时，开工季需求确认之际，才是对债券市场走向的真正考验。 | 受鲍威尔首秀和良好经济数据的提振，美元指数周四触及90.66的六周高位，但周五贸易战担忧快速燃起，导致美元止升回落。 在此背景下，人民币对美元和对一篮子货币汇率均先升值后贬值，与美元的联动性下降、而市场供求的影响增强。 | 国内宏观周报："贸易战"牵动全球市场 |
5,853 | n_1069 | {"2018年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":258808.9,"国内生产总值累计值(亿元)":919281.1,"第一产业增加值当季值(亿元)":24938.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":64745.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":104023.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":364835.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":129846.2,"第三产业增加值累计值(亿元)":489700.8,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":25929.0,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":67558.7,"工业增加值当季值(亿元)":82822.1,"工业增加值累计值(亿元)":301089.3,"制造业增加值当季值(亿元)":70662.1,"制造业增加值累计值(亿元)":255937.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":21720.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":65493.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":24710.0,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":88903.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10773.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":40337.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4640.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":16520.6,"金融业增加值当季值(亿元)":17378.1,"金融业增加值累计值(亿元)":70610.3,"房地产业增加值当季值(亿元)":17669.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":64623.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":7520.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":28733.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8170.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":29468.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":37474.6,"其他行业增加值累计值(亿元)":145943.1},"2018年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":234474.3,"国内生产总值累计值(亿元)":660472.2,"第一产业增加值当季值(亿元)":18226.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":39806.4,"第二产业增加值当季值(亿元)":93112.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":260811.3,"第三产业增加值当季值(亿元)":123134.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":359854.5,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":18961.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":41629.8,"工业增加值当季值(亿元)":76239.6,"工业增加值累计值(亿元)":218267.2,"制造业增加值当季值(亿元)":64348.2,"制造业增加值累计值(亿元)":185275.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":17294.5,"建筑业增加值累计值(亿元)":43772.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":22334.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":64193.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10582.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":29563.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4212.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":11880.0,"金融业增加值当季值(亿元)":17780.6,"金融业增加值累计值(亿元)":53232.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":15914.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":46953.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":6690.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":21212.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7533.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":21298.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":36930.6,"其他行业增加值累计值(亿元)":108468.5},"2018年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":223962.2,"国内生产总值累计值(亿元)":425997.9,"第一产业增加值当季值(亿元)":13003.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":21579.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":91100.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":167698.8,"第三产业增加值当季值(亿元)":119857.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":236719.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":13662.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":22668.0,"工业增加值当季值(亿元)":75122.1,"工业增加值累计值(亿元)":142027.7,"制造业增加值当季值(亿元)":64294.9,"制造业增加值累计值(亿元)":120926.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":16404.3,"建筑业增加值累计值(亿元)":26478.2,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":21374.2,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":41859.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10174.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":18981.4,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3779.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7667.4,"金融业增加值当季值(亿元)":17401.0,"金融业增加值累计值(亿元)":35451.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":16176.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":31039.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":7309.6,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":14521.8,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6885.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":13764.8,"其他行业增加值当季值(亿元)":35673.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":71537.9},"2018年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":202035.7,"国内生产总值累计值(亿元)":202035.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":8575.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":8575.7,"第二产业增加值当季值(亿元)":76598.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":76598.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":116861.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":116861.8,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":9005.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":9005.8,"工业增加值当季值(亿元)":66905.6,"工业增加值累计值(亿元)":66905.6,"制造业增加值当季值(亿元)":56631.9,"制造业增加值累计值(亿元)":56631.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":10073.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":10073.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20485.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":20485.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8806.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":8806.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3887.8,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3887.8,"金融业增加值当季值(亿元)":18050.6,"金融业增加值累计值(亿元)":18050.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":14863.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":14863.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":7212.2,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":7212.2,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6879.5,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":6879.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":35864.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":35864.9},"2017年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":235428.7,"国内生产总值累计值(亿元)":832035.9,"第一产业增加值当季值(亿元)":22992.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":62099.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":95368.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":331580.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":117067.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":438355.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23915.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":64660.0,"工业增加值当季值(亿元)":76782.9,"工业增加值累计值(亿元)":275119.3,"制造业增加值当季值(亿元)":65652.1,"制造业增加值累计值(亿元)":233876.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19015.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":57905.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":22731.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":81156.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9940.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":37121.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4240.1,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15056.0,"金融业增加值当季值(亿元)":15938.8,"金融业增加值累计值(亿元)":64844.3,"房地产业增加值当季值(亿元)":15925.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":57086.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":6376.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":23808.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7128.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":25273.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":33433.7,"其他行业增加值累计值(亿元)":130004.1}} | 事件国家统计局18日公布，2017年我国GDP总量为827122亿元，首次登上80万亿元的门槛；GDP同比增长6.9%，增速较2016年提高0.2个百分点。 这是自2010年以来我国经济增长首次加速。 点评产业结构持续调整，出口推升GDP超预期。 4季度同比增长6.8%，2017年全年GDP实际增长6.9%，好于此前市场预期。 从结构上看，四季度第三产业当季同比回升0.3个百分点至8.3%，同时第二产业则继续下落0.3个百分点至5.7%，反映国内经济结构仍在调整。 而从驱动力上看，17年固定资产投资完成额、社会消费品零售总额等指标均较16年有不同程度回落，全球经济复苏大背景下，17年出口持续回暖或是本年经济好于预期的一个重要原因。 环保压力下中游仍有回暖迹象。 12月工业增加值增长6.2%，较上月回升0.1个百分点。 分项来看，采矿业下跌0.9%，跌幅收窄0.8个百分点，公用事业回升3.7个百分点至8.2%，制造业则回落0.3个百分点至6.5%。 在季节因素和用电企业最低库存要求的双重刺激下，采矿业增加值回升实属意料之中。 而在环保限产压力之下，黑色金属、有色金属等行业仍有回暖迹象，也反映需求端依旧稳定。 地产后周期保持韧性。 12月社会消费品零售总额累计同比较上月大幅回落0.8个百分点至9.4%。 其中，尽管在地产销售保持韧性的背景下，地产后周期的家电、家具、建材等品种分别较上月回升0.3、0.6、1.3个百分点至8.7%、12.5%、5.2%，但汽车消费则大幅滑落2个百分点至2.2%，这也成为拖累12月消费数据的最主要原因。 定向降准显效尚需时日。 其中，房地产投资累积同比增长7.0%，较上月回落0.5个百分点，但新开工面积则较上月回升0.1个百分点至7.0%，同时销售也依然保持大致坚挺。 展望未来，预计18年在前期高拿地、租售同权、二线城市户籍制度松动等一系列因素的刺激下，地产投资仍将维持韧性。 在地方债、PPP等地方融资平台受到一定限制的背景下，18年基建投资增速或较17年有所下落。 民间投资方面，12月民间投资增速较上月回升0.3个百分点至6.0%，但整体仍处于历史低位，前期央行定向降准刺激政策显效仍需时间。 风险提示：民间投资增速不及预期；下游需求低于预期；主要工业原料价格超预期调整。 | 12月固定资产投资累计同比增长7.2%，与前值持平。 而在冬季限产下，12月基建投资累积同比依旧维持在19%的高位。 | 12月经济数据点评：产业结构持续调整 |
7,134 | o_804 | {"行业":{"0":" ","1":"非金属矿物制品业","2":"计算机、通信和其他电子设备制造业","3":"专用设备制造业","4":"化学原料及化学制品制造业","5":"通用设备制造业","6":"电气机械及器材制造","7":"业","8":"汽车制造业","9":"农副食品加工业","10":"金属制品业"},"占比(2020年":{"0":"\/2019年)","1":"9.96%\/9.91%","2":"9.37%\/8.04%","3":"7.24%\/7.15%","4":"7.19%\/7.02%","5":"6.51%\/6.72%","6":"6.13%\/6.40%","7":" ","8":"5.54%\/6.11%","9":"5.16%\/5.00%","10":"5.01%\/5.27%"}} | 制造业下共有31个子行业，其中非金属矿物制品业，计算机、通信和其他电子设备制造业，专用设备制造业，化学原料及化学制品制造业，通用设备制造业，电气机械及器材制造业，汽车制造业，农副食品加工业，金属制品业这9个行业是影响制造业投资最主要的9个行业 | 今年受出口拉动的制造业行业投资表现好于受建筑拉动的制造业行业 | 制造业行业对应的下游需求 |
6,562 | n_9591 | {"2022年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":270177.8,"国内生产总值累计值(亿元)":270177.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10953.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":10953.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":106186.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":106186.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":153037.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":153037.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11569.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11569.8,"工业增加值当季值(亿元)":93551.5,"工业增加值累计值(亿元)":93551.5,"制造业增加值当季值(亿元)":78098.1,"制造业增加值累计值(亿元)":78098.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":13029.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":13029.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25919.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":25919.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10430.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":10430.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3860.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3860.7,"金融业增加值当季值(亿元)":24723.5,"金融业增加值累计值(亿元)":24723.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18929.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":18929.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12127.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":12127.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8557.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":8557.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":47479.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":47479.3},"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3},"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1}} | 1季度GDP偏弱，受疫情影响2季度更加严峻1季度，我国GDP同比增长4.8%，整体仍然较弱，低于全年GDP5.5%的增速目标。 分产业看，第二产业贡献度较大，主要受财政、基建等供给端提前发力影响。 3月份以来，国内疫情多点散发，经济增速再度回落，四月疫情形势更加严峻，将在二季度显现。 生产：生产恢复放缓，能源金属采选业保持韧性生产同比明显回落。 3月工业增加值为5%，较1-2月份（7.5%）大幅回落2.5个百分点，工业、制造业产能利用率震荡下行，为2020年2季度以来最低。 上游原材料行业韧性优于中下游产业。 3月，煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业、黑色金属矿采选业、有色金属矿采选业等行业工业增加值同比分别增长16.70%、5.70%、12.20%、11.40%，保持了较高水平的增长速度，俄乌冲突导致的能源和大宗商品价格上涨是重要因素之一。 此外，稳增长政策基建项目的靠前发力，亦首先从产业链上游得到反映。 政策推动基建投资提速，制造业、房地产较弱。 一季度固定资产投资（不含农户）同比增长9.3%，较2月份下跌2.9个百分点。 在剔除价格影响后，一季度固定资产投资增速将更低。 基础设施建设投资同比增长10.48%，较2月份提速1.86个百分点，主要受稳增长政策提前发力影响。 制造业固定资产投资15.6%，较2月份增速下降5.3个百分点。 制造业固定资产投资增速下滑，一是去年1-2月份低基数造成今年1-2月份增速较快，去年3月基数提高带动今年3月增速下滑；二是受疫情影响，社会需求下降，企业投资意愿下降；三是原材料涨价降低了企业投资扩产意愿。 房地产投资减速。 一季度房地产投资同比增长1.8%，较2月份下降2.9个百分点，但并未出现失速下滑。 消费受疫情冲击负增长，二季度仍不容乐观。 疫情对社消造成严重冲击，3月社会消费品零售总额当月同比下降3.53%，2月值为增长1.70%，社消同比变动自2020年7月来再次下滑。 餐饮、商品零售受疫情冲击较大。 3月份，商品零售31298亿元，同比下降2.1%；餐饮收入2935亿元，下降16.4%。 4月份全国疫情严重程度高于3月，5-6月份疫情能否得到控制或者不再次陷入多点散发形势仍不能确定，预计二季度社会消费将持续收到疫情压制。 利率：市场利率下降，信用利差收窄4月，1年期、5年期LPR利率维持不变，仍分别为3.7%和4.6%。 LPR利率连续三个月维持不变。 截至4月27日，本月长短期资金价格整体呈下降趋势，信用利差收窄汇率：短期急跌，人民币仍存在贬值空间人民币汇率短期快速贬值，利差倒挂是导火索。 资本流出压力增大，掣肘稳增长政策工具。 中美利差收窄导致国内资产价格下跌，资本流出压力加剧。 3月陆股通外资大幅流出450.83亿元，4月（截至27日）虽整体呈净流入状态，但金额已较之前大幅减少。 中美利差收窄甚至倒挂对货币政策形成掣肘，降息政策将被谨慎使用。 央行出手稳汇率，人民币仍具有贬值空间。 4月25日，央行宣布5月5日起下调外汇存款准备金1个百分点。 通过下调外汇存款准备金利率，央行向市场传递控风险决心，但防控的是人民币快速贬值导致的风险，而非贬值本身。 在美国国内通胀率居高不下背景下，美联储加息预期逐步增强，而且近期国内疫情对经济负面影响增大，人民币仍存在一定贬值空间。 价格：“猪下油上”有望转为“猪油同上”，未来通胀压力较大“猪下油上”，CPI同比上涨1.5%。 本月涨幅最大的子项为交通通信，主要受交通工具用燃料价格大幅上涨所致。 地缘政治危机导致国际能源价格上涨，进而向全产业链传导，汽柴油等交通工具用燃料首当其冲。 3月交通工具用燃料价格同比上涨24.1%，环比上涨7.1%，1-3月同比上涨22.6%，为涨幅最大子项。 猪肉价格持续走低，环比下降9.3%，同比下降41.4%，仍处于行业周期底部。 受疫情及春节后需求回落影响，服务价格环比下降0.2%，同比上涨1.1%。 当前通胀水平仍处可控区间，随着能源、大宗商品价格向全产业链传导，预计CPI将继续保持温和上涨趋势。 大宗商品涨价是PPI环比上涨主要因素。 3月份PPI同比上涨8.3%，环比上涨1.1%。 国际大宗商品价格上涨是推动PPI环比上涨的主要因素，涨幅较大的为石油和天然气开采业价格、石油煤炭及其他燃料加工业价格，分别上涨14.1%和7.9%。 PPI同比涨幅连续5个月回落，主要受去年同期高基数影响。 PPI-CPI剪刀差连续5个月收窄。 3月PPI和CPI剪刀差收窄至6.8个百分点，连续第5个月下降。 “剪刀差”的下降有助于缓解工业企业由大宗商品涨价带来的成本压力，是市场的良性调整。 随着稳增长政策的不断推出，企业经营环境尤其是中小企业将在一定程度上得到改善。 今年通胀压力仍然较大。 我们预计，随着猪肉逐步走出下跌周期，猪肉对CPI指数上涨的抑制作用将减弱。 能源价格对国际政治形势的变化敏感，短期内仍无下降的迹象，有望在高位持续震荡。 原油、有色金属等大宗商品价格的上涨将逐步向下游传导，当前“猪下油上”的形势有转变为“猪油同上”的概率，今年通胀压力仍然较大。 外贸：一季度发展势头良好，RECP有望拓展外贸空间一季度对外贸易继续保持稳步增长势头。 一季度我国货物贸易进出口总值同比增长13.00%。 其中，出口增长15.80%；进口增长9.60%。 一季度外贸进出口呈现五大特点：一是一般贸易进出口比重提升；二是与主要贸易伙伴进出口均实现增长；三是外贸经营主体进出口韧性足；四是主要大类产品出口保持较好态势；五是机电产品、农产品进口平稳运行。 我国外贸进出口连续7个季度保持同比正增长，为完成全年稳增长任务打下较好基础。 增速放缓为受去年高基数影响。 一季度，我国对前五大贸易伙伴东盟、欧盟、美国、韩国和日本进出口总额（亿美元计价）分别增长10.70%、12.20%、12.20%、14.60%和3.90%；机电产品和劳动密集型产品出口均保持较快增长。 当前国内外环境复杂不确定性超预期，但世界经济仍处于复苏阶段，国际产业链的复苏仍未阻挡对我国产品需求的扩大。 RECP将在我国对外贸易中发挥重要作用。 一季度对RECP成员国出口增速远高于进口，RECP将助推出口在稳增长工作中发挥重要作用。 一季度，我国对RCEP其他14个成员国进出口2.86万亿元，同比增长6.9%，占我国外贸总值的30.4%。 其中，出口1.38万亿元，增长11.1%；进口1.48万亿元，增长3.2%。 今年1月1日，RECP正式生效，东盟市场进一步被打开，有望进一步拓展我国外贸前景。 3月份，东盟超越欧盟，重返我国第一大贸易伙伴地位。 风险提示政策施行效果不及预期、疫情恶化、国际关系恶化、地方债务风险集中爆发。 | 本轮人民币汇率贬值与中美利差收窄基本同步，中美利差出现倒挂是4月19日以来加速贬值的诱因。 受2021年高基数影响，2022年一季度我国对前五大贸易伙伴进出口总额增速放缓；但相比疫情前增速大幅升高。 | 2022年4月宏观月报：国民经济一季度开局良好 稳增长压力仍然较大 |
1,446 | n_10526 | {"2021年5月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":112.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":120.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":126.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":128.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5},"2021年6月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":113.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":122.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":127.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":126.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":105.7,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2021年7月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":113.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":123.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":127.9,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":123.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":118.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":105.7,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":105.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2021年8月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":113.6,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":126.2,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":126.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":121.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":106.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":106.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.7,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2021年9月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":114.3,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":123.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":122.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":107.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.9,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":114.2,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.4},"2021年10月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":117.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":140.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":122.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":125.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":124.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":113.5,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":113.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":117.9,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6},"2021年11月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":117.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":143.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":119.4,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":124.7,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":125.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":114.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":105.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":117.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2021年12月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":114.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":135.5,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":114.0,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":119.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":113.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":113.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2022年1月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":112.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.7,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.8},"2022年2月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":127.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":116.8,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.3,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9},"2022年3月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":110.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.9,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":115.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":113.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.5,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.7,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9},"2022年4月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":110.8,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":134.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":114.2,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":111.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.1,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2022年5月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":109.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":131.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":99.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":109.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":106.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.4,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.2}} | 疫情冲击影响减弱，工业企业利润下滑幅度收窄。 1至5月全国规上工业企业利润同比增速1.0%，其中5月当月同比增速-6.5%，相较4月当月8.5%的降幅出现显著收窄。 从营收来看，1至5月工业企业营收同比增长9.1%，其中5月当月同比增长6.8%，相较4月回升4.1个百分点。 随着疫情冲击影响逐步缓解，工业企业营收与利润修复或延续向好。 不过，企业生产经营面临的制约依然存在，1至5月营业收入利润率为6.47%，同比下降0.52个百分点，营收增速及营收利润率增速总体低于去年同期及去年整体，或从侧面表明市场需求较弱的情况仍在持续。 从营业成本来看，1至5月营业成本同比增长10.5%，每百元营业收入中的成本同比增加0.83元至84.42元，考虑到常态化疫情防控的延续以及俄乌冲突带来的外部不稳定，工业企业成本上升压力依然较大。 各工业环节利润增速表现采掘>原料初加工>加工制造，上游与中下游行业利润分化态势未改。 其中同比增速较高的行业集中在采掘环节，煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业、有色金属矿采选业利润累计同比分别为174.7%、135.0%、54.2%。 从代表性行业来看，原料加工环节中有色金属冶炼和延压加工、化学原料制品制造行业利润增速同比较高，分别增长26.6%与13.8%，而受保供稳价政策影响较大的石油煤炭等燃料加工业及钢铁延压加工行业利润增速处于回落区间。 中游代表性行业利润表现总体不佳，通用设备制造、专用设备制造利润同比分别为-21.3%、-4.6%，电力、热力、燃气及水的供应与生产累计利润同比下滑24.7%。 下游代表性行业之间利润增速表现也出现一定分化，食品制造业利润增速稳定保持在10%以上，而汽车制造业利润同比降幅则从1至4月的33.4%进一步下滑至37.5%，除疫情防控约束下供应及产量受限影响之外，汽车销量下滑幅度更大或说明疫情反复冲击影响下居民对于可选消费品及耐用品的消费支出更加谨慎。 | 1至5月41个工业行业中有16个行业利润增速累计同比正增长。 受益于疫情拖累因素减弱以及工业经济纾困政策的支撑，多数行业经营状况边际改善，在41个工业大类行业中，有20个行业利润较上月增速加快或降幅收窄，5个行业利润由降转增。 | 5月工业企业利润数据点评：疫情拖累减弱利润降幅收窄，盈利修复分化中下游依旧承压 |
2,670 | n_11843 | {"2022年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":292463.8,"国内生产总值累计值(亿元)":562641.6,"第一产业增加值当季值(亿元)":18183.4,"第一产业增加值累计值(亿元)":29137.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":122449.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":228636.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":151830.6,"第三产业增加值累计值(亿元)":304868.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":19072.7,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":30642.5,"工业增加值当季值(亿元)":100333.5,"工业增加值累计值(亿元)":193884.9,"制造业增加值当季值(亿元)":84216.4,"制造业增加值累计值(亿元)":162314.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":22545.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":35574.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":27446.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":53366.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12113.0,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22543.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3806.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7667.0,"金融业增加值当季值(亿元)":24249.2,"金融业增加值累计值(亿元)":48972.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":18604.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":37534.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12340.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":24467.8,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7724.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":16281.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":44227.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":91706.3},"2022年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":270177.8,"国内生产总值累计值(亿元)":270177.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10953.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":10953.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":106186.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":106186.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":153037.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":153037.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11569.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11569.8,"工业增加值当季值(亿元)":93551.5,"工业增加值累计值(亿元)":93551.5,"制造业增加值当季值(亿元)":78098.1,"制造业增加值累计值(亿元)":78098.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":13029.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":13029.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25919.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":25919.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10430.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":10430.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3860.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3860.7,"金融业增加值当季值(亿元)":24723.5,"金融业增加值累计值(亿元)":24723.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18929.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":18929.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12127.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":12127.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8557.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":8557.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":47479.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":47479.3},"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3}} | 往后看，稳增长的压力依然较大。 一方面，前期持续拖累经济的房地产依然在筑底，趋势上看好转仍需时日，另一方面，前期对经济支撑作用较强的基建面临专项债发行额减少，对经济支撑力度或逐渐走弱的问题，前期持续维持高增速的出口在全球货币紧缩之下面临外需持续走弱的压力。 总体上，后续外需下滑风险对内需恢复提出了更高的要求，内外需拉锯之下，经济复苏基础依然并不稳固。 政策方面，虽然目前较弱的国内通胀对货币政策制约力度较弱，但美联储持续加息之下，我国货币政策面临的外部压力并未减轻。 8月M2同比较社融存量同比高1.7PCTS，是M2增速连续第5个月高于社融增速。 鉴于日前我国货币市场流动性仍然充裕，从稳增长效率的角度看，相比总量层面进一步宽松，下一阶段政策发力的重点可能在进一步为市场主体减负，提高市场主体预期，推动宽货币向实体经济宽信用的有效转变方面。 8月经济数据具体分析如下：8月消费弱复苏，9月消费复苏力度或仍存变数2022年8月，社零同比+5.4%，高于市场预期的+4.2%，较上月+2.7PCTS。 刨除价格因素，8月社零实际同比+2.2%，3月以来首次录得正值。 8月社零同比高于预期，特别是社零实际同比3月以来录得正值，显示消费较7月有一定修复，但这种修复的力度仍然不强：今年8月社零环比录得-0.05%，继上月之后继续为负，是历年8月社零环比唯一的负值，显示消费复苏并不强势；去年8月受疫情影响，社零本身即处在低点，低基数效应对今年8月社零同比较7月的回升亦有一定贡献。 展望9月，消费能否持续复苏，仍存在一定变数，主要原因在于9月开始全国各地疫情有一定的抬头趋势。 居民出行的再次受限，叠加居民消费倾向仍然较低、居民资产负债表受损和未来预期仍然较弱等相对中长期因素，9月消费复苏能否在8月的基础上加大力度，仍存在一定变数。 8月固投同比增速较7月上行，房地产投资仍是拖累项2022年8月，固投同比+6.5%，较7月+3.0PCTS，制造业和基建投资增速的上行，带动了8月固投增速较7月回升，房地产投资继续成为固投的主要拖累项，同比降幅较上月加深。 2022年8月，制造业投资增速+10.6%，较7月+3.0PCTS，带动8月固投同比增长5.0PCTS。 8月，在全国范围内疫情平稳、中下游制造业成本压力逐渐减轻等有利因素带动下，制造业景气度有所恢复、预期有所好转，投资同比增速较7月上行。 2022年8月房地产投资增速-13.8%，较7月-1.8PCTS，6月、7月和8月连续3个月降幅扩大，带动8月固投同比下降4.1PCTS。 总体上看，8月房地产投资相关数据仍然不强：8月房地产投资较7月下滑幅度加深；8月商品房销售额和销售面积下滑幅度虽较上月缩窄，但同比去年依然下滑20%以上；8月房屋施工面积和土地购置面积依然较去年同比下滑40%和50%以上，且下滑幅度较上月加深；8月房企开发到位资金下滑幅度较上月缩窄，但仍较去年同期低20%以上。 居民购房意愿低、房企预期较弱依然对房地产投资制约较大。 2022年8月，基建投资同比+15.4%，较7月+3.9PCTS，是2018年以来最高增速，带动固投同比增长5.4PCTS。 上半年新增专项债额度基本用尽后，6月之后新增专项债发行明显减量。 专项债发行下滑之下，基建投资可能有一定降速，但考虑到：1，从融资到资金投入项目有一定时间差。 2，9月7日国常会决定依法盘活地方2019年以来结存的5000多亿元专项债限额，且要求各地要在10月底前发行完毕，优先支持在建项目，年内形成更多实物工作量。 预计后续月份基建投资仍将维持韧性，仍然是固投的重要支撑项。 制造业景气度回升，支撑8月工业增加值同比增速较7月上行2022年8月，工业增加值同比+4.2%（市场预期+3.9%），较7月+0.4PCTS，增加值占比较高的制造业增加值增速的上行，支撑了8月工业增加值增速较7月回升。 往后看，工业生产下一步走势较不明朗：1，9月初以来疫情有拾头趋势，对工业生产的影响仍需观察。 2，8月出口增速明显下滑，全球紧缩周期下，外需持续走弱，后续出口产业链相关工业增加值增速可能会承压。 3，汽车、电气机械等行业景气度较高，预计后续仍将对工业增加值增速提供支撑。 | 8月，出口走弱并且明显低于市场预期，固定资产投资和消费均较7月有所恢复并且超出市场预期，总体上看，与7月相比，8月经济呈现弱修复态势。 疫情明显缓和、基建项目开工明显恢复，登加前期项目加速推进下，8月基建投资实现较高增速。 | 2022年8月经济数据点评：8月经济超预期修复，但内外需拉锯考验复苏持续性 |
954 | n_4322 | {"2021年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":247985.0,"国内生产总值累计值(亿元)":247985.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":11373.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":11373.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":92432.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":92432.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":144179.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":144179.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11932.0,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11932.0,"工业增加值当季值(亿元)":80867.1,"工业增加值累计值(亿元)":80867.1,"制造业增加值当季值(亿元)":68552.0,"制造业增加值累计值(亿元)":68552.0,"建筑业增加值当季值(亿元)":11926.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":11926.4,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":24108.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":24108.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9891.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":9891.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3795.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3795.2,"金融业增加值当季值(亿元)":22932.2,"金融业增加值累计值(亿元)":22932.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":19212.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":19212.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10979.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":10979.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7961.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":7961.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":44379.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":44379.2},"2020年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":295618.8,"国内生产总值累计值(亿元)":1013567.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":29715.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":78030.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":113719.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":383562.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":152183.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":551973.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":30915.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":81396.5,"工业增加值当季值(亿元)":89798.9,"工业增加值累计值(亿元)":312902.9,"制造业增加值当季值(亿元)":77036.2,"制造业增加值累计值(亿元)":266417.8,"建筑业增加值当季值(亿元)":24467.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":72444.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28398.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":96086.1,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":11708.2,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":40582.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5085.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15285.4,"金融业增加值当季值(亿元)":20627.1,"金融业增加值累计值(亿元)":83617.7,"房地产业增加值当季值(亿元)":20555.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":73425.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10141.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":38244.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":9767.0,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":32467.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":44153.5,"其他行业增加值累计值(亿元)":167113.6},"2020年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":264355.7,"国内生产总值累计值(亿元)":717948.2,"第一产业增加值当季值(亿元)":22158.1,"第一产业增加值累计值(亿元)":48315.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":99897.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":269843.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":142300.1,"第三产业增加值累计值(亿元)":399789.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23065.3,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":50481.1,"工业增加值当季值(亿元)":80570.6,"工业增加值累计值(亿元)":223104.0,"制造业增加值当季值(亿元)":68388.1,"制造业增加值累计值(亿元)":189381.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19760.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":47976.9,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25182.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":67687.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10938.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":28874.6,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4281.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10199.9,"金融业增加值当季值(亿元)":21435.4,"金融业增加值累计值(亿元)":62990.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19086.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":52869.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":8948.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":28102.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8144.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":22700.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":42942.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":122960.0},"2020年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":248347.7,"国内生产总值累计值(亿元)":453592.5,"第一产业增加值当季值(亿元)":15934.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":26157.1,"第二产业增加值当季值(亿元)":97529.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":169945.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":134883.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":257489.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":16668.1,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":27415.8,"工业增加值当季值(亿元)":79015.9,"工业增加值累计值(亿元)":142533.5,"制造业增加值当季值(亿元)":68078.5,"制造业增加值累计值(亿元)":120993.4,"建筑业增加值当季值(亿元)":18943.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":28216.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":23746.3,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":42505.0,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10266.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":17936.1,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3303.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":5918.3,"金融业增加值当季值(亿元)":20576.2,"金融业增加值累计值(亿元)":41555.3,"房地产业增加值当季值(亿元)":18522.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":33782.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":9909.6,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":19154.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7292.9,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":14556.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":40102.7,"其他行业增加值累计值(亿元)":80017.8},"2020年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":205244.8,"国内生产总值累计值(亿元)":205244.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10222.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":10222.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":72415.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":72415.9,"第三产业增加值当季值(亿元)":122606.3,"第三产业增加值累计值(亿元)":122606.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":10747.7,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":10747.7,"工业增加值当季值(亿元)":63517.6,"工业增加值累计值(亿元)":63517.6,"制造业增加值当季值(亿元)":52914.9,"制造业增加值累计值(亿元)":52914.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":9273.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":9273.4,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":18758.7,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":18758.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":7669.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":7669.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":2614.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":2614.6,"金融业增加值当季值(亿元)":20979.0,"金融业增加值累计值(亿元)":20979.0,"房地产业增加值当季值(亿元)":15260.3,"房地产业增加值累计值(亿元)":15260.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":9244.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":9244.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7263.7,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":7263.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":39915.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":39915.2}} | 评论：按照路透对中国经济2月份宏观数据的POLL，市场对中国当期经济运行状态的看法是：经济全面回暖，货币延续平稳，价格继续分化、结构翻转。 2月份CPI市场预测的中值和均值分别为-1.0和-0.4，分布区间为（-1.9,0.0），分布差距仍较大，表明机构间分歧依然较大，部分机构对通胀上行有较多忧虑，也有机构认为通缩风险更大，笔者认为经济底部时期不会有通胀，只是因农产品资本化带来的波动。 2月份PPI市场预测的中值和均值1为0.9和1.0，分布区间为（0.3,1.9），差距也较大，但恢复正值已成为市场一致看法；笔者认为，受大宗商品价格持续回升，特别是近期煤炭价格的持续上行影响，未来PPI同比值将逐渐回升，市场对此近期或已形成共识。 2月份M2市场预测的中值和均值为9.4、9.5，比较接近，表明市场认为流动性不会再边际后撤，将维持平稳。 笔者认为，中性货币环境本就难以精确量化，经济和市场又在不断变化，货币当局维持中性流动性环境只能在“走走停停”中维持动态平衡。 随着物价结构改变和货币重新进入平稳期，债券市场或转入震荡平衡期，市场趋势出现需要货币政策明确动作，如降息、降准；权益市场受经济好转预期影响，将维持平稳中波动增加局面。 | 中外疫情形势差异，使得中国经济的海外需求维持了旺盛局面；但由于高房价持续，经济转型推进较为缓慢，长期看的中国经济运行仍将现有徘徊格局。 在经济、货币双平稳格局下，股市短期走向或延续波动上升态势。 | 宏观研究数据库：经济回暖中通胀分歧显著 |
96 | n_6255 | {"2020年7月":{"非制造业商务活动指数(%)":54.2,"新订单指数(%)":51.5,"新出口订单指数(%)":44.5,"在手订单指数(%)":44.9,"存货指数(%)":48.1,"投入品价格指数(%)":53.0,"销售价格指数(%)":50.1,"从业人员指数(%)":48.1,"供应商配送时间指数(%)":51.9,"业务活动预期指数(%)":62.2,"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":110.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.1,"制造业采购经理指数(%)":51.1,"生产指数(%)":54.0,"产成品库存指数(%)":47.6,"采购量指数(%)":52.4,"进口指数(%)":49.1,"出厂价格指数(%)":52.2,"主要原材料购进价格指数(%)":58.1,"原材料库存指数(%)":47.9,"生产经营活动预期指数(%)":57.8,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":96.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":89.2,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":97.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":99.7,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":91.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":97.9,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":99.1,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.8,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":96.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.6,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":96.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.7},"2020年8月":{"非制造业商务活动指数(%)":55.2,"新订单指数(%)":52.3,"新出口订单指数(%)":45.1,"在手订单指数(%)":44.6,"存货指数(%)":48.5,"投入品价格指数(%)":51.9,"销售价格指数(%)":50.1,"从业人员指数(%)":48.3,"供应商配送时间指数(%)":52.4,"业务活动预期指数(%)":62.1,"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.1,"制造业采购经理指数(%)":51.0,"生产指数(%)":53.5,"产成品库存指数(%)":47.1,"采购量指数(%)":51.7,"进口指数(%)":49.0,"出厂价格指数(%)":53.2,"主要原材料购进价格指数(%)":58.3,"原材料库存指数(%)":47.3,"生产经营活动预期指数(%)":58.6,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":97.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":90.2,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":99.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":102.9,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":91.6,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":98.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":98.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.3,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":96.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":98.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6},"2020年9月":{"非制造业商务活动指数(%)":55.9,"新订单指数(%)":54.0,"新出口订单指数(%)":49.1,"在手订单指数(%)":46.3,"存货指数(%)":48.5,"投入品价格指数(%)":50.6,"销售价格指数(%)":48.9,"从业人员指数(%)":49.1,"供应商配送时间指数(%)":52.2,"业务活动预期指数(%)":63.0,"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.3,"制造业采购经理指数(%)":51.5,"生产指数(%)":54.0,"产成品库存指数(%)":48.4,"采购量指数(%)":53.6,"进口指数(%)":50.4,"出厂价格指数(%)":52.5,"主要原材料购进价格指数(%)":58.5,"原材料库存指数(%)":48.5,"生产经营活动预期指数(%)":58.7,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":97.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":90.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":101.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":102.9,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":92.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":99.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":96.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.2,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.9},"2020年10月":{"非制造业商务活动指数(%)":56.2,"新订单指数(%)":53.0,"新出口订单指数(%)":47.0,"在手订单指数(%)":44.9,"存货指数(%)":48.7,"投入品价格指数(%)":50.9,"销售价格指数(%)":49.4,"从业人员指数(%)":49.4,"供应商配送时间指数(%)":52.3,"业务活动预期指数(%)":62.9,"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"制造业采购经理指数(%)":51.4,"生产指数(%)":53.9,"产成品库存指数(%)":44.9,"采购量指数(%)":53.1,"进口指数(%)":50.8,"出厂价格指数(%)":53.2,"主要原材料购进价格指数(%)":58.8,"原材料库存指数(%)":48.0,"生产经营活动预期指数(%)":59.3,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":97.6,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":90.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":102.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":93.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":99.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":97.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.5},"2020年11月":{"非制造业商务活动指数(%)":56.4,"新订单指数(%)":52.8,"新出口订单指数(%)":49.0,"在手订单指数(%)":45.2,"存货指数(%)":48.8,"投入品价格指数(%)":52.7,"销售价格指数(%)":51.0,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":51.8,"业务活动预期指数(%)":61.2,"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"制造业采购经理指数(%)":52.1,"生产指数(%)":54.7,"产成品库存指数(%)":45.7,"采购量指数(%)":53.7,"进口指数(%)":50.9,"出厂价格指数(%)":56.5,"主要原材料购进价格指数(%)":62.6,"原材料库存指数(%)":48.6,"生产经营活动预期指数(%)":60.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":98.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":91.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":103.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":104.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":95.4,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.3,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":99.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.7,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":97.9,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":98.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":98.2,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.2},"2020年12月":{"非制造业商务活动指数(%)":55.7,"新订单指数(%)":51.9,"新出口订单指数(%)":47.5,"在手订单指数(%)":44.7,"存货指数(%)":47.0,"投入品价格指数(%)":54.3,"销售价格指数(%)":52.3,"从业人员指数(%)":48.7,"供应商配送时间指数(%)":51.2,"业务活动预期指数(%)":60.6,"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"制造业采购经理指数(%)":51.9,"生产指数(%)":54.2,"产成品库存指数(%)":46.2,"采购量指数(%)":53.2,"进口指数(%)":50.4,"出厂价格指数(%)":58.9,"主要原材料购进价格指数(%)":68.0,"原材料库存指数(%)":48.6,"生产经营活动预期指数(%)":59.8,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":100.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":93.4,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":106.1,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":107.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":98.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.1,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":98.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":104.0,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":98.5,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.6,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.6},"2021年1月":{"非制造业商务活动指数(%)":52.4,"新订单指数(%)":48.7,"新出口订单指数(%)":48.0,"在手订单指数(%)":44.0,"存货指数(%)":47.4,"投入品价格指数(%)":54.5,"销售价格指数(%)":51.4,"从业人员指数(%)":47.8,"供应商配送时间指数(%)":49.8,"业务活动预期指数(%)":55.1,"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"制造业采购经理指数(%)":51.3,"生产指数(%)":53.5,"产成品库存指数(%)":49.0,"采购量指数(%)":52.0,"进口指数(%)":49.8,"出厂价格指数(%)":57.2,"主要原材料购进价格指数(%)":67.1,"原材料库存指数(%)":49.0,"生产经营活动预期指数(%)":57.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":100.9,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":95.2,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":108.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":108.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":98.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":97.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":99.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.8},"2021年2月":{"非制造业商务活动指数(%)":51.4,"新订单指数(%)":48.9,"新出口订单指数(%)":45.7,"在手订单指数(%)":44.0,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":54.7,"销售价格指数(%)":50.1,"从业人员指数(%)":48.4,"供应商配送时间指数(%)":49.8,"业务活动预期指数(%)":64.0,"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.2,"制造业采购经理指数(%)":50.6,"生产指数(%)":51.9,"产成品库存指数(%)":48.0,"采购量指数(%)":51.6,"进口指数(%)":49.6,"出厂价格指数(%)":58.5,"主要原材料购进价格指数(%)":66.7,"原材料库存指数(%)":47.7,"生产经营活动预期指数(%)":59.2,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":99.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":111.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":110.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":100.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":100.9,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":97.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.8},"2021年3月":{"非制造业商务活动指数(%)":56.3,"新订单指数(%)":55.9,"新出口订单指数(%)":50.3,"在手订单指数(%)":45.9,"存货指数(%)":48.2,"投入品价格指数(%)":56.2,"销售价格指数(%)":52.2,"从业人员指数(%)":49.7,"供应商配送时间指数(%)":51.8,"业务活动预期指数(%)":63.7,"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.5,"制造业采购经理指数(%)":51.9,"生产指数(%)":53.9,"产成品库存指数(%)":46.7,"采购量指数(%)":53.1,"进口指数(%)":51.1,"出厂价格指数(%)":59.8,"主要原材料购进价格指数(%)":69.4,"原材料库存指数(%)":48.4,"生产经营活动预期指数(%)":58.5,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":102.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":115.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":102.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":98.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.2,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.4,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.1},"2021年4月":{"非制造业商务活动指数(%)":54.9,"新订单指数(%)":51.5,"新出口订单指数(%)":48.1,"在手订单指数(%)":45.8,"存货指数(%)":47.2,"投入品价格指数(%)":54.9,"销售价格指数(%)":51.2,"从业人员指数(%)":48.7,"供应商配送时间指数(%)":50.9,"业务活动预期指数(%)":63.0,"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7,"制造业采购经理指数(%)":51.1,"生产指数(%)":52.2,"产成品库存指数(%)":46.8,"采购量指数(%)":51.7,"进口指数(%)":50.6,"出厂价格指数(%)":57.3,"主要原材料购进价格指数(%)":66.9,"原材料库存指数(%)":48.3,"生产经营活动预期指数(%)":58.3,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":109.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":112.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":120.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":123.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":113.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.0,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2021年5月":{"非制造业商务活动指数(%)":55.2,"新订单指数(%)":52.2,"新出口订单指数(%)":47.6,"在手订单指数(%)":44.7,"存货指数(%)":47.2,"投入品价格指数(%)":57.7,"销售价格指数(%)":52.8,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":50.8,"业务活动预期指数(%)":62.9,"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"制造业采购经理指数(%)":51.0,"生产指数(%)":52.7,"产成品库存指数(%)":46.5,"采购量指数(%)":51.9,"进口指数(%)":50.9,"出厂价格指数(%)":60.6,"主要原材料购进价格指数(%)":72.8,"原材料库存指数(%)":47.7,"生产经营活动预期指数(%)":58.2,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":112.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":120.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":126.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":128.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5},"2021年6月":{"非制造业商务活动指数(%)":53.5,"新订单指数(%)":49.6,"新出口订单指数(%)":45.4,"在手订单指数(%)":43.8,"存货指数(%)":47.0,"投入品价格指数(%)":53.4,"销售价格指数(%)":51.4,"从业人员指数(%)":48.0,"供应商配送时间指数(%)":51.0,"业务活动预期指数(%)":60.8,"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"制造业采购经理指数(%)":50.9,"生产指数(%)":51.9,"产成品库存指数(%)":47.1,"采购量指数(%)":51.7,"进口指数(%)":49.7,"出厂价格指数(%)":51.4,"主要原材料购进价格指数(%)":61.2,"原材料库存指数(%)":48.0,"生产经营活动预期指数(%)":57.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":113.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":122.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":127.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":126.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":105.7,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2021年7月":{"非制造业商务活动指数(%)":53.3,"新订单指数(%)":49.7,"新出口订单指数(%)":47.7,"在手订单指数(%)":44.8,"存货指数(%)":47.3,"投入品价格指数(%)":53.5,"销售价格指数(%)":51.3,"从业人员指数(%)":48.2,"供应商配送时间指数(%)":51.3,"业务活动预期指数(%)":60.7,"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7,"制造业采购经理指数(%)":50.4,"生产指数(%)":51.0,"产成品库存指数(%)":47.6,"采购量指数(%)":50.8,"进口指数(%)":49.4,"出厂价格指数(%)":53.8,"主要原材料购进价格指数(%)":62.9,"原材料库存指数(%)":47.7,"生产经营活动预期指数(%)":57.8,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":113.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":123.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":127.9,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":123.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":118.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":105.7,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":105.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3}} | 7月30日，中共中央政治局会议指出，“要做好宏观政策跨周期调节，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持经济运行在合理区间”。 经济学家们预计8月存款基准利率、一年期LPR利率以及存准水平变化的可能性很小。 7月新增贷款预测均值为11742.99亿元、社会融资总量预测均值为1.75万亿，M2同比增速预测均值为8.75%。 物价方面，经济学家们对7月CPI同比增速的预测均值为0.84%，PPI同比预测均值为8.72%。 投资与消费方面，7月固定资产投资累计增速预测均值为11.16%，社会消费品零售总额同比增速预测均值为11.17%。 贸易顺差为565.9亿美元，超过经济学家们的预期（经济学家们对7月贸易顺差的预测均值为516.68亿美元）。 2021年7月30日，人民币对美元汇率为6.4602，经济学家们对8月底人民币对美元汇率的预测均值为6.48，同时，他们对年底人民币对美元汇率预期均值由上月底的6.47下调至6.52。 | 摘要2021年8月“第一财经首席经济学家信心指数”为52.28，高于50荣枯线，经济学家们预计未来一个月我国经济将维持景气状态。 贸易方面，8月7日，海关公布数据显示，7月我国出口同比增长19.3%，进口同比增长28.1%。 | 第一财经首席经济学家调研（2021年7月）：8月信心指数52.28 贸易顺差超经济学家预期 |
988 | n_74 | {"2017年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8},"2017年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4},"2017年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.9,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4},"2017年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3},"2017年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8},"2017年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.9,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9},"2017年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.4},"2017年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9},"2017年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.1,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1},"2017年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.0,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.8},"2016年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.0},"2016年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.2},"2016年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.8,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.6}} | CPI 或四季度涨幅增大2017 年 9 月份， CPI 同比上涨 1.6%，环比上涨 0.5%； PPI 同比上涨 6.9%，环比上涨 1.0%。 受食品价格拖累， 居民消费价格同比涨幅回落。 从同比看， CPI涨幅比上月回落 0.2 个百分点。 食品价格下降 1.4%，降幅比上月扩大 1.2 个百分点，影响 CPI 下降约 0.28 个百分点。 其中，猪肉价格下降 12.4%，影响 CPI 下降约 0.36 个百分点。 非食品价格上涨 2.4%，涨幅比上月扩大 0.1 个百分点，影响 CPI 上涨约 1.91 个百分点。 其中，医疗保健类价格上涨 7.6%，居住类价格上涨 2.8%，教育文化和娱乐类价格上涨 2.3%。 据测算，在 9 月份 1.6%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾因素约为 0.2 个百分点，新涨价因素约为 1.4 个百分点。 受黑色金属冶炼和压延加工业， PPI 同比涨幅扩大。 从同比看，PPI 继续上涨，涨幅比上月扩大 0.6 个百分点。 生产资料价格上涨9.1%，生活资料价格上涨 0.7%。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨 31.5%；有色金属冶炼和压延加工业，上涨 20.2%；化学原料和化学制品制造业，上涨 10.0%；非金属矿物制品业，上涨 9.8%。 涨幅回落的有煤炭开采和洗选业、石油加工业、石油和天然气开采业，分别上涨 28.6%、 16.4%和 14.2%。 上述七大行业合计影响 PPI 同比上涨约 5.6 个百分点，占总涨幅的 81.2%。 据测算，在 9 月份 6.9%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾因素约为 4.0个百分点，新涨价因素约为 2.9 个百分点。 年底是传统的消费旺季， 另外年底多是天气恶劣， 都会导致价格上涨， 同时，今年以来， PPI 长期处于高位，大宗商品等价格走高，会慢慢对 CPI 的走势产生影响。 综上所述， 我们认为， 2017 年 9 月份， CPI 同比上涨 1.6%，环比上涨 0.5%； PPI 同比上涨 6.9%，环比上涨 1.0%， 受食品价格拖累，居民消费价格同比涨幅回落， 受黑色金属冶炼和压延加工业， PPI 同比涨幅扩大， 预计第四季度 CPI 涨幅增大因为年底是传统的消费旺季， 另外年底多是天气恶劣， 都会导致物价上涨。 。 | 预计第四季度 CPI 涨幅增大。 年底CPI 的同比涨幅增大。 | 宏观经济日报：CPI或四季度涨幅增大 |
112 | n_9325 | {"2022年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7},"2022年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1},"2022年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3},"2022年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9},"2021年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5},"2021年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4},"2021年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5},"2021年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.2},"2021年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.0,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1},"2021年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7},"2021年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1},"2021年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1},"2021年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7}} | 本周观点：自4月4日以来，上海疫情加重，呈现出区域聚集性的特点，部分其他地区也有零星疫情反复，经济依然面临疫情带来的严重冲击。 4月7日召开的经济形势专家和企业家座谈会进一步强调要统筹疫情防控和经济社会发展，主动作为、应变克难，着力稳增长。 我们认为，本次会议之后，政策的制定和实施，将更注重举措的创新，尤其是执行层面的创新，在关注经济增长的速度的同时，将更加突出投资的有效性和消费的提高，确保经济增长的质量。 面对近期各类超预期事件，中央在政策研究上依然有充足的储备。 近期各地接连出台房市宽松政策，作为国民经济支柱的房地产市场将回暖。 我们认为在国家强调稳增长的背景下，更多相关支持政策将会出台，对企业经营支持的力度将会进一步加大，建议短期关注金融板块，尤其是券商的机会，中短期可关注大消费板块、基建和工程机械板块。 目前多地房地产政策松绑，建议关注房地产板块，尤其优质房地产企业或迎来上升期；国家战略规划表明：我国经济正处于转型期，制造业正处于向高端发展转型的关键阶段，建议长期关注挖掘代表中国经济的未来的优质蓝筹和先进制造业板块；由于目前国内疫情仍有较强不确定性，短期可关注生鲜、电商、云办公相关板块；疫情终有消散的时刻，届时服务业将随之好转，国家的全力支持也将促进服务业的尽快恢复；随着俄乌冲突陷入胶着，欧洲各国尤其德法两国进一步谋求军事自主权，我国军费支出也相应扩大，可关注军工板块。 国内热点：一、4月7日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开专家和企业家座谈会，李总理要求要统筹疫情防控和经济社会发展，深化改革开放，主动作为、应变克难，着力稳增长，保持经济运行在合理区间主要是稳就业、稳物价。 二、从购房补贴到放松限购限售，各地因城施策放松房地产调控的方式愈加多样化，多个省会城市也接连出台楼市放松政策。 三、国务院新闻办4月8日上午举行政策例行吹风会，2022年我国将重点推进55项重大水利项目前期工作，预计2022年水利项目可完成投资约8000亿元。 国际热点：一、美联储会议纪要释放更多鹰派信号。 二、国际能源署宣布其成员将释放1.2亿桶石油储备。 三、乌方谈判立场已改变，谈判进程将继续推动。 | 上周高频数据跟踪：上周股指全面走低，上证指数下跌0.94%，收报3251.85点，沪深300指数下跌1.06%，收报4230.77点，创业板指下跌3.64%，收报2569.91点。 风险提示：国内疫情恶化超预期；地缘政治形势持续搅动市场。 | 宏观经济研究周报：国务院再表稳增长决心，美联储加息或难抑制通胀 |
686 | n_12077 | {"2022年9月":{"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":51.5,"新订单指数(%)":49.8,"新出口订单指数(%)":47.0,"在手订单指数(%)":44.1,"产成品库存指数(%)":47.3,"采购量指数(%)":50.2,"进口指数(%)":48.1,"出厂价格指数(%)":47.1,"主要原材料购进价格指数(%)":51.3,"原材料库存指数(%)":47.6,"从业人员指数(%)":49.0,"供应商配送时间指数(%)":48.7,"生产经营活动预期指数(%)":53.4,"非制造业商务活动指数(%)":50.6,"存货指数(%)":45.3,"投入品价格指数(%)":50.0,"销售价格指数(%)":48.2,"业务活动预期指数(%)":57.1,"建筑业商务活动指数(%)":60.2,"服务业商务活动指数(%)":48.9},"2022年8月":{"制造业采购经理指数(%)":49.4,"生产指数(%)":49.8,"新订单指数(%)":49.2,"新出口订单指数(%)":48.1,"在手订单指数(%)":43.1,"产成品库存指数(%)":45.2,"采购量指数(%)":49.2,"进口指数(%)":47.8,"出厂价格指数(%)":44.5,"主要原材料购进价格指数(%)":44.3,"原材料库存指数(%)":48.0,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":49.5,"生产经营活动预期指数(%)":52.3,"非制造业商务活动指数(%)":52.6,"存货指数(%)":46.6,"投入品价格指数(%)":50.0,"销售价格指数(%)":47.6,"业务活动预期指数(%)":58.4,"建筑业商务活动指数(%)":56.5,"服务业商务活动指数(%)":51.9},"2022年7月":{"制造业采购经理指数(%)":49.0,"生产指数(%)":49.8,"新订单指数(%)":48.5,"新出口订单指数(%)":47.4,"在手订单指数(%)":42.6,"产成品库存指数(%)":48.0,"采购量指数(%)":48.9,"进口指数(%)":46.9,"出厂价格指数(%)":40.1,"主要原材料购进价格指数(%)":40.4,"原材料库存指数(%)":47.9,"从业人员指数(%)":48.6,"供应商配送时间指数(%)":50.1,"生产经营活动预期指数(%)":52.0,"非制造业商务活动指数(%)":53.8,"存货指数(%)":47.1,"投入品价格指数(%)":48.6,"销售价格指数(%)":47.4,"业务活动预期指数(%)":59.1,"建筑业商务活动指数(%)":59.2,"服务业商务活动指数(%)":52.8},"2022年6月":{"制造业采购经理指数(%)":50.2,"生产指数(%)":52.8,"新订单指数(%)":50.4,"新出口订单指数(%)":49.5,"在手订单指数(%)":44.2,"产成品库存指数(%)":48.6,"采购量指数(%)":51.1,"进口指数(%)":49.2,"出厂价格指数(%)":46.3,"主要原材料购进价格指数(%)":52.0,"原材料库存指数(%)":48.1,"从业人员指数(%)":48.7,"供应商配送时间指数(%)":51.3,"生产经营活动预期指数(%)":55.2,"非制造业商务活动指数(%)":54.7,"存货指数(%)":46.8,"投入品价格指数(%)":52.6,"销售价格指数(%)":49.6,"业务活动预期指数(%)":61.3,"建筑业商务活动指数(%)":56.6,"服务业商务活动指数(%)":54.3},"2022年5月":{"制造业采购经理指数(%)":49.6,"生产指数(%)":49.7,"新订单指数(%)":48.2,"新出口订单指数(%)":46.2,"在手订单指数(%)":45.0,"产成品库存指数(%)":49.3,"采购量指数(%)":48.4,"进口指数(%)":45.1,"出厂价格指数(%)":49.5,"主要原材料购进价格指数(%)":55.8,"原材料库存指数(%)":47.9,"从业人员指数(%)":47.6,"供应商配送时间指数(%)":44.1,"生产经营活动预期指数(%)":53.9,"非制造业商务活动指数(%)":47.8,"存货指数(%)":45.2,"投入品价格指数(%)":52.5,"销售价格指数(%)":49.4,"业务活动预期指数(%)":55.6,"建筑业商务活动指数(%)":52.2,"服务业商务活动指数(%)":47.1},"2022年4月":{"制造业采购经理指数(%)":47.4,"生产指数(%)":44.4,"新订单指数(%)":42.6,"新出口订单指数(%)":41.6,"在手订单指数(%)":46.0,"产成品库存指数(%)":50.3,"采购量指数(%)":43.5,"进口指数(%)":42.9,"出厂价格指数(%)":54.4,"主要原材料购进价格指数(%)":64.2,"原材料库存指数(%)":46.5,"从业人员指数(%)":47.2,"供应商配送时间指数(%)":37.2,"生产经营活动预期指数(%)":53.3,"非制造业商务活动指数(%)":41.9,"存货指数(%)":43.9,"投入品价格指数(%)":53.7,"销售价格指数(%)":48.9,"业务活动预期指数(%)":53.6,"建筑业商务活动指数(%)":52.7,"服务业商务活动指数(%)":40.0},"2022年3月":{"制造业采购经理指数(%)":49.5,"生产指数(%)":49.5,"新订单指数(%)":48.8,"新出口订单指数(%)":47.2,"在手订单指数(%)":46.1,"产成品库存指数(%)":48.9,"采购量指数(%)":48.7,"进口指数(%)":46.9,"出厂价格指数(%)":56.7,"主要原材料购进价格指数(%)":66.1,"原材料库存指数(%)":47.3,"从业人员指数(%)":48.6,"供应商配送时间指数(%)":46.5,"生产经营活动预期指数(%)":55.7,"非制造业商务活动指数(%)":48.4,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":55.9,"销售价格指数(%)":51.1,"业务活动预期指数(%)":54.6,"建筑业商务活动指数(%)":58.1,"服务业商务活动指数(%)":46.7},"2022年2月":{"制造业采购经理指数(%)":50.2,"生产指数(%)":50.4,"新订单指数(%)":50.7,"新出口订单指数(%)":49.0,"在手订单指数(%)":45.2,"产成品库存指数(%)":47.3,"采购量指数(%)":50.9,"进口指数(%)":48.6,"出厂价格指数(%)":54.1,"主要原材料购进价格指数(%)":60.0,"原材料库存指数(%)":48.1,"从业人员指数(%)":49.2,"供应商配送时间指数(%)":48.2,"生产经营活动预期指数(%)":58.7,"非制造业商务活动指数(%)":51.6,"存货指数(%)":46.6,"投入品价格指数(%)":53.9,"销售价格指数(%)":49.8,"业务活动预期指数(%)":60.5,"建筑业商务活动指数(%)":57.6,"服务业商务活动指数(%)":50.5},"2022年1月":{"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":50.9,"新订单指数(%)":49.3,"新出口订单指数(%)":48.4,"在手订单指数(%)":45.8,"产成品库存指数(%)":48.0,"采购量指数(%)":50.2,"进口指数(%)":47.2,"出厂价格指数(%)":50.9,"主要原材料购进价格指数(%)":56.4,"原材料库存指数(%)":49.1,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":47.6,"生产经营活动预期指数(%)":57.5,"非制造业商务活动指数(%)":51.1,"存货指数(%)":47.0,"投入品价格指数(%)":52.1,"销售价格指数(%)":51.0,"业务活动预期指数(%)":57.9,"建筑业商务活动指数(%)":55.4,"服务业商务活动指数(%)":50.3},"2021年12月":{"制造业采购经理指数(%)":50.3,"生产指数(%)":51.4,"新订单指数(%)":49.7,"新出口订单指数(%)":48.1,"在手订单指数(%)":45.6,"产成品库存指数(%)":48.5,"采购量指数(%)":50.8,"进口指数(%)":48.2,"出厂价格指数(%)":45.5,"主要原材料购进价格指数(%)":48.1,"原材料库存指数(%)":49.2,"从业人员指数(%)":49.1,"供应商配送时间指数(%)":48.3,"生产经营活动预期指数(%)":54.3,"非制造业商务活动指数(%)":52.7,"存货指数(%)":46.4,"投入品价格指数(%)":49.3,"销售价格指数(%)":48.1,"业务活动预期指数(%)":57.3,"建筑业商务活动指数(%)":56.3,"服务业商务活动指数(%)":52.0},"2021年11月":{"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":52.0,"新订单指数(%)":49.4,"新出口订单指数(%)":48.5,"在手订单指数(%)":45.7,"产成品库存指数(%)":47.9,"采购量指数(%)":50.2,"进口指数(%)":48.1,"出厂价格指数(%)":48.9,"主要原材料购进价格指数(%)":52.9,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":48.2,"生产经营活动预期指数(%)":53.8,"非制造业商务活动指数(%)":52.3,"存货指数(%)":45.6,"投入品价格指数(%)":50.8,"销售价格指数(%)":50.1,"业务活动预期指数(%)":58.2,"建筑业商务活动指数(%)":59.1,"服务业商务活动指数(%)":51.1},"2021年10月":{"制造业采购经理指数(%)":49.2,"生产指数(%)":48.4,"新订单指数(%)":48.8,"新出口订单指数(%)":46.6,"在手订单指数(%)":45.0,"产成品库存指数(%)":46.3,"采购量指数(%)":48.9,"进口指数(%)":47.5,"出厂价格指数(%)":61.1,"主要原材料购进价格指数(%)":72.1,"原材料库存指数(%)":47.0,"从业人员指数(%)":48.8,"供应商配送时间指数(%)":46.7,"生产经营活动预期指数(%)":53.6,"非制造业商务活动指数(%)":52.4,"存货指数(%)":45.5,"投入品价格指数(%)":57.8,"销售价格指数(%)":52.7,"业务活动预期指数(%)":58.8,"建筑业商务活动指数(%)":56.9,"服务业商务活动指数(%)":51.6},"2021年9月":{"制造业采购经理指数(%)":49.6,"生产指数(%)":49.5,"新订单指数(%)":49.3,"新出口订单指数(%)":46.2,"在手订单指数(%)":45.6,"产成品库存指数(%)":47.2,"采购量指数(%)":49.7,"进口指数(%)":46.8,"出厂价格指数(%)":56.4,"主要原材料购进价格指数(%)":63.5,"原材料库存指数(%)":48.2,"从业人员指数(%)":49.0,"供应商配送时间指数(%)":48.1,"生产经营活动预期指数(%)":56.4,"非制造业商务活动指数(%)":53.2,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":53.5,"销售价格指数(%)":50.5,"业务活动预期指数(%)":59.1,"建筑业商务活动指数(%)":57.5,"服务业商务活动指数(%)":52.4}} | 研究结论事件：2022年9月30日国家统计局公布最新中国采购经理指数，9月制造业PMI指数录得50.1%（前值49.4%），非制造业商务活动指数50.6%（前值52.6%），综合PMI产出指数录得50.9%（前值51.7%）。 高温限电等供给端不利因素消退加上增量政策积累效应显现，制造业PMI重返枯荣线以上。 9月制造业PMI较前值明显回升，一方面是高温限电等供给冲击逐渐消退，生产端景气度升幅比往年同期平均更高（9月是生产旺季），9月生产PMI为51.5%（前值49.8%，后同），而2015-2019年同期平均环比仅上行0.4百分点，另一方面是稳增长政策效果开始显现，虽然9月新订单PMI为49.8%（49.2%），还处在收缩区间，但在国内外需求均承压的情况下（特别是外需，9月新出口订单PMI为47%，前值48.1%），升幅能够和往年同期平均（2015-2019）一致足以证明稳增长政策的效果。 从行业情况看，食品及酒饮料精制茶、非金属矿物制品、黑色金属冶炼及压延加工、通用设备制造等行业生产PMI均升至54.0%及以上，或与节日、基建发力带动需求，以及限电后复产等因素有关。 产需回暖加上价格进一步回归合理，企业采购和补库意愿回升。 9月采购量、产成品库存PMI分别为50.2%和47.3%（49.2%和45.2%），前者重返枯荣线以上，后者由降转升。 我们认为提振企业补库积极性的原因主要有两点，一方面是产需有所回暖，从前几个月的数据来看，这点格外重要，另一方面是当前原材料价格较之前更为合理，9月出厂价格PMI和主要原材料购进价格PMI分别为47.1%和51.3%（44.5%和44.3%），考虑到购进价格和出厂价格PMI“剪刀差”上个月出现了史上首次负值，9月购进价格-出厂价格PMI为4.2%（-0.2%）并不算高。 疫情对物流的影响依然不容忽视，供应商配送时间PMI为48.7%（49.5%）。 中小企业经营压力边际好转。 大、中、小型企业PMI分别为51.1%、49.7%、48.3%（50.5%、48.9%、47.6%）。 其中大型企业生产PMI为53.7%（51.4%），为主要拉动项，或与部分上游原材料行业（如黑色金属冶炼）复工有关；中型企业产需均有回升，生产、新订单PMI分别为50.4%、49.8%（49%、48.4%），不过中型企业外需明显回落，新出口订单PMI为44.2%（48.4%），贡献了制造业新出订单PMI绝大部分的降幅；小型企业产需均有边际回暖，且值得注意的是其原材料成本压力相对小，出厂价格PMI为51.1%（46.2%），重返枯荣线以上，购进价格和出厂价格PMI“剪刀差”仅2.7%，低于中、大型企业。 疫情影响下服务业景气水平回落。 9月服务业商务活动指数为48.9%（51.9%），新订单指数为41.6%（49.2%）。 生活性服务业商务活动指数降至枯荣线以下，是本月服务业景气回落的主要原因，其中零售、航空运输、住宿、餐饮、居民服务等接触型服务业商务活动指数均低于45.0%，回落幅度较大。 基建推动建筑业景气度再创新高。 建筑业商务活动指数为60.2%（56.5%），其中土木工程建筑业商务活动指数为61%（57.1%），说明政策性金融工具、专项债结存限额等增量工具正在快速落地形成实物工作量。 展望后续，需求端依然面临较大压力，特别是国内服务消费和国外商品需求，但随着各地常态化疫情防控能力不断增强（如核酸检测能力，物流韧性等），稳增长政策逐渐形成实物工作量，全国层面上内需有望接力外需，缓解市场需求不足以及经济回升动力偏弱的问题。 风险提示：疫情反弹导致供应链不稳定现象短期内难以快速缓解的风险。 | 9月国内局部地区疫情有阶段性反弹，新疆（乌鲁木齐）、山东（青岛）等地区受人员场地等条件限制，运输效率明显降低导致大量快递、货品积压。 9月PMI数据重返扩张区间是在节假日、前期供给端不利因素消散以及稳增长政策的共同作用下，由国内经济形势好转促成的。 | 9月PMI点评：PMI重返扩张区间，生产端贡献大于需求端 |
5,754 | n_7886 | {"2021年11月":{"房地产投资累计值(亿元)":137313.96,"房地产投资累计增长(%)":6.0,"房地产住宅投资累计值(亿元)":103587.48,"房地产住宅投资累计增长(%)":8.1,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":19148.67,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":2.5,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":16088.21,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":5.5,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":5437.72,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-6.1,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":11520.17,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-3.1,"其它房地产投资累计值(亿元)":16768.6,"其它房地产投资累计增长(%)":4.9,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":81463.68,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":10.5,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":4861.49,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-8.0,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":1197.24,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-9.7,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":49791.55,"房地产其它费用投资累计增长(%)":1.3,"房地产土地购置费累计值(亿元)":42225.22,"房地产土地购置费累计增长(%)":-0.6,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":1017745.5600000001,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":9.6,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":33742.36,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":20.4},"2021年10月":{"房地产投资累计值(亿元)":124933.62,"房地产投资累计增长(%)":7.2,"房地产住宅投资累计值(亿元)":94326.63,"房地产住宅投资累计增长(%)":9.3,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":17408.33,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":3.3,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":14605.25,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":6.4,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":4907.76,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-4.9,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":10492.09,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-1.8,"其它房地产投资累计值(亿元)":15207.14,"其它房地产投资累计增长(%)":5.5,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":73776.29,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":11.8,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":4397.19,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-7.6,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":1059.52,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-12.1,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":45700.61,"房地产其它费用投资累计增长(%)":2.4,"房地产土地购置费累计值(亿元)":38868.43,"房地产土地购置费累计增长(%)":0.4,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":999756.41,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":10.3,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":28134.75,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":20.8},"2021年9月":{"房地产投资累计值(亿元)":112568.07,"房地产投资累计增长(%)":8.8,"房地产住宅投资累计值(亿元)":84905.56,"房地产住宅投资累计增长(%)":10.9,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":15718.73,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":4.6,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":13142.09,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":8.3,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":4446.29,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-0.5,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":9422.83,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-1.3,"其它房地产投资累计值(亿元)":13793.39,"其它房地产投资累计增长(%)":6.9,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":66398.09,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":13.9,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":3968.57,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-6.1,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":942.77,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-11.9,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":41258.64,"房地产其它费用投资累计增长(%)":3.5,"房地产土地购置费累计值(亿元)":35083.13,"房地产土地购置费累计增长(%)":1.1,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":986471.05,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":10.9,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":25269.26,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":27.8},"2021年8月":{"房地产投资累计值(亿元)":98059.73,"房地产投资累计增长(%)":10.9,"房地产住宅投资累计值(亿元)":73971.13,"房地产住宅投资累计增长(%)":13.0,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":13742.96,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":6.9,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":11431.77,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":9.0,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":3890.13,"房地产办公楼投资累计增长(%)":1.8,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":8225.83,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":0.2,"其它房地产投资累计值(亿元)":11972.64,"其它房地产投资累计增长(%)":9.1,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":57863.57,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":16.3,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":3478.87,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-4.5,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":805.23,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-13.0,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":35912.06,"房地产其它费用投资累计增长(%)":5.2,"房地产土地购置费累计值(亿元)":30704.45,"房地产土地购置费累计增长(%)":2.9,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":968945.46,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":11.5,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":23393.52,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":31.7},"2021年7月":{"房地产投资累计值(亿元)":84895.41,"房地产投资累计增长(%)":12.7,"房地产住宅投资累计值(亿元)":63980.28,"房地产住宅投资累计增长(%)":14.9,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":11996.61,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":9.1,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":9857.26,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":10.4,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":3383.4,"房地产办公楼投资累计增长(%)":3.7,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":7133.3,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":2.0,"其它房地产投资累计值(亿元)":10398.43,"其它房地产投资累计增长(%)":10.7,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":50024.61,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":18.8,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":3017.24,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-2.7,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":694.0,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-13.2,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":31159.56,"房地产其它费用投资累计增长(%)":6.3,"房地产土地购置费累计值(亿元)":26617.49,"房地产土地购置费累计增长(%)":4.0,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":955666.45,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":12.3,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":21181.63,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":32.4},"2021年6月":{"房地产投资累计值(亿元)":72179.07,"房地产投资累计增长(%)":15.0,"房地产住宅投资累计值(亿元)":54244.22,"房地产住宅投资累计增长(%)":17.0,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":10182.16,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":9.9,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":8399.37,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":12.9,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":2909.57,"房地产办公楼投资累计增长(%)":6.7,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":6054.19,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":3.5,"其它房地产投资累计值(亿元)":8971.09,"其它房地产投资累计增长(%)":14.3,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":42479.46,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":21.5,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":2560.39,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-1.2,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":569.63,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-15.8,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":26569.59,"房地产其它费用投资累计增长(%)":8.2,"房地产土地购置费累计值(亿元)":22759.91,"房地产土地购置费累计增长(%)":6.3,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":938605.8100000001,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":12.4,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":18625.13,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":32.8},"2021年5月":{"房地产投资累计值(亿元)":54318.08,"房地产投资累计增长(%)":18.3,"房地产住宅投资累计值(亿元)":40750.21,"房地产住宅投资累计增长(%)":20.7,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":7580.89,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":12.5,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":6366.73,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":15.0,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":2207.98,"房地产办公楼投资累计增长(%)":6.2,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":4590.59,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":6.1,"其它房地产投资累计值(亿元)":6769.3,"其它房地产投资累计增长(%)":17.8,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":31788.07,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":22.7,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":1954.5,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":0.2,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":437.93,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-15.7,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":20137.58,"房地产其它费用投资累计增长(%)":14.8,"房地产土地购置费累计值(亿元)":17487.3,"房地产土地购置费累计增长(%)":14.4,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":906071.76,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":12.5,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":14051.18,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":23.4},"2021年4月":{"房地产投资累计值(亿元)":40239.76,"房地产投资累计增长(%)":21.6,"房地产住宅投资累计值(亿元)":30161.69,"房地产住宅投资累计增长(%)":24.4,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":5634.94,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":16.0,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":4683.41,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":16.3,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":1694.26,"房地产办公楼投资累计增长(%)":10.8,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":3443.21,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":9.5,"其它房地产投资累计值(亿元)":4940.59,"其它房地产投资累计增长(%)":17.9,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":23918.49,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":27.1,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":1503.27,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":5.9,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":348.61,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-11.1,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":14469.39,"房地产其它费用投资累计增长(%)":16.0,"房地产土地购置费累计值(亿元)":12367.46,"房地产土地购置费累计增长(%)":14.2,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":885466.59,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":12.6,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":11708.03,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":24.6},"2021年3月":{"房地产投资累计值(亿元)":27575.82,"房地产投资累计增长(%)":25.6,"房地产住宅投资累计值(亿元)":20623.7,"房地产住宅投资累计增长(%)":28.8,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":3840.27,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":21.6,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":3269.7,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":21.1,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":1190.31,"房地产办公楼投资累计增长(%)":14.9,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":2396.96,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":13.8,"其它房地产投资累计值(亿元)":3364.85,"其它房地产投资累计增长(%)":19.9,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":16934.83,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":34.3,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":1094.45,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":16.8,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":253.81,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-1.4,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":9292.74,"房地产其它费用投资累计增长(%)":13.9,"房地产土地购置费累计值(亿元)":7802.65,"房地产土地购置费累计增长(%)":11.4,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":864331.04,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":12.8,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":10091.48,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":30.6},"2021年2月":{"房地产投资累计值(亿元)":13985.87,"房地产投资累计增长(%)":38.3,"房地产住宅投资累计值(亿元)":10387.26,"房地产住宅投资累计增长(%)":41.9,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":1960.02,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":37.1,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":1672.3,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":30.4,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":675.28,"房地产办公楼投资累计增长(%)":22.8,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":1251.24,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":27.8,"其它房地产投资累计值(亿元)":1672.08,"其它房地产投资累计增长(%)":31.8,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":9487.7,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":48.4,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":614.3,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":32.7,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":139.67,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":13.6,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":3744.2,"房地产其它费用投资累计增长(%)":19.4,"房地产土地购置费累计值(亿元)":3071.24,"房地产土地购置费累计增长(%)":16.4,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":837785.45,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":12.4,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":7126.72,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":45.6},"2020年12月":{"房地产投资累计值(亿元)":141442.95,"房地产投资累计增长(%)":7.0,"房地产住宅投资累计值(亿元)":104445.73,"房地产住宅投资累计增长(%)":7.6,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":20444.93,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":4.5,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":16584.15,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-4.1,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":6494.1,"房地产办公楼投资累计增长(%)":5.4,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":13076.06,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-1.1,"其它房地产投资累计值(亿元)":17427.05,"其它房地产投资累计增长(%)":10.8,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":81904.89,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":8.8,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":5849.85,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-12.9,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":1442.94,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-15.8,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":52245.27,"房地产其它费用投资累计增长(%)":7.7,"房地产土地购置费累计值(亿元)":44451.87,"房地产土地购置费累计增长(%)":6.7,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":948886.63,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":13.0,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":42970.47,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-0.1},"2020年11月":{"房地产投资累计值(亿元)":129492.36,"房地产投资累计增长(%)":6.8,"房地产住宅投资累计值(亿元)":95836.93,"房地产住宅投资累计增长(%)":7.4,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":18687.97,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":4.1,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":15250.89,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-4.2,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":5787.93,"房地产办公楼投资累计增长(%)":4.2,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":11886.29,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-1.9,"其它房地产投资累计值(亿元)":15981.21,"其它房地产投资累计增长(%)":11.3,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":73710.73,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":7.9,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":5284.19,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-13.9,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":1325.93,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-15.8,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":49171.51,"房地产其它费用投资累计增长(%)":8.7,"房地产土地购置费累计值(亿元)":42492.82,"房地产土地购置费累计增长(%)":8.1,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":928868.23,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":12.6,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":28019.06,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-0.4}} | 主要观点工业生产稳步回升工业生产连续两月平稳回升。 从两年平均增速来看，采矿业有所回落，制造业、公共事业生产保持回升，尤其是公共事业回升较多；原煤产量继续增加，有利于煤炭价格的回落，原油、有色的产量有所下降；发电量小幅下降，但天然气产量增幅明显，供暖季需求增加；工业机器人、计算机、手机产量、化学纤维增加明显；由于出口的强韧，出口交货值增长继续加快。 行业表现表现不一，但即使下降的行业也比9月限电限产下的表现要好，工业生产继续稳步恢复。 基建发力在即，地产边际松压固定投资稳中偏升。 基建投资继续偏弱，但根据中央经济工作会议的要求“要保证财政支出强度，加快支出进度，适度超前开展基础设施投资”，明年专项债额度提前下发，基建有望在开年发力。 在出口景气度延长的支撑下，制造业投资仍是主要看点，但未来外需动能的减弱，以及工业品价格的高企对下游制造业利润的侵蚀也对制造业投资未来的增长形成阻碍。 房地产投资仍在下滑。 近期地产政策面出现边际改善信号，房企发债也有所较快，自筹资金、个人按揭贷款的两年平均增速止跌反弹，房企融资环境边际改善。 经历极限施压后房地产信贷政策“纠偏”，房企合理融资需求得到支持，房地产投资未来或有望企稳。 从消费类型的两年平均增速来看，商品零售的保持回升，或受电商大促影响；而餐饮收入则由正转负，主要受到疫情反弹的影响，也是拖累消费的主要原因。 商品消费中纺织、通讯器材的两年平均增速回落，汽车消费降幅收窄。 经济增长重点仍在投资本期经济数据中国经济平稳态势不变，受益于外贸发展，工业运行较为平稳；消费仍然受到疫情影响而处于低迷态势；投资增长仍未完全恢复。 整体水准仍低于疫情前，作为经济第一增长动力的投资仍有发展空间，未来经济增长重点仍在投资。 由于疫情影响持续，消费低迷态势仍将延续，加之外贸高光时刻终将退去，经济维持平稳压力较大；经济前景稳中偏弱仍是大概率事件。 结构调整和产业升级是现阶段经济发展更为重要的任务，因此稳宏观调控不会变。 货币政策仍以结构调整为主，普惠+绿色仍是流动性定向投放方向。 | 餐饮拖累，消费再度走弱11月消费连续两月反弹后再度回落，消费增长仍较疲软。 风险提示通胀过快上行；货币政策超预期改变；疫情反复。 | 2021年1-11月宏观数据点评：稳增长投资仍是重点 |
7,324 | n_12235 | {"2022年10月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":360575.1,"社会消费品零售总额累计增长(%)":0.6,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":138115.8,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":2.6},"2022年9月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":320304.6,"社会消费品零售总额累计增长(%)":0.7,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":123844.7,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":3.0},"2022年8月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":282559.7,"社会消费品零售总额累计增长(%)":0.5,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":108653.1,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":2.6},"2022年7月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":246301.8,"社会消费品零售总额累计增长(%)":-0.2,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":94749.6,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":1.7},"2022年6月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":210431.7,"社会消费品零售总额累计增长(%)":-0.7,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":81231.2,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":0.8},"2022年5月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":171689.3,"社会消费品零售总额累计增长(%)":-1.5,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":64614.0,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":-0.9},"2022年4月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":138142.2,"社会消费品零售总额累计增长(%)":-0.2,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":51586.5,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":0.6},"2022年3月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":108659.1,"社会消费品零售总额累计增长(%)":3.3,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":40600.2,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":5.4},"2022年2月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":74426.0,"社会消费品零售总额累计增长(%)":6.7,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":27229.6,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":9.1},"2021年12月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":440823.2,"社会消费品零售总额累计增长(%)":12.5,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":164148.1,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":13.4},"2021年11月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":399554.3,"社会消费品零售总额累计增长(%)":13.7,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":147515.5,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":14.9},"2021年10月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":358511.1,"社会消费品零售总额累计增长(%)":14.9,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":131281.0,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":16.4}} | 1、行情回顾：运费继续高位上行。 10月14日BDTI收于1554点，环比上周末反弹6.4%；成品油轮运费指数BCTI收于1226点，环比上周末反弹6.6%。 VLCC日租金回到6.25万美元，MR型日租金回到3.43万美元2、需求：假期结束，中国询盘增加，中东地区租约数量提升。 OPEC+可能减产背景下，美国及巴西发运将增加，有利于VLCC市场。 VLCC市场询盘量回升带动了苏伊士型需求。 国庆假期结束后我国成品油出口货盘增加，太平洋地区成品油运费回升。 大西洋地区成品油运输需求偏强3、供给：前9月原油和成品油轮规模同比分别增3.2%和1.6%，运费高位带动原油运力增长提速，成品油轮可交付运力有限。 VLCC航速持续提升，阿芙拉型航速仍处高位。 | 储油运力小幅回落4、展望：受OPEC+减产影响，市场情绪分化，但美国和巴西长航线发运有望支撑。 我国成品油出口配额下发有望提振原油和成品油航运市场，预计运费维持高位震荡5、风险因素：地缘政治冲突加剧、极端天气 | 大宗商品贸易&航运周度观察：油气运价上行，集装箱运价继续回落 |
6,995 | n_3573 | {"2021年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1},"2020年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2},"2020年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5},"2020年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4},"2020年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.3},"2020年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.1},"2020年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":110.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.1},"2020年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.1},"2020年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":94.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.3},"2020年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":103.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":111.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.8},"2020年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":104.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":113.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.3},"2020年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":105.2,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":116.0,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.4},"2020年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":105.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":115.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.8}} | 四季度企业家、银行家调查问卷各项指数不同程度超过去年同期水平；但居民消费意愿下降，储蓄意愿上升。 四季度经济大幅回暖。 企业经营景气度小幅超越去年同期。 货币政策继续收紧。 收入制约居民消费。 四季度经济增长超预期。 四季度调查问卷再次确认了经济向好的趋势，其中企业家宏观经济热度指数和银行家宏观经济热度指数均超过了去年同期水平，企业家调查问卷显示经营景气度小幅超过去年同期，盈利也较去年同期明显好转，流动性维持在较高水平上，没有受到货币政策收紧的影响，订单表现强劲，原材料购进指数虽然大幅上升，但产品销售价格也较去年同期大幅上行，一定程度上缓解了成本上升的影响，银行家调查问卷显示贷款需求指数虽然较三季度下降但整体处于较高水平。 调查问卷中值得注意的是，居民的储蓄倾向较三季度上升了1个百分点，同时消费倾向下降了0.2个百分点，投资倾斜下降了0.8个百分点，从消费倾向选择来看，未来一个季度当中，居民消费或在服务业消费内部结构性调整的概率更大。 。关注居民消费的变化趋势。 2020年居民可支配收入同比增长4.7%，较2019年下降4.2个百分点，虽然四季度当季收入增速已经回升至7.09%，但仍存在工资性收入增速偏低、居民收入中位数增速偏低等问题。 我们认为收入增速较2019年下降将成为在2021年制约居民消费能力释放的因素之一。 另外2020年居民食品烟酒消费增长5.14%，居住消费增长3.17%，远高于居民人均消费支出增速-1.62%，并且是八大消费分类中唯一实现正增长的两项，在居民储蓄倾向上升的情况下，不排除存在食品烟酒和居住消费对其他消费继续挤出的可能性。 | 考虑到内需对于拉动我国经济增长的重要性，建议关注接下来是否有释放内需的政策举措落实。 风险提示：全球秋冬季疫情反复；全球新冠疫苗接种速度偏慢。 | 四季度央行调查问卷点评：居民储蓄倾向上升，关注释放内需的政策举措 |
3,523 | n_8323 | {"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3},"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1},"2021年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":247985.0,"国内生产总值累计值(亿元)":247985.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":11373.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":11373.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":92432.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":92432.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":144179.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":144179.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11932.0,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11932.0,"工业增加值当季值(亿元)":80867.1,"工业增加值累计值(亿元)":80867.1,"制造业增加值当季值(亿元)":68552.0,"制造业增加值累计值(亿元)":68552.0,"建筑业增加值当季值(亿元)":11926.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":11926.4,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":24108.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":24108.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9891.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":9891.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3795.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3795.2,"金融业增加值当季值(亿元)":22932.2,"金融业增加值累计值(亿元)":22932.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":19212.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":19212.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10979.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":10979.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7961.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":7961.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":44379.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":44379.2}} | 平安观点：实体经济：本周国内疫情呈好转之势，开工率多数走低，工业产成品累库，内需冷、外需热，动力煤期货价格大涨。 1）本周一至周五（2022年1月17日-1月21日）河南、天津、广东、北京和陕西五省市自治区合计新增本土确诊病例271例，较上周同期的七省市自治区、新增本土确诊647例均出现回落。 2）工业开工率走低。 本周唐山高炉开工率环比持平，汽车轮胎半钢胎开工率环比下滑4.4个百分点，石油沥青装置开工率环比下滑3.1个百分点，焦化企业开工率较上周提高2.4个百分点。 3）工业产成品累库。 产成品中，本周螺纹钢厂库+社库环比增加8.2%，电解铝库存环比增加0.6%。 原材料库存中，港口铁矿石库存环比下降1.7%，独立焦化厂焦煤库存可用18.4天、环比增加0.5天。 4）内需冷、外需热延续。 上周土地供应和成交的面积，以及本周的30城商品房日均销售面积都继续回落。 本周九大城市日均地铁客运量和四个一线城市拥堵延时指数，均环比下降，或与春运开始后部分人员返乡有关。 1月上旬八大枢纽港口内贸和外贸的集装箱吞吐量同比分别为-3.9%、5.9%，均较前值回升，表明当前中国的出口仍有较强韧性。 5）动力煤期货大涨。 本周动力煤期货上涨10.8%，原因包括化工冶金等行业主动补库存、冬奥会电力保供令北京周边重点电厂补库、印尼出口禁令的影响仍在。 考虑到近期中央多次强调要保障能源供应，加之当前煤炭产量和终端库存都处于历史高位，动力煤价格继续上涨的空间可能有限。 本周农产品批发价格200指数环比上涨0.5%，其中猪肉批发价环比下跌0.9%、蔬菜批发价环比上涨4.6%。 资本市场：本周降息后资金利率多数下行，A股蓝筹表现强于成长，主要期限国债收益率均回落，美元和人民币均升值。 股票市场，本周金融等蓝筹板块表现强于成长，我们认为在稳增长预期和货币宽松还有空间的刺激下，短期低估值的金融、基建等板块或将继续有相对更强表现。 债券市场，本周降息落地、央行领导就货币政策走向释放较为宽松的信号，但微观调研显示今年信贷开门红可能不及2021年，在宽货币落地而宽信用尚未见效的情况下，中国国债收益率曲线或将继续下移。 外汇市场，市场对美联储加息预期提前，本周美债收益率和美元指数均上行。 本周五美元指数收于95.63，较上周五升值0.50%。 本周在岸和离岸人民币兑美元分别升值0.48%、0.26%，两个市场里人民币都创2018年5月至今的最强表现，或与中国出口强势、年末换汇需求和稳增长发力有关。 | 货币市场，周一1年期MLF和7天逆回购利率均下调10bp，资金利率多数随之下行，本周DR007下行10.11bp，和7天逆回购这一政策利率的降幅接近。 风险提示：稳增长不及预期，国内疫情多点扩散，地缘政治冲突升级。 | 国内宏观周报：MLF降息落地 |
400 | n_6537 | {"2021年12月":{"国家财政收入累计值(亿元)":202539.0,"国家财政收入累计增长(%)":10.7,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":246322.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":0.3},"2021年11月":{"国家财政收入累计值(亿元)":191252.0,"国家财政收入累计增长(%)":12.8,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":213924.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":2.9},"2021年10月":{"国家财政收入累计值(亿元)":181526.0,"国家财政收入累计增长(%)":14.5,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":193961.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":2.4},"2021年9月":{"国家财政收入累计值(亿元)":164020.0,"国家财政收入累计增长(%)":16.3,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":179293.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":2.3},"2021年8月":{"国家财政收入累计值(亿元)":150088.0,"国家财政收入累计增长(%)":18.4,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":155371.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":3.6},"2021年7月":{"国家财政收入累计值(亿元)":137716.0,"国家财政收入累计增长(%)":20.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":137928.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":3.3},"2021年6月":{"国家财政收入累计值(亿元)":117116.0,"国家财政收入累计增长(%)":21.8,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":121676.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":4.5},"2021年5月":{"国家财政收入累计值(亿元)":96454.0,"国家财政收入累计增长(%)":24.2,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":93553.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":3.6},"2021年4月":{"国家财政收入累计值(亿元)":78008.0,"国家财政收入累计增长(%)":25.5,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":76396.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":3.8},"2021年3月":{"国家财政收入累计值(亿元)":57115.0,"国家财政收入累计增长(%)":24.2,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":58703.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":6.2},"2021年2月":{"国家财政收入累计值(亿元)":41805.4,"国家财政收入累计增长(%)":18.7,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":35732.5,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":10.5},"2020年12月":{"国家财政收入累计值(亿元)":182895.0,"国家财政收入累计增长(%)":-3.9,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":245588.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":2.8}} | 鉴于2013年的“缩减恐慌（TaperTantrum）”给全球市场，尤其是新兴经济体金融市场带来的巨大冲击。 本文基于此轮美联储货币政策即将开始转向的时间节点，研判新兴经济体面临的影响和冲击，并探讨相关应对方案。 | 在近日结束的杰克森霍尔全球央行年会上，美联储主席鲍威尔表示，如果美国经济发展总体符合预期，美联储2021年或开始缩减QE。 这一阐述与近期美联储议息会议中所传达出来的信息一脉相承，充分表明美联储货币政策转向的大趋势已确立，2021年第三季度至第四季度或为美联储货币政策正式转向的关键时间节点。 | 宏观观察2021年第52期（总第375期）：新兴经济体风险研判及应对-基于国家异质性视角＊ |
11,121 | o_488 | {"国家":{"0":" ","1":"美国","2":"印度","3":"巴西","4":"英国","5":"俄罗斯","6":"土耳其","7":"法国","8":"伊朗","9":"德国","10":"阿根廷","11":"全球"},"累计确诊病例":{"0":" ","1":47730591.0,"2":34510413.0,"3":22017276.0,"4":9897206.0,"5":9170898.0,"6":8573524.0,"7":7517669.0,"8":6077438.0,"9":5400687.0,"10":5315348.0,"11":257547285.0},"每百万人确诊人数":{"0":" ","1":146105.0,"2":25514.0,"3":105110.0,"4":148919.0,"5":63476.0,"6":104149.0,"7":112242.0,"8":74296.0,"9":65142.0,"10":119461.0,"11":33913.0},"新增确诊病例":{"0":"上周","1":646627,"2":62877,"3":59309,"4":288638,"5":251972,"6":163388,"7":127680,"8":39720,"9":344445,"10":9606,"11":3778840},"Unnamed: 4":{"0":"前一周","1":559616,"2":80549,"3":77528,"4":261607,"5":267365,"6":176487,"7":70463,"8":49904,"9":263779,"10":8961,"11":3425590},"累计确诊病例周环比增速":{"0":"上周","1":1.4,"2":0.2,"3":0.3,"4":3,"5":2.8,"6":1.9,"7":1.7,"8":0.7,"9":6.8,"10":0.2,"11":1.5},"Unnamed: 6":{"0":"前一周","1":1.2,"2":0.2,"3":0.4,"4":2.8,"5":3.1,"6":2.1,"7":1,"8":0.8,"9":5.5,"10":0.2,"11":1.4}} | 德国将根据不同地区的新冠住院率，来决定限制措施的严格程度；如果每 10 万人有 6 人住院，进入特定场所需要提供核酸阴性证明。11月 19 日，奥地利总理也宣布将实施为期 10 日的全面“封城”，明年 2 月 1 日奥地利还将实行强制性疫苗接种，是首个推出疫苗强制令的欧盟国家。发展中国家疫情相对缓和，上周新增确诊 145.7 万例，为 2 月中旬以来最低。 | 面对疫情的快速蔓延，部分欧洲国家开始强化防疫措施。 | 表 2 全球累计确诊前十国家确诊病例及相关指标 |
622 | n_10605 | {"2022年6月":{"制造业采购经理指数(%)":50.2,"生产指数(%)":52.8,"新订单指数(%)":50.4,"新出口订单指数(%)":49.5,"在手订单指数(%)":44.2,"产成品库存指数(%)":48.6,"采购量指数(%)":51.1,"进口指数(%)":49.2,"出厂价格指数(%)":46.3,"主要原材料购进价格指数(%)":52.0,"原材料库存指数(%)":48.1,"从业人员指数(%)":48.7,"供应商配送时间指数(%)":51.3,"生产经营活动预期指数(%)":55.2,"非制造业商务活动指数(%)":54.7,"存货指数(%)":46.8,"投入品价格指数(%)":52.6,"销售价格指数(%)":49.6,"业务活动预期指数(%)":61.3,"建筑业商务活动指数(%)":56.6,"服务业商务活动指数(%)":54.3},"2022年5月":{"制造业采购经理指数(%)":49.6,"生产指数(%)":49.7,"新订单指数(%)":48.2,"新出口订单指数(%)":46.2,"在手订单指数(%)":45.0,"产成品库存指数(%)":49.3,"采购量指数(%)":48.4,"进口指数(%)":45.1,"出厂价格指数(%)":49.5,"主要原材料购进价格指数(%)":55.8,"原材料库存指数(%)":47.9,"从业人员指数(%)":47.6,"供应商配送时间指数(%)":44.1,"生产经营活动预期指数(%)":53.9,"非制造业商务活动指数(%)":47.8,"存货指数(%)":45.2,"投入品价格指数(%)":52.5,"销售价格指数(%)":49.4,"业务活动预期指数(%)":55.6,"建筑业商务活动指数(%)":52.2,"服务业商务活动指数(%)":47.1},"2022年4月":{"制造业采购经理指数(%)":47.4,"生产指数(%)":44.4,"新订单指数(%)":42.6,"新出口订单指数(%)":41.6,"在手订单指数(%)":46.0,"产成品库存指数(%)":50.3,"采购量指数(%)":43.5,"进口指数(%)":42.9,"出厂价格指数(%)":54.4,"主要原材料购进价格指数(%)":64.2,"原材料库存指数(%)":46.5,"从业人员指数(%)":47.2,"供应商配送时间指数(%)":37.2,"生产经营活动预期指数(%)":53.3,"非制造业商务活动指数(%)":41.9,"存货指数(%)":43.9,"投入品价格指数(%)":53.7,"销售价格指数(%)":48.9,"业务活动预期指数(%)":53.6,"建筑业商务活动指数(%)":52.7,"服务业商务活动指数(%)":40.0},"2022年3月":{"制造业采购经理指数(%)":49.5,"生产指数(%)":49.5,"新订单指数(%)":48.8,"新出口订单指数(%)":47.2,"在手订单指数(%)":46.1,"产成品库存指数(%)":48.9,"采购量指数(%)":48.7,"进口指数(%)":46.9,"出厂价格指数(%)":56.7,"主要原材料购进价格指数(%)":66.1,"原材料库存指数(%)":47.3,"从业人员指数(%)":48.6,"供应商配送时间指数(%)":46.5,"生产经营活动预期指数(%)":55.7,"非制造业商务活动指数(%)":48.4,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":55.9,"销售价格指数(%)":51.1,"业务活动预期指数(%)":54.6,"建筑业商务活动指数(%)":58.1,"服务业商务活动指数(%)":46.7},"2022年2月":{"制造业采购经理指数(%)":50.2,"生产指数(%)":50.4,"新订单指数(%)":50.7,"新出口订单指数(%)":49.0,"在手订单指数(%)":45.2,"产成品库存指数(%)":47.3,"采购量指数(%)":50.9,"进口指数(%)":48.6,"出厂价格指数(%)":54.1,"主要原材料购进价格指数(%)":60.0,"原材料库存指数(%)":48.1,"从业人员指数(%)":49.2,"供应商配送时间指数(%)":48.2,"生产经营活动预期指数(%)":58.7,"非制造业商务活动指数(%)":51.6,"存货指数(%)":46.6,"投入品价格指数(%)":53.9,"销售价格指数(%)":49.8,"业务活动预期指数(%)":60.5,"建筑业商务活动指数(%)":57.6,"服务业商务活动指数(%)":50.5},"2022年1月":{"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":50.9,"新订单指数(%)":49.3,"新出口订单指数(%)":48.4,"在手订单指数(%)":45.8,"产成品库存指数(%)":48.0,"采购量指数(%)":50.2,"进口指数(%)":47.2,"出厂价格指数(%)":50.9,"主要原材料购进价格指数(%)":56.4,"原材料库存指数(%)":49.1,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":47.6,"生产经营活动预期指数(%)":57.5,"非制造业商务活动指数(%)":51.1,"存货指数(%)":47.0,"投入品价格指数(%)":52.1,"销售价格指数(%)":51.0,"业务活动预期指数(%)":57.9,"建筑业商务活动指数(%)":55.4,"服务业商务活动指数(%)":50.3},"2021年12月":{"制造业采购经理指数(%)":50.3,"生产指数(%)":51.4,"新订单指数(%)":49.7,"新出口订单指数(%)":48.1,"在手订单指数(%)":45.6,"产成品库存指数(%)":48.5,"采购量指数(%)":50.8,"进口指数(%)":48.2,"出厂价格指数(%)":45.5,"主要原材料购进价格指数(%)":48.1,"原材料库存指数(%)":49.2,"从业人员指数(%)":49.1,"供应商配送时间指数(%)":48.3,"生产经营活动预期指数(%)":54.3,"非制造业商务活动指数(%)":52.7,"存货指数(%)":46.4,"投入品价格指数(%)":49.3,"销售价格指数(%)":48.1,"业务活动预期指数(%)":57.3,"建筑业商务活动指数(%)":56.3,"服务业商务活动指数(%)":52.0},"2021年11月":{"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":52.0,"新订单指数(%)":49.4,"新出口订单指数(%)":48.5,"在手订单指数(%)":45.7,"产成品库存指数(%)":47.9,"采购量指数(%)":50.2,"进口指数(%)":48.1,"出厂价格指数(%)":48.9,"主要原材料购进价格指数(%)":52.9,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":48.2,"生产经营活动预期指数(%)":53.8,"非制造业商务活动指数(%)":52.3,"存货指数(%)":45.6,"投入品价格指数(%)":50.8,"销售价格指数(%)":50.1,"业务活动预期指数(%)":58.2,"建筑业商务活动指数(%)":59.1,"服务业商务活动指数(%)":51.1},"2021年10月":{"制造业采购经理指数(%)":49.2,"生产指数(%)":48.4,"新订单指数(%)":48.8,"新出口订单指数(%)":46.6,"在手订单指数(%)":45.0,"产成品库存指数(%)":46.3,"采购量指数(%)":48.9,"进口指数(%)":47.5,"出厂价格指数(%)":61.1,"主要原材料购进价格指数(%)":72.1,"原材料库存指数(%)":47.0,"从业人员指数(%)":48.8,"供应商配送时间指数(%)":46.7,"生产经营活动预期指数(%)":53.6,"非制造业商务活动指数(%)":52.4,"存货指数(%)":45.5,"投入品价格指数(%)":57.8,"销售价格指数(%)":52.7,"业务活动预期指数(%)":58.8,"建筑业商务活动指数(%)":56.9,"服务业商务活动指数(%)":51.6},"2021年9月":{"制造业采购经理指数(%)":49.6,"生产指数(%)":49.5,"新订单指数(%)":49.3,"新出口订单指数(%)":46.2,"在手订单指数(%)":45.6,"产成品库存指数(%)":47.2,"采购量指数(%)":49.7,"进口指数(%)":46.8,"出厂价格指数(%)":56.4,"主要原材料购进价格指数(%)":63.5,"原材料库存指数(%)":48.2,"从业人员指数(%)":49.0,"供应商配送时间指数(%)":48.1,"生产经营活动预期指数(%)":56.4,"非制造业商务活动指数(%)":53.2,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":53.5,"销售价格指数(%)":50.5,"业务活动预期指数(%)":59.1,"建筑业商务活动指数(%)":57.5,"服务业商务活动指数(%)":52.4},"2021年8月":{"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":50.9,"新订单指数(%)":49.6,"新出口订单指数(%)":46.7,"在手订单指数(%)":45.9,"产成品库存指数(%)":47.7,"采购量指数(%)":50.3,"进口指数(%)":48.3,"出厂价格指数(%)":53.4,"主要原材料购进价格指数(%)":61.3,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":49.6,"供应商配送时间指数(%)":48.0,"生产经营活动预期指数(%)":57.5,"非制造业商务活动指数(%)":47.5,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":51.3,"销售价格指数(%)":49.3,"业务活动预期指数(%)":57.4,"建筑业商务活动指数(%)":60.5,"服务业商务活动指数(%)":45.2},"2021年7月":{"制造业采购经理指数(%)":50.4,"生产指数(%)":51.0,"新订单指数(%)":50.9,"新出口订单指数(%)":47.7,"在手订单指数(%)":46.1,"产成品库存指数(%)":47.6,"采购量指数(%)":50.8,"进口指数(%)":49.4,"出厂价格指数(%)":53.8,"主要原材料购进价格指数(%)":62.9,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":49.6,"供应商配送时间指数(%)":48.9,"生产经营活动预期指数(%)":57.8,"非制造业商务活动指数(%)":53.3,"存货指数(%)":47.3,"投入品价格指数(%)":53.5,"销售价格指数(%)":51.3,"业务活动预期指数(%)":60.7,"建筑业商务活动指数(%)":57.5,"服务业商务活动指数(%)":52.5},"2021年6月":{"制造业采购经理指数(%)":50.9,"生产指数(%)":51.9,"新订单指数(%)":51.5,"新出口订单指数(%)":48.1,"在手订单指数(%)":46.6,"产成品库存指数(%)":47.1,"采购量指数(%)":51.7,"进口指数(%)":49.7,"出厂价格指数(%)":51.4,"主要原材料购进价格指数(%)":61.2,"原材料库存指数(%)":48.0,"从业人员指数(%)":49.2,"供应商配送时间指数(%)":47.9,"生产经营活动预期指数(%)":57.9,"非制造业商务活动指数(%)":53.5,"存货指数(%)":47.0,"投入品价格指数(%)":53.4,"销售价格指数(%)":51.4,"业务活动预期指数(%)":60.8,"建筑业商务活动指数(%)":60.1,"服务业商务活动指数(%)":52.3}} | 6月中国综合PMI产出指数为54.1%，环比回升5.7个百分点；制造业PMI指数为50.2%，回升0.6个百分点；非制造业商务活动指数为54.7%，回升6.9个百分点。 制造业PMI逆季节性回升至扩张区间，不过3-6月均值仅为49.2%，为历史同期最低，表明当前复苏更多的是边际修复。 主要分项指标中，积压订单、产成品库存与购进价格指数回落，其余指标均继续上行，趋势与5月一致。 疫情得到较好控制，产需修复共同提振PMI。 随着复工复产持续推进，企业前期受抑制的产需加快释放，生产指数和新订单指数分别为52.8%和50.4%，高于5月3.1和2.2个百分点，均升至扩张区间。 不过，从绝对开工水平看，多数开工率离常态化时期水平仍有一定差距。 此外，虽然需求亦逆季节性回升，但力度弱于生产。 中、小型企业景气延续回升，中型企业表现更佳，未来小型企业PMI仍有改善可能。 6月国内疫情形势整体平稳，各项助企纾困政策措施逐步落地，非制造业延续恢复态势。 其中，非制造业商务活动景气快速反弹，服务业景气恢复至扩张区间，建筑业回升但距离疫情前还有差距。 另一方面，3-6月PMI均值偏低，表明当前仍是疫后经济边际修复，6月仍有49.3%的企业反映订单不足，市场需求偏弱依然是目前制造业面临的主要问题，从这个角度看，仍需政策进一步发力。 风险提示：央行超预期调控，通胀超预期，贸易摩擦升温，金融市场波动加大，经济下行压力增大，国内外疫情超预期变化风险，中美关系全面恶化风险，国际经济形势急剧恶化，海外黑天鹅事件等。 | 总的来看，PMI持续改善至扩张区间，产需加快复苏但需求仍然偏弱。 一方面，PMI持续回升，经济复苏中更多积极因素显现。 | 6月PMI数据点评：PMI持续改善 内需仍待提振 |
1,148 | n_8103 | {"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3},"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1},"2021年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":247985.0,"国内生产总值累计值(亿元)":247985.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":11373.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":11373.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":92432.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":92432.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":144179.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":144179.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11932.0,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11932.0,"工业增加值当季值(亿元)":80867.1,"工业增加值累计值(亿元)":80867.1,"制造业增加值当季值(亿元)":68552.0,"制造业增加值累计值(亿元)":68552.0,"建筑业增加值当季值(亿元)":11926.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":11926.4,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":24108.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":24108.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9891.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":9891.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3795.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3795.2,"金融业增加值当季值(亿元)":22932.2,"金融业增加值累计值(亿元)":22932.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":19212.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":19212.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10979.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":10979.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7961.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":7961.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":44379.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":44379.2}} | 在不依靠政策对需求端有明显支持的前提下，供应瓶颈缓解、具有较大盈利修复弹性的行业主要是成本上涨、生产积极性下降的中下游行业和缺少关键零部件无法正常运转的中下游行业——专用设备、电气机械和汽车。 | 其中部分子行业值得关注：（1）光伏产业链：组件、跟踪支架、铝边框、光伏玻璃；（2）新能源车产业链：电池；（3）光纤光缆；（4）工程机械；（5）汽车零部件。 风险提示：全球疫情发展超预期；全球产业链紊乱超预期；大宗商品价格变化超预期 | 宏观点评：不靠政策扶持，哪些行业供给改善？ |
1,227 | o_251 | {"外币国家天花板评级":{"0":"Aaa","1":"Aal","2":"Aa2","3":"Aa3","4":"Al","5":"A2","6":"A3","7":"Baal","8":"Baa2","9":"Baa3","10":"Bal","11":"Ba2","12":"Ba3","13":"Bl","14":"B2","15":"B3","16":"Caal","17":"Caa2","18":"Caa3","19":"Ca","20":"c"},"国家或地区":{"0":"澳大利亚、奥地利、比利时、百慕大、加拿大、开曼群岛、智利、捷克、丹麦、爱沙尼亚、芬兰、法国、德国、根西岛、中国香港地区、爱尔兰、马恩岛、以色列、日本、泽西、韩国、拉脱维亚、列支敦士登、立陶宛、卢森堡、中国澳门地区、马耳他、荷兰、新西兰、挪威、新加坡、斯洛伐克、斯洛文尼亚、瑞典、瑞士、中国台湾地区、阿拉伯联合酋长国、英国、美国","1":"中国、波兰、卡塔尔、西班牙","2":"保加利亚、科威特、马来西亚、秘鲁、沙特阿拉伯","3":"冰岛、意大利、墨西哥、葡萄牙","4":"博茨瓦纳、哥伦比亚、毛里求斯、巴拿马、泰国、","5":"克罗地亚、塞浦路斯、匈牙利、菲律宾、罗马尼亚、乌拉圭","6":"希腊、印度、印度尼西亚","7":"哈萨克斯坦","8":"巴哈马、巴西、摩洛哥、巴拉圭、俄罗斯、塞尔维亚、南非","9":"科特迪瓦、格鲁吉亚、危地马拉、黑山、塞内加尔、圣马丁、特立尼达和多巴哥","10":"亚美尼亚、贝宁、多米尼加、约旦、纳米比亚","11":"阿尔巴尼亚、阿塞拜疆、孟加拉、阿曼、越南","12":"哥斯达黎加、洪都拉斯、牙买加、肯尼亚、肯尼亚、乌干达","13":"巴林、柬埔寨、喀麦隆、埃及、萨尔瓦多、斯威士兰、斐济、加纳、尼日尔、巴布亚新几内亚、卢旺达、坦桑尼亚、多哥、乌兹别克斯坦","14":"玻利维亚、埃塞俄比亚、吉尔吉斯斯坦、马尔代夫、马里、摩尔多瓦、尼加拉瓜、尼日利亚、巴基斯坦、所罗门群岛、圣文森特和格林纳丁斯、突尼斯、土耳其、乌克兰","15":"巴巴多斯、白俄罗斯、波斯尼亚和黑塞哥维那、加蓬、蒙古、斯里兰卡、塔吉克斯坦","16":"安哥拉、刚果民主共和国、伊拉克、莫桑比克、刚果、","17":"伯利兹、古巴、厄瓜多尔、老挝、苏里南","18":"阿根廷、赞比亚","19":"黎巴嫩","20":"委内瑞拉"}} | "穆迪在评价国家风险并将其纳入自身评级体系时，设计了国家天花板（Country Ceiling）评级。在穆迪的评级逻辑中，国家天花板以主权国家或地区为评级对象，主要反映投资者在主权信用环境下所面临的系统性风险，这种风险的存在是由于非主权发行人受到一个国家或地区现有的经济、制度、金融与政治环境的限制。国家天花板构成了一个国家或地区内非主权发行人、债务、交易以及存款的级别上限。国家天花板代表了一个国家或者地区内金融实力最强的发行人或者金融实力雄厚且现金流主要来自本国资产或本国居民的结构性金融产品有可能获得的最高 信用级别。同时，有效的支持机制以及国外资产与现金流可以帮助这些发行人或结构性金融产品的级别突破国家天花板。穆迪对其评级的国家或地区给出本币国家天花板（Local Currency Country Ceiling）级别与外币国家天花板(Foreign Currency Country Ceiling)级别，本币国家天花板级别适用于以本币计价的债务，外币国家天花板级别适用于以外币计价的债务。此外，国家天花板也分为长期与短期，分别适用于长期债务与短期债务，长期国家天花板等级按一定规则可以对应到短期国家天花板等级。" | "穆迪的国家天花板（Country Ceiling）评价方法" | 表 2：穆迪外币国家天花板等级（截至 2021 年 5 月 14 日） |
3,020 | n_2432 | {"2018年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":202035.7,"国内生产总值累计值(亿元)":202035.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":8575.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":8575.7,"第二产业增加值当季值(亿元)":76598.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":76598.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":116861.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":116861.8,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":9005.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":9005.8,"工业增加值当季值(亿元)":66905.6,"工业增加值累计值(亿元)":66905.6,"制造业增加值当季值(亿元)":56631.9,"制造业增加值累计值(亿元)":56631.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":10073.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":10073.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20485.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":20485.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8806.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":8806.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3887.8,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3887.8,"金融业增加值当季值(亿元)":18050.6,"金融业增加值累计值(亿元)":18050.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":14863.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":14863.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":7212.2,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":7212.2,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6879.5,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":6879.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":35864.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":35864.9},"2017年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":235428.7,"国内生产总值累计值(亿元)":832035.9,"第一产业增加值当季值(亿元)":22992.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":62099.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":95368.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":331580.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":117067.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":438355.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23915.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":64660.0,"工业增加值当季值(亿元)":76782.9,"工业增加值累计值(亿元)":275119.3,"制造业增加值当季值(亿元)":65652.1,"制造业增加值累计值(亿元)":233876.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19015.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":57905.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":22731.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":81156.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9940.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":37121.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4240.1,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15056.0,"金融业增加值当季值(亿元)":15938.8,"金融业增加值累计值(亿元)":64844.3,"房地产业增加值当季值(亿元)":15925.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":57086.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":6376.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":23808.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7128.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":25273.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":33433.7,"其他行业增加值累计值(亿元)":130004.1},"2017年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":212789.3,"国内生产总值累计值(亿元)":596607.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":18255.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":39106.6,"第二产业增加值当季值(亿元)":84574.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":236212.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":109959.5,"第三产业增加值累计值(亿元)":321288.2,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":18944.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":40744.2,"工业增加值当季值(亿元)":69327.2,"工业增加值累计值(亿元)":198336.3,"制造业增加值当季值(亿元)":58632.6,"制造业增加值累计值(亿元)":168224.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":15590.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":38889.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20342.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":58425.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9688.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":27181.0,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3838.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10815.9,"金融业增加值当季值(亿元)":16290.4,"金融业增加值累计值(亿元)":48905.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":14054.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":41160.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5539.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":17432.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6464.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":18144.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":32708.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":96570.4},"2017年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":201950.3,"国内生产总值累计值(亿元)":383818.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":12644.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":20850.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":82323.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":151638.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":106982.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":211328.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":13204.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":21800.0,"工业增加值当季值(亿元)":68099.8,"工业增加值累计值(亿元)":129009.1,"制造业增加值当季值(亿元)":58172.1,"制造业增加值累计值(亿元)":109591.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":14574.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":23299.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":19473.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":38082.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9397.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":17492.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3440.9,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":6977.4,"金融业增加值当季值(亿元)":15856.3,"金融业增加值累计值(亿元)":32615.1,"房地产业增加值当季值(亿元)":14059.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":27106.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5977.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":11893.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5868.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":11680.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":31998.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":63862.4}} | 金融市场的流动性方面，除货币政策本身的改善以外，上周财政部下发关于加强地方预算执行管理、加快支出进度的通知，减少资金留存国库的时间，加快资金拨付进度，也将进一步减弱财政缴税、地方债发行等对于流动性的负面影响。 而对于实体经济来说，此前贷款、非标、直接融资三大主要融资渠道中，仅债券融资在 2018 年改善，而从贷款中获得的流动性最多仅能维持平稳，非标融资大幅缩量，实体经济流动性明显恶化。 整体来说金融部门流动性好于实体经济流动性的格局还将延续，预计后续政策重点可能会侧重于，约束地方政府、融资平台等再融资的同时，尽量避免“误伤”至其他部门。 社融存量同比增速本月稳在 10.5%，社融结构较 2017 年已经明显发生变化， 2017 年高增长的表外融资在 2018 年已经连续回落；与之相反的是，2017年受债券市场波动影响几乎停滞的企业债融资在 2018年恢复了较高的增长。 目前支撑社融的主要就是表内信贷与债券融资。 信贷增长的稳定在预料之中，而债券融资能够恢复主要依赖于货币政策的改善，一旦市场再次出现大幅波动，恐怕社融增速还将进一步下行，因此为防止宏观去杠杆过程中产生系统性风险，货币政策仍将维持平稳，平抑流动性波动的诉求远强于 2017 年。 但仅依靠贷款和债券难以完全接续非标的融资需求，首先从总规模上2018 年社融增量预计会比 2017 年有回落，另外结构上发行债券以及贷款与非标相比门槛均有所抬升。 在控制总债务规模不进一步上升的情况下，必然出现的就是有些部门债务有出清的压力，才能腾挪出空间为其他部门提供增量的信用支持。 对于相对资质较差的企业来说，市场违约事件高发将进一步降低债券投资者风险偏好，一定程度上进一步强化融资困难的情况。 金融市场的流动性方面，除货币政策本身的改善以外，上周财政部下发关于加强地方预算执行管理、加快支出进度的通知，减少资金留存国库的时间，加快资金拨付进度，也将进一步减弱财政缴税、地方债发行等对于流动性的负面影响。 | 而对于实体经济来说，此前贷款、非标、直接融资三大主要融资渠道中，仅债券融资在 2018 年改善，而从贷款中获得的流动性最多仅能维持平稳，非标融资大幅缩量，实体经济流动性明显恶化。 整体来说金融部门流动性好于实体经济流动性的格局还将延续，预计后续政策重点可能会侧重于，约束地方政府、融资平台等再融资的同时，尽量避免“误伤”至其他部门。 | 每周流动性观察：社融企稳依赖债券融资回升；结构不牢固,实体经济流动性仍差于金融市场 |
11,177 | n_10390 | {"2022年5月":{"国家财政收入累计值(亿元)":86739.0,"国家财政收入累计增长(%)":-10.1,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":99059.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":5.9},"2022年4月":{"国家财政收入累计值(亿元)":74293.0,"国家财政收入累计增长(%)":-4.8,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":80933.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":5.9},"2022年3月":{"国家财政收入累计值(亿元)":62037.0,"国家财政收入累计增长(%)":8.6,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":63587.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":8.3},"2022年2月":{"国家财政收入累计值(亿元)":46203.0,"国家财政收入累计增长(%)":10.5,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":38227.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":7.0},"2021年12月":{"国家财政收入累计值(亿元)":202539.0,"国家财政收入累计增长(%)":10.7,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":246322.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":0.3},"2021年11月":{"国家财政收入累计值(亿元)":191252.0,"国家财政收入累计增长(%)":12.8,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":213924.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":2.9},"2021年10月":{"国家财政收入累计值(亿元)":181526.0,"国家财政收入累计增长(%)":14.5,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":193961.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":2.4},"2021年9月":{"国家财政收入累计值(亿元)":164020.0,"国家财政收入累计增长(%)":16.3,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":179293.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":2.3},"2021年8月":{"国家财政收入累计值(亿元)":150088.0,"国家财政收入累计增长(%)":18.4,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":155371.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":3.6},"2021年7月":{"国家财政收入累计值(亿元)":137716.0,"国家财政收入累计增长(%)":20.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":137928.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":3.3},"2021年6月":{"国家财政收入累计值(亿元)":117116.0,"国家财政收入累计增长(%)":21.8,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":121676.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":4.5},"2021年5月":{"国家财政收入累计值(亿元)":96454.0,"国家财政收入累计增长(%)":24.2,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":93553.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":3.6}} | 事件：6月16日，财政部公布1-5月财政数据，1-5月全国一般公共预算收入86739亿元，扣除留抵退税因素后增长2.9%，按自然口径计算下降10.1%。 点评：减税缓税发力影响一般财政收入，土地财政拖累放缓带动政府基金收入改善一般财政收入延续放缓，但政府性基金拖累减弱，使得广义财政收入压力边际缓解。 5月，一般财政收入同比-10.5%，剔除留抵退税因素后为-6%、低于上月的-4.9%，但前5月收入完成进度47.2%、仍为近年来较高水平；政府性基金收入拖累放缓，5月同比-19.2%、较上月-34.4%改善明显，但完成度依然较低、前5月进度只有22.3%；广义财政收入降幅较上月收窄10.3个百分点、同比-29.5%。 一般财政放缓，或主因减税缓税下税收收入下降，而非税收收入延续较高增长。 5月，税收收入同比下降38.1%，剔除留抵退税因素后为-8.2%、低于上月的-6.6%，或与减税缓税等因素有关，其中，消费税、印花税同比下滑明显，分别为-12.1%、-15.8%，而房产税、土地使用税等同比提升、分别达29.5%、25.3%。 央、地政府性基金收入均提速，地方土地财政拖累放缓。 5月，中央和地方政府性收入同比分别为39.1%和-22.2%，均高于上月的9.4%和-36.3%，后者或主要缘于土地财政拖累放缓。 5月，地方本级国有土地出让权收入同比-24%、相较上月的-37.9%，降幅明显收窄，但地方政府性基金本级收入完成进度依旧较低，1-5月完成全年预算的21.7%，为近年来最低水平，地方财政压力后续仍需观察。 一般财政、政府性基金支出双发力，基建支出力度加强、科教文旅支出回升一般财政、政府性基金支出双双发力，推动广义财政支出加快。 5月，一般财政支出同比5.7%、高于4月的-2%，前5个月一般支出进度占预算比重近37%，为近年较高水平；专项债发行放量下，政府性基金支出明显提速，5月同比增长24%、较4月的12.5%大幅提升；广义财政支出同比9.8%、高于4月的1.7%。 基建类相关支出提速、科教文旅支出有所改善。 5月一般财政支出中，基建类支出加快，交通运输支出同比29.6%、明显高于上月的-7.7%，农林水支出高位回落至8.6%，城乡社区事务和节能环保支出有所改善，基建支出提速亦带动相关支出占比提升、较上月增加2.3个百分点；科技、教育、文旅支出也边际改善，同比分别为13.1%、2.3%、0.4%，明显高于4月的0.2%、-10.5%、-19.3%。 伴随财政持续加力，收支平衡问题或三季度末左右显现，未来或需扩大收入补充来源。 若后续财政支出强度维持、收入继续低迷，预算补充资金或只能坚持到三季度末前后，提前下达专项债额度、发行特别国债等或是补充缺口途径。 (详见《“稳增长”力度有多大，财政角度“大盘点”》)风险提示：政策效果不及预期，疫情反复。 | 非税收收入延续两位数高增长，5月同比达11.7%、较4月的10.3%有所提升。 1-5月广义财政收支差额约3万亿元，尚可利用过往结转结余、留存利润上缴、专项债发行等进行补充。 | 5月财政数据点评：财政的“积极”信号 |
4,318 | n_11132 | {"2022年8月":{"黄金储备(亿美元)":1074.9,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0545,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0214,"国家外汇储备(亿美元)":30548.81,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0548,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0158},"2022年7月":{"黄金储备(亿美元)":1098.39,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0396,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.035,"国家外汇储备(亿美元)":31040.71,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0407,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0107},"2022年6月":{"黄金储备(亿美元)":1138.23,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0305,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0118,"国家外汇储备(亿美元)":30712.72,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0444,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0181},"2022年5月":{"黄金储备(亿美元)":1151.83,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0322,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.038,"国家外汇储备(亿美元)":31277.8,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0292,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0026},"2022年4月":{"黄金储备(亿美元)":1197.31,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0813,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0159,"国家外汇储备(亿美元)":31197.2,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0245,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0214},"2022年3月":{"黄金储备(亿美元)":1216.63,"黄金储备(亿美元)_同比":0.1485,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0169,"国家外汇储备(亿美元)":31879.94,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0057,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.008},"2022年2月":{"黄金储备(亿美元)":1196.4,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0958,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0638,"国家外汇储备(亿美元)":32138.27,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0028,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0024},"2022年1月":{"黄金储备(亿美元)":1124.61,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0368,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0059,"国家外汇储备(亿美元)":32216.32,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0034,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0088},"2021年12月":{"黄金储备(亿美元)":1131.25,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0433,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0008,"国家外汇储备(亿美元)":32501.66,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0105,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0086},"2021年11月":{"黄金储备(亿美元)":1130.34,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0237,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0199,"国家外汇储备(亿美元)":32223.86,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0138,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0015},"2021年10月":{"黄金储备(亿美元)":1108.26,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0599,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0151,"国家外汇储备(亿美元)":32176.14,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0287,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0053},"2021年9月":{"黄金储备(亿美元)":1091.75,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0764,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0397,"国家外汇储备(亿美元)":32006.26,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0185,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0097},"2021年8月":{"黄金储备(亿美元)":1136.89,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0728,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.006,"国家外汇储备(亿美元)":32321.16,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0213,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0012}} | 摘要自古，江西区位优越、交通便利，是“干越之地”、“形胜之区”、“吴头楚尾、粤户闽庭”，素有“文章节义之邦，白鹤玉米之国”的美称。 改革开放以来，江西经济地区生产总值快速攀升但始终处二中游水平，2021年江西地区生产总值近三万亿元，已是相当不错的成绩。 然而不江西相邻的广东、浙江、福建、湖北、湖南、安徽六省中，经济总量最小的安徽也达到4.3万亿，在“环江西经济圈”众多省份包围下江西显得黯然失色。 江西经济长期徘徊在中游，不其在铁路公路等交运路网布局偏慢、省会城市在区域内的辐射和带动作用偏低、产业转型升级不及预期、对内对外开放程度偏低、营商环境相对偏弱和人才流出等多方面因素息息相关。 财政不经济是一体两面关系，2021年江西省一般公共预算收入2812.3亿元，排全国第15位，不经济总量排名相同。 不其他省份比，江西财政的特点体现为：省内区域财政相对均衡、省级财政相对分权、财政收入质量较低、对转移支付依赖程度较高、对土地财政依赖度高、社保可持续性较弱、有一定的偿债压力等。 骐骥一跃，不能十步；驽马十驾，功在不舍。 | “十四亏”期间江西财政需紧跟“龙头昂起、两翼齐飞、苏区振兴、绿色崛起”的发展战略，支持推进交通强省建设、实施强省会战略、推动产业转型、大力改善营商环境、持续吸引人口流入，来优化税基进而提高财政的可持续性，带动江西突围。 风险提示：疫情变化超预期；经济下行压力加大 | 【粤开宏观】财税中国系列：江西“中等生”的突围 |
10,578 | n_6528 | {"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3},"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1},"2021年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":247985.0,"国内生产总值累计值(亿元)":247985.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":11373.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":11373.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":92432.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":92432.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":144179.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":144179.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11932.0,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11932.0,"工业增加值当季值(亿元)":80867.1,"工业增加值累计值(亿元)":80867.1,"制造业增加值当季值(亿元)":68552.0,"制造业增加值累计值(亿元)":68552.0,"建筑业增加值当季值(亿元)":11926.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":11926.4,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":24108.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":24108.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9891.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":9891.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3795.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3795.2,"金融业增加值当季值(亿元)":22932.2,"金融业增加值累计值(亿元)":22932.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":19212.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":19212.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10979.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":10979.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7961.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":7961.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":44379.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":44379.2},"2020年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":295618.8,"国内生产总值累计值(亿元)":1013567.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":29715.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":78030.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":113719.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":383562.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":152183.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":551973.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":30915.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":81396.5,"工业增加值当季值(亿元)":89798.9,"工业增加值累计值(亿元)":312902.9,"制造业增加值当季值(亿元)":77036.2,"制造业增加值累计值(亿元)":266417.8,"建筑业增加值当季值(亿元)":24467.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":72444.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28398.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":96086.1,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":11708.2,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":40582.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5085.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15285.4,"金融业增加值当季值(亿元)":20627.1,"金融业增加值累计值(亿元)":83617.7,"房地产业增加值当季值(亿元)":20555.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":73425.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10141.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":38244.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":9767.0,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":32467.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":44153.5,"其他行业增加值累计值(亿元)":167113.6},"2020年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":264355.7,"国内生产总值累计值(亿元)":717948.2,"第一产业增加值当季值(亿元)":22158.1,"第一产业增加值累计值(亿元)":48315.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":99897.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":269843.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":142300.1,"第三产业增加值累计值(亿元)":399789.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23065.3,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":50481.1,"工业增加值当季值(亿元)":80570.6,"工业增加值累计值(亿元)":223104.0,"制造业增加值当季值(亿元)":68388.1,"制造业增加值累计值(亿元)":189381.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19760.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":47976.9,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25182.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":67687.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10938.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":28874.6,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4281.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10199.9,"金融业增加值当季值(亿元)":21435.4,"金融业增加值累计值(亿元)":62990.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19086.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":52869.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":8948.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":28102.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8144.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":22700.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":42942.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":122960.0}} | 1、宏观重要消息及事件：央行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会指出，全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋严峻复杂，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡，保持信贷平稳增长仍需努力。 央行行长易纲表示，要增强信贷总量增长的稳定性，坚持推进信贷结构调整，促进实际贷款利率下行，小微企业综合融资成本稳中有降；要继续推进银行资本补充工作，提高银行信贷投放能力。 IMF新一轮规模为6500亿美元的特别提款权（SDR）普遍分配方案正式生效。 这是IMF历史上规模最大的特别提款权分配。 | 本轮新增SDR将按照现有份额比重提供给各成员，新兴市场和发展中经济体将获得约2750亿美元支持。 美国8月Markit制造业PMI初值为61.2，预期62.8，前值63.4；服务业PMI初值为55.2，创去年12月以来新低，预期59.4，前值59.9。 | 宏观日报：央行加力支持实体经济，增强信贷总量增长稳定性 |
10,446 | n_5239 | {"2022年5月":{"制造业采购经理指数(%)":49.6,"生产指数(%)":49.7,"新订单指数(%)":48.2,"新出口订单指数(%)":46.2,"在手订单指数(%)":45.0,"产成品库存指数(%)":49.3,"采购量指数(%)":48.4,"进口指数(%)":45.1,"出厂价格指数(%)":49.5,"主要原材料购进价格指数(%)":55.8,"原材料库存指数(%)":47.9,"从业人员指数(%)":47.6,"供应商配送时间指数(%)":44.1,"生产经营活动预期指数(%)":53.9,"非制造业商务活动指数(%)":47.8,"存货指数(%)":45.2,"投入品价格指数(%)":52.5,"销售价格指数(%)":49.4,"业务活动预期指数(%)":55.6,"建筑业商务活动指数(%)":52.2,"服务业商务活动指数(%)":47.1},"2022年4月":{"制造业采购经理指数(%)":47.4,"生产指数(%)":44.4,"新订单指数(%)":42.6,"新出口订单指数(%)":41.6,"在手订单指数(%)":46.0,"产成品库存指数(%)":50.3,"采购量指数(%)":43.5,"进口指数(%)":42.9,"出厂价格指数(%)":54.4,"主要原材料购进价格指数(%)":64.2,"原材料库存指数(%)":46.5,"从业人员指数(%)":47.2,"供应商配送时间指数(%)":37.2,"生产经营活动预期指数(%)":53.3,"非制造业商务活动指数(%)":41.9,"存货指数(%)":43.9,"投入品价格指数(%)":53.7,"销售价格指数(%)":48.9,"业务活动预期指数(%)":53.6,"建筑业商务活动指数(%)":52.7,"服务业商务活动指数(%)":40.0},"2022年3月":{"制造业采购经理指数(%)":49.5,"生产指数(%)":49.5,"新订单指数(%)":48.8,"新出口订单指数(%)":47.2,"在手订单指数(%)":46.1,"产成品库存指数(%)":48.9,"采购量指数(%)":48.7,"进口指数(%)":46.9,"出厂价格指数(%)":56.7,"主要原材料购进价格指数(%)":66.1,"原材料库存指数(%)":47.3,"从业人员指数(%)":48.6,"供应商配送时间指数(%)":46.5,"生产经营活动预期指数(%)":55.7,"非制造业商务活动指数(%)":48.4,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":55.9,"销售价格指数(%)":51.1,"业务活动预期指数(%)":54.6,"建筑业商务活动指数(%)":58.1,"服务业商务活动指数(%)":46.7},"2022年2月":{"制造业采购经理指数(%)":50.2,"生产指数(%)":50.4,"新订单指数(%)":50.7,"新出口订单指数(%)":49.0,"在手订单指数(%)":45.2,"产成品库存指数(%)":47.3,"采购量指数(%)":50.9,"进口指数(%)":48.6,"出厂价格指数(%)":54.1,"主要原材料购进价格指数(%)":60.0,"原材料库存指数(%)":48.1,"从业人员指数(%)":49.2,"供应商配送时间指数(%)":48.2,"生产经营活动预期指数(%)":58.7,"非制造业商务活动指数(%)":51.6,"存货指数(%)":46.6,"投入品价格指数(%)":53.9,"销售价格指数(%)":49.8,"业务活动预期指数(%)":60.5,"建筑业商务活动指数(%)":57.6,"服务业商务活动指数(%)":50.5},"2022年1月":{"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":50.9,"新订单指数(%)":49.3,"新出口订单指数(%)":48.4,"在手订单指数(%)":45.8,"产成品库存指数(%)":48.0,"采购量指数(%)":50.2,"进口指数(%)":47.2,"出厂价格指数(%)":50.9,"主要原材料购进价格指数(%)":56.4,"原材料库存指数(%)":49.1,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":47.6,"生产经营活动预期指数(%)":57.5,"非制造业商务活动指数(%)":51.1,"存货指数(%)":47.0,"投入品价格指数(%)":52.1,"销售价格指数(%)":51.0,"业务活动预期指数(%)":57.9,"建筑业商务活动指数(%)":55.4,"服务业商务活动指数(%)":50.3},"2021年12月":{"制造业采购经理指数(%)":50.3,"生产指数(%)":51.4,"新订单指数(%)":49.7,"新出口订单指数(%)":48.1,"在手订单指数(%)":45.6,"产成品库存指数(%)":48.5,"采购量指数(%)":50.8,"进口指数(%)":48.2,"出厂价格指数(%)":45.5,"主要原材料购进价格指数(%)":48.1,"原材料库存指数(%)":49.2,"从业人员指数(%)":49.1,"供应商配送时间指数(%)":48.3,"生产经营活动预期指数(%)":54.3,"非制造业商务活动指数(%)":52.7,"存货指数(%)":46.4,"投入品价格指数(%)":49.3,"销售价格指数(%)":48.1,"业务活动预期指数(%)":57.3,"建筑业商务活动指数(%)":56.3,"服务业商务活动指数(%)":52.0},"2021年11月":{"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":52.0,"新订单指数(%)":49.4,"新出口订单指数(%)":48.5,"在手订单指数(%)":45.7,"产成品库存指数(%)":47.9,"采购量指数(%)":50.2,"进口指数(%)":48.1,"出厂价格指数(%)":48.9,"主要原材料购进价格指数(%)":52.9,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":48.2,"生产经营活动预期指数(%)":53.8,"非制造业商务活动指数(%)":52.3,"存货指数(%)":45.6,"投入品价格指数(%)":50.8,"销售价格指数(%)":50.1,"业务活动预期指数(%)":58.2,"建筑业商务活动指数(%)":59.1,"服务业商务活动指数(%)":51.1},"2021年10月":{"制造业采购经理指数(%)":49.2,"生产指数(%)":48.4,"新订单指数(%)":48.8,"新出口订单指数(%)":46.6,"在手订单指数(%)":45.0,"产成品库存指数(%)":46.3,"采购量指数(%)":48.9,"进口指数(%)":47.5,"出厂价格指数(%)":61.1,"主要原材料购进价格指数(%)":72.1,"原材料库存指数(%)":47.0,"从业人员指数(%)":48.8,"供应商配送时间指数(%)":46.7,"生产经营活动预期指数(%)":53.6,"非制造业商务活动指数(%)":52.4,"存货指数(%)":45.5,"投入品价格指数(%)":57.8,"销售价格指数(%)":52.7,"业务活动预期指数(%)":58.8,"建筑业商务活动指数(%)":56.9,"服务业商务活动指数(%)":51.6},"2021年9月":{"制造业采购经理指数(%)":49.6,"生产指数(%)":49.5,"新订单指数(%)":49.3,"新出口订单指数(%)":46.2,"在手订单指数(%)":45.6,"产成品库存指数(%)":47.2,"采购量指数(%)":49.7,"进口指数(%)":46.8,"出厂价格指数(%)":56.4,"主要原材料购进价格指数(%)":63.5,"原材料库存指数(%)":48.2,"从业人员指数(%)":49.0,"供应商配送时间指数(%)":48.1,"生产经营活动预期指数(%)":56.4,"非制造业商务活动指数(%)":53.2,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":53.5,"销售价格指数(%)":50.5,"业务活动预期指数(%)":59.1,"建筑业商务活动指数(%)":57.5,"服务业商务活动指数(%)":52.4},"2021年8月":{"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":50.9,"新订单指数(%)":49.6,"新出口订单指数(%)":46.7,"在手订单指数(%)":45.9,"产成品库存指数(%)":47.7,"采购量指数(%)":50.3,"进口指数(%)":48.3,"出厂价格指数(%)":53.4,"主要原材料购进价格指数(%)":61.3,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":49.6,"供应商配送时间指数(%)":48.0,"生产经营活动预期指数(%)":57.5,"非制造业商务活动指数(%)":47.5,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":51.3,"销售价格指数(%)":49.3,"业务活动预期指数(%)":57.4,"建筑业商务活动指数(%)":60.5,"服务业商务活动指数(%)":45.2},"2021年7月":{"制造业采购经理指数(%)":50.4,"生产指数(%)":51.0,"新订单指数(%)":50.9,"新出口订单指数(%)":47.7,"在手订单指数(%)":46.1,"产成品库存指数(%)":47.6,"采购量指数(%)":50.8,"进口指数(%)":49.4,"出厂价格指数(%)":53.8,"主要原材料购进价格指数(%)":62.9,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":49.6,"供应商配送时间指数(%)":48.9,"生产经营活动预期指数(%)":57.8,"非制造业商务活动指数(%)":53.3,"存货指数(%)":47.3,"投入品价格指数(%)":53.5,"销售价格指数(%)":51.3,"业务活动预期指数(%)":60.7,"建筑业商务活动指数(%)":57.5,"服务业商务活动指数(%)":52.5},"2021年6月":{"制造业采购经理指数(%)":50.9,"生产指数(%)":51.9,"新订单指数(%)":51.5,"新出口订单指数(%)":48.1,"在手订单指数(%)":46.6,"产成品库存指数(%)":47.1,"采购量指数(%)":51.7,"进口指数(%)":49.7,"出厂价格指数(%)":51.4,"主要原材料购进价格指数(%)":61.2,"原材料库存指数(%)":48.0,"从业人员指数(%)":49.2,"供应商配送时间指数(%)":47.9,"生产经营活动预期指数(%)":57.9,"非制造业商务活动指数(%)":53.5,"存货指数(%)":47.0,"投入品价格指数(%)":53.4,"销售价格指数(%)":51.4,"业务活动预期指数(%)":60.8,"建筑业商务活动指数(%)":60.1,"服务业商务活动指数(%)":52.3},"2021年5月":{"制造业采购经理指数(%)":51.0,"生产指数(%)":52.7,"新订单指数(%)":51.3,"新出口订单指数(%)":48.3,"在手订单指数(%)":45.9,"产成品库存指数(%)":46.5,"采购量指数(%)":51.9,"进口指数(%)":50.9,"出厂价格指数(%)":60.6,"主要原材料购进价格指数(%)":72.8,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":47.6,"生产经营活动预期指数(%)":58.2,"非制造业商务活动指数(%)":55.2,"存货指数(%)":47.2,"投入品价格指数(%)":57.7,"销售价格指数(%)":52.8,"业务活动预期指数(%)":62.9,"建筑业商务活动指数(%)":60.1,"服务业商务活动指数(%)":54.3}} | 虽然全球多地再度出现疫情反弹，但主要集中在新兴国家，随着疫苗接种进程的加快，欧美主要经济体并未受到太大影响，制造业仍然强势扩张。 东盟尽管制造业表现依然不错，但疫情恶化仍然为经济持续稳步复苏蒙上了一层阴影。 在疫苗尚未大规模普及和见效之前，各国对于疫情反复和防控仍不能放松警惕。 美国：5月制造业好于预期2021年5月，美国ISM制造业PMI录得61.2，好于前值和预期，连续第12个月位于扩张区间。 随着美国国内疫苗接种进程的加快，经济重新开放释放了更多被压抑的需求从而提振了订单。 但由于原材料和劳动力的短缺，未完成订单囤积，订单积压创历史新高，前瞻性指标新订单分类指数从4月份的64.3跃升至67.0。 此外相关物价指数仍处高位，就业指数疲软。 从分项指标来看，需增供减。 生产指数继续回落4个百分点，连续两个月出现下滑。 新订单指数则在需求回升的支撑下回升2.7个百分点。 供货速度有所加快，供应商交货指数上涨3.8个百分点，但积压订单指数仍然以上升2.8个百分点继续创历史新高。 进口情况有所缓解，进口指数回升1.8个百分点。 库存紧张状况得到改善，自有库存指数上升4.3个百分点至50.8，重新扩张。 但客户库存指数继续将至28.0的新低。 价格加速上涨的状况亦有所好转。 新出口订单保持平稳，但就业指数继续下降4.2个百分点至50.9，创下自去年12月以来的新低，为制造业就业蒙上了一层阴影。 当前，美国制造业复苏的问题已经从解决需求不振，过渡到整个供应链上的劳动力问题。 在前期美国政府连续大幅财政和货币刺激之下，美国民众即使不工作也有钱拿，或许对于通过就业来获取收入的传统途径需要一定时间的适应和消化。 展望未来，美国疫情继续缓解，经济增长动能或将持续。 疫苗注射有序推进。 截止5月，美国已完成接种新冠疫苗超2.94亿剂，已分发疫苗超3.66亿剂；近1.68亿人至少接种了一剂疫苗，占美国总人口过半；超过1.35亿人完全接种疫苗，占比四成以上。 同时，在财政刺激的支持下，经济保持较高增长态势有望持续。 欧洲：多国创新高欧元区5月制造业PMI以上升0.2个百分点至63.1的成绩连续第3个月创新高，并连续扩张11个月，显示出第二季度经济正在强劲反弹。 在内外需求回暖的带动下，产出和新订单增长均出现连续飙升。 预计，随着疫情的破坏性影响在未来几个月进一步缓解，以及全球供应链改善，价格压力将有所缓和。 主要成员国方面，法意创新高，德国略有放缓。 | 近期美国疫情新增病例逐日下降，已多日保持在日新增5至6千的水平。 不过，5月的供应延迟也创下纪录，这限制了产出增长，令企业无法满足需求，这在之前调查中从未见过。 | 5月全球制造业景气度点评：制造业继续保持稳步复苏态势 |
11,055 | n_1314 | {"2017年1月":{"进出口总值当期值(千美元)":314161658.0,"进出口总值同比增长(%)":11.4,"进出口总值累计值(千美元)":314161658.0,"进出口总值累计增长(%)":11.4,"出口总值当期值(千美元)":182752414.0,"出口总值同比增长(%)":7.9,"出口总值累计值(千美元)":182752414.0,"出口总值累计增长(%)":7.9,"进口总值当期值(千美元)":131409245.0,"进口总值同比增长(%)":16.7,"进口总值累计值(千美元)":131409245.0,"进口总值累计增长(%)":16.7,"进出口差额当期值(千美元)":51343169.0,"进出口差额累计值(千美元)":51343169.0},"2016年12月":{"进出口总值当期值(千美元)":378016588.0,"进出口总值同比增长(%)":-2.2,"进出口总值累计值(千美元)":3684925029.0,"进出口总值累计增长(%)":-6.8,"出口总值当期值(千美元)":209417479.0,"出口总值同比增长(%)":-6.1,"出口总值累计值(千美元)":2097444193.0,"出口总值累计增长(%)":-7.7,"进口总值当期值(千美元)":168599109.0,"进口总值同比增长(%)":3.1,"进口总值累计值(千美元)":1587480835.0,"进口总值累计增长(%)":-5.5,"进出口差额当期值(千美元)":40818370.0,"进出口差额累计值(千美元)":509963358.0},"2016年11月":{"进出口总值当期值(千美元)":342863237.0,"进出口总值同比增长(%)":2.9,"进出口总值累计值(千美元)":3305813434.0,"进出口总值累计增长(%)":-7.3,"出口总值当期值(千美元)":193546446.0,"出口总值同比增长(%)":0.1,"出口总值累计值(千美元)":1888944599.0,"出口总值累计增长(%)":-7.9,"进口总值当期值(千美元)":149316792.0,"进口总值同比增长(%)":6.7,"进口总值累计值(千美元)":1416868835.0,"进口总值累计增长(%)":-6.5,"进出口差额当期值(千美元)":44229654.0,"进出口差额累计值(千美元)":472075764.0},"2016年10月":{"进出口总值当期值(千美元)":306969670.0,"进出口总值同比增长(%)":-4.9,"进出口总值累计值(千美元)":2972351156.0,"进出口总值累计增长(%)":-7.9,"出口总值当期值(千美元)":177867030.0,"出口总值同比增长(%)":-7.3,"出口总值累计值(千美元)":1702552137.0,"出口总值累计增长(%)":-8.2,"进口总值当期值(千美元)":129102640.0,"进口总值同比增长(%)":-1.4,"进口总值累计值(千美元)":1269799019.0,"进口总值累计增长(%)":-7.5,"进出口差额当期值(千美元)":48764390.0,"进出口差额累计值(千美元)":432753118.0},"2016年9月":{"进出口总值当期值(千美元)":327018366.0,"进出口总值同比增长(%)":-6.6,"进出口总值累计值(千美元)":2677312895.0,"进出口总值累计增长(%)":-7.8,"出口总值当期值(千美元)":184498014.0,"出口总值同比增长(%)":-10.0,"出口总值累计值(千美元)":1536871130.0,"出口总值累计增长(%)":-7.5,"进口总值当期值(千美元)":142520352.0,"进口总值同比增长(%)":-1.9,"进口总值累计值(千美元)":1140441765.0,"进口总值累计增长(%)":-8.2,"进出口差额当期值(千美元)":41977662.0,"进出口差额累计值(千美元)":396429365.0},"2016年8月":{"进出口总值当期值(千美元)":329135339.0,"进出口总值同比增长(%)":-1.1,"进出口总值累计值(千美元)":2350968216.0,"进出口总值累计增长(%)":-7.9,"出口总值当期值(千美元)":190592312.0,"出口总值同比增长(%)":-2.8,"出口总值累计值(千美元)":1352930462.0,"出口总值累计增长(%)":-7.1,"进口总值当期值(千美元)":138543027.0,"进口总值同比增长(%)":1.5,"进口总值累计值(千美元)":998037754.0,"进口总值累计增长(%)":-9.0,"进出口差额当期值(千美元)":52049285.0,"进出口差额累计值(千美元)":354892708.0},"2016年7月":{"进出口总值当期值(千美元)":315056873.0,"进出口总值同比增长(%)":-7.9,"进出口总值累计值(千美元)":2024994704.0,"进出口总值累计增长(%)":-8.8,"出口总值当期值(千美元)":182642116.0,"出口总值同比增长(%)":-4.4,"出口总值累计值(千美元)":1165014972.0,"出口总值累计增长(%)":-7.6,"进口总值当期值(千美元)":132414757.0,"进口总值同比增长(%)":-12.5,"进口总值累计值(千美元)":859979731.0,"进口总值累计增长(%)":-10.5,"进出口差额当期值(千美元)":50227359.0,"进出口差额累计值(千美元)":305035241.0},"2016年6月":{"进出口总值当期值(千美元)":312459054.0,"进出口总值同比增长(%)":-6.4,"进出口总值累计值(千美元)":1711368636.0,"进出口总值累计增长(%)":-8.8,"出口总值当期值(千美元)":180183971.0,"出口总值同比增长(%)":-4.8,"出口总值累计值(千美元)":984229001.0,"出口总值累计增长(%)":-7.8,"进口总值当期值(千美元)":132275084.0,"进口总值同比增长(%)":-8.4,"进口总值累计值(千美元)":727139635.0,"进口总值累计增长(%)":-10.2,"进出口差额当期值(千美元)":47908887.0,"进出口差额累计值(千美元)":257089366.0},"2016年5月":{"进出口总值当期值(千美元)":312143222.0,"进出口总值同比增长(%)":-2.6,"进出口总值累计值(千美元)":1410121963.0,"进出口总值累计增长(%)":-8.6,"出口总值当期值(千美元)":181059364.0,"出口总值同比增长(%)":-4.1,"出口总值累计值(千美元)":813807797.0,"出口总值累计增长(%)":-7.3,"进口总值当期值(千美元)":131083858.0,"进口总值同比增长(%)":-0.4,"进口总值累计值(千美元)":596314166.0,"进口总值累计增长(%)":-10.3,"进出口差额当期值(千美元)":49979506.0,"进出口差额累计值(千美元)":217497631.0},"2016年4月":{"进出口总值当期值(千美元)":299958011.0,"进出口总值同比增长(%)":-5.8,"进出口总值累计值(千美元)":1101897043.0,"进出口总值累计增长(%)":-9.9,"出口总值当期值(千美元)":172757807.0,"出口总值同比增长(%)":-1.8,"出口总值累计值(千美元)":636469408.0,"出口总值累计增长(%)":-7.6,"进口总值当期值(千美元)":127200204.0,"进口总值同比增长(%)":-10.9,"进口总值累计值(千美元)":465427635.0,"进口总值累计增长(%)":-12.8,"进出口差额当期值(千美元)":45557603.0,"进出口差额累计值(千美元)":171041773.0},"2016年3月":{"进出口总值当期值(千美元)":291769733.0,"进出口总值同比增长(%)":2.0,"进出口总值累计值(千美元)":802136292.0,"进出口总值累计增长(%)":-11.3,"出口总值当期值(千美元)":160813329.0,"出口总值同比增长(%)":11.5,"出口总值累计值(千美元)":463931114.0,"出口总值累计增长(%)":-9.6,"进口总值当期值(千美元)":130956404.0,"进口总值同比增长(%)":-7.6,"进口总值累计值(千美元)":338205177.0,"进口总值累计增长(%)":-13.5,"进出口差额当期值(千美元)":29856925.0,"进出口差额累计值(千美元)":125725937.0},"2016年2月":{"进出口总值当期值(千美元)":219697006.0,"进出口总值同比增长(%)":-20.8,"进出口总值累计值(千美元)":510720459.0,"进出口总值累计增长(%)":-17.3,"出口总值当期值(千美元)":126144745.0,"出口总值同比增长(%)":-25.4,"出口总值累计值(千美元)":303307326.0,"出口总值累计增长(%)":-17.8,"进口总值当期值(千美元)":93552261.0,"进口总值同比增长(%)":-13.8,"进口总值累计值(千美元)":207413134.0,"进口总值累计增长(%)":-16.7,"进出口差额当期值(千美元)":32592484.0,"进出口差额累计值(千美元)":95894192.0},"2016年1月":{"进出口总值当期值(千美元)":291084568.0,"进出口总值同比增长(%)":-14.3,"进出口总值累计值(千美元)":291084568.0,"进出口总值累计增长(%)":-14.5,"出口总值当期值(千美元)":177185706.0,"出口总值同比增长(%)":-11.2,"出口总值累计值(千美元)":177185706.0,"出口总值累计增长(%)":-11.4,"进口总值当期值(千美元)":113898862.0,"进口总值同比增长(%)":-18.8,"进口总值累计值(千美元)":113898862.0,"进口总值累计增长(%)":-19.0,"进出口差额当期值(千美元)":63286844.0,"进出口差额累计值(千美元)":63286844.0}} | 本月延续了 12 月份的增速继续回落的态势， 与 PMI 新出口订单指数的回落的表现也较为一致，而春节错位造成的去年高基数也有一定影响。 进口为 30.2%，较上月上升了 29.3 个百分点， 出现了超预期上升，主要受大宗商品价格高位运行的影响。 由于进口的猛增与出口的回落，本月贸易顺差出现明显的下降。 从贸易结构来看，一般贸易持续增长， 贸易结构继续优化。 从进出口主要国别来看， 对欧盟、美国、日本和东盟等传统贸易伙伴进出口均呈现较快增长态势。 此外， 中国外贸出口先导指数为 41.6，较上月回升 0.5， 对于外贸前景的预期仍较乐观。 整体来看，本月出口受高基数影响稳中有降；进口大增主要受大宗商品价格的上涨所拉动。 春节在即，影响显著，不能对个别月份的数据异动过分解读。 外贸整体表现仍显平稳。 股债跷跷板效应再现，流动性持续改善经济回升+效益改善，将带来未来股市的持续向上行情。 股市在波动中站上 3500 点，但近期又遭外围股市拖累出现明显回调。 经济效益回升成共识情况下，金融市场的调整仅是波动而已，股市的向上的基础逻辑没有改变。 临时降准+定向降准实施后，新年后的资金紧张态势料将显著改善，货币的边际放松将带来股市基准的阶段性抬高。 随着监管冲击逐步消退，以及双降准助力资金面转宽，利率高位下激发了市场的做多情绪， 股债跷跷板效应重现， 冰封的债市有所转暖。 临时降准+定向降准的组合使得新年后储备货币因降准而发生构成改变，将缓解由于基础货币投放渠道的变化而使得利率基准的抬高，流动性边际改善下债市或有短时修复机会。 但我们还是要强调此次的修复空间有限。 | 进口受价格拉动超预期回升，出口高基数下回落1 月出口增长 6%，较上月回落 1.4 个百分点。 严监管以及现有加息和储备货币投放转向 OM、贴现、再贷款窗口的趋势，将继续给债市带来压力。 | 2017年1月外贸数据点评：出口回落进口超预期 国际收支改善 |
8,894 | n_94 | {"2017年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8},"2017年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4},"2017年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.9,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4},"2017年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3},"2017年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8},"2017年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.9,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9},"2017年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.4},"2017年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9},"2017年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.1,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1},"2017年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.0,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.8},"2016年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.0},"2016年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.2},"2016年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.8,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.6}} | 观点摘要：2017 年中、欧经济的超预期表现助推全球经济复苏步伐略微加快，全球的风险偏好有所上升，欧美主要央行非常规政策正常化的压力有所增大，美联储 10 月将启动缩表，且年底再加息一次的可能性偏高，但受到通胀持续低迷影响，美债曲线持续平坦化，美元维持弱势，金融环境宽松，市场呈现低波动格局。 报告认为，全球经济有望延续扩张格局，主要经济体 4 季度的宏观经济政策框架有望延续，但需要防范美国通胀超预期表现。 若美国通胀表现超预期，美联储收紧政策节奏将加快，美国利率、美元将快速上升。 而美国两率快速上升将使得全球的资本流动和金融环境构成冲击。 对美国而言，由于利率、美元升幅超预期，或将对美国中长期经济成长构成损害，美国高估值金融资产也将面临调整压力。 | 展望 2018，全球需求有望进一步改善，特朗普扩张性财政政策，以及原油价格改善等因素均利好美国通胀。 同时， 强势美元损及美国贸易竞争力或将增加特朗普团队的贸易倾向， 全球贸易摩擦上升或拖累全球脆弱经济复苏进程。 | 2018风险猜想之一：美通胀超预期 |
9,415 | n_7119 | {"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3},"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1},"2021年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":247985.0,"国内生产总值累计值(亿元)":247985.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":11373.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":11373.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":92432.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":92432.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":144179.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":144179.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11932.0,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11932.0,"工业增加值当季值(亿元)":80867.1,"工业增加值累计值(亿元)":80867.1,"制造业增加值当季值(亿元)":68552.0,"制造业增加值累计值(亿元)":68552.0,"建筑业增加值当季值(亿元)":11926.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":11926.4,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":24108.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":24108.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9891.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":9891.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3795.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3795.2,"金融业增加值当季值(亿元)":22932.2,"金融业增加值累计值(亿元)":22932.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":19212.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":19212.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10979.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":10979.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7961.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":7961.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":44379.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":44379.2},"2020年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":295618.8,"国内生产总值累计值(亿元)":1013567.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":29715.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":78030.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":113719.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":383562.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":152183.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":551973.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":30915.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":81396.5,"工业增加值当季值(亿元)":89798.9,"工业增加值累计值(亿元)":312902.9,"制造业增加值当季值(亿元)":77036.2,"制造业增加值累计值(亿元)":266417.8,"建筑业增加值当季值(亿元)":24467.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":72444.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28398.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":96086.1,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":11708.2,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":40582.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5085.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15285.4,"金融业增加值当季值(亿元)":20627.1,"金融业增加值累计值(亿元)":83617.7,"房地产业增加值当季值(亿元)":20555.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":73425.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10141.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":38244.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":9767.0,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":32467.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":44153.5,"其他行业增加值累计值(亿元)":167113.6}} | 要点第三季度经济不及预期，经济增长压力显现限产限电叠加需求不足，工业产出有所回落疫情影响减弱，消费增速略有回升结构分化加剧，投资恢复趋弱海外经济复苏叠加供应链修复缓慢，支撑出口延续高增长高基数效应叠加经济动能减弱，进口增速回落疫情好转带动需求回暖，猪价仍是主要压低因素上游采掘原材料高涨，PPI年内或将持续破十政策趋严叠加实体融资需求减弱，信贷同比增速回落高基数效应叠加信贷增速回落，压低社融增量财政存款减少，M2同比增速有所回升2021年第三季度，中国宏观经济表现不及预期，增长速度继续回落，经济增长压力有所增大。 从9月份的具体情况来看，中国宏观经济运行在内外需求方面出现了较大分化，内需在国内疫情反弹、汛情、能源供给紧张等因素的扰动下呈现走弱态势，外需则因海外产需缺口扩大而持续得到支撑。 综合而言，当前中国经济运行韧性尤在，增速谷底已现，年底或将反弹，延续恢复态势。 从需求端看，随着疫情好转，餐饮等服务类消费恢复较快，推动9月社会消费品零售总额同比增长4.4%，增速较8月上升1.9个百分点，但服装鞋帽消费继续走低，芯片供应短缺问题长期存在致使汽车类消费萎靡不振，不利于未来消费的边际改善；受房地产开发投资继续走弱的拖累，以及基础设施投资回暖乏力的影响，9月固定资产投资累计同比增长7.3%，增速较8月回落1.6个百分点，两年平均增速为3.8%，较上半年下滑0.6个百分点，但制造业投资尤其是高技术制造业投资增速较快，一定程度支撑固定资产投资的稳步恢复；因海外经济复苏叠加全球供应链修复缓慢，9月中国出口额同比增长28.1%，高于市场预期，延续今年7月以来的高增长势头，但由于去年同期高基数效应叠加国内经济动能减弱，9月中国进口额同比增长17.6%，增速较上月有所回落。 从供给端看，受国内限产限电和“双碳”政策的影响，同时叠加经济复苏周期性放缓、全球经济复苏驱顶以及疫情散点式爆发的影响，制造业生产回落明显，致使9月规模以上工业增加值仅同比增长3.1%，较8月回落2.2个百分点，两年平均增长5.0%。 尽管如此，高技术及装备制造业仍保持着相对较高的增速，表明下游制造业生产的韧性持续。 价格方面，随着国内疫情好转带动需求回暖，非食品价格同比环比均上涨，而食品价格受猪肉价格拖累再次下跌，但总体价格依旧稳定，9月CPI同比增长0.7%，涨幅较上月回落0.1个百分点，环比持平，涨幅较上月回落0.1个百分点；受短期市场供需缺口尚未缩小叠加煤炭和部分高耗能行业产品价格上涨等因素影响，工业品价格涨幅继续扩大，生产资料、生活资料剪刀差继续拉大，9月PPI同比增长10.7%，较上月涨幅扩大1.2个百分点，环比上涨1.2%，环比涨幅扩大0.5个百分点。 | 货币金融方面，实体融资需求减弱，信贷社融不及预期。 受政策趋严叠加实体融资需求减弱影响，例如居民和企业的中长期贷款同比均回落，9月人民币贷款增加1.66万亿元，比上年同期少增2400亿元；因去年高基数效应以及居民与企业的中长期贷款同比少增，9月社会融资规模增量为2.9万亿元，比上年同期少增5693亿元；尽管本月居民信贷增速下降、企业中长贷款回落，但财政存款减少对货币创造形成了支撑，9月末广义货币(M2)余额234.28万亿元,同比增长8.3%，增速比上月末高0.1个百分点。 | 第三季度经济不及预期，经济增长压力显现 |
343 | n_12236 | {"2022年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":114.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":88.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":97.1,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.6,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":100.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.9,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":109.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.8},"2022年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":119.5,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":89.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":99.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":102.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.6},"2022年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":106.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":125.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":92.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":102.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":108.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":106.3,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.2,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.7},"2022年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":108.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":129.4,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":96.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.1,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":104.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.1,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.7},"2022年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":109.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":131.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":99.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":109.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":106.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.4,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.2},"2022年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":110.8,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":134.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":114.2,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":111.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.1,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2022年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":110.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.9,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":115.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":113.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.5,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.7,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9},"2022年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":127.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":116.8,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.3,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9},"2022年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":112.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.7,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.8},"2021年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":114.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":135.5,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":114.0,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":119.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":113.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":113.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2021年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":117.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":143.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":119.4,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":124.7,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":125.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":114.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":105.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":117.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2021年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":117.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":140.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":122.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":125.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":124.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":113.5,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":113.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":117.9,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6},"2021年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.2,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":114.3,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":123.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":122.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":107.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.9,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":114.2,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.4}} | 投资要点：事件：2022年9月，CPI当月同比2.8%，前值2.5%；环比0.3%，前值-0.1%。 PPI当月同比0.9%，前值2.3%；环比-0.1%，前值-1.2%。 CPI创两年半以来新高，主要受食品价格上涨贡献。 9月CPI食品价格同比8.8%，涨幅较上月扩大2.7个百分点，环比1.9%，超季节性。 其中，猪价同比上涨36%，涨幅较上月扩大13.6个百分点。 据统计局解释，猪肉消费需求季节性回升，加之看涨预期下部分养殖户压栏惜售，价格继续上涨，但在中央储备猪肉投放等措施作用下，中下旬涨势有所趋缓。 从产能来看，全国能繁母猪存栏自2022年5月以来不断上升至8月的4324万头，产能去化可能并不完全，意味着未来一旦压栏现象缓解叠加生猪集中出栏，未来猪价上行的空间相对有限。 除猪肉外，鲜菜价格也受到受高温少雨天气影响，环比涨幅明显超季节性，带动同比涨幅升至12.1%，但从以往经验来看，鲜菜价格的上涨并不具备持续性。 核心CPI走低反应内需尚弱。 9月，扣除食品和能源价格的核心CPI同比0.6%，较前值回落0.2个百分点，创下2021年4月以来新低。 核心CPI环比0%，与8月持平，弱于近5年历史季节性水平0.3%。 核心CPI走低反映了当前内需不足依旧是经济的主要矛盾之一，政策层面可能会继续加码，市场主体消费信心有待提振。 CPI短期可能已见顶。 从10月开始，CPI基数会明显抬升，在核心CPI持续低迷、猪肉价格短期继续大幅上涨概率较低和高温天气对鲜菜供应短期扰动减弱的情况下，9月CPI同比2.8%的涨幅可能会是年内高点，四季度CPI可能会明显回落，年内CPI单月破3%的概率较小。 PPI同比维持回落。 9月PPI同比0.9%，较上月回落1.4个百分点，基数抬升下，延续回落的趋势；环比-0.1%，较上月明显收窄1.1个百分点。 拆分来看，国际原油价格下行带动国内相关行业价格下降，而反映基建需求的相关行业价格的环比降幅明显收窄。 基建支撑相关商品需求有望延续，但PPI四季度大概率转负。 四季度仍有5000亿元的专项债存量限额待发行，此外前期6000亿元的政策性金融工具有望继续形成撬动，基建投资可能继续保持较快增长，有望对相关商品需求形成支撑。 预计PPI环比降幅可能收窄，但由于基数还会继续抬升，四季度PPI同比大概率转负。 剪刀差收窄利好中下游利润回升。 而核心通胀的疲软显示出内需仍然相对较弱，政策可能还需加码。 风险提示：疫情反复超预期，海外局势变化超预期。 | PPI与CPI剪刀差持续收窄，上游成本压力减轻，中下游利率可能持续转好。 此外，CPI上升空间有限，未来大概率会回落，当前货币政策的掣肘不在通胀。 | 东海看数据之：9月通胀数据：CPI高点或已现，PPI仍将继续回落 |
5,898 | n_1629 | {"2017年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":235428.7,"国内生产总值累计值(亿元)":832035.9,"第一产业增加值当季值(亿元)":22992.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":62099.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":95368.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":331580.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":117067.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":438355.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23915.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":64660.0,"工业增加值当季值(亿元)":76782.9,"工业增加值累计值(亿元)":275119.3,"制造业增加值当季值(亿元)":65652.1,"制造业增加值累计值(亿元)":233876.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19015.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":57905.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":22731.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":81156.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9940.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":37121.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4240.1,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15056.0,"金融业增加值当季值(亿元)":15938.8,"金融业增加值累计值(亿元)":64844.3,"房地产业增加值当季值(亿元)":15925.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":57086.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":6376.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":23808.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7128.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":25273.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":33433.7,"其他行业增加值累计值(亿元)":130004.1},"2017年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":212789.3,"国内生产总值累计值(亿元)":596607.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":18255.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":39106.6,"第二产业增加值当季值(亿元)":84574.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":236212.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":109959.5,"第三产业增加值累计值(亿元)":321288.2,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":18944.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":40744.2,"工业增加值当季值(亿元)":69327.2,"工业增加值累计值(亿元)":198336.3,"制造业增加值当季值(亿元)":58632.6,"制造业增加值累计值(亿元)":168224.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":15590.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":38889.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20342.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":58425.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9688.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":27181.0,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3838.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10815.9,"金融业增加值当季值(亿元)":16290.4,"金融业增加值累计值(亿元)":48905.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":14054.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":41160.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5539.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":17432.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6464.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":18144.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":32708.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":96570.4},"2017年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":201950.3,"国内生产总值累计值(亿元)":383818.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":12644.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":20850.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":82323.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":151638.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":106982.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":211328.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":13204.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":21800.0,"工业增加值当季值(亿元)":68099.8,"工业增加值累计值(亿元)":129009.1,"制造业增加值当季值(亿元)":58172.1,"制造业增加值累计值(亿元)":109591.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":14574.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":23299.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":19473.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":38082.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9397.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":17492.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3440.9,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":6977.4,"金融业增加值当季值(亿元)":15856.3,"金融业增加值累计值(亿元)":32615.1,"房地产业增加值当季值(亿元)":14059.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":27106.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5977.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":11893.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5868.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":11680.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":31998.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":63862.4},"2017年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":181867.7,"国内生产总值累计值(亿元)":181867.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":8205.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":8205.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":69315.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":69315.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":104346.3,"第三产业增加值累计值(亿元)":104346.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":8595.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":8595.8,"工业增加值当季值(亿元)":60909.3,"工业增加值累计值(亿元)":60909.3,"制造业增加值当季值(亿元)":51419.7,"制造业增加值累计值(亿元)":51419.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":8725.3,"建筑业增加值累计值(亿元)":8725.3,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":18608.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":18608.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8094.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":8094.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3536.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3536.5,"金融业增加值当季值(亿元)":16758.8,"金融业增加值累计值(亿元)":16758.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":13047.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":13047.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5915.2,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":5915.2,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5811.9,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":5811.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":31864.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":31864.3}} | 数据：1-2月规模以上工业增加值同比7.2%（前值6.2%）；1-2月社会消费品零售总额同比9.7%（前值9.4%）；1-2月固定资产投资当月7.9%（前值-2.3%）。 主要结论：1、1-2月房地产投资带动固定资产投资增速回升，制造业和基建投资增速下滑。 从房地产投资来看，去年4季度的购买的土地，安置费用在今年1季度体现，叠加较高的人工、材料费用，拉升年初地产投资增速回升。 但当前土地成交同比转负，房地产销售继续下滑，叠加资金收紧，未来房地产投资仍存在下行压力。 不过，棚改和多主体土地供应依然对地产投资形成支撑，全年仍有望保持4-6%的增速。 从基建投资来看，资金来源依然形成掣肘，财政支出同比回落导致基建增速进一步回落。 从制造业投资来看，主要受到出口边际改善趋弱和企业盈利下降（PPI同比增幅回落）的影响，增速进一步回落。 2、1-2月工业增加值超预期回升，主要由公用事业拉动。 分项来看，其中制造业小幅回落，采矿业由负转正，公用事业大幅回升。 制造业中，汽车制造业和专用设备制造业有所下降，黑色金属冶炼和有色金属冶炼有所回升。 采矿业由去年整体的-1.5%，升至1-2月的1.6%，对工业增加值形成正面贡献。 公用事业增速由去年的8.1%，升至1-2月的13.3%，对工业增加值形成明显拉动。 3、1-2月消费增速小幅回升，主因汽车消费回升提振。 1-2月名义消费增速小幅回升至9.7%，主要由于汽车消费增速自去年整体的5.6%升至9.7%。 分项上看，地产链条建筑装潢、家具类和家用电器类消费集体下行，地产销售下降的滞后效应显现，通讯器材消费和烟酒化妆品类消费也小幅下滑。 未来看，地产链条消费在地产销售数据影响下可能进一步下降，汽车消费的春节效应褪去后，也可能有所走软，整体消费增速在3月份存在向下压力。 首先，地产投资的领先指标有所走弱，金融环境也不容乐观。 从地产投资的领先指标看，在地产销售走弱，叠加“现金贷”监管趋严背景下，占地产投资资金来源比重较大的订金和按揭资金增速进一步下降；土地购置面积的同比增速转负，也意味着未来计入土地购置费用的部分将出现下降；新开工面积的大幅回落将直接影响下期房地产投资增速。 从当前的金融环境来看，房贷利率不断上升，地产企业融资成本约束增加，融资成本上升，将对房地产投资形成向下压力。 第二，基建投资和制造业投资仍存在向下压力。 基建投资面临预算财政收缩、地方政府债务压力增加、PPP项目清理整顿的三大压力；制造业投资面临PPI同比增速回落导致的企业ROE改善趋弱，以及全球贸易摩擦升温和中国经济增速放缓导致的贸易改善边际趋弱，这两方面因素的制约。 第三，公用事业对工业增加值的拉动主要受短期因素影响。 今年寒冬催发的电力、热力供应上升，北方煤改气项目也形成部分正面贡献，导致年初电力、热力生产同比增速大幅回升，但这些因素主要是由临时因素，或者短期因素造成的，难以对工业增加值的上升形成持续性的拉动。 5、2月经济数据的政策含义是什么？ 根据目前的数据，我们认为今年1季度的增长形势依然符合我们去年年报的判断：经济增速将在上半年形成低点。 风险提示：1.货币政策短期过紧导致名义利率上升，同时物价下滑，实际利率上行将对经济增长产生较大的下行压力；2.金融去杠杆叠加货币政策趋紧，令政策层面对经济增长的压力上升，导致阶段性经济增长失速；3.内外部需求同时下降对经济产生叠加影响。 | 4、展望3月，由地产拉动的FAI增速回升，以及由公用事业拉动的IP增速回升，或难以维持。 这将意味着，政策将会在1-2季度之间做出微调，边际上转向宽松，尤其经济增长下行压力较大时，仍可能通过拉动基建投资等方式，来稳定经济增长。 | 2月经济数据点评：地产拉动的FAI和公用事业拉动的IP或难持久 |
1,434 | n_8676 | {"2022年3月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2497688.3399999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.7,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":645063.8,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":95141.92,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":9.9},"2022年2月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2441488.8999999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":621612.11,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":97227.7,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.8},"2022年1月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2431022.7200000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.8,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":613859.35,"货币(M1)供应量同比增长(%)":-1.9,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":106188.87,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":18.5},"2021年12月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2382899.5600000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.0,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":647443.35,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":90825.15,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.7},"2021年11月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2356012.7599999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.5,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":637482.04,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":87433.41,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.2},"2021年10月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2336160.48,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.7,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":626082.12,"货币(M1)供应量同比增长(%)":2.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86085.78,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.2},"2021年9月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2342829.7000000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":624645.6800000001,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86867.09,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.5},"2021年8月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2312267.6800000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":626658.6899999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.2,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":85059.2,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.3},"2021年7月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2302153.8199999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":620367.05,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.9,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84717.56,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.1},"2021年6月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2317788.3599999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":637479.36,"货币(M1)供应量同比增长(%)":5.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84346.97,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.2},"2021年5月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2275538.0699999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":616828.3199999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84177.72,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.6},"2021年4月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2262107.1200000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":605421.89,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.2,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":85803.37,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.3},"2021年3月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2276488.4500000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":616113.17,"货币(M1)供应量同比增长(%)":7.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86543.64,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":4.2}} | 核心要点：事件：中共中央政治局2月25日召开会议，会议认为一年来，面对复杂严峻的国内外形势和诸多风险挑战，全国上下共同努力，统筹疫情防控和经济社会发展，全年主要目标任务较好完成，“十四五”实现良好开局，我国发展又取得新的重大成就。 稳字当头，加大宏观政策实施力度虽然学界对我国经济潜在增速的判断存在一定分歧，但是主流的学术观点，包括央行的工作论文认为，十四五期间我国经济潜在增速在5.0%-5.7%左右。 2021年四季度我国经济增速当季同比为4.0%，这存在着高基数的原因。 两年复合平均增速来看为5.2%，已回落至我国经济潜在增速下沿。 一季度以来，由于全国各地再次出现疫情散发，房地产行业仍然疲弱，叠加外部环境不确定性高涨，经济下行压力仍存。 因此会议指出，今年工作要坚持稳字当头、稳中求进。 要加大宏观政策实施力度，稳定经济大盘。 激发市场活力，坚定扩大内需战略我国线下服务业受到了较大的冲击，中小企业经营面临着一定的困难，很大程度上拖累了我国消费的复苏。 近日财政部部长刘昆表示，将实施更大力度减税降费，在去年1.1万亿元基础上，今年将实施更大规模减税降费，市场主体会有更多获得感。 疫情以来，出口是我国经济增长维持韧性的重要因素，一方面我们需要继续扩大高水平对外开放，另一方面在今年出口增速不可避免下行的情况下，要实施扩大内需战略，其中促进乡村振兴是重要抓手。 强化金融风险防控，维持金融稳定大局会议强调，要强化党中央对金融工作的集中统一领导，坚定不移走好中国特色金融发展之路。 要强化金融风险防控，坚决维护金融稳定大局。 要深入推进金融领域改革，不断提高金融治理体系和治理能力现代化水平。 在四季度央行货币政策执行报告中提到防范化解重大风险攻坚战取得重要阶段性成果，守住了不发生系统性风险的底线。 | 其中包括宏观风险得到有效控制；影子银行风险大幅收敛，资管新规过渡期于2021年底如期结束，资管产品结构不断优化，净值型产品比例大幅提升，影子银行系统性风险隐患明显减弱。 风险提示地缘冲突超预期；通胀超预期；疫情发展超预期。 | 政治局会议点评：加大稳增长力度，强化金融风险防控 |
11,133 | n_1418 | {"2018年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":103.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":104.9,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":106.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":111.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.0,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":103.1,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.2},"2018年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.7,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.0,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":104.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":106.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":107.0,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":108.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":112.1,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.8,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":103.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2018年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":106.2,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":109.0,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":110.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.0,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":112.3,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.3,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.7,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2017年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":107.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":110.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":110.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":111.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":100.5,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5},"2017年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.0,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":107.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":108.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":113.1,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":114.7,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":109.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":110.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.7,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6},"2017年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":108.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":110.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":115.9,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":119.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.4,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":103.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.8},"2017年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":108.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":111.9,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":116.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":118.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":108.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.0,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.7},"2017年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.9,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":111.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":115.4,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":115.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.5,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":100.8,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6},"2017年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":107.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":110.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":114.1,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":113.2,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.8,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.3,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":100.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5},"2017年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":107.3,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":112.5,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":113.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":114.1,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":108.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":100.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5},"2017年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.9,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":108.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":115.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":114.0,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":113.9,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.9,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":108.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.2,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.9,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6},"2017年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.4,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":109.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":117.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":117.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":115.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.3,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.4,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.7},"2017年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":119.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":121.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":116.1,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":106.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.9,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.3,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.6,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.7}} | 2月份，大宗价格有所分化。 能源方面，原油价格先跌后涨，煤炭价格小幅回落；金属方面，铜价小幅回调，而螺纹钢价格显著回升；农产品方面，小麦玉米大豆价格均延续反弹；黄金价格受美元指数反弹影响而显著回落。 电厂日耗下行至低位，同时库存大幅反弹，煤炭供需面或转松。 动力煤价格受长协限制或难以大幅回落；原油库存有所分化，我们预计油价短期或维持震荡。 钢铁在节后开工旺季需求或迎来显著回升，钢铁产业链将大概率维持景气；铁矿石价格或维持震荡，焦煤焦炭价格或缓慢上行；铜库存已至近期高位，需要一定消化周期，3月铜价或维持震荡。 此外，预计金价在美元指数大概率延续反弹的背景下，或弱势震荡。 能源：煤价或小幅回落，油价或维持震荡煤炭：3月动力煤价格或小幅回落，焦炭焦煤价格或缓慢震荡上行。 目前煤炭需求快速走弱，价格下行压力增加；电厂日耗下行至低位，同时库存大幅反弹，说明了在需求减弱下供需面转松。 考虑到国内长协压制了煤价的弹性，煤价或难以有较大的下跌空间，长期或维持在较高位置。 另外，焦炭与焦煤供需面发生转变，两者港口库存均有回落。 预计3月份动力煤价格或继续小幅回落，焦炭焦煤价格或缓慢震荡上行。 原油：美原油库存有所反弹，原油价格或维持震荡。 库欣库存与美国原油库存走势有所分化，库欣库存继续下行而美国原油库存有所反弹，美国石油炼厂开工率震荡走平，成品油库存明显反弹，显示出终端需求有所走弱。 OPEC原油出口量小幅回落，显示出全球原油需求增长趋缓。 基本面看，原油供需均有所收缩。 中东方面，叙利亚边境事件使得以色列与伊朗矛盾升温，可能给油价带来部分支撑。 我们预计3月原油价格或维持震荡，震荡中枢或维持平稳。 工业金属：钢铁产业链仍景气，铜价或维持震荡钢材：节后开工旺季到来，钢铁产业链或维持景气。 目前钢材供需持续改善。 供给端，北方钢厂限产落实到位，整体供给收缩显著，两会期间限产料将持续。 需求端在春节后开工旺季带来的背景下将显著回升。 钢材的供需缺口或将在两会期间持续存在，会后钢厂开工率虽可能回升，但补足供需缺口仍需一定时间，我们看好3月份钢价走势。 从库存水平及变化来看，螺纹钢价格或将反弹至前期高位，铁矿石价格或维持震荡：焦煤与焦炭库存有所下行，且焦煤焦炭库存接近底部，作为主要原材料的焦炭焦煤大概率将缓慢上行。 铜：3月价格或维持震荡。 LME铜库存继续上行，已至前期高位，上期所铜库存也有所上行，脱离近期底部。 铜价下行主要受库存数据影响。 考虑到全球经济复苏态势未变，铜的基本面仍中期向好。 考虑到目前铜库存处较高位置，库存去化需要较长时间，3月铜价或维持震荡。 玉米：尽管短期形势不错，但南美天气已有所转好。 考虑到预估产量下行，同时库存消费比有所下行，玉米价格短期或持续上涨。 大豆：短期大豆价格大概率维持强势。 中期大豆价格上涨或难以持续。 1）在美国通胀预期抬升及联储加息频率预期抬升的背景下，美元指数短期或面临修正，反弹或将持续，金价短期弱势难改。 2）美联储3月加息是大概率事件，同时新任美联储主席鲍威尔最近在国会证词中强调了维持渐进加息路径以及继续落实缩表计划的必要性。 在欧日短期难有货币政策拐点的明确信号背景下，美元指数或延续反弹。 3）欧元区3月4日不出意外将迎来意大利大选，目前民粹政党五星运动党的民调支持率达到26.6%，一旦五星运动党意外上台，马克龙上台后欧元区经济的强劲复苏与美好前景或受重大打击，美元指数或重回中期强势。 4）全年看，随着欧日央行开始考虑货币政策正常化路径并将大概率释放相关信号，美元指数震荡幅度或显著增大。 整体看，黄金价格在美元指数短期大概率延续反弹的背景下，或面临弱势震荡格局。 | 农产品：小麦价格或有所回落，玉米大豆中期有压力小麦：尽管小麦库存消费比有所下行，但考虑到全球其他小麦主产区供给充分，预估产量也有所上调，小麦价格上行空间或不大，预计小麦价格在3月或有所回落。 贵金属：美元指数迎来反弹，金价或弱势震荡我们认为，3月黄金价格或在美元指数宽幅震荡的背景下弱势震荡。 | 3月份大宗商品月报：能源价格有所走弱,钢价或维持景气 |
3,059 | n_6987 | {"2021年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.2},"2021年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.0,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1},"2021年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7},"2021年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1},"2021年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1},"2021年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7},"2021年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.5},"2021年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.2},"2021年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1},"2020年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2},"2020年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5},"2020年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4},"2020年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.3}} | 事项：2021年9月CPI同比为0.7%，PPI同比为10.7%。 只是医疗、家庭服务等服务消费偏弱，以及肉蛋菜果的供给充沛，对CPI同比起到了更明显的下拉作用。 2、四季度CPI从油价、菜价、猪价、PPI传导层面都面临正向驱动。 考虑到去年四季度CPI基数显著降低，我们预计四季度CPI将呈显著回升：三种情形下，11月高点分别在1.6%、1.7%、2.2%。 1）10月以来，国际油价进一步攀升，截至上半月涨幅已超6.8%，10月10日国内成品油价格上调幅度达到350元/吨，油价上涨对CPI的推升作用将会体现出来。 2）10月以来蔬菜价格快速攀升，农业部公布的菜篮子价格指数涨幅已近5%，而往年10月蔬菜价格通常仍在下跌阶段，这可能受到了河南等地暴雨洪灾导致蔬菜歉收的影响。 3）猪肉价格对CPI的拖累也面临减弱的可能。 今年6月生猪养殖开始亏随，且亏损率持续扩大，已显著超过2013、2017年，这势必导致养殖户补栏积极性减弱。 生猪养殖周期在5个月左右，预计从11月生猪供过于求的压力将有所缓和。 3、高耗能行业推动PPI创历史新高。 而耐用消费品表现相比上半年来说仍属低迷，一般日用品环比跌幅扩大，均体现居民消费疲软，成为PPI向CPI传导的阻滞环节。 根据统计局公布的计算结果，煤炭、石化产业链、黑色、有色几大行业合计影响PPI上涨约8.42个百分点，约占总涨幅的八成。 同样分三种情形测算四季度PPI同比，四季度PPI同比的低点分别在9.2%、11.1%、7.4%（更可能介于前两者之间），均仍处高位。 综上，四季度国内通胀压力面临上升。 在PPI居高难下的同时，PPI向CPI传导在局部领域有增强迹象，油价上涨同时作用于PPI和CPI导致二者联动增强；加之今年极端天气频发对蔬菜价格形成上行驱动、猪肉价格对CPI的拖累面临减弱的可能，CPI的上行压力加大。 虽然CPI上行尚不会触及3%的经验警戒线，但从PPI水平和CPI趋势来讲，货币政策仍需管理好通胀预期。 且明年猪价回升后，若叠加冷冬对蔬菜、能源价格的冲击，CPI还将面临进一步的上行压力。 这是货币政策若要采取更宽松的举措所必须考虑的约束，也是当前债券市场面临的核心利空因素。 | 平安观点：1、服务、食品拖累9月CPI同比。 9月交通工具和家用器具的环比涨幅扩大，由此还是可以看到PPI向CPI传导的迹象。 | 2021年9月物价数据点评：四季度通胀上行压力加大 |
772 | n_8381 | {"2021年12月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":114.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":135.5,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":114.0,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":119.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":113.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":113.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2022年1月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":112.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.7,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.8},"2022年2月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":127.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":116.8,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.3,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9},"2022年3月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":110.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.9,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":115.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":113.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.5,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.7,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9},"2022年4月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":110.8,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":134.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":114.2,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":111.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.1,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2022年5月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":109.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":131.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":99.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":109.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":106.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.4,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.2},"2022年6月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":108.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":129.4,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":96.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.1,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":104.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.1,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.7},"2022年7月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":106.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":125.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":92.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":102.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":108.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":106.3,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.2,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.7},"2022年8月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":119.5,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":89.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":99.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":102.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.6},"2022年9月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":114.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":88.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":97.1,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.6,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":100.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.9,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":109.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.8},"2022年10月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":100.3,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":107.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":87.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":95.1,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":97.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":94.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":111.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":100.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":98.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.2},"2022年11月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":99.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":88.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":95.9,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":94.6,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":93.5,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":109.5,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":98.4,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":98.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.7,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.0}} | 价格扰动逐步消退，节前备产加速企业内部周转。 年末制造业利润占比回升，2022年工业企业利润占比结构有望持续优化。 2021年，全国规模以上工业企业实现利润总额87092.1亿元，比上年增长34.3%，比2019年增长39.8%，两年平均增长18.2%。 2021年12月份，规模以上工业企业实现利润总额7342.0亿元，同比增长4.2%。 价格扰动逐步消退，节前备产加速企业内部周转。 盈利能力方面，移动平均ROE和ROA较11月分别下降了0.08个百分点和0.04个百分点，营业收入利润率较11月下降0.17个百分点，总资产周转率较11月上升2.30个百分点；营收方面，净利润当月同比增速较11月下降4.8个百分点，净利润累计同比增速较1-11月下降3.7个百分点，营业收入累计同比增速较1-11月下降0.9个百分点；资产流动性方面，应收账款规模同比增速上升1.7个百分点为13.3%，平均回收期较11月减少2.20天，产成品库存同比增速较11月下行0.80百分点至17.1%，周转天数较11月减少0.6天。 2021年工业企业利润累计增长34.30%，营业收入累计增长19.40%，全年工业企业利润维持较快增长。 从当月数据看，12月工业企业利润增幅继续收窄；一方面，去年同期较高基数对本期数据有所影响，而另一方面，12月PPI同比增速进一步下行也为降幅收窄提供了动力。 具体来看，12月营业收入当月同比增速为14.23%，较11月下调1.48个百分点。 从量价角度看，当月工业增加值同比增速较11月走扩0.5个百分点，工业生产有所修复；PPI生产资料同比增幅较11月明显下降3.6个百分点，价格下行是当月营收增速走窄的主要因素。 利润方面，12月单月利润率增幅较11月收窄1.31个百分点，价格下行对利润率也有拖累。 值得一提的是，尽管工业企业利润有所走弱，但价格走低、产出增长本身是对短期供给的修正，反映出去年底以来保供稳价政策的良好收效。 全年数据方面，2021年工业企业利润率为6.81%，较2020年及2019年分别增长0.73和0.95个百分点，其中，采矿业全年利润率增长18.21%，制造、公共事业增速低于工业企业平均增速，年内上游周期品涨价是工业企业盈利增幅走扩的重要推动力。 年末制造业利润占比回升。 2021年全年工业企业利润结构中，采矿业占比11.9%，明显高于2020年5.5%的占比，年内能源、周期品价格上涨是主要原因；制造业占比84.5%，较1-11月回升2.6个百分点，较2020年低2.1个百分点，成本端对全年利润有所挤压，但年末制造企业成本压力已有所缓释。 公共事业利润占比3.5%，较2020年明显下降4.5个百分点，但预计随着保供稳价政策的持续收效，公用事业行业利润也将逐步回升。 风险提示：全球通胀上行过快；流动性回流美债；全球新冠疫情影响扩大。 | 12月单月工业企业利润同比增幅仍在收窄，但价格增速走弱、工业增加值增速上行反映出短期供给的持续矫正。 12月单月增幅仍在收窄，但工业生产的短期供给有所矫正。 | 12月工企利润数据点评：如何看待工业企业利润增速下行？ |
9,718 | n_7346 | {"2022年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":100.3,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":107.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":87.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":95.1,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":97.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":94.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":111.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":100.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":98.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.2},"2022年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":114.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":88.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":97.1,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.6,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":100.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.9,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":109.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.8},"2022年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":119.5,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":89.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":99.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":102.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.6},"2022年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":106.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":125.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":92.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":102.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":108.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":106.3,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.2,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.7},"2022年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":108.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":129.4,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":96.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.1,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":104.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.1,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.7},"2022年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":109.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":131.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":99.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":109.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":106.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.4,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.2},"2022年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":110.8,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":134.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":114.2,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":111.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.1,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2022年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":110.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.9,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":115.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":113.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.5,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.7,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9},"2022年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":127.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":116.8,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.3,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9},"2022年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":112.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.7,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.8},"2021年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":114.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":135.5,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":114.0,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":119.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":113.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":113.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2021年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":117.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":143.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":119.4,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":124.7,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":125.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":114.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":105.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":117.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2021年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":117.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":140.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":122.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":125.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":124.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":113.5,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":113.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":117.9,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6}} | 事件概述：11月10日统计局公布2021年10月通胀数据，CPI同比上涨1.5%，前值上涨0.7%；PPI同比上涨13.5%，前值上涨10.7%。 分析与判断:核心CPI较上月提升0.1pct，价格传导压力有所显现本月CPI的8个一级子项目中，六项同比增速提升，两项回落，环比增速均出现不同幅度上涨。 本月CPI主要受蔬菜和燃料价格上涨影响较大。 其中食品烟酒项同比增速录得-0.9%，降幅较上月收窄1.9pct，环比上涨1.2%。 近期全国大幅降温与强降雨对蔬菜产量影响较大，叠加疫情反复导致物流成本的持续上升，食品烟酒分项中蔬菜上涨明显。 根据农业农村部监测的28种蔬菜价格数据显示，10月份批发均价为每公斤5.25元，环比涨16.7%，同比涨11.7%。 目前各地政府已通过增加蔬菜调配、投放政府储备菜和免除市场交易费等多项措施对价格进行调控；另外，蔬菜生产周期较短，且当前受灾地区产能正在逐步恢复，在产量上升后，供给偏紧的局面或将有所缓解。 我们预计当前供应紧张导致的蔬菜价格上涨仅是短期现象，难以持续推升CPI读数。 10月猪肉价格表现依然低于历史同期，但降幅已开始出现收窄趋势。 CPI猪肉项同比下降44.0%，降幅较上月收窄2.0pct。 随着国庆后第二轮猪肉收储工作的稳步推进，10月中旬猪肉价格触底后开始出现小幅上行。 截至11月5日，22省平均猪价16.12元，价格已连续四周出现小幅回升。 当前政策对于价格的干预效果开始显现，叠加冬季猪肉消费需求回暖，或将使猪肉价格进一步企稳。 但由于目前猪肉供给端短期去产能情况仍有待观测，价格回升可能不会一蹴而就。 10月，国际原油供弱需强的格局继续带动价格上行，叠加国内煤炭价格大幅上涨，促使市场对油气等替代品需求增加，国内燃料价格明显走高。 交通工具用燃料同比增速均出现明显上行，录得31.4%，较上月提升8.6。 11月OPEC+会议上，石油输出国组织拒绝美国多次提出的增产要求，决定延续40万桶/日的增产幅度。 根据11月会议结果来看，OPEC方面控产保价态度较为坚决，原油供给紧张局面短期预计难以得到缓解。 全球生产持续恢复叠加供给端增量有限，预计短期国际原油价格仍将继续保持震荡上行态势。 蔬菜和燃料价格大幅上涨是10月CPI增速出现上行的主要原因。 而剔除掉食品和能源后的核心CPI同比录得1.3%，较上月提升0.1pct。 由于10月以来电价上浮比例提高，上游价格上涨压力向终端价格传导的概率可能会有所提升，建议关注后续需求变化对终端价格抬升的影响。 上游价格延续加速上行态势9月PPI同比录得13.5%，较前月上升2.3pct，主要受燃料与上游原材料价格明显上涨影响较大。 生产资料价格同比上涨17.9%，大幅上行3.7pct；生活资料价格增速较9月小幅上行0.2pct，生产资料同比增速的快速上行仍是10月PPI同比再次上涨的主因。 上游采掘工业同比增速录得66.5%，较上月大幅提升17.1pct。 受10月煤炭价格保持高位运行的影响，采掘工业环比增速上涨幅度继续打破季节规律，使10月PPI在新涨价因素的影响下再度大幅走高。 从细分行业来看，燃料价格上涨幅度持续扩大并开始向中游价格传导是10月PPI大幅上行的主要驱动因素。 上游除黑色金属矿采选业延续下行走势外，其余四个行业价格同比增速均出现明显上行，其中上游煤炭开采与洗选业、石油和天然气开采业、有色金属矿采选业、非金属矿采选业同比增速分别上行28.8pct、16.1pct、1pct、1.5pct，带动中游燃料加工、化学原料与制品制造、木材加工，以及下游电力、热力和燃气供应价格同比增速均出现不同程度上涨。 煤炭延续快速上涨行情。 焦煤期货平均结算价则环比上涨13.74%，同比增速达到144.93%；动力煤期货平均结算价则环比上涨36.35%，同比增速达138.66%。 煤炭需求方面：北方采暖陆续开启，煤炭日耗将逐步升高，并且由于库存仍处于低位，需求端仍偏紧。 供给方面：日前保供政策带来的增产效果明显，并且动力煤价格已经回落至正常水平，供给紧张局面有所缓解。 整体来看，政策对于价格调控的效果较为明显，且煤炭供给量有所增加，使当前煤炭价格已逐步回落至正常水平，但需求量的持续攀升或将抵消一部分政策因素对煤炭价格的利空影响，对未来价格形成一定支撑，预计供暖季结束前煤炭价格走势将进入震荡区间，建议关注后续政策调控力度对价格的影响。 另外，海外对OPEC增产预期落空，叠加国内煤炭供给紧张，进一步推动国内燃料价格上涨。 10月WTI与布伦特期货平均结算价环比分别上涨13.79%、11.85%。 整体来看，虽然PPI翘尾因素回落将对PPI的进一步上行构成制约，但由于原油等部分原材料价格仍处于上涨态势，且此前“限产限电”使部分中游加工行业价格出现不同程度上涨，PPI短期内大幅回落的可能性有限。 综上，10月燃料价格延续上行态势，且“限产限电”带来的供给收缩引发的价格上涨已开始传导至中游，短期蔬菜鲜果价格的大幅上行也带动CPI同比走高。 整体而言，国际与国内原材料供给紧张格局使PPI短期难出现明显下行，且目前上游价格上涨有向中游蔓延迹象，但在政策调控之下，煤炭价格进一步显著走高的可能性不大，通胀压力仍可控。 当前债市对通胀反应钝化的主要原因在于货币政策难因通胀上行而出现收紧，未来经济恢复是否稳定将成为政策调整的主要衡量因素。 11月8日，碳减排支持工具正式推出，表明当前货币政策的主基调仍以稳健为主，流动性投放更偏向于结构性和精准性，信用政策强调直达性。 预计本次使用结构性工具带来的流动性投放效果会远弱于总量工具，对利率市场的影响相对有限。 目前市场普遍认为碳减排支持工具落地，将导致全面降准可能性减弱；但从长期来看，流动性缺口切实存在，如果货币政策传导机制能够进一步疏通，仍不能排除降准实施的可能。 信用方面，当前地产领域的主要矛盾在于金融机构及房企预期较低，房企再融资能力受限导致投资意愿偏弱，此前对按揭贷政策的纠偏对地产行业基本面的影响较小，预计地产投资的恢复仍需要一定时间。 但我们认为，在“不因化解风险而产生新的风险”大原则下，地产调控政策有望进一步边际宽松，需要关注其对利率的影响。 综上，经济复苏不稳定对货币以及信用政策调整的影响将成为未来利率走势的决定性因素，货币政策预计仍将维持偏稳的基调，财政、信用政策有望边际发力，利率债短期看下行的赔率、胜率均较为有限。 风险提示信用风险与疫情发展存在不确定性。 | 10月，上、中、下游生产资料价格延续上月整体上行态势，上游与中下游价格上涨幅度继续扩大。 投资策略：通胀压力尚可控，利率或已进入震荡区间10月通胀数据公布后，债市反映较为平淡，对通胀数据有所钝化。 | 10月通胀数据点评：【华西固收研究】上游价格涨幅明显，价格传导压力有所显现 |
2,106 | n_13251 | {"2022年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":307627.4,"国内生产总值累计值(亿元)":870269.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":25641.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":54779.1,"第二产业增加值当季值(亿元)":121553.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":350189.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":160432.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":465300.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":26750.3,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":57392.9,"工业增加值当季值(亿元)":99589.7,"工业增加值累计值(亿元)":293474.6,"制造业增加值当季值(亿元)":81850.1,"制造业增加值累计值(亿元)":244164.6,"建筑业增加值当季值(亿元)":22449.9,"建筑业增加值累计值(亿元)":58024.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":29516.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":82882.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":13157.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":35700.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4836.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12503.5,"金融业增加值当季值(亿元)":24813.4,"金融业增加值累计值(亿元)":73786.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":18030.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":55564.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10958.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":35426.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":9433.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":25714.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":48092.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":139798.3},"2022年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":292463.8,"国内生产总值累计值(亿元)":562641.6,"第一产业增加值当季值(亿元)":18183.4,"第一产业增加值累计值(亿元)":29137.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":122449.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":228636.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":151830.6,"第三产业增加值累计值(亿元)":304868.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":19072.7,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":30642.5,"工业增加值当季值(亿元)":100333.5,"工业增加值累计值(亿元)":193884.9,"制造业增加值当季值(亿元)":84216.4,"制造业增加值累计值(亿元)":162314.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":22545.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":35574.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":27446.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":53366.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12113.0,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22543.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3806.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7667.0,"金融业增加值当季值(亿元)":24249.2,"金融业增加值累计值(亿元)":48972.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":18604.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":37534.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12340.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":24467.8,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7724.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":16281.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":44227.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":91706.3},"2022年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":270177.8,"国内生产总值累计值(亿元)":270177.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10953.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":10953.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":106186.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":106186.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":153037.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":153037.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11569.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11569.8,"工业增加值当季值(亿元)":93551.5,"工业增加值累计值(亿元)":93551.5,"制造业增加值当季值(亿元)":78098.1,"制造业增加值累计值(亿元)":78098.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":13029.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":13029.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25919.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":25919.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10430.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":10430.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3860.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3860.7,"金融业增加值当季值(亿元)":24723.5,"金融业增加值累计值(亿元)":24723.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18929.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":18929.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12127.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":12127.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8557.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":8557.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":47479.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":47479.3},"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2}} | 11月经济数据是对此前PMI数据和金融数据探底的再确认。 重要的是，在国内疫情政策进一步优化的情况下，疫情对经济的中长期冲击正在迅速转变为短期冲击，市场逐渐将目光转向了本轮疫情后的经济修复情况上。 具体到与疫后复苏最相关的三个经济方向，分别是地产、消费、工业生产。 第一，地产持续下行既拖累了当前经济，也制约了疫后经济修复的高度。 第二，消费尚处于黎明之前，正式修复或要等到疫情高峰过后。 | 第三，关注工业生产可能面临的短期压力。 风险提示：国内后续疫情演变对经济的冲击超预期；地产的下行压力超预期；消费修复低于预期 | 宏观：经济的黎明之前 |
7,183 | n_11570 | {"2022年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":292463.8,"国内生产总值累计值(亿元)":562641.6,"第一产业增加值当季值(亿元)":18183.4,"第一产业增加值累计值(亿元)":29137.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":122449.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":228636.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":151830.6,"第三产业增加值累计值(亿元)":304868.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":19072.7,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":30642.5,"工业增加值当季值(亿元)":100333.5,"工业增加值累计值(亿元)":193884.9,"制造业增加值当季值(亿元)":84216.4,"制造业增加值累计值(亿元)":162314.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":22545.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":35574.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":27446.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":53366.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12113.0,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22543.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3806.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7667.0,"金融业增加值当季值(亿元)":24249.2,"金融业增加值累计值(亿元)":48972.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":18604.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":37534.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12340.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":24467.8,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7724.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":16281.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":44227.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":91706.3},"2022年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":270177.8,"国内生产总值累计值(亿元)":270177.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10953.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":10953.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":106186.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":106186.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":153037.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":153037.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11569.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11569.8,"工业增加值当季值(亿元)":93551.5,"工业增加值累计值(亿元)":93551.5,"制造业增加值当季值(亿元)":78098.1,"制造业增加值累计值(亿元)":78098.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":13029.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":13029.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25919.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":25919.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10430.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":10430.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3860.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3860.7,"金融业增加值当季值(亿元)":24723.5,"金融业增加值累计值(亿元)":24723.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18929.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":18929.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12127.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":12127.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8557.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":8557.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":47479.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":47479.3},"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3}} | 8月份中国官方制造业采购经理指数为49.4，比7月上升0.4个百分点，继续位于临界点以下，但高于市场预期的49.2。 8月份制造业PMI回落主要受持续高温干旱导致部分地区电力供应不足、新冠疫情再度升温以及房地产行业持续疲弱等因素影响8月非制造业商务活动指数为52.6，比7月下降1.2个百分点，但高于市场预期的52.3。 8月综合PMI产出指数为51.7，比7月下降0.8个百分点。 总体上看，中国经济景气水平有所回落，经济增长动力有所减弱整体来说，8月份的官方制造业、非制造业以及综合PMI数据显示中国经济的基础仍需加强，尤其是总需求比较疲弱。 8月24日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署稳经济一揽子政策的19项接续政策措施，加力巩固经济恢复发展基础。 中国人民银行亦在8月下调了MLF、OMO以及LPR的利率。 8月的PMI数据反映PPI通胀正处于下行通道，加上经济增长的动力仍需加强，我们预计未来数月人民银行仍会维持偏宽松的货币政策来支持增长。 如果房地产行业在未来数月未出现明显的反弹，我们预期仍有降息及降准的机会发生8月份中国官方制造业采购经理指数为49.4，比7月上升0.4个百分点，继续位于临界点以下，但高于市场预期的49.2。 8月非制造业商务活动指数为52.6，比7月下降1.2个百分点，但高于市场预期的52.3。 8月综合PMI产出指数为51.7，比7月下降0.8个百分点。 总体上看，中国经济景气水平有所回落，经济增长动力有所减弱。 8月份制造业PMI回落主要受持续高温干旱导致部分地区电力供应不足、新冠疫情再度升温以及房地产行业持续疲弱等因素影响。 从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数均低于临界点。 8月制造业PMI有以下几点值得关注，一是产需两端均维持在收缩区间。 8月生产指数和新订单指数分别为49.8和49.2，表明制造业产需恢复力度仍需加强。 二是价格指数低位回升。 8月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为44.3和44.5，比7月上升3.9和4.4个百分点，制造业市场价格总体水平降幅收窄。 调查结果显示，本月反映原材料成本高的企业占比为48.4%，比7月下降2.4个百分点，企业成本压力有所缓解。 我们预计8月PPI同比将继续回落，环比将继续下降。 8月出厂价格指数终于高于主要原材料购进价格指数虽然对上游企业的盈利带来冲击，但会利好中小游企业的盈利增长。 三是进出口指数有所回升。 8月新出口订单指数与进口指数分别为48.1和47.8，分别高于7月0.7和0.9个百分点，显示内外需求均有所改善。 四是从企业规模看，大、中、小型制造业PMI出现分化。 8月大型企业PMI为50.5，较7月回升0.7个百分点，再度回升至扩张区间。 中型企业PMI为48.9，较7月回升0.4个百分点，景气水平有所改善。 小型企业PMI为47.6，较上月回落0.3个百分点，景气水平继续下降。 8月服务业商务活动指数为51.9，比7月下降0.9个百分点。 从行业情况看，住宿、餐饮、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数均高于55.0，相关行业业务总量保持较快增长。 同时，房地产、租赁及商务服务、居民服务等行业商务活动指数继续位于收缩区间，行业市场活跃度下降。 8月建筑业商务活动指数为56.5，比7月下降2.7个百分点，但仍位于较高景气区间，建筑业生产活动继续扩张。 从市场预期看，8月非制造业业务活动预期指数为58.4，低于7月0.7个百分点，仍位于较高景气区间，反映非制造业企业预期比较乐观。 8月24日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署稳经济一揽子政策的19项接续政策措施，加力巩固经济恢复发展基础。 其中包括增加3000亿元以上政策性开发性金融工具额度，依法用好5000多亿元专项债结存限额。 持续释放贷款市场报价利率改革和传导效应，降低融资成本。 核准开工一批基础设施等项目。 出台措施支持民营企业、平台经济发展。 允许地方“一城一策”运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求。 支持中央发电企业等发行2000亿元债券，再发放100亿元农资补贴。 中央预备费拿出100亿元，重点支持中稻抗旱。 中国人民银行在8月15日下调MLF和OMO利率各10个基点，随后又引导LPR下调，其中1年期下调5个基点，5年期以上下调15个基点，对房地产按揭等中长期贷款的支持力度加大。 8月的PMI数据反映PPI通胀正处于下行通道，加上经济增长的动力仍需加强，我们预计未来数月人民银行仍会维持偏宽松的货币政策来支持增长。 如果房地产行业在未来数月未出现明显的反弹，我们预期仍有降息及降准的机会发生。 | 8月份非制造业PMI出现放缓主要归因于新冠疫情再度升温以及房地产行业的疲弱。 整体来说，8月份的官方制造业、非制造业以及综合PMI数据显示中国经济的基础仍需加强，尤其是总需求比较疲弱。 | 经济透视：中国8月官方综合PMI继续放缓 |
3,774 | n_8894 | {"2021年2月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2236030.2599999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":593487.46,"货币(M1)供应量同比增长(%)":7.4,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":91924.6,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":4.2},"2021年3月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2276488.4500000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":616113.17,"货币(M1)供应量同比增长(%)":7.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86543.64,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":4.2},"2021年4月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2262107.1200000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":605421.89,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.2,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":85803.37,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.3},"2021年5月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2275538.0699999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":616828.3199999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84177.72,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.6},"2021年6月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2317788.3599999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":637479.36,"货币(M1)供应量同比增长(%)":5.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84346.97,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.2},"2021年7月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2302153.8199999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":620367.05,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.9,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84717.56,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.1},"2021年8月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2312267.6800000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":626658.6899999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.2,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":85059.2,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.3},"2021年9月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2342829.7000000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":624645.6800000001,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86867.09,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.5},"2021年10月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2336160.48,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.7,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":626082.12,"货币(M1)供应量同比增长(%)":2.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86085.78,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.2},"2021年11月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2356012.7599999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.5,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":637482.04,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":87433.41,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.2},"2021年12月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2382899.5600000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.0,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":647443.35,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":90825.15,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.7},"2022年1月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2431022.7200000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.8,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":613859.35,"货币(M1)供应量同比增长(%)":-1.9,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":106188.87,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":18.5},"2022年2月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2441488.8999999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":621612.11,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":97227.7,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.8}} | 社融回落主要源于信贷和未贴现银行承兑汇票的拖累，这背后主要反映了房地产市场流动性危机对终端信贷需求的负面影响。 往后看，房地产行业的流动性危机尚未出现改善的迹象，在居民预期转弱的背景下，部分城市购房政策的放松是否最终能推动商品房销售的普遍回暖尚存疑问，因此信用环境的改善将会呈现出一波三折、相对缓慢的过程，央行通过下调政策利率来实现信用扩张的可能性在提升。 在此背景下，，债券市场总体处于有利的环境中，权益市场的回升仍需时间。 | 2月的社融和信贷数据扭转了四季度总量改善的趋势，同时居民部门中长期贷款有统计数据以来首次出现负增长。 风险提示：（1）疫情发展超预期；（2）地缘政治风险 | 2月金融数据点评：地产承压，社融减速 |
952 | n_10428 | {"2022年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":292463.8,"国内生产总值累计值(亿元)":562641.6,"第一产业增加值当季值(亿元)":18183.4,"第一产业增加值累计值(亿元)":29137.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":122449.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":228636.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":151830.6,"第三产业增加值累计值(亿元)":304868.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":19072.7,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":30642.5,"工业增加值当季值(亿元)":100333.5,"工业增加值累计值(亿元)":193884.9,"制造业增加值当季值(亿元)":84216.4,"制造业增加值累计值(亿元)":162314.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":22545.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":35574.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":27446.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":53366.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12113.0,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22543.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3806.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7667.0,"金融业增加值当季值(亿元)":24249.2,"金融业增加值累计值(亿元)":48972.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":18604.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":37534.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12340.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":24467.8,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7724.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":16281.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":44227.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":91706.3},"2022年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":270177.8,"国内生产总值累计值(亿元)":270177.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10953.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":10953.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":106186.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":106186.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":153037.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":153037.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11569.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11569.8,"工业增加值当季值(亿元)":93551.5,"工业增加值累计值(亿元)":93551.5,"制造业增加值当季值(亿元)":78098.1,"制造业增加值累计值(亿元)":78098.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":13029.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":13029.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25919.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":25919.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10430.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":10430.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3860.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3860.7,"金融业增加值当季值(亿元)":24723.5,"金融业增加值累计值(亿元)":24723.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18929.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":18929.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12127.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":12127.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8557.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":8557.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":47479.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":47479.3},"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3},"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1}} | 上周宏观方面主要事件有：1）全国疫情逐步收敛支撑经济环比修复，投资、消费、生产等各部门同比增速低位回升。 当前疫情进入收尾阶段，上海全面解封并加快复工复产，实现供应链等循环修复，叠加稳经济会议召开后政策持续发力、压实地方责任，经济从类衰退转向弱复苏，经济环比有望继续改善。 但中期看，本轮疫情的长尾效应及常态化防控下，市场化主体活力不足，私人部门融资需求仍然偏弱，叠加地产周期下行及私人部门预期转弱，经济动能仍受抑制，本轮经济修复斜率或偏慢。 2）央行等量平价续作MLF，美联储快速加息窗口期货币政策空间有限。 一方面，DR007连续两个多月持续低于利率走廊下限，降息对市场利率引导作用有限，银行间流动性持续充裕下央行仍等量续作体现货币政策的呵护意图，合理充裕仍是政策基调。 另一方面，美国通胀高企推升美联储加息步伐加快，中美利差全面倒挂，国内汇率贬值和资本外流的外部平衡压力下政策利率调降空间受限。 3）货币政策预计维持合理充裕，而主体纾困下财政更需担力，美联储快速加息背景下国内降息仍需等待更强的触发剂，关注后续经济修复的情况以及美国通胀何时见顶。 往后看，稳增长政策框架下货币政策仍需保持合理充裕，但降息无法解决根本问题，控制疫情、力促供应链循环畅通以及激发微观主体活力是关键，货币政策更侧重信贷和结构性工具，保市场主体政策目标下财政更需担力。 关注赤字率提升或特别国债发行的可能，7月政治局会议是重要的关注窗口，同时基建扩张、地产放松、消费刺激等政策也是主要方向。 高频数据显示：1）美联储快速加息75bp凸显控制通胀的决心，会后表态无奈偏鸽，美国通胀仍未见顶下加息预期持续高位，经济滞涨和衰退担忧加大；2）本轮疫情收敛，复工加快支撑经济活动底部修复；3）政策持续放松叠加复工复产加快，支撑地产销售回暖；4）复工复产加快支撑生产端修复；5）美联储加息进程加快引发市场滞胀和衰退交易，原油价格高位回落；6）蔬菜价格跌势放缓，猪价短暂回落。 美联储持续快速加息背景下，中美利差倒挂以及人民币贬值压力增大，国内货币政策受到制约，叠加外资流出担忧下，股债均受到外部扰动。 不过中美经济周期错位下，中国从类衰退转向弱复苏，经济基本面底部回升叠加内部流动性充裕，仍支撑A股走出相对独立的行情。 继稳增长政策加力并进入执行阶段夯实政策底后，疫情的收敛也支撑经济基本面进入底部弱复苏区间，有助于推动股市延续短期修复行情，但经济修复斜率偏慢仍约束股市修复空间。 而债市则在国内疫情收敛叠加稳增长政策加速落地下面临一定逆风，不过经济修复仍需要时间，经济内生动力不足叠加资金面充裕仍限制收益率上行空间，短期债市仍有支撑。 | 而中期看，疫情逐步收敛后，稳增长组合拳助力市场宽信用预期，叠加房地产政策放松加快，经济底部修复特征较为明确，同时美联储单次加息75bp背景下，市场降息预期将进一步降低，对债市影响略偏负面，后续资金面中性回归的预期下可适度博弈曲线趋平。 风险提示政策力度不及预期，美国通胀超预期，地缘政治冲突超预期 | 宏观·周度报告：疫情收敛支撑经济弱复苏，联储加快加息约束货币空间 |
9,786 | n_9937 | {"2022年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":270177.8,"国内生产总值累计值(亿元)":270177.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10953.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":10953.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":106186.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":106186.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":153037.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":153037.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11569.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11569.8,"工业增加值当季值(亿元)":93551.5,"工业增加值累计值(亿元)":93551.5,"制造业增加值当季值(亿元)":78098.1,"制造业增加值累计值(亿元)":78098.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":13029.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":13029.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25919.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":25919.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10430.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":10430.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3860.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3860.7,"金融业增加值当季值(亿元)":24723.5,"金融业增加值累计值(亿元)":24723.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18929.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":18929.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12127.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":12127.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8557.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":8557.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":47479.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":47479.3},"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3},"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1}} | 【核心观点】CAPM资产定价模型的研究和实践：CAPM模型主要研究资产的预期收益率与风险补偿之间的关系，以及均衡价格是如何形成的。 目前全球通胀下无风险收益率上行推动资产预期收益率上行，持续降低权益资产估值。 全球权益资产更类似牛市末尾（资产预期收益率上行、风险补偿下行）特性。 纳斯达克和道琼斯工业指数的CAPM视角：从2022Q1至今，道琼斯工业指数纳斯达克科技股风险补偿不足导致资产出现抛售。 5月初至今美国汽油和柴油价格分别上行了9.1%和8.7%，预计对于美国5月份CPI将继续拉升。 根据CME的Febwatch工具，在2022年度预计还需要加息4次（单次50bp），至明年初预计升至3%基准利率，美股还将显著受到无风险收益率边际扩张带来的估值下压。 目前创业板指的预期收益率升至2018年Q3水平，风险溢价水平则处在2018年Q2水平。 中证500的预期收益率升至2018年10月水平，而风险溢价处于2018年7月水平。 因此通过市场基准收益率提升来提供的风险补偿是不足的。 CAPM模型下资产通过自身改善实现超额收益3条途径分别是较高股息率、高财务增长、较低的β。 传统能源、大基建、银行地产三大板块都具备高增长和政策扶持改善，来应对资产预期收益率升高同时提供较高资产配置性价比。 随着复工复产的推进政策对于传统能源、大基建、银行地产的发力还在延续。 下半年建议继续重点配置传统能源中的动力煤、焦煤、焦炭板块，基建中的传统基建（工程设计、路桥建设）和新基建（东数西算、工业互联网等）板块，央企地产板块及股份制银行板块。 【风险提示】市场流动性风险全球地缘政治风险 | 创业板指和中证500指数的CAPM视角：2022年1月开始，A股也出现了市场风险溢价和资产预期回报率的背离带来的资产抛售。 从CAPM推演A股主要配置三大方向为传统能源、大基建、银行地产：从2020年Q2开始的经济复苏周期目前已经开始环比回落。 | 宏观经济点评：从CAPM视角分析美债、中美股市和A股未来配置三大方向 |
5,079 | n_2043 | {"2018年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":103.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":105.4,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":106.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.0,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":110.7,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":98.7,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":103.4,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.1,"制造业采购经理指数(%)":51.4,"生产指数(%)":53.1,"新订单指数(%)":52.9,"新出口订单指数(%)":50.7,"在手订单指数(%)":46.2,"产成品库存指数(%)":47.2,"采购量指数(%)":52.6,"进口指数(%)":50.2,"出厂价格指数(%)":50.2,"主要原材料购进价格指数(%)":53.0,"原材料库存指数(%)":49.5,"从业人员指数(%)":49.0,"供应商配送时间指数(%)":50.2,"生产经营活动预期指数(%)":58.4,"非制造业商务活动指数(%)":54.8,"存货指数(%)":46.7,"投入品价格指数(%)":52.7,"销售价格指数(%)":50.6,"业务活动预期指数(%)":61.5},"2018年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":103.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":104.9,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":106.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":111.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.0,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":103.1,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.2,"制造业采购经理指数(%)":51.5,"生产指数(%)":53.1,"新订单指数(%)":53.3,"新出口订单指数(%)":51.3,"在手订单指数(%)":46.0,"产成品库存指数(%)":47.3,"采购量指数(%)":53.0,"进口指数(%)":51.3,"出厂价格指数(%)":48.9,"主要原材料购进价格指数(%)":53.4,"原材料库存指数(%)":49.6,"从业人员指数(%)":49.1,"供应商配送时间指数(%)":50.1,"生产经营活动预期指数(%)":58.7,"非制造业商务活动指数(%)":54.6,"存货指数(%)":46.2,"投入品价格指数(%)":49.9,"销售价格指数(%)":49.3,"业务活动预期指数(%)":61.1},"2018年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.7,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.0,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":104.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":106.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":107.0,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":108.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":112.1,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.8,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":103.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3,"制造业采购经理指数(%)":50.3,"生产指数(%)":50.7,"新订单指数(%)":51.0,"新出口订单指数(%)":49.0,"在手订单指数(%)":44.9,"产成品库存指数(%)":46.7,"采购量指数(%)":50.8,"进口指数(%)":49.8,"出厂价格指数(%)":49.2,"主要原材料购进价格指数(%)":53.4,"原材料库存指数(%)":49.3,"从业人员指数(%)":48.1,"供应商配送时间指数(%)":48.4,"生产经营活动预期指数(%)":58.2,"非制造业商务活动指数(%)":54.4,"存货指数(%)":47.6,"投入品价格指数(%)":53.2,"销售价格指数(%)":49.9,"业务活动预期指数(%)":61.2},"2018年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":106.2,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":109.0,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":110.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.0,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":112.3,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.3,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.7,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3,"制造业采购经理指数(%)":51.3,"生产指数(%)":53.5,"新订单指数(%)":52.6,"新出口订单指数(%)":49.5,"在手订单指数(%)":45.3,"产成品库存指数(%)":47.0,"采购量指数(%)":52.9,"进口指数(%)":50.4,"出厂价格指数(%)":51.8,"主要原材料购进价格指数(%)":59.7,"原材料库存指数(%)":48.8,"从业人员指数(%)":48.3,"供应商配送时间指数(%)":49.2,"生产经营活动预期指数(%)":56.8,"非制造业商务活动指数(%)":55.3,"存货指数(%)":46.5,"投入品价格指数(%)":53.9,"销售价格指数(%)":52.6,"业务活动预期指数(%)":61.7},"2017年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":107.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":110.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":110.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":111.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":100.5,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5,"制造业采购经理指数(%)":51.6,"生产指数(%)":54.0,"新订单指数(%)":53.4,"新出口订单指数(%)":51.9,"在手订单指数(%)":46.3,"产成品库存指数(%)":45.8,"采购量指数(%)":53.6,"进口指数(%)":51.2,"出厂价格指数(%)":54.4,"主要原材料购进价格指数(%)":62.2,"原材料库存指数(%)":48.0,"从业人员指数(%)":48.5,"供应商配送时间指数(%)":49.3,"生产经营活动预期指数(%)":58.7,"非制造业商务活动指数(%)":55.0,"存货指数(%)":46.3,"投入品价格指数(%)":54.8,"销售价格指数(%)":52.6,"业务活动预期指数(%)":60.9},"2017年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.0,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":107.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":108.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":113.1,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":114.7,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":109.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":110.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.7,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6,"制造业采购经理指数(%)":51.8,"生产指数(%)":54.3,"新订单指数(%)":53.6,"新出口订单指数(%)":50.8,"在手订单指数(%)":46.6,"产成品库存指数(%)":46.1,"采购量指数(%)":53.5,"进口指数(%)":51.0,"出厂价格指数(%)":53.8,"主要原材料购进价格指数(%)":59.8,"原材料库存指数(%)":48.4,"从业人员指数(%)":48.8,"供应商配送时间指数(%)":49.5,"生产经营活动预期指数(%)":57.9,"非制造业商务活动指数(%)":54.8,"存货指数(%)":46.5,"投入品价格指数(%)":56.2,"销售价格指数(%)":52.8,"业务活动预期指数(%)":61.6},"2017年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":108.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":110.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":115.9,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":119.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.4,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":103.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.8,"制造业采购经理指数(%)":51.6,"生产指数(%)":53.4,"新订单指数(%)":52.9,"新出口订单指数(%)":50.1,"在手订单指数(%)":45.6,"产成品库存指数(%)":46.1,"采购量指数(%)":53.2,"进口指数(%)":50.3,"出厂价格指数(%)":55.2,"主要原材料购进价格指数(%)":63.4,"原材料库存指数(%)":48.6,"从业人员指数(%)":49.0,"供应商配送时间指数(%)":48.7,"生产经营活动预期指数(%)":57.0,"非制造业商务活动指数(%)":54.3,"存货指数(%)":46.4,"投入品价格指数(%)":54.3,"销售价格指数(%)":51.6,"业务活动预期指数(%)":60.6},"2017年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":108.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":111.9,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":116.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":118.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":108.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.0,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.7,"制造业采购经理指数(%)":52.4,"生产指数(%)":54.7,"新订单指数(%)":54.8,"新出口订单指数(%)":51.3,"在手订单指数(%)":47.4,"产成品库存指数(%)":44.2,"采购量指数(%)":53.8,"进口指数(%)":51.1,"出厂价格指数(%)":59.4,"主要原材料购进价格指数(%)":68.4,"原材料库存指数(%)":48.9,"从业人员指数(%)":49.0,"供应商配送时间指数(%)":49.3,"生产经营活动预期指数(%)":59.4,"非制造业商务活动指数(%)":55.4,"存货指数(%)":47.0,"投入品价格指数(%)":56.1,"销售价格指数(%)":51.7,"业务活动预期指数(%)":61.7},"2017年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.9,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":111.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":115.4,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":115.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.5,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":100.8,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6,"制造业采购经理指数(%)":51.7,"生产指数(%)":54.1,"新订单指数(%)":53.1,"新出口订单指数(%)":50.4,"在手订单指数(%)":46.1,"产成品库存指数(%)":45.5,"采购量指数(%)":52.9,"进口指数(%)":51.4,"出厂价格指数(%)":57.4,"主要原材料购进价格指数(%)":65.3,"原材料库存指数(%)":48.3,"从业人员指数(%)":49.1,"供应商配送时间指数(%)":49.3,"生产经营活动预期指数(%)":59.5,"非制造业商务活动指数(%)":53.4,"存货指数(%)":45.5,"投入品价格指数(%)":54.4,"销售价格指数(%)":51.5,"业务活动预期指数(%)":61.0},"2017年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":107.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":110.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":114.1,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":113.2,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.8,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.3,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":100.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5,"制造业采购经理指数(%)":51.4,"生产指数(%)":53.5,"新订单指数(%)":52.8,"新出口订单指数(%)":50.9,"在手订单指数(%)":46.3,"产成品库存指数(%)":46.1,"采购量指数(%)":52.7,"进口指数(%)":51.1,"出厂价格指数(%)":52.7,"主要原材料购进价格指数(%)":57.9,"原材料库存指数(%)":48.5,"从业人员指数(%)":49.2,"供应商配送时间指数(%)":50.1,"生产经营活动预期指数(%)":59.1,"非制造业商务活动指数(%)":54.5,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":53.1,"销售价格指数(%)":50.9,"业务活动预期指数(%)":61.1},"2017年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":107.3,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":112.5,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":113.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":114.1,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":108.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":100.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5,"制造业采购经理指数(%)":51.7,"生产指数(%)":54.4,"新订单指数(%)":53.1,"新出口订单指数(%)":52.0,"在手订单指数(%)":47.2,"产成品库存指数(%)":46.3,"采购量指数(%)":52.5,"进口指数(%)":51.2,"出厂价格指数(%)":49.1,"主要原材料购进价格指数(%)":50.4,"原材料库存指数(%)":48.6,"从业人员指数(%)":49.0,"供应商配送时间指数(%)":49.9,"生产经营活动预期指数(%)":58.7,"非制造业商务活动指数(%)":54.9,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":51.2,"销售价格指数(%)":49.3,"业务活动预期指数(%)":61.1},"2017年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.9,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":108.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":115.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":114.0,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":113.9,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.9,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":108.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.2,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.9,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6,"制造业采购经理指数(%)":51.2,"生产指数(%)":53.4,"新订单指数(%)":52.3,"新出口订单指数(%)":50.7,"在手订单指数(%)":45.4,"产成品库存指数(%)":46.6,"采购量指数(%)":51.5,"进口指数(%)":50.0,"出厂价格指数(%)":47.6,"主要原材料购进价格指数(%)":49.5,"原材料库存指数(%)":48.5,"从业人员指数(%)":49.4,"供应商配送时间指数(%)":50.2,"生产经营活动预期指数(%)":56.8,"非制造业商务活动指数(%)":54.5,"存货指数(%)":46.1,"投入品价格指数(%)":51.1,"销售价格指数(%)":48.8,"业务活动预期指数(%)":60.2},"2017年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.4,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":109.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":117.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":117.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":115.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.3,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.4,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.7,"制造业采购经理指数(%)":51.2,"生产指数(%)":53.8,"新订单指数(%)":52.3,"新出口订单指数(%)":50.6,"在手订单指数(%)":45.0,"产成品库存指数(%)":48.2,"采购量指数(%)":51.9,"进口指数(%)":50.2,"出厂价格指数(%)":48.7,"主要原材料购进价格指数(%)":51.8,"原材料库存指数(%)":48.3,"从业人员指数(%)":49.2,"供应商配送时间指数(%)":50.5,"生产经营活动预期指数(%)":56.6,"非制造业商务活动指数(%)":54.0,"存货指数(%)":46.2,"投入品价格指数(%)":51.7,"销售价格指数(%)":50.2,"业务活动预期指数(%)":59.7}} | 4 月 13 日两市缩量调整，高位次新股集体重挫。 截至收盘，沪指跌 0.66%，创业板指跌 0.13%，两市量能再度萎缩。 盘面上，受隔夜美股收涨以及叙利亚冲突缓解影响，市场恐慌情绪有所缓解，黄金股跌幅居前。 国务院实施健康中国战略中明确提出发展“互联网+医疗”的消息刺激，互联网医疗概念股朗玛信息开盘涨停。 午后三五互联带动数字中国概念股拉升，安源煤业走强带动煤炭股拉抬。 临近尾盘次新股调整加大，券商股也继续走弱，沪指最终小幅收跌。 整体来看，受特朗普连续表态影响，贸易战和叙利亚局势均有所缓和，但由于前一个交易日市场重点进攻的方向在于避险、贸易战概念股，因此特朗普相关表态反倒成为市场回调催化剂。 黄金、农业均表现弱势，多元金融、高位次新股出现严重获利回吐，仅军工板块部分标的强势，均反映出此前我们强调的活跃游资撤出观望意愿较为明确。 纵观盘前消息面， 央行网站 4 月 13 日公布数据显示，中国 3月新增贷款 11200 亿元，预期 10500 亿，前值 8393 亿元； M2 同比增长 8.2%，预期增 8.9%，前值增 8.8%。 另外，证监会 13 日核准了以下企业的首发申请，上交所主板：亚普汽车部件股份有限公司、无锡药明康德新药开发股份有限公司。 上述企业筹资总额不超过 30 亿元。 此外，沪深交易所 13 日相继发布征求意见稿，针对目前收购和大额权益变动信息披露中存在的突出问题，从多方面进行了规范，如拟将大额持股变动信息披露间隔从每 5%缩减至 1%。 行业和概念方面， 新华社 4 月 14 日受权发布中共中央、国务院《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》全文。 落脚到 A 股市场，中期海南旅游政策放松，以及短期博彩政策放松，仍是我们重点关注的事件驱动对象。 博鳌娱乐城康养旅游、博彩、旅游购物行业值得投资者密切跟踪。 相关上市公司：中国国旅、海峡股份。 策略上， 市场弱势缩量阴跌，盘面热点万马齐喑，创业板和主板同向波动下跌，这是较为典型的指数弱势探底格局。 | 对于稳健保守型投资者而言，仍考虑以防守观望为主，耐心等待市场转暖。 对于激进型投资者而言，继续侧重观察即将迎来事件驱动的数字中国概念股以及趋势较好的次新股轮动潜力。 | 恒泰咨询日刊：权重股拖累指数下行,市场全面调整 |
476 | n_11433 | {"2022年7月":{"国家财政收入累计值(亿元)":124981.0,"国家财政收入累计增长(%)":-9.2,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":146751.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":6.4},"2022年6月":{"国家财政收入累计值(亿元)":105221.0,"国家财政收入累计增长(%)":-10.2,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":128887.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":5.9},"2022年5月":{"国家财政收入累计值(亿元)":86739.0,"国家财政收入累计增长(%)":-10.1,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":99059.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":5.9},"2022年4月":{"国家财政收入累计值(亿元)":74293.0,"国家财政收入累计增长(%)":-4.8,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":80933.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":5.9},"2022年3月":{"国家财政收入累计值(亿元)":62037.0,"国家财政收入累计增长(%)":8.6,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":63587.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":8.3},"2022年2月":{"国家财政收入累计值(亿元)":46203.0,"国家财政收入累计增长(%)":10.5,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":38227.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":7.0},"2021年12月":{"国家财政收入累计值(亿元)":202539.0,"国家财政收入累计增长(%)":10.7,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":246322.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":0.3},"2021年11月":{"国家财政收入累计值(亿元)":191252.0,"国家财政收入累计增长(%)":12.8,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":213924.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":2.9},"2021年10月":{"国家财政收入累计值(亿元)":181526.0,"国家财政收入累计增长(%)":14.5,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":193961.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":2.4},"2021年9月":{"国家财政收入累计值(亿元)":164020.0,"国家财政收入累计增长(%)":16.3,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":179293.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":2.3},"2021年8月":{"国家财政收入累计值(亿元)":150088.0,"国家财政收入累计增长(%)":18.4,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":155371.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":3.6},"2021年7月":{"国家财政收入累计值(亿元)":137716.0,"国家财政收入累计增长(%)":20.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":137928.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":3.3}} | 要点事件：2022年7月，全国一般公共预算收入同比增速为-4.1%，扣除留抵退税因素，同比增速为2.6%；一般公共预算支出同比增速为9.9%。 7月，政府性基金预算收入同比增速为-31.3%；政府性基金预算支出同比增长20.5%。 核心观点：7月以来，国内疫情形势有所严峻，地产销售转冷，叠加高温天气影响，部分地区经济活动放缓，一般公共预算收入增速有所回落，扣除留抵退税后增长2.6%，政府性基金预算收入继续承压；支出端看，7月财政支出继续提速，并向民生领域重点倾斜。 收支平衡来看，7月财政收支矛盾仍大，支出进度明显快于往年同期，收入进度则大幅低于往年同期。 向前看，预计广义财政举措将成为发力主角，助力经济稳步修复。 一方面，近期已有8000亿政策性银行贷款、3000亿政策性金融债等增量政策相继推出，可部分弥补重大项目的资金缺口；另一方面，7月28日，政治局会议指出，支持地方政府用足用好专项债务限额，预计下半年具备1.55万亿新增专项债发行空间。 随着上述措施逐步落实，广义财政或加速扩张，助力经济平稳修复。 收入端：疫情散发叠加地产销售转弱，收入再次承压7月一般公共预算收入同比增速为-4.1%，降幅较上月继续收窄，大规模留抵退税仍是主要拖累项，扣除留抵退税影响之后，7月一般公共预算收入同比增速为2.6%，较上月有所下滑。 7月政府性基金预算收入同比增速为-31.3%，跌幅相比上月缩窄4.4个百分点。 其中，国有土地使用权出让收入同比增速为-33.2%，相比上月回升6.6个百分点。 支出端：财政加码发力，支出继续提速，持续向民生领域倾斜7月财政继续积极发力，一般公共预算支出同比为9.9%，较上月上行3.8个百分点，民生领域支出是主要贡献项。 具体来看，7月社保就业支出对财政支出的同比拉动率为3.1个百分点；教育支出贡献次之，7月同比拉动率为1.29个百分点；紧接着是科学技术支出，7月同比拉动率为1.26个百分点。 7月政府性基金支出同比增长20.5%，高于6月的28.2%，主要与专项债的发行放缓有关。 1-7月专项债发行规模已接近3.5万亿，占全年计划的95%，发行节奏快于往年同期。 其中6月发行13771亿元，为今年以来单月最高发行规模，7月发行进入尾声，仅发行613亿元，一定程度拖累了政府性基金支出。 广义财政：7月广义财政支出加快，步入扩张期7月广义财政支出加快，主要受到了狭义财政支出的支撑。 7月广义财政支出增速（3mma）升至8%，相比6月的6%有所加快。 其中，狭义财政支出增速（3mma）升至12%，高于6月的9%。 向前看，政策性金融债发行等举措支持下，广义财政或加速扩张，助力经济稳步修复。 风险提示：疫情形势变化超预期，政策落地不及预期 | 拆分结构来看，7月财政收入的贡献项主要集中在非税收入、个人所得税等，车辆购置税、土地相关税收拖累明显。 7月土地市场景气度延续疲弱，但相关财政收入降幅有所缩窄。 | 2022年7月财政数据点评：财政收支压力仍大，积极财政如何持续发力？ |
6,433 | o_111 | {" ":{"0":"实际 GDP 增长（同比，%）","1":"最新预测","2":"上期预测","3":"失业率（%）","4":"最新预测","5":"上期预测","6":"PCE 通胀（同比，%）","7":"最新预测","8":"上期预测","9":"核心 PCE 通胀（同比，%）","10":"最新预测","11":"上期预测","12":"基准利率（%）","13":"最新预测","14":"上期预测"},"2021":{"0":" ","1":0.07,"2":0.065,"3":" ","4":0.045,"5":0.045,"6":" ","7":0.034,"8":0.024,"9":" ","10":0.03,"11":0.022,"12":" ","13":0.001,"14":0.001},"2022":{"0":" ","1":0.033,"2":0.033,"3":" ","4":0.038,"5":0.039,"6":" ","7":0.021,"8":0.02,"9":" ","10":0.021,"11":0.02,"12":" ","13":0.001,"14":0.001},"2023":{"0":" ","1":0.022,"2":0.022,"3":" ","4":0.035,"5":0.035,"6":" ","7":0.022,"8":0.021,"9":" ","10":0.021,"11":0.021,"12":" ","13":0.006,"14":0.001},"长期":{"0":" ","1":0.018,"2":0.018,"3":" ","4":0.04,"5":0.04,"6":" ","7":0.02,"8":0.02,"9":" ","10":" ","11":" ","12":" ","13":0.025,"14":0.025}} | 从点阵图来看， 相较于 3 月议息会议，认为 2022 年将加息的委员新增 4 人，2023年加息的新增 6 人，加息预期如期提前（详见我们在 3 月发表的专题报告《联储“口是心非”吗？——美联储议息会议告诉了我们什么》）。但新闻发布会中，鲍威尔安抚市场，淡化了这些利率预测的重要性。他提示点阵图仅代表委员们的个人预测，并不是很好的预测未来利率变动的工具，虽然许多参会者认为加息条件的达成将快于早前预期，但离取得“实质性进展”仍有相当长的路要走。在接下来的议息会议中，联储将继续衡量经济恢复与实现充分就业目标的水平， 并开始讨论何时缩减购债规模，并再度承诺联储将在任何行动前与市场进行充分的交流与沟通。同时，鲍威尔强调加息可能发生较长时间之后，现在讨论加息还为时尚早，在实现目标前，接近零的利率是合适的。我们维持此前的判断，预计今年年底或者明年年初联储将缩减购债规模，2022 年年底或 2023 年初可能会着手加息。 | 加息预期明显上移，但鲍威尔强调加息为时尚早 | 图表 1：美联储 2021 年 6 月议息会议最新预测表 |
9,454 | n_973 | {"2018年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":258808.9,"国内生产总值累计值(亿元)":919281.1,"第一产业增加值当季值(亿元)":24938.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":64745.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":104023.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":364835.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":129846.2,"第三产业增加值累计值(亿元)":489700.8,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":25929.0,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":67558.7,"工业增加值当季值(亿元)":82822.1,"工业增加值累计值(亿元)":301089.3,"制造业增加值当季值(亿元)":70662.1,"制造业增加值累计值(亿元)":255937.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":21720.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":65493.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":24710.0,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":88903.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10773.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":40337.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4640.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":16520.6,"金融业增加值当季值(亿元)":17378.1,"金融业增加值累计值(亿元)":70610.3,"房地产业增加值当季值(亿元)":17669.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":64623.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":7520.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":28733.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8170.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":29468.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":37474.6,"其他行业增加值累计值(亿元)":145943.1},"2018年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":234474.3,"国内生产总值累计值(亿元)":660472.2,"第一产业增加值当季值(亿元)":18226.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":39806.4,"第二产业增加值当季值(亿元)":93112.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":260811.3,"第三产业增加值当季值(亿元)":123134.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":359854.5,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":18961.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":41629.8,"工业增加值当季值(亿元)":76239.6,"工业增加值累计值(亿元)":218267.2,"制造业增加值当季值(亿元)":64348.2,"制造业增加值累计值(亿元)":185275.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":17294.5,"建筑业增加值累计值(亿元)":43772.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":22334.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":64193.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10582.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":29563.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4212.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":11880.0,"金融业增加值当季值(亿元)":17780.6,"金融业增加值累计值(亿元)":53232.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":15914.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":46953.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":6690.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":21212.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7533.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":21298.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":36930.6,"其他行业增加值累计值(亿元)":108468.5},"2018年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":223962.2,"国内生产总值累计值(亿元)":425997.9,"第一产业增加值当季值(亿元)":13003.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":21579.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":91100.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":167698.8,"第三产业增加值当季值(亿元)":119857.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":236719.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":13662.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":22668.0,"工业增加值当季值(亿元)":75122.1,"工业增加值累计值(亿元)":142027.7,"制造业增加值当季值(亿元)":64294.9,"制造业增加值累计值(亿元)":120926.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":16404.3,"建筑业增加值累计值(亿元)":26478.2,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":21374.2,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":41859.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10174.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":18981.4,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3779.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7667.4,"金融业增加值当季值(亿元)":17401.0,"金融业增加值累计值(亿元)":35451.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":16176.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":31039.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":7309.6,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":14521.8,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6885.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":13764.8,"其他行业增加值当季值(亿元)":35673.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":71537.9},"2018年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":202035.7,"国内生产总值累计值(亿元)":202035.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":8575.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":8575.7,"第二产业增加值当季值(亿元)":76598.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":76598.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":116861.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":116861.8,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":9005.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":9005.8,"工业增加值当季值(亿元)":66905.6,"工业增加值累计值(亿元)":66905.6,"制造业增加值当季值(亿元)":56631.9,"制造业增加值累计值(亿元)":56631.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":10073.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":10073.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20485.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":20485.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8806.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":8806.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3887.8,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3887.8,"金融业增加值当季值(亿元)":18050.6,"金融业增加值累计值(亿元)":18050.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":14863.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":14863.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":7212.2,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":7212.2,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6879.5,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":6879.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":35864.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":35864.9},"2017年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":235428.7,"国内生产总值累计值(亿元)":832035.9,"第一产业增加值当季值(亿元)":22992.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":62099.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":95368.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":331580.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":117067.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":438355.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23915.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":64660.0,"工业增加值当季值(亿元)":76782.9,"工业增加值累计值(亿元)":275119.3,"制造业增加值当季值(亿元)":65652.1,"制造业增加值累计值(亿元)":233876.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19015.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":57905.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":22731.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":81156.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9940.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":37121.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4240.1,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15056.0,"金融业增加值当季值(亿元)":15938.8,"金融业增加值累计值(亿元)":64844.3,"房地产业增加值当季值(亿元)":15925.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":57086.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":6376.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":23808.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7128.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":25273.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":33433.7,"其他行业增加值累计值(亿元)":130004.1}} | 中国经济：“新常态2.0”，行业集中度逐渐提升2011～2016年，中国经济持续下滑，工业垄断竞争格局初步形成，行业集中度逐渐提升，汽车和住房消费形成主流消费。 2018年经济稳中有进，GDP增速大致平稳2018年房地产投资、制造业投资和消费保持稳定的可能性较大，基建投资和出口有所放缓，我们判断2018年GDP增长6.7%左右。 物价存在上涨压力，CPI中枢上移我们预测2018年上游价格向下游传导，食品价格同比小幅转正，CPI涨幅在2.2%左右；供给侧结构性改革深入，PPI同比在4%～5%之间。 货币政策稳健中性，市场流动性偏紧预计2018年金融强监管作为防范化解重大风险的措施将保持高压态势，货币政策稳健中性，脱虚向实深入，市场流动性将保持偏紧态势，人民币新增贷款超过14万亿元。 | 世界经济：宽松货币政策退出经济放缓压力增加考虑到货币政策退出对全球经济的明显影响，预测2018年美国经济增长有所加快，其余经济体增速略有放缓，世界经济保持平稳，放缓概率较高。 2017年和2018年供给侧结构性改革不断深入，进入增速企稳的“新常态2.0”。 | 2018年宏观经济报告：2018年中国经济将是2017年的升级版 |
8,041 | n_13072 | {"2021年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":117.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":143.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":119.4,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":124.7,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":125.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":114.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":105.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":117.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2021年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":114.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":135.5,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":114.0,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":119.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":113.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":113.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2022年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":112.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.7,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.8},"2022年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":127.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":116.8,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.3,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9},"2022年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":110.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.9,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":115.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":113.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.5,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.7,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9},"2022年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":110.8,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":134.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":114.2,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":111.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.1,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2022年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":109.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":131.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":99.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":109.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":106.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.4,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.2},"2022年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":108.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":129.4,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":96.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.1,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":104.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.1,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.7},"2022年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":106.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":125.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":92.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":102.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":108.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":106.3,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.2,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.7},"2022年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":119.5,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":89.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":99.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":102.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.6},"2022年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":114.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":88.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":97.1,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.6,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":100.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.9,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":109.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.8},"2022年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":100.3,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":107.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":87.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":95.1,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":97.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":94.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":111.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":100.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":98.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.2},"2022年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":99.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":88.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":95.9,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":94.6,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":93.5,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":109.5,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":98.4,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":98.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.7,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.0}} | 11月CPI同比增速受基数影响延续下行，虽然消费品价格和服务价格环比都有所下降，但考虑到防疫政策放松对消费可能带来正面影响，相较于当前CPI同比增速的回落，市场或更关注12月政治局会议提到的2023年稳物价的政策目标；PPI同比增速与10月持平，但生活资料环比上升，关注此前原材料涨价向下游的传导；维持此前观点，认为12月是货币政策宽松较好的时间窗口。 11月CPI环比下降0.2%，同比增长1.6%，核心CPI同比增长0.6%，服务价格同比增长0.5%，消费品价格同比上升2.3%。 从环比看，11月食品价格由上月上涨0.1%转为下降0.8%，影响CPI下降约0.14个百分点，非食品价格继续持平；从同比看，食品价格上涨3.7%，涨幅比上月回落3.3个百分点，影响CPI上涨约0.68个百分点，非食品价格上涨1.1%，涨幅与上月相同，影响CPI上涨约0.88个百分点。 防疫措施放开之后，关注服务价格环比上涨。 11月CPI同比增速下降主要是受基数效应影响，分类来看，食品价格环比下降0.8%是主要影响，非食品中服务价格环比下降0.2%，消费品价格环比下降0.1%，主要是受疫情影响，服务性消费和内需偏弱的拖累。 随着国内防疫政策放松，叠加春节前假期消费季节性走强，需要关注服务价格和消费品价格环比可能超预期上升的情况，特别是在2023年一季度，叠加基数较低的影响，CPI同比增速可能超预期冲高。 但另一方面当前国内经济稳增长需求较强，我们维持此前观点，认为货币政策放松宜早不宜迟，12月是较2023年一季度更好的时间窗口，关注12月经济工作会议前后是否有降息落地。 11月PPI环比上升0.1%，同比下降1.3%，PPIRM同比下降0.6%。 从同比看，调查的40个工业行业大类中，价格下降的有15个，价格上涨的有25个，主要行业中，价格降幅扩大的有化学原料、化纤制造，价格降幅收窄的有黑色金属、煤炭开采、有色金属，价格涨幅回落的有石油天然气、农副食品、石油煤炭及其他燃料加工业，涨幅扩大的是计算机通信。 PPI高基数将延续，但生活资料价格环比偏强。 PPI同比增速较10月持平，但高基数的影响至少将延续至2023年4月，因此PPI同比增速或仍将在较低水平持续一段时间。 风险提示：全球通胀下行缓慢；流动性回流美债；全球新冠疫情不确定。 | 11月受煤炭、石油、有色金属等行业价格上涨影响，PPI环比微涨；受去年同期对比基数较高影响，同比继续下降。 11月PPI生活资料价格同比走势上升的趋势延续，关注生产端向下游传导前期成本压力叠加疫情防控放松后需求回升对生活资料价格带来的双重影响。 | 11月通胀点评：防疫措施放开或带动消费需求和价格上行 |
9,217 | n_505 | {"2017年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":212789.3,"国内生产总值累计值(亿元)":596607.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":18255.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":39106.6,"第二产业增加值当季值(亿元)":84574.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":236212.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":109959.5,"第三产业增加值累计值(亿元)":321288.2,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":18944.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":40744.2,"工业增加值当季值(亿元)":69327.2,"工业增加值累计值(亿元)":198336.3,"制造业增加值当季值(亿元)":58632.6,"制造业增加值累计值(亿元)":168224.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":15590.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":38889.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20342.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":58425.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9688.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":27181.0,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3838.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10815.9,"金融业增加值当季值(亿元)":16290.4,"金融业增加值累计值(亿元)":48905.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":14054.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":41160.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5539.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":17432.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6464.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":18144.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":32708.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":96570.4},"2017年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":201950.3,"国内生产总值累计值(亿元)":383818.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":12644.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":20850.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":82323.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":151638.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":106982.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":211328.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":13204.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":21800.0,"工业增加值当季值(亿元)":68099.8,"工业增加值累计值(亿元)":129009.1,"制造业增加值当季值(亿元)":58172.1,"制造业增加值累计值(亿元)":109591.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":14574.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":23299.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":19473.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":38082.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9397.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":17492.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3440.9,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":6977.4,"金融业增加值当季值(亿元)":15856.3,"金融业增加值累计值(亿元)":32615.1,"房地产业增加值当季值(亿元)":14059.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":27106.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5977.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":11893.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5868.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":11680.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":31998.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":63862.4},"2017年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":181867.7,"国内生产总值累计值(亿元)":181867.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":8205.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":8205.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":69315.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":69315.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":104346.3,"第三产业增加值累计值(亿元)":104346.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":8595.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":8595.8,"工业增加值当季值(亿元)":60909.3,"工业增加值累计值(亿元)":60909.3,"制造业增加值当季值(亿元)":51419.7,"制造业增加值累计值(亿元)":51419.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":8725.3,"建筑业增加值累计值(亿元)":8725.3,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":18608.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":18608.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8094.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":8094.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3536.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3536.5,"金融业增加值当季值(亿元)":16758.8,"金融业增加值累计值(亿元)":16758.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":13047.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":13047.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5915.2,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":5915.2,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5811.9,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":5811.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":31864.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":31864.3},"2016年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":211566.2,"国内生产总值累计值(亿元)":746395.1,"第一产业增加值当季值(亿元)":21728.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":60139.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":85504.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":295427.8,"第三产业增加值当季值(亿元)":104334.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":390828.1,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":22577.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":62451.0,"工业增加值当季值(亿元)":68998.4,"工业增加值累计值(亿元)":245406.4,"制造业增加值当季值(亿元)":58878.4,"制造业增加值累计值(亿元)":209508.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":16921.5,"建筑业增加值累计值(亿元)":51498.9,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20684.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":73724.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8961.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":33028.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3840.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":13607.8,"金融业增加值当季值(亿元)":14866.4,"金融业增加值累计值(亿元)":59964.0,"房地产业增加值当季值(亿元)":13861.4,"房地产业增加值累计值(亿元)":49969.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5202.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":20124.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6015.8,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":21528.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":29636.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":115091.6}} | 商品房供需矛盾长期将得到缓解11 月 15 日南京河西 10 家楼盘开盘， 引发购房者排队疯抢。 尽管南京市的限价政策导致新房和二手房价格出现了一定幅度的倒挂， 但在要求支付八成首付、 高额验资和严格执行实名摇号制的情况下仍然出现了疯抢和排长队的情况，很大程度上说明了热点城市的供需矛盾仍较为突出， 购房刚需支撑仍然很强。 短期供需矛盾可能进一步加剧。 统计局数据显示， 10 月份全国商品房待售面积同比下降 13.3%， 比上月扩大 1.1 个百分点， 增速创历史新低， 但房屋竣工面积、 施工面积和新开工面积增长并不明显， 1-10 月房屋竣工面积累计增长 0.6%， 比上月回落 0.4 个百分点， 房屋施工面积累计增长 2.9%， 比上月回落 0.2 个百分点，房屋新开工面积累计增长 5.6%，比上月回落 1.2 个百分点。 | 从全国商品房销售面积看， 1-10 月销售面积累计增长 8.2%，增速比上月回落 2.1 个百分点， 且当月同比已出现负增长， 但是绝对成交量仍保持高位，大幅高于 2016 年以前的水平， 说明商品房去化进度仍然非常快。 在目前开工面积增长回落的情况下， 短期内房屋竣工面积有可能出现负增长，从而进一步加剧供需矛盾。 | 宏观经济日报 |
211 | n_3296 | {"2020年12月":{"房地产投资累计值(亿元)":141442.95,"房地产投资累计增长(%)":7.0,"房地产住宅投资累计值(亿元)":104445.73,"房地产住宅投资累计增长(%)":7.6,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":20444.93,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":4.5,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":16584.15,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-4.1,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":6494.1,"房地产办公楼投资累计增长(%)":5.4,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":13076.06,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-1.1,"其它房地产投资累计值(亿元)":17427.05,"其它房地产投资累计增长(%)":10.8,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":81904.89,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":8.8,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":5849.85,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-12.9,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":1442.94,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-15.8,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":52245.27,"房地产其它费用投资累计增长(%)":7.7,"房地产土地购置费累计值(亿元)":44451.87,"房地产土地购置费累计增长(%)":6.7,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":948886.63,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":13.0,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":42970.47,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-0.1},"2020年11月":{"房地产投资累计值(亿元)":129492.36,"房地产投资累计增长(%)":6.8,"房地产住宅投资累计值(亿元)":95836.93,"房地产住宅投资累计增长(%)":7.4,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":18687.97,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":4.1,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":15250.89,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-4.2,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":5787.93,"房地产办公楼投资累计增长(%)":4.2,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":11886.29,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-1.9,"其它房地产投资累计值(亿元)":15981.21,"其它房地产投资累计增长(%)":11.3,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":73710.73,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":7.9,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":5284.19,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-13.9,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":1325.93,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-15.8,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":49171.51,"房地产其它费用投资累计增长(%)":8.7,"房地产土地购置费累计值(亿元)":42492.82,"房地产土地购置费累计增长(%)":8.1,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":928868.23,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":12.6,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":28019.06,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-0.4},"2020年10月":{"房地产投资累计值(亿元)":116555.76,"房地产投资累计增长(%)":6.3,"房地产住宅投资累计值(亿元)":86298.38,"房地产住宅投资累计增长(%)":7.0,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":16855.81,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":4.0,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":13722.83,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-5.0,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":5160.25,"房地产办公楼投资累计增长(%)":3.5,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":10682.78,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-2.8,"其它房地产投资累计值(亿元)":14414.36,"其它房地产投资累计增长(%)":11.2,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":65966.0,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":7.0,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":4757.28,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-14.3,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":1205.28,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-16.2,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":44627.21,"房地产其它费用投资累计增长(%)":8.9,"房地产土地购置费累计值(亿元)":38718.55,"房地产土地购置费累计增长(%)":8.6,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":906267.96,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":12.5,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":23294.99,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-3.5},"2020年9月":{"房地产投资累计值(亿元)":103484.2,"房地产投资累计增长(%)":5.6,"房地产住宅投资累计值(亿元)":76561.94,"房地产住宅投资累计增长(%)":6.1,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":15024.49,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":3.1,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":12132.09,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-6.5,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":4469.89,"房地产办公楼投资累计增长(%)":0.5,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":9548.33,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-2.5,"其它房地产投资累计值(亿元)":12904.04,"其它房地产投资累计增长(%)":11.1,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":58308.62,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":6.1,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":4225.37,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-15.6,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":1069.8,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-17.4,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":39880.42,"房地产其它费用投资累计增长(%)":8.5,"房地产土地购置费累计值(亿元)":34715.16,"房地产土地购置费累计增长(%)":8.4,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":889430.47,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":12.6,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":19770.43,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-4.8},"2020年8月":{"房地产投资累计值(亿元)":88454.14,"房地产投资累计增长(%)":4.6,"房地产住宅投资累计值(亿元)":65454.07,"房地产住宅投资累计增长(%)":5.3,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":12856.38,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":2.4,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":10488.47,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-7.1,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":3821.21,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-1.0,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":8209.17,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-2.9,"其它房地产投资累计值(亿元)":10969.7,"其它房地产投资累计增长(%)":8.8,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":49763.18,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":4.9,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":3641.59,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-16.6,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":925.46,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-18.6,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":34123.91,"房地产其它费用投资累计增长(%)":7.9,"房地产土地购置费累计值(亿元)":29826.16,"房地产土地购置费累计增长(%)":8.2,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":869329.1800000001,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":12.3,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":17769.13,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-4.0},"2020年7月":{"房地产投资累计值(亿元)":75324.61,"房地产投资累计增长(%)":3.4,"房地产住宅投资累计值(亿元)":55682.29,"房地产住宅投资累计增长(%)":4.1,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":10996.45,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":0.7,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":8930.26,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-8.5,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":3261.83,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-2.1,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":6990.5,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-4.5,"其它房地产投资累计值(亿元)":9389.99,"其它房地产投资累计增长(%)":7.6,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":42105.27,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":3.0,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":3100.21,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-18.3,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":799.89,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-20.3,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":29319.23,"房地产其它费用投资累计增长(%)":8.0,"房地产土地购置费累计值(亿元)":25599.79,"房地产土地购置费累计增长(%)":8.5,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":851129.97,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":11.9,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":15994.23,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-4.4},"2020年6月":{"房地产投资累计值(亿元)":62780.21,"房地产投资累计增长(%)":1.9,"房地产住宅投资累计值(亿元)":46350.42,"房地产住宅投资累计增长(%)":2.6,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":9265.42,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":-0.4,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":7436.7,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-10.2,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":2727.49,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-3.1,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":5850.29,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-5.4,"其它房地产投资累计值(亿元)":7852.01,"其它房地产投资累计增长(%)":5.5,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":34961.09,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":1.8,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":2591.31,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-20.0,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":676.12,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-20.5,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":24551.69,"房地产其它费用投资累计增长(%)":5.9,"房地产土地购置费累计值(亿元)":21404.52,"房地产土地购置费累计增长(%)":6.2,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":834887.54,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":12.3,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":14028.62,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-5.1},"2020年5月":{"房地产投资累计值(亿元)":45919.59,"房地产投资累计增长(%)":-0.3,"房地产住宅投资累计值(亿元)":33764.97,"房地产住宅投资累计增长(%)":0.0,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":6736.01,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":-4.2,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":5538.7,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-12.3,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":2079.6,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-1.2,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":4327.75,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-6.9,"其它房地产投资累计值(亿元)":5747.27,"其它房地产投资累计增长(%)":3.8,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":25912.41,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":-1.1,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":1950.49,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-22.2,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":519.73,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-21.1,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":17536.96,"房地产其它费用投资累计增长(%)":4.9,"房地产土地购置费累计值(亿元)":15286.93,"房地产土地购置费累计增长(%)":5.4,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":805470.8100000001,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":11.8,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":11386.89,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-7.1},"2020年4月":{"房地产投资累计值(亿元)":33102.84,"房地产投资累计增长(%)":-3.3,"房地产住宅投资累计值(亿元)":24237.86,"房地产住宅投资累计增长(%)":-2.8,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":4855.78,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":-6.6,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":4028.49,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-15.2,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":1529.78,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-4.8,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":3144.93,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-10.4,"其它房地产投资累计值(亿元)":4190.27,"其它房地产投资累计增长(%)":0.4,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":18814.22,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":-4.5,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":1419.83,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-25.4,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":392.25,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-21.6,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":12476.55,"房地产其它费用投资累计增长(%)":3.0,"房地产土地购置费累计值(亿元)":10826.54,"房地产土地购置费累计增长(%)":4.1,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":786510.89,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":12.0,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":9396.62,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-9.6},"2020年3月":{"房地产投资累计值(亿元)":21962.61,"房地产投资累计增长(%)":-7.7,"房地产住宅投资累计值(亿元)":16014.9,"房地产住宅投资累计增长(%)":-7.2,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":3157.39,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":-13.6,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":2699.55,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-18.7,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":1035.96,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-10.8,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":2106.08,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-14.8,"其它房地产投资累计值(亿元)":2805.67,"其它房地产投资累计增长(%)":-3.7,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":12611.85,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":-9.5,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":937.36,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-31.0,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":257.41,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-27.0,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":8155.99,"房地产其它费用投资累计增长(%)":-0.1,"房地产土地购置费累计值(亿元)":7003.46,"房地产土地购置费累计增长(%)":1.0,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":766028.83,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":12.5,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":7726.49,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-10.0},"2020年2月":{"房地产投资累计值(亿元)":10115.42,"房地产投资累计增长(%)":-16.3,"房地产住宅投资累计值(亿元)":7318.29,"房地产住宅投资累计增长(%)":-16.0,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":1429.36,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":-23.7,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":1282.88,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-25.1,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":549.96,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-17.8,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":978.99,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-25.6,"其它房地产投资累计值(亿元)":1268.18,"其它房地产投资累计增长(%)":-9.1,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":6394.4,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":-16.3,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":462.89,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-37.7,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":122.96,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-35.1,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":3135.17,"房地产其它费用投资累计增长(%)":-10.9,"房地产土地购置费累计值(亿元)":2639.6,"房地产土地购置费累计增长(%)":-9.3,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":745155.98,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":13.1,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":4896.09,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-18.1}} | 事件：近日，央行会同发改委、商务部、国资委、银保监会、外汇局联合发布《关于进一步优化跨境人民币政策支持稳外贸稳外资的通知》，自2021年2月4日起实施。 提升人民币国际化水平，为RCEP等协议铺路从《通知》全文五部分十五条措施的内容看，主要提升了人民币在进出口贸易与投资方面的结算便利程度。 优化了人民币跨境结算的流程，明显鼓励电子商务等新业态使用人民币跨境结算。 我们认为在通知实施之后，客观上将便利以人民币结算的贸易企业，并吸引更多企业使用人民币结算，进一步提升人民币的国际化水平。 在RCEP和中欧投资协定相继达成之后，我们认为人民币跨境结算的规模将进一步提升，此次在流程和投资范围上的简化及放宽也将更好地服务这些协定的落实。 鼓励再投资，外商投资增速料提升《通知》中多处提及放开部分对再投资人民币结算的限制，并放宽企业将资本项目人民币收入的使用限制。 我们认为，此举是鼓励在华投资的外资企业使用利润对国内进行再投资，并扩大在海外融资或海外业务规模较大的企业将更多资金投资到国内市场。 2020年在疫情背景下，外商直接投资规模仍保持正增长，显示了外资对国内市场的投资意愿，在《通知》实施后外资投资规模可能进一步扩大。 吸引外资意义重大，更多政策值得期待我们认为在全球疫情尚未完全控制的背景下，中国作为率先恢复的主要经济体投资价值突出，从《通知》所涉及的方面，我们也认为除推动人民币跨境结算外，更多体现出鼓励外商投资及利润再投资的意愿。 2021年，中国经济料有较高的增长速度，对资金需求量大，在货币财政政策回归常态的背景下，外资作为增量显得愈发重要。 | 我们认为进一步放宽投资范围或简化投资流程是值得期待的，也符合在资本项下有序开放的战略意图。 风险提示：宏观经济恢复不及预期；海外疫情影响超预期；洪灾影响超预期。 | 再投资力度料增强，人民币结算便利度提升 |
5,013 | n_683 | {"2017年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":235428.7,"国内生产总值累计值(亿元)":832035.9,"第一产业增加值当季值(亿元)":22992.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":62099.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":95368.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":331580.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":117067.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":438355.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23915.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":64660.0,"工业增加值当季值(亿元)":76782.9,"工业增加值累计值(亿元)":275119.3,"制造业增加值当季值(亿元)":65652.1,"制造业增加值累计值(亿元)":233876.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19015.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":57905.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":22731.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":81156.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9940.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":37121.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4240.1,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15056.0,"金融业增加值当季值(亿元)":15938.8,"金融业增加值累计值(亿元)":64844.3,"房地产业增加值当季值(亿元)":15925.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":57086.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":6376.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":23808.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7128.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":25273.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":33433.7,"其他行业增加值累计值(亿元)":130004.1},"2017年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":212789.3,"国内生产总值累计值(亿元)":596607.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":18255.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":39106.6,"第二产业增加值当季值(亿元)":84574.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":236212.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":109959.5,"第三产业增加值累计值(亿元)":321288.2,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":18944.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":40744.2,"工业增加值当季值(亿元)":69327.2,"工业增加值累计值(亿元)":198336.3,"制造业增加值当季值(亿元)":58632.6,"制造业增加值累计值(亿元)":168224.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":15590.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":38889.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20342.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":58425.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9688.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":27181.0,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3838.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10815.9,"金融业增加值当季值(亿元)":16290.4,"金融业增加值累计值(亿元)":48905.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":14054.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":41160.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5539.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":17432.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6464.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":18144.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":32708.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":96570.4},"2017年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":201950.3,"国内生产总值累计值(亿元)":383818.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":12644.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":20850.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":82323.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":151638.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":106982.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":211328.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":13204.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":21800.0,"工业增加值当季值(亿元)":68099.8,"工业增加值累计值(亿元)":129009.1,"制造业增加值当季值(亿元)":58172.1,"制造业增加值累计值(亿元)":109591.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":14574.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":23299.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":19473.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":38082.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9397.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":17492.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3440.9,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":6977.4,"金融业增加值当季值(亿元)":15856.3,"金融业增加值累计值(亿元)":32615.1,"房地产业增加值当季值(亿元)":14059.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":27106.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5977.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":11893.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5868.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":11680.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":31998.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":63862.4},"2017年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":181867.7,"国内生产总值累计值(亿元)":181867.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":8205.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":8205.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":69315.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":69315.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":104346.3,"第三产业增加值累计值(亿元)":104346.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":8595.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":8595.8,"工业增加值当季值(亿元)":60909.3,"工业增加值累计值(亿元)":60909.3,"制造业增加值当季值(亿元)":51419.7,"制造业增加值累计值(亿元)":51419.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":8725.3,"建筑业增加值累计值(亿元)":8725.3,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":18608.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":18608.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8094.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":8094.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3536.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3536.5,"金融业增加值当季值(亿元)":16758.8,"金融业增加值累计值(亿元)":16758.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":13047.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":13047.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5915.2,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":5915.2,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5811.9,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":5811.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":31864.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":31864.3},"2016年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":211566.2,"国内生产总值累计值(亿元)":746395.1,"第一产业增加值当季值(亿元)":21728.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":60139.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":85504.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":295427.8,"第三产业增加值当季值(亿元)":104334.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":390828.1,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":22577.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":62451.0,"工业增加值当季值(亿元)":68998.4,"工业增加值累计值(亿元)":245406.4,"制造业增加值当季值(亿元)":58878.4,"制造业增加值累计值(亿元)":209508.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":16921.5,"建筑业增加值累计值(亿元)":51498.9,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20684.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":73724.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8961.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":33028.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3840.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":13607.8,"金融业增加值当季值(亿元)":14866.4,"金融业增加值累计值(亿元)":59964.0,"房地产业增加值当季值(亿元)":13861.4,"房地产业增加值累计值(亿元)":49969.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5202.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":20124.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6015.8,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":21528.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":29636.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":115091.6}} | 全球景气改善、外需恢复,为中国经济提供关键支持。 11 月中国出口同比大幅回升至 12.9%,为 4 月以来的最好水平。 11 月 PPI 环比小幅回落,同比 5.8%受基数影响降幅较大。 未来供应继续响应,驱动毛利率向合理水平回归是大概率事件, 但供改和环保政策继续对供应节奏产生关键影响。 在关于领涨板块估值透支的争论之中, 近期权重板块转入调整。 但考虑到短期经济基本面的韧性,以及中长期经济前景改观的预期, 权益市场的调整应当是阶段性的。 权重转入调整的同时, 债券市场悲观情绪明显缓和。 事实上, 过去一段时间, 权益市场大小风格的分化,以及股债之间的跷跷板效应, 均表现得十分明显。 金融去杠杆背景下, 广谱资产市场面临的流动性压力, 是背后关键因素之一。 金融去杠杆过程远未结束,继续跟踪货币信贷增速裂口变化。 | 当月食品涨势温和, CPI 同比 1.7%,仍处于较低水平。 风险提示:PPP 清理整顿拖累基建投资 金融去杠杆引发流动性冲击 | 旬度经济观察：出口回升支撑经济,CPI同比维持低位 |